金銀T+D雙雙收跌!地緣風險消散;美元創兩周新高,聚焦2019年最後一個非農

周五(1月10日)黃金T+D收盤下跌0.73%至346.87元/克;白銀T+D收盤下跌1.43%至4283元/千克。黃金市場圍繞1550美元/盎司左右水平小幅波動,在此前幾個交易日的大波動後,市場將迎來今晚的12月非農數據。中東局勢看起來有所緩和,避險情緒的走低使得金價從本周1611美元/盎司水平大幅回落。全球股市高漲,美元指數升至近兩周新高,也打壓了黃金。今晚市場將迎來12月非農數據,是近期最重磅的經濟數據。這是2019年最後的一個非農數據,如果表現好於預期,那麼金價將進一步回落。
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上海黃金交易所2020年1月10日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.73%至346.87元/克,成交量58.366噸,成交金額202億3299萬4460元,交收方向“多支付給空”,交收量28.254噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.82%至346.76元/克,成交量12.1512噸,成交金額42億1332萬9678元,交收方向“多支付給空”,交收量89.214噸;

③ 白銀T+D收盤下跌1.43%至4283元/千克,成交量7181.084噸,成交金額307億5732萬3442元,交收方向“多支付給空”,交收量814.470噸。
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黃金徘徊於1550


周五黃金市場圍繞1550美元/盎司左右水平小幅波動,在此前幾個交易日的大波動後,市場將迎來今晚的12月非農數據。美元指數升至兩周新高,也打壓了黃金。

AxiTrader市場策略師Stephen Innes表示,避險情緒走低,全球股市高漲。接下去將出現風險情緒的回升,美元也可能走強,股市上漲。

中東局勢看起來有所緩和,避險情緒的走低使得金價從本周1611美元/盎司水平大幅回落。

Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示,黃金仍在回落,因為市場已經將地緣政治風險排除。如果金價跌破1540美元/盎司,那麼會進一步修正至1520水平。

今晚市場將迎來12月非農數據,是近期最重磅的經濟數據。這是2019年最後的一個非農數據,如果表現好於預期,那麼金價將進一步回落。
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1月10日黃金ETFs數據顯示,截止1月9日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量882.12噸,較上一交易日減少4.69噸 
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這次非農怎麼看


今晚市場又將迎來非農數據的洗禮。黃金市場在本周過山車一般的行情後,聚焦2020年第一個重大經濟數據可能帶來的影響。

本周公布的“小非農”ADP數據表現好於預期,這使得市場對今晚非農的態度顯得比較積極。市場預計12月非農新增就業16萬人,薪資增長同比增3.1%,失業率預計維持在3.5%。

高盛(Goldman Sachs)預計此次非農新增就業18.5萬人,失業率3.5%,薪資增長環比0.2%,同比3%。

MetLife Investment Management表示,最終結果可能比市場預料的更好一些。數據將顯現出消費者為經濟走向提供了良好的支撐,哪怕企業對經濟下行有擔憂。

經濟學家們可能因為通用汽車此前的罷工而低估了新崗位的增加。此前10月非農數據因為通用罷工大受影響,但11月在這些崗位被計算回後,非農數據表現強勁。

當然,市場也不乏看空者。

美銀美林全球研究(BofA Global Research)表示,此次非農可能新增就業低於預期,隻有15萬人。與此同時,薪資增長則可能強於預期。預計薪資增長同比3.1%,甚至可能更高。現在低技能的工人們獲得了更好的收入,一部分原因就是因為就業市場緊縮,這種情況可能會繼續下去。

法國外貿銀行(Natixis)經濟學家Joseph LaVorgna表示,薪資增長確實可能有更好的表現,但那將在今年晚些時候到來,這需要製造業等數據的帶動。預計此次非農新增就業17萬人。
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機構觀點:金價上漲不僅僅需要地緣風險


地緣政治的不確定性再一次對黃金市場產生了短暫的影響,但一位市場分析師表示,這並不意味著投資者應該放棄黃金。

盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,隨著金價從周三的1600美元多年高點大幅下跌,可能會看到金價跌至1500美元,並進入一個新的整合階段。

黃金在頭三天就完成了全年的任務,我們以前見過這種模式。雖然地緣政治的不確定性推高了價格,但它並不能帶來可持續的上漲。如果這種漲勢要持續下去,黃金市場還需要更多一點。

盡管黃金從高點回落,但預計金價將在去年夏初開始的長期漲勢中保持不變。投資者將關注關鍵支撐位1500美元,但最終支撐位在1450美元。
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如果我們能夠保持這一水平,那麼金價仍將處於上升趨勢。黃金的故事仍在繼續,但我們必須首先度過這段盤整期。

有足夠多的地緣政治不確定性,比如圍繞貿易問題,導致黃金市場出現周期性波動。不過,金價與實際債券收益率的負相關將推動新的上漲趨勢。

各國央行對通貨膨脹的威脅變得過於自滿,由於采取了極為寬鬆的貨幣政策,不需要太大的通貨膨脹就能使債券收益率下降。

黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

周四(1月9日)黃金T+D收盤下跌3.19%至345.44元/克;白銀T+D收盤下跌3.71%至4279元/千克,創兩周新低。本周黃金市場經曆了巨大的波動,在一度突破1600美元/盎司大關後,遭遇回落,回到了1550美元/盎司下方。美國總特朗普緩和了對伊朗的措辭,同時伸出了橄欖枝,這已經令金價出現重挫,美元指數升至97.4上方,創一周半新高,而風險偏好情緒回暖,全球股市也集體走高。特朗普表示,美國願意與伊朗進行談判。特朗普說道:“我們必須共同努力,與伊朗達成協議,使世界成為一個更安全、更和平的地方。”特朗普還喊話伊朗領導人,稱“我們希望你們有一個未來,一個偉大的未來”。特朗普表示,美國已準備好與所有尋求和平的國家擁抱和平。
黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

上海黃金交易所2020年1月9日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌3.19%至345.44元/克,成交量118.648噸,成交金額414億5974萬2120元,交收方向“多支付給空”,交收量26.724噸;

② 迷你金T+D收盤下跌3.15%至345.67元/克,成交量19.4366噸,成交金額67億9550萬2490元,交收方向“多支付給空”,交收量46.812噸;

③ 白銀T+D收盤下跌3.71%至4279元/千克,成交量18689.53噸,成交金額812億2119萬956元,交收方向“空支付給多”,交收量5.430噸。
黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

