原油周評:擔心減產成空頭支票,油價低位徘徊期待IEA預測成真

本周油價總體維持在低位震蕩,因美國、沙特和俄羅斯的原油產量均創出新高,令市場擔憂OPEC減產的努力或難以消除市場供應過剩。同時全球經濟有所放緩,令市場擔憂或導致原油需求下降,加劇供過於求的局勢,進而施壓油價。

不過本周公布的三大原油月報,對於市場的需求預期有所改觀,其中國際能源署(IEA)甚至認為如果OPEC遵守減產協議,那麼2019年預計將會出現供不應求的狀況,或推升油價。

因此短時間市場多空因素交雜,油價走勢偏震蕩,市場將關注伊朗的原油產量是否會進一步下滑以及OPEC減產協議的執行情況。
原油周評:擔心減產成空頭支票,油價低位徘徊期待IEA預測成真

輸油管道問題稍見曙光,資金流入二疊紀美原油或產量續增


12月15日公布的數據顯示,截至12月14日當周美國貝克休斯原油鑽井數較之上周減少4口。同時考慮到本周美原油庫存結束了10周連漲的態勢,這可能會對油價形成小幅的支撐,但預計總體影響有限,因鑽井數仍居於多年的最高水平位置。

事實上美國的產量似乎還有進一步增加的趨勢。此前有消息稱,消息稱,德克薩斯州向西部延伸的sunrise石油管道的啟動時間將早於預期,將推動俄克拉馬荷州庫欣原油的流量和庫存轉移的能力提升至近一年的高點,同時交易商正在準備明年的進一步建設;

此前由於輸油管道瓶頸的限製,這使得大量的原油滯留原產地,這對於美國的原油出口產生了負面影響。不過隨著sunrise管道的建設,將會推動更多二疊紀生產的原油進入美國原油期貨的交割點——庫欣。

據悉,上周庫存的庫存量已經達到了3820萬桶,為2018年1月以來的最高水平,這也是美國整體庫存連續10周增加的原因之一,加劇了市場對於供過於求的擔憂情緒。根據Genscape數據,2018年11月從二疊紀到庫欣的流量約為62萬桶/日,而去年同期約為48萬桶/日。
原油周評:擔心減產成空頭支票,油價低位徘徊期待IEA預測成真

除了輸油管道建設將推動美油出口外,近期國際油價大跌也導致更多的資金湧入了美國的二疊紀盆地。因頁岩油較低的開采成本吸引了資金的湧入,推動了美原油產量的進一步上升。

康菲石油公司表示,它將把2019年預算的一半用於美國大陸,而雪佛龍公司在美國國內的投資超過了十多年來的水平,僅二疊紀盆地就投入了36億美元。阿納達科石油公司和赫斯公司這兩家全球運營商計劃將在美國資產上的支出增加40%以上。

康菲首席執行官瑞安·蘭斯(Ryan Lance)表示,近期油價暴跌導致“預算內出現了一些不同的配置”。“我們更傾向於美國的非常規配置。”他指的是頁岩油。蘭斯表示,僅康菲明年就將頁岩油產量提高25%。這是在今年增長35%的預期之上。

市場對於OPEC減產仍心存疑慮,經濟放緩加劇供應過剩擔憂


國際原油自10月份峰值下跌以來,跌幅累計已超過了30%,為了支撐油價,OPEC、俄羅斯及其他盟國上周同意從1月起減產120萬桶/日。

但一些分析師警告稱,該協議可能不會達到OPEC所希望的效果。

能源谘詢公司FGE的費斯拉基在一份報告中表示,OPEC主導的減產可能“不足以在2019年第一季度結束前的3個月目標期內消化庫存”。

這是因為全球經濟放緩將導致2019年原油需求出現明顯的回落,市場對於需求下降的擔憂超過了OPEC減產的利多作用。分析人士稱,OPEC可能需要每日減產170萬桶至190萬桶才足以抵消市場供給過剩,因此當前減產的力度仍顯得力道不足,因此油價仍走勢疲軟。

事實上本周OPEC公布的月報顯示,盡管,11月OPEC原油產量減少1.1萬桶/日至3296.5萬桶/日,但沙特11月原油產量增加至1109.3萬桶/日,創紀錄新高。

同時俄羅斯減產的意願也不甚強烈,伊拉克仍尋求出口量的進一步增加,這可能會使得OPEC的減產目標大打折扣,從而施壓油價。
原油周評:擔心減產成空頭支票,油價低位徘徊期待IEA預測成真

石油資訊專家坎普近期表示,石油消費前景疲軟加上美國頁岩油產量的不斷增加,以及美國對於伊朗製裁比預期疲軟,這使得大多數的交易商確信原油市場已經陷入了供過於求。

數據顯示,截至12月4日當周基金經理一共賣出了3200萬桶布倫特原油期貨和期權,在過去10周一共賣出創紀錄的3.6億桶;

目前基金經理持有看漲頭寸創出了17個月的新低,空頭頭寸則從9月底的2700萬桶上升至1.17億桶,為2017年 6月以來的最高水平;

對於原油價格的悲觀情緒同時還反映在對於汽油等餾分油的市場情緒中。數據顯示,基金經理近一周又賣出了2000萬桶歐洲汽油,過去8周一共賣出8200萬桶,因為投資者全球經濟放緩可能會進一步降低市場對於原油的需求。

IEA認為OPEC遵守承諾將會使得2019年原油供不應求


盡管市場的情緒總體偏空,但是仍有部分市場人士對油價預期持樂觀立場。能源署(IEA)在其月度“石油市場報告”中稱,OPEC與俄羅斯簽訂的產出協議和加拿大決定削減產量可能會導致明年第二季度石油市場供應短缺。

