意大利經濟已陷入衰退,2019年前景蒙陰恐拖累歐元!

1月31日公布的數據顯示,2018年第四季度歐元區經濟增速創下四年來最低。該季度意大利的GDP季率下滑0.2%,意味著該國已經陷入經濟衰退。本月對46位經濟學家進行的一項調查預測,意大利2019年的經濟增長率為0.7%,而意大利銀行和IMF均預測僅0.6%。

意大利經濟已陷入衰退,2019年前景蒙陰恐拖累歐元!

2018年第四季度,歐元區經濟增速創四年新低,意大利經濟陷入衰退


歐洲統計局的數據顯示,2018年第四季度歐元區19個成員國的GDP月率僅為0.2%,年率為1.2%。這兩項數據均符合調查分析師的平均預估。此外,第四季度的GDP季率與第三季度持平,為2014年第二季度以來的最低水平。

意大利國家統計局公布,2018年第四季度,意大利的GDP季率下滑0.2%,第三季度GDP季率下滑0.1%,年率上升0.3%。該機構指出,由於國內需求下降,抵消了貿易流動的積極貢獻。意大利工業和農業增速一直處於負值,而服務業“基本穩定”。意大利第四季度的GDP降幅大於預期,調查分析師的平均預估該季度的HDP季率下滑0.1%,年率上升0.3%。

因為GDP已經連續兩個季度出現萎縮,意味著意大利經濟已經陷入衰退。這對新的反體製政府來說,堪稱是一個挫折。

2018年6月上任的意大利聯合政府指出,作為歐元區第三大經濟體,自2017年初以來,意大利的經濟一直在走弱,最近還受到德國等主要貿易夥伴經濟放緩的打擊。

批評人士稱,意大利聯合政府在財政政策上與歐盟發生爭執,導致市場信心喪失,從而推高了意大利的借貸成本,損害了該國的經濟。

1月30日,意大利總理孔特(Giuseppe Conte)就預測,第四季經濟數據將為負值。但他補充稱,2019年下半年經濟複蘇的條件已經具備。

意大利2018年全年的經濟增長率為1%,低於2017年的1.6%。政府預測2019年的經濟增長率目標為1%,但大多數獨立機構預計,實際的增長率可能比該目標的一半稍微高點。 

意大利2019年經濟前景仍不樂觀


本月對46位經濟學家進行的一項調查預測,意大利2019年的經濟增長率為0.7%。意大利銀行和IMF均預測僅0.6%。

2018年12月,意大利聯合政府批準了一項擴張性預算,旨在阻止經濟衰退的威脅。該預算的特點是為窮人提供新的收入支持計劃,並允許人們提前退休,還削減了個體戶的稅收。

在歐盟委員會反對該預算不會降低意大利高額公共債務後,該預算被打了折扣。
 
自貨幣聯盟成立以來,意大利一直是歐元區最疲弱的經濟體,幾乎沒有分析師認為,在歐洲經濟普遍放緩、全球貿易走軟以及意大利生產率長期停滯的情況下,意大利的預算能夠扭轉經濟放緩的局面。

包括意大利在內的歐元區經濟持續疲軟,在加上英國脫歐等不確定性因素,歐元2019年可能因此繼續承壓,投資者未來需對此保持關注。

歐元兌美元日線圖

意大利經濟已陷入衰退,2019年前景蒙陰恐拖累歐元!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間2月1日16:30,歐元兌美元報1.1449/51。

九大投行前瞻1月非農,政府關門影響不致命但不可忽視!

北京時間2月1日21:30,美國勞工統計局(BLS)將公布一係列1月份經濟數據,包括季調後非農就業人口變動、失業率、平均每小時工資月率和年率,勞動參與率。美國2018年12月份非農就業人數非常強勁,達到31.2萬。不過大多數經濟學家和研究人員預計,美國1月份非農數據將相對疲軟,僅增加10萬-17.4萬。此外,他們預計美國的失業率將回落至3.8-4.0%之間。

值得注意的是,因為美國政府關門,此次非農數據比以往更受關注。美國政府12月底開始共關門了35天,導致15個部門80萬員工受到影響,最後不得不無薪休假。但是,美國勞工統計局不會將這部分休假員工計入失業人口,所以1月份非農不會像此前猜測的那樣出現懸崖式下跌。如果美國1月份非農還是正值的話,這將是連續100月增長,為史上最長的增長時間。不會,美國政府關門還是會造成一定影響,1月份的非農數據料不會像2018年12月那麼強勁。 

隨著公布時間的臨近,越來越多的機構發布了他們對美國1月份非農等經濟數據的預測,小編整理後總結如下:

九大投行前瞻1月非農,政府關門影響不致命但不可忽視!

RanSquawk列出華爾街對美國1月份相關經濟數據的預期:


非農業就業人數:16.5萬, 前值31.2萬;  

失業率:3.9%,前值3.9% (FOMC預計2019年底美國的失業率為3.5%,較長期失業率為4.4%)

美國1月平均每小時工資年率:3.2%,前值3.2%

美國1月平均每小時工資月率:0.3%,前值0.4%

美國1月平均每周工時:34.5小時, 前值34.5小時

私營部門新增就業人數:17萬, 前值30.1萬

製造業新增就業人數:1.7萬, 3.2萬

政府新增就業人數:前值1.1萬

U6失業率:前值7.6%

勞動力參與率:前值63.1%

世界九家主要投行的最新預測



①道明證券:1月份非農增加15萬

道明證券預計,美國12月份非農數據激增31.2萬之後,1月份將回落至15萬人。在連續三個月就業人數強勁增長後,製造業就業人口的增長仍有回軟的空間,聯儲地區調查顯示製造業就業出現了一些疲軟。此外在假日期間(11月至12月)的強勁招聘勢頭之後,零售業的就業也可能會回升。 

相反,由於政府持續關閉導致聯邦雇員休假,家庭調查也可能顯示出,美國的就業信號進一步減弱。實際上,道明預計1月份的失業率將反映出這一點,最高失業率可以達到4.0%,而工資將保持增長勢頭,每小時工資月率和年率分別為0.3%和3.2%。

