INE原油收漲!美國新刺激預期升溫;兩大庫存報告待公布,投資者還須密切關注地緣局勢

周二(9月29日)上海原油價格上漲。主力合約2011,以265.6元/桶收盤,上漲1.2元/桶,漲幅0.45%。市場對美國國會議員與白宮接近達成新刺激方案以重振該國經濟的預期升溫,眾議院民主黨人9月28日周一晚間公布了一項規模為2.2萬億美元的財政刺激計劃(HEROES Act)。佩洛西稱,這是一項妥協方案,降低了經濟援助的成本。據媒體報道,美國國會眾議院議長佩洛西與財長姆努欽同意9月29日早間再度討論刺激計劃。AxiCorp市場策略師Stephen Innes在指出,“如果能夠實現,美國刺激措施將在最緊要的時刻很大程度上提振美國石油需求,並且可能使油價回到9月前的思維模式”。

周二公布的數據顯示,全球第四大石油消費國日本8月的原油進口量下滑近26%。市場將關注美國石油協會(API)和美國能源信息署(EIA)分別於周二和周三公布的數據,尋找美國需求增長的跡象。分析師預計,截至9月25日當周,美國原油庫存將增加140萬桶/日,汽油庫存將減少156.7萬桶/日,精煉油庫存將減少76.7萬桶/日。供應方面,交易員關注亞美尼亞和阿塞拜疆在納卡地區的衝突。分析師稱,如果衝突升級,將影響到阿塞拜疆的油氣出口。阿塞拜疆的主要輸油管道經過格魯吉亞,延伸至土耳其地中海沿岸。 
INE原油收漲!美國新刺激預期升溫;兩大庫存報告待公布,投資者還須密切關注地緣局勢 

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上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月29日(周二)
INE原油收漲!美國新刺激預期升溫;兩大庫存報告待公布,投資者還須密切關注地緣局勢

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約2011,以265.6元/桶收盤,上漲1.2元/桶,漲幅0.45%。全部合約成交118062手,持倉量減少7795手至102120手。主力合約成交77124手,持倉量減少5972手至31357手。
INE原油收漲!美國新刺激預期升溫;兩大庫存報告待公布,投資者還須密切關注地緣局勢

交易邏輯:市場對美國國會議員與白宮接近達成新刺激方案以重振該國經濟的預期升溫,市場將關注兩大庫存報告,尋找美國需求增長的跡象。供應方面,交易員關注亞美尼亞和阿塞拜疆在納卡地區的衝突。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油220關口支撐強勁。

阻力位:INE原油280關口存阻力;美原油42關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,建議背靠280關口做空。

中國及海外消息



印度在美國和其他國家勘探原油儲備,石油和天然氣的資本支出將達到1.2萬億盧比,見證了一些石油產品的需求恢複到以前的水平.逐步提高石油和原油儲存能力,到2030年,將實現20%乙醇混合和5%生物柴油混合的目標,印度將邀請企業合作,以擴大商業和戰略石油儲備。

 


近日,山東將對民營煉油企業,即“地煉”,征收油價調控風險準備金的新聞刷屏。對地煉征收油價調控風險準備金從能源轉型的角度來說,可以一石二鳥。一方面,改政策減少了不同所有製油品企業的不公平程度;另一方面,提高成品油的成本,可以避免成品油價格過低,影響交通運輸業的能源轉型進程。如果對成品油征收的稅收用來支持能效和低碳發展,更可以進一步加速能源轉型。(21世紀經濟報道)






為了滿足市場需要,提高市場效率,自2020年10月12日9:00起,上海國際能源交易中心啟用結算價交易(Trade at Settlement,TAS)指令。
TAS指令目前隻適用於原油期貨最近月份合約和最近月份後第一月合約(以下簡稱適用合約),其申報價格為適用合約的當日結算價。自適用合約最後交易日前第八個交易日收市後,TAS指令將無法在該合約使用。(官網) 


①昨天,亞美尼亞和阿塞拜疆在兩國存在爭議的納卡地區爆發了激烈的軍事衝突,不僅動用了坦克等戰爭機器,還導致了嚴重的傷亡。之後,阿塞拜疆還宣布進入戰爭狀態後,更令局勢進一步升溫。此事也引起了全世界的關注,包括一直在尋求拿諾貝爾和平獎“機會”的特朗普當局;
②美國國務院周日就在其官網上發布了一則聲明,稱美國已經接到兩國在爭議地區發生激烈軍事衝突並導致嚴重傷亡的警報,對衝突中的遇害者表示慰問。美國國務院還稱美方對衝突的爆發表示最強烈的譴責,並表示美國副國務卿比根已經給阿塞拜疆和亞美尼亞的外長致電,要求雙方立刻停止敵對行動,不要再使用無助於解決問題的言語和姿態去加劇局勢,要使用現有的直接通訊渠道避免局勢惡化;
③美國國務院還稱美方作為“歐洲安全與合作委員會明斯克小組” 的聯席主席國,願意幫助兩國進行調停,實現持久的和平。 

 
近日,德國聯邦經濟發展與對外貿易委員會主席舒曼在接受采訪時,對中國疫情防控取得的成績和經濟迅速恢複表示讚賞,並表示,多邊主義是世界貿易原則的不二之選。舒曼稱,現在中國控製住了疫情,經濟得以加速恢複,我們看到了可喜的數字,我希望德國乃至歐洲都多多向中國學習。談及中國在不久前超過美國成為德國最大的出口對象,舒曼說,這一結果是預料之中的,並表示中德合作將愈加緊密。








在山東省內(不含青島)注冊登記的生產、委托加工和進口汽、柴油的成品油生產經營企業,應按照國家發展改革委核定的征收標準向主管稅務機關繳納風險準備金。2020年一季度以來,受各種因素影響,國際原油價格持續低於國內成品油價格調控下限,觸發了油價調控風險準備金征收條件。

機構觀點



① 荷蘭國際(ING)認為,原油需求如何演變是一個巨大的未知數,因此這是石油市場的關鍵風險。疫情的進一步爆發和航空旅行的限製對需求和價格構成下行風險;
② 不過,假設需求繼續逐步複蘇,ING認為庫存將在2020年第四季度和2021年之後下降,屆時價格將從目前水平上升。ING認為,疫情的進一步爆發不會導致全面封鎖,相反,各國政府可能會采取更具針對性和本地化的措施;
③ 然而ING仍下調了對布倫特原油的預測,現在預計油價將在2020年四季度期間平均為47美元/桶,而之前的預測為50美元/桶。與此同時,ING對2021年的平均油價做了一些微小的修正,不過平均價格預期仍維持在58美元/桶;
④ 除了與疫情相關的需求風險外,ING認為還有其他風險。首先是OPEC+協議,目前該協議將一直持續到2022年。如果由於某種原因,該協議告吹,這將意味著2021年市場將新增580萬桶/日的供應量,這將足以推動庫存再度大幅增加;
⑤ 第二個風險與美國大選有關。如果拜登獲勝,必然考慮美國取消製裁、重新加入聯合全面行動計劃的可能性。如果這真的發生,可能會看到伊朗石油產量恢複,可能會有超過150萬桶/日的供應回到市場。 


①由於油價停留在每桶40美元,標準普爾全球評級估計,海灣合作委員會(GCC)中央政府赤字將在2020年至2023年期間累計達到約4900億美元,而政府債務在本年度將激增至創紀錄的1000億美元 ;
②石油分析師Alex Kimani 撰文稱,沙特也需要油價達到40美元/桶,才能保持財政收支平衡。實際上,IMF估計,沙特需要油價達到76.10美元/桶,才能在本年度實現財政收支平衡。 


① 全球煉油商仍面臨壓力,產品需求疲弱、產品庫存龐大,且產品裂解價差疲弱。其結果是,煉油企業幾乎沒有動力提高產能利用率;
② 根據IHS Markit的數據,目前全球煉油廠利用率低於75%,而去年同期約為85%;
③ 最近美國海灣地區的颶風活動並未對油價起到明顯的支撐作用,但該地區的一些煉油廠遭受了持續的破壞,導致運行率下滑。此外,隨著煉油廠維修季節的臨近,未來幾周的原油需求可能會進一步承壓。 


新加坡華僑銀行經濟學家Howie Lee表示,原油價格預計將回到整固階段,近月布倫特原油預計將維持在40-43美元/桶的區間波動,過去一周,一到六個月的布倫特原油價差保持在2美元/桶的相對穩定水平,而極低成本原油的價差似乎有所緩和;市場似乎傾向於通過降低價格來創造短期需求,上周布倫特原油未能企穩於43美元/桶上方表明目前市場依然看跌,預計目前布倫特原油價格將徘徊於40-43美元之間。 

