光有英國脫歐鬧劇還不夠!德國經濟衰退風險恐令歐元雪上加霜

4月2日,盛寶銀行預測稱,德國經濟可能在2019年第四季度之前陷入衰退,但這可能推動歐洲經濟發展進入一個關鍵時期,最終使該地區受益。不過,匯通小編分析認為,這種效果可能長期才能體現,從短期看這將打擊歐洲的經濟,恐進一步加劇歐元的跌勢。

光有英國脫歐鬧劇還不夠!德國經濟衰退風險恐令歐元雪上加霜

2019年第四季度前德國經濟恐陷入衰退


德國一直被視為帶動歐洲經濟增長的引擎。在2011年歐元區債務危機後,德國政界人士呼籲南歐采取嚴格的緊縮措施。但是,盛寶銀行認為,隨著目前德國自己的經濟也陷入困境,政府可以啟動支出和投資,這將從根本上改變歐洲的經濟環境。

4月2日,盛寶銀行首席經濟學家兼首席投資官雅各布森(Steen Jakobsen)在接受采訪時表示:“這將讓他們重新回到遊戲中來。”他還強調,在5月份的歐盟選舉中民粹主義政黨的崛起、德國總理默克爾即將離任、加上歐洲央行行長的換屆,這些事件都將突顯這一戲劇性的轉變。

盛寶銀行在最新的季度展望中指出:“我們堅信,任何宏觀變化都必須由崩潰或危機引發。我們因此認為2019年和2020年是歐洲發展的關鍵年份。德國變得過於自滿,整個歐盟也是如此。現在新的現實是,德國必須擴大支出,以惠及歐洲其它國家。總體而言,更加分散的歐洲要找到新的共同點。”

德國2018年第三季度經濟增速下滑,然後在2018年第四季度持平,勉強避免了技術性衰退。自那以來,德國的經濟情況就一直吸引著經濟學家的注意。德國增長放緩被歸因於其傳統的經濟增長引擎,即汽車行業出現劇變,以及影響需求的更廣泛全球經濟出現放緩。

因為強勁的出口導向型經濟,2018年德國經常賬戶盈餘連續三年創下全球最高紀錄。但是,美國對歐洲汽車進口征收關稅的風險損害了行業信心。德國一直被指責沒有利用盈餘來刺激公共支出和投資。

雅各布森認為,德國經濟增長“崩潰”引起了各方強烈的關注。他還在研究報告中指出,2019年第四季度德國經濟面臨衰退的風險,即使沒有與美國的貿易爭端。他還補充稱,德國集中在製造業和出口的成功經濟模式最終需要更新。

德國陷入衰退拖累歐洲,歐元恐也要遭殃


他在采訪中表示:“德國經濟受困於工業化3.0模式。我們認為,該國經濟放緩將導致歐洲更加絕望。在歐洲大選結束後,歐洲經濟今年夏季將看起來更像是一個整體。”

他補充道:“但這本身將建立一個過程,德國成為解決問題的一部分力量。”

盛寶銀行的報告還指出,歐洲核心工業生產數據出現大幅下滑,尤其是占歐洲工業活動的三分之一的德國。歐盟委員會在最新的冬季預測中預測,德國2019年的經濟增長率將隻有1.1%,而歐元區19個成員國的整體經濟增長率預計為1.3%。IMF的數據顯示,全球經濟增長也在放緩,預計2019年的經濟增速將降至3.5%。

盛寶銀行認為:“歐洲可能是我們所預見的全球經濟放緩中最差的經濟體。當全球經濟進入疲軟期或更糟的狀況時,對全球需求影響最大的是盈餘經濟體。鑒於歐洲是唯一一個擁有巨額總盈餘的主要經濟體,其在全球增長放緩方面的處境尤其不利,尤其是德國。”

從日線圖上看,歐元因為英國脫歐僵局和經濟放緩下滑,目前處於低位震蕩。匯通小編綜合以上消息認為,從短期看,作為歐洲經濟的引擎,德國經濟陷入衰退無疑將拖累歐洲的經濟,恐成為施壓歐元的利空因素,投資者需要對此保持留意。 

歐元兌美元日線圖

光有英國脫歐鬧劇還不夠!德國經濟衰退風險恐令歐元雪上加霜

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間4月4日11:46,歐元兌美元報1.1242/44。 

4月4日財經早餐:風險意願升溫美元走軟,歐元觸底反彈,金價依舊低迷

周三(4月3日)美元走軟,美元指數一度失守97關口,刷新近四日低點至96.95,日內公布的美國數據令人失望,凸顯經濟動能減弱,支撐美聯儲今年暫停升息的舉措,美元匯率仍面臨壓力。歐元兌美元從逾三周低位反彈,因對美國和中國達成貿易協議的希望提振全球風險意願。金價下滑,因全球股市走強削弱了黃金的避險需求,而美元走軟限製了金價跌勢。油價小幅回落,此前美國政府數據顯示原油庫存意外增加打擊了市場熱情,但原油期貨價格仍守在近五個月高位附近。
4月4日財經早餐:風險意願升溫美元走軟,歐元觸底反彈,金價依舊低迷

商品收盤方面,COMEX 6月黃金期貨收跌0.1美元,大致收平,報1295.30美元/盎司。WTI 5月原油期貨收跌0.12美元,跌幅0.19%,報62.46美元/桶;布倫特6月原油期貨收跌0.06美元,跌幅0.09%,報69.31美元/桶。

美國三大股指全部收漲,道瓊斯指數收漲39.00點,漲幅0.15%,報26218.13點;標普500指數收漲6.16點,漲幅0.21%,報2873.40點;納斯達克指數收漲46.90點,漲幅0.60%,報7895.55點。