該機構認為鑒於伊朗和委內瑞拉等國的產量下滑,OPEC的實際減產幅度可能兩倍於計劃中的80萬桶/日。受到經紀危機的嚴重拖累,委內瑞拉原油產量仍在不斷下滑,而隨著美國逐步加強對伊朗的製裁力度,該國原油產量也將繼續下降。

IEA月報指出,現在判斷OPEC+減產是否會成功還為時過早,將2018年和2019年的全球石油需求增長預期分別維持在130萬桶/日和140萬桶/日,將2019年OPEC原油日需求量提高30萬桶/日,至3160萬桶/日,將2018年非歐佩克的石油供應增長預期下調41.5萬桶/日,至150萬桶/日。

經合組織商業石油庫存10月份增加570萬桶,至2872億桶,高於5年平均水平。經濟合作與發展組織預測,2019年的經濟增長率為3.5%,這將使石油需求增長減少約10萬桶/日。如果OPEC遵守減產協議,全球原油市場在2019年第二季度前將轉入供不應求。

分析人士表示,如果IEA的預期成真,明年第二季度全球原油庫存將大幅縮減,從而幫助油價顯著回升。

除了國際能源署,另外兩大國際能源機構對於原油需求的前景也有改觀。OPEC原油月報對於原油需求預期與上個月持平,而EIA則小幅上調了需求預期前景。

伊朗的原油出口仍持續下滑,美國製裁餘威尚在


盡管美國實施製裁豁免令市場認為美國製裁伊朗的效果將大打折扣,這或導致原油供給過剩。但是近期一些信號顯示,美國製裁伊朗的效果正在逐漸顯現。

據俄羅斯《新聞報》12月13日援引認識俄石油公司高級管理人員的3名消息人士報道,該公司曾計劃與伊朗國家石油公司開展聯合項目,目前已改變主意。有消息人士表示,由於美國針對伊朗的製裁威脅,2018年夏天停止了會談。

與此同時,需求方面,11月印度從伊朗的原油進口跌至了1年低點,因伊朗原油的製裁豁免將在明年5月到期,迫使印度減少對於伊朗原油的依賴。

多重因素累加可能導致伊朗的原油產量進一步下降,加上委內瑞拉和利比亞等產油國產量的下降,或加劇供應緊張情緒。

技術分析


月線級別來看,近兩個月收出大陰,跌破關鍵的上升趨勢線,除非盡快收至60.28美元上方否則美原油持續回落的走勢將會延續,下方最直接的支撐是45.76美元,任何時候跌破這一點位將會出現加速下行的走勢。

日線圖上,短時間美原油於低位震蕩,上方最直接的壓力區間是53.39美元至54.7美元壓力帶,隻有明確站上這一區間上方,將會改變當前中性偏空的立場,並進一步試探58.87美元的壓力,否則美原油將做橫盤整理。

一旦跌破近期低點49.6美元附近需關注是否會有進一步下行的走勢。
原油周評:擔心減產成空頭支票,油價低位徘徊期待IEA預測成真

紐市盤前:重磅利空給歐元添新傷,美元怒嗆黃金“是騾子就別冒充駿馬”

周五(12月14日)歐洲時段,美元指數刷新2017年6月下旬以來高點至97.7168,最大漲幅近0.7%。歐元兌美元大幅下跌80點,創12個交易日新低至1.1270,最大跌幅近0.8%,因法國12月製造業PMI意外跌破榮枯線,德國12月製造業PMI數據不及預期,且歐元區綜合PMI降至四年多新低,引發歐元區經濟疲軟擔憂。

英鎊兌美元大幅下跌0.8%,創兩日低點1.2530,因歐元暴跌美元走強,且歐盟峰會上特雷莎梅並未爭取到歐盟對她脫歐協議的保證,英國議會或下周對無協議脫歐進行討論。

商品貨幣大跌,澳元兌美元大幅走低,最大跌幅超1%,創11月以來低點至0.7151。因此前中國零售與工業數據下滑。紐元兌美元也同時大幅下跌,創近三周以來新低至0.6778。

現貨黃金下跌0.6%,創七個交易日低點至1234.31美元/盎司,跌破1240重要關口。美元指數大幅上漲,全球新一輪避險交易浪潮未能提振黃金的避險需求,美聯儲2019年加息的不確定性對金價支撐有限。

原油市場小幅下跌,美原油交投於52.3美元/桶附近。因此前最大原油進口國——中國經濟數據走疲,引發需求擔憂,交易員獲利平倉。

美元兌日元小幅上漲,日內刷新新高至113.67,因美元指數大漲。
紐市盤前:重磅利空給歐元添新傷,美元怒嗆黃金“是騾子就別冒充駿馬”

★近期熱點提要:★


1、

歐洲央行稱歐洲央行的政策在面臨不確定性時是靈活的,歐元區的經濟數據證明了漸進正常化的合理性。增長面臨的風險大致平衡,歐洲央行已經實現通脹目標,核心通脹趨勢正朝著正確的方向發展。歐洲央行管委諾沃特尼稱,歐洲央行的政策仍然非常具有擴張性,對購買公司債持非常謹慎的態度。市場對延遲加息的預期令人擔憂,增長面臨的風險還不足令我們改變貨幣政策導向。

2、

歐盟委員會不希望對意大利開展超額赤字程序。據外媒,意大利和歐盟在預算問題的差距可能有40億歐元,歐盟認為意大利2020年和2021年將存在結構性赤字問題,歐盟和意大利致力於在周日前完成預算談判,歐盟和意大利在赤字問題上存在0.25%的分歧,意大利副總理迪馬約表示,我們很高興能夠降低赤字,可能將2019年經濟增速預期削減至1.5%,因為出口疲軟導致2018年底出現放緩。