黃金跌破1550


本周黃金市場經曆了巨大的波動,在一度突破1600美元/盎司大關後,遭遇回落,回到了1550美元/盎司下方。美國總特朗普緩和了對伊朗的措辭,同時伸出了橄欖枝,這已經令金價出現重挫,美元指數升至97.4上方,創一周半新高,而風險偏好情緒回暖,全球股市也集體走高。
黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

特朗普表示,美國願意與伊朗進行談判。特朗普說道:“我們必須共同努力,與伊朗達成協議,使世界成為一個更安全、更和平的地方。”

特朗普還喊話伊朗領導人,稱“我們希望你們有一個未來,一個偉大的未來”。特朗普表示,美國已準備好與所有尋求和平的國家擁抱和平。

加拿大帝國商業銀行全球市場(CIBC World Markets)技術分析師Sid Mokhtari表示,目前買入黃金仍然是合理的。

此外商務部表示,中美將於下周簽署第一階段經貿協議,雙方團隊正在就協議簽署的具體安排密切溝通。貿易局勢也正在緩解。

對黃金來說,隻要維持住1550美元/盎司水平,黃金市場就能維持住上行趨勢。金價的回落是正常的,這未必意味著趨勢的變化。目前情況下,買入黃金仍然是合理的,投資者需要耐心。
黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

OANDA高級市場分析師Edward Moya表示人們的期望是我們不會看到戰爭,所以你可能會看到一些溫和情緒。黃金其餘的催化劑仍然存在。

Euro Pacific Capital首席執行官Peter Schiff認為,周三金價觸及的1611美元/盎司高位並不是曇花一現的情況。整個黃金市場都沒有太多看空的理由。

CMC Markets Singapore Pte表示,盡管地緣政治不確定性下降,但投資者們仍然表現謹慎。這意味著黃金還是處在較好的位置,尤其是一旦任何意外發生的時候。

資金踴躍流入黃金ETF


世界黃金協會(WGC)最新數據顯示,去年12月是黃金市場表現很不錯,以強勁的ETF資金流入結束了創紀錄的一年。

在月度資金流入報告中,WGC稱,全球黃金ETF持有量增加13.8噸,價值達到4.86億美元。黃金ETF的增加正值金價在去年12月上漲4%,突破了1500美元的關鍵阻力位。

從2019年整體來看,全球黃金ETF持有量共增加了400噸,在四季度達到了約2900噸的曆史新高。由於需求旺盛和金價上漲超18%,全球黃金ETF資產管理規模增長了37%。
黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

由於地緣政治緊張局勢加劇以及美聯儲十年來首次降息加劇了市場的不確定性,北美基金在2019年引領了區域資金流入,ETF持有量增加了206公噸。歐洲基金的資金流入量為188噸,這主要是由英國基金推動的。

隨著投資者興趣的增加,WGC還指出,去年全球央行的需求也助長了黃金的牛市。展望未來,該協會的分析師預計,到2020年,投資者需求將保持強勁。

黃金的強勢主要是因為貨幣政策溫和轉變。研究表明,從鷹派或中立立場到鴿派立場的轉變,在曆史上一直刺激黃金跑贏大盤。

盡管人們對美聯儲未來降息的預期有所下降,但美聯儲對回購市場的持續干預,已導致一些人認為這是通過注入流動性實現的一種定量寬鬆。

WGC還指出,全球央行料將維持超寬鬆的貨幣政策,債券收益率將維持在低位,這對黃金有利,因投資者在尋找新的避險工具。
黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

機構觀點:三大原因將推動2020年金價繼續大漲


黃金和白銀在2019年取得不俗表現,TF Metals Report認為,應該期待這輪牛市行情在2020年延續,因為推動2019年貴金屬需求的宏觀經濟力量將會增強。

2020年美國和全球經濟將繼續放緩,新的地緣政治憂慮隻會加劇下滑。促使美聯儲降息和重啟購債的不僅僅是回購市場和流動性危機,還有步履蹣跚的美國經濟。

在製造業的帶動下,美國經濟正滑向萎縮和衰退,就像2010-2011年那樣。

德意誌銀行去年10月的圖表顯示,新出口訂單分項指數暗示,ISM製造業PMI很有可能在未來數月跌至接近40的水平。
黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

因此,全球經濟正陷入困境,各國央行很快將被迫進一步降息並使債務貨幣化。

唯一的謎題是外匯市場,特別是美元。美元指數已經跌破上升趨勢線,且關鍵移動均線形成死叉。
黃金T+D暴跌逾3%,白銀T+D創兩周新低!特朗普遞出橄欖枝,避險需求大幅回落

對2020年的宏觀預測是,經濟放緩和財政赤字飆升會導致更多量化寬鬆、降息、負實際利率以及美元貶值。

但他指出,在預測貴金屬價格時,投資者也必須注意到處在極端曆史高位的紐約商品交易所(COMEX)未平倉合約。考慮到宏觀面,這並不意味著價格在2020年不會上漲,隻是上漲可能並非易事。

金銀T+D雙收跌,在岸人民幣創五個月新高!中東局勢降溫,金價料常現15-20美元的日波幅

周二(1月7日)黃金T+D收盤下跌0.30%至351.35元/克;白銀T+D收盤下跌1.20%至4358元/千克。周二黃金市場有所震蕩,一度回落至1560美元/盎司下方,但此後再次回升,測試1570水平。黃金市場仍然受到避險情緒的支撐。日內在岸人民幣大漲,創五個月新高,這也令國內金銀T+D表現弱勢。Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示,中東局勢略有降溫,並且市場出現了一些獲利了結,因此金價回落。如果事件降溫,那麼金價可能會快速回落,甚至可能回到1500美元/盎司下方。高盛認為,美伊緊張局勢的加劇會導致金價上漲,而這種情況嚴重到足以導致貨幣貶值。黃金市場單日內出現15到20美元的波幅已經變成了常態。黃金市場的波動性會繼續維持在高水平。SPDR黃金ETF持有量在周一增加了0.1%至896.18噸,是去年11月27日以來的最高水平。此外,Comex期金的多頭持倉在12月31日結束當周也有所增加。 
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上海黃金交易所2020年1月7日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.30%至351.35元/克,成交量90.176噸,成交金額317億920萬5500元,交收方向“空支付給多”,交收量16.734噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.35%至351.44元/克,成交量16.3734噸,成交金額57億5956萬590元,交收方向“空支付給多”,交收量26.116噸;

