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外匯周評:經濟數據不佳美元樂極生悲;貿易談判順利商品貨幣逆襲

本周外匯市場主要經曆了美國經濟數據、中美貿易談判、美聯儲官員講話和英國脫歐相關事宜的衝擊,其中前三者對美元拖累明顯,而中美貿易談判進展順利幫助商品貨幣上漲,英國脫歐局勢則對英鎊產生了一定的拖累。

外匯周評:經濟數據不佳美元樂極生悲;貿易談判順利商品貨幣逆襲

★受經濟數據拖累,美元樂極生悲


本周早些時候,因為歐元和英鎊等非美貨幣走弱,美元指數一度日線在錄得八連陽後震蕩上攻,並一度創近兩個月新高至97.37,但美國經濟數據疲弱,多位美聯儲官員繼續發表鴿派講話,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期,再加上中美貿易談判進展順利,美元指數衝高受阻,收報96.90,周線僅上漲0.25%。
外匯周評:經濟數據不佳美元樂極生悲;貿易談判順利商品貨幣逆襲
美元指數日線圖)

美國經濟數據疲軟

據觀察,本周出爐的美國CPI數據、零售銷售數據、工業產出數據都表現比較差。

周三(2月13日)美國勞工部公布1月消費者物價指數(CPI)連續第三個月持平,導致通脹年率錄得逾一年半來最小升幅,分析人士認為,這可能使美聯儲得以在一段時間內維持利率不變。

另外,周四(2月14日)美國12月零售銷售錄得逾九年最大降幅,零售銷售全線下滑,表明2018年底經濟活動大幅放緩。美國商務部公布的令人震驚的疲弱報告,導致第四季經濟成長年率預估被調降至2.0%以下。

周五(2月15日)美國1月工業產出月率下降0.6%,創一年半最差;而且汽車行業的疲軟導致美國1月份製造業產值意外收縮,創8個月最大降幅;這些表明2019年美國經濟開局較弱,包括美中貿易在內的因素拖累製造業。

BMO Capital Markets的基本金屬和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong通過電子郵件表示,疲弱的工業生產數據和疲軟的通脹預期,加劇了可怕的零售銷售數據所引發的擔憂,即經濟可能比預期更早地面臨逆風。

美聯儲官員鴿派言論不斷

據觀察,本周仍有多位美聯儲官員發表講話,整體措辭依然非常鴿派,令金融機構紛紛下調美聯儲2019年加息預期。美聯儲官員表示,他們將支持暫停升息,以評估升息對經濟的影響。

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,重要的是,美聯儲不要動作太快,無意中限製經濟。“對我而言,我認為重要的是,我們不要走得太快,不要采取不謹慎的行動,以免無意中限製經濟,”博斯蒂克表示,並稱利率不必急於達到中性水準,可以慢慢來。

美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特也對薪資上漲對通脹的影響持溫和態度,凸顯出美聯儲在加息問題上轉向了觀望態度。

美聯儲理事布雷納德認為,美聯儲應在今年年底前停止縮減資產負債表。不希望資產負債表政策與美聯儲的利率政策背道而馳,聯儲目前已暗示將暫停升息。她說,每月將資產負債表規模削減數百億美元的做法“應該在今年晚些時候結束”。

舊金山聯儲主席戴利接受華爾街日報采訪時表示,鑒於經濟增長放緩和通脹溫和,美聯儲今年可能不需要升息。

法國興業銀行經濟學家預計美聯儲今年將繼續按兵不動,而此前預期加息兩次;摩根大通經濟學家Michael Feroli將加息預期調整為12月份的一次。

★多重利空影響,歐元一度跌創三個月新低


歐元周初仍因為上周歐元區經濟預期遭調降而承壓嚴重,當時已是連跌六個交易日,跌破位1.13美元的關鍵心理支撐。德國經濟數據欠佳,西班牙局勢令人擔憂,歐元兌美元一度跌創三個月新低至1.1234;不過1.12附近買盤較強,再加上中美貿易協商取得進展的消息提振風險資產,歐元因此獲支撐,收報1.1297,周線僅下跌0.23%。
外匯周評:經濟數據不佳美元樂極生悲;貿易談判順利商品貨幣逆襲
(歐元兌美元日線圖)
    
數據方面,德國經濟增長去年最後一季停滯不前,差一點就陷入衰退,德國聯邦統計局表示,第四季國內生產總值(GDP)與上季度持平,低於路透調查預估的增長0.1%,也低於歐元區0.2%的增體增幅;歐元區12月工業生產跌逾大於預期,這些疲弱的經濟數據均給歐元掣肘。
    