INE原油收漲!供應端存兩大利好,且美出台新刺激預期上升

周五(9月25日)上海原油價格上漲。主力合約2011,以266.7元/桶收盤,上漲1.7元/桶,漲幅0.64%。利比亞石油產能完全恢複尚需時日,且伊拉克石油部否認將獲得OPEC+同意擴大出口。市場仍警惕利比亞出口恢複,盡管還不清楚增加產出的速度如何。利比亞國家石油公司(NOC)尋求在下周之前將產量提高至26萬桶/日。另外,美國財長姆努欽稱願意同民主黨人重啟有關新一輪財政刺激的談判,建議國會先迅速就兩黨一致認同的事項通過一個有針對性的救助案,然後再談需要進一步商議的舉措。美眾院民主黨起草2.4萬億美元刺激計劃,延長失業救濟,再向民眾發錢。

OANDA高級分析師Craig Erlam表示,油價持穩,但下行壓力依然存在,因歐洲各地新增病例數不斷上升。英國、德國和法國實施了新的限製措施,以阻止病毒傳播,所有這些因素都會影響燃料需求。美國上周初請失業金人數意外增加,這支持了人們的觀點,即隨著政府援助資金減少,經濟從新冠疫情中的複蘇正失去動能。
INE原油收漲!供應端存兩大利好,且美出台新刺激預期上升 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月25日(周五)
INE原油收漲!供應端存兩大利好,且美出台新刺激預期上升

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約2011,以266.7元/桶收盤,上漲1.7元/桶,漲幅0.64%。全部合約成交190747手,持倉量增加554手至116541手。146525109051/-7490主力合約成交138030手,持倉量減少650手至45061手。10687438802-6259
INE原油收漲!供應端存兩大利好,且美出台新刺激預期上升

交易邏輯:利比亞石油產能完全恢複尚需時日,且伊拉克石油部否認將獲得OPEC+同意擴大出口。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油220關口支撐強勁。

阻力位:INE原油280關口存阻力;美原油42關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,建議背靠280關口做空。

中國及海外消息



隨著歐洲多地新冠疫情反彈,德國疾控機構羅伯特·科赫研究所23日將歐洲11個國家的多個地區列為疫情高風險地區。羅伯特·科赫研究所新列地區涉及法國、克羅地亞、斯洛文尼亞、愛爾蘭、葡萄牙、丹麥、荷蘭、奧地利、捷克、匈牙利和羅馬尼亞。路透社報道,羅伯特·科赫研究所列出高風險地區後,德國外交部通常隨後會發出旅行警告,提醒民眾取消前往那些地區的非必要旅行。多家媒體23日報道,德方擴大疫情高風險地區“名單”給歐洲旅遊業複蘇帶來衝擊。(新華網)











 
① 俄羅斯石油生產商俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom Neft)首席執行官表示,他預計全球石油消費量將在2021年下半年恢複到危機前的水平,略低於美國能源部第二季度的預測;
② 該公司首席執行官亞曆山大·杜科夫(Alexander Dyukov)在周三的會議上說,當前每桶40美元以上的油價對公司和聯邦預算來說都是舒適的;
③ 杜尤科夫說:“大流行尚未結束,但我們確信,首先在歐洲,不會有如此嚴厲的措施來對抗疫情。這將使市場保持平衡。我認為,至少在明年下半年,我們希望如此,我們將能夠恢複到2019年的消費量。”
④ 俄羅斯能源部長亞曆山大·諾瓦克(Alexander Novak)此前表示,他預計全球石油需求將在2021年第二季度完全恢複;
⑤ 由於複蘇步履蹣跚,總部位於巴黎的國際能源署上個月兩次下調了對2020年全球石油需求的預測;
⑥ IEA預測,2020年全球石油和液體燃料的日均消費量將為9170萬桶,低於此前預測的20萬桶/日,比2019年的1.010億桶/日減少840萬桶/日;
⑦ 杜科夫還表示,盡管全球對石油的需求因疫情而放緩,但該公司仍在盡一切可能維持投資。 


①伊拉克石油部周四否認媒體報導所稱,該國很快將與OPEC+集團達成擴大石油出口的協議。
②伊拉克官方新聞社INA周四援引石油部長Ihsan Abdul Jabbar的話報導稱,他預計將與OPEC+達成協議,增加伊拉克的原油出口。
③“石油部長未做出這些評論,也沒有與這家報紙的記者見面,”石油部發言人Asim Jihad告訴路透。之後INA的報導已經被刪除。
④Jihad說,“伊拉克致力於遵守OPEC+的協議,並與OPEC和其他產油國合作應對全球油市面臨的挑戰,其中包括疫情蔓延引發的全球石油需求下滑”。


中國汽車工業協會根據行業內11家重點企業上報的數據統計顯示,9月上中旬,11家重點企業汽車產銷分別完成140.7萬輛和111.5萬輛,產量同比增長12.4%,銷量同比下降9.1%。其中:乘用車產銷分別完成119.8萬輛和98.3萬輛,產量同比增長8.7%,銷量同比下降12.5%;商用車產銷分別完成了21萬輛和13.2萬輛,同比分別增長39.4%和27.3%。 


① 當前油價遠低於海灣國家的收支平衡水平,甚至是最低水平;
② 根據國際貨幣基金組織的數據,僅沙特的收支平衡點今年就達到76.10美元/桶,通過上調增值稅和削減開支,明年可能跌至66美元/桶;
③ 但即便是按照高盛樂觀地預計明年布倫特原油價格將升至每桶65美元,仍無法實現收支平衡目標;
④ 一般而言,當油價走高時,現金流就持續湧入海灣國家,但是當油價暴跌時,他們發行債務以維持開支直到價格恢複;
⑤ 但這次有個問題,沒有人知道油價是否可以恢複,除了疫情所導致的需求永久性損失外,利比亞恢複產量等其他因素都可能繼續打壓油價。如果油價低迷的狀況持續,則意味著海灣國家面臨債務風險。

原油與大類資產相關性


INE原油收漲!供應端存兩大利好,且美出台新刺激預期上升
INE原油收漲!供應端存兩大利好,且美出台新刺激預期上升
INE原油收漲!供應端存兩大利好,且美出台新刺激預期上升

機構觀點



近日利比亞國家石油公司陸續解除了石油碼頭與油田的不可抗力,港口方面除利比亞最大的兩個油港Ras Lanuf(20萬桶/日)與Es sider(35萬桶/日)之外,其他油港已經重新開放,其中20萬桶/日的Zawiya港口雖然已經重新開放,但是否已經恢複從Sharara油田的供油仍不確定,而其他港口近日已經開始陸續裝船。油田方面則要落後於港口重啟,最大的油田Sharara已經在9月20號重啟,但目前其產能大約在10到15萬桶/日,不到總產能的一半,其他油田也在緩慢地重啟過程中,預計10月份利比亞的產量恢複至30萬桶/日,未來能否順利增產要取決於東部兩大石油港口能否解除不可抗力以及油田能否順利提升產能。


① 不可否認的是,由於COVID-19,石油需求的突然暴跌被證明是對20年代第二季度原油油輪市場供過於求的掩蓋。煉油廠增加了在岸廉價石油的存儲量,從而增加了噸位需求,而浮動原油存儲量的增加擠壓了原油油輪市場的噸位供應。因此,原油運輸市場的運費在石油需求處於多年低位的2020年3月至4月攀升至曆史新高;
② 然而,隨著石油需求的逐漸恢複,許多鎖定在浮動存儲中的船隻已開始恢複貿易,從而損害了運費。盡管該期間以及現貨市場的運費均已從4月份的高位大幅下降,但仍未真正反映出供需基本面疲軟。VLCC的1年TC價格從4月份的平均60,000美元/天下降到8月份的35,000美元/天。盡管如此,到8月底,仍然有大約7%的原油油輪船隊(包括64艘VLCC)仍被鎖定在浮式儲油庫中,其中大部分儲油在海上
③ 9月上半月,VLCC的短期租船量增加,這增加了市場對原油浮動存儲量再次飆升的猜測。隨著運費的急劇下降,據報道,包括托克,殼牌,BP,Mercuria和Unipec在內的數個租船人選擇了VLCC進行短期租船,租期為3到9個月。由於租船費率下降,原油價格走勢的任何可能加深將為租船人提供有利可圖的浮動倉儲機會。此外,由於3月至4月完成的許多以高利率浮動存儲的短期時間租賃交易即將到期,因此近期的租賃交易可能僅是替代租賃;
④ 盡管如此,考慮到石油需求前景不佳,浮動存儲人為地擠壓了原油油輪市場的噸位供應,從而支撐了運費。但是,浮動存儲是原油油輪市場的一個定時炸彈,因為遲早這些船隻將返回交易原油,因此,市場噸位的湧入最終將損害運費。這些船隻重返原油貿易的時機將決定原油油輪市場的命運;
③ 由於未來幾年石油需求的前景並不樂觀,油價大幅上漲的機會有限。在這種情況下,即將到來的冬季將為貿易商提供最佳的出口機會,以減輕船上儲存的石油,因為在此期間需求將攀升。因此,在這種情況下,來自浮動倉庫的噸位湧入將使今冬的運費沒有任何明顯的回升,因此,VLCC在20年4季度的收益將仍然大大低於FFA的預期。