③ 白銀T+D收盤下跌1.20%至4358元/千克,成交量14987.202噸,成交金額657億6033萬6650元,交收方向“空支付給多”,交收量472.560噸。
金銀T+D雙收跌,在岸人民幣創五個月新高!中東局勢降溫,金價料常現15-20美元的日波幅

黃金觸及1555


周二黃金市場有所震蕩,一度回落至1560美元/盎司下方,但此後再次回升,測試1570水平。黃金市場仍然受到避險情緒的支撐。日內在岸人民幣大漲,創五個月新高,這也令國內金銀T+D表現弱勢。
金銀T+D雙收跌,在岸人民幣創五個月新高!中東局勢降溫,金價料常現15-20美元的日波幅

Oanda高級市場分析師Jeffrey Halley表示,中東局勢略有降溫,並且市場出現了一些獲利了結,因此金價回落。如果事件降溫,那麼金價可能會快速回落,甚至可能回到1500美元/盎司下方。

上周開始中東局勢陡然升級,避險情緒大幅走高,推動黃金市場出現了多年未見的高漲,一舉突破去年高位。

知名投行高盛也認為,美伊緊張局勢可能會進一步推高金價。我們發現,地緣政治緊張局勢的加劇會導致金價上漲,而這種情況嚴重到足以導致貨幣貶值。

AxiTrader市場策略師Stephen Innes表示,黃金市場單日內出現15到20美元的波幅已經變成了常態。黃金市場的波動性會繼續維持在高水平。

SPDR黃金ETF持有量在周一增加了0.1%至896.18噸,是去年11月27日以來的最高水平。此外,Comex期金的多頭持倉在12月31日結束當周也有所增加。 
金銀T+D雙收跌,在岸人民幣創五個月新高!中東局勢降溫,金價料常現15-20美元的日波幅

道明證券證券大宗商品策略師Ryan McKay表示本周公布的經濟數據如果表現強勁,不會帶來任何大的賣壓,主要是因為美聯儲似乎願意讓經濟成長升溫,通脹升溫,而不是在那種情況下介入升息。

德意誌銀行財富管理(Deutsche Bank Wealth Management)全球首席投資官Christian Nolting表示,預計今年金價有所上漲,但漲幅不會特別大。

不確定居高不下,黃金料維持高位


一位市場策略師表示,黃金市場可能看起來已超買,但隻要地緣政治不確定性主導投資者情緒,黃金市場就將保持當前水平。

美國和伊朗之間不斷升級的緊張局勢一度將金價推高至2013年4月以來的最高水平,許多分析師現在都在關注每盎司1600美元的價位。

FXTM說,隨著中東衝突的繼續,黃金將繼續發光。相對強弱指標等技術指標正處於去年9月以來的最高水平,顯示黃金處於超買區域。
金銀T+D雙收跌,在岸人民幣創五個月新高!中東局勢降溫,金價料常現15-20美元的日波幅

但在政治和市場充滿不確定性的時期,除了買入黃金,沒有更好的選擇。盡管金價在圖表上看似超買,但隻要不確定性居高不下,黃金的漲勢就會持續。

對於此次的美伊衝突,這與之前2019年短暫的中東問題不同,最近的衝突預計不會很快緩和。最新的勢態發展給美國和全球經濟增長帶來壓力。

在貿易緊張局勢緩解,投資者對英國脫歐態度更加明朗之後,2020年本應該是全球經濟複蘇的一年。但過去一周發生的事情無疑使得這種前景面臨風險。投資者仍將處於守勢,在決定其投資組合時需要仔細衡量風險。

機構觀點:短期內黃金還有更大的上漲空間


盡管黃金市場已從本周初觸及的近七年來高點回落,但道富環球投資黃金策略師George Milling-Stanley表示,隨著最新的中東衝突加劇了金融市場的投資不確定性,黃金的漲勢似乎是可持續的。

金價的漲勢看上去是可持續的,因為我們不知道接下來會發生什麼。我們正生活在一個前所未有的不確定時期,這將繼續支撐金價。我想很多人都希望看到2020年有一個安靜的開始,但這並沒有實現。

中東緊張局勢的升級也推高了油價,這波漲勢看起來很穩固。如果原油價格持續上漲,那麼黃金價格也將持續上漲。油價上漲將導致通脹上升,這對黃金有利。

至於金價最終將何去何從,Milling-Stanley預計,金價在2020年仍將在1550-1650美元區間交投。雖然黃金在2020年前幾個交易日大漲,但他沒有看到市場超買的跡象。

這位策略師稱:“我預計金價在短期內有上漲空間。我現在並不擔心黃金被超買,因為我看到各種投資者都表現出了很高的興趣。”

盡管最近的中東衝突是目前驅動投資者情緒的主要因素,但Milling-stanley表示,全球地緣政治的不確定性足以到2020年一直支撐金價。

金銀T+D雙雙收漲,美指跌向五個月低位,且歐元區經濟前景黯淡

周一(12月16日)黃金T+D收盤上漲0.54%至333.8元/克;白銀T+D收盤上漲0.71%至4115元/千克。黃金市場上周迎來了非常波動的行情,不過最終收漲,回到了1470美元/盎司上方。本周一(12月16日)金價小幅走高,最高至1478.84美元/盎司,重心繼續上移。上周臨近周末受到貿易問題最新進展的影響,恐慌指數創一周新低,而避險情緒下跌導致金價一度走低,但此後回升,因美元指數跌向上日錄得的五個月低位,且歐元區經濟數據不佳。Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,整個市場都在轉向風險情緒,這會使得黃金承壓。不過美元指數的疲軟表現為黃金提供了支撐。
金銀T+D雙雙收漲,美指跌向五個月低位,且歐元區經濟前景黯淡

上海黃金交易所2019年12月16日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.54%至333.8元/克,成交量70.8噸,成交金額235億2250萬1500元,交收方向“多支付給空”,交收量13.996噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.42%至333.87元/克,成交量12.347噸,成交金額41億582萬7134元,交收方向“多支付給空”,交收量37.874噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.71%至4115元/千克,成交量9812.638噸,成交金額400億8524萬2174元,交收方向“多支付給空”,交收量.39噸。
金銀T+D雙雙收漲,美指跌向五個月低位,且歐元區經濟前景黯淡

黃金小幅走高,因美元弱勢

 
黃金市場上周迎來了非常波動的行情,不過最終收漲,回到了1470美元/盎司上方。本周一(12月16日)金價小幅走高,最高至1478.84美元/盎司,重心繼續上移。

上周臨近周末受到貿易問題最新進展的影響,恐慌指數創一周新低,而避險情緒下跌導致金價一度走低,但此後回升,因美元指數跌向上日錄得的五個月低位,且歐元區經濟數據不佳。
金銀T+D雙雙收漲,美指跌向五個月低位,且歐元區經濟前景黯淡