另外,歐元區方面恐怕又要飛出“黑天鵝”,在西班牙政治環境愈發脆弱之際,議會投票否決2019預算草案,把該國推到了提前大選的邊緣。

西班牙政府因為拒絕討論加泰羅尼亞自決問題,在預算案表決中失利。因為兩個支持加泰羅尼亞獨立的小黨派對預算案完全反對。而政府要通過立法,需要這兩個黨派的支持。首相桑切斯在立法上遭遇首次重大挫敗。西班牙首相周五宣布將於4月28日提前大選,該國面臨新的政治不確定性。

瑞銀集團西班牙首席投資官Roberto Scholtes Ruiz在給客戶的一份報告中稱,計劃於4月在西班牙舉行的選舉“可能會導致議會席位更加分散和分化,其中沒有任何兩個政黨能夠獲得穩定的多數”。

歐洲央行官員講話也一度令歐元承壓。

富國銀行旗下證券公司的外匯策略師Erik Nelson表示,歐洲央行執行理事會成員Benoit Coeure談及經濟減速程度比歐洲央行預期的“更強和更廣泛”,以及央行討論新一輪TLTRO的可能性,使得歐元長期上漲的前景存疑。

“這些都是非常鴿派的評論,甚至比我們最近從其他歐洲央行政策製定者那裏聽到的一些鴿派言論更為鴿派,”Nelson,“如果歐洲央行無法提高利率,或者甚至可能不得不再次放鬆政策,我們將不得不對歐元長期看漲的觀點進行一些認真的反省”。

不過,歐元的跌勢被1.1220附近的買盤所遏製,美聯儲官員的鴿派講話也幫助歐元反彈。

Westpac Banking Corp的高級匯市策略師Richard Franulovich說,所有這一切看起來都是市場上的正面風險基調所致,因戴利就美聯儲政策發表的鴿派言論比其他聯儲決策者的言論都更為激進,“我認為這正是美元走軟,歐元走強的原因。”

“周五上午有美元買盤,歐元觸及三個月低點,”Franulovich說,“但現在那一切都成為過去。”

★中美貿易談判進展順利,商品貨幣表現靚麗


受到中美貿易談判進展順利的支撐,本周商品貨幣表現相對樂觀,澳元兌美元本周上漲0.75%,收報0.7138,收複了上周部分跌幅;而兼受新西蘭聯儲鴿派不及預期的影響,紐元兌美元本周大漲1.69%,收報0.6862,基本收複了上周的大部分跌幅。
外匯周評:經濟數據不佳美元樂極生悲;貿易談判順利商品貨幣逆襲
(澳元兌美元日線圖)
外匯周評:經濟數據不佳美元樂極生悲;貿易談判順利商品貨幣逆襲
(紐元兌美元日線圖)

新華社報道,2月14-15日,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在北京舉行第六輪中美經貿高級別磋商。雙方認真落實兩國元首阿根廷會晤共識,對技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業、貿易平衡、實施機製等共同關注的議題以及中方關切問題進行了深入交流。雙方就主要問題達成原則共識,並就雙邊經貿問題諒解備忘錄進行了具體磋商。雙方表示,將根據兩國元首確定的磋商期限抓緊工作,努力達成一致。

中國國家主席習近平周五還會見美國貿易代表萊特希澤和財政部長努欽。中央電視台報導援引習近平稱,這兩天中美雙方團隊的磋商又取得了重要階段性進展,下周雙方還將在華盛頓見面,希望再接再厲,推動達成互利雙贏的協議。“對於雙方經貿分歧和摩擦問題,我們願意采取合作的方式加以解決,推動達成雙方都能接受的協議。當然,合作是有原則的。”習近平稱。
    
美國總統特朗普表示,與中國的貿易磋商“進展非常順利”,美國比以往任何時候都更接近與北京方面達成一項“真正”的貿易協議,為美國企業創造公平的競爭環境。

荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley表示,市場上有股樂觀情緒,你可以說這是人們不想買入美元而想冒險的原因。

★梅姨再度受挫,英鎊一度跌創一個月新低


本周英鎊對美元表現欠佳,英國經濟去年第四季一如預期呈現放緩,2018年全年增幅降至六年來最低,退歐協議在議會投票中遭遇挫敗,令匯價一度跌創一個月新低至1.2771,不過由於美元周五走弱,而且英國零售小時數據提振市場人氣,英鎊兌美元最終收報1.2890,周線僅下跌0.33%;但能否扭轉跌勢,還需繼續留意脫歐進程的相關消息。
外匯周評:經濟數據不佳美元樂極生悲;貿易談判順利商品貨幣逆襲
(英鎊兌美元日線圖)

英國首相特雷莎梅的退歐策略周四未能獲得議會支持。而她此前曾向歐盟領導人承諾,如果歐盟對她作出一些讓步,她就能讓她的退歐協議獲得英國議會的通過。
    
在這次表決中,她所在保守黨內的強硬退歐支持者決定棄權,在她努力爭取與歐盟重新談判退歐協議之際,送給她一個難堪的失敗結果。雖然這不會讓試圖修改愛爾蘭邊界“保障”條款的特雷莎梅氣餒,但確實表明她自己政黨內支持退歐的議員是阻止任何協議獲得通過的主要障礙。

