INE原油暴漲逾6%,創兩周半新高!三大重磅利多因素共振,價格戰露出緩解端倪

周二(3月31日)上海原油價格上漲。主力合約SC2006,以265.3元/桶收盤,上漲16.4元,漲幅為6.59%。日內市場風險偏好回暖,刺激大宗商品及股市反彈,首先,中國3月份製造業PMI、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數在2月份大幅下降基數上環比回升,這些數據表明3月份企業生產經營狀況與2月份相比發生了明顯的積極變化。其次,美國白宮和國會民主黨人如今已開始著手準備第四輪經濟刺激計劃以幫助美國經濟度過此番的新冠疫情危機,而最後克裏姆林宮方面周一表示,美國總統特朗普和俄羅斯總統普京當日在電話通話中同意讓兩國最高能源官員進行會面,討論全球油市暴跌的問題。
INE原油暴漲逾6%,創兩周半新高!三大重磅利多因素共振,價格戰露出緩解端倪 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年3月31日(周二)
INE原油暴漲逾6%,創兩周半新高!三大重磅利多因素共振,價格戰露出緩解端倪

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC2006,以265.3元/桶收盤,上漲16.4元,漲幅為6.59%。全部合約成交178465手,持倉減少776手至126905手。主力合約成交100343手,持倉增加817手至43960手。
INE原油暴漲逾6%,創兩周半新高!三大重磅利多因素共振,價格戰露出緩解端倪

交易邏輯:中國3月份製造業PMI環比回升,美國著手準備第四輪經濟刺激計劃,而最後美國總統特朗普和俄羅斯總統普京在電話通話中同意讓兩國最高能源官員進行會面。

支撐位:美油20關口存支撐;INE原油200關口支撐強勁。

阻力位:INE原油300存強阻力;美原油30關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏多,空頭建議等待,多頭背靠250做多。

中國及海外消息


 
沙特正將大量原油調往埃及,這是該國為原油流向歐洲做準備。彭博匯編的船運追蹤數據顯示,截至3月,沙特對埃及的原油日出口量約為130萬桶。這是至少三年來的最高水平。這些貨物將運送至蘇伊士運河南端的一個碼頭,之後將被輸送到位於地中海的存儲和出口設施。兩名知情人士稱,這些額外的貨物之後將從Sidi Kerir港口被再次出口,這是沙特以極低價格盡可能多地向市場供應石油計劃中的一部分。由於新冠病毒疫情導致需求受到衝擊,原油市場低迷。沙特的折扣意味著,以當前價格來看,一些低品質石油可能實際上以低至約每桶10美元的價格賣給歐洲。沙特此前承諾加大生產和出口。彭博匯編的數據顯示,近幾個月來,沙特原油總出口量一直在700萬桶/天。通常主要目的地是中國,但3月情況可能有所變化,運往埃及的石油增加,對中國的出貨量下降。 


國家統計局:在經濟出現較大波動時,有時環比指標與同比指標的走勢可能會發生背離。由於目前主要宏觀經濟數據多為同比指標,所以PMI的環比回升並不意味著其他主要宏觀經濟數據一定會發生同向變化;由於采購經理指數是在定性調查基礎上形成的量化指標,不能準確反映企業生產量等各類指標絕對值的變化,3月份PMI數據的回升僅能代表本月企業生產經營狀況相較於2月份有所好轉。


3月份,除價格指數外,製造業采購經理指數的各分項指數均有所回升。主要呈現以下特點:一是市場供需有所改善,企業采購環比增加。二是政策效應逐步顯現,企業預期有所回升。三是新動能恢複較快,高技術製造業PMI高於總體。四是不同規模企業均有回升,大型企業複蘇相對較快。

 

包括墨西哥在內的許多國家對於原油的需求減少,同時市場投資者也對未來經濟發展形勢持不樂觀態度,原油價格持續下行(央視新聞);

 
按照《石油價格管理辦法》,本輪周期國內成品油價格掛靠的國際原油均價低於40美元/桶的“地板價”,國內油價今天將不調整;未調整部分將按照《油價調控風險準備金征收管理辦法》規定,全額上繳中央國庫,納入一般公共預算管理。 

  


據運行快報統計,1-2月份,原油產量3183萬噸,同比增長3.5%;原油加工量9399萬噸,同比下降3.3%;成品油產量5742萬噸,同比下降6.6%;成品油表觀消費量4194萬噸,同比下降14.1%,其中汽油同比增長3.5%,柴油同比下降23.4%。


沙特能源部官員:出口的增加是由於天然氣取代原油和當地需求的下降。


2月份,中國物流與采購聯合會發布的中國物流業景氣指數為26.2%,比上月回落23.7個百分點。其中,業務總量指數為26.2%,比上月回落23.7個百分點;業務活動預期指數為44.9%,比上月回落6.7個百分點。


截至3月24日,中石化天津管道日輸氣量超過2000萬立方米,今年累計輸氣量突破20億立方米,同比增長42.5%,有效保障疫情期間供氣安全穩定。



  
因為在價格如此低的情況下,石油開采商唯一的選擇是將石油留在地下,直到油價回升再繼續開采。晚間美國德州與歐洲相繼傳出減產的風聲,這種情況正在發生。





預計全球煉油廠日產量在未來幾周內減少1200萬桶/日-1300萬桶/日。如果原油需求減少3000萬桶/日,全球原油儲量將在1個月後達到儲存能力極限。

機構觀點


  
油價繼續下跌,目前在美國已經出現了負的原油價格,根據彭博新聞報道,一種叫懷俄明瀝青油(Wyoming Asphalt Sour)的原油昨日報價為-0.19美元/桶,由於該原油處於內陸,管輸能力有限,因此在當地庫容滿庫之後,生產商將不得不對那些能夠把油運走的買家支付額外現金,我們認為這一罕見的情況的出現,是因為沒有需求,負價格的情況在美國天然氣以及丙烷市場也曾經出現過,如果未來布倫特與WTI價格繼續下跌,內陸油種如加拿大、巴肯等原油也會面臨類似負價格的可能性,進而倒逼當地生產商加大減產,我們認為目前必須考慮在需求真空情況下,全球庫容何時用完的問題。


將2020年和2021年布倫特原油價格預期下調至37美元/桶和45美元/桶;將2020年和2021年WTI原油價格預期下調至32美元/桶和42美元/桶;沙特和俄羅斯將油價推低至30美元/桶以下幾乎沒有什麼好處,可能在2020年第三季度達成部分協議。

  
道明證券表示,由於需求和供應的雙重打擊繼續對市場構成壓力,投機者解除了WTI原油的多頭頭寸,同時也從空頭頭寸中結利;在需求方面,美國能源部最新的統計數據顯示,就如汽油出現負面裂縫所顯示的,石油產品需求低迷導致全球許多煉油廠減產;目前幾乎沒有證據表明,沙特或俄羅斯願意在短期內商討結束價格戰;能源市場的基本面狀況繼續惡化,隨著未來幾周和幾個月庫存增加,油價仍有可能跌入十幾美元。


美國銀行也在兩周內第二次下調了油價預期,之前該行預計全球國內生產總值(GDP)將在2020年上半年出現萎縮,將布倫特和美國原油的2020年均價預測分別下調至每桶37美元和32美元,並預計這兩種指標合約未來幾周將在每桶十幾美元水平交投。


① IHS Markit預計,今年4月到6月,隨著倉庫被注滿而需求因為歐美國家的新冠病毒疫情大流行而下滑,全球將有多達1000萬桶的石油日產量被削減或關閉;這家谘詢公司在報告中表示,預計全球每個地區的產量都會下降,而OPEC成員國、俄羅斯和美國受到的衝擊最大。第二季度的石油日需求量相比於去年同期預計會減少1,640萬桶;
② 需求暴跌已導致從南非到加拿大的煉廠被關閉,市場上石油供應過剩。與此同時,沙特阿拉伯和俄羅斯提高了產量以爭奪市場份額,從而加劇了市場過剩;IHS Markit預計,產量的關閉到年中前後會有所緩和。這家谘詢公司仍然預計布倫特原油期貨價格在4月份會跌至每桶10美元左右,一些產油國會出現倒貼的情況,即向買方付款以讓他們接收原油;
③ 假設明年全球需求恢複,沙特阿拉伯和俄羅斯將比美國更有條件維持甚至是提高產量。到2021年第四季度,美國的日產量將降至880萬桶,約為今年一季度的三分之二。同時,IHS預計沙特阿拉伯的產量會提高。 

歐市盤前:雙重利好共振,亞洲股市走高;避險日元失寵,黃金吸引力下降

周二(3月31日)亞洲時段,美元指數站穩99大關,日內風險偏好情緒回暖,中國3月份製造業PMI、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數在2月份大幅下降基數上環比回升,這些數據表明3月份企業生產經營狀況與2月份相比發生了明顯的積極變化。同時美國白宮和國會民主黨人如今已開始著手準備第四輪經濟刺激計劃以幫助美國經濟度過此番的新冠疫情危機,亞洲股市紛紛走高,這令避險日元失寵,黃金吸引力減弱。日內商品貨幣整體走高,大宗商品企穩,油市也整體回升。克裏姆林宮方面周一表示,美國總統特朗普和俄羅斯總統普京當日在電話通話中同意讓兩國最高能源官員進行會面,討論全球油市暴跌的問題。
歐市盤前:雙重利好共振,亞洲股市走高;避險日元失寵,黃金吸引力下降

本交易日主要關注英國、加拿大GDP數據,美經濟數據,美國PMI數據,晚間的API庫存報告,同時關注G20財長和央行行長召開視頻會議。

亞洲時段行情回顧


亞盤時段,美元兌日元走高,匯價現報108.3,漲幅0.5%;日內風險偏好情緒回暖,中國方面數據也向好,而美國料采取新一輪經濟刺激計劃,亞洲股市紛紛走高,這令避險日元失寵,同時日本國內新冠感染病例超過2000例,日本疫情有所惡化,

亞盤時段,紐元兌美元大漲,匯價現報0.6034,漲幅0.94%;日內商品貨幣整體走高,一方面大宗商品企穩,油市也整體回升,另一方面,中國PMI顯示經濟正在快速好轉,這有利於全球貿易經濟企穩,亞洲股市也紛紛走高,此外,盡管疫情仍在發展,但歐洲地區顯示勢頭在減弱,市場悲觀情緒的緩解整體上有利於風險貨幣的回升。