Phillip Futures分析師Benjamin Lu表示,整個市場都在轉向風險情緒,這會使得黃金承壓。不過美元指數的疲軟表現為黃金提供了支撐。
金銀T+D雙雙收漲,美指跌向五個月低位,且歐元區經濟前景黯淡

AxiTrader市場策略師Stephen Innes表示,接下去市場會繼續關注,而這一問題還將繼續為黃金帶來支撐。

RJ O’Brien & Associates LLC高級市場策略師Bob Haberkorn也表示,還有大量不確定性存在,因此對黃金而言是看漲的。

Lu認為,黃金市場不會大跌,全球經濟增長的表現也不會為黃金帶來太大支撐。金價將在1400至1450美元/盎司間波動。

上周公布的美國零售銷售數據表現不及預期。CFTC數據顯示,截止12月10日期金市場的黃金多頭持倉有所下降。 
金銀T+D雙雙收漲,美指跌向五個月低位,且歐元區經濟前景黯淡

由於不確定性在2020年不會消失,投資者仍將關注黃金


隨著貿易緊張局勢緩解和英國政治前景穩定,市場焦慮情緒有所緩解,但道富環球投資稱真正的問題還遠遠沒有解決,這將繼續增加金融市場的不確定性,而有利於黃金。

貿易緊張局勢有所緩解,但遠未結束。雖然約翰遜現在有了推動英國脫歐的多數優勢,但投資者仍然不知道脫歐對英國經濟帶來多大影響。

2020年黃金仍有大量支撐,預計黃金將在一個新的不確定時期迎來長期的持續上漲,明年金價將在1450-1600美元之間波動。
金銀T+D雙雙收漲,美指跌向五個月低位,且歐元區經濟前景黯淡

在可預見的未來,我們已進入金價持續溫和增長的環境。地緣政治動蕩仍將是總體不確定性背景的一部分,這種不確定性多年來一直對黃金非常有利。

市場的不確定性將導致全年出現周期性波動,這將迫使美聯儲維持低利率,將實際利率保持在接近負值的水平,從而使黃金成為一種有吸引力的避險資產。

盡管美聯儲已暗示,將在2020年維持利率不變,但美聯儲很難能夠在全球經濟疲弱的情況下保持中立立場。

我們已經進入了一個低利率的新時代,通脹率不會下降,因此實際利率環境對黃金會更有利。此外,經濟學家預計新興市場將出現複蘇,這應會導致關鍵黃金市場的珠寶需求增加。

機構觀點:黃金牛市剛剛開始


今年黃金市場表現強勁,Incrementum AG基金經理Ronald-Peter Stoeferle則認為,這隻是黃金牛市的開始。

Stoeferle指出,今年黃金市場的突破意味著黃金走出了之前不受市場歡迎的狀態,這是一個很強的信號。市場會迎來大風險,衰退即將到來,而通脹會升溫。
金銀T+D雙雙收漲,美指跌向五個月低位,且歐元區經濟前景黯淡

從宏觀面來看,通脹的走高即將到來,但眼下整個市場都忽略掉了這一點。全球有50多種貨幣計金價創下曆史新高,美元計金價也在高位,這都是很強的信號。

在今年黃金價格創下6年新高後,卻出現了明顯的回落,目前距離高位已經跌去了差不多90美元,這使得不少多頭開始有所懷疑。黃金市場的情緒還不高,投資者顯得有些過於貪心。

但Stoeferle認為,黃金牛市才剛開始。從債券收益率曲線倒掛等信號來看,衰退到來風險仍然很高,而黃金是對衝衰退的極佳工具。因此,投資組合中至少應該持有一部分黃金。

各國央行都會繼續寬鬆貨幣政策,QE甚至各種直升機撒錢都會很快到來,而財政刺激也會是接下去市場討論的焦點,在這種情況下,對黃金非常看好。尤其是整個大環境才剛剛開始注意到黃金。 

金銀T+D分化,美元疲軟依舊;脫歐投票充滿變數,靜待周六揭曉結果

周五(10月18日)黃金T+D收盤下跌0.1%至340.45元/克;白銀T+D收盤上漲0.54%至4268元/千克。目前來看,市場聚焦本周末英國議會能否通過新的脫歐協議,黃金當前走勢平穩,在1490美元上下波動。美國疲弱的零售銷售數據和工業產出報告提振了黃金的避險吸引力,引發投資者的擔憂。美元跌至近兩個月低點,也進一步支撐了金價。因此投資者在知道最終結果之前,難以做出有效的交易,而就目前我們看到的而言,英國脫歐對金價的影響比較有限。
金銀T+D分化,美元疲軟依舊;脫歐投票充滿變數,靜待周六揭曉結果

上海黃金交易所2019年10月18日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.1%至340.45元/克,成交量56.6噸,成交金額192億8217萬1720元,交收方向“多支付給空”,交收量9.716噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.14%至340.56元/克,成交量6.8728噸,成交金額23億4352萬5164元,交收方向“多支付給空”,交收量59.512噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.54%至4268元/千克,成交量780.8026噸,成交金額449億6057萬2772元,交收方向“多支付給空”,交收量537.6噸。
金銀T+D分化,美元疲軟依舊;脫歐投票充滿變數,靜待周六揭曉結果

等待周六脫歐投票,黃金徘徊於1490關口


目前來看,市場聚焦本周末英國議會能否通過新的脫歐協議,黃金當前走勢平穩,在1490美元上下波動。

美國疲弱的零售銷售數據和工業產出報告提振了黃金的避險吸引力,引發投資者的擔憂。美元跌至近兩個月低點,也進一步支撐了金價。
金銀T+D分化,美元疲軟依舊;脫歐投票充滿變數,靜待周六揭曉結果

英國首相約翰遜與歐盟達成脫歐協議,可能為本月英國最終脫離歐盟鋪平道路,但北愛爾蘭民主統一黨拒絕支持這項協議。約翰遜周六面臨議會的嚴峻考驗。如果要通過表決,他還必須說服自己黨內持反對意見的成員、或者足夠多的工黨議員。

有人擔心如果脫歐協議無法通過,會造成歐盟和英國之間的不確定性。這就是為什麼黃金會出現一點反彈。

新加坡交易商GoldSilver Central董事總經理Brian Lan稱達成脫歐協議對於金價造成的負面衝擊沒有想像中那麼大。這意味著外界仍擔心其可能無法獲得議會通過。

在英國退歐及其他地緣政治風險更加明朗化之前,金價將呈區間波動,他預期金價短期將在1475-1503美元波動。

從技術角度來看,DailyFX分析師Ilya Spivak指出,黃金跌破了自5月以來引導金價走高的支撐位。目前還不清楚,隨後的回調是標誌著黃金正在緩慢形成下行趨勢,還是構成旗型整理狀態(bullish Flag continuation pattern)。

若是金價收於1480美元下方,則未來可能跌至1439.14-46.94美元區域。相反,如果金價突破阻力位1535.03美元水平,則未來目標看向1557.10-63.00美元區域,即9月高點。
金銀T+D分化,美元疲軟依舊;脫歐投票充滿變數,靜待周六揭曉結果

周六脫歐協議投票如何影響金價?