現在預計關鍵性投票將在2月27日特雷莎梅預定返回議會時舉行,那些害怕無協議脫歐的議員們將試圖獲得英國退歐的掌控權。
    
距離英國退出歐盟還有六周時間,市場對與英國退歐相關消息變得更加緊張,在就英國退歐條款達成明確決議之前,投資者不敢大舉押注。
    
因此,與其他貨幣相比,英鎊的交易量有所下降,對衝基金和當日衝銷的交易商試圖靠技術水平和英國退歐消息來交易。

★下周前瞻


接下來的一周,數據和風險事件相對要少的多,投資者主要需要留意美國12月耐用品訂單月率初值和美國2月Markit製造業PMI初值;另外,對於中美貿易談判的相關消息,需要保持重點關注。

CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(2月15日)發布的報告顯示,截止至1月16日至1月22日當周:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫,原油投機性淨多頭增加27934手合約,至334859手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少985手合約,至33556手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加8345手合約,至41006手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少8365手合約,至52111手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少6754手合約,至39667手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加1108手合約,至16402手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少1906手合約,至36063手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少3428手合約,至56096手合約,表明投資者看空加元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加1649手合約,至4589手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少13409手合約,至74504手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭減少4019手合約,至48156合約,表明投資者看多白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加27934手合約,至334859手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)

2月18日外匯交易提醒

周五(2月15日)美元走軟,舊金山聯儲主席戴利暗示,美聯儲在2019年可能按兵不動,提振外匯市場的風險偏好。戴利周五在接受采訪時表示,鑒於經濟增長放緩和通脹溫和,美聯儲今年可能不需要升息。Westpac Banking Corp的高級匯市策略師Richard Franulovich說,所有這一切看起來都是市場上的正面風險基調所致,因戴利就美聯儲政策發表的鴿派言論比其他聯儲決策者的言論都更為激進,我認為這正是美元走軟,歐元走強的原因。
2月18日外匯交易提醒

美元下跌推動歐元從今日稍早觸及的三個月低點反彈,抹去稍早的所有跌幅,尾盤時兌美元上漲0.05%,報1.129。Franulovich稱,今天上午有美元買盤,歐元觸及三個月低點,但現在那一切都成為過去。

歐洲央行執委科爾周五上午表示,可能會向銀行提供新一輪廉價多年期貸款,歐元應聲下跌。科爾補充稱,歐元區經濟近期放緩較先前預期更為明顯,表明通脹發展路徑也將會更為平緩。盡管周五有所回升,但歐元仍將連跌第二周,年內迄今累計下跌1.77%。

投行觀點匯總


高盛:維持做空美元的策略


在高盛1月初喊出“做空美元”的口號之後,美元指數開啟了一波穩健的上漲行情,2月初更是創下了連漲8個交易日的優異表現。盡管如此,高盛依然認為,現在依舊是堅持做空美元的時刻。

高盛駐倫敦經濟學家Michael Cahill在發布的報告中指出,美元尚未走弱的原因可能在於美聯儲的步伐滯後於高盛的判斷。而當美聯儲采取行動——超出意外的鴿派基調後,美元將被打壓走低。高盛認為美聯儲意外鴿派的情況依舊會發生,因為美聯儲主席鮑威爾以及同僚很難完全“免疫”市場存在的負面消息。

不過高盛也指出,兩種情況下,美元將成為贏家。一是美國經濟處於嚴重的衰退擔憂,或是全球經濟增長處於警戒水平,這會導致美元獲得避險買盤。另一種情況則是美國經濟增速遠超預期,這將導致美聯儲重新回到此前的緊縮節奏之中。目前而言,高盛相信這兩個狀況出現的概率都不大。

在1月初的做空建議中,高盛認為美聯儲正在逐漸遠離其此前定下的穩定加息路徑。盡管報告發布之後,美元的確曾經走弱。然而隨著其他主要央行貨幣政策更加弱勢的逐漸體現,美元在不經意間已經回到了97上方。在最新的策略建議中,高盛認為美元空頭的止損應該設立在97.50,目標則看向93一線。

三菱東京日聯銀行:歐元兌美元短期悲觀,下周可能測試1.12


三菱東京日聯銀行研究團隊討論了歐元兌美元前景,並在近期采取了戰術上看空傾向;歐元兌美元目前處於守勢,上月未能突破近期1.1200-1.1500區間的頂部,未來一周更有可能測試該區間底部1.1200關口。

歐元區疲弱的數據流在短期內給歐元帶來了更大的壓力,未來一周發布的2月份PMI調查將受到密切關注,以評估今年年初的增長勢,歐洲央行最新會議記錄的公布,可能也會吸引更多關注,以評估為應對經濟增長疲弱而可能采取的政策調整。