鑒於政府關閉的影響,1月份非農就業數據的發布對外匯市場來說尤其棘手。因此,道明傾向於認為,就外匯市場的反應而言,市場可能做好了數據不及預期的準備。該機構更關注在當天晚些時候公布的ISM數據,這是反映美聯儲近期擔憂的晴雨表。 

②NBF:1月份非農增加10萬多一點

盡管1月初初請失業金人數繼續徘徊在紀錄低點附近,但NBF預計美國1月份非農數據將令人失望,稍微比10萬高一點,其部分原因是美國政府關閉,也因為2018年1月份的非農數據非常強勁,現在需要有所回吐。

如果像NBF相信的那樣,家庭調查顯示美國就業出現溫和增長,那麼失業率可能會下降一個百分點至3.8%。 

③荷蘭國際:1月份非農增加14萬

荷蘭國際預計美國2019年就業增長將低於2018年。該機構指出,美國經濟面臨更多阻力,例如財政刺激的支持減弱、利率上升的滯後效應、美元走強,以及在外部需求疲弱之際,人們對貿易保護主義的持續擔憂。這可能意味著,2019年美國的招聘可能會放緩。

該機構還指出,短期內一個更大的製約因素是缺乏可供雇傭的工人。全美獨立企業聯盟的報告顯示,39%的美國小企業有無法填補的崗位空缺,比例為40多年來的最高。美聯儲最新發布的褐皮書指出,美國所有地區的勞動力市場都“吃緊”,企業正努力尋找任何技能水平的工人,因此美國的失業率正處於49年來的最低水平。總體而言,荷蘭國際預測美國1月份非農將增加14萬,對於經濟學家普遍預期的16.5萬。
 
此外,荷蘭國際預計美國1月份平均每小時工資月率為0.3%,符合預期,而這將使年率保持在3.2%。失業率是美國12月份就業報告中唯一令人失望的數據。由於勞動力參與率的上升,美國2018年12月份的失業率從3.7%(1969年12月以來的最低水平)升至3.9%,但這一數據往往起伏不定,荷蘭國際預計會出現部分逆轉,回到3.8%的水平。

④西太平洋銀行:1月份非農增加15萬
 
西太平洋銀行指出,美國12月非農就業人口非常、非常強勁,達到31.2萬(較前兩個月增加了5.8萬),但這基本上被金融市場忽視了。這是因為,大約在同一時間,ISM數據令人感到失望,更重要的是,美聯儲主席鮑威爾對利率前景提出了更為謹慎的看法。

雖然美國12月份的非農數據比2018年月平均水平高出10萬,但該行有理由預計1月份將出現回落,僅增加15萬。美國政府關閉對就業數據的影響存在相當大的不確定性。雖然政府關門不會影響就業人數,但可能會因為臨時裁員而增加失業人數。

⑤加拿大帝國商業銀行:1月份失業率升至4%

加拿大帝國商業銀行指出,在正常情況下,美國新增17.4萬就業崗位足以給失業率帶來下行壓力,但由於這一指標是根據另一項調查得出的,調查中把休假的工人列為失業者,失業率可能會暫時升至4.0%。該銀行還預測,美國平均每小時工資月率為0.2%,從而使年率超過3%。

該行認為,盡管1月份的數據顯示政府停擺的暫時影響,但潛在的增長勢頭表明,未來幾個月,美國經濟仍有持續增長的空間,而勞動力市場也將健康增長,黃金年齡就業與人口之比仍低於衰退前的水平。 

⑥丹麥銀行:平均每小時工資月率為0.25%

丹麥銀行認為,美國1月份平均每小時工資月率為0.25%,這意味著年率從3.2%下降到3.1%。 

該行預計,由於政府關門,美國的失業率將上升,因為相信作為失業率來源的家庭調查很可能會把休假的工人視為失業者。 

在總工資單中,休假工人被計算為已就業人口。然而,由於政府停擺,總的就業人口數據可能存在一定的扭曲。丹麥銀行表示,其將密切關注未受影響的私營部門就業情況。

⑦高盛:1月份的失業率升至4%

高盛指出,天氣因素可能導致美國12月份非農數據飆升。值得注意的是,1月份的氣候也相對溫暖幹燥。 

高盛預計美國1月份的失業率上升十分之一,達到4.0%,這主要是因為美國勞工統計局計劃將近40萬名聯邦雇員的暫時休假定義為“失業的臨時解雇”。此外,高盛預計美國1月份的時薪月率為0.2%,年率為3.1%。 

⑧巴克萊銀行:1月份非農增加16萬

巴克萊銀行預計,美國1月份非農就業人口將增加16萬。然而,在家庭調查中,休假工人將被歸類為“臨時失業“人群。因此,高盛預計美國1月份的失業率將上升至4.0%。 

巴克萊銀行還預計,美國1月份的平均每小時工資月率為0.3%,年率為3.2%,而平均每周工作時間將保持在34.5小時不變。 

⑨北歐聯合銀行:美國失業率數據可能觸底,但薪資增速仍可能高於預期 

北歐聯合銀行表示, 政府關門可能會扭曲從勞動力規模到工資等方方面面的數據。雖然休假的公共工作人員不會算作失業人員,但對私營承包商(為公共部門工作)的間接影響可能是巨大的。

不過,該行仍在關注美國的失業率,因為一些較為悲觀的指標已經開始暗示,失業率將很快觸底。該行的主要觀點是,勞動力市場的緊縮將推動工資增長(高於預期),這種觀點沒有改變。

歐市盤前:非農重磅來襲!黃金、美元料上演大行情

周五(2月1日),美國將於晚間21:30公布2019年1月非農就業報告,這也是美國政府創紀錄停擺後的第一份非農就業報告,因此備受投資者期待。因受到美國政府創紀錄停擺的影響,12月多項經濟數據相繼延期。值得注意,美聯儲鴿聲續發酵,使得市場對今年加息的期望命懸一線,同時2020年降息的幾率卻已明顯提高。

因中美貿易談判有效進展緩解了市場的擔憂情緒,降低了黃金的避險買需。短時間美聯儲放鴿影響猶存,但需要進一步的數據推動,日內市場將密切關注非農就業數據,因此前美國政府停擺已經對經濟造成了實質性的影響,這可能會在非農就業數據中有所反應,進而帶動黃金的走勢。
歐市盤前:非農重磅來襲!黃金、美元料上演大行情