亞盤時段,現貨黃金回落,金價現報1615.27美元/盎司,跌幅0.45%;日內美元指數進一步走高,站穩99大關,同時日內風險偏好情緒回暖,中國PMI進一步向好,而美國計劃采取第四輪經濟刺激,這令投資者悲觀情緒減弱,亞洲股市紛紛走高,黃金吸引力減弱。

亞盤時段,國際油價企穩回升,美油現報21.09美元/桶,漲幅4.98%;布油現報26.86美元/桶,漲幅1.67%。中國3月份製造業PMI、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數在2月份大幅下降基數上環比回升,這些數據表明3月份企業生產經營狀況與2月份相比發生了明顯的積極變化。同時美國白宮和國會民主黨人如今已開始著手準備第四輪經濟刺激計劃以幫助美國經濟度過此番的新冠疫情危機,而克裏姆林宮方面周一表示,美國總統特朗普和俄羅斯總統普京當日在電話通話中同意讓兩國最高能源官員進行會面,討論全球油市暴跌的問題。

經濟數據


歐市盤前:雙重利好共振,亞洲股市走高;避險日元失寵,黃金吸引力下降

財經事件


17:00  歐洲央行管委霍爾茲曼在記者會上講話。

時間待定 G20財長和央行行長召開視頻會議,就新冠肺炎問題展開更多討論。

亞洲時段消息回顧


美國白宮與國會據悉已在著手籌備下一輪抗疫刺激計劃;
① 美國白宮和國會民主黨人如今已開始著手準備第四輪經濟刺激計劃以幫助美國經濟度過此番的新冠疫情危機,盡管他們眼下對總統特朗普周五簽署的2萬億美元一攬子措施依然存在爭議;
② 據知情人士透露,白宮官員已經將各政府機構提出的資金請求編製出一份清單,所包含的資金總量在6,000億美元左右。這些請求中包括為各州提供更多的資助以及為按揭市場和旅遊行業提供支持等;
③ 眾議院議長佩洛西周一對記者說,民主黨正在就可能需要的新一輪刺激計劃“搜集信息、編製清單;她同時示意,州和地方政府需要更多的聯邦政府幫助,另外可能也還需向普通美國公民直接派發更多的現金;
④ 她在《紐約時報》周一刊出的訪談文章中表示,潛在的新一輪刺激方案將取消2017年稅改所設定的針對州和地方政府、並對其家鄉加州和紐約州產生影響的減稅限製;根據華盛頓大學健康度量與評估研究所的預期,美國的新冠疫情兩周內依然難以達到峰值,特朗普已經敦促國民繼續保持社交距離。

國家統計局:3月份PMI指數為52.0%,可以直觀地理解為3月份有一半以上企業生產經營狀況比2月份有所好轉
國家統計局:在經濟出現較大波動時,有時環比指標與同比指標的走勢可能會發生背離。由於目前主要宏觀經濟數據多為同比指標,所以PMI的環比回升並不意味著其他主要宏觀經濟數據一定會發生同向變化;由於采購經理指數是在定性調查基礎上形成的量化指標,不能準確反映企業生產量等各類指標絕對值的變化,3月份PMI數據的回升僅能代表本月企業生產經營狀況相較於2月份有所好轉。

國家統計局:21個製造業行業PMI均有不同程度回升;
3月份,除價格指數外,製造業采購經理指數的各分項指數均有所回升。主要呈現以下特點:一是市場供需有所改善,企業采購環比增加。二是政策效應逐步顯現,企業預期有所回升。三是新動能恢複較快,高技術製造業PMI高於總體。四是不同規模企業均有回升,大型企業複蘇相對較快。 

G20貿易部長同意抗疫需維持市場開放,確保醫療及必需品供應;
① G20貿易部長周一達成一致,在全球應對疫情之際,應保持市場開放,並確保至關重要的醫療物資、設備和其他必需品的持續流動;集團承諾向全球經濟注入逾5萬億美元,以限製因疫情造成的工作和收入損失,同時努力緩解因政府關閉邊境防疫而導致的供應中斷;
② G20貿易部長在視頻會議後發表的聯合聲明中誓言,立即采取“必要措施促進貿易,鼓勵增加設備和藥品生產,並將供應鏈中斷降至最低”;他們同意所有緊急措施應是“針對性、比例相稱、透明且暫時的”,同時遵守世界貿易組織(WTO)的規則,且不應對貿易產生“不必要的壁壘”;
③ 然而部長們沒有明確呼籲各國結束對藥品和醫療用品實施的出口禁令;美國總統特朗普的一位重要顧問正在研擬新規定,把“購買美國貨”的命令擴大到醫療設備和製藥領域。數十個商業組織表示,這可能會加劇短缺;
④ 聯合聲明中包括G20領導人使用的“符合國家要求”措辭,但專家稱這可能是個漏洞,讓一些國家可以采取保護主義壁壘;醫療防護設備短缺使醫護人員處於危險之中;很多國家依賴中國供應藥品原料,疫情引發的封閉舉措導致藥品供應中斷、發貨延誤後,這些國家努力避免短缺 

紐約市“整編”所有醫院,海軍醫療船舒適號抵達;
① 紐約市正在重新組織其整個公立和私立醫院係統,將其中一些或全部轉變為新冠病毒感染者的重症監護點,而把其他患者轉移到臨時設施裏去;該市距離實現到5月初擁有逾6萬張床位的目標更近了;
② 該目標意味著較3月初的接納能力高三倍;美國海軍艦艇舒適號擁有1000張床位的醫療船,將開始接收需要護理的未感染新冠病毒患者,從而減輕醫療係統的壓力;官員們周一表示,紐約市大約有37500人已檢測出新冠病毒陽性,比前一天增加了約3700;
③ 其占紐約州所有確診病例的一半多、占全國的四分之一。白思豪表示,疫情可能要到5月才能見頂;舒適號的到來,是同時涉及公立和私立部門的迅速重塑醫療體係的龐大行動的一部分;
④ 這一行動也包括征用紐約某些標誌性地點,雅各布·賈維茨會議中心變成了醫院,中央公園被選中為Samaritan’s Purse部署一家擁有68張床位的野外醫院的地址;紐約的醫院已經在限製訪客,並要求有資格探視的人接受健康篩查,包括體溫檢查;
⑤ 中央公園支起的帳篷、塗有紅色十字的巨型白色醫療船吸引了紐約人的視線,舒適號在一小群小型艦艇的護送下抵達,沿著哈得遜河航行。 

華爾街據稱悄悄告訴高端客戶不要使用信貸安排;
① 了解幕後交談的知情人士表示,在企業動用現有的貸款安排創下紀錄之際,美國最大的銀行近來悄悄勸告一些美國最安全的借款人不要使用現有的信貸額度。對於華爾街而言,流動性問題不僅僅在於盈利能力。投資級的循環信貸--尤其是那些在牛市鼎盛時期提供的資金,屬於低利潤業務,有些甚至虧損。這樣做的理由是,它們有助於鞏固與客戶的關係,而客戶反過來又會與銀行保持聯係,以尋求更昂貴的資本市場或谘詢服務;
② 在正常情況下,偶爾使用這些融資安排也沒什麼。但是,由於有如此多的公司突然四處搜尋現金,再這麼做就可能削弱銀行的利潤。到目前為止,似乎有些公司願意順從,轉而使用新的、價格更高的定期貸款或循環信貸額度,而不是利用現有的信貸額度。 每個借款人的情況不盡相同,但市場觀察家一致認為,對於大多數公司而言,在衰退即將來臨之際在銀行那裏保持形象很重要。“銀行家正在努力管理兩件事--關係盈利能力以及他們的風險和資產組合,”Renaissance Macro Research的財務研究主管Howard Mason說。 “銀行家有一些牌可打,因為他們可以與取用信貸額度的客戶交談。感覺是涉及一種關係,因此用到關係的定價和善意”。 

日本國內新冠感染病例超過2000例; 
日本放送協會消息,根據日本各地的地方自治團體和厚生勞動省通報的數據,截至當地時間31日上午11時,當天新增感染者19人,累計新冠肺炎確診病例達到2007人,至此日本國內感染人數超過2000人。 

贖回重壓之下,全球最大的主權財富基金或被迫變賣資產;
① 挪威規模達9500億美元的主權財富基金,同時也是全球規模最大的主權財富基金,因面臨政府贖回資金壓力而準備史無前例地出售資產。這次新型冠狀病毒大流行引發的危機,對這家投資巨頭的影響與2008年大蕭條時截然不同。當時,挪威的這家財富基金趁著全球拋售之機而抄底股市。但這次,該基金可能需要將其債券投資組合的相當大一部分出售;
② 挪威面臨著半個世紀以來最嚴重的經濟衝擊。隨著石油收入急劇下降,挪威政府用於對抗危機的收入大大減少。這意味著挪威政府將需要從財富基金中曆史性贖回資金來維持支出。過去遇到贖回情況時,很容易被基金的現金流所覆蓋,但今非昔比。為了應對危機,這支基金所投資的公司現在大多暫停派息;
③ 首席執行官Yngve Slyngstad表示今年的現金流將“大大低於”先前預期。2019年,該基金獲得了2430億挪威克朗(230億美元)。同時,據彭博新聞社計算,挪威政府今年將需要從該基金中撤出至少2660億挪威克朗(假設油價2020年保持在目前水平)。情況正在迅速惡化,數字仍然隨時可能會變。一周前,挪威政府的贖回額似乎僅會達到1500億挪威克朗,約合140億美元。 

央視財經:國內油價今天不調整; 
按照《石油價格管理辦法》,本輪周期國內成品油價格掛靠的國際原油均價低於40美元/桶的“地板價”,國內油價今天將不調整;未調整部分將按照《油價調控風險準備金征收管理辦法》規定,全額上繳中央國庫,納入一般公共預算管理。

俄羅斯央行停止購買黃金;
黃金價格一季度達到7年來最高,然而俄羅斯中央銀行周一宣布,將從4月1日開始停止購買黃金,但沒有解釋此舉緣由,隻表示“關於黃金購買的進一步決定將取決於形勢的發展”。
黃金約占俄羅斯央行國際儲備的20%,不僅處於曆史較高水平,也高於其他中央銀行(財經網) 