3、

英國首相特雷莎·梅稱與歐盟協作為議會提供進一步保證,這一點需要盡快完成,和歐盟委員會主席容克進行了激烈的討論。我們的無協議脫歐做準備正在進行,盡力避免無協議脫歐,目前的協議是份好協議。

4、

法國製造業PMI從去年11月的54.2降至49.3點,自2016年6月以來首次跌破50點關口,並刷新2014年11月以來最低;法國12月製造業PMI意外跌破榮枯線,預計四季度經濟增速僅0.2%;法國央行行長維勒魯瓦:預計黃背心運動將導致巨大後果,預計2018和2019年的經濟增長率為1.5%(9月預期為1.6%),預計2020年經濟增長率為1.6%,2021年為1.4%,預計2018年調和CPI為2.1%,2019和2021年分別為1.6%、1.7%和1.7%,黃背心抗議運動持續的時間愈長,對經濟造成的負面影響愈大。

5、

德國12月製造業PMI不及預期和前值,創2016年4月以來新低至51.5。德國製造業PMI年內下滑8次,暗示四季度經濟增長疲弱。德國12月民間部門擴張放緩至四年低點,暗示在最後一個季度的增長可能疲弱;Markit經濟學家威廉姆森表示,在經曆了三季度月的收縮後,他預計第四季度經濟將增長0.2%;他補充,雖然德國經濟沒有立即面臨衰退的風險,但前景仍然不容樂觀,尤其是英國明年脫離歐盟的可能性還不明朗,雙方可能無法就未來的關係達成協議。

6、

歐元區綜合PMI降至四年多新低至51.4,遠低於經濟學家調查中最悲觀的預測,暗示今年年底前景黯淡;周五公布的調查顯示,受貿易緊張和法國暴力抗議活動的影響,新訂單增長幾近枯竭,歐元區企業錄得四年多來最慢擴張速度;Markit首席商業經濟學家威廉姆森表示,今年年底的前景相對黯淡,采購經理人指數顯示,歐元區經濟本季度將增長0.2- 0.3%,很可能接近0.2%。

7、

美國11月消費者支出似乎動能增強,因家庭購買家具、電子產品和一係列其他商品,這可能進一步緩解對經濟大幅放緩的擔憂。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數刷新2017年6月下旬以來高點至97.7168,最大漲幅近0.7%,因法國12月製造業PMI意外跌破榮枯線,德國12月製造業PMI數據不及預期,且歐元區綜合PMI降至四年多新低,引發歐元區經濟疲軟擔憂致歐元暴跌,美元走強。
紐市盤前:重磅利空給歐元添新傷,美元怒嗆黃金“是騾子就別冒充駿馬”
歐洲時段,英鎊兌美元大幅下跌0.8%,創兩日低點1.2530,因歐元暴跌美元走強,且歐盟峰會上特雷莎梅並未爭取到歐盟對她脫歐協議的保證,英國議會或下周對無協議脫歐進行討論。
紐市盤前:重磅利空給歐元添新傷,美元怒嗆黃金“是騾子就別冒充駿馬”
歐洲時段,歐元兌美元大幅下跌80點,創12個交易日新低至1.1270,最大跌幅近0.8%,因法國12月製造業PMI意外跌破榮枯線,德國12月製造業PMI數據不及預期,且歐元區綜合PMI降至四年多新低,引發歐元區經濟疲軟擔憂。此前德拉基講話稱經濟數據暗示未來經濟動能放緩。
紐市盤前:重磅利空給歐元添新傷,美元怒嗆黃金“是騾子就別冒充駿馬”
歐洲時段,澳元兌美元大幅走低,最大跌幅1%,創11月1日以來低點至0.7151。因此前中國零售與工業數據表現不佳。紐元兌美元也同時大幅下跌,創近三周以來新低至0.6678。
紐市盤前:重磅利空給歐元添新傷,美元怒嗆黃金“是騾子就別冒充駿馬”
歐洲時段,現貨黃金下跌0.6%,創七個交易日低點至1234.31美元/盎司,跌破1240重要關口。美元指數大幅上漲,全球新一輪避險交易浪潮未能提振黃金的避險需求,美聯儲2019年加息的不確定性對金價支撐有限。
紐市盤前:重磅利空給歐元添新傷,美元怒嗆黃金“是騾子就別冒充駿馬”
原油市場小幅下跌,美原油交投於52.3美元/桶附近。此前最大原油進口國——中國經濟數據走疲,引發需求擔憂,交易員獲利平倉。
紐市盤前:重磅利空給歐元添新傷,美元怒嗆黃金“是騾子就別冒充駿馬”

★機構觀點★


野村:2019年或存在9隻黑天鵝
① 野村證券的全球外匯策略師比拉爾·哈菲茲近日表示,2018年出現了多個黑天鵝事件,但是在這些事件發酵之前,市場往往會低估這些事件的破壞程度,比如土耳其和印度本國貨幣的大幅下跌;野村本周在發給客戶的一份報告中預測了2019年可能出現的9隻黑天鵝,並提示投資者密切留意可能存在潛在的上行和下行空間;
② 野村的9個黑天鵝包括:民粹主義終結(民粹主義者未能兌現其承諾導致支持率下降),油價跌至20美元(全球經濟放緩需求下降、以及替代能源的出現),市場危機(股價暴跌、歐洲主權債務危機,這種情況下現金為王),意大利債券大幅反彈(市場可能過分看空意大利經濟),新興市場出現通縮(多個新興市場通脹處於曆史低位),人民幣大幅反彈(中國經濟增長潛力巨大,美國經濟放緩以及美聯儲加息步伐減緩),全球經濟增速加快(很多不利的信號處於逆轉的狀態),歐元區通縮,美國通脹爆炸式增長。

