加銀決議來襲!料維穩不變,或效仿美聯儲評估通脹目標框架;美元兌加元上看1.32

北京時間周三(9月9日)22:00,加拿大央行將公布利率決議。調查顯示,該央行本周料維持利率不變,可能追隨美聯儲的政策路徑,評估當前的通脹目標框架,保護經濟免受新冠疫情的影響。

參與調查的30多位分析師預計,加拿大央行將在9月9日召開的下次會議上維持利率在0.25%不變,直至2022年末。但19位分析師中的13位稱,預計加拿大央行將在2021年前評估通脹框架,大部分分析師認為央行將像美聯儲一樣采用平均通脹目標。
加銀決議來襲!料維穩不變,或效仿美聯儲評估通脹目標框架;美元兌加元上看1.32

道明證券首席分析師Beata Caranci稱,如果央行不像美聯儲那樣提高靈活性,相對偏緊的政策立場不利於維持通脹和經濟穩定。分析師預計,今明兩年加拿大平均通脹率分別為0.7%和1.6%。他們預計核心通脹率在預測期內將一直低於2%。加拿 大央行在做出利率決策時密切關注核心通脹率。

但加拿大豐業銀行的資本市場經濟部門主管Derek Holt認為,加拿大央行的做法——就像通脹預期指標中反映出來的那樣——更接近於將2%作為通脹率的上限,即使通脹率在很長時間內低於該水平,可能央行將更加強調將2%作為1—3%對稱區間的平均目標水平。

少數分析師稱,央行應當會維持當前貨幣政策,並緩慢退出量化寬鬆計劃。

低利率令貨幣政策受局限


8月26日,加拿大央行高級副行長威爾金斯(Carolyn Wilkins)認為,新冠肺炎疫情給央行帶來的挑戰,是在基準利率低迷下,貨幣政策是有限製,推動經濟增長的動力將來自財政措施。

利率低迷也會鼓勵民眾作出過高風險的投資,央行因此必須及早準備,應對金融體係的波動風險,應對方式相信包括調整通脹政策、設定名義國內生產總值目標、提升包括就業率在內的雙重目標等。央行將就有關應對措施作出評估,在疫情衝擊下,2%通脹目標已經變得難以實現。

加拿大經濟第二季度暴跌,但7月份開始錄得增長


據報道,加拿大經濟在第二季度以創紀錄的速度萎縮,加政府統計機構在一份聲明中說,在截至6月30日的三個月裏,經濟按年率計算萎縮了38.7%。

報道稱,在全國範圍內包括消費者支出、商業投資、貿易和旅遊等實行全面封閉的背景下,加拿大GDP第一季度出現8.2%的萎縮。7月份的初步數據預測實際GDP將增長3%,這表明最糟糕的時期已經過去。

加拿大經濟增長動能疲弱料持續至明年


加拿大皇家銀行資本市場指出,此前公布數據顯示加拿大6月季調後GDP月率上漲6.5%,預期上漲5.6%,二季度經濟萎縮主要集中在4月、5月GDP錄得4.8%,6月錄得6.5%,即使經濟反彈似乎比預期的要強勁,經濟複蘇也不會加速。

可以肯定的是,雖然加拿大複蘇要比預期強勁,但今年上半年經濟回暖也不會很快出現,就業市場仍然異常疲軟,要使工人重新找到工作還需要時間,石油和天然氣行業活動仍然非常蕭條,除非加拿大能夠獲得有效的新冠病毒疫苗,否則新冠疫情再次爆發仍將構成風險,預計到明年經濟增長動能疲弱,但可能不會弱於此前預期的疲弱程度。

美元兌加元重要阻力位位於1.3130


上周五(9月4日)紐約時段,在美國勞工部公布8月非農就業報告的同時,加拿大也公布了8月的就業數據。數據顯示,加拿大8月就業人口略微不及預期。其中,雖然加拿大兼職就業人口不及前值,但全職就業人都大幅超前值。

道明證券表示,加拿大8月就業人數增幅降至24.58萬,大致符合市場期值25萬,使得3月及4月流失的300萬就業崗位恢複了190萬,就業分項數據積極,全職職位人口增加20.58萬,失業率推升至10.2%,而勞動力參與率則小幅上升至64.6%。

該數據表明,繼一季度就業出現曆史性收縮後,經濟複蘇仍處於正軌,但不會對財政或貨幣政策產生更廣泛的影響,本周加拿大央行將提出就業增長強勁,但由於就業數據維持疲弱,因此並不重要,預計美元兌加元重要阻力位位於1.320,處在3月高點以來日下降趨勢阻力附近,若突破點位,後市將上測1.3240/50。

截止當前,美元兌加元現報1.3108,漲幅0.08%。

澳洲聯儲料進一步擴大QE,不排除繼續降息?基準利率恐再創曆史新低至0.10%

周一(9月7日)一項調查顯示,為了幫助澳大利亞擺脫近30年的首次衰退實現複蘇,澳洲聯儲將提高其債券購買計劃或降低利率。

參與調查的11位經濟學家中,有7位預測澳洲聯儲將通過擴大其債券購買計劃來加大量化寬鬆力度,瑞銀集團的George Tharenou預計這可能會在下個月開始。但是,大多數其他人預計將在今年年底或2021年初發生。
澳洲聯儲料進一步擴大QE,不排除繼續降息?基準利率恐再創曆史新低至0.10%