周四前瞻


時間國家指標名稱前值
19:30美國3月挑戰者企業裁員人數(萬)7.68
20:30美國截至3月30日當周初請失業金人數(萬)21.1
20:30美國截至3月30日當周初請失業金人數四周均值(萬)21.73
22:00加拿大3月IVEY季調後PMI50.6

19:30 歐洲央行公布3月貨幣政策會議紀要
21:00 美國FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)在該行一個活動上的致辭

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數3216.3039.471.24%
深證成指10340.5180.150.78%
日經22521713.21207.900.97%
恒生指數29986.39386.951.31%
英FTSE7418.2827.160.37%
德DAX11954.40199.611.70%
法CAC405468.9145.440.84%
納斯達克指數7895.5646.870.60%
道瓊斯指數26218.1339.000.15%
標普5002873.386.140.21%

美國股市周三小幅走高,延續本季開局強勁的勢態,因對中美達成貿易協議的希望增強,提振投資者信心。標普500指數11大板塊漲跌各異,5大板塊收漲,6大板塊收跌;其中,材料板塊領漲,其次是信息技術板塊;能源板塊領跌,其次是日常消費品板塊。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1290.21-2.25-0.17%
現貨鈀金1407.80-25.62-1.79%
現貨白銀15.1430.0230.15%
現貨鉑金868.5717.242.03%
香港黃金11944.00-18.00-0.15%
美原油連續62.46-0.12-0.19%

黃金價格周三下滑,因市場預期美國和中國可能達成貿易協議提振全球股市上漲,而美元走軟限製了金價跌勢.TIAA Bank全球市場總裁Chris Gaffney表示,隨著投資者願意承擔更多風險,並轉向一些風險更高的資產,黃金的吸引力降低,基金正從公債市場轉回股市;中美貿易磋商取得進展的跡象,中美兩國工廠活動數據良好,提振了市場人氣,減輕了對全球經濟衰退的擔憂。
4月4日財經早餐:風險意願升溫美元走軟,歐元觸底反彈,金價依舊低迷

白宮經濟顧問庫德洛最近發表評論,稱華盛頓方面預計本周的談判“將取得更多進展”,這番言論助長了達成協議結束全球最大兩個經濟體之間貿易戰的希望;股市對上述言論表示歡迎,明晟全球股指攀升至六個月高位,令金價承壓;美元在昨日攀升至三周半高位後下跌,限製了金價的進一步下跌。

在貿易談判愈演愈烈的背景下,美元去年曾被視為首選的避險資產,而非黃金;投資者目前正等待周五公布的非農就業數據,從中尋找美國經濟走強的線索;周二,全球最大的黃金上市交易基金--SPDR Gold Trust GLD的黃金持有量降至768.10噸,為3月8日以來的最低水平,顯示出投資者對黃金的興致降低。

油價周三小幅回落,此前美國政府數據顯示原油庫存意外增加,但原油期貨價格仍守在近五個月高位附近,因石油輸出國組織(OPEC)主導的減產和對伊朗的製裁收緊了供應前景;美國能源信息署(EIA)稱,上周美國原油庫存增加720萬桶,因淨進口攀升,產量小幅上升至創紀錄新高,且煉廠產能利用率放緩。
4月4日財經早餐:風險意願升溫美元走軟,歐元觸底反彈,金價依舊低迷

分析師此前預計,原油產量將減少42.5萬桶;德國商業銀行分析師Carsten Fritsch表示,原油進口增加,出口下降,這意味著淨進口大幅增加;原油加工繼續低於正常水平,所有這些都促成了庫存的大量增加;盡管美國原油庫存大幅增加,但市場人士表示,隨著全球供應趨緊和需求回升的跡象,油價料將上行。

一名美國官員周二表示,在美國政府豁免從伊朗進口石油的八個國家中,有三個國家已將購買削減至零;該官員還補充稱,石油市場狀況改善將有助於進一步減少伊朗原油出口;這些表明油市供應將進一步收緊;中國和美國最近幾天公布的積極的工廠活動數據,也緩解了人們對全球石油需求疲軟的擔憂,從而提振了市場情緒。

外匯


美元周三走軟,美元指數一度失守97關口,刷新近四日低點至96.95,此前數據顯示,美國3月服務業活動放緩至逾一年半低點,因新訂單大幅減少,凸顯經濟動能減弱,支撐美聯儲今年暫停升息的舉措。美元對就業數據無甚反應。數據顯示,3月民間新增就業崗位12.9萬個,為2017年9月以來的最低水平,且低於分析師的預期。
4月4日財經早餐:風險意願升溫美元走軟,歐元觸底反彈,金價依舊低迷
歐元兌美元上漲0.26%,報1.1233;因對美國和中國達成貿易協議的希望提振全球風險意願。Westpac Banking Corp外匯策略主管Richard Franulovich表示,昨日稍晚有關美國和中國接近敲定貿易協議的報導提振市場人氣,歐元也因此受到提振。周二歐元兌美元跌至逾三周以來的最低水平,逼近1.1174,如果跌破這一水平,歐元將跌至2017年6月以來的最低水平。歐洲服務業數據好於預期,進一步扶助歐元,德國10年期公債收益率也回到零水準以上。歐元區3月服務業采購經理人指數(PMI)由52.8升至53.3,初值為52.7。Franulovich表示,今天的PMI並不強勁,但肯定好於預期,

澳元兌美元上漲0.59%,此前中國和澳洲數據提振澳元。澳洲2月零售銷售數據為2017年末以來最佳,為第一季度經濟增長帶來提振,表明家庭消費具有出人意料的韌性。隨著國內外需求改善,中國3月服務業活動升至14個月高點,進一步表明政府刺激政策正在逐步發揮作用。

