澳洲聯儲紀要討論降息,進一步寬鬆來臨?澳元逼近10年低點,若就業不佳謹防4月降息

周二(2月18日)澳元兌美元一度短線下挫逾20點至一周低點,並在歐盤時段進一步走低至0.6680,因澳洲聯儲會議紀要就進一步降低現金利率做出了討論,基調偏鴿,令市場對於澳洲聯儲的降息預期升溫,加上近期全球公共衛生事件等不確定性因素打壓了全球經濟複蘇前景以及澳洲仍在遭受自然災害的影響,因此對澳元構成壓力。

不過澳洲聯儲表示短時間仍不會考慮降息,因為考慮到這可能打擊依靠儲蓄消費的人群的信心以及樓市回暖之際借貸大幅增加,該央行將尋找更多的線索以決定後市政策走向。

目前澳洲就業數據良好,但是薪資數據表現不佳,市場將關注周四(2月20日)澳洲就業數據表現,如果持續走軟,西太平洋預計該央行將在四月降息。

澳元短線下方關注0.6660,為十年低點,短時間跌破可能性不大,若失守謹防加速滑落。上方關注此前密集成交點位0.6720和0.6760,任何時候站上0.6760料短線下行趨勢緩解。
澳洲聯儲紀要討論降息,進一步寬鬆來臨?澳元逼近10年低點,若就業不佳謹防4月降息

澳洲聯儲紀要就降息進行了討論,總體基調偏鴿


西太平洋認為,澳洲聯儲本次會議紀要總體上並無心意,和包括此前澳洲聯儲主席洛威的講話、貨幣政策聲明等傳達的觀點一致。

但是和以往不同的是,會議紀要的最後有關政策展望的部分是關鍵,因為在該部分澳洲聯儲的成員們就進一步降低現金利率做出了討論。在二月的利率決議上澳洲聯儲的表態降低了市場對於澳洲聯儲降息的預期,因此隨著本次紀要澳洲聯儲就降息的問題進行審議,這被市場視作是鴿派的信號。

澳洲聯儲表示是否需要進一步的降息將很大程度上取決於澳洲聯儲通脹和失業率目標的進展狀況。

在過去的一年中,澳洲的平均通脹率一直保持在1.6%左右,而失業率則保持在5%以上。而相比較而言澳洲聯儲的通脹率和失業率目標是平均2.5%和4.5%。

本次會議紀要還指出,2019年貨幣政策大幅放鬆,現金利率從1.50%降至0.75%,同時澳洲聯儲強調“貨幣政策的傳遞存在長期和可變的滯後”。

但是該央行在2月7日的《貨幣政策聲明》中發布的預測表明,到2022年6月,失業率將僅下降至4.8%,而經過調整的平均通脹率到那時將僅達到2%,依然未達到政策目標,這意味著貨幣政策的效果可能無法達到澳洲聯儲的預期。

基於此,澳洲聯儲承認,在目前的政策環境下到2022年年中,它將無法實現通脹和失業率目標。因此將逐步實現這些政策目標,這突顯了這一政策實施過程中所面臨的挫折,比如此前有關職位空缺和招聘廣告的領先指標並不令人鼓舞。

澳洲聯儲短期仍將按兵不動,因防止借貸激增和打擊依靠儲蓄消費的人群信心


澳洲聯儲為何不決定盡快降息是目前市場的一大疑問,因為近期澳洲聯儲的一係列觀點都表明,通過匯率、家庭現金流量和住房市場渠道對貨幣政策施加影響都是有效的,但澳洲聯儲擔憂降息可能會在住房市場強勁上揚之際刺激借貸。

目前澳洲住房信貸增長目前處於該國曆史上最低水平。而最近澳洲全國房價意外地快速上漲,某些地區的房價已經接近或高於先前的高點(墨爾本,布裏斯班和阿德萊德都高於或略低於先前的峰值),除非投資者的需求受到明顯限製,否則隨著樓市的持續走高,支付能力受限可能會限製樓市對於澳洲經濟的拉動作用。

分析人士指出,樓市對於澳洲經濟的發展意義重大,從曆史數據看,消費者信心往往和樓市密切相關。因為樓市走高時相當於資產增加和儲蓄增加,這有助於提振市場的消費信心。

澳洲聯儲在紀要中強調,澳洲經濟前景仍向好,部分是因為樓市改善,即便當前山火製約了經濟發展,但是隨著樓市回暖以及重建展開,將會抵消這些負面因素影響。

如果是這種情況,那麼澳洲聯儲將面臨央行常見的一種挑戰,即目標太多,但工具太少。一般而言央行的政策目標保證就業和通脹目標,但是澳洲聯儲還需要關注樓市的變化以防止樓市對於經濟的拉動作用減弱。