澳洲聯儲此後仍有大概率擴大QE,不排除繼續降息


業內多數受訪分析師認為,在疫情衝擊持續,全球貿易環境仍然存在不確定性的狀況下,澳洲聯儲最晚到2021年上半年會進一步擴大購債規模。同時部分分析師還認為,澳洲聯儲此後或將降息一次,將基準利率從當前的0.25%曆史低位進一步下調到0.10%。

雖然澳洲聯儲近期政策措辭基調尚屬積極,並且一再暗示不會采取負利率措施,但市場觀察人士的看法卻沒有那麼樂觀,尤其是其鄰國新西蘭方面的貨幣政策措施向來有著先行指標意義,因而極可能令澳洲聯儲轉而跟進。

預計現金利率和3年期收益率目標下調至0.10%的受訪者共有三個人:
① 德意誌銀行的Phil O’donaghoe預計,這一寬鬆政策將在不晚於2月實施;
② AMP Capital Investors Ltd.的Shane Oliver預計,會在接下來的六個月中;
③ 彭博經濟學James McIntyre預計,這一舉措會在11月出現,這一時點是在第三季度通脹數據發布後不久,澳洲聯儲的最新經濟預測發布之前。

O’donaghoe說道,貨幣政策更好的因應疲軟經濟狀況的理由越來越強,並強調當前對信貸的疲軟需求。他不同意澳洲聯儲主席洛威的前提,那就是貸款疲軟是對疫情恐懼的結果,而不是資金成本造成的。

洛威上周擴大並延長澳洲聯儲向銀行提供的貸款工具,並再次展現出在維多利亞州第二次防疫封鎖後探索進一步措施以恢複增長的意願。澳洲聯儲此前對澳元從3月低點上漲27%感到不安,即使無法阻止或扭轉這一升值勢頭,但希望為其降溫。

在此次調查中,Laminar Capital的Stephen Roberts的觀點與眾不同,他預計澳澳洲聯儲會進一步擴大定期融資便利。

身為AMP首席經濟學家的Oliver堅持認為,廉價銀行資金是量化寬鬆的另一種形式。

他表示,澳洲聯儲將在未來六個月的某個時候實施進一步寬鬆,在通脹平均目標上與美聯儲看齊、更鴿派的前瞻性指引以及通過更積極的債券購買來實現更多量化寬鬆,都可能有助於抑製澳元。敦促洛威追隨美聯儲在消費價格方面的政策調整。 

沒有受訪者認為該聯儲會實施負利率或直接干預外匯市場。

澳洲聯儲9月維持基準利率不變


9月1日,澳洲聯儲維持現金利率在0.25%不變,強調除非朝著充分就業取得進展,否則它將不會提高現金利率目標。正在對進一步可能需要的寬鬆措施進行考量。同時,還維持三年期國債收益率目標在0.25%不變。

澳大利亞經濟正經曆一個非常困難的時期,經曆自上世紀30年代以來最大的收縮。盡管困難重重,但經濟下滑並未像先前預期的那樣嚴重,澳大利亞大部分地區目前正在複蘇,財政措施需延續一段時間。

盡管失業和就業不足仍然居高不下,但就業在6月和7月有所增加。失業率將在2020年晚些時候升至10%左右,然後在兩年後逐漸下降至7%左右。預計未來幾年通貨膨脹率平均在1-1.5%之間,有信心通脹將可持續地維持在2-3%的目標範圍內。

西太平洋銀行:未來一周市場情緒料左右澳元


西太平洋銀行認為,美元疲弱是澳元兌美元升至兩年高點0.74附近的關鍵驅動力之一,但最近數日美元反彈並有望錄得6月以來首周上漲,全球市場情緒料在未來一周驅動澳元。

美聯儲采取了新的政策框架,意味著維持極低利率的時間比預期更長,美元缺乏收益率支撐似乎可能在一段時間內構成壓力,但從短期來看,美元已經從幾個不同的渠道獲得了支撐,一個是相對增長前景,美國最新數據顯示,企業再次關門以應對病毒帶來的損失小於預期。

澳洲聯儲注意到澳元的上漲,但指出商品價格走強以及美元的廣泛下跌,不過雖然澳洲聯儲維持利率在0.25%不變,但擴大了向銀行提供廉價資金的機製,條件是銀行增加對企業的貸款,並表示將考慮如何采取進一步的貨幣措施支持經濟複蘇,因此可能會在未來幾個月給澳元帶來壓力。

未來一周將出爐澳大利亞企業和消費者信心,但全球情緒依然是關鍵,利好消息是,鐵礦石價格升至130美元/噸,澳大利亞繼續錄得創紀錄的貿易盈餘。

澳洲聯儲維持利率不變,寬鬆措施需進一步延續!澳美堅守一年高位,後市料樂觀看漲

北京時間周二(9月1日)12:30,澳洲聯儲維持現金利率在0.25%不變,與市場普遍預期相符,同時維持三年期國債收益率目標在0.25%不變。利率決議公布後,澳元兌美元小幅衝高10點隨後回落,匯價仍徘徊0.74關口,日內漲幅0.33%。
澳洲聯儲維持利率不變,寬鬆措施需進一步延續!澳美堅守一年高位,後市料樂觀看漲
澳元兌美元一分鍾走勢圖)