INE原油暴跌逾5%!利比亞短期供應料上升;美國衛生官員發出新的抗疫預警

周二(9月22日)上海原油價格下跌。主力合約2011,以264.8元/桶收盤,下跌14.2元/桶,跌幅5.09%。消息人士稱,利比亞的石油總產量將在幾天內從目前的9萬桶/日增加至31萬桶/日,封鎖數月後工人已返回現場,新複工的油田產量將逐漸增加。歐佩克正密切關注利比亞重啟原油生產的努力,需要時間觀察重啟是否可持續;同時歐美新冠疫情嚴峻,打壓原油需求前景,令油價面臨進一步下行風險。新加坡Vanda Insights的能源分析師Vandana Hari說,本周市場正在對歐洲經濟複蘇可能停滯做出調整,因為歐洲多國實施新限製措施以控製新冠病例激增。

澳洲國民銀行(NAB)商品研究主管Lachlan Shaw說,市場彌漫避險情緒,圍繞新冠病例激增風險的擔憂,對需求再度造成負面影響。市場對英國等地的需求感到不安,英國即將出台新的封鎖措施,美國衛生官員也警告稱今冬可能出現新一波疫情。Shaw指出,“當新冠疫情複燃時,政府會實施封鎖、限製措施,個人和企業會開始減少活動,這都不利於原油需求”。交易員也關注北京時間周三淩晨美國石油協會(API)將公布的周度美國原油庫存報告。
INE原油暴跌逾5%!利比亞短期供應料上升;美國衛生官員發出新的抗疫預警 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月22日(周二)
INE原油暴跌逾5%!利比亞短期供應料上升;美國衛生官員發出新的抗疫預警

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約2011,以264.8元/桶收盤,下跌14.2元/桶,跌幅5.09%。全部合約成交242478手,持倉量減少755手至125340手。主力合約成交175306手,持倉量減少1259手至47968手。
INE原油暴跌逾5%!利比亞短期供應料上升;美國衛生官員發出新的抗疫預警

交易邏輯:利比亞的石油總產量將在幾天內從目前的9萬桶/日增加至31萬桶/日,同時歐美新冠疫情嚴峻,打壓原油需求前景,令油價面臨進一步下行風險。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油220關口支撐強勁。

阻力位:INE原油280關口存阻力;美原油42關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,建議背靠280關口做空。

中國及海外消息


 
今年,新冠肺炎疫情、國際油價“大幅跳水”、台風暴雨等極端天氣來襲,大慶油田遇到重重挑戰。面對困難和挑戰,大慶油田加大油氣勘探開發力度,積極應對低油價,推動油田高質量振興發展。數據顯示,前8個月,大慶油田國內外原油和天然氣產量分別比計劃超產23.55萬噸和0.75億立方米,實現油氣產量“雙超”;油氣完全成本和操作成本同比分別下降2.5%和2.8%,實現成本“雙降”。


當地時間21日,美國政府宣稱正在“聯合國授權下”對伊朗國防部和委內瑞拉總統馬杜羅實施製裁,並要求歐洲國家跟進。不過,聯合國方面表示,相關決定權不在美國。據法新社報道,美國政府宣稱已恢複對伊朗的製裁,並於21日公布了其所稱須受聯合國製裁的27多名人士和實體。這些行動的目標包括伊朗原子能機構、伊朗軍需企業沙希德·哈馬特工業集團以及兩個參與常規武器轉讓和買賣的伊朗實體。美國國務卿蓬佩奧向記者表示,美國對伊朗國防部長以及5名“參加伊朗核計劃”的學者實施製裁,並恢複對德黑蘭的武器禁運。此外,蓬佩奧還稱,因委內瑞拉總統馬杜羅與伊朗合作,美國將其列入製裁名單。(海外網)  


空客CEO:空客的生命存在潛在危險,使用了很多不同的解決方案來保住工作,並沒有保證不會有更多的裁員,航空公司不會取消訂單,航空公司不接受飛機交付,航空公司不需要接受交貨,交付量和工業活動下降了40%,未來飛機的“清潔”氫燃料是一大挑戰。


① 據新華社22日消息,美國政府21日宣布對與伊朗核、導彈和常規武器項目有關的實體與個人實施新一輪製裁;
② 美國總統特朗普當天發布行政令,宣布對27個支持伊朗核、導彈和常規武器項目的相關實體與個人實施製裁和出口管製;
③ 行政令說,與伊朗開展常規武器貿易或就相關武器提供技術培訓、資金支持者,其在美國的財產將被查封。 


①據世界天然氣網9月17日消息日本8月液化天然氣進口連續第二個月下降,平均價格同比下降近45%;
②這個全球最大的液化天然氣進口國上月共進口584萬噸液化天然氣,較上年同期下降4.3%;
③不過,與上月11.5%的降幅相比,液化天然氣進口降幅較低,但與8月份發電用煤炭進口降幅也有所下降。 


①據阿納多盧新聞報道,意大利能源巨頭埃尼集團宣布與英國石油公司合作,在埃及近海的尼羅河三角洲常規水域發現了一處新的天然氣;
②聲明稱,對鑽井結果的初步評估表明,Great Nooros地區的天然氣儲量估計超過4萬億立方英尺(近1130億立方米)(中國石化新聞網) 








封鎖數月後工人已返回現場,新複工的油田產量將逐漸增加。知情人士還表示,經營布雷加港口的Sirte Oil Co.已開始生產,而從哈裏加港口出口石油的Arabian Gulf Oil Co.將在周四開始生產。船舶跟蹤:由於利比亞國家石油公司宣布解除部分不可抗力,油輪正駛往利比亞的MARSA EL HARIGA碼頭。

機構觀點



昨日油價再度大跌,總體來看是多方面因素共振,首先利比亞複產預期是油價的導火索,在當前大西洋盆地原油原本就供應過剩的情況下,利比亞複產將進一步加劇輕油過剩的矛盾,從而壓製月茶與現貨貼水,不過利比亞產能最多也就恢複至100萬桶/日,這部分的增量歐佩克是可以通過減產平衡的,因此我們認為並非是當前市場主要矛盾所在,目前市場的核心問題依然是需求,歐洲疫情引發的二次封城預期已經開始加大,部分國家如以色列已經從上周五開始重新啟動了三周的封城,因此,我們看到成品油價格與原油齊跌,裂解價差並沒有因為原油下跌出現改善反而惡化,此外,由於歐洲疫情擔憂導致的歐股暴跌以及美元反彈也在宏觀面上利空油價,我們認為除非歐佩克能夠快速應對減產,否則油價將會繼續回落。


①市場分析師Davide Barbuscia指出,海灣國家的政府正削減公共開支和借貸;然而,這一次的危機與以往不同,在等待油價反彈的過程中,這些政府可能會發現自己陷入了困境;
②他引用阿布紮比商業銀行首席經濟學家的話寫道,問題在於公共支出是海灣國家經濟增長的主要動力;如果公共支出下降,消費也會下降,經濟增長也會下降;但是,這種情況已經在發生,更糟糕的是,這種情況正在跨行業發生;
③據《阿拉伯商業》(Arabian Business)報道,IHS Markit本月早些時候表示,8月份沙特和阿聯酋非石油私營部門活動已降至50點以下——50點是增長與收縮的分界線;該指標在前一個月有所改善,盡管油價仍處於低位

INE原油自兩周高點回落!歐洲疫情卷土重來;但利比亞欲恢複出口可能僅具象征意義

周一(9月21日)上海原油價格上漲。主力合約2011,以276.7元/桶收盤,上漲2.0元/桶,漲幅0.73%,盤中一度漲逾2%,創兩周新高至281.3元/桶。歐洲地區疫情加速惡化,這令投資者擔憂需求前景,此外,利比亞國家石油公司宣布,將允許旗下已確保安全的油田與港口重新運作,解除不可抗力。高盛表示,利比亞宣布結束出口限製不會破壞油市平衡。目前利比亞國家石油公司已經向旗下部門下達了重啟生產的指引,而部分雇傭兵所處的出口終端仍將繼續處於停產狀態。ANDA高級市場分析師Edward Moya表示,由於法國、西班牙和英國的新冠肺炎確診病例激增,加之美國似乎會在秋冬兩季出現第二波新冠疫情,目前很難對原油需求回升感到興奮。即使利比亞恢複石油出口或者美國颶風季消退,油價也無法擺脫需求萎縮的前景。