日本麻生太郎:G-20財長或今天舉行電話會議,討論上周領導人會議細節; 
日本財務大臣麻生太郎稱,G-20財長周二晚些時候有可能舉行電話會議。這次電話會議可能會根據3月26日G-20領導人的討論情況來探討具體措施。沙特阿拉伯目前是G-20的主席國,而不是日本,所以不知道電話會議議程的細節。 

英國新冠肺炎確診病例突破2萬;
① 英國衛生部30日發布的數據顯示,英國新冠肺炎確診病例累計22141例,較前一天增加2619例;累計死亡病例增至1408例;
② 英國政府首席科學顧問帕特裏克·瓦蘭斯在當天的記者會上說,目前政府采取的措施已減少人們之間接觸,公共交通使用頻率已顯著降低;對於有關措施會持續到什麼時候,他表示,目前還無法給出一個具體時間;
③ 英國外交部30日宣布,政府承諾將投入7500萬英鎊資金,與航空公司共同努力,派包機將因疫情原因滯留海外的英國遊客接回國;英國外交大臣拉布說,將優先接回那些最弱勢、最容易受疫情衝擊的公民。 

沙特向埃及儲油設施輸送原油,為大量投放市場做準備;
沙特正將大量原油調往埃及,這是該國為原油流向歐洲做準備。彭博匯編的船運追蹤數據顯示,截至3月,沙特對埃及的原油日出口量約為130萬桶。這是至少三年來的最高水平。這些貨物將運送至蘇伊士運河南端的一個碼頭,之後將被輸送到位於地中海的存儲和出口設施。兩名知情人士稱,這些額外的貨物之後將從Sidi Kerir港口被再次出口,這是沙特以極低價格盡可能多地向市場供應石油計劃中的一部分。由於新冠病毒疫情導致需求受到衝擊,原油市場低迷。沙特的折扣意味著,以當前價格來看,一些低品質石油可能實際上以低至約每桶10美元的價格賣給歐洲。沙特此前承諾加大生產和出口。彭博匯編的數據顯示,近幾個月來,沙特原油總出口量一直在700萬桶/天。通常主要目的地是中國,但3月情況可能有所變化,運往埃及的石油增加,對中國的出貨量下降。 

墨西哥當地時間3月30日,受到新冠肺炎疫情影響,墨西哥原油價格下跌至1999年3月11號以來的最低位,收於10.37美元每桶,已經刷新過去21年以來的最低位。包括墨西哥在內的許多國家對於原油的需求減少,同時市場投資者也對未來經濟發展形勢持不樂觀態度,原油價格持續下行(央視新聞);

美聯儲新的每周經濟指數發出絕望信號;
① 為了捕捉迅速變化的經濟狀況,紐約聯邦儲備銀行今天上午發布了新的 每周經濟指數(WEI),結果真可怕;該指數繪製了從2008年到2020年3月21日的每周數據,最新數據已經跌破大衰退時期的穀底;
② 數據包括同店零售銷售、消費者信心指數、首次申領失業救濟人數、臨時工和合同工指標、鋼鐵產量指標、燃料銷售和電力消耗等;研究人員發現,WEI預測了84%的非農就業月環比變化。 

機構觀點


貝萊德CEO預計經濟終將從疫情中複蘇,但會被永久重塑;  
① 貝萊德首席執行官Larry Fink預計,經濟最終將從冠狀病毒疫情中複蘇,但他表示這場危機將重塑投資者的心理、商業慣例和消費者習慣;
② Fink在落款時間為周日的年度致股東信中寫道,今年席卷全球的大流行病正在促使人們重新評估“即時(just-in-time)”供應鏈以及對航空出行的依賴;
③ Fink寫道,在我從事金融工作的44年中,我從未有過這樣的經曆;
④ 他補充說:盡管如此,我仍然堅信經濟將穩步複蘇,部分原因是這種情況缺乏一些典型金融危機中給複蘇造成的障礙;
⑤ Fink和總部位於紐約的貝萊德在應對病毒帶來的經濟痛苦方面已經發揮了作用;
⑥ 這家全球最大的資產管理公司正在代表美聯儲管理三個單獨的債務購買計劃;
⑦ 美國總統特朗普還向Fink和其他華爾街高管谘詢與冠狀病毒相關的企業援助。 

Pimco:美聯儲可能需要購買更多資產以增強市場功能;  
① 根據太平洋投資管理公司(Pimco)的說法,美聯儲第二次購買資產可能需要納入“更廣泛的證券化產品範圍”。該公司美國經濟學家Tiffany Wilding和公共政策部門負責人Libby Cantrill在報告中寫道,美聯儲迄今推出的各種機製的目標是“針對更廣泛範圍內的市場間接改善其市場功能。但是,到目前為止還沒有看到成果;
② 美聯儲可能需要在其定期資產抵押證券貸款機製(TABSLF)中,納入私人機構發行的商業抵押貸款支持證券(MBS),住宅MBS和貸款抵押證券(CLO),此外,到目前為止,尚沒有對投資等級以下的公司提供直接貸款支持,這些企業預估在美國僱用大約700萬名或更多的員工。 

全球市場暴漲暴跌新一輪動蕩開啟:道指漲近700點,原油期貨創18年新低,專家預言美股和油價下跌;
① 高盛首席美股策略分析師David Kostin表示,“熊市通常會被劇烈反彈打斷,然後會恢複下行走勢”;
② 他認為美股是否能持續上漲取決於3個因素:1. 新冠病毒傳播放緩;2. 有證據表明財政和貨幣刺激政策正在起作用;3. 投資者倉位和資金流入觸底。 

道明證券:金價有望延續多年來漲勢;
道明證券策略師表示,在各國政府和央行采取一係列干預措施後,通脹預期得到鞏固,使金價回升成為可能;在我行投資組合中,黃金的流行情緒貝塔悉數最高,突顯在金價複蘇的同時,市場恐懼情緒正在消退;此前曾警告稱,作為對衝歐美國家新冠肺炎病毒的急劇通縮工具,黃金表現不佳,但在這種說法的下一階段,黃金將表現出色;截止本周末美聯儲將購買逾1萬億美元的美債,將使黃金成為未來最明顯的交易之一,實際利率最終應該會回到下行軌道,全球央行可能願意讓通脹升溫,幫助鞏固金價多年來的漲勢。  

愛爾蘭最大證券公司稱全球經濟將迎來“對勾型”複蘇;
① 愛爾蘭最大的證券公司Davy稱,當全球經濟複蘇到來時,它的形態可能更像是“對勾”而不是V型;
② Davy私人客戶部門的股票業務負責人Aidan Donnelly在接受采訪時稱,就像耐克的那個對勾標誌,該公司管理的資產價值超過140億歐元(154億美元);
③ 自從新冠病毒在各地蔓延以來,全球市場開始暴跌;
④ MSCI全球指數從2月紀錄高點跌至3月23日的近期低點,跌幅大約在34%;
⑤ 此後該指數反彈,收複了約四分之一的失地,在這一背景下,Davy選擇采取更長遠的策略,暫時增持股票;
⑥ 該公司財富管理業務首席投資官Donough Kilmurray稱,病毒不會永遠存在,全球經濟將會複蘇,V型複蘇感覺太樂觀,但L型可能又太悲觀;
⑦ 摩根大通的策略師此前表示,大多數風險資產已經觸底,不過其他人則認為底部還沒有到來。

標普:美國經濟衰退在即 “發錢”救濟力度不夠;
標普全球評級表示,新冠病毒對經濟的嚴重打擊將使美國進入衰退,且經濟前景面臨的不確定性顯著增加。標普美國首席經濟學家認為,美國財政刺激法案中向民眾發錢的部分對於幫助失業或收入下滑的人群來說有所幫助,但考慮到大部分家庭都將被隔離在家,這一舉措很可能無法顯著提振消費。

貝萊德首席執行官:全球經濟能從疫情中複蘇;
①全球最大資產管理公司貝萊德(BlackRock)首席執行官芬克(Larry Fink)對股東表示,全球經濟將會從此次疫情中複蘇,屆時將會有“巨大的機會”;
②芬克在致股東的年度信中表示:“在我44年的金融生涯中,我從未經曆過這樣的事情。”信中提到了此次輿情對民眾生活、市場和大大小小的企業造成的日益嚴重的危害 ;
③芬克稱:“盡管這次危機非常嚴重,但我確實相信,經濟將穩步複蘇,部分原因是,目前的形勢缺乏典型金融危機中複蘇面臨的一些障礙。各國央行正在迅速采取行動,解決信貸市場的問題,各國政府目前正在積極采取行動,實施財政刺激”。 

法國巴黎銀行稱黃金為“萬事通” 上調對金價的預測;
① 根據法國巴黎銀行,疫情對全球經濟的衰退影響表明,投資者可能會繼續在黃金中尋求避險;經濟學家 Harry Tchilinguirian和宏觀量化與衍生品策略負責人Michael Sneyd預計黃金需求將保持強勁,至少要等到政府和央行采取前所未有的刺激措施後,經濟狀況穩定並且前景開始改善的時候;
② 隨著美聯儲下調其政策利率下調,且祭出無限量的量化寬鬆,其他央行也采取類似行動,預計實際利率將保持在負值,名義收益率受到抑製;提高了持有黃金的動機;盡管如此短期內美元的走強將挑戰金價的上漲;
③ 此外,在其他資產類別出現虧損(例如股市大幅回調)的情況下,將發揮黃金在投資者的投資組合中對衝的作用;該銀行對2020年的平均金價的預測提高了90美元/盎司,達到1610美元/盎司;經濟狀況將逐步恢複正常,到2021年通脹壓力仍將減弱,導致金價平均下跌至1500美元/盎司。

華爾街資深預言家:美元或逐步暴貶,步入熊市;
華爾街資深預言家Peter Schiff表示,近期市場焦點聚集於美國股市,市場對歐美國家的新冠病毒疫情的憂慮持續,引發市場擔憂全球經濟停滯,寄望全球各國出台大規模刺激政策,近期美股錄得過山車行情,不過除此之外,另一更大的難題逐步顯現,但投資者們並未注意,即美元可能暴貶,步入熊市。