決議指出,澳洲聯儲要增加定期貸款,並擴大長期融資機製的規模。獲授權接受存款機構可按25個基點的利率獲得3年的資金,取得相當於未償還信貸額2%的貸款。到2021年6月底,授權存款機構可以獲得額外資金。

澳大利亞經濟正經曆一個非常困難的時期,經曆自上世紀30年代以來最大的收縮。盡管目前該國大部分地區的經濟正在複蘇,對澳大利亞經濟的一攬子支持幫助支持經濟,但經濟複蘇可能不夠平衡,且進程坎坷。

財政政策正在發揮重要作用,澳大利亞的公共部門資產負債表狀況良好,可以提供持續的支持。將根據需要保持高度的寬鬆性政策設置,正在對進一步可能需要的寬鬆措施進行考量。在過去六個月中,經濟得到了大規模,協調和前所未有的寬鬆政策的支持。

鑒於經濟前景和高失業率的前景,將需要一段時間的財政和貨幣支持,可供使用的總金額約2000億澳元。在充分就業和通貨膨脹目標取得進展之前,物價目標將一直保持不變。

工資和通脹壓力仍然減弱,而且這種趨勢可能會持續一段時間。有信心通脹將可持續地維持在2-3%的目標範圍內,預計未來幾年通貨膨脹率平均在1-1.5%之間。除非朝著充分就業取得進展,否則將不會提高現金利率目標。

維多利亞州的病毒爆發和總需求的增長放緩,這意味著可能要過幾個月才能使勞動力市場出現有意義的複蘇。盡管失業和就業不足仍然居高不下,但就業在6月和7月有所增加。澳洲聯儲將盡其所能支持就業、收入和商業,勞動力市場還要有幾個月才能有真正意義上的複蘇。失業率將在2020年晚些時候升至10%左右,然後在兩年後逐漸下降至7%左右。

澳洲聯儲決議要點一覽


① 貨幣政策:維持0.25%現金利率,除非朝著充分就業取得進展,否則它將不會提高現金利率目標;正在對進一步可能需要的寬鬆措施進行考量;
② 收益率曲線控製:維持三年期國債收益率目標在0.25%不變;
③ 就業市場:盡管失業和就業不足仍然居高不下,但就業在6月和7月有所增加;失業率將在2020年晚些時候升至10%左右,然後在兩年後逐漸下降至7%左右;
④ 經濟前景:澳大利亞經濟正經曆一個非常困難的時期,經曆自上世紀30年代以來最大的收縮;盡管困難重重,但經濟下滑並未像先前預期的那樣嚴重,澳大利亞大部分地區目前正在複蘇;
⑤ 財政政策:財政措施需延續一段時間;
⑥ 通脹前景:預計未來幾年通貨膨脹率平均在1-1.5%之間,有信心通脹將可持續地維持在2-3%的目標範圍內。
澳洲聯儲維持利率不變,寬鬆措施需進一步延續!澳美堅守一年高位,後市料樂觀看漲

此前多家投行對澳元持樂觀看漲


匯豐銀行:澳元兌美元整理後料於明年上漲
① 匯豐銀行表示,財政靈活性以及澳洲聯儲的貨幣政策立場為澳元兌美元上漲開了綠燈,匯價可能處於整合期,前期0.70附近的阻力位料成為關鍵支撐位;新冠病毒的傳播途徑對澳元的影響仍然很小,關鍵因素是政府有足夠的財政實力來減輕經濟影響,事實上,澳大利亞政府於8月7日宣布延長其工資補貼計劃;
② 此外澳洲聯儲為澳元的上漲開了綠燈,從8月的會議記錄來看,該聯儲認為澳元走強與大宗商品價格和利差等基本面基本一致,澳洲聯儲主席洛威重申,澳大利亞出現負利率的可能性非常小,還再次排除了政府債務直接貨幣化和外匯干預的可能性。預計未來幾個季度澳洲聯儲將都按兵不動,澳元將守住近期漲幅,明年可能進一步走強,雖然短期內澳元仍對市場情緒波動極為敏感。

花旗銀行:澳元兌美元三個月目標上看0.72
花旗銀行預計澳元兌美元三個月目標為0.72,六到十二個月目標為0.73,澳洲聯儲似乎仍然相當樂觀,並願意看到在當前貨幣刺激水平下事情如何發展,負利率幾乎排除了這種可能性,此外財政支持仍在繼續,政府的就業人員和求職者項目最近延長,不過澳元面臨的風險很大(第二波疫情風險,美國大選);市場對澳洲聯儲7月會議記錄的反應顯示了鷹派解讀,我行上調了銅和鋁等賤金屬的價格預期,可能有利於澳元等大宗商品貨幣的市場前景。

西太平洋銀行:上調澳元兌美元預期
預計澳元兌美元將在今年年底前升至0.72水平,並在2021年底前進一步升至0.81附近。由於中國強勁的鐵礦石需求導致價格走高、澳洲經常賬戶為正、積極的財政和貨幣政策以及疫苗問世的希望均有助於澳元走強。需要注意的主要風險是,澳洲聯儲可能采取更多刺激措施甚至實施負利率。