英鎊兌美元上漲0.23%,此前英國首相特雷莎梅宣布與反對黨工黨舉行會談,試圖打破英國脫歐僵局,這可能導致英國與歐盟達成更溫和的脫歐協議。英國議員周三投票通過了一項立法的第一階段,該立法將迫使英國首相特雷莎梅尋求推遲脫歐,以避免在4月12日無協議脫歐的風險。投資者下一個關注焦點是美國政府周五公布的3月就業報告,以進一步了解美國勞動力市場和薪資上升的情況。    

國際財經要聞


EIA公布的數據顯示,截至3月29日當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加723.8萬桶至4.495億桶,增加1.6%;庫欣原油庫存增加20.1萬桶,汽油庫存減少178.1萬桶,餾分油庫存減少199.8萬桶;煉廠開工率下降0.2個百分點;原油進口量增加22.3萬桶/日,原油產量增加10萬桶/日。



卡尼在周三接受采訪時表示,盡管遭到議會的反對,但無協議脫歐已經成為“默認”選項並且有可能意外發生。

國內股市


國家統計局將於4月11日公布3月CPI、PPI數據。多家機構預測,3月物價溫和上漲,豬肉價格對CPI的拉動作用將顯現,CPI漲幅或重回“2時代”,達到2.5%左右。興業銀行首席經濟學家魯政委認為,3月中上旬豬肉價格出現大幅上漲,鮮菜價格表現也強於季節性,3月CPI同比可能反彈至2.5%左右。(經參)

截至4月3日,共有44家企業科創板上市申請獲受理,其中約有30家企業的股東名單中出現創投資本的身影。值得關注的是,9家集成電路產業公司股東中,政府引導基金赫然在列。此外,知名創投、國資投資平台、高校投資平台、上市公司創投平台等創投機構紛紛露面,成為衝刺科創板的隱性力量和可能的幸運兒。市場人士認為,創投機構的存在,對科創板企業的估值影響較大。創投機構期待市場給予充分的回報,但是科創板不應該簡單等同於高估值,科創板的合理定價需要市場各方共同給出答案。

來自第三方機構的測算數據顯示,4月初高倉位的私募占比再次大幅增長,近三成私募處於滿倉狀態。業內人士認為,在資金面相對寬鬆的背景下,A股市場短期可能會表現出主題投資和基本面投資共同發力的局面,業績驅動有望成為未來行情的上漲動力。(中證網)

英鎊走勢跌宕起伏,梅姨和科爾賓能否打破脫歐僵局

周三(4月3日)英鎊兌美元連續第三日上漲,日內一度逼近1.32關口,刷新近四個交易日高點至1.3196,近期英鎊走勢波動劇烈,為了打破退歐僵局,英國首相特裏莎·梅向對手傑裏米·科爾賓尋求幫助,這一舉動刺激了英鎊反彈,但基金經理們並不確信英鎊會大幅上漲。
英鎊走勢跌宕起伏,梅姨和科爾賓能否打破脫歐僵局

一位官員說,英國首相特裏莎·梅與反對黨工黨的領袖Jeremy Corbyn正在組建談判小組,以推進緊急工作。這位官員稱,雙方將於周三再次會面以製定工作計劃,由於迫切需要就脫歐方向達成協議,談判小組將在周四全天進行密集討論。

英國央行行長馬克·卡尼在接受天空新聞采訪時表示,英國無協議脫歐的風險現在“驚人地高”,有關英國在脫歐同時保持零關稅待遇的建議是無稽之談。盡管遭到議會的反對,但在沒有達成協議的情況下離開歐盟已成為“默認選擇”。在無協議脫歐情況下,不需要對金融部門擔心。

英國工黨領袖科爾賓稱,與特雷莎·梅對話之後,發生的改變不如預期的多。雙方會面有用,但是沒有達成結論。我們討論了在關稅同盟上的紅線,希望有市場準入。工黨方面提出了在進行二次公投的立場,但雙方沒有達成共識。仍需要進行大量對話。向特雷莎·梅提出了留在關稅同盟。

鑒於不確定性和波動性仍然很高,安本標準投資管理公司正在回避英鎊,天達資產管理則在上周拋售了英鎊多頭倉位。駿利亨德森投資認為,必須要有決定性的英國脫歐協議和延期公告,才會激勵交易員全力以赴做多英鎊。
英鎊走勢跌宕起伏,梅姨和科爾賓能否打破脫歐僵局

安本標準投資的高級投資經理Luke Hickmore在接受采訪時表示, 如果再次失敗,英鎊方面有很大的下行空間,我們的觀點基本上是,雖然無協議脫歐已經被排除,但並不意味著我們,或者英國議會,清楚地了解了會得到什麼樣的脫歐。

英鎊在3月份下跌,但是在特裏莎·梅周二尋求與工黨達成妥協之後,英鎊本周上漲。工黨希望英國與歐盟保持更緊密的關係。據《鏡報》報道,其領導人科爾賓表示,周三與特裏莎·梅的交談“非常好”。

英鎊今年的表現在主要貨幣中最好,但隨著市場對英國無協議脫歐風險的判斷不斷變化,英鎊波動性在主要貨幣中也最大。根據美國商品期貨交易委員會的數據,對衝基金已將其英鎊淨多頭頭寸提升至去年12月以來的最高水平。CFTC數據顯示,資產管理公司整體上在押注英鎊走低,並增加了空頭頭寸。