相比之下,美元的相對吸引力正受到海外市場疲軟的提振,聯邦公開市場委員會(FOMC)最新會議紀要的公布,可能會讓人們進一步了解暫停加息的時間跨度,以及擴大資產負債表的計劃。

澳洲聯邦銀行:推遲歐央行加息和歐元升值時間


澳洲聯邦銀行分析師表示,歐洲經濟顯著走軟,德國第三季度GDP錄得負增長,意大利目前陷入技術性衰退;此外歐元區領先指標尚未表明歐元區經濟活動已經複蘇,我們推遲歐央行加息時間,從2019年第四季度推遲至2020年第四季度,將推遲歐元升值時間。

丹麥丹斯克銀行:歐元兌英鎊料交投於0.86-0.89區間


丹麥丹斯克銀行表示,英國議會再次否定了特雷莎·梅的脫歐草案,英鎊的市場反應極為有限,目前焦點轉向2月27日議會就修正後的脫歐協議舉行的投票,若歐盟不知道是否足夠的話,將不願意協商並做出讓步,梅承諾2月底進行投票,但預計屆時不大可能提出任何提案。

隨著3月29日英國脫歐大限的臨近,情況似乎為隻有少數議員將迫使梅在2月底之前延長《裏斯本條約》第五十條;整體而言,英國政府面臨的壓力不斷擴大,堅持認為最有可能的兩種結果為,議會通過梅的脫歐協議(幾率為40%),及英國進行第二輪脫歐公投(幾率為30%),“無協議”脫歐的幾率極低(幾率為15%),在相關局勢明朗前,仍預計歐元兌英鎊將交投於0.86-0.89區間。

2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

周五(2月15日)美元走軟,舊金山聯儲主席戴利暗示,美聯儲在2019年可能按兵不動,提振外匯市場的風險偏好。金價跳升至兩周高位,現貨黃金創2月1日以來新高至1322.64美元/盎司,因美國經濟數據疲弱,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期。油價大漲逾2%,再創今年以來新高,此前沙特離岸油田停產,提升了市場對供應趨緊的預期,而美中貿易談判取得進展,強化了對需求的信心。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲8.2美元,漲0.62%,報1322.10美元/盎司。WTI 3月原油期貨收漲1.18美元,漲幅2.17%,報55.59美元/桶;布倫特4月原油期貨收漲1.68美元,漲幅2.60%,報66.25美元/桶。

道指和納指均錄得連續八周周度上漲。本周,標普500指數漲2.54%,道指漲3.1%,納指漲2.4%。標普500指數收漲29.87點,漲幅1.09%,報2775.60點;納斯達克指數收漲45.50點,漲幅0.61%,報7472.41點;道瓊斯指數收漲443.90點,漲幅1.74%,報25883.25點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2682.39-37.31-1.37%
深證成指8125.63-94.33-1.15%
日經22520900.63-239.08-1.13%
納斯達克指數7472.4145.460.61%
道瓊工業25883.25443.861.74%
英FTSE7236.6839.670.55%
德DAX11299.80210.011.89%
法CAC405153.1990.671.79%

美國股市周五收高,道指和納斯達克指數連漲第八周,因投資者對美中兩國達成協議,解決其久拖不決的貿易摩擦越發充滿希望。標普500指數11大板塊全部收漲,其中,金融板塊領漲,漲幅超2%,其次是能源板塊;公用事業板塊漲幅最小,其次是電信業務板塊。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1321.568.990.68%
現貨鈀金1433.4214.861.05%
現貨白銀15.7800.1591.02%
現貨鉑金807.7519.862.52%
香港黃金12218.0077.000.63%
美原油連續55.811.402.57%

金價跳升至兩周高位,因美國經濟數據疲弱,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期,鈀金追平紀錄高位,因供應持續短缺。雖然黃金勢將錄得小幅周度漲幅,但本周大部分時間在區間內波動,周五的漲幅受到股市反彈的抑製。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽    
滿地可銀行基本和貴金屬衍生品交易負責人Tai Wong稱,黃金價格走勢猶如觀察油蒸發,市場仍在低位時看空,高位時看漲,但實際的突破並不頻繁。
    
上日金價升高0.5%,因美國零售銷售數據疲弱,增添了對經濟放緩的憂慮,這可能促使美聯儲在一段時間內維持利率不變。美國數據令人失望,此前發布的一批中國和歐洲數據也疲弱。這幫助黃金守住陣地,盡管因寄望美中貿易爭端將化解,全球股市反彈。

商品期貨交易商表示,貿易談判方面的進展可能對黃金價格有利,因為中國是黃金的最大買主之一。Forex.com公司技術分析師Fawad Razaqzada稱,中美貿易談判方面的任何進展,都會被視作支持黃金需求的好消息。