澳新銀行:上調澳元兌美元的預期
① 澳新銀行的外匯和G3研究部主管Daniel Been表示,鑒於澳洲聯儲維穩,而中國經濟複蘇勢頭良好,澳元應該保持相對良好的表現,從長遠來看,投資者應該逢低買入澳元;
② 與此同時,澳元與全球股市的正相關關係預計將保持不變,這意味著如果目前的股市上漲趨勢在未來幾個月持續下去,那麼澳元將受益;
③ 澳新銀行因此上調澳元兌美元預期,到今年年底,匯價將為0.73,20201年3月底為0.75,2021年年中為0.75。

澳洲聯儲決議來襲!利率料維持0.25%低位不變,多數投行押注澳元後續看漲

北京時間周二(9月1日)12:30,將迎來澳洲聯儲利率決議。目前市場普遍預計澳洲聯儲將維持基準利率在0.25%的低位不變。雖然澳洲聯儲有進一步放鬆政策的可能性,但料不屬於當前情況,事實上,澳洲聯儲可能在2021年底前均維持利率和三年期國債收益率不變。
澳洲聯儲決議來襲!利率料維持0.25%低位不變,多數投行押注澳元後續看漲

在美聯儲維持寬鬆的貨幣框架情形下,鑒於澳洲聯儲維穩,而中國經濟複蘇勢頭良好,澳元應該保持相對良好的表現。與此同時,澳元與全球股市的正相關關係預計將保持不變,這意味著如果目前的股市上漲趨勢在未來幾個月持續下去,那麼澳元將受益。

這就與美聯儲形成了對比優勢。如果澳洲聯儲措辭偏向鷹派,則有望給澳元提供進一步上漲動能;若意外偏向鴿派,則需要提防澳元的回調風險。從長線看,澳元仍值得逢低購置,但短線上技術指標超買,需要防止短線獲利回吐的調整風險,建議前期的澳元的多頭適當獲利結清一些部位或者減低倉位。

回顧此前


澳洲聯儲8月18日發布的8月份政策會議的紀要顯示,當時該行將現金利率和3年期國債收益率目標均維持在0.25%。澳洲聯儲政策委員會稱,“經濟滑坡不像此前預期的那麼嚴重,澳大利亞多數地區正在複蘇。不過,複蘇步伐可能比此前預期的要慢,維多利亞州爆發的疫情對經濟造成重大影響。” 

會議紀要稱,“政策委員重申,在當前環境下,澳大利亞無需調整一攬子措施。不過,成員們一致認為要繼續評估國內不斷變化的形勢,並且未排除在必要情況下調整當前政策措施的可能性”。

警惕澳大利亞經濟衰退將延續至第三季度


根據澳大利亞聯邦銀行,澳大利亞的經濟衰退將持續到第三季度,這將是自1982-83年以來最長的一次衰退,由於經濟複蘇緩慢,明年失業率仍將居高不下。

該行預計目前季度國內生產總值將下降0.7%,上一季度為下降6%;今年前三個月經濟收縮0.3%;該銀行表示,預計澳大利亞失業率將在今年最後幾個月達到9%的峰值,然後到2021年平均達到8.8%。

澳大利亞聯邦銀行首席經濟學家Stephen Halmarick稱,許多人再次失業,不得不開始或重新開始接受求職者津貼。該行預測的下調反映了維多利亞州的重新封鎖,該州約占GDP的四分之一,這將拖累全國表現。

澳洲聯儲在8月早些時候發布的更新預測中預計,當前季度經濟基本持平,並預計今年晚些時候失業率將達到10%的峰值。澳大利亞聯邦銀行預計2021年經濟將僅“溫和複蘇”,並預測GDP同比僅增長1.8%,並預測經濟“最早”要到2022年下半年才能回到疫情前的水平。
澳洲聯儲決議來襲!利率料維持0.25%低位不變,多數投行押注澳元後續看漲

多數投行押注澳元後續看漲


匯豐銀行:澳元兌美元整理後料於明年上漲
① 匯豐銀行表示,財政靈活性以及澳洲聯儲的貨幣政策立場為澳元兌美元上漲開了綠燈,匯價可能處於整合期,前期0.70附近的阻力位料成為關鍵支撐位;新冠病毒的傳播途徑對澳元的影響仍然很小,關鍵因素是政府有足夠的財政實力來減輕經濟影響,事實上,澳大利亞政府於8月7日宣布延長其工資補貼計劃;
② 此外澳洲聯儲為澳元的上漲開了綠燈,從8月的會議記錄來看,該聯儲認為澳元走強與大宗商品價格和利差等基本面基本一致,澳洲聯儲主席洛威重申,澳大利亞出現負利率的可能性非常小,還再次排除了政府債務直接貨幣化和外匯干預的可能性。預計未來幾個季度澳洲聯儲將都按兵不動,澳元將守住近期漲幅,明年可能進一步走強,雖然短期內澳元仍對市場情緒波動極為敏感。

花旗銀行:澳元兌美元三個月目標上看0.72
花旗銀行預計澳元兌美元三個月目標為0.72,六到十二個月目標為0.73,澳洲聯儲似乎仍然相當樂觀,並願意看到在當前貨幣刺激水平下事情如何發展,負利率幾乎排除了這種可能性,此外財政支持仍在繼續,政府的就業人員和求職者項目最近延長,不過澳元面臨的風險很大(第二波疫情風險,美國大選);市場對澳洲聯儲7月會議記錄的反應顯示了鷹派解讀,我行上調了銅和鋁等賤金屬的價格預期,可能有利於澳元等大宗商品貨幣的市場前景。