天達投資的投資組合經理Russell Silberston表示,隨著歐盟將英國脫歐截止日期延長至4月12日後對英國退歐樂觀情緒的升級,他們認為是時候退出英鎊交易了。已經沒有人真的在談論‘無協議脫歐’了,因此,鑒於如此多的不確定性,相當高的多頭倉位,再加上英鎊接近公允價值,我們決定鎖定利潤。

在歐盟領導人於4月10日舉行會議之前,未來幾天英國議會可能會對不同的英國脫歐選擇進行更多投票,導致波動率居高不下。歐盟委員會主席讓-克洛德·容克表示,英國議會必須批準脫歐協議,才能獲得脫歐進一步推遲。

駿利亨德森的投資組合經理 Bethany Payne表示,任何確認脫歐日期短暫延期的做法對市場而言都是綠燈,但長期延期不會得到認同。如果我們從歐盟有秩序地退出,英鎊仍有空間實現釋壓後的上漲,但短期內的政治風險可能使你獲得更好的入場水平。

防止無協定脫歐的法案將進入最後投票,投票預計在北京時間淩晨5:00進行,投資者可予以關注。

力薦!資深交易員年度最佳策略:逢高做空歐元兌人民幣

歐元兌人民幣自去年四季度開始呈現趨勢性下跌,今年3月間跌勢一度加劇,並跌破了下行通道下軌,不過在2016年以來的上行趨勢線處受到較強支撐,並重新反彈回到半年來的下行通道之中。

人民幣兌歐元正面臨升值壓力,歐元兌人民幣近期正在測試2016年以來的長期上行趨勢線支撐,短期或形成向下突破。一位中國資深外匯交易人士稱,逢高做空歐元兌人民幣是他眼中的年度最佳策略。

杭州銀行金融市場部副總經理張治青指出,做空歐元兌人民幣是我今年最看好的一筆交易,2016年以來形成的這一上行趨勢線此前一直提供穩固支撐,但今年有可能出現破位下行。

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他認為,與歐元相比,人民幣有息差優勢、有基本面支撐、有資金面支持,逢高做空歐元兌人民幣,在2019年的外匯市場,屬於性價比較高的策略。

歐元兌人民幣自去年四季度開始呈現趨勢性下跌,今年3月間跌勢一度加劇,並跌破了下行通道下軌,不過在2016年以來的上行趨勢線處受到較強支撐,並重新反彈回到半年來的下行通道之中。

周二(4月2日)再度觸及長期上行趨勢線(位於7.519元附近)後,周三(4月3日)小幅反彈至7.53元附近。2016年-2018年該上行趨勢線支撐位曾被反複測試,但均未形成有效突破。

張治青表示,從基本面看,歐洲經濟表現弱於預期,關鍵經濟指標表現疲軟,在全球經濟放緩的大背景下,歐洲經濟尤顯脆弱。

他指出,歐洲央行不得不重新啟動長期再融資行動(LTRO),加息預期推遲到2020年。反觀中國,中美貿易談判結果大概率強於預期,甚至有可能超預期,A股、債券持續吸引外部資金流入,升貶值預期相對平衡,都有利於人民幣對美元匯率保持基本穩定。

歐元是對人民幣CFETS籃子走勢影響最大的非美貨幣,人民幣對歐元的變動也可以近似理解為人民幣對一籃子貨幣的變動。從2017年引入逆周期因子之後,人民幣對一籃子企穩在對歐元匯率企穩上體現得尤為明顯,這一匯率曾在7.80元附近持續振蕩。近期人民幣對美元持穩,而歐元兌美元波動中樞下移,使得人民幣對歐元價格呈現強勢。

技術上看,若本輪能向下突破長期趨勢線支撐,意味著人民幣對歐元可能迎來新一輪漲勢。若人民幣對美元缺乏下跌空間,也將意味著人民幣對一籃子貨幣面臨走強風險,有利於中國提高進口,但同時也可能讓出口承壓,並進而製約經濟增速。

張治青也表示,這意味著中國今年需要防範匯率高估風險。

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奇怪!不按套路出牌,這個國家經濟衰退為何卻惠及所在經濟體發展?

自2018年以來,全球充斥著各種不確定因素影響著金融市場,從貿易問題到依舊沒有明確方向的英國脫歐問題,從法國的黃馬甲運動到意大利的預算案問題,還有其他歐洲國家和新興市場的一些不確定因素,都以不同形式做著同樣的事,即影響全球經濟發展。當前全球經濟增速放緩,美聯儲暫停加息預期,降息預期上升。預期新興市場國家像新西蘭、韓國等或加快降息步伐。英國脫歐必然拖累本國經濟,一定程度上也拖累歐洲經濟的增長,德國工業聯合會BDI稱,英國無序脫歐將會導致2019年德國經濟增速減少0.7%。

奇怪!不按套路出牌,這個國家經濟衰退為何卻惠及所在經濟體發展?
值得注意的是,在投資者關注脫歐帶給歐洲經濟的負面影響的時候,經濟學家斯泰恩·雅各布森卻稱德國經濟的衰退或促使歐洲大陸經濟發展的關鍵時期最終惠及該地區。

德國經濟進入衰退期或惠及歐洲經濟發展



周三(4月3日)公布的德國3月服務業PMI數據好於預期,Markit 經濟學家菲爾·史密斯(Phil Smith)表示,德國3月PMI調查顯示,面對外部不利因素,德國國內需求仍然具有彈性。盡管海外新增就業崗位有所減少,但服務業企業的總體新業務增長勢頭為6個月來最強勁。