高盛表示在英歐達成新協議後,將英國有協議脫歐的預期概率從60%上調至65%,無協議脫歐的預期概率從15%下調至10%,不脫歐的概率維持在25%不變。

可見脫歐協議能否在英國議會通過仍是較大未知數,那麼,英國議會何時開會就脫歐協議投票?

英國議會將從北京時間10月19日(周六)16:30 起開會,這是自1982年4月3日討論阿根廷入侵福克蘭群島以來首次在周六開會;

約翰遜將向議員發表聲明,之後是90分鍾的辯論,然後投票。投票表決是為了符合批準脫歐協議的一部份標準。然後需要在10月31日前通過立法,以完成批準程序。 

這是英國議會自1982年來首度破例在周六開會。不過約翰遜將面臨意見高度分歧的議會,反對者將試圖爭取推遲退歐與再度舉行公投;約翰遜所屬的保守黨在650個席位的下議院不具多數優勢。

其他選項還包括讓約翰遜的政府倒戈,由其他人取得脫歐協商的控製權。

KBC Markets分析師Mathias Van der Jeugt表示英國議會周六將就脫歐協議進行投票,投票之前不太可能有確切的結果。

因此投資者在知道最終結果之前,難以做出有限的交易,而就目前我們看到的而言,英國脫歐對金價的影響比較有限。

機構觀點:英國脫歐進展不會阻礙金價上漲


英國脫歐問題一直是市場的不穩定因素之一,黃金市場也因此收益。目前英國和歐盟雙方已經達成了脫歐協議,但還需要等待

但有分析師表示,即使這個問題得到解決,仍有足夠的經濟不確定性支撐黃金市場目前的上漲趨勢。

道明證券(TD Securities)大宗商品策略主管巴特·梅利克(Bart Melek)表示,除了可能達成的英國退歐協議以外,全球投資者還有很多事情需要擔憂。目前的焦點是美國經濟是否會陷入衰退,以及美聯儲是否會繼續放鬆貨幣政策。

梅利克稱,黃金當然不太擔心英國脫歐協議。對黃金市場更重要的是,美國經濟似乎在放緩,我們不知道美聯儲將作何反應,在這種環境下,投資者將不願推動金價遠低於每盎司1500美元。

FXTM市場分析師Han Tan稱,他更關注國際貿易局勢。貿易局勢仍是推動黃金價格上漲的主要因素,對全球經濟放緩的持續擔憂應會繼續支撐金價。如果貿易局勢的突然惡化,可能使金價回升至1500美元的心理價位之上。 

未來幾周推動金價走強的另一個有利因素是美聯儲最近承諾開始放鬆貨幣政策。美聯儲開始新一輪擴表,還在逐步降低基準利率,這意味著黃金的吸引力上升。過去幾年,美聯儲的寬鬆政策令黃金受益,因為增加的流動性遲早會進入貴金屬市場。

金銀T+D雙雙收漲,英國脫歐協議待成正果,但投資者更關心這三點

周四(10月17日)黃金T+D收盤上漲0.55%至341.34元/克;白銀T+D收盤上漲上漲0.19%至4261元/千克。隔夜數據顯示,美國9月核心零售銷售錄得七個月來首次下滑,可能引發市場對製造業帶動的疲弱正蔓延至整體經濟的擔憂,令美聯儲本月繼續處於降息軌道。但受到英國脫歐進展的影響,黃金市場歐盤走低,刷新日內新低1483.54美元/盎司。英國首相約翰遜稱,已經達成了一個偉大的新協議。 歐盟委員會主席容克表示,歐盟與英國達成脫歐協議,協議是公平的。但整體而言,黃金跌幅有限,美元指數創一個半月新低也支撐金價,投資者似乎更關心美國經濟,美聯儲的行動,以及國際貿易局勢。中國商務部周四表示,希望中美雙方繼續共同努力推進談判,盡量達成階段性協議,並在取消關稅上取得新進展。投資者需要進一步關注晚間美國經濟數據,另外多名美聯儲官員講話也值得關注。
金銀T+D雙雙收漲,英國脫歐協議待成正果,但投資者更關心這三點

上海黃金交易所2019年10月17日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.55%至341.34元/克,成交量105.984噸,成交金額361億2001萬7300元,交收方向“多支付給空”,交收量3.83噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.49%至341.47元/克,成交量9.777噸,成交金額33億3431萬622元,交收方向“多支付給空”,交收量25.26噸;

③ 白銀T+D收盤上漲0.19%至4261元/千克,成交量10589.474噸,成交金額449億6057萬2772元,交收方向“多支付給空”,交收量698.01噸。
金銀T+D雙雙收漲,英國脫歐協議待成正果,但投資者更關心這三點

脫歐協議達成,黃金回落


受到英國脫歐進展的影響,黃金市場歐盤走低,刷新日內新低1483.54美元/盎司。英國首相約翰遜稱,已經達成了一個偉大的新協議。 歐盟委員會主席容克表示,歐盟與英國達成脫歐協議,協議是公平的。但整體而言,黃金跌幅有限,美元指數創一個半月新低也支撐金價,投資者似乎更關心美國經濟,美聯儲的行動,以及國際貿易局勢。
金銀T+D雙雙收漲,英國脫歐協議待成正果,但投資者更關心這三點

這一消息後,英鎊兌美元漲幅逼近1%。歐股大漲,德國DAX指數、英國富時100指數大幅走高。英國10年期國債收益率漲至7月17日以來最高0.793%。

周六英國議會將對該協議進行投票,目前北愛爾蘭民主統一黨(DUP)仍沒有同意英國與歐盟達成的協議,而英國工黨領袖科爾賓也表示工黨不會支持這份脫歐協議。但英國首相約翰遜相信英國議會能夠投票通過脫歐協議。