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌加元盤中走強。匯價現報1.3149,日內漲幅0.18%。有消息稱阿拉伯將加大減產力度以及美聯儲釋放鴿派信號提振隔夜加元大漲,市場預計自此加元將進一步上漲,傾向逢高做空美元兌加元。匯價上行阻力關注1.3200關口;下方支撐則關注1.3120一線。

亞盤時段,英鎊兌美元窄幅震蕩,匯價現報1.3104,日內跌幅0.04%。英國政府為脫歐進程恐延後做準備,外暗示脫歐最後期限可能會延到3月底之後。英國政府尋求與歐盟重新協商脫歐條件,很難知道談判要進行多久。匯價上行阻力關注1.3200關口;下方支撐關注1.3055一線,失守料加速回撤至1.300關口。

亞盤時段,美油小幅回落但布油走強,美油現報53.78美元/桶,日內跌幅0.02%;布倫特原油現報60.91美元/桶,日內漲幅0.11%。中美貿易局勢取得突破性進展利好油價,同時美國對委內瑞拉的製裁生效以及歐佩克逐步減產導致原油市場供應趨緊,而近期股市持續反彈也提升了風險偏好和油市需求前景。美油上行阻力關注55.40美元一線,下方支撐關注53.00美元關口。

亞盤時段,現貨黃金窄幅震蕩,金價現報1318.24美元/盎司,日內跌幅0.23%。市場對美國非農數據的預期還比較樂觀,加上國際貿易局勢的預期有所改善,全球股市普漲,削弱黃金的避險需求。金價上方阻力先關注1326.40美元一線,下方支撐在1315美元一線。

財經數據


時間國家指標名稱前值
15:30瑞士12月實際零售銷售年率(%)(2/1-2/10)-0.5
16:15法國1月Markit製造業PMI終值51.2
16:55德國1月Markit製造業PMI終值49.9
17:00歐元區1月Markit製造業PMI終值50.5
17:30英國1月Markit製造業PMI54.2
18:00歐元區1月未季調CPI年率初值(%)1.6
21:30美國1月季調後非農就業人口變動(萬)31.2
21:30美國1月勞動參與率(%)63.1
21:30美國1月平均每小時工資年率(%)3.2
21:30美國1月失業率(%)3.9
21:30美國1月平均每小時工資月率(%)0.4
22:45美國1月Markit製造業PMI終值54.9
23:00美國1月ISM製造業PMI54.1
23:00美國1月密歇根大學消費者信心指數終值90.7
淩晨02:00美國2月1日當周總鑽井總數(口)1059
淩晨02:00美國2月1日當周石油鑽井總數(口)862
淩晨02:00美國2月1日當周天然氣鑽井總數(口)197


亞洲時段消息回顧


美國總統特朗普會見劉鶴;
當地時間1月31日,美國總統特朗普在白宮橢圓形辦公室會見來美進行新一輪中美經貿高級別磋商的中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴;
劉鶴表示,一段時間以來,雙方經貿團隊一直在抓緊落實兩國元首阿根廷會晤達成的重要共識。本輪磋商期間,雙方圍繞貿易平衡、技術轉讓、知識產權保護、雙向實施機製等共同關心的議題以及中方關切問題進行了坦誠、具體和建設性的交流,取得了重要的階段性進展,為下一階段磋商奠定了基礎。雙方將繼續保持密切溝通,爭取在相互尊重、平等互利的基礎上,盡快達成符合兩國和兩國人民利益的經貿協議。

中國1月財新製造業PMI創2016年2月以來新低;
1月以基建為代表的逆周期調控政策尚未取得明顯成效,製造業內需猛烈收縮,但中美貿易磋商進展積極,外需轉向積極,成為一大亮點。企業去庫存意願增強,產出走低,中國經濟下行壓力凸顯。財政和貨幣政策或將加碼、加速發力,但穩杠杆、強監管的基調未變,中國經濟走弱趨勢仍將延續。

中美經貿高級別磋商取得重要階段性進展;
雙方同意,將采取有效措施推動中美貿易平衡化發展。中方將有力度地擴大自美農產品、能源產品、工業製成品、服務產品進口,滿足中國經濟高質量發展和人民美好生活需要;
雙方就中方具體關切進行了交流,美方將認真回應中方關切;雙方一致認為,建立有效的雙向實施機製十分重要,有助於確保協商一致的各項舉措落地見效。雙方已就實施機製的框架和基本要點達成了原則共識,將繼續細化。

市場觀點


西太平洋銀行:政府關門對非農數據影響存在很大的不確定性;
12月非農增加31.2萬(前兩個月進一步被上修5.8萬)基本被金融市場忽略,因為12月ISM數據令人失望,更重要的是,美聯儲主席鮑威爾對於前景更加謹慎。預計1月將增長15萬,政府關門對數據影響存在很大的不確定性。

加拿大豐業銀行:傾向逢高做空美元兌加元;
加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne指出,油價企穩(消息稱阿拉伯將放開減產)以及美聯儲釋放鴿派信號提振隔夜加元大漲。我們預計自此加元將進一步上漲,傾向逢高做空美元兌加元。

道明證券:1月非農人口料增加15萬,更關注ISM數據;
① 道明證券分析師表示我們預計美國1月非農人口將增加15萬。實際上,我們預計上月就業意外增長的部分將在1月份回吐。在連續三個月就業人數強勁增長後,製造業就業人口的增長仍有回軟的空間,聯儲地區調查顯示製造業就業出現了一些疲軟。此外在假日期間(11月至12月)的強勁招聘勢頭之後,零售業的就業也可能會回升;
② 鑒於政府關閉的影響,這一非農就業數據的發布對外匯市場來說尤其棘手。因此,我們傾向於認為,就外匯市場的反應而言,市場可能做好了數據不及預期的準備。更關注在當天晚些時候公布的ISM數據,這是反映美聯儲近期擔憂的晴雨表。