西太平洋銀行表示,參考2015年和2017年澳洲聯儲的反應,當時受投資活動推動該國樓市上揚時,澳洲聯儲通過宏觀審慎決策解決了這一問題,這也是澳洲聯儲按兵不動的原因。

市場將關注全球公共衛生事件對於澳洲經濟的影響,周四的就業數據值得關注


澳洲聯儲還在紀要中強調近期全球公共衛生事件是當前經濟前景不確定性因素的來源。

但是澳洲聯儲認為這一問題可能隻會帶來短期性的衝擊,且考慮到貨幣政策長期和可變的滯後性,因此在當前通過降息來對衝風險是不適宜的。

從近期澳洲經濟數據來看,澳洲就業數據改善,但是薪資增速仍舊疲軟,市場將關注近期市場的不確定性是否會對澳洲的就業和薪資數據造成影響。

2月20日澳洲將公布1月季調後失業率和1月就業人口變動,市場需保持關注。

結論:澳洲聯儲目標和經濟數據持續表現不佳,預計澳洲聯儲4月降息


會議討論了進一步降低利率的問題,因為澳洲聯儲仍致力於逐步的實現就業和通脹目標。同時澳洲聯儲肯定了低利率對於經濟支撐的有效性。

但是澳洲聯儲仍決定延遲實施降息,直到出現更多的跡象顯示降息的必要性這主要取決於進一步降息帶來的受益與風險。

其中風險包括可能會鼓勵借貸,以及打擊依靠儲蓄來消費的人群的信心。

基於此澳洲聯儲可能需要更多的時間來尋找有關的線索,預計在3月決議上仍將按兵不動,但是到四月的時候預計將給市場一個初步的答案。

西太平洋銀行認為,如果有更多的數據顯示澳洲經濟疲軟,預計澳洲聯儲將在4月實施降息。
澳洲聯儲紀要討論降息,進一步寬鬆來臨?澳元逼近10年低點,若就業不佳謹防4月降息

北京時間16:15,澳元兌美元現報0.6686,跌幅0.42%。

澳洲聯儲2月大概率維穩,暴跌後的澳元前景仍難言樂觀,關注0.6671關鍵支撐

周一(2月3日)亞市盤中,澳元兌美元震蕩走升,現交投於0.6701一線。

北京時間周二(2月4日)11:30澳洲聯儲將公布11月利率決議,好於預期的通脹數據以及失業率下降使得外界目前認為其不大可能降息,但4月前和5月降息的概率仍較高。倘若經濟前景嚴重惡化,則接下來幾個月降息的可能性將進一步上升。

此外澳洲聯儲主席洛威將於周三(2月5日)發表講話,周五(2月7日)洛威還將在該國眾議院經濟委員會作證詞講話,需留意。

上周五(1月31日)澳元兌美元跌0.45%至0.6692,連續第三天下跌,一度跌至10月初以來最低點0.6683,1月突發公共衛生事件主導了商品貨幣走勢,尤以澳元為甚,暴跌4.6%,創2016年5月以來最差月度表現。

澳洲聯儲2月大概率維穩,暴跌後的澳元前景仍難言樂觀,關注0.6671關鍵支撐

調查:澳洲聯儲2月料維穩,但年內仍將降息


調查顯示,澳洲聯儲2月可能會將其隔夜拆款利率維持在0.75%的紀錄低位,但今年晚些時候至少會再降息一次。有跡象顯示澳洲經濟仍陷於低迷狀態。

在32位受訪者中,大多數預期澳洲聯儲在2月4日召開議息會議時將維持其指標利率在0.75%不變。在好於預期的12月就業數據公布後,多數經濟分析師將預期的降息時機從2月推遲到了4月。

在32名受訪者中,有23人預測指標利率在6月前將為0.5%,有三名預測會進一步降低至0.25%。29位受訪者的預測中值為,一直到2020年底,指標利率將保持在0.5%,然後明年年初降至0.25%。

維穩陣營


凱投宏觀:澳洲聯儲2月料維穩,4月和7月料均降息
由於失業率有所下滑,預計澳洲聯儲能在2月政策會議上維持利率不變,但澳大利亞GDP增速勢將低於預期,薪資增長依然疲軟。預計澳洲聯儲將在4月和7月分別降息25個基點。

西太平洋銀行:澳洲聯儲2月料維穩,4月和8月料均降息
預計澳洲聯儲下周將保持利率在當前水平不變,並在4月及8月分別降息一次。下周澳聯儲還將公布最新的經濟增長及通脹季度預期,料將調降2020年經濟成長預估,因受到本地山火的影響。

由於預計澳洲聯儲政策寬鬆將推遲,對澳元兌美元在3月份跌至0.66附近的預測修正至0.68,預計在4月份降息後,澳元兌美元將在第二季度跌至0.66。

澳新銀行:洛威講話將幫助市場評估叢林大火對政策的影響
預計澳大利亞12月的零售額將環比下降0.2%,因為有證據表明,消費者為了利用11月份的黑色星期五銷售,提前了他們通常的假日購物,這是11月零售額飆升的原因之一。