法國巴黎銀行:明年金價將跌至1200美元/盎司下方
① 根據一家法國銀行的數據,實際利率上升和美元走強(這些都是今年黃金面臨的重大阻力)將持續到2019年並最終將金價推低至1200美元/盎司以下;
② 法國巴黎銀行商品市場策略全球負責人Harry Tchilinguirian預計明年黃金價格平均為1145美元/盎司,白銀價格平均為14.20美元/盎司;
③ 雖然股市的一些避險需求已使黃金成為短期生命線,但仍不認為黃金是一種防禦性資產。自今年夏天以來,不乏可能推動黃金避險需求的因素,但黃金都無法令人信服地做出反應並且反彈更高;
④ 對黃金的投資需求低迷反映在黃金支持的交易所交易基金ETF和其他產品的持倉量令人失望,投資者似乎不願意增加他們對黃金的長期投資。

WTI油價上行動能不足,關注美國鑽井數據變化
① 在美元需求顯著上升、供應過剩擔憂和全球經濟放緩擔憂的背景下,油價上行動能受限;
② 因歐元區製造業PMI令人沮喪,歐洲市場普遍情緒低落。來自歐元區的低迷PMI報告加劇了全球增長擔憂,歐元的走弱提振了美元走強;
③ 對供應過剩的擔憂日益加劇,再加上對OPEC減產能否穩定石油市場的懷疑;與此同時,原油投資者還關注著美國貝克休斯油田服務公司將於淩晨發布的美國鑽井行業活動報告。

丹麥丹斯克銀行:歐洲央行料於明年12月首次加息;
丹麥丹斯克銀行表示,歐洲央行12月利率決議宣布於本月結束資產購買,此決定符合市場廣泛預期,不過值得關注的是,歐洲央行將再投資政策與首次加息掛鉤,下步行動將為加息,這是一大鷹派信號;歐洲央行行長德拉基稱市場理解了利率前瞻指引,此言論令市場略感意外,當前市場計價顯示截止2020年,歐洲央行將僅加息20個基點,歐元兌美元交投於窄幅區間,此次決議並未改變該行預期,即歐洲央行首次加息將於2019年12月進行。

INE推動全球原油交易創曆史新高,最大利空因素緩解料拯救油價

周五(12月14日)INE原油收盤原油小幅下跌,日內自三日低點416.8元/桶大幅反彈,主力合約SC1901,以421.8元/桶收盤,下跌3.1元/桶,跌幅0.73%。IEA指出如果主要產油國堅持OPEC與俄羅斯達成的產量協議,以及加拿大決定強製減產,可能在明年第二季度之前造成石油市場供應缺口,且數據顯示美國庫存下降,沙特也將急劇削減出口美國的石油,以期明顯地降低石油庫存。
INE推動全球原油交易創曆史新高,最大利空因素緩解料拯救油價

交易綜述


上海能源交易所原油價格下跌。主力合約SC1901,以421.8元/桶收盤,下跌3.1元,下跌0.73%。全部合約成交457310手,持倉減少3922手至67200手。主力合約成交414486手,持倉量大幅減少5240手至26236手。原油期貨合約換月進行時,01合約持倉減少,02,03合約分別減少334手和增加1784手。市場活躍度有所下降。
INE推動全球原油交易創曆史新高,最大利空因素緩解料拯救油價

期貨合約和成交情況一覽


INE推動全球原油交易創曆史新高,最大利空因素緩解料拯救油價
INE推動全球原油交易創曆史新高,最大利空因素緩解料拯救油價

中國及海外消息



國家統計局稱,四季度,全球貿易景氣指數隻有98.6,比三季度回落了1.7點。11月份國際能源價格指數比10月份下降了15.4%,其中國際原油價格下跌比較多。11月份,生產原油1553萬噸,同比下降1.3%,增速由正轉負,上月為增長0.3%。日均產量51.8萬噸,環比減少0.1萬噸。1-11月份,原油產量17275萬噸,同比下降1.6%。天然氣生產加快,原油、電力生產總體穩定。


截至12月10日,布倫特原油和WTI成交量分別降至2.072億桶和2.2017億桶。WTI和布倫特原油的交易量將在2018年出現自2013年以來的首次下降。但加上截至12月10日的上海原油期貨成交量1300萬桶,將推動全球原油期貨交易創下今年新高。分析師指出,中國的存儲成本是交易員在中國石油期貨合約交割機製中可能面臨的問題之一。中國的存儲成本比其他地方高得多。成本較高的原因是存儲容量有限,以及要求貨物存儲在特定的存儲設施而不是任何可用的存儲設施。盡管如此,在推出的第一年,中國原油期貨合約已經從最活躍的WTI和布倫特原油合約中奪取了6%的市場份額。


中國汽車工業協會預計2018年汽車產銷將下降3%,為28年來首次負增長。預測2019年全年汽車銷量為2800萬輛,與2018年持平;其中,乘用車:預計2019年銷量為2360萬輛,與2018年持平;商用車:預計2019年銷量為440萬輛,小幅增長1%;新能源汽車:預計2019年銷量為160萬輛,增長33%。

關於首現負增長的原因,據中國汽車工業協會分析,今年的汽車行業面臨較大的壓力,多個負面因素影響了汽車市場的進一步增長,既有2015年四季度至2017年由於1.6升購置稅優惠政策的調整造成提前消費,也有宏觀經濟增速回落的影響等。此外,國內投資放緩、房價上漲、消費信心走低、環保治理加嚴、排放標準提前實施、股市低迷、油價上漲、中美貿易摩擦影響逐漸顯現,等等多個因素的疊加,也都加大了汽車產業運行的下行壓力。