富國銀行:今年美聯儲仍將加息兩次;
① 周四淩晨美聯儲如預期按兵不動,大部分委員在近期公開講話中暗示該央行將在未來一段時間內維持政策不變,將關注未來數據;
② 美聯儲在可預期範圍內將按兵不動。由於PCE物價指數處於目標水平2%,因此美聯儲可以承受保持耐心。那麼下一步行動是什麼呢?美聯儲最終是否將再次加息,或減息?我們認為再次加息是最可能的結果。我們預計未來幾個季度美國實際GDP年率增速為2%-2.5%之間,若預期合理,則接近50年低點的失業率將繼續下滑,令工資增長面臨上行壓力;
③ 我們預計今年加息美聯儲將加息一次,年底再加息一次。之後將在2020年按兵不動。

巴克萊將美聯儲預期加息次數減少一次,美元或者非農後選擇方向

鑒於美聯儲本周的聲明顯示“聯儲屈服於近期市場波動”,巴克萊首席美國經濟學家Michael Gapen在1月31日的研報中將預期加息次數從3次下調至2次,時間分別在2019年9月和2020年3月。這邊市場的普遍預期要樂觀,利率期貨顯示美聯儲2019年加息概率僅為10%,而美聯儲2020年降息的概率逼近50%;美元指數短線走勢變數有所增加,可能會在晚間美國非農就業報告後選擇方向。

巴克萊將美聯儲預期加息次數減少一次,美元或者非農後選擇方向

Gapen稱, 美聯儲的對外溝通政策“糟糕”, 政策利率指引中沒有任何利率將上行的暗示,這似乎與市場預期不一致,“在我們看來,過去一個月,市場的加息預期減弱幅度趕不上美聯儲溝通措辭的改變”。

Gapen認為,美聯儲也可能不會在12月之前加息,因為通脹可能達不到美聯儲主席鮑威爾所說的足以證明進一步加息合理性的水平

“我們擔心美聯儲為了短期內讓金融市場和經濟獲得支持,不惜令今年晚些時候市場面臨波動風險,如果美聯儲日後被迫提高利率,市場將出現新一輪波動”。

巴克萊繼續預期美聯儲資產負債表到2020年一季度或2020年二季度初將收縮至約3.5萬億美元的水平,意味著超額儲備金約為1萬億美元。

在北京時間周四(1月31日)淩晨美聯儲利率決議後,美元指數一度跌創兩周新低至95.18附近,不過隨著國際貿易局勢的不確定性增加,美元的避險需求有所回升,目前在95.587附近徘徊。
巴克萊將美聯儲預期加息次數減少一次,美元或者非農後選擇方向
(美元指數日線圖)

目前市場目光開始聚焦晚間美國的非農就業報告,目前市場預計新增就業人數為16.5萬,失業率為3.8%,薪資增速年率為3.2%,相對而言,這種預期有望給美元提供支撐,但美元指數還需收複95.85附近阻力,才能緩解短線下行風險,而如果失守200日均線95.31附近支撐,則增加看空信號,投資者需要予以關注。

北京時間7:34,美元指數現報95.56/57。

2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄

周四(1月31日)美元止跌反彈,受壓於德國央行行長魏德曼的言論,歐元兌美元走低。金價持穩,現貨黃金盤中一度刷新去年4月26日以來高點至1326.3美元/盎司,此前美聯儲表示對進一步升息保持耐性,本月金價連續第四個月上漲。油價收跌,亞洲經濟數據疲軟、中美貿易摩擦等使油價受到價格壓力,不過美油1月份累計上漲18.5%,創曆史上最大的同期漲幅。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲9.7美元,漲0.74%,收報1325.2美元/盎司。WTI 3月原油期貨收跌0.44美元,跌0.81%,報53.79美元/桶,1月上漲18.5%,為史上最好一月表現;布倫特 3月原油期貨收漲0.24美元,漲幅0.39%,報61.89美元/桶。

美股創下1987年來最好1月表現 納指大漲超1%。道瓊斯指數收跌6.00點,跌幅0.02%,報25008.83點;標普500指數收漲23.46點,漲幅0.88%,報2704.51點;納斯達克指數收漲98.70點,漲幅1.37%,報7281.74點。

周五前瞻


時間國家指標名稱前值
07:30日本12月失業率(%)2.5
09:45中國1月財新製造業PMI49.7
15:30瑞士12月實際零售銷售年率(%)(2/1-2/10)-0.5
16:15法國1月Markit製造業PMI終值51.2
16:55德國1月Markit製造業PMI終值49.9
17:00歐元區1月Markit製造業PMI終值50.5
17:30英國1月Markit製造業PMI54.2
18:00歐元區1月未季調CPI年率初值(%)1.6
21:30美國1月季調後非農就業人口變動(萬)31.2
21:30美國1月勞動參與率(%)63.1
21:30美國1月平均每小時工資年率(%)3.2
21:30美國1月失業率(%)3.9
21:30美國1月平均每小時工資月率(%)0.4
22:45美國1月Markit製造業PMI終值54.9
23:00美國1月ISM製造業PMI54.1
23:00美國1月密歇根大學消費者信心指數終值90.7
淩晨02:00美國2月1日當周總鑽井總數(口)1059
淩晨02:00美國2月1日當周石油鑽井總數(口)862
淩晨02:00美國2月1日當周天然氣鑽井總數(口)197


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2584.579.000.35%
深證成指7479.218.740.12% 
日經22520773.49216.951.06%
納斯達克指數7281.7498.661.37%
道瓊工業24999.67-15.19-0.06%
英FTSE6968.8527.220.39%
德DAX11173.10-8.56-0.08%
法CAC404992.7217.960.36%

美國股市周四延續漲勢,因Facebook業績強勁,鞏固了市場在美聯儲發表鴿派言論後的樂觀人氣,投資者等待中美貿易談判的結果。1月份,標普500指數漲7.89%,道指累漲7.21%,納指累漲9.74%。標普和道指創2015年以來最大單月漲幅,納指創2011年10月份以來最大單月漲幅,標普創1987年以來最大單月漲幅。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄
CFRA Investment Strategist公司投資策略所Lindsey Bell表示,美聯儲主席鮑威爾有關加息路徑的表態,以及關於縮減資產負債表的靈活性的講話,給投資者送來了一份遲來的聖誕禮物。鮑威爾承認第四季度的金融狀況緊張,並指出全球經濟增長放緩的擔憂使美聯儲應該重新斟酌貨幣政策。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1321.181.270.10%
現貨鈀金1342.07-21.13-1.55%
現貨白銀16.07000.00%
現貨鉑金821.494.390.54%
香港黃金12216.0012.000.10%
美原油連續53.95-0.28-0.52%