預計澳洲聯儲的政策利率將保持不變。盡管國內和全球數據有所改善,但失業率與澳洲聯儲目標之間的差距仍然很大。澳洲聯儲主席洛威的講話將幫助市場評估叢林大火對政策的影響。

澳洲國民銀行:澳洲聯儲降息預期推遲至4月
預計澳洲聯儲將於4月降息25個基點至0.5%,此前預期是在2月降息,市場已經對澳洲聯儲2月降息的預期進行了排除,目前隔夜指數掉期(OIS)市場顯示澳洲聯儲下周降息的概率在10%,在1月23日發布的12月澳洲就業報告之前,這一概率遠遠超過50%。

摩根大通:澳洲聯儲降息料推遲至5月
摩根大通:將澳洲聯儲降息預期時間從2月推遲至5月。

降息陣營


三菱日聯:澳洲聯儲若不降息將是個錯誤
澳洲聯儲不降息的話將是一個錯誤,隻會推遲不可避免的結果。隨著名義利率降至零,全球主要央行不斷檢討貨幣政策框架,但仍未能達到通脹目標,鑒於此,澳洲央行應毫不猶豫地降息。

我們看到很多支持澳洲聯儲2月4日降息的理由,考慮到澳元幾乎沒怎麼消化降息預期,因此其短期進一步下行空間較大。

未來一周澳元仍難以走強


澳大利亞聯邦銀行策略師Kim Mundy認為,澳元兌美元在未來一周將難以走強,盡管澳洲聯儲減息預期減弱,2019年低點0.6671依然是值得關注的支撐位。
澳洲聯儲2月大概率維穩,暴跌後的澳元前景仍難言樂觀,關注0.6671關鍵支撐

北京時間8:54,澳元兌美元報0.6701/03。

加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

市場普遍預期加拿大銀行將於北京時間23:00公布的加拿大央行利率決議保持利率穩定,並為2020年定下新基調,因為因國際貿易引發的不確定性已經被市場消化。但是需注意的是如果加拿大央行行長波洛茲對2020年經濟前景持謹慎態度,加元兌美元仍面臨下修的風險。同時由於加拿大家庭杠杆率依舊高企,即便2020年降息也可能不會對政策製定者有利,這也成為後期市場考量的因素。
加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

利多因素:勞動力市場強勁、通脹表現良好、油價上漲


加元是繼英鎊之後的2019年表現最好的貨幣之一,兌美元匯率上漲了4.6%,原因是加拿大央行未跟隨全球央行貨幣寬鬆的浪潮。

加拿大高度依賴出口活動和商品價格,因此容易受到全球貿易狀況的影響。但是加拿大央行並沒有任何降息的理由,因為加拿大通脹率接近2.0%的目標,而與此同時,其他主要央行甚至根本無法實現這一目標。

勞動力市場總體上也是一個利多因素。盡管十月和十一月出現了令人擔憂的下降,但是總體上仍錄得2007年以來第二高的就業增長水平,失業率更是跌至1974年以來的最低水平。

此外由於地緣緊張局勢,石油價格上漲也一定程度上對加元構成了支撐。

在貿易方面,加拿大的貿易逆差並未因國際貿易的不確定性而惡化,反而在2019年收窄,即使PMI讀數反映的商業信心惡化了。但盡管如此,在消費疲軟的拖累下,加拿大的經濟增長明顯放緩,這令決策者保持謹慎。
加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

利空因素:全球央行料在2020年維穩,利差優勢收窄,家庭杠杆率較高限製消費增長


不過對加元不利的因素是,由於國際貿易的不確定性和英國脫歐等主要風險現在已經退居次要位置,各國央行在2019年的寬鬆浪潮後暗示將在2020年持維穩立場,除非國際貿易和政治出現更多的不確定性因素,這使得加元的利差優勢收窄。

目前G10經濟體中利率最高的是加拿大,這意味著該國央行的政策空間更為充裕。但是,隨著家庭債務占GDP的比重在2019年恢複上升趨勢,盡管步伐相對前幾年有所減弱,但可能將消費者推向一種不可持續的消費熱潮,從而限製未來GDP的增長。因此,如果數據急劇惡化且新的一年宣布的額外財政支出無法支撐經濟,那麼即使2020年未實施進一步寬鬆,但是市場對於加拿大央行降息的預期將一直存在並限製加元的漲幅。

本周還需關注加拿大CPI和零售銷售數據


值得注意的是在加拿大利率表決議公布之前還將發布加拿大CPI數據,目前市場的預期是2.3%,略高於2%的中性目標。同時本周五還將公布加拿大零售銷售數據,市場預期將大幅回升至0.6%,遠高於前值-1.2%,這也將緩解加拿大央行的壓力,從而提振加元。
加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