IHS:世界石油日產量可能下降1000萬桶;
① IHS Markit預計,今年4月到6月,隨著倉庫被注滿而需求因為歐美國家的新冠病毒疫情大流行而下滑,全球將有多達1000萬桶的石油日產量被削減或關閉;這家谘詢公司在報告中表示,預計全球每個地區的產量都會下降,而OPEC成員國、俄羅斯和美國受到的衝擊最大。第二季度的石油日需求量相比於去年同期預計會減少1,640萬桶;
② 需求暴跌已導致從南非到加拿大的煉廠被關閉,市場上石油供應過剩。與此同時,沙特阿拉伯和俄羅斯提高了產量以爭奪市場份額,從而加劇了市場過剩;IHS Markit預計,產量的關閉到年中前後會有所緩和。這家谘詢公司仍然預計布倫特原油期貨價格在4月份會跌至每桶10美元左右,一些產油國會出現倒貼的情況,即向買方付款以讓他們接收原油;
③ 假設明年全球需求恢複,沙特阿拉伯和俄羅斯將比美國更有條件維持甚至是提高產量。到2021年第四季度,美國的日產量將降至880萬桶,約為今年一季度的三分之二。同時,IHS預計沙特阿拉伯的產量會提高。 

美國銀行:兩周內第二次下調了油價預期;
美國銀行也在兩周內第二次下調了油價預期,之前該行預計全球國內生產總值(GDP)將在2020年上半年出現萎縮,將布倫特和美國原油的2020年均價預測分別下調至每桶37美元和32美元,並預計這兩種指標合約未來幾周將在每桶十幾美元水平交投。

道明證券:油價仍有可能跌入十幾美元;
道明證券表示,由於需求和供應的雙重打擊繼續對市場構成壓力,投機者解除了WTI原油的多頭頭寸,同時也從空頭頭寸中結利;在需求方面,美國能源部最新的統計數據顯示,就如汽油出現負面裂縫所顯示的,石油產品需求低迷導致全球許多煉油廠減產;目前幾乎沒有證據表明,沙特或俄羅斯願意在短期內商討結束價格戰;能源市場的基本面狀況繼續惡化,隨著未來幾周和幾個月庫存增加,油價仍有可能跌入十幾美元。 

原油交易提醒:中國PMI數據大好油價漲逾8%!但多國延長限製措施,沙特5月或擴大出口

周二(3月31日)美原油一度漲逾8%,因中國PMI數據大幅好於預期疊加亞洲股市回升,現報21.33美元,漲幅6.17%。

周一因美國延長限製措施時間,且特朗普表示可能會擴大旅遊禁令的範圍,加劇了市場對於經濟衰退的憂慮情緒,這使得美原油周一跌破20美元關口,續刷18年低位至19.21美元。受此影響,更多機構下調了原油需求和價格預期。

同時沙特表示可能會在5月將出口提高至1060萬桶/日,加劇了油市供應過剩的壓力。不過美俄同意討論油市暴跌也部分緩解了市場的擔憂情緒。

日內關注API原油和汽油庫存數據,市場預期將大幅增加,這將對油市產生直接的影響。
原油交易提醒:中國PMI數據大好油價漲逾8%!但多國延長限製措施,沙特5月或擴大出口

中國PMI數據大幅好於預期疊加亞洲股市回升推動油價一度漲逾8%


周二中國國家統計局數據顯示,3月份製造業PMI、非製造業商務活動指數和綜合PMI產出指數在2月份大幅下降基數上環比回升,這些數據表明3月份企業生產經營狀況與2月份相比發生了明顯的積極變化。

受中國PMI大幅好於預期影響,周二油價大幅走高,日內一度漲逾8%,最高觸及21.75美元。
原油交易提醒:中國PMI數據大好油價漲逾8%!但多國延長限製措施,沙特5月或擴大出口

同時隔夜美股大漲帶動亞洲股市回升也對油價構成支撐。

美俄同意討論油市暴跌也部分緩解了市場的擔憂情緒


克裏姆林宮方面周一表示,美國總統特朗普和俄羅斯總統普京當日在電話通話中同意讓兩國最高能源官員進行會面,討論全球油市暴跌的問題。

特朗普和普京周一通過電話討論了此事。但是雙方均未詳細說明他們將討論哪些具體問題或可能性。

沙特和俄羅斯此前因減產談判破裂,都威脅要在4月1日之前增加產量,屆時當前的OPEC +協議將到期。而美國石油生產商現在發現自己陷入了這場石油價格戰之中,隨著疫情打壓了全球原油需求,使得很多美國頁岩油廠商瀕臨破產的邊緣。

這一結果引起了美國石油業和政府官員的某種程度的非典型反應,因為他們一直支持所謂的自由市場,從不放過任何一個機會譴責OPEC干預價格的方式(特朗普此前一直反對OPEC減產以支持油價,因為這抬高了國內的原油價格)。

但絕望情緒正在蔓延,石油行業專業人士和美國議員呼籲特朗普政府對OPEC和俄羅斯製造的當前油價戰采取行動。

在計劃與俄羅斯坐下來討論此事的同時,美國也在向沙特施加壓力,以解決當前所面臨的混亂局面。據悉,參議員特德·克魯茲周一表示,他和其他8名共和黨參議員最近在一次電話會議上就正在進行的價格戰猛烈抨擊沙特大使。克魯茲說,參議員們警告說,如果“價格戰”繼續下去,他們將對沙特采取行動,但他沒有提到任何具體的報複措施。

盡管市場懷疑當疫情繼續減少需求的時候,即使是OPEC+所有成員國積極的減產行動也不一定有足夠的動力來削減石油過剩,並提高油價。但是對油價而言,想要實現上漲,沙特和俄羅斯價格戰終結是一個必要條件,而美國的介入可能會達成這一目標,因此推動油價反彈。

沙特計劃從5月起將原油出口提高至1060萬桶/日,因國內需求下降


沙特能源部一位官員周一表示,該國計劃從5月起將石油出口量提高至1060萬桶/日,因為該國用於發電的石油消耗正在減少,國內消費也在下降。

在3月減產協議破裂後,沙特計劃自4月開始將原油出口量提高至1000萬桶/日。

這位官員表示,原油出口增長將“從5月開始,每天增加約60萬桶。出口增加的原因是,Al-Fadhili天然氣廠的天然氣取代了原油,用作發電的燃料。”

他還說,由於采取了預防措施限製疫情傳播,導致交通運輸活動減少,致使國內對石油產品的需求下降。

消息人士表示,長期而言,沙特願意利用其巨大的供應和財力,將成本較高的競爭對手擠出市場,以維持其適者生存的石油戰略。沙特的原油產量占全球總產量的十分之一以上。

預計沙特4月份的石油出口將出現增長,之前沙特阿美下調了原油官方銷售價格(OSPs)以刺激需求,但由於冠疫情和運費飆升導致需求大幅下降,目前來看,大幅增長的可能性似乎不大。

石油和天然氣研究公司JBC Energy指出:“在OPEC+會議失敗後,沙特按計劃增加產量和出口的努力舉步維艱,這可能導致對歐洲和美國的出口繼續大幅降價,並使得官方銷售價格(OSPs)最終有可能陷入負值區域。預計沙特阿美將在4月1-5日發布5月份的官方銷售價格。

美國延長實施限製措施的時間也對原油需求造成損害


據美國約翰斯·霍普金斯大學發布的全球新冠肺炎疫情實時統計係統,截至美國東部時間3月30日晚6點,全美共報告新冠肺炎確診病例161367例,死亡2956例,治愈5595例。在過去24小時,全美新增確診病例21692例,新增死亡病例520例。其中,紐約州的確診患者66497例,紐約市37453例。

隨著疫情在全美的快速擴散,美國弗吉尼亞州州長拉夫爾·諾瑟姆30日下午頒布“居家隔離令”,除非工作、看醫生、采購、戶外鍛煉等必要出行,應盡可能待在家。據統計,目前有至少29個州和華盛頓哥倫比亞特區發布了類似的“居家隔離令”。

同時有消息稱,特朗普稱針對疫情采取的旅行禁令可能會擴大至更多國家。特朗普周一在白宮新聞發布會上說,清單上現有的國家將保留,我們還將增加更多,規則將非常實際,甚至可能會有所加強,它們正在產生巨大的影響。

白宮此前已經采取行動,禁止來自中伊朗、英國、愛爾蘭和申根地區26個歐洲國家的非美國公民入境。美國政府還與加拿大和墨西哥政府達成協議,大幅減少跨境旅行。

除了美國外,越來越多的國家也都在選擇延長限製措施。

新西蘭民防部長Peeni Henar周二表示,新西蘭將國家緊急狀態延長七天,以幫助阻止疫情蔓延。新西蘭於3月25日首次宣布國家緊急狀態,為時七天,可根據需要多次延長。

意大利政府周一稱,將把原定於周五結束的全國封鎖措施至少延長到4月複活節期間。意大利人已經被封鎖了三周,大多數商店、酒吧和餐館都關門歇業,人們被禁止所有非必要的外出。

因美國延長限製措施時間,各大機構進一步下調了原油需求預期


隨著美國延長限製措施時間,各大機構進一步下調了原油需求預期。

美國銀行經濟學家在兩周內第二次下調了油價預期,之前該行預計全球國內生產總值(GDP)將在2020年上半年出現萎縮。

美國銀行將布倫特和美國原油的2020年均價預測分別下調至每桶37美元和32美元,並表示,預計這兩種指標合約未來幾周將在每桶十幾美元水平交投。

事實上越來越多的機構正在下調原油的需求預期,伯恩斯坦預計今年上半年的需求可能會比2019年的需求低10%甚至20%。

然而,頁岩油繼續流動,加劇了OPEC+供應過剩的狀況。即使美國頁岩油企業面臨破產的可能,但是短時間而言不存在大幅減產的空間。此外一些分析師擔心,隨著利比亞的原油重返市場,可能會導致供應增加額外的100萬桶/日。

高盛最新的報告認為,全球石油需求可能會在4月份暴跌1870萬桶/日,加劇3月份預期的1050萬桶/日需求萎縮程度。

全球經濟下行壓力加大也施壓油價


紐約聯邦儲備銀行今天上午發布了新的每周經濟指數(WEI)跌破大衰退時期的穀底,同時達拉斯聯儲3月製造業指數創下紀錄新低,暗示疫情正在對美國製造業造成衝擊。日內還將公布芝加哥PMI,市場預期將跌至40。同時周三還將公布ISM製造業PMI。