金價周四持穩,稍早觸及九個月最高水準,此前美聯儲維持利率不變,表示對進一步升息保持耐性;本月金價連續第四個月上漲。High Ridge Futures交易部門董事David Meger表示,貴金屬市場的持續趨勢將得到保持;美聯儲的鴿派立場遠超市場預期,支撐廣泛的商品價格,拉低美元,並支撐貴金屬。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄
數據顯示,美國上周初請失業金人數急升至近一年半高點,燃點對經濟放緩的擔憂,美元也小幅擴大跌幅;全球最大的黃金支持上市交易基金SPDR Gold Trust的持金量本月攀升4.6%,創下2017年9月以來最大月度增幅;美聯儲周三維持利率不變,但表示今年進一步加息時將保持耐心,指出美國經濟前景的不確定性上升。

分析師表示,市場人士認為美聯儲升息的可能性要小得多,而美國公債收益率曲線目前直指美聯儲未來可能降息;低利率降低持有非孳息的黃金的機會成本;分析師Edward Meir稱,市場目前預計美聯儲2019年升息的機率約為四分之一,收益率曲線顯示有很小的可能性美聯儲甚至會最早在2020年降息;盡管多則消息提振全球股市將創下曆來最好的1月表現,但全球經濟面臨的風險依然存在,市場參與者關注的焦點是美國和中國之間的貿易談判。

油價收跌,亞洲經濟數據疲軟、中美貿易摩擦等使油價受到價格壓力;不過石油輸出國組織(OPEC)減產以抵消美國原油供應過剩的影響、美國製裁委內瑞拉等因素則使油價得到一定支撐。Oanda公司市場分析師Edward Moya表示,1月份的石油價格創下創紀錄的同期最大漲幅,大多數市場參與者都預計2019年的WTI原油期貨平均價格約為60美元/桶。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄

外匯


周四美元止跌反彈,受壓於德國央行行長魏德曼的言論,歐元兌美元走低。過去兩個月,美元指數下跌近1.7%,為一年來最大兩個月跌幅。美聯儲周三表示,對今年進一步升息將保持耐心,指出美國經濟前景的不確定性增加。如果經濟需要,美聯儲不排除使用一係列工具,包括改變資產負債表的規模和構成,以及降息。道明證券高級外匯策略師Mazen Issa表示,在美聯儲發表聲明後,道明證券現在已經改變了對美聯儲的預測,現預計美聯儲今年隻會再加息一次,而不是兩次,且將是本輪加息周期的最後一次。
2月1日財經早餐:美元止跌反彈金價月線四連陽,美油月度漲幅創紀錄

市場目前正關注周五將公布的美國1月非農就業報告,分析師預計,就業崗位將增加16.5萬,低於12月的31.2萬。Forex.com駐倫敦市場分析師Fawad Razaqzada表示,鑒於美元再度走軟,如果就業和薪資數據遠遜預期,那將進一步強化美聯儲對經濟的謹慎展望,並降低進一步升息的可能性。

歐元兌美元跌近0.3%,德國央行行長暨歐洲央行管委魏德曼周四在一份異常悲觀的展望報告中稱,德國經濟成長放緩的程度和持續時間將超過先前的預期,2019年歐元區通脹可能達不到歐洲央行設定的目標,此後歐元從三周高位回落。魏德曼還表示,歐洲央行不應在政策正常化上浪費不必要的時間,要積累火力準備應對未來的經濟低迷。三菱日聯金融策略師Lee Hardman表示,在魏德曼發表上述言論後,歐元遭到拋售,鑒於魏德曼是歐洲央行管委會中較為鷹派的成員之一,上述言論變得更為重要。

美元兌日元盤中一度曾跌至兩周低點108.50,受累於美聯儲對美國經濟的謹慎展望,暗示美聯儲的緊縮周期接近尾聲。聯儲周三結束為期兩天的會議後,在政策聲明中采取鴿派立場,令市場感到意外,盡管美聯儲一段時間以來一直在表達將保持耐心和資產負債表靈活性的態度。分析師表示,該聲明似乎表明,美聯儲此前總體樂觀的對經濟的看法發生了逆轉。

國際財經要聞


美國能源信息署數據顯示,去年11月,美國原油日產量1190萬桶,在10月數據上修的基礎上增長34.5萬桶。11月末一周,美國原油出口曾創曆史新高,75年來首次成為原油淨出口國。

2018年11月美國國際資本流動報告顯示,中國仍是美債最大海外持有國,當月環比減持175億美元,總持有規模1.1214萬億美元,刷新至少2017年5月以來新低。日本仍為第二大持有國,四個月裏首度增持美債。

歐洲央行的操作空間變狹窄,受油價影響,2019年歐元區通脹可能顯著低於歐洲央行12月的預期。
 
消息人士稱1月26日,3噸委內瑞拉央行的黃金儲備離開本國運往阿聯酋。

隨著減產開始,歐佩克產量1月下降90萬桶/日。歐佩克11國一月減產執行率為109%。

國內宏觀


?2019年1月份,人民幣上漲底氣十足,對美元匯率中間價月終以連漲收尾。東方金誠首席宏觀分析師王青表示,這輪人民幣升值周期開始於去年12月初。截至昨日,兩個月內人民幣對美元雙邊匯價升值3.5%,而同期美元指數僅下行2.0%。特別是開年以來,人民幣升值2.45%,美元僅貶值0.87%。可以看出,這段時間人民幣主動升值特征比較明顯。(證券日報)
 