盡管疫情形勢嚴峻,但市場看多油市聲音不減,高盛預計,到第四季,油市短缺將達到300萬桶/日,並重申其價格預測,即布油均價到年底達到49美元/桶,到2021年第三季度到65美元/桶;瑞銀也指出了供應不足的可能性,預計布油均價將在第四季升至45美元/桶,到2021年年中升至55美元/桶;一個熱帶低壓在墨西哥灣西部形成,未來幾天可能升級成為颶風,料威脅到更多的美國石油設施。另外,巴克萊將2020年WTI原油價格預測上調2美元至39美元/桶;將2020年布倫特原油價格預期上調2美元至43美元/桶;預計2021年WTI原油價格為50美元/桶,布倫特原油價格為53美元/桶。對明年的油價仍持樂觀態度,因為其需求前景的潛在下行空間有限。 
INE原油自兩周高點回落!歐洲疫情卷土重來;但利比亞欲恢複出口可能僅具象征意義 

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上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月21日(周一)
INE原油自兩周高點回落!歐洲疫情卷土重來;但利比亞欲恢複出口可能僅具象征意義

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約2011,以276.7元/桶收盤,上漲2.0元/桶,漲幅0.73%。全部合約成交141243手,持倉量減少1169手至126095手。主力合約成交106238手,持倉量減少697手至49227手。
INE原油自兩周高點回落!歐洲疫情卷土重來;但利比亞欲恢複出口可能僅具象征意義

交易邏輯:歐洲地區疫情加速惡化,這令投資者擔憂需求前景,高盛表示,利比亞宣布結束出口限製不會破壞油市平衡。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油220關口支撐強勁。

阻力位:INE原油280關口存阻力;美原油42關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,建議背靠280關口做空。

中國及海外消息


 


近期,敘利亞全國出現燃油危機。敘利亞首都大馬士革市區,等候加油的車輛隊伍綿延數公裏,甚至有民眾排隊24小時仍難加到油。本輪燃油危機已經在敘利亞國內持續超過3個星期,大部分加油站被迫關門歇業,少數仍在營業的加油站門前大排長龍。在大馬士革市區的一座加油站附近,等候加油的車輛隊伍已經長達約3公裏。盡管現在天氣炎熱,但是大部分的車輛都搖開了車窗,大家為了節省燃油都沒有使用空調。大馬士革市民 希沙: 我在另一個加油站排隊排了一天一夜,可還是沒有加到油,所 以我到這裏來了。我把工作的時間都拿來加油了,收入減少了85%以上。(央視新聞) 


① 據外媒援引不具名公司知情人士報道,荷蘭皇家殼牌公司希望將石油和天然氣生產成本削減多達40%,以重組其業務組合,並向可再生能源和電力市場轉移。
② 該計劃在內部稱為Project Reshape,可能在今年完成,針對3個主要部門。
③ 這位官員告訴媒體,“改變的不僅是結構,還包括文化和我們想要成為的公司類型”
④ 報道稱,該公司希望通過削減運營成本、新項目的資本支出,將上遊支出減少30%-40%。公司還希望大幅削減LNG運營成本;對於下遊,重點是削減45000個服務站網絡的成本;還研究了如何通過裁員數千人、減少管理層級來重塑業務
⑤ 一位女發言人在聲明中表示,公司正在進行的“戰略評估”,旨在能源轉型之際保持蓬勃發展,並成為“較簡單的組織,且具有成本競爭力”;各種選項和方案正在評估之中。 


據外媒,美國情報部門得出結論稱,伊朗政府在美國總統選舉前將不再對再一次的威脅或者美國的製裁作出反應。根據公布的資料,美國情報部門認為,伊朗方面認定,在現在的疫情情況下,可能會對在中東開采石油造成負面影響並在金融市場製造恐慌的波斯灣行動將給特朗普政府一個采取軍事行動的理由。同時這些行動也將增加特朗普再次當選的機會。


綜合媒體消息,9月中旬,全球經濟活動已趨穩定,但仍遠低於新冠肺炎疫情爆發前的水平,因為如果貨幣和財政刺激政策不以2020年上半年的速度持續下去,複蘇就有逆轉的風險。經合組織的一份新報告提到全球經濟衰退雖並不像以前認為的那麼嚴重,但仍然被視為“史無前例”的衰退。界銀行首席經濟學家萊因哈特周四警告說,世界經濟全面複蘇可能需要五年以上的時間。(西本新幹線)


利比亞副總理表示,利比亞將立即恢複石油生產,利比亞國民軍首領哈夫塔爾表示,軍隊已經決定恢複石油出口。

利比亞民族團結政府副總理艾哈邁德·馬蒂格:和東部當局之間有石油交易,國家石油公司沒有參與恢複生產的談判,石油收入將進入中央銀行。


據中國石油,能源谘詢公司伍德麥肯茲9月上旬發布消息稱,今年全球在建LNG項目的年氣化能力將達1.44億噸,為10年最高水平,中國產能增量占全球1/3。其中,33個新建接收站的氣化能力共計9280萬噸/年,已建接收站擴建後,氣化能力共計將增加5100萬噸/年。(同花順)


據敘利亞通訊社報道,30輛滿載敘利亞石油的美國油罐車19日晚從敘利亞越境前往伊拉克。敘通社報道稱,這些石油是美國方面竊取的,並通過非法通道越境前往伊拉克。報道稱,美國自從非法占領敘利亞油田以來,已經多次從敘利亞竊取石油。 此前,敘利亞方面和俄羅斯方面曾多次譴責美國竊取敘利亞石油的行徑。敘利亞外交部曾表示,美國依仗武力竊取別國資源的做法是“海盜”行徑。

機構觀點



巴克萊:巴克萊將2020年WTI原油價格預測上調2美元至39美元/桶;將2020年布倫特原油價格預期上調2美元至43美元/桶;預計2021年WTI原油價格為50美元/桶,布倫特原油價格為53美元/桶。對明年的油價仍持樂觀態度,因為其需求前景的潛在下行空間有限。


① 業內報告指出,由於疫情影響,全球航空旅行需求今年以來受到重創,至今仍離徹底複蘇相去甚遠。這使得本來屬於成品油之中“貴族”之列的航空燃油也價格大跌,甚至被大材小用地添加混入了船用燃油當中;
② 航空煤油價格年內稍早一度重挫超過70%,迄今仍比去年同期跌去53%,這使得其與船舶用油之間的價差大大縮窄。甚至,一些船主幹脆直接將航空燃油添加到船用燃油中混合,以降低相關船隻的汙然物排放率,以規避在船舶燃料含硫量新規生效後的可能面臨的巨額環境罰款;
③ 鑒於全球跨境旅遊業可能至少要到2024年才能全面複蘇,航空燃油需求不振的狀況料還將繼續延續相當長時間,這一需求不振狀況也會向上遊轉移,令原油價格也連帶受壓,預計這會使布倫特原油價格難以如某些樂觀的機構所預期的那樣快訊恢複到60美元/桶上方水準。


近期原油的上漲主要為借助短線消息面利好形成的反彈修複行情,當前原油基本面弱勢的局面仍舊延續且不支持油價形成持續性上漲行情,基本面的弱勢主要源於下半年原油需求恢複速度顯著放慢以及季節性需求下降,全球原油市場去庫放緩。從盤面上看,短線原油反彈將面臨上方均線阻力,短線多單注意利潤保護,在經曆了近期的大跌後,油價波動區間將有所下移,SC原油預計會維持在260-290區間波動,操作上建議短線波段為主。 