盡管衡量投資者情緒的黃金ETF持倉有所減少,但投資者依舊較為看好黃金前景。數據顯示,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉周三減少了1.47噸,當前持倉總量為918.19噸,仍然接近近三年高位。

隔夜數據顯示,美國9月核心零售銷售錄得七個月來首次下滑,可能引發市場對製造業帶動的疲弱正蔓延至整體經濟的擔憂,令美聯儲本月繼續處於降息軌道。

中國商務部周四表示,希望中美雙方繼續共同努力推進談判,盡量達成階段性協議,並在取消關稅上取得新進展;中美雙方高級別磋商後,工作層正在就協議的具體文本進行磋商,同時也在就下階段工作安排進行具體的討論,爭取盡早達成一致。

Silver Bullion的銷售經理Vincent Tie表示最近金價已經突破數道阻力位,現在我們看到出現修正。但全球各地的疲弱數據強化了全球經濟放緩的擔憂,給金價提供一定的支撐。
金銀T+D雙雙收漲,英國脫歐協議待成正果,但投資者更關心這三點

投資者需要進一步關注晚間美國經濟數據,另外多名美聯儲官員講話也值得關注。

中國黃金市場已經崛起


CME Group稱,中國已成為僅次於紐約和倫敦的全球最大黃金交易市場之一,越來越多的國際投資者希望進入中國市場。中國黃金市場的崛起,在很大程度上得益於上海黃金交易所(SGE)的發展和壯大。

GFMS Refinitiv高級金屬分析師Samson Li表示,中國政府和政策製定者將上海黃金交易所打造為中國唯一的黃金官方平台。所有黃金進口、國內開采的黃金和回收黃金都通過該交易所交易。這一優勢幫助上海黃金交易所成為全球黃金交易中的一股力量。

供求因素是中國成為全球最大黃金市場之一的原因。據Metal Focus的數據,中國的黃金產量占全球的11.5%,是全球最大的黃金生產國,2018年的產量為404.1噸。在珠寶加工的黃金使用中,中國需求也是全球最大的,占比達到30.6%。2018年,中國珠寶消費為686.5噸,較上年增長3%。

中國的黃金投資需求也很強勁。2018年中國投資者購買了308噸實物黃金,占全球實物黃金購買量的28.6%。央行的黃金購買也促進了中國的黃金需求。由於中國的黃金消費量遠遠大於產量,因此是黃金淨進口國。

中國的黃金價格遵循COMEX黃金期貨市場和倫敦黃金市場的價格,但本地的供求因素也會影響價格。中國的黃金價格往往存在溢價,從而吸引黃金流入。

隨著上海自貿區的建立,“黃金國際板”隨之面世。Li稱,盡管與本地合約相比國際板的交易量有限,但它為國際投機客提供了對衝工具和投資選擇,它還可以反映出交易員對人民幣匯率的看法。

Li補充稱,黃金交易的這一匯率因素吸引了投資者。他指出,以非美貨幣計價的黃金價格已經處於曆史高位。美元強勢阻礙了以美元計價黃金價格的上漲,這並沒反映出全球黃金需求的全部情況。

能夠在國際板交易黃金是國際投資者持有人民幣計價資產的一種方式。他還稱,對中國民眾來說,黃金通常也是一種避險投資。

機構觀點:現在投資黃金不是一個好選擇


金價夏季強勁的上漲勢頭在9月初停下腳步。一位澳大利亞基金經理認為,現在投資黃金不是一個好選擇。

Allan Gray Australia首席投資官Simon Mawhinney在悉尼舉行的一場投資者會議上表示,投資者在投資黃金時應該非常謹慎。

投資黃金公司的時機無疑是在2013年和2014年。眼下黃金是一種炙手可熱的商品,並且被自身勢頭所束縛。

目前黃金受到相當程度的炒作,所以我認為現在投資黃金的風險非常高。我想提醒大家要保持謹慎,如果你看看在澳大利亞證券交易所上市的黃金板塊,你就會發現它們大多都是非常糟糕的公司。

對他而言,投資所有資源類公司都存在一些嚴重的風險,而投資黃金的風險可能更大。

但他也表示,黃金的開采成本很高,而且到目前為止人們對這種貴金屬的需求一直居高不下。不認為金價會就此開始大幅下跌,但誰知道它能漲到多高呢。

黃金T+D收跌,白銀T+D創七周新低!脫歐局勢變幻莫測,稍後“恐怖數據”料給出新指引

周三(10月16日)黃金T+D收盤下跌0.25%至339.84元/克;白銀T+D收盤下跌1.54%至4229元/千克,創七周新低至4205元/千克。黃金在周三再現過山車行情,盤中最高至1485.86美元/盎司,最低跌破1480關口,隔夜消息稱,歐盟與英國談判代表接近達成脫歐協議草案,黃金一度承壓。但今日下午,政府官員先是表態英國和歐盟談判人員工作到深夜,會談具有“建設性”,將於星期三上午再次會晤,但隨後脫歐局勢再度急轉而下,英國政府表示對脫歐協議的可能性持悲觀立場,北愛爾蘭民主統一黨(DUP)阻擋談判進程,達成協議的可能性低。此外美國企業財報強於預期,提振股市上漲,削弱了黃金的避險魅力。晚間將有美國零售銷售數據,或對10月美聯儲降息預期進一步指引,同時將有多名美聯儲官員講話。 
黃金T+D收跌,白銀T+D創七周新低!脫歐局勢變幻莫測,稍後“恐怖數據”料給出新指引

上海黃金交易所2019年10月16日交易行情


① 黃金T+D收盤下跌0.25%至339.84元/克,成交量65.536噸,成交金額222億4853萬3640元,交收方向“多支付給空”,交收量7.012噸;

② 迷你金T+D收盤下跌0.27%至340.06元/克,成交量9.2374噸,成交金額31億3888萬9818元,交收方向“多支付給空”,交收量17.866噸;

③ 白銀T+D收盤下跌1.54%至4229元/千克,成交量11176.812噸,成交金額475億4422萬1004元,交收方向“空支付給多”,交收量702.54噸。
黃金T+D收跌,白銀T+D創七周新低!脫歐局勢變幻莫測,稍後“恐怖數據”料給出新指引