國內股市


周四A股三大股指集體衝高回落,滬指、深成指、創業板指早盤漲幅一度超過1%,最終收盤漲跌互現,創業板指日K線五連陰。具體來看,滬指收盤上漲0.35%,收報2584.57點;深成指上漲0.12%,收報7479.22點;創業板指下跌0.23%,收報1227.99點。兩市合計成交僅有2858億元,行業板塊呈現普跌態勢,僅保險、銀行、電信板塊逆市翻紅,業績爆雷股再掀跌停潮,兩市逾百股跌停。

1月31日,證監會指導交易所完善融資融券交易機製,擬提高券商兩融業務風險控製靈活性,擴大標的證券範圍。同時,證監會擬對風控指標實施逆周期調節鼓勵證券公司權益類投資。業內人士認為,這將起到為市場紓困的作用。一位券商研究人士稱,這意味著券商兩融業務風險控製靈活性提高,增加了券商自主調控空間。有業內人士表示,結合當前A股市場估值較低的情況,以及該項風控權力下放,預計後續融資業務有望進入上升通道。(證券日報)

國內樓市


上海市人民政府:自2019年1月1日起,本市按照房產餘值計算繳納房產稅的納稅人,房產原值減除比例由之前百分之二十調整為百分之三十。(文匯報)

美聯儲政策轉向言之尚早,經濟數據堪憂歐元受壓回落近80點

周四(1月31日)紐市盤中,歐元兌美元大幅回落,一度跌0.38%,較日高回落近80點,數據顯示,意大利四季度GDP環比收縮了0.2%,其經濟陷入衰退後歐元面臨進一步的拋售壓力,當前歐元區的基本面可能在更長時間內對歐元施壓,歐元區的政治風險也加劇了市場的擔憂,此外近日美聯儲官員隻是強調保持耐心,若說政策轉向言之尚早,短期美元或難以出現趨勢性下跌。
美聯儲政策轉向言之尚早,經濟數據堪憂歐元受壓回落近80點

盡管美聯儲釋放了暫停加息的信號,但由於歐元區經濟嚴重依賴外需,伴隨全球需求放緩,歐元區的經濟表現相較於美國大概率將更加不及預期。與此同時,美聯儲未來是否徹底停止加息尚存不確定性,若未來的經濟數據符合預期,美聯儲仍有加息的可能性。美元指數短期內難以出現趨勢性下跌,未來走勢主要取決於更多的經濟數據和美聯儲的表態,歐元兌美元反彈高度或有限。

歐央行貨幣政策立場愈發鴿派,年內加息概率較低


1月24日,歐央行在1月的貨幣政策會議同樣釋放了鴿派信號。1月的ECB會議中,歐洲央行維持QE到期再投資,並重申利率至少到今年夏季保持不變。同時將2019年GDP增速預期由1.8%下調至1.5%,將2020年GDP增速預期由1.6%下調至1.5%,將長期經濟增速預期從1.6%下調至1.5%。將2019年通脹預期由1.7%下調至1.5%,將2020年通脹預期由1.7%下調至1.6%,將長期通脹預期由1.9%下調至1.8%。
美聯儲政策轉向言之尚早,經濟數據堪憂歐元受壓回落近80點

歐央行行長德拉基表示,鑒於地緣政治、保護主義、新興市場脆弱和金融市場動蕩相關的不確定性持續,歐元區增長前景的風險已偏下行,英國脫歐談判也是風險因素。仍需要大規模刺激政策維持通脹,預計中期內核心通脹將上升,核心通脹仍維持溫和,如果經濟增速低於潛在水平,達成通脹目標將需要更長的時間。
美聯儲政策轉向言之尚早,經濟數據堪憂歐元受壓回落近80點

預計歐央行年內開啟加息的概率較低。回顧2018年,歐央行曾多次下調了經濟和核心通脹的預期,當前歐元區核心CPI同比僅為1%左右,距離2%的貨幣政策目標依然有較大的差距,整體通脹受能源價格下跌影響也開始出現回落。與此同時,歐元區經濟景氣自2018年初開始持續大幅下滑,經濟和核心通脹表現疲軟的背景下,歐央行並不具備加息的條件,年內啟動加息的可能性較低。

美聯儲政策轉向需等待更多經濟數據,年內仍存加息可能


美聯儲官員強調保持耐心,未來決策尚需等待更多經濟數據。1月初以來,多名美聯儲2019年FOMC票委發表講話,包括美聯儲主席鮑威爾在內,均認為美聯儲應在貨幣政策調整方面保持耐心,未來決策需等待更多經濟數據。鑒於當前美國經濟已出現放緩跡象,但放緩的速度和幅度仍存在較大的不確定性,且美國政府長時間的停擺導致經濟數據延後公布,也會造成近期數據存在幹擾,當前美聯儲隻是暫停加息一段時間,未來是否會繼續加息取決於最近數月的經濟數據。

美聯儲年內仍有加息一次的可能,最可能的時點在年中。美聯儲貨幣政策目標包括充分就業和物價穩定,曆史上美聯儲的加息往往始於通脹抬升,止於失業率回升。美聯儲對於整體通脹和核心通脹的目標值均是2%,盡管能源價格下跌導致CPI同比出現回落,但美國核心CPI同比仍處於高位,且已連續10個月高於2%的貨幣政策目標。根據曆史經驗,美國核心CPI同比滯後於GDP同比1-2年,因此2019年美國核心通脹仍有望維持高位。
美聯儲政策轉向言之尚早,經濟數據堪憂歐元受壓回落近80點

美聯儲政策轉向言之尚早,經濟數據堪憂歐元受壓回落近80點
與此同時,美國新增非農就業人數的拐點領先失業率拐點1年左右,當前美國新增非農就業人數仍處於高位,尚未出現拐點,據此判斷2019年美國失業率大概率將維持低位,不會出現明顯的回升。鑒於核心通脹和就業的表現,美聯儲年內仍具備加息一次的可能,最可能的時點在年中,即5、6、7月的FOMC會議上。
美聯儲政策轉向言之尚早,經濟數據堪憂歐元受壓回落近80點

英國政府還沒準備好無協議脫歐?能否獲得工黨支持關乎英鎊命運

1月31日,英國政府研究所的一份報告顯示,政府還沒有準備好應對兩個月後無協議脫歐的前景。不過,英國脫歐部表示,政府在過去兩年進行了廣泛的規劃和準備。最新消息稱,政府已經采取行動爭取獲得工黨的支持。不過,因為脫歐進程的不確定性,機構依然謹慎看待英鎊走勢。