① 雖然整個8月份油價一直出於區間盤整,但到了9月,由於市場擔憂新冠疫情的反複會打壓能源需求,油價持續下跌。而在OPEC+9月會議之前,市場傳言稱OPEC成員國可能增產,該消息進一步打壓了油價。對此,沙特能源大臣、王子薩勒曼(Abdulaziz bin Salman)炮轟這些未能完成聯合減產協議目標的OPEC+產油國,“過去有很多次,一些國家都耍手段,企圖超額產油,並隱瞞沒有遵循約定的行為,但最後總是以失敗告終。這種自以為比市場還聰明的嚐試不會成功,而是會事與願違。”薩勒曼表示,對於那些近幾個月未能達到約定減產目標的國家,OPEC+將讓他們在今年底以前達到減產目標,而不是必須在本月內符合減產限定。這意味著補償性減產會持續更久。
② 沙特的恐嚇不僅針對OPEC+成員國,還有做空原油的投資者——“不要對賭OPEC+在穩定油市方面的決心”。我們如果看一下上周的CFTC原油持倉報告就可以發現,原油市場並不是被空頭所主導的,更多是多頭的清算。每次多頭想要逢低價買入,油價的下跌導致它們不得不清算掉頭寸,推動油價進一步走低。現階段根本不需要空頭出手。
③ 沙特,或者說OPEC+成員國必須意識到,旅行出遊禁令等限製因素令能源需求遠沒有回到新冠疫情發生前的水平。需求的萎靡也在影響庫存,我們可以從汽油等原油產品的庫存數中看出。
④ 從2017年開始,能源生產國推行的減產措施不過是把原油供需失衡的問題推遲而已,因為一旦油價上漲,所有被壓下的產能又會再度回到市場,打壓價格。唯一能讓油價持續上漲的辦法是將多餘的產能供應永久關閉,但這又是個頗具爭議性的政治議題。此外,每當WTI原油價格突破45美元/桶,美國頁岩油生產商也躍躍欲試了。即便在熊市,油價也會有反彈的時期,隻是時機問題,或者說供需問題。列出所有影響價格漲跌的因素很容易,但衡量供需,特別是在新冠疫情期間衡量供需的平衡極為困難。

INE原油觸及一周半高點!EIA庫存超預期下降,颶風擾亂美國產油,但供應亦存兩項利空

周四(9月17日)上海原油價格上漲。主力合約2011,以270.0元/桶收盤,上漲3.1元/桶,漲幅1.16%,觸及一周半高點。美國EIA原油庫存超預期下降,加之颶風“薩利”迫使美國大量離岸石油生產停產,原油庫存下降的主要原因是美國煉油廠活動意外大幅上升,以墨西哥灣地區為主,但供應也存兩方面利空,一方面OPEC不會談論進一步減產的必要性,另一方面,分析師稱如果拜登贏得美國大選,約100萬桶/日伊朗石油出口產能將湧入國際市場。

美國能源信息署(EIA)稱,美國原油庫存上周減少438.9萬桶,至4.96億桶,為4月以來最低,而析師預估為增加145.3萬桶。阿聯酋表示,已經通過提前削減產能超額完成了OPEC配給的減產額度,日本石油協會主席表示,OPEC+不太可能在周四的會議上決定進一步減產。另外,由於墨西哥灣各地煉油廠和鑽井廠因風暴而關閉,美國原油產量仍在面臨中斷,但仍在設法恢複到風暴前的水平;機構高級能源分析師Vince Piazza警告稱,在颶風相當活躍的季節,因風暴導致的庫存和價格波動應該會持續;隨著我們已經度過了駕駛季節,短期內幾乎沒有催化劑,需求擔憂依然存在。 
INE原油觸及一周半高點!EIA庫存超預期下降,颶風擾亂美國產油,但供應亦存兩項利空 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月17日(周四)
INE原油觸及一周半高點!EIA庫存超預期下降,颶風擾亂美國產油,但供應亦存兩項利空

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約2011,以270.0元/桶收盤,上漲3.1元/桶,漲幅1.16%。全部合約成交145543手,持倉量減少3744手至129447手。主力合約成交110973手,持倉量減少1718手至50992手。
INE原油觸及一周半高點!EIA庫存超預期下降,颶風擾亂美國產油,但供應亦存兩項利空

交易邏輯:美國EIA原油庫存超預期下降,加之颶風“薩利”迫使美國大量離岸石油生產停產,但供應也存兩方面利空。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油220關口支撐強勁。

阻力位:INE原油280關口存阻力;美原油42關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,建議背靠280關口做空。

中國及海外消息



EIA報告:除卻戰略儲備的商業原油庫存減少438.9萬桶至4.96億桶,減少0.9%;上周美國國內原油產量增加90萬桶至1090萬桶/日;除卻戰略儲備的商業原油上周進口500.8萬桶/日,較前一周減少41.5萬桶/日;美國上周原油出口減少34.9萬桶/日至259.5萬桶/日;美國汽油庫存變化值連續6周錄得下滑;美國精煉油庫存變化值創6月5日當周以來新高。 
INE原油觸及一周半高點!EIA庫存超預期下降,颶風擾亂美國產油,但供應亦存兩項利空


中國汽車工業協會根據行業內11家重點企業上報的數據統計顯示,2020年9月上旬,11家重點企業汽車產銷分別完成72.9萬輛和53.9萬輛,產量同比增長17%、銷量同比下降8.5%。其中:乘用車產銷分別完成62.6萬輛和48.5萬輛,產量同比增長13.3%,銷量同比下降10.6%;商用車產銷分別完成了10.3萬輛和5.4萬輛,同比分別增長45.6%和16.8%。 




國務院總理李克強9月15日晚在人民大會堂出席世界經濟論壇全球企業家特別對話會,李克強表示,7、8月份中國經濟繼續穩定恢複,說明宏觀政策的積極成效在不斷顯現。但中國經濟下一步發展仍面臨世界經濟的不確定性。面對困難和挑戰,我們在保持宏觀政策適時有力合理過程中,將注重政策實施,也會根據形勢變化完善和豐富政策內涵,鞏固經濟企穩回升勢頭。經過努力,中國經濟發展可以實現年度主要預期目標,全年經濟有望實現正增長。(央視新聞)


據伊朗總統辦公室16日消息,伊朗總統魯哈尼在內閣會議上表示,提前祝賀伊朗人民在下一周迎來的勝利,這也顯示了美國可恥的失敗,因為沒有任何機製將被觸發。魯哈尼表示,一個月來,美國一直嚐試啟動聯合國安理會2231號決議中規定的“快速恢複製裁”機製,但全世界都知道,隻有伊核協議參與方才擁有啟動資格。魯哈尼表示,美國此前稱伊核協議是“史上最差協議”從而單邊退出該協議,並汙蔑、抵製該協議,甚至懲罰那些履行協議的參與方,現在卻尋求啟動“快速恢複製裁”機製。美國以為自己能夠慶祝機製啟動,但卻隻能迎來可恥的失敗。(央視新聞) 


俄克拉何馬州皮德蒙特市發生天然氣管道爆炸事件。報道稱,皮德蒙特市消防局局長安迪·洛根稱,爆炸發生在俄克拉何馬州首府俄克拉何馬城西北約20英裏處的皮德蒙特市,引發爆炸的原因是高壓天然氣管道破裂。(環球網)


日本石油進口將一直保持在低水平直到今年年底。隨著煤油需求的增加,當地煉油廠的開工率在冬季很可能會上升,更高的煉油廠開工率可能會減少日本的汽油進口,由於遠程工作等新做法,當地燃料需求沒有恢複到疫情前水平的可能性更大。





機構觀點



昨日油價大幅上漲,但從昨日EIA公布的數據來看,並沒有非常利多,一方面是原油庫存降幅遠低於API,另一方面即便在煉廠開工率降至75%的情況下,餾分油庫存依然增幅較大,結構性過剩的矛盾依然非常明顯。颶風薩利也沒有太大的利多,雖然海上平台撤離影響了約50萬桶/日的原油產量,但由於路易斯安那州也有兩家煉廠預防性關停導致加工量下滑約50萬桶/日,對市場的影響相對有限,我們認為多頭潛在的炒作點可能在於兩方面,一是近日APPEC會議上維多和聯化對市場的表態,二是提前炒作OPEC會議預期,賭沙特可能會出托底油價政策,但在我們看來,在其他成員國減產兌現存在一定困難的情況下,沙特單獨減產的可能性不大。


① 高盛分析師團隊指出,人民幣匯率在年內剩餘時間直至明年將繼續走強,預計在未來12個月期間中,美元兌在岸及離岸人民幣匯價將雙雙跌至6.50一線水平;
② 高盛指出,推動人民幣持續走強的主要動能是中國國內遠強於全球多數經濟體的基本面環境狀況。本周稍早的數據更是顯示,8月份零售銷售同比表現首次轉為正增長。這對於年內三季度及之後的GDP增長表現更是一劑強心針。而已經使得美元兌人民幣匯價在本周一度跌破6.75,為2019年5月以來首見;
③ 對此,高盛指出,人民幣的走強有利於國際資本重新向中國內地市場回流,這對於中國股市後市的走勢前景也將構成利多。


即便成員國對油價未能如期上漲感到失望,代表們表示歐佩克+不太可能再次推出更大幅度的減產舉措以支持油市。部分成員國已經不願意遵守配額規定,這將加大實施更嚴格配額的難度,聯合部長級監督委員會(JMMC)內部的談判可能側重於加強紀律。