除了製造業方面,美國周四將公布的3月28日當周首次申領失業救濟人數可能再創紀錄新高,經濟學家的最悲觀預測為650萬,較此前一周翻番。如果和市場預期一致,將強化市場對於美國經濟放緩的憂慮,因而進一步提振金價。

歐洲方面,歐元區經濟信心指數3月份錄得紀錄最大降幅。德國3月份通脹率降至4個月以來最低。德國政府顧問預測,新冠病毒疫情將使今年上半年德國經濟無可避免地陷入衰退,預測今年經濟萎縮幅度可能高達5.4%。歐元集團主席還表示,歐元區擺脫疫情危機之後將不可避免地背負著高額債務,必須要謹防歐元區因此面臨分裂威脅

日內德國也將公布失業率,同時歐元區還將公布CPI數據。目前市場預期德國失業人口變動為2.5萬人,為2019年6月以來的最高水平。同時歐元區CPI市場預期跌至0.8%,為2019年10月以來的最低水平,同時也是數年來第二低的水平,暗示歐元區通縮壓力加大,經濟下行壓力加劇。

日內關注API原油和汽油庫存數據


隨著市場需求的進一步下滑,市場預期本次數據料錄得大幅上漲,其中原油庫存預期增加433.3萬桶,汽油庫存增加201.4萬桶。

Genscape報告顯示,美國俄克拉何馬州庫欣的庫存上周增加了400多萬桶,這是10多年來最大的單周增幅。

相比於原油庫存持續增加,市場更加擔憂的一個問題是原油存儲空間不足所帶來的影響。

《經濟學人》所指出的,美國墨西哥灣沿岸包含戰略儲備的巨大鹽洞已經達到了約90%的飽和,因此它們無法儲存更多的供應過剩的產量,

據Oilprice.com網站報道,巴吞魯日的煉油廠可能會開始放慢交貨速度,因為他們自己的儲存設施已經用完,進一步壓低了價格。如果近期存儲空間進一步逼近極限,預計將導致油價進一步回落。

3月31日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

周一(3月31日)亞洲時段,美元指數小幅上漲,避險需求和技術面調整需求給匯價提供支撐,短線仍有一定的反彈機會;現貨黃金則震蕩微跌,暫時處於震蕩走勢,美元的反彈令金價面臨一些下行風險;原油市場,油價震蕩反彈,受到逢低買盤支撐,短線油價存在進一步反彈機會。

3月31日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

★3月31日金融市場熱點

1、中國3月PMI數據的影響發酵;
2、法國3月CPI年率初值;
3、德國3月季調後失業總人數;
4、歐元區3月核心CPI年率(未季調)初值;
5、加拿大1月季調後GDP年率;
6、美國3月諮商會消費者信心指數;
7、美國3月芝加哥PMI;
8、G20財長和央行行長召開視頻會議;

★3月31日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

1、美元指數

解析:投資者準備迎接長時間的不確定性,且各國政府加大了限製措施,並推出貨幣和財政措施抗擊冠狀病毒疫情,美元的避險需求顯著回升;投資者月底的投資組合再平衡也給美元提供支撐;此外,上周美元大跌,匯價存在較強的調整需求,美元短線仍存進一步反彈機會。

日線級別:寬幅震蕩;匯價在200日均線上方受到支撐後展開反彈,目前回升至55日均線和20日均線上方,短線存在進一步反彈機會,重點關注94.63-103漲勢的38.2%回撤位99.80附近阻力,若能頂破該阻力,則增加短線看漲信號,進一步阻力在10日均線100.73附近,然後是23.6%回撤位101.02附近阻力;100整數關口附近阻力也還存在一些阻力。

由於MACD和KDJ死叉信號仍在,若不能頂破100整數關口阻力,仍需提防匯價延續上周低點的可能性;20日均線支撐目前在98.94附近;55日均線支撐在98.56附近;200日均線支撐在98.04附近,若下破還支撐,則增加後市看空信號。
3月31日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數日線圖)

4小時級別:震蕩下跌後反彈;MACD金叉,KDJ金叉,短線多頭占據上風,若能頂破布林線中軌99.71附近阻力,則增加短線反彈信號,進一步阻力在100.23附近,強阻力在101.07附近。

若不能頂破布林線中軌99.71附近阻力,則需要提防重回跌勢的風險;10均線支撐目前在98.90附近,隔夜低點支撐在98.25附近,布林線下軌支撐在97.70附近。
3月31日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數4小時圖)

阻力:99.80;100.00;100.23;100.7.3;101.07;
支撐:98.90;98.56;98.25;98.04;97.70;97.33;

結論:失守98.90前,短線存在進一步反彈機會;頂破101.07前,中線依然偏向空頭。

2、現貨黃金

解析:海外疫情的嚴峻形勢給美元提供避險支撐,美元出現企穩反彈跡象,這對金價不利;俄羅斯方面暫停購買黃金,存在拋售黃金的可能性,金價漲勢受阻,短線下行風險有所增加;但還需關注市場對美國就業數據的悲觀預期給金價的支撐情況。

4小時級別:單邊上漲後震蕩;留意布林線軌道1602.77-1636.59區域突破情況,目前MACD死叉,KDJ死叉,短線偏向視圖布林線下軌1602.77附近支撐,若下破該支撐,則增加後市看空信號;進一步支撐在1593.15

若金價意外頂破布林線上軌1636.58附近阻力,則增加短線看漲信號。進一步阻力在1650.43附近,然後是1671.31附近。短線的話,1627.90附近也存在一些阻力。
3月31日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金4小時圖)

阻力:1627.90;1636.58;1650.43;1671.31;
支撐:1602.77;1593.15;1580.00;1553.91;

結論:逢高謹慎做空。

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:判斷行情,隻是做交易的一個部分而已,投資者還需要對市場有敬畏之心,牢記交易紀律,同時對倉位做嚴格的把控,減少貪婪,克服恐懼,盡量保持一個平常心做交易。因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

美俄將討論油市暴跌,無奈供需失衡加劇攜手美元反彈,美油崩跌料步入一字頭

克裏姆林宮方面周一(3月30日)表示,美國總統特朗普和俄羅斯總統普京當日在電話通話中同意讓兩國最高能源官員進行會面,討論全球油市暴跌的問題,特朗普稱俄羅斯與沙特現在打價格戰是“瘋了”,但未能阻止油價跌勢,疊加美元收複99關口,美國原油跌破20美元,布倫特原油急挫至18年來最低,庫欣庫存將出現10年來最大周度增幅,高成本生產商將不得不關停生產,油價仍有可能跌入十幾美元。

美俄將討論油市暴跌,無奈供需失衡加劇攜手美元反彈,美油崩跌料步入一字頭

美俄同意討論油市暴跌,特朗普稱沙特和俄羅斯打價格戰是“瘋了”


特朗普和普京達成共識標誌著全球石油外交出現新的轉折,此前石油輸出國組織(OPEC)產油國和以俄羅斯為首的盟友就延長現有減產協議並加大減產力度的磋商破裂,加上歐美國家的新冠病毒疫情的影響,導致油市出現曆史性暴跌。不斷下跌的油價已經給美國和全球其他成本更高的石油鑽探商構成威脅,或將導致他們破產。

克裏姆林宮在電話會議後宣讀聲明稱,“兩位領導人就全球油市的現狀交換了意見。雙方同意將通過能源部長就此進行美俄兩國間的磋商。”

克裏姆林宮沒有透露雙方部長具體將討論什麼,但俄羅斯此前曾表示,希望看到更多國家加入平衡全球油市的努力。白宮沒有立即回複記者的置評請求。

特朗普周一在與普京進行電話通話前不久曾表示,沙特和俄羅斯現在打價格戰是“瘋了”,他還稱,“我從未想過我會說,也許我們必須提高油價,因為我們確實需要這麼做。”

特朗普在接受福克斯新聞頻道早間節目采訪時還稱,“現在油價這麼低,他們卻像瘋了一樣爭奪市場份額,爭奪將多少桶原油投放市場。”

得益於技術驅動的鑽探熱潮,美國近年來已成長為全球最大的石油和天然氣生產國。但目前的油價低於許多美國鑽探商的生產成本。這已令杠杆率很高的美國頁岩油行業受到威脅。

特朗普在福克斯采訪中表示,“我們不希望看到一個行業被毀滅,這對他們不好,對所有人都不好。這是一場沙特和俄羅斯為爭奪向市場投放多少桶原油而爆發的戰爭。他們都瘋了,他們都瘋了。”

高盛分析師周一表示,約占全球需求中的1600萬桶/日的通勤者和航空公司的需求可能永遠無法恢複到過去的水平。

特朗普政府還在尋求說服世界最大石油出口國沙特降低原油產量,並將很快派遣能源特使Victoria Coates前往沙特。除了石油和新冠疫情,特朗普表示,他和普京還將討論貿易和美國對俄羅斯實施的製裁。

在華盛頓方面對俄羅斯最大石油生產商國家石油公司(Rosneft,俄油)在委內瑞拉的兩個分公司實施製裁後,該公司上周六(3月28日)表示,已將上述資產出售給俄羅斯政府所有的一家未具名公司。上述所有權變更意味著美國未來對俄羅斯控製的委內瑞拉石油業務實施任何製裁,都將直接針對俄羅斯政府。

去年年底,華盛頓對俄羅斯北溪二號天然氣管道實施製裁,使該項目在預計完工前幾周被迫停工。俄羅斯方面稱管道最終將完工,但工期推遲或將導致歐洲天然氣市場競爭加劇。美國迫切希望向歐洲出口更多液化天然氣。

特朗普在接受福克斯采訪時還表示,過去兩年中普京一直要求美國解除製裁,他很可能在這次通話中再次提出要求。不過塔斯社在一則報道中稱,克裏姆林宮發言人Dmitry Peskov否認了特朗普關於普京在過去兩年中提出上述要求的說法。

美國原油一度跌破20美元,布倫特原油急挫至2002年以來最低


布倫特原油周一跌至近18年來最低,美國原油一度跌至每桶20美元下方,因市場愈發擔心全球冠狀病毒疫情導致的封鎖可能持續數月,且燃料油需求將進一步下滑。

由於下月來自沙特和俄羅斯的大量石油供應將充斥市場,且需求下降,石油生產商和托運人紛紛將原油鎖入油庫中。與此同時,隨著各國政府采取措施限製疫情的傳播,預計歐美國家的冠狀病毒大流行將導致全球燃料需求至少下降20%。