油價大漲逾2%,至今年最高,此前沙特離岸油田停產,提升了市場對供應趨緊的預期,而美中貿易談判取得進展,強化了對需求的信心。本周布倫特原油期貨上漲逾6%,美國原油上漲逾5%,部分原因是自石油輸出國組織(OPEC)及其俄羅斯為首的盟友上月開始自願減產以來,供應趨緊。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽
消息人士周五稱,沙特阿拉伯Safaniya離岸油田的部分關閉發生在大約兩周前。Safaniya是全球最大的離岸油田,日產量超過100萬桶。目前還不清楚該油田何時能恢複滿負荷生產。

美國對委內瑞拉和伊朗的原油製裁也限製了石油供應,利比亞的內亂也導致石油產量下降。本周末尼日利亞大選結束後,安全威脅可能影響該國產量。對美國和中國將解決貿易爭端的信心增強,也支撐了油價。新華社報道,中美雙方在北京的貿易磋商中就主要問題達成原則共識。
    

外匯


美元周五走軟,舊金山聯儲主席戴利暗示,美聯儲在2019年可能按兵不動,提振外匯市場的風險偏好。戴利周五在接受采訪時表示,鑒於經濟增長放緩和通脹溫和,美聯儲今年可能不需要升息。Westpac Banking Corp的高級匯市策略師Richard Franulovich說,所有這一切看起來都是市場上的正面風險基調所致,因戴利就美聯儲政策發表的鴿派言論比其他聯儲決策者的言論都更為激進,我認為這正是美元走軟,歐元走強的原因。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽
美元下跌推動歐元從今日稍早觸及的三個月低點反彈,抹去稍早的所有跌幅,尾盤時兌美元上漲0.05%,報1.129。Franulovich稱,今天上午有美元買盤,歐元觸及三個月低點,但現在那一切都成為過去。

歐洲央行執委科爾周五上午表示,可能會向銀行提供新一輪廉價多年期貸款,歐元應聲下跌。科爾補充稱,歐元區經濟近期放緩較先前預期更為明顯,表明通脹發展路徑也將會更為平緩。盡管周五有所回升,但歐元仍將連跌第二周,年內迄今累計下跌1.77%。

國際財經要聞


戴利稱,如果經濟表現如預期,則不需要2019年加息;預計今年美國經濟增速在2%;目前判斷美聯儲對利率的舉措為時尚早;經濟走勢的意外上行可能令加息出現。

國會山報當地時間15日報道,白宮新聞發言人桑德斯表示,特朗普在當天下午的時候簽署邊境支出法案,避免政府停擺。記者沒有目睹總統簽署這項法案。在簽署法案前,特朗普宣布進入緊急狀態以獲得80億美元修牆費。美國政府此前剛經曆了長達35天的“史上最長停擺”(微天下)

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(2021年FOMC票委)稱,並不急於讓FOMC實現中性利率狀態,資產負債表的規模需要高於危機前的水平,我在縮表方面並沒有時間表,美聯儲對美國2019年GDP增長前景的預估仍然高於趨勢水平。

美國油服貝克休斯周報顯示,美國2月15日當周石油鑽井數增加3台至857台,當周天然氣鑽井數下降1台至194台;總鑽井數增加2台至1051台。

國內宏觀


央行貨幣政策司司長孫國峰表示,穩健貨幣政策的取向並沒有發生改變。從貨幣政策流動性供給操作看,節奏較為平穩,並且與激勵機製相結合,2019年1月份降準考慮置換中期借貸便利後淨釋放長期資金約3000億元,且分兩次實施,既考慮了與春節前現金投放形成對衝,避免造成流動性淤積,也考慮了繳稅、年初信貸增長、地方債提前發行等流動性需求因素。從總量看,廣義貨幣和社會融資規模合理增長,根據形勢發展變化,體現了逆周期調節的要求,節奏上也有春節等季節性因素的影響,宏觀杠杆率保持穩定,談不上“放水”。

國內股市


周五滬指低開低走,收盤下跌1.37%,失守2700點整數關口,日K線止步六連陽,收報2682.39點。兩市合計成交4183億元,行業板塊漲少跌多,豬肉概念股逆市掀漲停潮。

截至2月14日,主動權益基金年內最高漲幅19.73%,分級B基金年內最高漲幅超過68.87%,ETF類基金年內最高漲幅19.35%。火熱的行情吸引了不少基民,也帶來了產品規模的增長。自1月24日開始,南方中證500ETF出現了連續10個交易日的持續淨申購,年內規模增長已經接近70億元。(中證報)