INE原油大漲近3.7%,創逾一周新高!API庫存意外驟降,供應還被風魔砸出新的大缺口

周三(9月16日)上海原油價格上漲。主力合約2011,以270.6元/桶收盤,上漲9.6元/桶,漲幅3.68%,創逾一周新高。因颶風影響美國海上油氣生產,且美國API原油庫存意外驟降。隨著颶風薩利逼近美國墨西哥灣沿岸,超過25%的美國海上油氣產出被關閉,出口港口也關閉。睿谘得能源(Rystad Energy)在一份報告中稱,“我們目前預計颶風薩利造成的整體停產規模介於300萬桶至600萬桶之間,大約持續11天。”這可能幫助削減庫存,盡管煉廠關閉導致原油需求下降。另外,美國石油協會(API)周二公布的數據顯示,截至9月11日當周,原油庫存大幅減少了951.7萬桶,分析師此前預計,美國原油庫存料增加約204.9萬桶。

但戰略能源與經濟研究部總裁邁克爾·林奇認為,接下來幾個月,可能看到庫存穩定增長,尤其是原油庫存,除非美國經濟活動切實地回升;這通常是季節性增長,而需求仍低於正常水平,使得情況複雜化。而OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)周四的會議預計不會就進一步減產提出建議,而是將重點放在當前減產協議的執行和補償性減產上。  
INE原油大漲近3.7%,創逾一周新高!API庫存意外驟降,供應還被風魔砸出新的大缺口 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月16日(周三)
INE原油大漲近3.7%,創逾一周新高!API庫存意外驟降,供應還被風魔砸出新的大缺口

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約2011,以270.6元/桶收盤,上漲9.6元/桶,漲幅3.68%。全部合約成交176169手,持倉量減少6226手至133191手。主力合約成交129009手,持倉量減少2793手至52710手。
INE原油大漲近3.7%,創逾一周新高!API庫存意外驟降,供應還被風魔砸出新的大缺口

交易邏輯:因颶風影響美國海上油氣生產,且美國API原油庫存超預期下降。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油220關口支撐強勁。

阻力位:INE原油280關口存阻力;美原油42關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,建議背靠280關口做空。

中國及海外消息





美國至9月11日當周API原油庫存-951.7萬桶,預期+204.9萬桶;美國至9月11日當周API庫欣原油庫存-79.8萬桶;美國至9月11日當周API汽油庫存+376.2萬桶,預期-56.7萬桶;美國至9月11日當周API精煉油庫存-112.3萬桶,預期+40萬桶。
INE原油大漲近3.7%,創逾一周新高!API庫存意外驟降,供應還被風魔砸出新的大缺口


① 國際能源署(IEA)周二表示,隨著新冠疫情的卷土重來使得需求複蘇脫離了軌道,全球石油市場前景現已變得“更加脆弱。”
② 為主要經濟體提供顧問服務的IEA下調了今年剩餘時間內的需求預期,料已於7月份反彈至紀錄水平的原油庫存不會像先前預期的那樣大幅下降。
③ 總部設在巴黎的IEA在月度報告中說,“在輕鬆增長大多已經實現的情況下,我們預計2020年下半年原油需求複蘇會明顯減速,面對世界許多地區新冠病例的急增,前路將會充滿坎坷。”
④ 伴隨今夏早些時候顯現出的反彈勢頭的消退,倫敦市場布倫特原油價格目前在每桶40美元以下,接近兩個多月來的最低水平。IEA調整後的悲觀預期與BP Plc和Trafigura Group等業內巨頭以及OPEC的黯淡前景評估不謀而合
⑤ IEA還表示,石油輸出國組織(OPEC)將月度石油產量提高了83萬桶/日,沙特和阿聯酋引領漲幅。
⑥ IEA在其月度報告中指出,OPEC8月產量為2451萬桶/日,沙特供應量增加50萬桶/日,至894萬桶/日,仍低於8月OPEC+的配額;阿聯酋的產量增加了24萬桶/日,達到311萬桶/日,比目標高52萬桶/日;總體而言,OPEC國家8月配額的遵守率為95%。 


根據國際國際能源署(EIA)周二發布的月度石油市場報告,阿聯酋在8月僅實施了其所承諾的減產幅度的10%,將日產量提高了24萬桶,達到每日311萬桶。這比其每日的產量目標高出52萬桶,部分上是由於為了滿足了夏季發電量激增,伴生天然氣產量增加的影響。







機構觀點



近日三大機構先後發布9月報,三大機構均下調了今年需求增長預期,疫情對於需求端的拖累依然揮之不去,對於今年供應增長三大機構小幅上修,整體來看,全球石油市場依然處於脆弱平衡,疫情的二次爆發或者是利比亞供應的重啟都有可能導致目前供需緊平衡的局面被打破,而OPEC作為當前的市場平衡者,能否及時作出政策調整,目前市場依然存在疑問。


①9月14日,在2020年標普全球普氏亞太石油虛擬會議(APPEC) 上,分析師指出可能會出現第二波疫情,再次對石油需求造成破壞;
②花旗董事總經理兼全球大宗商品研究主管莫爾斯(Ed Morse)表示:“我們很多人都在談論另一場需求衝擊,這就像是在打最後一仗”;
③在會議的一個小組討論中,他警告稱:“石油生產國可能會遭遇重大挫折。一些國家過度依賴石油收入,無力支付公務員、醫療、教育和安全費用。我們將看到很多令人擔憂的情況,比如需求下降和庫存大量增加。我認為,最大的擔憂是脆弱的石油生產國會發生什麼變化。” 


① 全球最大的獨立石油貿易商Vitol Group稱,全球石油庫存將持續萎縮,其對原油市場的看漲立場遠超一些同行。
② Vitol表示,庫存一直在急劇下降,今年將繼續下降。第二大貿易商托克集團(Trafigura Group) 則認為,市場將回到過剩狀態。兩家公司都預測需求將停滯不前,並預計未來幾個月動蕩不定,直到明年逐步恢複。
③ Vitol首席執行官Russell Hardy表示,全球庫存增長在夏季初達到約12億桶的峰值,之後庫存減少了約3億桶。在今年的最後四個月中,它將再下降2.5億-3億桶。
④ Hardy在普氏APPEC 2020年會議上指出,“您不能忽略生產受到抑製的事實,”預計很多煉油廠將消化它們在瘋狂購買廉價石油時積累的原油。
⑤ Hardy說,需求將基本保持不變,約為9600萬桶/天。相比之下,Vitol一年前的觀點是約1.02億桶/天。
⑥ Hardy還稱,“在接下來的兩到三個月中,市場將變得更加起伏不定,事情可能會變得更加困難,然後再轉好,但是我們確實相信我們會克服它,並且事情會穩步改善”。

INE原油跌近2.7%,創一周半新低!美元走高施壓大宗商品,且多項數據印證需求不佳

周四(9月3日)上海原油價格下跌。主力合約2010,以285.8元/桶收盤,下跌7.9元/桶,跌幅2.69%,創一周半新低。投資者對全球需求前景依舊信心不足,且美元的走強也額外打壓了以美元計價的油價水平,此外數據顯示,美國8月民間就業崗位增幅連續第二個月低於預期。美國能源信息署(EIA)公布,8月28日止當周美國汽油需求從一周前的916萬桶/日降至878萬桶/日,進一步表明複蘇有限。Tyche Capital Advisors的全球宏觀計劃管理人Tariq Zahir表示,美元走強正在壓製價格,但最重要的是需求迫在眉睫的下降;Commodity Research Group的高級合夥人Andrew Lebow說,盡管庫存下降,但我們仍然有足夠的庫存來滿足低迷的需求;我們需要的是需求在接下來的幾個月大幅增長來消化庫存,但這種可能性不大。
INE原油跌近2.7%,創一周半新低!美元走高施壓大宗商品,且多項數據印證需求不佳 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月3日(周四)
INE原油跌近2.7%,創一周半新低!美元走高施壓大宗商品,且多項數據印證需求不佳

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約2010,以285.8元/桶收盤,下跌7.9元/桶,跌幅2.69%。全部合約成交131565手,持倉量增加9107手至128645手。主力合約成交89085手,持倉量增加2506手至53164手。
INE原油跌近2.7%,創一周半新低!美元走高施壓大宗商品,且多項數據印證需求不佳

交易邏輯:投資者對全球需求前景依舊信心不足,且美元的走強也額外打壓了以美元計價的油價水平。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油250關口存支撐。

阻力位:INE原油300關口存阻力;美原油45關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠310做空,多頭建議背靠260做多。