據悉,沙特2019年1月份將急劇削減面向美國市場的石油出口,以期明顯地降低石油庫存。沙特2019年1月份發往美國市場的石油裝船甚至可能會測試 2017 年後期所錄得的最近30年低點58.2萬桶/日。屆時,沙特總體石油出口將下降至大約700萬桶/日的水平,而2018年11-12月份的出口水平大約為800萬桶/日。


11月15日全面供暖第一天,天然氣消費量達到8.3億立方米,11月21日突破去年冬季最高值8.62億立方米,之後一直保持較高水平。價格方面,近期油價下行,進入供暖季以來國際市場LNG價格穩中有降,國內市場價格總體明顯低於去年同期。今年全國已形成綜合儲氣能力超過160億立方米,入冬前基本實現能儲盡儲。目前,供氣企業地下儲氣庫儲氣約80億立方米,液化天然氣儲罐儲氣保持高位,為應對用氣高峰做好準備。

INE原油交易策略


① IEA月報影響偏利多,尤其是IEA將明年非OPEC供應增長大幅下修,主要由於加拿大減產,IEA的平衡表有明顯的好轉預期。
② 在中東產油國再度限產的影響下,為了保住亞太市場份額,勢必將首先削減對美國、歐洲的出口份額,我們預計這一趨勢將在2019年上半年延續。
③ 策略:謹慎看多。
④ 風險:OPEC減產不及預期或全球需求增長放緩超預期。

原油買需不足但別讓中國背這個鍋,該找誰找誰去!

周五(12月14日),國際原油價格小幅下挫,因中國工業和消費增速下行,但主要產油國上周的削減供應協議為油價提供一些支撐。
原油買需不足但別讓中國背這個鍋,該找誰找誰去!

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:36,NYMEX原油期貨下跌0.67%至52.24美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.80%至60.97美元/桶。
原油買需不足但別讓中國背這個鍋,該找誰找誰去!

兩市上日分別大幅收漲3.22%和2.54%,投資人因此對上日巨大獲利進行了結。澳新銀行表示:“原油價格在周四大漲,釋放出市場正進一步收緊的信號。”

得益於一係列穩增長的政策支持,中國11月投資增速穩步回升至五個月高點,但工業和消費增速則分別降至33個月和15年新低。

三菱商事的石油風險經理Tony Nunan稱:“從目前直到OPEC減產措施落實前,短期內市場供應過剩。中國數據(工業和消費)無疑是一個擔憂,但好的一面是原油需求仍然相對穩健。”

國際能源署(IEA)周四稱,由於石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯等其他產油國達成減產協議,且加拿大決定削減供應,全球油市可能比預期更早地出現供不應求。

作為協議的一部分,沙特計劃在1月將自己的產量調降至1020萬桶/日。這對油價構成支撐。澳新銀行補充道,沙特正在邁入新的減產階段。

悉尼Probis Securities首席投資官Jonathan Barratt稱:“如果貿易談判進展順利,原油後市需求上升,應當能夠支撐價格走強。”

美國原油短線反彈空間至多約7美元


美國原油當前處於自50.35美元啟動的上行((D))浪,上方阻力位預計在53.70美元附近。該浪隸屬於自54.55美元開啟的b浪,b浪大概率可能以五浪收斂楔形結構展開。
原油買需不足但別讓中國背這個鍋,該找誰找誰去!
b浪完成後則有望開啟c浪上攻節奏,但上攻力度對比前期巨大跌幅預計會相當有限。49.41-54.55美元反彈區間翻倍,其100%目標位也隻是位於59.69美元。而76.90-49.41美元下行空間的38.2%斐波那契回檔位在59.90美元。
原油買需不足但別讓中國背這個鍋,該找誰找誰去!
因此若無法盡快上破54.55美元,那麼油價隨時可能開啟新的大((c))浪走勢,不僅失守49.41美元可能性極大,而且100%目標位將直逼前期低點26.05美元。

12月14日財經早餐:歐央行結束購債美元堅挺,沙特削減對美出口油價暴漲

周四(12月13日)美元兌一籃子主要貨幣走強,受歐元下跌提振,此前歐洲央行下調了明年的經濟成長和通脹預估,並稱風險天平偏向下行,另外美國總統特朗普有關中美貿易談判的樂觀言論,以及中國數月來首次大規模購買美國大豆,也支撐了美元。金價下跌,現貨黃金刷新本周以來新低至1240.21美元/盎司,因美元走高,投資者攫取全球股市收益。油價暴漲,美油漲近4%,據外媒報道,沙特計劃在幾周之後減少向美國煉油廠商的原油供應,以防止美國國內原油庫存增加。
12月14日財經早餐:歐央行結束購債美元堅挺,沙特削減對美出口油價暴漲

商品具體收盤情況方面,美國COMEX 2月黃金期貨實盤價格周四收盤下跌2.60美元,跌0.2%,報1247.40美元/盎司;WTI 1月原油期貨收漲1.43美元,漲2.80%,報52.58美元/桶;布倫特2月原油期貨收漲1.30美元,漲2.16%,報61.45美元/桶。

美股標普500指數周四收盤基本持平,盤中交投震蕩,因投資者青睞防禦性板塊,而最大的拖累來自金融和非必需消費品類股。標普500指數收跌0.53點,跌幅0.02%,報2650.54點;道瓊斯工業平均指數收漲70.11點,漲幅0.29%,報24597.38點;納斯達克綜合指數跌27.98點,跌幅0.39%,報7070.33點。