行長波洛茲若傳達謹慎的立場,或對加元構成壓力


考慮到這是2020年加拿大央行的首次利率決議,市場可能會借此了解加拿大央行對於2020年經濟前景的預期和政策立場,因此料加元的反應有限。同時市場也需要更多的經濟數據作支撐以了解加拿大的消費和勞動力市場的勢頭是否延續。

盡管國際貿易擔憂情緒大幅緩解,但是這並不意味著已經不再構成風險,因為在一些具體的細節上仍存在疑慮,市場將密切關注相關進程的進展以及加拿大央行對於貿易前景的觀點。

值得注意的是加拿大央行行長波洛茲的任期將於6月結束,負面風險可能會在下半年開始顯現。在這種情況下,加元的波動幅度將取決於市場是否比目前的政策製定者更看好加拿大經濟。如果波羅茲使用比市場預期更為謹慎的語氣,那麼加元可能會回調,從而使美元兌加元測試1.3100-1.3140。
加銀決議來襲!多空因素交雜,若行長波洛茲言辭謹慎,美加或升至1.3140

北京時間16:55,美元兌加元現報1.3075,漲幅0.04%。

投行觀點匯總:加拿大央行1月大概率維穩,“謹慎”或為政策主旋律

北京時間周三(1月22日)23:00加拿大央行將公布利率決議及貨幣政策報告,共識預期為其維持隔夜利率在1.75%不變,貨幣政策基調將為此次決議的關鍵,多數投行預期加拿大央行或維持謹慎樂觀基調,不過少數認為可能鴿派維穩。

據外媒調查,加拿大經濟可能已經在複蘇當中,多數分析師認為沒有降息的必要,預測貨幣政策今年將保持不變。39位提供年底展望的分析師中有27位(近70%)預期,央行今年將維持指標利率在1.75%不變,12月初調查的31位分析師中有16位抱有這種預期。在最新調查中,除一位外其他分析師都預期央行在1月22日會議上將按兵不動,與利率期貨市場的看法一致。

投行觀點匯總:加拿大央行1月大概率維穩,“謹慎”或為政策主旋律

花旗:加拿大經濟動能增強,2020年央行料按兵不動


花旗經濟分析師Veronica Clark表示,12月就業反彈應能讓加拿大央行感到鼓舞,保持決策依賴數據的模式,2020年不太可能降息。12月就業崗位反彈是令人鼓舞的跡象,顯示近來數據中出現的第四季初疲軟情況是暫時的。

1月13-16日對逾40名經濟分析師的調查預測,加拿大本季經濟增長年率料為1.6%,上季料為增長0.8%。從下季到2021年中,失業率料平均為5.8%,略低於10月調查預估的5.9%。上季失業率平均為5.7%。通脹率料維持在約2%的央行目標下方,今年和明年平均為1.9%。23名分析師中有17名稱,加拿大經濟2020年底前不需靠降息來支撐。上月一份調查中分析師對於是否需要降息看法近呈五五波。

美銀美林:加拿大央行料樂觀維穩


美銀美林發布加拿大央行會議前瞻指出,預計加拿大央行將在政策會議上維持隔夜利率在1.75%不變,因加拿大通脹和核心通脹略高於目標水平,同時經濟增長也保持在全力範圍。

在我們看來,加拿大央行將維持樂觀的基調。第一、聯邦政府公布的財政刺激手段效果穩固;第二、貿易局勢的不確定性開始下降;第三、移民帶來加拿大的人口增長;第四、2019年錄得了高於預期的投資規模。

目前美元兌加元交投於我們的中期公允預估,短線內看到部分風險溢價開始累積,因此有望上觸1.32一線。

道明證券:加拿大央行料謹慎樂觀維穩


道明證券預計,加拿大央行1月決議料維持謹慎樂觀立場,承認家庭支出將放緩,但可能會認為人口增長和薪資上升將提振支出,貿易緊張局勢緩解將支持商業投資。

預計加拿大央行對2020年和2021年的增長預測將分別保持在1.7%和1.8%不變,而2021年增長預期或出現上修,對全球增長的預期或出現上修,將使得加拿大央行決議呈現鷹派意味,預期加拿大央行將繼續提出加拿大經濟接近產能,而CPI和核心CPI預期仍將接近目標水平。

三菱東京日聯:加拿大央行謹慎立場恐致加元下行


三菱東京日聯銀行表示,最近加拿大發布的一係列令人失望的經濟數據表明,在降低加拿大央行今年的降息預期方面,利率市場可能走得太遠了。6月政策會議前降息的可能性降至“四分之一”左右,而僅僅幾個月前降息的可能性幾乎完全被市場消化。