中國及海外消息



① 伊拉克稱,該國可能尋求將按照OPEC+協議執行額外減產的時間推遲兩個月。這表明巴格達將無法像先前承諾的那樣迅速減產,今年早些時候,伊拉克的石油產量超過了OPEC+協議的產量配額,因此,該國現在正進行更大幅度的減產以補償之前的減產不足。最初,巴格達曾承諾在8月和9月完成此事,但現在表示可能需要更長的時間;
② 伊拉克在周三的聲明中說:如果不能在9月底前全部完成超額減產,伊拉克將要求部長級聯合監督委員會在9月17日的委員會會議後立即尋求OPEC+成員國做出迅速決定,將完成超額減產的期限推遲到11月底;
③ 在同一份聲明中,巴格達否認了媒體有關伊拉克已經要求完全豁免遵守OPEC+產量協議的說法。伊拉克表示,在當地媒體上流傳的聲明是錯誤的,並表示“石油部堅決否認這一毫無根據的聲明,並確認,伊拉克仍然完全致力於遵守4月份的OPEC+合作宣言以及6月份達成的補償性減產機製;
④ 上個月,曾承諾補償性減產以彌補過去未足額減產的OPEC+成員國,在履行承諾方面取得一些進展;據機構調查,8月份伊拉克日產量372萬桶,比一個月前減少了7萬桶,但仍高於考慮補償性減產後的每天340萬桶的目標。 


7月份中國成品油消費環比增長25%,但是成品油產量同步增長23.6%,需求回升被供應擴大所抵消,供需過剩的矛盾依舊嚴峻,據發改委數據顯示,7月份成品油供需差在461萬噸相比6月份環比增長14.67%,加上國內社會庫存處於高位水平,成品油市場基本面預期仍不樂觀,現有階段下遊中間貿易需求謹慎,剛需用戶繼續按需采購,供需基本面未有向好的跡象,工礦基建類複蘇進程仍較為緩慢,但是穩中向好的趨勢不變(卓創資訊) 


財新網:8月服務業投入品價格繼續提高,企業普遍反映用工成本和原料價格上升。製造業原材料購進價格指數連續三個月處於擴張區間。二者綜合,綜合投入成本繼續上升;製造業新出口訂單指數疫情後首次升入擴張區間,帶動綜合新出口訂單總量降幅收窄。 

財新智庫高級經濟學家王喆表示,製造業和服務業從疫情中迅速恢複仍是當前經濟運行的主基調;過去半年中,外需和就業總體表現低迷,8月服務業就業開始回暖,製造業就業亦接近拐點。目前海外疫情發展仍有不確定性,或對或內國際雙循環的構建仍形成製約。後疫情時代就業的改善需要市場更長期的恢複和企業家更長期的穩定發展預期,在此過程中,相關宏觀政策的支持必不可少。 


① 伊拉克石油部的一位發言人周三表示,仍全面致力於OPEC+石油減產協議,否認了該國尋求在2021年第一季度得到減產協議豁免的媒體報導。
② 這位發言人在一份聲明中稱,石油部堅決否認這種沒有根據的說法,並確認伊拉克仍然全面致力於4月OPEC+合作聲明,以及6月達成一致的補償機製。
③ 這位發言人表示,8月伊拉克對當前減產協議的執行率超過100%,並根據OPEC+協議“繼續以這一較高水平運行,同時在8月和9月對之前85萬桶/日的超額產量進行補償性減產”。
④ 據伊拉克官方新聞社INA報導,周三早些時候當地一份報紙引述伊拉克石油部長Ihsan Abdul Jabbar稱,他已經在三次會議上與重要的OPEC成員國石油部長討論了豁免。
⑤ 周三伊拉克石油部發言人稱,如果9月底之前不能完成補償性減產,伊拉克將要求把“補償期延長至11月底”。
⑥ OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)下次會議將於9月17日召開。該委員會監督減產協議執行情況,並為OPEC+提供建議。 


①盡管從8月開始OPEC+放鬆了減產要求,允許將產量增加近100萬桶/日,但OPEC的中東產油國當月石油出口基本保持穩定;
②伊拉克和科威特出口下降,抵消了沙特阿拉伯與阿聯酋出口增多的影響。沙特阿拉伯出口增加26萬桶/日,比協議允許該國增產的規模要小。阿聯酋出口增加規模同樣小於協議允許的環比增量,這可能表明夏季國內原油需求激增。伊拉克出口下降17.7萬桶/日。因前幾個月未能達到減產目標,該國一直遭到來自沙特阿拉伯的施壓;
③數據顯示,伊拉克、科威特、沙特和阿聯酋這四個國家上月共出口原油和凝析油1361萬桶/日,比7月減少3000桶/日。在OPEC+放鬆減產要求的情況下,他們本可以選擇合計增產98.6萬桶/日。


俄羅斯能源部長諾瓦克:俄羅斯8-12月的石油產量將較此前計劃的水平下降13.8%左右,2020年俄羅斯石油工業的投資可能從2019年的1.4萬億盧比下降20%,全球石油需求已經恢複到危機前水平的90%,俄羅斯將建議歐佩克+對全球石油需求複蘇做出反應,預計2020年俄羅斯石油產量將下降10%,至5.1億噸,全球石油需求將在2021年上半年或下半年完全恢複,並面臨第二輪疫情的風險,將密切關注石油市場形勢,隨著經濟複蘇,將平衡石油產量,如果沒有OPEC+,油價將是10-20美元/桶而非45美元/桶水平。


美國至8月28日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存+11萬桶;美國至8月28日當周EIA汽油庫存-432萬桶,預期-305萬桶;美國至8月28日當周EIA精煉油庫存-167.6萬桶,預期-100萬桶;美國至8月28日當周EIA精煉廠設備利用率76.7%,預期76.8%。

上周美國國內原油產量減少110萬桶至970萬桶/日。美國上周原油出口減少36.1萬桶/日至300.2萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油上周進口490萬桶/日,較前一周減少101.6萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為1828.1萬桶/日,較去年同期減少15.9%。除卻戰略儲備的商業原油庫存減少936.2萬桶至4.984億桶,減少1.8%。
INE原油跌近2.7%,創一周半新低!美元走高施壓大宗商品,且多項數據印證需求不佳




8月我國重卡市場預計銷售各類車型達到12.8萬輛,同比增長75%。12.8萬輛這個數據,創造了重卡行業8月份銷量的新高。今年4月至8月國內重卡市場一路不停地刷新紀錄,令全世界各地的重卡市場都望塵莫及。今年1-8月,國內重卡市場累計銷售約108.35萬輛,累計同比增幅從今年1月至7月的30.5%擴大至35%,淨增長接近28萬輛。分析師認為,按照這個增長勢頭,重卡市場全年銷量達到140萬輛、刷新曆史紀錄幾成定局。(第一商用車網))

機構觀點



昨日油價大幅下跌,主要驅動來看來自於美元的大幅反彈,而昨晚的EIA數據受到颶風的擾動,所帶來的利空並不顯著,從庫存數據來看,由於進口下降大於出口下降,導致庫存大幅下降,同時煉廠開工率也因為颶風的原因從80%以上跌至76%,但EIA數據本身多空交織,並非完全利空油價,我們在此前的報告中提到,當前原油市場的核心矛盾仍然是弱基本面與弱美元的博弈,如果美元企穩反彈,那麼弱基本面與宏觀貨幣因素共振,對油價將產生下行風險。


① 石油價格跌至三周多以來的最低水平,因為市場預期煉油廠對原油的需求將在秋季下降,同時在美元上漲之際投資者買入美元避險;
② 紐約原油期貨周三跌近3%,盡管美國政府的報告顯示國內原油和汽油庫存減少,但許多煉油廠將很快停止運營以進行設備維護。設備維護通常在秋季進行,因為夏季之後燃油需求下降。這也提醒投資者,已經因大流行病受到壓製的石油和汽油需求可能會進一步減弱;同時,美元創出兩周以來最大漲幅,降低了美元計價的大宗商品的吸引力;
③ Tyche Capital Advisors的全球宏觀計劃管理人Tariq Zahir表示,美元走強正在壓製價格,但最重要的是需求迫在眉睫的下降;
④ 美國能源信息管理局的一份報告顯示,上周原油庫存下降了900萬桶以上;Commodity Research Group的高級合夥人Andrew Lebow說,盡管庫存下降,但我們仍然有足夠的庫存來滿足低迷的需求;我們需要的是需求在接下來的幾個月大幅增長來消化庫存,但這種可能性不大;
⑤ 10月交割的西德克薩斯中質油期貨下跌了1.25美元,收於每桶41.51美元;2020年12月WTI合約收盤較2021年12月合約低每桶2.58美元,價差為6月以來最大 