西太平洋銀行:上調澳元兌美元預期
預計澳元兌美元將在今年年底前升至0.72水平,並在2021年底前進一步升至0.81附近。由於中國強勁的鐵礦石需求導致價格走高、澳洲經常賬戶為正、積極的財政和貨幣政策以及疫苗問世的希望均有助於澳元走強。需要注意的主要風險是,澳洲聯儲可能采取更多刺激措施甚至實施負利率。

澳新銀行:上調澳元兌美元的預期
① 澳新銀行的外匯和G3研究部主管Daniel Been表示,鑒於澳洲聯儲維穩,而中國經濟複蘇勢頭良好,澳元應該保持相對良好的表現,從長遠來看,投資者應該逢低買入澳元;
② 與此同時,澳元與全球股市的正相關關係預計將保持不變,這意味著如果目前的股市上漲趨勢在未來幾個月持續下去,那麼澳元將受益;
③ 澳新銀行因此上調澳元兌美元預期,到今年年底,匯價將為0.73,20201年3月底為0.75,2021年年中為0.75。

荷蘭合作銀行:未來數月澳元兌美元存在回調的風險
① 荷蘭合作銀行表示,澳元兌美元前景將繼續很大程度上取決於美元整體表現,未來數月存在進一步回調的空間;澳洲聯儲可能被視為G10國家中最不夠鴿派的央行,為支撐澳元兌美元走強的一大因素;
② 澳洲聯儲預期一季度通脹數據將明顯疲弱,但隻是暫時的,在近期政策聲明中的講話表明,該聯儲對澳元的當前狀況並不感到不滿意,然而維多利亞州實施封鎖政策將改變人們對澳大利亞經濟複蘇的預測,澳元兌美元相對走強,澳洲聯儲可能不會坐視不理;
③ 盡管澳元有效匯率較澳元兌美元更加克製,但由於澳洲經濟存在風險且通脹維持疲弱,澳洲聯儲不太可能樂見澳元進一步大幅上漲,美元疲弱目前看來已經過度,支撐未來數月澳元兌美元存在回調空間的預期。

貨幣政策分化料助澳元兌紐元進一步上漲,機構預測年底前大漲350點至1.13!

8月18日(周二),市場分析師Ruth Carson和Michael Wilson聯合撰文稱,澳大利亞和新西蘭的貨幣政策分化正在推動澳元兌紐元大幅上漲,分析師預計漲勢將持續到2021年。匯豐預測澳元兌紐元年底前上漲約3%至1.13。法國農業信貸銀行預測要到2021年年中才能達到這一水平。

貨幣政策分化料助澳元兌紐元進一步上漲,機構預測年底前大漲350點至1.13!

貨幣政策分化料助澳元兌紐元進一步上漲


澳元兌紐元本周將觸及兩年高點,分析師們預計,而這可能隻是升向2016年高點的踏腳石。

匯豐預測,澳元兌紐元年底前上漲約3%至1.13。法國農業信貸銀行預測,匯價要到2021年年中才能達到這一水平。澳大利亞聯邦銀行建議投資者做多澳元兌紐元,並將目標位設定在1.19,遠高於目前1.09左右的水平。

匯豐策略師Tom Nash表示,看多澳元兌紐元的主要原因是貨幣政策分化。新西蘭聯儲正在考慮負利率,並且在量化寬鬆方面更加激進。兩國央行利率和購債速度差異都支持澳元兌紐元走高。 

如下圖所示,由於利率差異,澳元兌紐元已成功突破周線阻力(橘紅色線)

貨幣政策分化料助澳元兌紐元進一步上漲,機構預測年底前大漲350點至1.13!

新西蘭聯儲已經開始大規模購買債券,並正在考慮實施負利率,而澳洲聯儲試圖通過控製收益率曲線來限製購買債券,並表示采取負利率的可能性極低。

新西蘭感染病例增加且宣布推遲大選,也令紐元承壓


此外,新西蘭奧克蘭新增新冠肺炎病例,打擊了消費者信心,並迫使政府推遲大選,也令該國貨幣紐元進一步承壓。
 
掉期交易員預測,在2021年7月之前,新西蘭聯儲將降息40個基點左右,這將使現金利率處於負值。

澳元兌紐元今年以來上漲了5%以上,8月18日結束了連續10天的漲幅,創下近三十年來最長的連漲紀錄。紐元是今年兌美元表現最差的貨幣。

法國農業信貸銀行駐倫敦的外匯策略主管馬裏諾夫(Valentin Marinov)表示:“新西蘭過分依賴旅遊和教育出口,可能在2021年之前都關閉邊境,以及新西蘭聯儲實施負利率的威脅,都會導致紐元相對於澳元表現不佳。” 

如下圖所示,很多機構預測,澳洲聯儲將選擇維穩(藍線),而新西蘭聯儲將考慮實施負利率(白線)。

貨幣政策分化料助澳元兌紐元進一步上漲,機構預測年底前大漲350點至1.13!