周五前瞻


時間國家指標名稱前值
10:00中國11月規模以上工業增加值年率(%)5.9
10:00中國1-11月規模以上工業增加值年率-YTD(%)6.4
10:00中國1-11月城鎮固定資產投資年率-YTD(%)5.7
10:00中國11月社會消費品零售總額年率(%)8.6
10:00中國1-11月社會消費品零售總額年率-YTD(%)9.2
10:00中國11月社會消費品零售總額月率(%)0.64
16:15法國12月Markit製造業PMI初值50.8
16:30德國12月Markit製造業PMI初值51.8
17:00歐元區12月Markit製造業PMI初值51.8
21:30美國11月零售銷售月率(%)0.8
21:30美國11月核心零售銷售月率(%)0.7
22:15美國11月工業產出月率(%)0.1
22:45美國12月Markit製造業PMI初值55.3


10:00 中國國家統計局召開11月國民經濟運行情況新聞發布會

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2634.0531.901.23%
深證成指7808.04110.021.43%
日經22521816.19213.440.99%
納斯達克指數7070.34-27.98-0.39%
道瓊工業24597.3870.110.29%
英FTSE6877.50-2.69-0.04%
德DAX10924.70-4.73-0.04%
法CAC404896.92-12.53-0.26%


周四美股標普500指數收盤基本持平,盤中交投震蕩,因投資者青睞防禦性板塊,而最大的拖累來自金融和非必需消費品類股。標普500指數收跌0.53點,跌幅0.02%,報2650.54點;道瓊斯工業平均指數收漲70.11點,漲幅0.29%,報24597.38點;納斯達克綜合指數跌27.98點,跌幅0.39%,報7070.33點。
12月14日財經早餐:歐央行結束購債美元堅挺,沙特削減對美出口油價暴漲

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1242.82-2.84-0.23%
現貨鈀金1262.25-3.08-0.24%
現貨白銀14.7700.0330.23%
現貨鉑金797.08-6.36-0.79%
香港黃金11516.00-30.00-0.26%
美原油連續53.091.943.79%


金價下跌,現貨黃金刷新本周以來新低至1240.21美元/盎司,因美元走高,投資者攫取全球股市收益。RJO Futures大宗商品資深策略師Phil Streible稱,看來歐洲央行總裁德拉吉的溫和程度略高於預期,因此我們看到歐元回落,美元走強,這打壓了金價。另一個打壓金價的因素是投資者對風險的信心改善,有跡象顯示中美貿易緊張關係緩和,提振了全球股市。
12月14日財經早餐:歐央行結束購債美元堅挺,沙特削減對美出口油價暴漲
市場現在將注意力轉向12月18日至19日召開的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,聚焦2019年加息的未來路徑。Streible稱,如果美聯儲采取更溫和的立場,我們應該看到美元迅速回落,這應該會給黃金一個反彈的機會。

油價暴漲,美油漲近4%,據外媒報道,沙特計劃在幾周之後減少向美國煉油廠商的原油供應,以防止美國國內原油庫存增加。
12月14日財經早餐:歐央行結束購債美元堅挺,沙特削減對美出口油價暴漲
據知情人士透露,美國煉油商已被告知,2019年1月份從沙特的發貨量將遠低於歐佩克達成減產協議後的近幾個月,沙特下個月對美國的原油出貨量甚至可能試探2017年底創下的30年低點,即每日58.2萬桶,較最近三個月的平均水平下降約40%。他們補充稱,最終數字仍有可能改變。不過沙特削減對美國出口的計劃可能會激怒美國總統特朗普,特朗普利用社交媒體要求沙特和歐佩克保持石油供應。

外匯


周四美元小幅上漲,美國總統特朗普有關中美貿易談判的樂觀言論,以及中國數月來首次大規模購買美國大豆,提振美元。歐元兌美元小幅下跌,此前歐洲央行一如預期結束購債計劃,並承諾繼續為歐元區經濟提供政策支撐,因貿易關係緊張、英國退歐和意大利和法國的預算問題帶來風險。英鎊小幅走高,此前一天,英國首相特雷莎梅贏得了其所屬政黨保守黨議員挑戰其領導地位的不信任投票,不過目前在布魯塞爾的特雷莎梅能從歐盟領導人那裏得到什麼,以改善她的脫歐提議,從而獲得英國議會的批準,這仍是個未知數。
12月14日財經早餐:歐央行結束購債美元堅挺,沙特削減對美出口油價暴漲

國際財經要聞


歐洲央行12月利率決議宣布,維持三大利率不變,符合市場預期。具體來看,歐洲央行維持主要再融資利率在0.0%不變,維持隔夜貸款利率在0.25%不變,維持隔夜存款利率在-0.40%不變。此外,歐洲央行宣布,確認今年12月底結束QE。

歐洲央行行長德拉吉表示,地緣政治、保護主義令經濟面臨下行風險,受外部需求走弱影響,經濟動能料將放緩,不過,歐洲央行有工具解決任何未來的經濟放緩和下行問題。此外,此次會議沒有討論再投資的特定時間,再投資計劃上將維持靈活性。

據悉,沙特2019年1月份將急劇削減面向美國市場的石油出口,以期明顯地降低石油庫存。沙特2019年1月份發往美國市場的石油裝船甚至可能會測試2017年後期所錄得的最近30年低點58.2萬桶/日。屆時,沙特總體石油出口將下降至大約700萬桶/日的水平,而2018年11-12月份的出口水平大約為800萬桶/日。

IEA月報稱,歐佩克11月產量將增加至3303萬桶/日,預計到2019年,歐佩克平均產量達到3160萬桶/日,將2018年和2019年的全球石油需求增長預期分別維持在130萬桶/日和140萬桶/日;如果歐佩克遵守減產協議,全球原油市場在2019年第二季度前將轉入供不應求。 

美國11月政府預算赤字2049億美元,預期赤字1990億美元,前值赤字1005億美元;2017年11月赤字1390億美元。美國2019財年迄今(2018年10-11月)赤字3050億美元,2018財年同期赤字2020億美元。