① 高盛分析師預計,布倫特原油價格將在2021年第三季度升至每桶65美元,不過2021年年底可能會走低,至每桶58美元;
② 據Business Insider報道,高盛在一份報告中表示,預計美原油將在明年第三季度上漲至每桶55.88美元,高於此前預測的每桶51.38美元;
③ 高盛分析師表示:“從明年春天開始,疫苗將越來越有可能廣泛供應,幫助支撐全球增長和石油需求,尤其是航空業。”
④ 他們補充稱:“盡管今夏庫存減少,但現貨價格反彈的關鍵是長期合約價格的穩步上漲。”
⑤ 今年早些時候,這家投行的大宗商品主管傑弗裏·庫裏(Jeffrey Currie)表示,石油的短期前景仍然疲弱,但2021年,油價將開始出現更顯著的改善。他在7月份指出,如果油價迅速上漲,將會使更多的頁岩油重新投入生產,從而幹擾市場的再平衡;
⑥ 另外,高盛分析師在7月份曾表示,受數百萬人重返工作崗位、更多地轉向私人交通以及政府以基礎設施支出形式提供支持的推動,到2022年,石油需求可能會恢複到危機前的水平;
⑦ 該投行分析師在最新報告中稱,他們預計明年1 - 8月石油需求將增加370萬桶/日,但由於OPEC持續減產和非OPEC供應溫和增加,供應仍將受到限製。 

INE原油收跌!離岸人民幣四連漲;警惕阿聯酋可能“口是心非”

周三(9月2日)上海原油價格下跌。主力合約2010,以292.7元/桶收盤,下跌2.8元/桶,跌幅0.95%。國際油價整體依舊高位運行,但國內油價相對仍較弱,因近期離岸人民幣大幅走高,四連漲,國內油價漲幅因此受限。谘詢公司Energy Aspects在一份報告中表示,阿聯酋可能會提高產量計劃,這將大大高於其OPEC+配額,消息來源暗示,阿聯酋10月份的產量計劃將比配額高出90萬桶/日。阿聯酋的不合規似乎可以解釋為什麼實物原油市場一直比大多數供需平衡所暗示的要弱。

據機構調查,8月份歐佩克的原油日產量增加55萬桶至2394萬桶。與之相比,為了平衡石油市場,歐佩克當月允許的增產量為120萬桶/日。歐佩克最大產油國沙特采取了謹慎行動,8月日產量增加41萬桶至886萬桶,但仍低於899萬桶的產量配額。伊拉克和尼日利亞曾承諾為過去減產力度不足做進一步的“補償性減產”,他們在履行這些承諾方面取得了一些進展。伊拉克日產量372萬桶,比一個月前減少了7萬桶,但仍遠高於359萬桶的配額。尼日利亞8月日產量減少了11萬桶。
INE原油收跌!離岸人民幣四連漲;警惕阿聯酋可能“口是心非” 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月2日(周三)
INE原油收跌!離岸人民幣四連漲;警惕阿聯酋可能“口是心非”

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約2010,以292.7元/桶收盤,下跌2.8元/桶,跌幅0.95%。全部合約成交77106手,持倉量增加3855手至119538手。主力合約成交53465手,持倉量增加564手至50658手。
INE原油收跌!離岸人民幣四連漲;警惕阿聯酋可能“口是心非”

交易邏輯:近期離岸人民幣大幅走高,四連漲,且阿聯酋可能會提高產量計劃。

支撐位:美油35關口獲支撐;INE原油250關口存支撐。

阻力位:INE原油300關口存阻力;美原油45關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面多空各有,空頭建議背靠310做空,多頭建議背靠260做多。

中國及海外消息



美國至8月28日當周API原油庫存-636萬桶,預期-200萬桶;美國至8月28日當周API庫欣原油庫存-23.7萬桶;美國至8月28日當周API汽油庫存-576.1萬桶,預期-365萬桶;美國至8月28日當周API精煉油庫存-142.4萬桶,預期-140萬桶。
INE原油收跌!離岸人民幣四連漲;警惕阿聯酋可能“口是心非”




伊拉克石油部1日表示,該國8月石油日均出口量為259萬桶,較7月下降17萬桶。伊石油部當天發表聲明說,伊拉克8月共出口8049萬桶石油,石油出口收入達34.8億美元。(新華社)




中國物流與采購聯合會今日公布8月份中國物流業景氣指數。8月份,中國物流業景氣指數為52.2%,較上月回升1.3個百分點。各分項指數中,除資金周轉率指數與上月持平外,其他分項指數均不同程度回升。其中,新訂單指數為51.6%,比上月回升1.2個百分點,顯示出物流市場訂單增加,業務需求旺盛。(中國物流與采購聯合會)


① OPEC的月度原油產量增幅僅為協議允許水平的一半,因為此前減產落後的尼日利亞和伊拉克都在加大減產力度。
據彭博調查,8月份OPEC的原油日產量增加55萬桶至2394萬桶。該數據基於官員提供的信息,船舶跟蹤數據以及Rystad Energy AS、Petro-Logistics SA、Rapidan Energy Group、JBC Energy GmbH等谘詢公司的估算;
② 與之相比,為了平衡石油市場,OPEC當月允許的增產量為120萬桶/日。隨著各國經濟從疫情最嚴重時期逐步恢複,原油價格自4月底以來上漲了一倍;
③ 8月數字反映出波斯灣OPEC成員國正在退出近幾個月的減產行動。 OPEC最大產油國沙特阿拉伯采取了謹慎行動,8月份的日產量增加41萬桶至886萬桶,但仍低於899萬桶的產量配額。調查顯示,阿聯酋和科威特8月份也增加了供應;
④ 伊拉克和尼日利亞曾承諾為過去減產力度不足做進一步的“補償性減產”,他們在履行這些承諾方面取得了一些進展。伊拉克日產量372萬桶,比一個月前減少了7萬桶,但仍遠高於340萬桶的配額。尼日利亞8月日產量減少了11萬桶 


受益於基建投資需求的推動,8月重卡銷量同比增長75%,挖掘機銷量同比增長50%左右。有行業分析人士指出,相關工程機械產品銷量實現全年高增長目標已成定局。(新浪財經)



機構觀點



雖然官方產量數據尚未公布,但從初步數據顯示來看,歐佩克8月份產量環比小幅增加50萬桶/日,而從Kpler的船期出口數據來看,8月份OPEC出口量基本與7月份持平,伊拉克出口下降約40萬桶/日,尼日利亞出口下降約35萬桶/日,兩者出口下滑抵消了沙特與阿聯酋的出口增長,當前歐佩克的策略是盯緊需求,在需求複蘇緩慢的情況下嚴格控製產量增長,目前來看可以說小有成效,此前作弊的國家伊拉克與尼日利亞開始大幅減產,此外,近期出口顯著增加的阿聯酋也表示將在10月份大幅減產,顯示出歐佩克在產量控製上依然嚴格約束各成員國,不過這其實也印證了當前需求疲軟複蘇緩慢的現實。


① 谘詢公司Energy Aspects在一份報告中表示,阿聯酋可能會提高產量計劃,這將大大高於其OPEC +配額;
② 該機構表示:“由於阿聯酋無視其OPEC+承諾,導致了旗艦品種穆爾班原油出口的大幅增長,而亞洲原油購買量的減少給石油多頭帶來了雙重打擊。”
③ 這家谘詢公司補充說,自7月份以來,阿聯酋的現貨原油出口已有實質性增長,部分原因是四月份產量激增期間已裝滿的儲罐庫存減少和國內煉油廠運行減少;
④ Energy Aspects表示:“我們的消息來源暗示,阿聯酋10月份的產量計劃將比配額高出90萬桶/日。”
⑤ 如果這些計劃得以實現,那麼從七月到十月,全球原油庫存下降速度可能從目前減少100萬桶/日下降至減少40萬桶/日;
⑥ Energy Aspects補充說,阿聯酋的不合規似乎可以解釋為什麼實物原油市場一直比大多數供需平衡所暗示的要弱;
⑦ 數據顯示,在OPEC成員國中,阿聯酋於6月進行了額外的自願減產,在5月至7月期間額外減產了5萬桶/日。


高盛認為到明年春天,更廣泛使用新冠病毒疫苗的可能性將加大,將抵銷原油石油需求下滑,並幫助原油市場在2021年獲得動能,預計2021年美國原油期貨價格將從之前的51.38美元/桶上漲至55.88美元/桶,同時到2021年三季度末,布倫特油價將升至65美元;明年春季開始新冠病毒疫苗投入廣泛使用的可能性越來越大,有助於支持全球增長和石油需求,特別是噴氣機,盡管今年夏天原油庫存減少,但原油現貨價格反彈的關鍵還是長期價格穩定上漲。