但是,丹麥的薩克森銀行認為,由於德國目前正經曆其自身的經濟困境,可能在2019年第四季度進入衰退,這會使得柏林可能會啟動支出和投資,可能會促使歐洲大陸經濟發展的關鍵時期最終惠及該地區,並從根本上改變歐洲的經濟環境

薩克森銀行首席經濟學家兼首席投資官斯泰恩·雅各布森(SteenJakobsen)周二對CNBC的“歐洲應答機”(SquawkBox Europe)表示:“這讓他們重新回到遊戲中。”他強調,在5月份的歐盟選舉中,民粹主義政黨的崛起、默克爾即將卸任總理以及歐洲央行(ECB)行長的更迭都將加劇這一戲劇性的轉變。

他說,“我們堅信,任何宏觀變化都必須來自崩潰或危機,因此,我們認為2019年和2020年是歐洲發展的關鍵年份……德國過於自滿,整個歐盟也是如此。現在,新的現實必須看到柏林擴大支出,以造福歐洲其他國家。丹麥投資銀行在其最新的季度展望中表示:“總的來說,一個新的共同點將來自一個更加分散的歐洲。”

避免了技術性衰退,德國經濟引注意



自2018年德國公布第三季度經濟增長收縮,然後在2018年第四季度經濟增長持平以來,它一直吸引著經濟學家的注意,勉強避免了技術性衰退。增長放緩的原因是中國傳統的增長動力、汽車工業的動蕩,以及影響需求的全球經濟放緩。

由於德國強勁的出口導向型經濟,德國在2018年連續第三年創下了世界上最大的經常賬戶盈餘(衡量商品、服務和投資的流動),但美國對歐洲汽車進口征收關稅的風險損害了行業信心。德國一再受到批評,稱其沒有利用其盈餘來刺激公共支出和投資。

薩克森銀行的報告指出,可以觀察到歐洲核心工業生產數據大幅下降,尤其是德國,德國占歐洲工業活動的三分之一。歐盟委員會在其最新的冬季預測中預測,德國將在2019年增長1.1%,19個成員國歐元區整體增長1.3%。國際貨幣基金組織(IMF)的數據顯示,全球經濟增長也在放緩,預計2019年將達到3.5%。

薩克森銀行認為,歐洲“可能是應對我們即將到來的全球經濟放緩最不利的經濟集團,當全球經濟進入軟區或更糟的時候,受害最嚴重的是對全球需求最為杠杆化的盈餘經濟體。鑒於歐洲是唯一一個擁有巨額總盈餘的主要經濟體,因此,歐洲尤其是德國在全球經濟增長放緩方面的地位尤為不利。”

德國經濟衰退或為歐洲經濟發展建立新進程



雅各布森認為,“德國經濟增長的崩潰”已成為人們關注的焦點,並在研究報告中指出,到2019年第四季度,德國仍有經濟衰退的風險,即使沒有與美國發生貿易爭端。他補充說,德國成功的經濟模式(重點是製造業和出口)最終將對德國產生影響。“我們認為,德國經濟放緩將導致歐洲陷入更為絕望的境地,在歐洲大選後的夏季,這看起來更像一個空箱。”

他補充說,“但這本身將建立一個進程,德國將成為解決方案的一部分,而不是與歐洲央行的寬鬆貨幣(政策)和南部(歐元區)國家的財政支出作鬥爭。”

雖然德國經濟的衰退或惠及歐洲經濟發展,但當前歐元的走勢還是主要受脫歐不確定性因素和一些重要數據和央行貨幣政策的的影響比較大。

摩根大通資產管理公司外匯部門投資負責人Roger Hallam周三(4月3日)表示,歐洲央行轉向更低的利率可能會推動歐元兌美元跌破1.10,並使歐元貨幣市場曲線倒掛。
奇怪!不按套路出牌,這個國家經濟衰退為何卻惠及所在經濟體發展?

如果歐洲央行暗示,將在未來幾個月內降低現已為負值的存款利率,那麼現在的風險是,歐元兌美元將跌破過去一年大部分時間所處的1.12-1.18區間底部,甚至可能下探1.10下方水平。Hallam補充說,鑒於歐洲央行現在似乎更願意采用分層存款利率製度,歐元貨幣市場曲線可能趨於平緩並可能倒掛

梅姨將與工黨協商,試圖打破脫歐僵局;若成功,歐元兌英鎊將有近250點跌幅!

4月2日,英國衛報記者Jennifer Rankin撰文指出,歐洲領導人厭倦了英國脫歐僵局,但仍希望避免無協議脫歐。她認為歐盟不會拒絕推遲英國脫歐,但無協議脫歐的可能性不能被完全排除。最新消息稱,特雷莎·梅將於4月3日會見英國工黨領袖科爾賓,試圖聯合製定脫歐計劃,以期打破目前脫歐僵局。此次會談引發外界強烈關注,若能取得進展脫歐有望迎來轉機,或影響英鎊未來命運。

梅姨將與工黨協商,試圖打破脫歐僵局;若成功,歐元兌英鎊將有近250點跌幅!

事關英國脫歐的七大問題


①歐盟如何看待英國脫歐?

並非所有人都像德國歐洲部長羅斯(Michael Roth)那樣直言不諱,他將英國脫歐形容為“一場大秀”。但歐盟對英國政治的僵局的確感到沮喪和厭倦。一名外交官表示:“目前還沒有關於英國如何看待未來的計劃,這更像是一場正在發生的內戰。”在英國議會再次否決一係列脫歐替代選項後,歐盟首席談判代表巴尼耶(Michel Barnier)表示,英國無協議脫歐似乎“非常有可能”。歐洲議會的脫歐發言人伏思達(Guy Verhofstadt)表示,英國脫歐(意味著沒有達成協議)“幾乎不可避免”。但是,歐盟仍希望避免無協議脫歐這種最糟糕的結果。

②最新的脫歐進展如何?