周四美國總統特朗普再一次表示,“但願美聯儲不會再進一步加息”,是本周第二次強烈批評美聯儲貨幣政策。

國內宏觀


經濟參考報頭版評論文章稱,明年貨幣政策、財政政策和監管政策有望打出組合拳,貨幣政策會繼續保持穩健,財政政策有望更加積極,金融強監管的方向沒變但節奏和力度會有所趨緩。值得注意的是,雖然本次會議並沒有提及頗受關注的基建、減稅、房地產等領域的相關政策,但這些問題也必然受到高度關注。

國內股市


A股三大股指周四全線上揚,其中滬指收盤上漲1.23%,收報2634.05點;深成指上漲1.43%,收報7808.04點;創業板指上漲0.73%,收報1348.50點,日K線都是三連漲。市場成交量略有放大,兩市合計成交3048億元,行業板塊幾乎全線上揚,基建板塊強勢領漲。

國內產業


央行行長易綱在長安講壇上表示,當前中國經濟處於下行周期,需要一個相對寬鬆的貨幣條件,但寬鬆的貨幣條件必須考慮外部均衡,也不能太寬鬆了,因為如果太寬鬆,利率太低,會影響匯率。

國內樓市


根據融360監測數據,11月全國房貸利率方面,首套房貸款利率平均值為5.71%,今年首次停漲,持平上月;二套房貸款平均利率為6.06%,較上月回落1BP。其中一線城市利率表現為回調,二三線城市中利率回調及利率微漲情況均存在。(21世紀經濟報道)

多頭曙光乍現,美油自一周低位反彈近4%

12月13日紐市盤中,油價大幅反彈,較日低反彈近4%,刷新日內高點至52.35美元/桶;此前美油一度刷新近一周新低至50.35美元/桶;布油刷新日內高點至61.18美元/桶。有交易員稱,數據顯示美國庫欣原油庫存下降,據外媒報道,沙特將大幅減少原油出口量,以針對美國;不過沙特減少對美國原油出口的目標在於減少美國原油庫存。
多頭曙光乍現,美油自一周低位反彈近4%

據悉沙特2019年1月份將急劇削減面向美國市場的石油出口,以期明顯地降低石油庫存。沙特2019年1月份發往美國市場的石油裝船甚至可能會測試2017年後期所錄得的最近30年低點58.2萬桶/日。屆時,沙特總體石油出口將下降至大約700萬桶/日的水平,而2018年11-12月份的出口水平大約為800萬桶/日。

近日原油市場消息面多空交織,諸多消息影響下油價反彈力度較弱,甚至一度高位回落,表明市場對減產協議的執行及效果仍抱有疑問。上周OPEC+會議幾經波折最終敲定自明年1月起減產120萬桶/日,維持半年時間,減產規模與時長均超市場預期,雖未能完全抵消當前供應溢出量,但有助於放緩累庫速度,原油月間價差止住跌勢,油價尋得階段性關鍵支撐。

隨著OPEC 的剩餘產能趨緊,利比亞、尼日利亞以及伊朗等供應風險可能再次出現,非OPEC方面北美管道瓶頸持續,由於成本問題,美國頁岩油增產可能有限,這將在後期為油價提供支撐。此外煉廠檢修結束開工回升,原油連續兩周去庫,後續有望延續去庫,美國原油產量增速也有所放緩,上周美國國內原油產量減少10萬桶至1160萬桶/日,美國國內原油產量連續3周錄得持平後本周錄得下滑,且創10月19日當周以來新低;本周利比亞因天氣問題關停數個油港,最大油田產量削減約30萬桶/日;這一定程度上也提振了油價。
多頭曙光乍現,美油自一周低位反彈近4%

不過對宏觀悲觀預期不減市場對未來需求增長缺乏信心,汽油裂解價差尚在底部徘徊,柴油裂解價差高位回落,似乎印證了市場對需求的擔憂。俄羅斯1月計劃減產量不及協議分配額,加拿大管線短暫停運後恢複,美國鑽井數突降,但產量仍繼續持平1170萬桶/日的曆史高位,且美最大頁岩油商康菲表示明年產量增速仍為25%,與今年持平;這可能限製了油價大幅上行。

從前期跌幅來看,盤面對需求擔憂已經有所體現,未來多空博弈的關鍵點恐怕還是OPEC+的減產能否抑製供應過剩的局面,因此庫存的變化具有一定指引,短期來看,美國暫時結束的累庫的趨勢,但去庫幅度依然不足,月間價差contango結構似乎也暗示著短期還未全面進入去庫階段。目前來看,短期多空雙方將在當前區間內展開拉鋸戰,從絕對價格來看,悲觀預期已經部分體現在價格中,價格水平偏低,如果供應出現擾動,油價反彈或一觸即發。

全球供應增速放緩,OPEC剩餘產能持續趨緊


當前OPEC可用剩餘產能逐漸趨緊,非OPEC 增產空間也逐漸收窄。在剩餘產能趨緊的背景下,全球供應風險對平衡的影響在擴大。目前OPEC 供應既有供應中斷風險,也有增產的跡象,最終結果是有效剩餘產能轉換成無效的受限產能,OPEC 調節市場的空間變小。
數據顯示,OPEC 剩餘產能已經降至310 萬桶/天,除去伊朗(60萬桶/天)以及安哥拉(20萬桶/天)等產量趨於下行國家後,剩餘產能僅為170 萬桶/天,且近140 萬桶/天產能集中在沙特。往前看,委內瑞拉產量預計仍將在年底前進一步下滑30 萬桶/天,預計明年年底將進一步減半至60萬桶/天。此外,當前利比亞以及尼日利亞產量艱難維持高位,供應不確定性相對較高。整體而言,OPEC 地區的剩餘產能預計將逐漸趨緊,供應風險對油價波動性影響將趨大。