脫歐局勢變幻莫測,黃金1480關口徘徊


黃金在周三再現過山車行情,盤中最高至1485.86美元/盎司,最低跌破1480關口,隔夜消息稱,歐盟與英國談判代表接近達成脫歐協議草案,黃金一度承壓。但今日下午,政府官員先是表態英國和歐盟談判人員工作到深夜,會談具有“建設性”,將於星期三上午再次會晤,但隨後脫歐局勢再度急轉而下,英國政府表示對脫歐協議的可能性持悲觀立場,北愛爾蘭民主統一黨(DUP)阻擋談判進程,達成協議的可能性低。此外美國企業財報強於預期,提振股市上漲,削弱了黃金的避險魅力。

AxiTrader市場策略師Stephen Innes表示,在英國脫歐局勢的發展下,市場還有大量不確定性。譬如如果歐盟和英國達成協議,該協議還需英國議會通過。

如果協議真的能夠達成,那麼債券收益率會被推高,這將是近期黃金面臨的一大上行阻力。歐盟將在17、18日召開峰會,意味英國必需在峰會上達成協議。貿易談判也同樣充滿不確定性,是市場在密切關注的。

在金價下跌之際,衡量投資者情緒的黃金ETF持倉也出現減少。數據顯示,全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust持倉周二減少了2.05噸。展望十月,世界黃金協會表示依然存在一些潛在的利多因素。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師Karen Jones也表示,金價的盤整還會繼續,但之後上行突破的可能更大。如果能收高於近期1515美元/盎司的阻力水平上方,那就能再次測試9月初高位1557美元/盎司水平。

福四通(INTL FCStone)的Rhona O'Connell表示,整個市場目前的關鍵詞為“穩定性”,從去年至今的差不多一年半時間裏,全球各地充滿了不確定性和各種風險。這些因素都是黃金市場背後的推動力。

盡管近期表現平淡,但黃金市場接下去大幅回落的可能並不大。市場仍然有很多風險事件會帶來影響。在中東局勢的發展下黃金市場卻反應平淡,這表明了其此前已經吸收了大量避險需求,進入了盤整狀態。

匯豐首席貴金屬分析師James Steel也看好黃金,稱隨著全球貨幣政策放鬆、低收益率和地緣政治風險的影響超過了對美元走強和新興市場實物需求下降的預期,明年金價將收於1605美元。

晚間將有美國零售銷售數據,或對10月美聯儲降息預期進一步指引,同時將有多名美聯儲官員講話。 

盡管金價和黃金股處於高位,但它們仍然是不錯的投資選擇


Canaccord Genuity Group Inc.報告顯示,預計三季度金礦企業業績強勁,加之全球負收益率環境繼續支撐金價在1500美元左右,這些都持續吸引投資者投資黃金。

各國央行今年降息以應對英國脫歐和貿易局勢緊張帶來的經濟增長放緩狀況,這些都促使投資者尋求黃金等避險資產。

全球有15萬億美元的負收益率債務,且處於全球寬鬆周期中,我們認為黃金處於上漲的有利位置。與過去黃金牛市(平均上漲109%)相比,目前的周期顯示,黃金迄今僅上漲48%,這暗示著黃金仍有上升空間。

黃金市場還有其它一些有利因素,包括在平衡的投資組合中,投資者大多有空間持有更多黃金;新興市場央行仍對黃金有需求;黃金供應可能已見頂,而用於勘探和開發的投資和資金不足,無法開采更多黃金。

但是較高的金價預測存在風險,因為市場預期的降息幅度(未來12個月約100個基點)與美聯儲表示的降息幅度將越來越小,兩者之間存在差異。如果美聯儲堅持這一理念,金價就會回落。

所有這一切都建立在緩慢增長的宏觀經濟環境之上,在這種環境下,負收益率占據主導地位,以至於在發達國家,通縮比通脹更令人擔憂。

在一個負利率的世界裏,貨幣與政府債券的實際價值都在下降,黃金是一個不錯的替代選擇。
黃金T+D收跌,白銀T+D創七周新低!脫歐局勢變幻莫測,稍後“恐怖數據”料給出新指引

機構觀點:黃金明年全年將維持穩定


瑞士信貸(Credit Suisse)分析師表示,全球經濟的不確定性和低利率環境將繼續支撐金價,預計到2020年上半年金價將升至1600美元。

這家瑞士銀行還表示,預計今年剩餘時間金價將升至1550美元。我們仍然預計,由於全球經濟疲軟和貿易政策的不確定性持續,美聯儲10月份將降息25個基點。

在眾多宏觀經濟和地緣政治因素中,包括貿易摩擦、各國央行的降息、英國脫歐的不確定性以及對經濟衰退的擔憂,這其中最支持金價的似乎是各國央行的降息。

這導致了低/負收益率,使黃金成為一個有吸引力的投資,因為它降低了機會成本。

瑞士信貸在其最新研究報告中預計,全球央行明年還會有58次降息。考慮到人們對經濟增長放緩的擔憂,大多數主要經濟體的總體立場似乎是放鬆貨幣政策。

從美國的貨幣政策來看,分析師們認為,月底的降息應該會使金價在短期內保持在1500美元左右。

全球不確定性是第二個將繼續支撐金價的因素。分析師們表示,他們的研究表明,盡管金融市場的風險情緒最近有所改善,但它仍處於當前區間的低端。
黃金T+D收跌,白銀T+D創七周新低!脫歐局勢變幻莫測,稍後“恐怖數據”料給出新指引

金銀T+D均收跌,美元創逾四周新高!貿易局勢好轉打壓避險,但金市仍不乏擁躉

周五(8月30日)黃金T+D收盤下跌1.30%至353.52元/克,白銀T+D收盤下跌0.62%至4505元/千克,周五黃金市場表現弱勢,一度逼近1520美元/盎司支撐。如果維持這樣的表現,那麼黃金市場將遭遇連續四周上漲後的首周下跌。美元指數創逾四周新高至98.61,這打壓了金價。目前整個黃金市場仍然受到避險情緒的影響。兩大經濟體可能恢複經貿磋商的希望提振股市上漲,削弱避險需求,美國國債收益率走高。但全球央行寬鬆行動將支撐金價,外界普遍預計美聯儲和歐洲央行將於下月降息。許多投資者認為,日本央行可能會步其後塵。9月美聯儲利率決議降息的可能非常高,這對黃金而言是個好消息。北京時間20:30,美國將公布7月個人收支報告和美聯儲青睞的通脹指標PCE物價指數。分析人士認為,即便通脹小幅走高,恐怕也難以阻止美聯儲在下月降息。
金銀T+D均收跌,美元創逾四周新高!貿易局勢好轉打壓避險,但金市仍不乏擁躉