加拿大經濟上一次如此疲弱是在2015-2016年,當時政府做出了50個基點的降息回應。如果加拿大央行在本周的政策會議上采取更為謹慎的基調,將使加元面臨下行風險

荷蘭國際集團:加拿大央行1月或鴿派維穩


荷蘭國際集團表示,市場過於積極地推高加拿大央行實施寬鬆政策的預期,加元風險平衡似乎是傾向於下行。

過去數月當中,市場對加拿大央行寬鬆政策前景發生較大變化,預期加拿大央行或將下修經濟增長預期,利率決議不會出現較大調整

加元風險平衡似乎是傾向於下行,加拿大央行下調經濟增長預期,將加大市場對其降息的預期。市場對加拿大央行降息預期加大將為意外鷹派帶來較高門檻。

對加元長線存在建設性看法,並認為在接下來數月若加拿大央行一次性降息,不會影響這一趨勢。由於原油前景不樂觀,美元兌加元將難以在近期內持續跌破1.30。

財經網站Fxstreet分析師Joseph Trevisani預計加拿大央行將維持隔夜利率在1.75%不變。

丹斯克銀行:美元兌加元似乎被高估


丹麥丹斯克銀行認為,美元兌加元似乎被高估,未來12個月料下跌,全球經濟前景改善且油價上漲提振加元,加拿大近期經濟數據疲弱,提升加拿大央行年內降息的可能性, 1月22日加央行會議非常重要,但堅持認為2020年加拿大央行將降息兩次,略高於市場預期。

從基本面因素來看,仍認為美元兌加元被高估,公允價值估計為1.20,預計一個月、三個月、六個月和十二個月目標依次為1.32、1.32、1.29和1.27。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9:05,美元兌加元報1.3083/85。

叢林大火殃及澳洲經濟前景,分析師下調2020年澳大利亞GDP增長預估

澳元兌美元在周二(1月14日)繼續陷入盤整走勢,基本無視了市場風險情緒進一步回暖所帶來的提振。日內數據顯示中國12月貿易進出口表現雙雙好於預期,而關鍵的中美一階段貿易協定本周也將簽署在即,這推動了日元與黃金等避險資產遭到拋售,但是澳元卻並未如預期因此反彈。

叢林大火殃及澳洲經濟前景,分析師下調2020年澳大利亞GDP增長預估


原因在於,澳大利亞國內的基本面負面消息壓倒了來自外需領域的利好,市場更加擔心該國持續失控的山林火災對其經濟基本面的衝擊,以及對澳洲聯儲未來降息預期的提升,在澳洲聯儲2月降息概率已經過半的狀況下,相關的負面情緒完全抵消了外部利多情緒提振。

這意味著澳元匯價仍無法徹底突破30日均線的阻力結束開年之際的單邊跌勢,而該國火情能否盡快得到控製則在很大程度上仍將左右澳元的後繼走勢,短線支撐在上周低位0.6850,失守後將打開更大範圍的下行空間。


據英國廣播公司報道,美國宇航局(NASA)表示,澳大利亞林火所產生的煙霧將至少“環繞地球一周”,然後再次回到澳大利亞上空;據報道,澳大利亞山火已燃燒數月,燒毀了超過2000棟房屋,並導致28人死亡。NASA根據衛星拍攝到的圖像表示,元旦前後大火產生的煙霧已經跨越太平洋,越過南美洲,並在1月8日前“繞地球半周”。NASA表示,預計這些煙霧將至少“環繞地球一周”,並將回到澳大利亞上空。專家表示,氣候變化加劇了此次火災的規模和強度;據悉,澳東部地區仍有100多處起火點在繼續燃燒,不過最近幾天天氣轉涼,預計有雨,這些都有助於滅火工作。

分析師下調2020年澳洲經濟增長預估,因史上最嚴重的叢林大火削弱了本已搖搖欲墜的消費者信心,增加了消費負擔,抵消了下調利率的影響。接受訪查的分析師預計,2019年澳洲國內生產總值(GDP)料增長1.8%,低於前次調查預估的1.9%,和2019年初預估的2.7%。

分析師預計2020年澳洲GDP增幅僅將小幅提高至2.3%,也是低於前次調查預估的增長2.5%。2021年澳洲GDP增長預估維持在2.5%不變,但仍低於2.75%的趨勢水平。在截至9月的一年裏,澳洲經濟增速已經很慢,僅為1.7%,這還是在叢林大火在澳洲東部和南部肆虐之前

由於多年來薪資增長低於平均水平、債務水平創曆史高位,消費者已經處於守財奴心態,有跡象顯示,在聖誕節期間消費者進一步削減支出。澳洲聯儲三次降息未能提振消費,部分是因為家庭認為政策放鬆意味著經濟遇到大麻煩。市場押注澳洲聯儲上半年再降息25個基點,至0.5%的紀錄低點。調查顯示,澳洲聯儲將在一季度降息。