不過,並非所有人都預測紐元相對澳元將出現下滑。Monex Europe Ltd.市場分析負責人貝裏奇(Ranko Berich)預計,隨著新西蘭繼續遏製疫情,加上投資者習慣了新西蘭聯儲的鴿派評論,澳元兌紐元的反彈將減弱。

貨幣政策分化料助澳元兌紐元進一步上漲,機構預測年底前大漲350點至1.13!
(澳元兌紐元日線圖)

北京時間8月19日16:09,澳元兌紐元報1.0959/62。

為製定經濟複蘇計劃,加拿大總理向卡尼尋求幫助!加元有望進一步上行

8月10日(周一),市場分析師Theophilos Argitis和Kait Bolongaro撰文稱,為了製定經濟複蘇計劃,加拿大總理特魯多向前英國央行行長卡尼尋求幫助。該計劃包括的範圍包括社會支出和氣候變化方面的措施。卡尼長期以來一直在考慮進入政界的可能性,並被吹捧為加拿大自由黨未來的潛在領袖。

為製定經濟複蘇計劃,加拿大總理向卡尼尋求幫助!加元有望進一步上行
 

加拿大總理特魯多向卡尼尋求幫助,以製定經濟複蘇計劃


卡尼在1965年3月16日生於加拿大西北地區史密斯堡的教師家庭。他在經濟學領域的求學經曆碩果累累。23歲時獲哈佛大學經濟學學士學位,28歲和30歲時分獲牛津大學經濟學碩士和博士學位。

卡尼1988年加入高盛,在該集團工作13年之久,曾任高盛駐紐約、多倫多、東京和倫敦的執行主管、投行運營主管等要職。在2008年被任命為加拿大央行行長之前,卡尼曾在自由黨和保守黨政府中擔任助手。隨後,卡尼成為全球應對金融危機的關鍵人物。2013年,他先後擔任金融穩定委員會主席和英國央行行長,這鞏固了他的影響力。

卡尼的英國央行行長任期在2020年1月31日結束。2019年12月1日,聯合國秘書長古特雷斯任命卡尼為聯合國氣候行動和融資特使。 

據一名熟悉特魯多內部政策運作的人士透露,特魯多非常倚重卡尼,正在征求他的意見,以製定一項雄心勃勃的經濟複蘇計劃。

該計劃將尋求解決各種問題,從社會保障體係的不足到氣候變化、基礎設施和移民問題。知情人士還稱,第一批措施可能會在今年秋季的預算更新中推出,然後在明年年初推出更全面的財政方案。

在卡尼加入製定加拿大經濟複蘇計劃的同時,加拿大財長莫諾(Bill Morneau)似乎正在為自己的政治生涯而戰,因為他與一家慈善機構簽訂了合同,雇傭了他的一個女兒,並為他的家人支付了前往肯尼亞和厄瓜多爾的4.1萬加元的旅費。盡管莫諾已經償還了這筆錢並道歉,但反對黨保守黨要求他辭職。

卡尼的發言人指出:“卡尼擔任英國首相約翰遜第二十六屆聯合國氣候大會(COP26)的顧問,並擔任聯合國氣候行動和財政特使。卡尼在擔任目前的崗位時,和許多國家元首交談過,但我們不對這些私人談話發表評論。”據悉,特魯多辦公室沒有回複記者的置評請求。

特魯多還聽取了今年早些時候辭去魁北克養老基金負責人薩比亞(Michael Sabi)的建議。薩比亞於今年4月接任聯邦政府的加拿大基礎設施銀行主席一職。

卡尼和薩比婭的角色越來越重要,這表明特魯多在努力擴大自己的顧問隊伍。在危機期間,特魯多的核心決策者小組規模很小,主要由特魯多自己的工作人員組成,另外還有副總理克裏弗裏蘭(Chrystia Freeland)、莫諾(Morneau)和他們的親信。但是,這種情況正在開始改變。

加拿大環境部長威爾金森(Jonathan Wilkinson)和基礎設施部長麥肯納(Catherine McKenna)正在更加積極地製定基礎設施支出方案。創新部長班因斯(Navdeep Bains)準備出台計劃,支持那些因疫情長期遭破壞的行業,以及幫助那些被視為對該國經濟具有戰略意義的行業。移民、兒童日托和失業保險是政府最關心的問題。

卡尼若有望進一步打入加拿大政界


讓前英國央行行長卡尼在政府中擔任一個角色,將為特魯多的任何計劃增加可信度。

在離開加拿大7年多之後,卡尼在加拿大政策領域的明星地位仍然沒有改變。他就收入不平等和氣候變化等問題進行過演講,這讓他的聽眾群體範圍比一般的央行行長要廣。

據特魯多圈子外的另外兩名消息人士透露,甚至有人猜測,特魯多試探了卡尼對擔任更正式角色的興趣。卡尼長期以來一直在考慮進入政界的可能性,並被吹捧為加拿大自由黨未來的潛在領袖。據悉,他正在撰寫一本書,探討如何在疫情之後建立一個更具包容性的社會。 

分析認為,作為前英國央行行長,卡尼具備豐富的貨幣和經濟知識,有了他的加入,料加拿大能比較順利地製定好複蘇計劃,這無疑利好加拿大經濟,也有望提振加元上行。也就是說。美元兌加元因此承壓,而且未來存在進一步下行空間。

為製定經濟複蘇計劃,加拿大總理向卡尼尋求幫助!加元有望進一步上行
(美元兌加元日線圖)

北京時間8月11日15:40,美元兌加元報1.3333/35。

澳洲聯儲決議前瞻:料按兵不動,關注是否會擴大債券購買規模!疫情及地緣局勢施壓澳元

北京時間周二(8月4日)12:30,投資者需要關注澳洲聯儲利率決議,這將是澳大利亞第二次疫情爆發後的首次利率決議。市場普遍預期維持利率在0.25%曆史記錄低點不變,並保持3年期國債收益率目標在0.25%不變。