英國政府還沒準備好無協議脫歐?能否獲得工黨支持關乎英鎊命運

報告稱,英國政府尚未就無協議脫歐做好準備


英國政府研究所表示,未來兩個月內,對於那些想替代英國與歐盟關係關鍵方面的法律,想獲得通過將面臨很大的風險。此外,也很難避免大多數政策領域的嚴重混亂局面。

英國政府指出,2019-20納稅年度結束時,其為脫歐準備的花費將超過40億英鎊,雖然不是所有錢都是為無協議脫歐準備的。該機構還表示,大約有1萬名公務員在為英國脫歐工作,未來還有5000人將加入進來。

英國脫歐部發言人表示:“我們將確保我們的法規手冊為脫歐做好準備,並在通過主要立法方面取得良好進展。”

但英國政府研究所的董事馬多克斯(Bronwen Maddox)表示:“英國還沒有為無協議脫歐做好準備。無協議脫歐——僅僅是因為缺乏準備——造成的破壞將是極其嚴重的,不能把其僅僅當作曇花一現的事情而置之不理。”

除非議會能在未來幾周內批準一項脫歐協議,否則3月29日無協議脫歐將是英國的默認立場。唯一的其他選擇是延長《裏斯本條約》第50條的談判進程,以爭取更多時間,或者完全撤銷《裏斯本條約》第50條,這將意味著英國不會退出歐盟。

立法並執行是英國政府需要為無協議脫歐做出的準備


那麼,在剩下的兩個月時間裏,英國政府還需要做些什麼,來為無協議脫歐做準備呢?

首先,英國政府需要取代無協議脫歐,或者無脫歐過渡期情況下會一夜之間消失的法律。
 
但是英國政府研究所表示,英國議會中有關貿易、農業、漁業、移民和金融服務的五大法案面臨重大挑戰。其中一些法案尚未在上議院通過。此外,英國政府在下議院僅有微弱的多數席位,這讓情況變得更糟。

如果不能就國際衛生保健安排達成協議,將需要通過另一項法律,而這被形容為不確定的情景。英國政府在通過二級立法方面也落後於預定計劃,這是一項重要的技術變革,被稱為法定文書。英國脫歐所需的600個法定文書中,隻有大約100個獲得批準,其中近一半尚未提交議會。

其次,英國政府就需要真的執行這些新法律。不過,英國政府研究所表示,一個更大的風險是,新流程、新係統和新員工必須在3月底前到位,以避免出現混亂局面——而在許多情況下,並不能做到這點,因為剩下的時間已經不多了。 

英國政府研究所的報告稱,在包括邊界、衛生、法律和司法在內的11個廣泛政策領域中,在其中的8個領域,政府無法避免一些“重大負面影響”。部分問題在於,企業和公民也需要做好準備。

通常情況下,政府會給他們幾年的時間來準備這類巨變。但是,直到2018年8月,政府才開始發布技術通知,稱可能會出現無協議脫歐的情況。

企業也還沒有被告知,在英國脫歐之後,將采用何種關稅製度(對進入英國的商品征稅)。而調查顯示,小企業根本沒有時間或資源為無協議脫歐做好充分準備。

英國政府研究所稱,許多問題都歸結於這項任務的“規模和複雜性”。不過,英國政府在這份報告中也因準備工作過於保密而受到批評。英國政府研究所指責稱,英國政府一直不願公開談論自己的計劃,與議會產生了敵對關係。

英國脫歐部表示:“政府在過去兩年進行了廣泛的規劃和準備,以確保英國為一係列可能的脫歐情況做好準備。除了廣泛的在線指導和宣傳活動,還包括發布106份技術通告,幫助企業和公民為英國無協議脫歐做好準備。”

英國政府信心滿滿,依然努力在爭取支持


當然,英國首相特雷莎·梅(Theresa May)仍希望能在未來幾周內達成協議,並希望英國3月29日脫歐後能有至少21個月的過渡期。屆時,所有的規則和規定都將保持不變。

如果脫歐協議獲得批準,脫歐過渡期能正式開始,那麼在英國脫歐日之前,唯一需要通過的立法就是將該協議變成英國法律的法案。然而,即使是這樣做的時間也不多了。

不過,英國方面為解決脫歐問題還是繼續努力。1月31日,英國下議院英國下議院領袖利德索姆:有信心英國政府能夠及時通過脫歐立法,預計能在截止時間前完成脫歐相關立法。他還表示,原定於2月份的休會可能會被取消。 

英國政府發言人稱,首相特雷莎·梅的立場沒有改變,英國仍將於3月29日離開歐盟,英國政府決心盡快實現脫歐協議所需的變革。取消議會2月份的休會表明,政府正在采取一切可能的措施,確保3月29日之前做好準備。該發言人表示,首相特雷莎·梅今天將就邊境技術會見議員,英國政府仍決心做好3月29日離開歐盟的一切準備。

英國外交大臣亨特表態稱,很難知道英國脫歐進程將持續多久,英國可能需要更多時間來通過關鍵的立法。他還表示,推遲英國脫歐將取決於重新談判進程,而英國和歐盟都想避免無協議脫歐。亨特還表示,必須避免出現愛爾蘭硬邊境,英國沒有排除通過技術性手段解決邊境問題。

1月31日,《泰晤士報》報道稱,政府考慮向經濟表現相對較弱、公投時投票脫歐的工黨選區提供資金,從而鼓勵更多工黨議員投支持票。一位政府官員表示,相關提案在考慮之中。 

脫歐進程不確定性依存,機構謹慎看待英鎊走勢


在英國脫歐進程依然充滿不確定的情況下,很多機構謹慎看待英鎊走勢,暗示投資者對英鎊最好保持觀望態度。

三菱東京日聯預測,未來數周英鎊交投或更顯艱難。市場參與者樂觀預計英國“無協議”脫歐將得以避免,而在英國議會通過修正案要求特雷莎·梅修改“脫歐”協議後,歐盟不為所動,堅稱“脫歐”協議不容修改也無意與英方重新談判。隨著脫歐大限的逐步臨近,三菱東京日聯仍預計英國政府要求延長《裏斯本條約》第五十條的幾率似乎逐步提升,在此之前英鎊交投料艱難,更易回吐近期錄得的漲幅。 