油價周一下跌,WTI 5月原油期貨一度短暫跌破每桶20美元的水平,收跌1.42美元,跌幅6.60%,報20.09美元/桶,為2002年2月以來的最低收盤水平;布倫特5月原油期貨跌收跌2.17美元,報22.76美元/桶,跌幅8.70%,為2002年11月以來的最低收盤水平。

美俄將討論油市暴跌,無奈供需失衡加劇攜手美元反彈,美油崩跌料步入一字頭

本月早些時候,沙特和俄羅斯之間爆發了價格戰。此前就延長一項執行了三年的限產協議並進一步加大減產力度進行的磋商破裂。到目前為止,兩大產油國之間的磋商和美國的努力並沒有改變油市前景。沙特能源部一位官員周一表示,該國計劃從5月起將石油出口量提高至每日1060萬桶。

指標原油合約已連跌五周。分析師表示,目前油價已非常低,許多石油公司如果繼續生產就會變得無利可圖,成本較高的生產商將別無選擇,隻能關閉生產,尤其是在儲油能力已接近飽和的情況下。

油價擴大稍早的跌幅,此前交易商稱,Genscape報告顯示,美國俄克拉何馬州庫欣的庫存上周增加了400多萬桶,這是10多年來最大的單周增幅。

加拿大原油跌成白菜價:兩杯啤酒可換一桶油


據外媒報道,由於歐美國家的新冠肺炎疫情導致全球原油需求暴跌,原本就比美國原油和布倫特原油便宜很多的加拿大重油已徹底淪為“白菜價”。

在加拿大,一瓶脫啤酒價格約為5美元,現在你可以花上不到5美元,就能得到一通西加拿大精選原油。據當地交易商稱,西加拿大精選原油現在的交易價格約為每桶4.18美元。

公平地說,西加拿大精選原油算不上什麼“精選”原油,這是一種比WTI原油更重的混合物。如果WTI原油像水,加拿大原油就像楓糖漿,因此它總是以遠低於WTI原油的價格交易,通常的價格在8到15美元每桶,但4美元的價格仍然令人難以置信。

油價仍有可能跌入十幾美元


道明證券表示,由於需求和供應的雙重打擊繼續對市場構成壓力,投機者解除了WTI原油的多頭頭寸,同時也從空頭頭寸中結利。在需求方面,美國能源部最新的統計數據顯示,就如汽油出現負面裂縫所顯示的,石油產品需求低迷導致全球許多煉油廠減產。

目前幾乎沒有證據表明,沙特或俄羅斯願意在短期內商討結束價格戰。 能源市場的基本面狀況繼續惡化,隨著未來幾周和幾個月庫存增加,油價仍有可能跌入十幾美元。

美國銀行也在兩周內第二次下調了油價預期,之前該行預計全球國內生產總值(GDP)將在2020年上半年出現萎縮。將布倫特和美國原油的2020年均價預測分別下調至每桶37美元和32美元,並預計這兩種指標合約未來幾周將在每桶十幾美元水平交投。

北京時間8:29,WTI原油期貨現報20.71美元/桶,和昨收價比上漲2.10%%,和昨結價相比上漲3.04%。

3月31日財經早餐:美元止跌反彈收複99關口,黃金小幅下滑,油價擊穿20美元創逾18年新低

周一(3月30日)美元大幅上漲,結束了一周來的跌勢,美元指數收複99關口,因全球寬鬆舉措提供暫時喘息機會,投資者月底的投資組合再平衡,以及對疫情的擔憂,也支撐了美元。金價小幅下滑,美元走強令金價承壓,美股大漲也打壓了避險需求。過剩供應淹沒脆弱需求,油價跌至18年低點,美油一度跌破20美元關口,創2002年2月以來新低至19.27美元/桶。
3月31日財經早餐:美元止跌反彈收複99關口,黃金小幅下滑,油價擊穿20美元創逾18年新低
商品收盤方面,COMEX 6月黃金期貨收跌0.66%,報1643.20美元/盎司。WTI 5月原油期貨收跌1.42美元,跌幅6.60%,報20.09美元/桶;布倫特5月原油期貨收跌2.17美元,報22.76美元/桶,跌幅8.70%。

美股三大指數全線收高,道瓊斯指數收盤上漲690.70點,漲幅3.19%,報22327.48點;標普500指數收盤上漲85.20點,漲幅3.35%,報2626.65點;納斯達克指數收盤上漲271.80點,漲幅3.62%,報7774.15點。

周二前瞻


時間區域指標前值
07:01英國3月Gfk消費者信心指數-7
07:30日本2月失業率(%)2.4
09:00中國3月官方製造業PMI35.7
14:00英國第四季度GDP季率終值(%)0
14:00英國第四季度GDP年率終值(%)1.1
14:30瑞士2月實際零售銷售年率(%)-0.1
14:45法國3月CPI年率初值(%)1.4
15:55德國3月季調後失業率(%)5
15:55德國3月季調後失業人數變動(萬人)-1
17:00歐元區3月CPI年率(未季調)初值(%)1.2
17:00歐元區3月核心CPI年率(未季調)初值(%)1.2
20:30加拿大1月季調後GDP月率(%)0.3
20:30加拿大1月季調後GDP年率(%)1.9
21:45美國3月芝加哥PMI49
22:00美國3月諮商會消費者信心指數130.7
淩晨04:30美國截至3月27日當周API原油庫存變動(萬桶)-125
淩晨04:30美國截至3月27日當周API汽油庫存變動(萬桶)-262
淩晨04:30美國截至3月27日當周API精煉油庫存變動(萬桶)-190

17:00 歐洲央行管委霍爾茲曼在記者會上講話

全球主要市場行情一覽


3月31日財經早餐:美元止跌反彈收複99關口,黃金小幅下滑,油價擊穿20美元創逾18年新低
周一美股全線收高,三大股指收盤漲幅均超3%,道指漲逾690點。投資者繼續追蹤冠狀病毒的傳播狀況及其經濟影響。市場仍在消化美國2萬億美元刺激方案,美聯儲前期推行了降息至零、無限QE等前所未有的寬鬆措施,但未來操作空間已經不大。分析師稱,現在輪到財政刺激政策上陣,目的仍是避免疫情對經濟造成更大的傷害。

貴金屬與原油


3月31日財經早餐:美元止跌反彈收複99關口,黃金小幅下滑,油價擊穿20美元創逾18年新低
周一金價小幅下滑,美元大幅反彈令金價承壓,此外美股大漲也削弱了其避險需求。值得關注的是,受市場崩潰和經濟憂慮驚嚇的投資者本季度將資金投入黃金交易所交易基金的金額達到史上之最。

截至周五,與黃金相關的多頭ETF已經吸引了約130億美元的資金流入,這是自2004年第一批黃金ETF開始交易以來最高。
3月31日財經早餐:美元止跌反彈收複99關口,黃金小幅下滑,油價擊穿20美元創逾18年新低
現貨金上周大漲8.6%,因冠狀病毒爆發提振了對黃金的避險需求;各國政府製定財政刺激計劃以及央行向金融體係注入更多資金,也支撐黃金走強。上周五美國商品期貨交易委員會的每周數據顯示,對衝基金以前所未有的速度平掉對黃金的看跌押注。

油價跌至18年低點,因為世界主要經濟體都為了冠狀病毒防疫而封鎖,導致市場在需求萎靡和供應膨脹之間失去平衡。布倫特原油下跌9%,至2002年3月以來最低水平;紐約原油一度跌至每桶20美元以下。油價可能錄得曆史最大季度跌幅
3月31日財經早餐:美元止跌反彈收複99關口,黃金小幅下滑,油價擊穿20美元創逾18年新低美國總統特朗普周一與俄羅斯總統普京通話討論穩定能源市場的重要性,未能阻止油價下跌。巨大的供過於求進一步崩潰了石油市場的結構,而且隨著世界存儲容量迅速告罄,可能還會更加疲軟;需求的低迷迫使南非、加拿大等國煉廠停產,導致市場上原油過剩。同時,利雅得和莫斯科沒有退讓跡象

了解Genscape數據的交易員稱,俄克拉何馬州庫欣的一個關鍵儲油中心上周據稱庫存激增400萬桶,令人擔心已經達到容量上限。

高盛估計,由於遏製冠狀病毒的措施損害了全球GDP,本周的石油消費量可能減少2600萬桶/日。顧問公司FGE估計,全世界煉油廠開工率已降低500萬桶/日。

外匯


美元周一上漲,結束了一周來的跌勢,因投資者準備迎接長時間的不確定性,且各國政府加大了限製措施,並推出貨幣和財政措施抗擊冠狀病毒疫情。分析師表示,投資者月底的投資組合再平衡,以及對病毒的擔憂,也支撐了美元。歐元、英鎊和澳元均走低,結束了近期的反彈走勢。歐元在G-10貨幣中表現落後,加元和北歐貨幣表現最差。
3月31日財經早餐:美元止跌反彈收複99關口,黃金小幅下滑,油價擊穿20美元創逾18年新低
美元指數上漲0.71%至99.01,過去兩周,美元先是錄得2008年金融危機以來最大單周漲幅,因投資者和企業紛紛湧入全球流動性最強的美元,隨後美元出現2009年以來最大單周跌幅。本月稍早,美聯儲努力平抑美元的避險買盤。資金緊張的跡象有所緩解,但並未消退,市場對美元現金的需求依然很大。

對冠狀病毒蔓延的擔憂和關閉工廠對經濟的影響繼續主導著外匯市場,但周一的匯率波動受抑,比前幾個交易日小得多。Bannockburn Global Forex首席市場
策略師Marc Chandler表示,這反映出當前的波動水平,這意味著人們不會做出短期的判斷。

OANDA高級市場策略師Edward Moya表示,你開始看到其他央行也在積極行動,例如新加坡就調整了利率區間,全球所有這些跟進的寬鬆政策,令美元暫時反彈。

巴克萊在月底一份有關投資組合再平衡的研究報告中表示,相對於本月初,美元仍然保持強勢,這進一步降低了美國以外的債券和股票市場的美元價值,然而,美國股市仍呈現曆史性下跌,這主導並推動全面發出強勁的美元買盤信號。

歐元兌美元下跌0.83%至1.1048,上周上漲4.2%。英鎊兌美元下跌0.37%至1.2414,一度下跌1.1%;英鎊匯率劇烈波動增加了對衝難度;英國3月Gfk消費者信心指數料從-7跌至-15。