英國首相特雷莎·梅(Theresa May)必須在4月10日的緊急脫歐峰會之前,將她的計劃通知歐盟。為了準備此次峰會,歐盟方面希望最遲在4月8日之前知道她的想法,盡管歐盟官員已經習慣了英國政府往往在最後一刻才交計劃。

目前英國脫歐面臨三種選擇。首先,如果雙方不能就未來達成一致,英國將於4月12日無協議脫歐。如果英國議會投票支持首相的協議,英國幾乎肯定會被允許將脫歐推遲到5月22日。從理論上講,這將讓議會有時間通過脫歐法案。但歐盟內部人士認為,第三種選擇最有可能出現,那就是延長《裏斯本條約》第50條。

③歐盟會拒絕推遲英國脫歐嗎? 

所有歐盟27個成員國必須一致同意,才能延長英國脫歐談判。歐盟27國可以拒絕,但這不太可能。盡管沒有達成協議,但沒有歐盟內部人士認為,如果英國要求延期,歐盟會表示拒絕。法國被認為是最不願意允許長時間推遲英國脫歐的國家,但總統馬克龍(Emmanuel Macron)預計不會真的表示反對。在中歐和東歐許多國家的支持下,德國將繼續對推遲英國脫歐敞開大門。

一位消息人士表示:“在歐盟,你有義務謹慎行事,不要違背英國的意願將其踢出歐盟。因此,如果所有條件都得到滿足,(歐盟領導人)很可能願意接受一個糟糕的借口(推遲英國脫歐)。”

④英國脫歐能被推遲多長時間?

九個月,一年,也許更長。歐盟領導人將於4月10日根據英國的要求做出決定。但歐盟高級官員擔心,如果英國脫歐推遲21個月(允許推遲的最長時間),這可能會從內部毀掉歐盟。

⑤推遲脫歐對英國意味著什麼?

從某種意義上說,什麼都沒有改變。英國仍將是一個擁有相應權利和義務的歐盟正式成員國。對一些會員國來說,這就是問題所在。外交官們表示,英國將不得不簽署一份“君子協定”,保證不會阻礙有關歐盟下一個7年預算的談判,也不會阻礙今年夏天開始的歐盟新領導人遴選進程。英國將不得不在歐盟年度預算中繳納會費,並參加歐洲選舉。

⑥英國有辦法擺脫歐洲議會選舉嗎?

不。前首相布朗(Gordon Brown)是最新一位主張“歐洲選舉引發的問題可以通過談判解決”的英國政治家。這位前首相提議進行間接選舉,由議會議員組成的代表團將從威斯敏斯特派往歐洲議會。這一製度已被用於新成員國在選舉年之後加入歐盟,但對於一個即將退出的成員國來說就不那麼容易了。要想解決這個問題,就需要所有28個成員國都批準修改條約,這一過程可能需要兩年多的時間。

歐盟官員將堅持舉行選舉,他們辯稱,如果英國沒有參加歐洲議會選舉,歐盟就不是按照其條約民主組建的集團。

⑦所以無協議脫歐被排除了嗎?

這種可能性還沒有被完全排除。英國無協議脫歐是法定違約,不能被排除。盡管歐盟可能會批準推遲脫歐,但歐盟官員不確定特雷莎·梅是否會提出要求。知情人士表示,如果英國不尋求推遲脫歐或拒絕履行相關條款,歐盟領導人不會強迫英國延長脫歐期限。不過,這位歐盟外交官也表示,如果特雷莎·梅稱希望無協議脫歐,歐盟也不能表示拒絕。

另一個擔憂是,特雷莎·梅可能太軟弱,無法提出一個可信的計劃或實施計劃。該歐盟外交官質疑,英國的政治體係是否仍然強大到足以向歐洲領導人發出他們意願的程度。他認為,這是一個懸而未決的問題。

梅姨將會見工黨領袖試圖打破僵局,能否成功事關英鎊命運


4月2日,英國首相特雷莎·梅稱尋求與反對黨工黨聯合製定脫歐計劃,以期打破目前僵局。她將於4月3日會見英國工黨領袖科爾賓。不少英國官員紛紛表態,對此次會談抱有很高期待。 

英國保守黨議員Letwin稱:“現在我們可以和政府合作,在議會尋求延長脫歐將按計劃進行。英國工黨領袖科爾賓是我們可以合作的對象。” 

英國脫歐大臣沃克認為,英國政府應該采取一切行動步驟來兌現實施脫歐公投的結果。他表示,自己已經知道特雷莎·梅將會見科爾賓。

英國反對黨議員巴克利稱,他對特雷莎·梅立場的轉變表示歡迎,認為她在脫歐問題上的轉變將團結那些反對她的保守黨議員。他認為,特雷莎·梅和科爾賓必須找到共同點。他強調稱,工黨在與特雷莎·梅談判時不會設立紅線,談判將更多是與歐盟的未來關係。此外,脫歐協議不會改變。他最後還表示,工黨沒有實質性地反對特雷莎·梅的脫歐協議。

巴克利稱,任何有關延長脫歐期的要求都將在與英國工黨領袖科爾賓討論後決定。政府將在4月10日對歐盟進行正式請求,非正式接觸將更早。他還強調,政府的意圖並非參加歐洲議會選舉。他認為,在無協議脫歐和軟脫歐之間的選擇將是使人不悅的;政府應該接受下議院支持的脫歐解決方案。他認為,歐盟多數人不希望將脫歐延長至今年年底,有可能歐盟將在4月10日拒絕英國延遲脫歐的要求,隨後英國將在4月12日無協議脫歐。