國內樓市


春節後,樓市逐漸步入正軌,但房企銷售不振。中原地產數據顯示,截至2月13日,30家企業年內銷售總計3189.4億元,同比2018年同期的3574.76億元,下調了11%。現金回籠不理想的房企,資金鏈依然承壓。另有數據顯示,2019年是房企的償債高峰年,需償還債務在萬億以上。1月至今,房企迎來一段“融資窗口期”,主流房企紛紛抓住機會發債融資,合計金額已超過2100億。(21世紀經濟報道)

據媒體報道,北京個人出租住房稅減半,月租金10萬以下按2.5%征收。隨後,記者又致電上海、廣州、深圳等地納稅服務熱線了解到,上海和廣州也從今年1月開始,下調了個人出租住房的綜合稅率,而深圳目前對個人出租住房稅收政策沒有變化。業內人士認為,由於目前多地並沒有強製征收,交稅比例不高,因此租房稅減少對市場影響不大。(證券時報)

歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

歐洲和美國股市表現強勁。今年以來,標準普爾500指數上漲了9.49%,納斯達克指數上漲了11.75%,道瓊斯指數上漲了8.99%。同樣,歐元斯托克600指數、DAX指數、CAC 40指數和IBEX指數也分別上漲了7.74%、7.23%、7.21%和5.10%。

盡管歐洲股市出現了上漲,但是美股總體而言顯得更勝一籌,這是由於多方面所決定的。
歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

力圖盡早加息歐洲央行部分掩飾了數據的疲軟


毫無疑問,歐洲央行比美聯儲更為強硬,之所以這麼說,是因為歐洲央行否認歐元區經濟存在明顯疲弱的事實。

歐洲央行行長德拉基堅持自己的觀點,即貨幣政策路徑是正確的,歐洲央行沒有重大理由改變路線。美聯儲去年也傳達了同樣的信息,這導致了經濟數據的疲軟。

下圖顯示了花旗集團(Citi)針對歐元區和美國的經濟意外指數。可以清楚的看到,歐元區的經濟數據仍維持在較大的負值區域,主要原因是歐洲央行已經變得比美聯儲更強硬。盡管此前美聯儲主席鮑威爾有著相似的思維框架,但最近他的立場有所軟化且改變了貨幣政策路徑。
歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

從下圖可以看出,美國經濟數據因此開始表現良好,至少在本周三之前都維持在正值區域,暗示美國經濟表現好於市場預期,盡管因零售銷售不佳疊加PPI不及預期導致該指數出現大幅回落,但是總體仍遠好於歐洲。
歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

就歐元區經濟數據而言,尚沒有看到當前趨勢發生任何變化。因此當前經濟數據的疲軟,將使歐洲央行在不久的將來重申寬鬆的貨幣政策。

美國市場確實強於歐洲市場


股市通常準確地反映了經濟數據的疲軟,但是近期在歐洲數據不佳的情況下,歐洲股市卻保持和美股的同向變動,顯示出很強的相關性,且沒有任何跡象可以看出歐洲市場出現任何崩潰。

這裏矛盾的是,美國股市的強勁可以歸結於美聯儲和經濟數據的支持。而歐洲央行正在尋找啟動加息周期的機會,因此歐洲市場不能過分渲染經濟疲軟的狀況,在歐洲央行推動加息的市場情緒下,使得歐洲股市反而和美股出現了同向變動。

但是股市終歸是經濟狀況最直接的反應,歐洲近期的經濟狀況不足以支撐歐洲股市持續快速走高,因而較之美股略顯疲軟。

美元指數和美股同步上漲進一步增強了市場吸引力,但沒有經濟數據支撐料難以持續


一般而言看到當美元指數開始上升時,投資者將變得緊張起來,因美元走高會降低出口對美國的吸引力,進而侵蝕美國企業利潤,並反映為股市的下跌。

然而今年趨勢是,股市走高,而美元指數保持強勁。此前美元指數實現8連陽,這是自2016年以來持續時間最長的一次上漲。
歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

尤其是在美聯儲放鴿的情況下,美元的持續走強令市場擔憂這種行情的可持續性。

因此可以認為美聯儲最近的鴿派立場對美國經濟數據有所幫助,這也為美國股市提供了幫助。但是美元指數和美國股市同步上漲需要經濟數據支持。如果經濟數據不支持,這可能會給歐洲市場提供部分反擊的機會。

5月歐洲議會選舉歐元區或變天?你需要知道的六大要點在這裏!

2019年的歐洲議會選舉將於5月23日至26日舉行。相比以往,人們對該選舉從未如此感興趣。其背後一個原因是,40年來,反建製派政黨首次有望結束歐盟主流政治的主導地位。

5月歐洲議會選舉歐元區或變天?你需要知道的六大要點在這裏!

2月15日,分析師Silvia Amaro發表文章,探討為何今年的歐洲議會選舉對歐洲人和投資者都很重要。以下就是歐洲議會選舉相關的幾個重要問題:

1.什麼是歐洲議會選舉?  