澳洲聯儲主席洛威和最近的會議紀要都表明,澳洲聯儲無意實施負利率。澳洲政府將薪資補貼計劃從9月底延長至3月底,部分減輕了澳洲聯儲的壓力。但投資者需要關注澳儲是否會擴大其債券購買規模。
澳洲聯儲決議前瞻:料按兵不動,關注是否會擴大債券購買規模!疫情及地緣局勢施壓澳元

澳洲聯儲決議料維穩


澳洲聯儲的經濟學家們正密切關注墨爾本的疫情情況,約有20%的澳大利亞人居住在墨爾本。維多利亞州宣布進入災難狀態,因為其疫情再次爆發的跡象沒有減弱,墨爾本居民被命令呆在家裏,除了為工作、醫療、飲食和鍛煉才能外出。

澳大利亞聯邦銀行的經濟學家Gareth Aird表示,這將對澳洲的經濟產生明顯的負面影響,澳大利亞(不包括維多利亞)等地區疫情狀況好轉,但很大程度上被墨爾本的情況所抵消。

維多利亞州報告了671例新增病例和7例死亡病例,州長安德魯斯宣布了新的封鎖措施,維多利亞州首府墨爾本將采取新西蘭式的封鎖措施,關閉大部分企業,隻保留必要的服務,並關閉該市大部分公共交通網絡。維多利亞380多人住院治療,其中38人接受重症監護。維多利亞州GDP約占澳大利亞四分之一。由於其他州關閉邊境以防止疫情感染人數增加,維多利亞州與其他州隔絕開來,這無意將打壓澳洲的經濟複蘇。

澳洲聯儲的貨幣政策季度報告將於8月7日上午11:30發布。之後不久,副主席兼首席經濟學家埃利斯(Luci Ellis)將發表講話。他可能會提到,在這樣一個不確定的時期,經濟預測也會變得變幻莫測。

在兩周前發布的財政和經濟更新中,澳洲財政部估計,維多利亞州的封鎖措施將使第三季經濟增速減少約0.75個百分點。

負利率是極不可能的?


7月21日,澳洲聯儲7月會議紀要聲明貨幣政策運作“大體符合預期”。澳洲聯儲表示將按需維持寬鬆政策,維持3年期國債收益率目標,直到實現充分就業和通脹目標。委員們認為沒有理由干預匯市。委員們一致認為,在當前環境下,澳大利亞沒有必要調整一攬子措施,負利率依然是極不可能的情形。

澳洲聯儲認為不確定性影響消費和投資計劃,經濟複蘇的性質和速度高度不確定,財政和貨幣政策的支持可能需要一段時間。澳洲聯儲表示如果有必要,準備再次擴大購買政府債券的規模,對經濟未來發展道路以及健康狀況的不確定性繼續影響著消費和投資計劃。

澳洲聯儲聲明經濟狀況已經穩定,衰退沒有先前預期的那麼嚴重,全球經濟前景仍然不確定,這將取決於對疫情的控製。澳大利亞經濟正經曆自20世紀30年代以來最大的經濟收縮。成員們一致認為,銀行的一攬子政策將一如預期地廣泛發揮作用。

5月和6月的消費者支出強於預期,財政政策在支持澳大利亞經濟活動和勞動力市場方面發揮著關鍵作用。政府援助,特別是針對就業人員和求職者的項目,在支持家庭收入和消費方面發揮了重要作用。非必要的投資支出面臨大幅回落的風險最大。澳洲聯儲主席洛威強調政策和融資分離的重要性。

澳元兌美元上漲動能面臨衰竭,疫情及地緣局勢或成攔路虎


澳元兌美元周二微跌,延續自上周五以來的趨勢震蕩下行。雖然中國財新PMI表現繼續向好,理論上對澳洲外貿出口前景該有拉動效果,但是澳元匯價仍受困於美元反彈和澳洲本土經濟困境的雙重壓力繼續走軟。

分析人士指出,一方面,澳洲境內不斷爆發的新一輪疫情對投資者信心構成了打擊;另一方面,全球貿易及地緣局勢不確定性所帶來的衝擊也令對此敏感的澳洲經濟首當其衝,這都使得澳元兌美元匯價短線在0.72關口面臨強阻力。

橫向比較發現,澳元的走勢依舊弱於歐係貨幣,並在上周三創出2019年4月以來的15個月新高後,就呈現出裹足不前的態勢。美元指數上周五以來在空頭回補獲利買盤的帶動下回升,非美貨幣因此集體承壓,在全球疫情不確定性猶存的背景下,美元避險需求依舊旺盛,而澳係商品貨幣則首當其衝承壓。

此外,澳元匯價的前期的持續走強也可能令澳洲聯儲的態度發生微妙變化,此後可能考慮采取措施遏製匯價進一步走強以保護其本來就面臨外部不確定性衝擊的出口行業。這都抵消了此前因為美元疲軟和澳洲出口恢複表現靚麗而帶來的澳元上行動能,投資者將觀望更多澳洲本土經濟數據的走向,在此期間澳元匯價仍有大概率暫時繼續高位盤整,並等待澳洲聯儲新一輪決議的一錘定音。