澳洲聯邦銀行(CBA)首席分析師Michael Blythe表示,澳洲叢林大火的負面影響將比洪水等其他災害來得更為持久。給大部分地區、尤其是農業部門帶來壓力的極端幹旱天氣,使這種負面影響加劇。

澳大利亞國民銀行預計2020年澳大利亞通脹為1.4%;2021年通脹為1.5%;2022年通脹為1.6%。澳大利亞聯邦銀行認為,由於英國國內生產總值(GDP)增長緩慢以及央行可能降息,英鎊兌美元或跌至位於1.2691的200日移動均線。

澳洲聯儲欲動用非傳統政策手段?市場看法不一!降息預期降溫,支撐澳元維持看漲

周二(12月24日)亞洲時段,受聖誕節將至的影響,澳元兌美元窄幅震蕩,但仍維持近期高位。在傳統貨幣政策選擇用盡的情況下,澳洲聯儲明年有無可能動用非傳統手段?經濟學家在此問題上看法不一,不過大多數人認為,降息腳步將會停止。

在參與調查的17位經濟學家中,有13位預計澳洲聯儲將會兩次下調政策利率,使之降至0.25%的水平,聯儲主席洛威認為這一水平是非傳統手段進入考慮範圍的利率底限。另外四位經濟學家預計利率會下調一次至0.5%。
澳洲聯儲欲動用非傳統政策手段?市場看法不一!降息預期降溫,支撐澳元維持看漲

洛威上個月發表講話時稱,動用非傳統政策手段的任何決定都將是與降息不同的數量級,因而不會輕易作出。他還重申,澳大利亞央行預計不會被迫走這條路,不過要是非走不可的話,優選會是量化寬鬆(QE),也就是購買國債以推低經濟的總體利率水平。

澳洲聯儲將於2月份評估經濟前景


澳洲聯儲承諾在明年的第一次會議上重新評估經濟前景,同時其也會監測前三次降息對經濟的影響。貨幣政策委員會在周二公布的12月3日會議紀要中稱,“現有證據表明,進一步的刺激性貨幣政策一直在通過通常渠道發揮作用,經濟增長和失業率基本與預期保持一致,但成員們同意,如果前景惡化則令人擔憂”。

該行重申其願意進一步放鬆政策,因其試圖促進就業和投資,並重振自去年年中開始放緩的經濟。自降息以來,悉尼和墨爾本的房價飆升,但企業和家庭的信心卻表現為疲弱或下降。

澳洲聯儲在該次會議上承認了信心受到的負面影響;其當時把現金利率保持在紀錄低點0.75%。澳洲聯儲稱,“伴隨這一下降的是,全球經濟不確定性加劇、澳大利亞經濟出現了一段時期的增長走軟以及家庭收入增長疲軟,而且委員會在前幾個月已經對這些因素做出了回應,”其顯然指的是降息。

經濟學家看法不一


調查結果顯示,包括西太平洋銀行的Bill Evans和摩根大通的Sally Auld在內的六位經濟學家預計澳大利亞央行會在明年祭出QE計劃。高盛和野村控股的經濟學家認為有這種可能,後者認為幾率在50%到60%之間。

加拿大皇家銀行:澳洲聯儲有望在2020年末或2021年實施QE
加拿大皇家銀行的Su-Lin Ong預計2020年末實施QE的幾率有40%,更有可能是2021年初實施。“就業市場惡化和核心通脹趨弱所構成的阻力依然很大,預計QE計劃規模最小會達到400億澳元(276億美元),央行會作出每月購買15億到20億澳元國債的開放式承諾。”

摩根士丹利:仍預計澳洲聯儲將在明年2月降息
上個月澳大利亞增加了近4萬個就業崗位,創下15個月以來的最大增幅,超預期的就業報告意味著,澳洲聯儲明年2月是否會進一步放鬆貨幣政策還有待考量。

但11月就業數據強勁可能是源於與黑色星期五相關的零售就業需求大量增加。如果該解釋是正確的,那麼12月就業報告可能令人失望。此外,因先行指標持續走軟,目前仍預計澳洲聯儲將在明年2月加大寬鬆力度。

西太平洋銀行:澳洲聯儲2020年2月降息預期降溫
西太平洋銀行表示,澳洲11月就業數據向好,令市場對澳洲聯儲2020年2月再度降息預期降溫,此概率自就業數據公布前的60%降至45%。稍早公布的數據顯示,澳大利亞11月就業人數增加3.99萬,預期增加1.4萬,10月就業人數減少1.9萬,11月失業率意外自5.3%降至5.2%。

安保資本:澳洲聯儲或於明年2月降息
安保資本認為,稍早公布的澳洲聯儲12月會議紀要立場鴿派,2020年2月仍有可能降息,澳大利亞工資增長和通脹率目標不一致,明年2月經濟前景評估極為重要,澳洲聯儲有能力提供必要的進一步刺激措施。