美元兌日元下跌0.17%至107.76;香港經紀商稱,日本企業在財年末匯回海外資金以及主權需求支撐了日元;日本今天將公布2月份失業率、工業產值和零售銷售等數據。

其它貨幣對方面,美元兌加元上漲1.29%至1.4166;加元下跌,WTI原油期貨徘徊在20美元/桶水平;知情政府官員透露,截至3月25日的10天內,約155萬加拿大人申請了失業救濟。美元兌瑞郎漲0.69%至0.9583;澳元兌美元漲0.1%,報0.6174。

國際要聞


白宮發布聲明稱,美國總統特朗普與俄羅斯總統普京在周一通話中就全球能源市場穩定的重要性達成共識。兩國領導人談到抗擊新冠疫情的努力,同意通過20國集團(G-20)緊密合作,以推動國際社會戰勝疫情和重振世界經濟。

受疫情影響,加拿大越來越多商店被迫關門,申請失業金的人數持續大增;加拿大政府一名官員表示,3月16-25日加拿大申請失業金的人數達到了155萬人,占勞動力的8%;過去三天,申請失業金人數均值為20.7萬人,而此前七天的均值為13.3萬人,申請人數與日俱增;申請失業金人數大增凸顯了加拿大經濟受創的程度,或將迫使加拿大政府在本周推出新的薪資補貼項目,來為更多工人提供援助。

德國經濟顧問委員會30日發布評估報告,受到新冠病毒肺炎疫情的影響,德國經濟在2020年恐將萎縮5.4%,預計到2021年才會觸底反彈。該報告根據疫情對德國經濟的不同衝擊情況做了不同的結果預測,其中包括景氣急速衰退後伴隨急速複蘇的V型複蘇,以及需時較長的U型複蘇。

在歐洲疫情最嚴重的意大利新增病例數錄得近兩周來最低之際,世界衛生組織表示,歐洲新冠疫情出現了一些企穩的跡象。世衛組織突發衛生公共事件負責人Mike Ryan周一表示,我們熱切希望意大利和西班牙疫情正在接近頂峰,以及歐洲幾周前開始實施的封鎖措施開始見效。

精明的投資者通常會利用美國石油基金(代碼USO)押注油價的短期反轉,低吸高拋。彭博匯總的數據顯示,過去三周約有18億美元流入USO,是有記錄以來最大連續每周流入。在供過於求導致美國基準油價年初以來累計下跌超過60%的情況下,這種資金流入本來可能有助於支撐期貨市場。不過,石油市場上“期貨升水”的價格結構(當前石油期貨價格低於下月期貨)將吞噬任何長期投資者的利潤。在這種價格結構下,該基金在4月21日當前期貨到期時賣出,並買入下月期貨,將招致虧損。

歐元集團主席森特諾在致歐洲各國財長的信函中警告稱,病毒大流行將帶來與疫情“巨大衝擊”相對應的預算成本,歐元區擺脫新冠肺炎危機之後將不可避免地背負著高額債務,必須要謹防歐元區因此面臨分裂威脅。歐元區應對這種債務負擔的方式將決定“複蘇的形式和程度,並最終決定歐元區的凝聚力”。森特諾呼籲歐元區各國財長提出解決沉重債務風險的建議,這暗示出,財長們可能在4月7日舉行的緊急會議上討論聯合發行所謂的病毒債券等議題。

國內要聞


3月30日,央行重啟逆回購操作,當天開展7天期逆回購操作500億元,中標利率大幅下降20個基點。不少分析人士認為,隨著上周中央政治局會議提出一攬子宏觀政策逆周期調節措施,近期財政貨幣政策有望陸續落地,尤其是考慮到擴大財政赤字率、發行特別國債等都離不開貨幣政策的支持,新一輪降準降息蓄勢待發,全面降準、下調MLF和LPR利率,以及下調存款基準利率都有望陸續落地。同時,貨幣政策新一輪寬鬆加碼的開始,也將為股市等金融市場運行提供支撐。

《經濟參考報》記者從多家社會監測機構了解到,3月31日國內成品油調價窗口將再次開啟。截至3月30日0時,國內油價第9個計價工作日,原油變化率已經跌至-31.93%,預計下調汽柴油價格超過1200元/噸,約合0.9元/升。但國際油價連跌五周,本輪周期綜合原油均價持續低於40美元/桶“地板價”,國內油價調整將暫停。(經濟參考報) 

紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

周一(3月30日)歐洲時段,歐元兌美元大跌逾1%至1.1015附近,日內美元再度受寵,因投資者擔憂美元荒卷土重來,此外歐元區疫情數據顯示形勢依舊嚴峻,德國政府表示暫無計劃放鬆管控措施,這意味著歐元區經濟恢複進程也將晚於預期,同時德國政府顧問預計德國將陷入2009年以來最嚴重的經濟衰退,而歐元區信心指數創有史以來最大月度降幅。

歐洲時段,美元兌加元一度大漲近200點,日內美元再度受寵,由於疫情的惡化,金融市場再度集體下挫,美元荒可能卷土重來,而同時美油重挫5%,油市極度悲觀,對於較為以來原油的加拿大經濟而言,是個重大的持續利空因素。後市疫情和油價本身仍是加元波動的焦點。
紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

★近期熱點提要★


1、

2、
沙特能源部官員:出口的增加是由於天然氣取代原油和當地需求的下降。

3、  

4、
疫情的爆發結束了此前剛剛開始的經濟複蘇,意味著德國在2020年上半年將無法避免陷入衰退,德國經濟將在2020年大幅收縮,政府可以通過盡可能保持創業能力和穩定收入來支持經濟複蘇;基準預期情景是德國經濟將在今年萎縮2.8%,2021年可能增長3.7%;在另一種預期情況下,隨著生產的廣泛停止經濟可能在今年收縮5.4%,並在2020年增長4.9%;第三種預期情況為,德國經濟將需要更長時間才能開始複蘇,今年經濟將收縮4.5%,2021年經濟將增長1%。  

5、 
① 歐元區3月經濟景氣指數跌至94.5,為2013年9月以來新低,略高於經濟學家們的預估,歐元區信心數據在三月創下了有史以來最大的月度降幅,因疫情導致消費者和各行業的信心下降,甚至在沒有進行封鎖之前就已經下降。對未來生產和需求的預期以及總體經濟形勢的急劇下降是這次創紀錄暴跌的原因;
② 未來的就業預期也在惡化。所有商業領域的銷售價格預期均明顯下降,服務業和零售業的銷售價格預期居首,但消費者價格預期有所上升。在較大的歐元區經濟體中,受醫療危機打擊最嚴重的歐洲國家意大利和歐元區最大經濟體德國的信心降幅最大。在已經脫離歐盟的英國,下降幅度較小。 

6、
① 由於各國央行和政府為應對疫情付出的努力增添了持有黃金的理由,對衝基金目前正以有史以來最快的速度退出對金價的看跌押注;
② 截至上周二的一周內,資金經理將他們對黃金的空頭頭寸削減了78%,創下了十多年來最大的降幅。德商銀行包括Carsten Fritsch在內的分析師在報告中寫道,很顯然黃金將從這場史無前例的印鈔票狂潮中受惠。 

7、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數在周一重拾漲勢,升至99關口上方,投資者擔憂美元荒卷土重來高盛的分析師因此指出,在全球經濟環境依舊存有極大不確定性的背景下,美元此前的高點102.99並不是本輪行情的終極峰值,在其上方短線仍有3-5%的上行空間。而長期來看,若市場恐慌無法緩解,則美元指數更可能上行至2002年初“911”事件後錄得的高位,也就是120一線的水平,渣打分析師在報告中稱對美元的走向來說,避險情緒比傳統的利差效應更為重要,要想美元回吐近期部分漲幅,投資者需重回範圍更廣的避險資產。
紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

歐洲時段,歐元兌美元大跌1%至1.1030附近,日內美元再度受寵,因投資者擔憂美元荒卷土重來,此外歐元區疫情數據顯示形勢依舊嚴峻,德國政府表示暫無計劃放鬆管控措施,這意味著歐元區經濟恢複進程也將晚於預期,同時德國政府顧問預計德國將陷入2009年以來最嚴重的經濟衰退,而歐元區信心指數創有史以來最大月度降幅。
紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

歐洲時段,英鎊兌美元下跌,交投於1.2420,日內美元指數重新走強,打壓非美貨幣走軟。而上周五盤後評級機構惠譽進一步下調英國評級之舉,則令英鎊日內在非美貨幣中更處於領跌地位;荷蘭合作銀行外匯策略師Jane Foley指出,基本面暗示英鎊脆弱,英國的經常帳赤字、英國脫歐以及公共財政惡化是左右基本面前景的主導因素。
紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

歐洲時段,美元兌日元走高至108.25,日本央行購買了2016億日元的ETF,為第四次觸及最大購買紀錄,同時美元再度在擔憂情緒升溫的背景下走高,而日本執政黨(自民黨)提議製訂規模達60萬億日元的刺激計劃,其中包括政府直接支出約20萬億日元,日本自民黨政策負責人Kishida表示想要著眼於分幾批推出價值100萬億日元的刺激計劃,日本進一步刺激行動的預期升溫也令日元承壓。 
紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

歐洲時段,美元兌加元一度大漲近200點,日內美元再度受寵,由於疫情的惡化,金融市場再度集體下挫,美元荒可能卷土重來,而同時油市極度悲觀,對於較為以來原油的加拿大經濟而言,是個重大的持續利空因素。後市疫情和油價本身仍是加元波動的焦點。
紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

歐洲時段,美油下跌5%,美國總統特朗普表示,將在周一與俄羅斯總統普京通話討論原油和其他問題。沙特計劃自5月起增加原油出口60萬桶/日至總出口1060萬桶/日,而疫情造成的原油需求衝擊可能高達2000萬桶/日,鑒於海外疫情的繼續惡化,投資者短期看不到邊際好轉的可能,這令近月油價持續暴跌,同時,油價下挫也令諸多煉油廠及頁岩油生產商面臨破產危機,而價格戰毫無緩和的意願,油市目前處於極度悲觀的狀態,但仍有下滑的空間。
紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