機構觀點一覽


加拿大豐業銀行:澳洲聯儲不會調整貨幣政策;
加拿大豐業銀行前瞻今日12:30澳洲聯儲利率決議稱,預期澳洲聯儲不會調整貨幣政策,即現金利率維持在0.25%,保持3年期國債收益率目標在0.25%不變。澳洲聯儲主席洛威和最近的會議紀要都表明,澳洲聯儲無意實施負利率。澳洲政府將薪資補貼計劃從9月底延長至3月底,部分減輕了澳洲聯儲的壓力。

大華銀行:澳洲聯儲8月利率決議料按兵不動;
澳洲聯儲將公布8月利率決議,大華銀行已排除了該聯儲改變貨幣政策的可能性,通過將現金利率下調至設定的0.25%的下限,澳洲聯儲實際上已經耗盡了傳統的貨幣政策,因此預計不會進一步下調政策利率;澳洲聯儲主席洛威目前已排除了負利率的可能性,焦點依然是通過收益率曲線目標,將始終把重點放在最終用戶利率上,以及確保債券市場有足夠的流動性,確保信貸自由流向家庭和企業。

市場分析師Michael Heath:澳洲聯儲將維持利率和三年期收益率目標在0.25%不變;
市場分析師Michael Heath指出,澳洲聯儲的工作人員將夜以繼日地工作,將維多利亞州不斷升級的疫情最新數據納入經濟預測;調查顯示,澳洲聯儲主席洛威將維持利率和三年期收益率目標在0.25%不變,他還將重申,一旦情況惡化,準備恢複購買政府債券。

財經網站Livesquawk:澳洲聯儲將按兵不動;
財經網站Livesquawk預計澳洲聯儲日內將按兵不動。近期的PMI數據確認經濟正在複蘇中,勞動力市場及零售銷售數據改善令人感到鼓舞。然而,新的封鎖措施以及新冠肺炎確診病例增加或都將使澳聯儲采取更為謹慎的措辭。

加拿大帝國商業銀行:四季度澳元兌美元目標上看0.72;
① 加拿大帝國商業銀行預計澳元兌美元三季度將跌至0.70,但四季度有望回升至0.72,澳洲聯儲發出的樂觀信號,日本投資者對澳大利亞債券的需求,政治支持引發的全球廣泛的風險偏好情緒,以及美元相對疲弱,料均助力澳元上漲;
② 基於這些樂觀因素考慮,不難預期澳元兌美元將從當前水平進一步上漲,因此上調匯價預期;不過維多利亞州新冠病毒感染病例加速攀升,以及澳大利亞和貿易大國之間潛在的緊張關係,對預期構成風險,中期觀點為,在澳元下跌時買入,而不是在已經很高的水平上追漲。

加銀維穩利率,坦言經濟已觸底,但2022前不太可能完全複蘇,美元兌加元短線震蕩25點

北京時間周三(7月15日)22:00,加拿大央行維持0.25%隔夜貸款利率不變,以及每周50億加元購債底線。截止發稿,美元兌加元短線震蕩逾25點,相對低點和高點分別為1.3561和1.3587。稍後23:15,麥克勒姆將召開就任央行行長以來的首次發布會。
加銀維穩利率,坦言經濟已觸底,但2022前不太可能完全複蘇,美元兌加元短線震蕩25點
加拿大央行聲明稱,維持0.25%的利率直到通脹達到目標,繼續每周至少50億加元的大規模資產(加拿大政府債)購買。

加拿大央行聲明稱,核心預測情境假設沒有廣泛的第二波疫情,經濟可能已經在4月份觸底,300萬人失業。

加拿大央行表示,2020年上半年對供應的影響約為GDP的60%,預計疫情會持續到到2022年,加拿大經濟在2022年之前不太可能恢複到新冠肺炎疫情之前的水平。

加拿大央行還預計,第二季度國內生產總值(GDP)環比年率將收縮43%,第三季度GDP同比增長31.3%;2020財年GDP將萎縮6.8%,2021年增長4.9%。

加拿大財政部上周表示,加拿大預算赤字預計將達到3432億加元(2534億美元),為二戰以來最大赤字規模,原因在於為了抗擊疫情而實施創紀錄規模的緊急援助支出。

標普全球評級北美主權評級部門主管Joydeep Mukherji在一份報告中稱:“我們預計從明年開始,隨著國內生產總值(GDP)恢複增長,以及聯邦政府撤出其非常規刺激措施,經濟狀況將有所改善。”

分析師預期,加拿大經濟正在複蘇的力度近期內將比幾個月前預期的強勁;但他們認為新冠病毒感染病例激增及高失業率將是兩項最大風險。

和許多其他國家一樣,加拿大政府也實施了嚴格的封鎖措施,以降低新冠疫情的蔓延,迫使企業關閉、民眾待在家中,廣泛經濟陷入停頓。

渥太華兩名知情消息人士本周一(7月13日)稱,加拿大和美國料將延長為對抗新冠疫情實施的非必要旅行禁令,不過尚未做出最終決定。加拿大總理特魯多稍早對記者表示,兩國正繼續就禁令問題進行協商。

該項3月提出的禁令已延長數次,將於7月21日到期。雖然一些美國北部州的政界人士正施壓希望放鬆限製措施,但鑒於美國疫情的嚴重程度,延長禁令幾乎在所難免。根據分析,過去兩周美國50州有大約40州的感染病例急劇攀升,加拿大主要省份省長認為必須繼續關閉邊界。