澳元兌美元延續強勢,但聖誕節前上行動能有限


基於此交易員認為澳元多頭有機會扭轉局面,但澳元需要站穩0.6873,若周四收在該點位上方,將重啟波林格上升通道,並可脫離雲區支撐區域,澳元兌美元可能嚐試重返200日移動均線切入位0.6906上方

澳元兌美元上周五延續了此前在周四因為澳洲就業數據意外大好而錄得的漲幅,但在聖誕節假期下周即將到來的背景下,市場整體情緒仍偏於謹慎。

在澳洲聯儲1月份並無例會的背景下,投資者正傾向於觀望後市更多經濟數據,來研判其2020年政策預期。雖然前期給經濟貿易領域的利多消息對澳元構成提振,但是進入2020年之後的進一步進展才是關鍵。

短線來看,上方關鍵阻力位在0.6930,而下方若跌破本周前期的0.6838雙底,則意味著跌勢的再續。在聖誕假期臨近時,匯價短線可能陷入橫盤這震蕩,但仍需警惕全球可能出現的“黑天鵝”消息。
澳洲聯儲欲動用非傳統政策手段?市場看法不一!降息預期降溫,支撐澳元維持看漲(澳元兌美元日線圖)

截止北京時間13:40,澳元兌美元現報0.6918,日內跌幅0.06%。

澳洲就業數據靚麗,打擊降息預期?投資者堅信:隻是時間問題!澳元漲勢料難延續

周四(12月19日)亞洲時段,澳元連續第二天上漲,當地債券收益率也上升。在強於預期的就業數據打擊了對澳洲聯儲明年降息的押注之後,澳元兌所有G-10貨幣走強。

澳大利亞10年期收益率一度飆升8個基點至1.29%;掉期數據顯示,市場目前認為2月份降息的可能性為45%,這低於周三的55%。盡管降息可能性有所回落,但不少投資者仍繼續堅信,澳洲聯儲明年再度降息隻不過是時間問題。
澳洲就業數據靚麗,打擊降息預期?投資者堅信:隻是時間問題!澳元漲勢料難延續

澳元被就業數據推高


之前澳大利亞統計局表示,11月份失業率從5.3%跌至5.2%,而就業人數增幅達到經濟學家預期的兩倍多。澳洲聯儲主席洛威曾表示,全國失業率必須從目前的5.3%降至4.5%或以下,才能帶來薪資增長或通脹壓力。

具體數據顯示,澳大利亞11月季調後失業率僅為5.2%,低於前值及市場預期的5.3%,同時澳大利亞11月就業人口增加3.99萬人,好於預期的1.5萬人,前值減少了1.9萬人。

駐亞洲的外匯交易員表示,匯價走高是因為在就業數據發布之後的杠杆賬戶需求,但漲勢受到期權相關拋售的限製;CommSec資深分析師Ryan Felsman稱:“就業增長領先指標顯示就業市場狀況繼續趨疲,這將考驗澳洲聯儲的政策決心。”

IG Markets Ltd.駐墨爾本的市場分析師Kyle Rodda稱,“澳元上漲是下意識反應,因為就業數據被認為降低了澳洲聯儲降息的可能性。但是就業人數的增長似乎大部分來自於兼職人員,因此澳央行仍面臨降息壓力,而澳元則面臨下跌壓力。”

澳洲聯儲紀要立場鴿派,將於2月份評估經濟前景


本周二,澳洲聯儲公布的12月會議紀要立場鴿派,委員會希望等到明年2月以評估澳大利亞經濟對2019年三次降息的反應,2020年2月仍有可能降息。

澳大利亞工資增長和通脹率目標不一致,澳洲聯儲有能力提供必要的進一步刺激措施。分析師仍預計澳洲聯儲將於明年2月降息,明年2月經濟前景評估極為重要,但樓市複蘇可能是澳洲聯儲推遲進一步放寬政策的理由。 

進入假期,澳洲聯儲承諾在明年的第一次會議上重新評估經濟前景,同時其也會監測前三次降息對經濟的影響。該行重申其願意進一步放鬆政策,因其試圖促進就業和投資,並重振自去年年中開始放緩的經濟。

貨幣政策委員會在會議紀要中稱,“現有證據表明,進一步的刺激性貨幣政策一直在通過通常渠道發揮作用,經濟增長和失業率基本與預期保持一致,但成員們同意,如果前景惡化則令人擔憂”。

自降息以來,悉尼和墨爾本的房價飆升,但企業和家庭的信心卻表現為疲弱或下降。澳洲聯儲在該次會議上承認了信心受到的負面影響;其當時把現金利率保持在紀錄低點0.75%。

澳洲聯儲稱,“伴隨這一下降的是,全球經濟不確定性加劇、澳大利亞經濟出現了一段時期的增長走軟以及家庭收入增長疲軟,而且委員會在前幾個月已經對這些因素做出了回應。”其顯然指的是降息。 
澳洲就業數據靚麗,打擊降息預期?投資者堅信:隻是時間問題!澳元漲勢料難延續