上海黃金交易所2019年8月30日交易行情


黃金T+D收盤下跌1.30%至353.52元/克,成交量135.336噸,成交金額480億7171萬20元,交收方向“多支付給空”,交收量23.2噸;

迷你金T+D收盤下跌1.25%至353.72元/克,成交量22.1408噸,成交金額78億6526萬4160元,交收方向“多支付給空”,交收量53.578噸;

白銀T+D收盤下跌0.62%至4505元/千克,成交量18856.042噸,成交金額851億9409萬4052元,交收方向“多支付給空”,交收量724.56噸。
金銀T+D均收跌,美元創逾四周新高!貿易局勢好轉打壓避險,但金市仍不乏擁躉

美元創逾四周新高,黃金回落至1530下方


周五黃金市場表現弱勢,一度逼近1520美元/盎司支撐。如果維持這樣的表現,那麼黃金市場將遭遇連續四周上漲後的首周下跌。美元指數創逾四周新高至98.61,這打壓了金價。
金銀T+D均收跌,美元創逾四周新高!貿易局勢好轉打壓避險,但金市仍不乏擁躉

目前整個黃金市場仍然受到避險情緒的影響。兩大經濟體可能恢複經貿磋商的希望提振股市上漲,削弱避險需求,美國國債收益率走高。
金銀T+D均收跌,美元創逾四周新高!貿易局勢好轉打壓避險,但金市仍不乏擁躉

SMC Comtrade的Vandana Bharti表示,黃金被視為避險資產,每一次下跌都被視為是逢低買入的機會。近期美國債券收益率曲線倒掛使得市場對衰退到來的擔憂加劇,而貿易爭端也是市場在持續關注的一個方面。

IG Market分析師Kyle Rodda表示,貿易爭端的進展影響了股市,隔夜債券收益率也有所回升,使得風險情緒出現一些複蘇,打壓金價走低。不過金價下行支撐穩固,市場風險並沒有改變,全球經濟的表現也沒有改變。

外界普遍預計美聯儲和歐洲央行將於下月降息。許多投資者認為,日本央行可能會步其後塵。9月美聯儲利率決議降息的可能非常高,這對黃金而言是個好消息。

被提名為歐洲央行下任行長的拉加德表示,鑒於當前環境充滿挑戰且仍有降息空間,歐洲央行需要準備好在必要時采取行動,即便這可能對金融穩定構成挑戰。

北京時間20:30,美國將公布7月個人收支報告和美聯儲青睞的通脹指標PCE物價指數。市場預計,7月PCE物價指數月率上升0.2%,高於6月0.1%的升幅。分析人士認為,即便通脹小幅走高,恐怕也難以阻止美聯儲在下月降息。

全球央行寬鬆行動將支撐金價


美聯儲主席鮑威爾已經承認經濟存在“重大風險”。與此同時,美國總統特朗普在利用一切機會攻擊鮑威爾,他還突然宣布了新一輪關稅舉措。特朗普顯然將在這場比賽中戰勝鮑威爾。

雖然所有央行表面上都保持冷靜,但實際上卻處於恐慌模式。“我們看到的不是獨立的計劃行動,而是一項旨在保護全球經濟和金融體係不崩潰的協調計劃。”

日本央行行長黑田東彥在三周前明確表示,如果全球經濟放緩危及該國經濟複蘇,則將毫不猶豫地加大刺激力度。

歐洲央行是真正陷入困境的央行。德國和整個歐元區經濟正在急劇走弱,銀行體係處於崩潰的邊緣,不僅是德國,意大利、法國和希臘等國的銀行也境況不佳。

目前全球有超過40%的債券收益率不到1%,逾16萬億美元的債券收益率為負值。95%的債券收益率低於美國聯邦基金利率。大多數債券收益率已經跌破零,預計這種趨勢還會加速。

自1999年以來,道瓊斯指數相對黃金下跌了63%。單從今年4月以來,道指相對黃金就跌去20%。Egon認為這隻是一個開始。他預期道指/黃金比率將跌破零線。這意味著,在這種情況下,未來幾年持有黃金而非股票將避免遭受95%的相對損失。

以美元計價的黃金自1971年以來上漲了44倍。這並不是說金價真的在上漲,而是紙幣在貶值。各國央行讓本幣競爭性貶值最終將意味著幣值歸零以及大規模的財富毀滅——這會股票、債券和房地產等資產市場暴跌的形式呈現出來。而黃金和白銀則將一如既往地保持購買力,同時作為最重要保值手段。遺憾的是,在財富化為烏有之前,99%投資者不會意識到他們應該撤離股票,轉投黃金。
金銀T+D均收跌,美元創逾四周新高!貿易局勢好轉打壓避險,但金市仍不乏擁躉

機構觀點:美國政府債務激增,黃金吸引力上升


貴金屬的價格表現較幾年前明顯改善,而且隨著各國債務的大幅增加,持有貴金屬的理由也不斷增強。就在過去一個月裏,美國財政部將未償還的公共債務增加了多達4500億美元。

SrsroccoReport的分析師稱,如果沒有這4500億美元的舉債,整個美國政府就會停擺,經濟將開始崩潰。此外,由於越來越多的外國國債和債券的收益率為負值,美國財政部新發行的債券需求相當可觀。世界各地的投資者寧願購買收益率略高於零的美國國債和債券,也不願因持有負收益率債券而蒙受損失。當然,這種舒適的局面不會持續下去,因為當美國經濟陷入衰退時,美聯儲可能會被迫將利率降至零,然後進入負值領域。

美國財政部此前宣布計劃在7月至12月期間發行8140億美元新債務。若將這一規模與2019年全球生產的黃金和白銀總價值相比較,可以發現,前者將遠高得多。

根據標普全球市場情報(S&P Global Market Intelligence)和SrsroccoReport分析師的估計,今年全球黃金產量將達到1.1億盎司,而白銀產量可能降至8.5億盎司。如果以1500美元/盎司的金價和18美元/盎司的銀價計算,今年生產的黃金和白銀總價值大約為1800億美元。

美國財政部將在六個月內發行8140億美元債務。增加到央行資產負債表上的債務越多,利率就將越低。而這還隻是一家央行。

如果政府為這些債務支付的利息繼續攀升,央行無法資助政府。這意味著下一個最佳選項是讓債券持有人為央行赤字提供部分資金,這對黃金和白銀前景非常利好。
金銀T+D均收跌,美元創逾四周新高!貿易局勢好轉打壓避險,但金市仍不乏擁躉