歐洲議會是歐盟的立法機構,也是唯一擁有直接代表權的議院,自1979年以來一直如此。歐盟各國的公民都有權選擇代表他們的歐洲議會議員。

考慮到2019年英國要離開歐盟,歐洲議會的成員將從751名減少到705名。在各個成員國的議會,議員大多與老牌政黨都有聯係,比如英國保守黨。但在歐盟議會,議員將根據自己的政治立場加入不同的跨境政治派別。例如,自由黨通常加入“歐洲自由民主黨聯盟”。

歐洲議會存在10個這樣的政治團體,他們對歐盟委員會領導人選拔具有發言權。

2014年,歐洲人民黨候選人容克(Jean-Claude Juncker)成為歐盟委員會主席。最近,歐盟引入了所謂的“領先候選人”程序,用來選拔下一屆歐盟委員會主席。然而,歐盟內部對於今年是否應該實施這一程序一直存在爭議。

2.為什麼歐洲議會選舉的投票很重要?

上周,巴黎高等商學院歐洲法學教授阿萊曼諾(Alberto Alemanno)在倫敦的一次活動上表示:“下一屆歐洲議會不會獲得明顯多數席位。”這表明在歐洲層面實施法律將更加困難。

目前的民意調查顯示,兩個主流政黨,即保守的歐洲人民黨和社會民主黨進步聯盟將失去多數黨地位。到目前為止,當這兩個政黨就政策製定方向達成一致意見時,他們擁有的席位加起來足以批準任何必要的立法。但是,這種情況可能會隨著5月份的大選而結束。這意味著,他們將需要與其他政黨達成協議。

貝倫貝格的歐元區分析師亨澤(Florian Hense)指出,真正的挑戰將是兩大主流集團如何找到妥協。然而,他強調,盡管投票意向即將出現分歧,但親歐洲政黨仍可能在議會中擁有最大的份額。他指出:“民意調查顯示,主流政黨仍然占三分之二的多數選票。而且,即使激進分子對歐盟有著宏偉的計劃,他們也缺乏民主支持和共同立場來實現這些計劃。”

然而,並不是每個人都同意這個觀點。2月12日,歐洲理事會發布的一份有關外交事務的報告稱,反歐洲政黨有望贏得三分之一的席位,並將阻撓活動,破壞歐洲的安全和防務,最終播下不和的種子。隨著時間的推移,這種不和諧可能會摧毀歐盟。

該智庫還警告稱,反歐盟政黨可能會共同努力破壞歐洲的合作,比如推動結束對俄羅斯的製裁。

阿萊曼諾教授指出,總體而言,歐洲將出現更多的政治動蕩,這將不可避免地影響歐盟委員會提案的準自動化通過。

一般來說,歐盟委員會負責提議法律,然後在歐洲理事會會議上由各國部長討論並批準。然後,歐洲議會就這些提議進行投票。

阿萊曼諾表示,歐盟委員會95%的提案都是由歐洲議會和理事會通過的。他補充稱,這一比例遠遠高於美國國會通過的比例。他指出:“我們將看到歐洲決策進程的某種美國化,不再那麼自動地采納提案。”

3.誰是贏家,誰是輸家?

中左翼政黨很可能是最大的輸家。近年來的大多數全國選舉都是如此。阿萊曼諾教授解釋稱,之所以會出現這種情況,是因為選民覺得,中左翼政黨在過去幾年裏沒有兌現他們的核心原則,主要是降低社會不平等。

根據上述預測,中左翼政黨可能失去目前歐洲議會中約6%的席位。按照同樣的原則,中右翼議員將失去目前在議會中約2%的席位。最大的贏家可能是右翼和極右翼政黨。

4.需要關注的大人物有哪些?

在舉行歐洲議會投票之前,人們需要先記住幾位大人物的名字,包括意大利副總理、北方聯盟黨領導人薩爾維尼(Matteo Salvini)。薩爾維尼前往不同的歐洲城市,爭取誌同道合的其他政黨支持,包括波蘭執政黨法律與正義黨。他的目的是在歐洲議會形成一場民族主義運動。

據報道,自從執政以來,薩爾維尼的支持率不斷上升。如果他的政黨在歐盟選舉中獲得良好的支持率,他正在考慮提前舉行大選。

法國極右翼政黨“國民陣線”的領導人勒龐(Marine Le Pen)則希望,能將法國目前的公眾抗議影響歐盟選舉投票。她本人並沒有參加歐洲議會選舉,因為她想保住在法國議會中的職位。據稱,她已經任命23歲的巴德拉(Jordan Bardella)為該黨的主要候選人。

5.競選的最高職位有哪些?

歐洲議會選舉將提供大量歐盟最高領導層職位。歐洲議會、歐盟委員會和歐盟委員會都要選出新一屆領導人。 

最高職位空缺可能分布在歐洲各國。這可能會影響歐洲央行新任行長的任命,現任行長德拉基將於10月結束任期。

6.市場參與者在關注什麼?