外媒報道稱,威爾士事務大臣Nigel Adams宣布辭職,因不滿英國首相特雷莎·梅與英國工黨領袖科爾賓進行會談。

英國保守黨內“硬脫歐”派係領袖理斯-莫格表態稱,仍對英國首相特雷莎·梅政府有信心。他認為英國應該按時脫歐,即使無協議脫歐。目前英國脫歐仍將定於4月12日。

北歐聯合銀行認為,如果英國脫歐的時間延長,英鎊在未來3-6個月內可能會走軟。若沒有達成協議,歐元兌英鎊將處於0.95附近,若達成協議,英鎊隻會溫和走強。挪威+模式或永久關稅同盟將使歐元兌英鎊公允價值達到0.81-0.83的區間,而特雷莎·梅的協議將令歐元兌英鎊公允價值達到0.83-0.84左右(幾乎處於當前現貨水平)。從風險回報比看,北歐聯合銀行看跌英鎊,認為英國脫歐最有可能延長9個月。

歐元兌英鎊日線圖

梅姨將與工黨協商,試圖打破脫歐僵局;若成功,歐元兌英鎊將有近250點跌幅!

歐元兌英鎊支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:58.5%,空頭:41.5%。上方0.8640/5和0.8620/5附近存在較多賣出掛單,下方0.8485/90和0.8480/5附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在0.8530/5和0.8525/30附近;未平倉浮盈多單進場點集中在0.8540/5附近,未平倉浮虧多單進場點位集中在0.8555/60附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
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匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:19,歐元兌英鎊0.12%至0.8540。

直逼1.32關口!英鎊短線跳升逾50點,因英國長時間延遲脫歐預期升溫

周三(4月3日)歐市盤初,英鎊兌美元短線拉升逾50點至時段內高點1.3193,逼近1.32關口,現略微回落交投於1.3187一線,因歐盟首席英國脫歐事務談判代表巴尼耶稱,應當允許英國暫緩退出歐盟。此外英國議員也相繼發聲,強化了市場對於進一步延遲脫歐的預期。

直逼1.32關口!英鎊短線跳升逾50點,因英國長時間延遲脫歐預期升溫

最新消息顯示,英國疑歐派保守黨議員Baker認為英國首相特雷莎·梅在脫歐問題上的轉變將團結那些反對她的保守黨議員。英國保守黨議員Letwin也指出,英國工黨領袖科爾賓是我們可以合作的對象。英國脫歐大臣沃克稱,英國政府應該采取一切行動步驟來兌現實施脫歐公投的結果。
直逼1.32關口!英鎊短線跳升逾50點,因英國長時間延遲脫歐預期升溫

直逼1.32關口!英鎊短線跳升逾50點,因英國長時間延遲脫歐預期升溫

此前特雷莎·梅表示,她將要求歐盟進一步推遲英國脫歐。特雷莎·梅正尋求將脫歐日期推遲到4月12日之後,並將與反對黨工黨領袖科爾賓坐下來商談,以試圖打破議會的僵局。

不過丹麥丹斯克銀行指出,歐元兌英鎊近期走勢保持中性,在英國脫歐出現更加清晰的指引前都將繼續交投於當前區間。

歐元兌英鎊暫時將維持在0.85-0.87區間,直至出現更加清晰的脫歐指引,考慮到英國脫歐截止日期是4月12日,因此破局時機預計很快就會出現。

如果英國最終無協議脫歐,那很快將看到歐元兌英鎊漲向平價。如果特雷莎·梅的脫歐協議得到通過,那該貨幣對料將跌至0.83附近。

此外一旦脫歐期限得到長時間的推遲,這對於英鎊而言是偏向利好的,這有可能打壓歐元兌英鎊至0.85關口下方,並將開始交投於0.84-0.86區間。

英鎊兌美元支撐阻力參考


OANDA(安達)最新掛單圖表顯示,目前多空持倉比例大約是--多頭:52.2%,空頭:47.8%。上方1.3400/5和1.3275/80附近存在較多賣出掛單,下方1.3125/30和1.3000/5附近存在較多買入掛單。

OANDA(安達)最新持倉圖表顯示,未平倉浮虧空單進場點位集中在1.3125/30和1.3025/30附近;未平倉浮虧多單進場點位集中在1.3190/5和1.3250/5附近。這些價位值得投資者密切關注和參考。(如圖,點擊可放大)
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匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:23,英鎊兌美元報1.3187/89。

脫歐懸疑劇牽動華爾街巨頭神經,英鎊匯率“過山車”仍未到站

在英國議會再次未能就任何脫歐替代方案達成一致後,現在越來越多的人預計,英國脫歐可能面臨四種結果:無協議脫歐、提前舉行大選、議會同意英國留在與歐盟的關稅同盟內,以及/或就任何最終策略舉行一次確認性公投。4月2日,英國首相呼籲與工黨談判打破脫歐僵局,從而提振英鎊。此外,五家投行就脫歐結果給出各自預測,其中高盛認為,英國無協議脫歐的概率為15%,這將導致英鎊暴跌17%,而摩根大通和瑞銀認為英國提前大選的概率較高。 

脫歐懸疑劇牽動華爾街巨頭神經,英鎊匯率“過山車”仍未到站

梅姨呼籲短暫推遲脫歐,希望與工黨談判打破脫歐僵局


英國首相特雷莎·梅可能會在本周晚些時候就她的脫歐協議進行第四次投票,盡管早些時候脫歐協議三次闖關議會都遭遇失敗。與此同時,反對黨工黨領袖科爾賓呼籲4月3日舉行新一輪所謂的“指示性投票”。