歐洲時段,現貨黃金跌至1620附近,海外疫情繼續惡化,金融市場或可能再度陷入恐慌,美元依舊受寵,黃金也有所回落。大宗商品的暴跌行情還在繼續,尤其是油市,日內美油跌破20大關,通脹前景轉變為通縮前景,這不利於黃金的穩定性,畢竟商品屬性依舊是主導了黃金長周期的表現。
紐市盤前:美元荒或卷土重來,歐元大跌百點;美油重挫6%,加元狂瀉200點

機構觀點



① 財長努欽周日對福克斯新聞表示,他認為追加的資金可以幫助美聯儲和財政部提供大約4萬億美元貸款。
② 但投資人和分析師表示,即便追加了資金可能仍然不夠,若要美聯儲和財政部對實體經濟產生重大影響,國會可能需要提供數萬億美元的資金。不然的話,許多美國公司和地方政府面臨債務違約甚至破產的風險。
③ 根據這些專家,這是因為美國經濟龐大的規模、疫情防控措施給經濟造成前所未有的中斷,以及如果政府必須出手救助較弱的借款人,那麼將面臨高額信貸損失。


① 月底的資金流動大概已影響了主要貨幣。關鍵在於月底之後的表現如何。美國的2萬億刺激方案及失業金人數飆升,讓美元上周承壓,但走弱原因不止於此。
② 每天市場上都傳聞有債券及股票投資組合調整的相關美元賣盤。有人預測月底會有強勁的美元需求。這些隻是傳聞,但這會影響市場氣氛。
③ 在3月底日本財年結束料有美元兌日元賣盤。但之後美元兌日元也同樣料有支撐。日本政府退休基金大幅提高投資組合的外國債券占比之後,日本新財年的資金匯出或許會比以往更大。
④ 疫情危機延燒,若美國非農就業數據表現淒慘,可能加劇本周的負面人氣。油價進一步下跌,雖然刺激措施阻止股市崩盤,但股市已轉頭向下。美元兌新興市場貨幣維持高位。
⑤ 目前存在巨大不確定性。美元流動性很強,因此安全。月底過後,這份安全或將吸引買盤。 


① 疫情是否得到控製。目前,市場對美國的疫情發展仍有分歧,一些投資者認為該病毒將在數周之內得到控製,但另一些投資者則認為,在研發和測試疫苗的過程中,人們的正常生活可能會受影響長達一年多。疫情的不確定性依然存在,高盛認為,市場估值擴張的邏輯已經很難成立;
② 財政和貨幣政策是否有效。美國國會通過的財政刺激法案不僅規模龐大,同時目標明確;美聯儲最近的非常規措施大大降低了公司債全面崩盤的風險。但是,盡管政策製定者“不惜一切代價”使用所有可用工具的意願很明確,但這些措施能在何種程度上應對疫情帶給經濟的衝擊,隻有時間才能證明;
③ 倉位和流動性。由於基本面缺乏改善,主要關注投資者的倉位,以此為指標來衡量拋壓是否放緩,以及股市是否見底。最近幾周,結合了9種股票頭寸衡量指標的美國股票信心指數,已降至-1.4標準偏差,在本輪周期中的其他回調期間,這一讀數通常介於-2至-3標準偏差之間。上周,該指標升至-0.7,表明未來還有更多拋盤。 


① WingCapital Investments認為,在金價維持住關鍵的50周移動均線上方的情況下,繼續看好金價走高。上周美聯儲宣布無限量QE,這是市場認為上周金價上漲的原因之一;
② 從曆史上來看,這種程度的債務對GDP比對金價的影響比美聯儲資產負債表的影響更大。上一次金價的牛市就是從債務/GDP開始下降而結束的,直到2016年該比率低穀時才觸底;
③ 在目前這種情況下,未來三年金價可能漲至3000。此外,美國國會通過了2萬億美元的刺激計劃,這是美國曆史上最大的刺激項目。刺激項目到來,美國政府支出開始上漲,而金價也開始反彈,這並不是巧合;
④ 美國的債務占GDP比重上漲幅度將是二戰以來的最高水平,當時美國債務漲至GDP的近30%。在2008年金融危機中,美國的債務占GDP比漲至10%左右。一些經濟學家認為,這一次該比率將漲至10%至14%之間;
⑤ 如果以金融危機時的情況來看,當時在雷曼倒閉後,金價最終翻番,因此這一次,三年裏金價就可能漲至3000。季節性疲軟狀態或者流動性相關的拋售都會成為買入機會,多頭持倉會因此積累。 


① 道明證券分析師指出,美元兌加元在前期升至1.4668高位後出現了回落,但這僅僅是因為美元指數在升至多年高位後出現了技術性回調。而基本面方面,加元匯價後市相對美元仍有下行空間。該機構因而建議逢低做多美元兌加元,目標點位在前期高位1.4650一線;
② 全球基本面負面情緒對於包括加元在內的商品係貨幣仍是一大重壓,而油價持續低迷毫無起色的狀況,也令與油價關聯密切的加元處境益發艱難。
③ 道明因此推薦逢低做多美元兌加元,目標在1.4650,止損位設於1.3725。 


① 澳新銀行根據測算認為,當前歐元區的經濟開工率已經因為新型冠狀病毒疫情降低到了50%或更低的水平,這意味著其一季度GDP環比可能錄得12%的降幅;
② 該行的分析模型認為,任一國家地區經濟活動如果完全停擺每一個星期,就會導致全年GDP下降2%,而折合季率就是8%,因此,長達三個星期的經濟半癱瘓狀況,就意味著12%的季度GDP降幅。


將2020年和2021年布倫特原油價格預期下調至37美元/桶和45美元/桶;將2020年和2021年WTI原油價格預期下調至32美元/桶和42美元/桶;沙特和俄羅斯將油價推低至30美元/桶以下幾乎沒有什麼好處,可能在2020年第三季度達成部分協議。


① 近期在原油價格和全球股市大跌的情況下,黃金也受到影響大幅走低,一度測試1450美元/盎司的支撐水平,這讓不少投資者開始懷疑黃金避險保值的功能。但在2008年金融危機之初,黃金市場也是從大幅走低開始,之後才轉而走高創下曆史記錄;
② 分析師Chris Vermeulen表示,金銀比的走勢和金價之間有著比較大的相關性。黃金市場在1996年至2001年的下跌後觸底,之後開始築底上漲。金價/銀價在此期間也有所下跌,當時金價和銀價都在走低;
③ 之後金價開始走高,金銀比自1999年至2003年期間有所走高。在2003年年中,金銀比觸頂後開始轉而走低;自2006年初開始,在金銀比自頂部的82.5水平大跌了近20%後,金價更進一步走低;
④ 眼下整個市場可能出現相似的情形。未來10個月金價和銀價都將上漲,將和2003年中表現類似。當時金銀比走低,因銀價的漲勢超過金價漲勢;
⑤ 目前看,金價有望上漲至1990上方水平,即較目前水平上漲超20%。自2003年至2011年,金價大漲了450%,同期銀價則上漲了1024%;如果這一次貴金屬市場重演這種情況,那麼意味著未來4到7年裏銀價上漲到160美元/盎司。

油價跌至十八年來最低,全球疫情加劇限製需求,沙特和俄羅斯價格戰沒有減弱跡象

周一(3月30日)歐洲時段,國際原油價格維持窄幅震蕩下跌的走勢。其中布倫特原油價格跌至2002年11月以來的最低水平。油價下跌主要因為全球疫情大流行加劇,沙特阿拉伯與俄羅斯的價格戰沒有減弱的跡象。

油價跌至十八年來最低,全球疫情加劇限製需求,沙特和俄羅斯價格戰沒有減弱跡象

北京時間周一下午15點,布倫特原油期貨下跌6%,跌1.69美元,至每桶26.26美元,美國西德克薩斯中質原油(WTI)原油期貨最低跌至19.92美元,接近本月初觸及的18年低點,最新交易下跌5.95%,或1.26美元,至每桶20.25美元。

疫情大流行和沙特阿拉伯和俄羅斯的價格戰導致了市場需求大幅度減少,而且供給大幅度增加,供需兩方面的因素導致全球石油市場遭受重創。

沙特阿拉伯方面周五表示,盡管美國在疫情大流行中阻止價格下跌的壓力越來越大,但沙特當前並未與俄羅斯就平衡石油市場進行談判。俄羅斯高級官員此前曾在周五表示,希望更多的石油生產商(比如美國)可以與歐佩克和俄羅斯合作以支持價格。

澳大利亞國家銀行大宗商品研究主管Rodrigo Catril指出,“沙特阿拉伯和俄羅斯可以彌補分歧,但是歐佩克方面並不能做太多……。疫情帶來的需求衝擊太大。現實是,如果沒有任何變化,全球存儲將在幾個月內裝滿,這將對定價產生各種破壞性影響。”

分析師預測,目前的需求每天暴跌1500萬或2000萬桶,比去年需求下降了20%,分析人士說,石油輸出國組織OPEC需要大規模減產。

5月至11月布倫特原油期貨之間的期貨價差創曆史新高,報每桶13.45美元,而美國的六個月價差則為每桶負12.85美元,為2009年2月以來的最大折讓。

在供應過剩的情況下,市場的即時價格低於未來幾個月的價格,這鼓勵貿易商儲存石油以備將來之需。

供給方面,疫情的大流行已經殺死了全球約32,000人,並使66萬多人患病,這使全球航空業陷入停滯。

Rodrigo Catril指出,“事實來看,這確實令人沮喪。我們需要一個強烈的信號來告訴原油供應商,當前的事實是一個非常糟糕的情況。”

油價跌至十八年來最低,全球疫情加劇限製需求,沙特和俄羅斯價格戰沒有減弱跡象
圖:美國原油價格小時圖顯示

技術上,小時圖中油價空頭趨勢非常明顯,各項技術指標都呈現空方信號,且價格可能存在加速下行的可能。4小時圖和日線圖中,價格仍然維持空頭態勢,表明油價下行壓力仍然十分巨大。

價格上,對於美國原油價格而言,投資者需要密切關注美國原油20美元整數關口的支撐,如果該位置失手,那麼美油價格可能會進一步跌至2001年的低位18美元附近。上行方面,如果油價向上大幅度反彈突破22美元,那麼價格短期內有望暫緩跌幅,上方有望進一步反彈至24美元附近的密集區間。

北京時間16:08,匯通易匯通軟件報價,美國原油價格報20.38美元/桶。