投資者心中存在兩個關鍵問題:歐洲議會選舉將造成多大的政治動蕩?以及誰將接任最高職位?

他們想知道,在新的政治周期中,歐洲議會將提出多少立法,以及什麼樣的立法。但或許更重要的是,至於新任歐洲央行行長對貨幣政策產生何種影響,民眾有著濃厚的興趣。與德拉基相比,新行長可能會采取更強硬的立場,這可能意味著,歐洲央行未來將提高利率。

英國零售數據強勁反彈,英鎊短線大漲20點

周五(2月15日),北京時間17:30,英國公布1月季調後零售銷售數據,各項數據均好於預期及前值,英鎊兌美元短線自1.2795拉升20點至1.2815,抵消了脫歐帶來的消費支出放緩的趨勢。英國1月季調後零售銷售月率創下自2016年12月以來最大的增幅。上月曾創下一年半以來的最大跌幅。

2018年最後幾個月,英國經濟急劇放緩,但周五的數據顯示,盡管脫歐之前,製造業等其他經濟領域仍在苦苦掙紮,但消費者支出依然具有彈性。周五公布的數據與其他跡象相吻合,表明消費者支出可能已經部分從去年年底的放緩中恢複過來。
英國零售數據強勁反彈,英鎊短線大漲20點

英國1月零售銷售強勁反彈,抵消了脫歐帶來的消費支出放緩的趨勢


由於服裝折扣吸引了購物者,英國1月零售銷售強勁反彈,抵消了脫歐帶來的消費支出放緩的趨勢。

英國國家統計局(ONS)表示,英國1月季調後零售銷售月率自12月創下一年半以來的最大跌幅後反彈,創下是自2016年12月以來最大的增幅。英國國家統計局統計學家Rhian Murphy表示,服裝店銷售強勁,以降價吸引消費者,食品銷售在聖誕節後略有下降後也出現增長。

2018年最後幾個月,英國經濟急劇放緩,但周五的數據顯示,盡管脫歐之前,製造業等其他經濟領域仍在苦苦掙紮,但消費者支出依然具有彈性。周五公布的數據與其他跡象相吻合,表明消費者支出可能已經部分從去年年底的放緩中恢複過來。

英國零售商協會最近的調查顯示,商店銷售額增速創下7個月來的最高水平,在經曆了10年來最糟糕的聖誕節之後,這讓人鬆了一口氣。最近數據顯示,消費者的基本工資增速為2008年以來最快,通貨膨脹率降至1.8%的兩年低點,這也讓消費者感到一些安慰。零售銷售數據中使用的通脹指標顯示,1月年增長率為0.4%,為2016年11月以來的最小增幅。服裝價格跌幅為2016年8月以來最大。

距離英國退出歐盟還有六周時間,市場對與英國脫歐相關消息變得更加緊張


英鎊走勢自然離不開脫歐的進展情況。英國首相的脫歐策略周四未能獲得議會支持。而她此前曾向歐盟領導人承諾,如果歐盟對她作出一些讓步,她就能讓她的脫歐協議獲得英國議會的通過。

在這次表決中,她所在保守黨內的強硬脫歐支持者決定棄權,在她努力爭取與歐盟重新談判脫歐協議之際,送給她一個難堪的失敗結果。現在預計關鍵性投票將在2月27日特雷莎·梅預定返回議會時舉行,那些害怕無協議脫歐的議員們將試圖獲得英國脫歐的掌控權。

距離英國退出歐盟還有六周時間,市場對與英國脫歐相關消息變得更加緊張,在就英國脫歐條款達成明確決議之前,投資者不敢大舉押注。因此,與其他貨幣相比,英鎊的交易量有所下降,對衝基金和當日衝銷的交易商試圖靠技術水平和英國脫歐消息來交易。

英鎊兌美元技術分析


① 美元走強是一個挑戰,並不斷看到拋售壓力,在任何形式的日內強勢。過去幾周這一修正階段的動能正拖累市場通過一輪又一輪的支撐;
② 從1月中旬開始的1.2815美元的舊突破在一個月前的區間內是一個遊戲規則改變者,現在隨著這一支撐被突破,可能會以相反的方式出現同樣的情況;
③ 失去1.2815美元的支撐位,為中值區間低點鋪路。下一個支持的基礎是1.2660/1.2700之間的區間;
④ 動能正在逐漸修正,RSI為12月初以來最低,MACD線果斷下跌,且形態看空隨機。任何優勢都是現在賣出的機會。最初的阻力位是今天上午的1.2815美元,但現在任何接近1.2875美元的價位都是一個機會。昨日1.2773低點提供了初步支撐。
英國零售數據強勁反彈,英鎊短線大漲20點