對許多人來說,英國脫歐進程可能看起來依然一團混亂,但很多投行仍在呼籲英國解決這一問題。英國首相特雷莎·梅(Theresa May)與歐盟達成的脫歐協議被議會否決了三次。英國議會隨後就脫歐替代方案進行了兩次投票,但也未能就任何方案達成一致意見。

4月2日,在和內閣進行約7個小時的會議後,特雷莎·梅在首相府邸發表聲明,呼籲進一步延長脫歐,將尋求短暫延長脫歐延期,以此達成脫歐協議。英國將於4月12日開始脫歐。

還有消息稱,特雷莎·梅提議與反對黨工黨領袖傑裏米·科爾賓舉行會談,試圖打破英國脫歐僵局。受此消息影響,4月2日紐市盤中,英鎊兌美元較日低一度回升逾百點,收複1.31關口,刷新日內高點至1.3149。

五大投行預測脫歐結果


4月2日,包括高盛和摩根大通在內的投行就脫歐結果和英鎊走勢給出最新看法,匯通小編總結如下:

①高盛:脫歐衝擊英國經濟,不脫歐概率為35%

高盛表示,自2016年公投以來,英國每周因脫歐而損失6億英鎊(合7.83億美元),經濟增長率下降了2.5%左右。

高盛分析師在本周給客戶的一份報告中表示:“脫歐給英國與歐盟未來的政治和經濟關係帶來不確定性,英國經濟為此付出代價,還拖累了其他經濟體。”

高盛認為,英國無協議脫歐的概率為15%,這將導致英鎊暴跌17%。此外,英國根本不脫歐的概率為35%。

②摩根大通:英國提前舉行大選概率最高(30%)

摩根大通認為,到目前為止,英國議員們還沒有能力製定出一條明確的脫歐前進道路,這給了特雷莎·梅一點點回旋的空間,讓她有可能重返議會,第四次嚐試讓她的脫歐協議獲得通過。

由於議會慣例規定,此次投票從本質上要與此前幾次嚐試有所不同,摩根大通認為,英國議會可能會對另一種脫歐選項進行決定性投票。

在議員們一直在考慮的備選方案中,摩根大通預計,議會本周將圍繞一個“更溫和的脫歐”方案達成一致。

摩根大通認為,最大的可能性是英國提前舉行大選,其概率為30%。而特雷莎·梅達成協議或延長英國脫歐期限的概率為20%。第二次公投或不達成協議是最不可能出現的結果,其概率都僅有15%。

摩根大通的經濟學家巴爾(Malcolm Barr)指出,未來幾周英國舉行大選是唯一最有可能的出路,盡管這會給各方政界人士提出了很多問題。

倫敦經濟學院(London School of Economics)客座教授西迪奇(Lutfey Siddiqi)表示,英國議會對無協議脫歐或不脫歐沒有興趣,其傾向建立關稅聯盟,可能會就任何一種脫歐決策進行確認投票。 

③花旗:若脫歐協議第四次闖關議會,可能再次遭遇失敗

花旗沒有表明偏向任何脫歐結果,不過指出執政的保守黨似乎對無協議脫歐態度強硬。實際上,花旗不是唯一指出這點的投行。 

據報道,大約200名保守黨議員聯名致信首相,要求英國有序脫歐。花旗仍預期英國政府能擺脫目前的危險境地。

花旗指出,英國提前舉行大選隻會增加不確定性,而且可能會加強蘇格蘭民族黨(SNP)的力量。考慮到特雷莎·梅可能讓議會就脫歐協議進行第四次投票,花旗認為她可能再次遭遇失敗。

④德意誌銀行:無協議脫歐概率上升

德意誌銀行表示,英國在4月12日無協議脫歐的概率已升至25%。該行在4月1日表示,由於英國脫歐僵局持續,現在看空英鎊。

德意誌銀行將英國無協議脫歐的概率從20%上調至25%,並將歐元對英鎊目標位上調至0.90(目前該匯率在0.85左右)

德意誌銀行的基本假設是,議會達成的任何共識都不會在政府獲得通過,這種情況發生概率為30%。該行還認為英國可能呼籲舉行大選,並在報告中表示,不應積極看待新選舉,這不僅僅是因為工黨左翼政府的潛力。

德意誌銀行宏觀策略師奧利弗哈維(Oliver Harvey)表示:“在我們看來,更重要的是,民意調查顯示,最後結果可能與2017年類似,導致目前的議會僵局。”

⑤瑞銀:英國提前大選或不可避免

瑞銀的最新脫歐分析表明,英國提前舉行大選可能是不可避免的。

英國現在每五年舉行一次選舉,除非政府因為不信任投票下台,或者三分之二的議員投票讚成提前大選。 

瑞銀認為,可能會出現後面一種情況,因為保守黨議員押注,他們可能會提高自己的支持率,從而讓特雷莎·梅獲得更大的授權,以便通過她的脫歐協議。

瑞銀對搖擺席位的分析顯示,以脫歐為重點的選舉對保守黨的幫助可能比反對黨工黨更大。

匯通小編總結認為,從目前的情況看,各大投行對脫歐結果依然存在很大的分歧,脫歐進程依然存在高度不確定性。雖然英鎊因特雷莎·梅呼籲與工黨談判短線受提振,但後市可能仍因脫歐迷局承壓。

英鎊兌美元日線圖

脫歐懸疑劇牽動華爾街巨頭神經,英鎊匯率“過山車”仍未到站

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間4月3日10:45,英鎊兌美元報1.3142/44。