瑞銀環球資產管理認為,目前不是買入英鎊的時候,對衝英鎊風險仍然是可取的。改行認為,英國脫歐的不確定性仍是未來三個月英鎊兌美元面臨的主要下行風險。該行認為,雖然無協議脫歐的風險下降,但仍存可能。此外其他結果出現的概率正在上升,包括重新大選,第二次公投,或完全不脫歐等。
 
德國商業銀行技術分析認為,英鎊兌美元極短線內料進行整理,此前如期跌向1.3065/00及短期上升趨勢線1.3006,短線仍受上升趨勢線支撐,有望漲至55周移動均線1.3297,此後為2018年7月高點1.3258和10月高點1.3363,隻要依次向上突破上述點位,才可能漲至2018年6月高點1.3473,較長期目標為200周移動均線1.3650。不過,該行也指出,投資者們需保持謹慎,因日線圖中相對強弱指標逐步下行,體現了上行動能逐步喪失。

從日線圖上看,目前英國兌美元出現企穩跡象,處於窄幅震蕩局勢,靜待下一步脫歐進程的發展情況。投資者未來需要繼續關注英國政府為獲取支持而做出的努力,如果真能起到效果,或者特雷莎·梅能從歐盟那裏獲得更多妥協,有望對英鎊起到提振作用。

英國政府還沒準備好無協議脫歐?能否獲得工黨支持關乎英鎊命運
 
匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間1月31日21:23,英鎊兌美元報1.3119/21。

梅姨獲挺重掌英國命運之舵,硬脫歐幽靈卻仍揮之不去

周二英國議會否決了一項尋求延後脫歐的修正案,並通過了一項旨在讓梅返回布魯塞爾重新談判脫歐協議的修正案,當日英鎊下跌。總體來看今年以來英鎊還是升值的,因為市場預期他們最終會找到脫歐的方案。但是,鑒於歐盟拒絕重新談判,所以有人認為面對現實、英鎊疲軟再現隻是個時間問題。

英國首相特雷莎·梅贏得議會支持重新談判脫歐協議之後,英鎊看來守住了陣腳,不過部分市場人士表示投資者過於樂觀了。盡管大多數策略師現在認為英國在3月29日無協議脫歐的風險增加,但也有人預計梅將選擇嚐試推遲脫歐,那樣英鎊將受益。

梅姨獲挺重掌英國命運之舵,硬脫歐幽靈卻仍揮之不去

以下是分析師們對最新進展的觀點綜述:


德意誌銀行(撞向南牆)

這家德國銀行之前建議做多,現在轉向中性;策略師Oliver Harvey表示,梅正在“撞向南牆”。

Harvey補充說,說Malthouse妥協計劃“在歐盟27國取得成功的可能性為零”,這可能不算輕描淡寫。

該銀行現在認為無協議脫歐的風險為15%,此前預計5%。

北歐銀行(期盼神靈)

該行策略師Andreas Steno Larsen和Morten Lund寫道,周二的投票“推動英國更靠近有管理的無協議退出,梅現在將前往布魯塞爾,並期盼神靈保佑”。

他們建議買入歐元兌英鎊,目標水平至少為0.8950英鎊。

“我們發現很難證明當前英國脫歐樂觀態度的合理性,對於無協議脫歐的概率我們主管上認為要高於市場預期。”

丹斯克銀行

丹斯克銀行分析師艾拉·米爾(Aila Mihr)認為昨日的投票結果對英國退歐前景沒有太大影響,考慮到上周的反彈,英鎊隨後的回落似乎是合理的,因不確定性仍然存在。

然而,總體而言,與一個月前相比,英國無需脫歐風險似乎仍較低,因此我們認為歐元兌英鎊有理由走低,我們預計歐元兌英鎊近期將維持在0.86-0-89的區間內。

該行認為,歐元兌英鎊要測試並最終跌破0.86,就需要進一步降低不達成協議的脫歐風險,以下三種情形即可參考。① 特雷莎·梅的協議在議會獲得通過的可能性提高;② 延長《裏斯本條約》第50條,再加上英國和歐盟之間重啟談判;③ 要求舉行第二次公投,都可能發生這種情況。

梅姨獲挺重掌英國命運之舵,硬脫歐幽靈卻仍揮之不去
(歐元兌英鎊日線圖)

高盛上調了英國無協議退歐的可能性

在英國議會批準布萊迪修正案後,英國首相現在可能重返談判桌,與歐盟展開愛爾蘭擔保協議談判。高盛分析師認為,英國無協議脫歐的可能性略有上升。

預計英國無協議脫歐的可能性為15%,高於此前預測的10%。認為英國不脫歐的可能性為35%,而之前為40%。

預計英國脫歐推遲的幾率為50%,與前一次持平。

本周二(1月29日),英國下議院以16票的多數投票否決了Cooper-Boles修正案,挫敗了親歐盟議員從政府手中奪回英國脫歐進程控製權的努力。如果脫歐法案未能在2月底前通過英國議會的考驗,庫珀-博爾斯修正案將使議員們能夠迫使政府要求延長第50條英國脫歐倒計時。

分析認為,市場曾把這視為一種保護措施,至少可以防止所謂的“無協議脫歐”,即英國不按照世界貿易組織的條款與歐盟做生意,並有可能徹底破壞英國退出歐盟的進程。

這就是為什麼英鎊在1月份成為G10中表現最好的貨幣,僅次於加元,在周二的議會投票之前,英鎊兌美元和歐元的漲幅均超過3%。

法國興業銀行表示,結果是,英國首相可能會前往布魯塞爾,試圖說服她的歐盟同行們做一些他們曾說過不能做的事情,這使得無協議脫歐的風險猶存,英鎊兌美元目前受阻於1.3200整數關口。

截至北京時間13:30,英鎊兌美元報1.3126,日內微幅上漲0.08%。

梅姨獲挺重掌英國命運之舵,硬脫歐幽靈卻仍揮之不去
(英鎊兌美元日線圖)