進一步降息仍是大概率事件


澳大利亞方面,盡管大型企業的融資條件較為寬鬆,但企業債務的增長卻有所放緩,這表明對金融的需求有所減弱,對風險的低意願可能會限製企業的投資意願。

自6月以來,家庭對未來經濟狀況的預期已大大下降,家庭收入增長緩慢繼續給消費者支出帶來下行風險。委員們討論了社區對降低利率對信心的影響的關注,並指出今年商業信心和消費者信心下滑。 

如果澳洲聯儲在2020年2月降息,那麼澳洲聯儲將會暗示是否會進一步降息或者何時選擇降息,這對於市場而言是至關重要的。因為澳洲聯儲實現兩次降息後將會推動澳洲的現金利率跌至0.25%,屆時該聯儲將不得不實施量化寬鬆,這對於澳元而言將是一個重大利空。 
 
嘉盛分析師指出,從現在到澳洲聯儲2月份的會議之間,有大量數據需要密切關注,除了近期公布的貿易數據、商業信心數據、零售銷售和消費者信心外、就業和1月CPI也值得關注,同時12月還將公布招聘廣告、住房信貸和采購經理人指數(PMI)。除非近期數據出現大幅的好轉,扭轉了市場對於澳洲就業、通脹、消費以及樓市下行的預期,否則2020年2月降息將是大概率事件。 
 
盡管商業貸款需求低迷,對風險資產的需求低迷,同時澳洲聯儲承認低利率正在壓低消費者信心,但該聯儲仍然認為低利率對經濟有刺激作用。這可以理解為澳洲聯儲為了進一步降息鋪路,而選擇性忽略了降息的負面影響。 
 

警惕澳元下行趨勢料仍得以延續


需要注意的是,盡管澳元日內大幅走高,但投資者對於澳洲經濟看空的情緒並未得到改觀,依舊押注澳洲聯儲在2020年仍有降息1-2次的前景。

這也意味著澳元在此前上破200日均線失利後,下行趨勢重新得到了確認和鞏固,後市可能進一步下踩0.6830和0.6816處的30日與60日均線,跌破上述支撐意味著更大下跌空間就此開啟。
澳洲就業數據靚麗,打擊降息預期?投資者堅信:隻是時間問題!澳元漲勢料難延續(澳元兌美元日線圖)

截止北京時間14:40,澳元兌美元報0.6880,日內漲幅0.39%。

加拿大11月CPI回升,美元兌加元跌至兩日低位

周三(12月18日)紐約時段盤中,加拿大公布了11月份的CPI數據,結果數據表現符合預期,且好於前值。其中11月核心CPI符合預期,數據公布後美元兌加元短線小幅走低。

加拿大11月CPI回升,美元兌加元跌至兩日低位
圖:美元兌加元5分鍾圖

具體數據顯示,加拿大11月CPI年率實際公布2.2%,預期2.2%,前值1.9%;加拿大11月核心CPI年率實際公布1.9%,預期1.9%,前值1.9%。

機構評加拿大11月CPI月率指出,加拿大11月CPI年率升至2.2%,主要受汽油價格走高推動。

另有分析指出,由於基礎效應的巨大推動,加拿大通脹有所回升,能源價格是主要催化劑,因為從夏季到冬季的汽油混合燃料的變化對加油站的價格造成了壓力。

分析指出,預計加拿大央行將把降息的時間推遲至2020年二季度,加拿大央行12初維持利率不變,2019年全年維持利率不變,而其他40家央行包括美聯儲選擇了降息。

分析認為,與加拿大央行10月公開討論降息相比,目前加拿大央行更為放鬆,該央行政策傾向較為中性,預期不大可能在1月降息,經濟增長持續低於趨勢將考驗加拿大央行的耐心,並引發其於明年二季度降息

民調公司最近一項調查顯示,加拿大人普遍不看好明年的經濟前景,其中年輕人最為悲觀。

調查發現,高達56%的受訪者認為,2020年加拿大可能陷入經濟衰退。其中14%的人充分相信,42%的人某種程度上相信,28%的人認為這不可能,另外6%的人則認為這根本不可能。

從年齡來看,越年輕的受訪者越相信加拿大明年陷入經濟衰退,18-34歲年齡組持這種看法的比例高達62%;35-54歲年齡組55.4%;55歲或以上年齡組也有52.6%的比例。

本月初公布的11月份加拿大就業數據相當糟糕,淨失71,200份職位,失業率急升,從維持了好幾個月的5.5%升至5.9%,這是從2018年8月以來的最高水平,當時的失業率為6%。疲弱的就業數據引發了市場憂慮。

北京時間21:35,匯通易匯通軟件報價,美元兌加元報1.3147/49。