非OPEC方面北美管道瓶頸持續,頁岩油增產空間有限


非OPEC 部分,供應面臨技術進步無法解決的運輸成本問題,短期要看軌道建設計劃。美國原油產量增長受到來自成本以及管道運力瓶頸的雙重限製,往前看預計增產幅度有限。美國原油產量的兩個主要增長點在成本較低的Permian區域(增產占比60%)以及隨油價回升逐漸具備開采經濟性的高成本區塊(Bakken地區與Eagle Ford 地區的),但往前看,低成本區塊的運力瓶頸在2019年下半年之前難以得到解決。
多頭曙光乍現,美油自一周低位反彈近4%

美國頁岩油高成本區塊仍然受到開采經濟性的限製。有數據顯示,2018 年上半年,邊際增產的頁岩油生產成本高達65美元/桶,當前52美元/桶的WTI油價下,進一步增產的空間相對有限。
多頭曙光乍現,美油自一周低位反彈近4%

新減產協議能否實現油市再平衡?時間說了算!

上周,OPEC+達成了減產協議,決定2019年起減產120萬桶/日,時間為6個月。 國際能源署表示,雖然沒參加OPEC+會議,但美國對油市的影響力將增強。至於新的減產協議能否重新平衡原油市場,則需要經曆時間的考驗。 

新減產協議能否實現油市再平衡?時間說了算!

雖然沒參加OPEC+會議,但美國對油市的影響力將增強


12月13日,國際能源署(IEA)發布了12月報告。該報告指出:“雖然美國沒有參加OPEC+會議,但沒有人能忽視其日益增長的影響力。上周的會議提醒我們,石油三巨頭俄羅斯、沙特和美國占據油市的主導地位。”目前這三個國家石油產量占全球總產量的比例約為40%。

特朗普總統多次批評OPEC人為抬高油價,有時候還要求其生產更多石油。伊朗上周開玩笑稱,美國希望加入OPEC,因為其似乎急於影響OPEC+會議的結果。

然而,憑借自身實力,美國已成為油市占據主導地位的主要競爭國之一。由於頁岩油革命,美國已經躋身世界最大產油國之列。

12月6日,當OPEC部長們在維也納坐下來討論油市政策時,國際能源機構注意到一項重要的數據。在截至11月30日的一周內,美國成為原油和原油產品的淨出口國,至少為1991年以來的首次。

到2018年為止,美國的原油淨進口量平均為310萬桶/日。而在10年前,也就是在頁岩油革命之前,這個數字高達1110萬桶/日。 

國際能源署還指出:“隨著石油產量不可阻擋地增長,淨進口也會下降,而美國原油出口增加將加大產油國面臨的競爭壓力,包括上周在維也納開會的一些國家。”

國際能源署表示,雖然俄羅斯和沙特之間的合作現在是管理原油產量的基礎,因為這兩個國家有很大的能力來左右產量,但美國是“三巨頭” 中不發揮作用的第三個成員。美國現在是世界上最大的原油生產國,也是最大的原油消費國,低油價是受歡迎的,盡管產油國希望油價保持在足夠高的水平,以鼓勵進一步投資。”

新減產協議能否重新平衡市場,還需要時間的考驗


上周,OPEC和包括俄羅斯在內的非OPEC產油國同意2019年起減產120萬桶/日,時間為6個月。OPEC同意減產80萬桶/日,而非OPEC同意減產40萬桶/日。OPEC成員國伊朗獲得了減產豁免權,因為其受到美國的製裁,而美國的製裁已經對伊朗的石油工業造成衝擊。
 
該減產協議旨在為近期動蕩的油價提供支撐。石油市場本周企穩,因市場預期減產協議將支撐油價,且數據顯示美國原油庫存出現下降。

國際能源署表示:“時間會告訴我們,新的減產協議將如何有效地重新平衡石油市場。OPEC+的下一次會議將於明年4月召開,我們希望,在此期間,市場不像最近那樣動蕩。”
此外,在這份最新出爐的月度報告中,國際能源署維持了此前的全球石油需求增長預測,預計需求增長量將達到140萬桶/日,因為油價下跌的影響被經濟增長放緩的假設、貨幣走軟以及委內瑞拉等國的產量下滑所抵消。 

盡管達成了減產協議,但在上周召開的會議上,產油國之間出現了嚴重分歧。一些產油國比另一些產油國更不願減產。在此之前,OPEC實際上的領導國沙特和俄羅斯在夏季增加了產量。

在OPEC+上周達成減產協議之前,國際能源機構指出,OPEC今年11月份的產量較上月增加了10萬桶至3303萬桶/日,原因是沙特和阿聯酋的日產量創下曆史新高,抵消了伊朗的大幅減產。

國際能源機構表示:“通過同意減產120萬桶/日,並在加拿大進一步限製產量,產油國可能在一定程度上恢複全球市場的平衡。”自上月的報告以來,2019年非OPEC產油國產量增長預測已下調41.5萬桶至150萬桶/日,低於2018年預期的240萬桶/日。

英鎊絕地求生,原油不立則破

梅姨在英國執政聯盟舉行的內部信任投票中贏得勝利,暫時避免了被驅逐下台的命運,這令歐洲市場投資者信心有所複蘇,英鎊也出現了報複性的反彈。最近原油利多不斷,但並沒有出現實質性的大漲,恰恰代表了上方的空間有限。後市持續盤整的幾率較大,甚至不排除再去測試前期低點,做雙腳的可能。
英鎊絕地求生,原油不立則破

英鎊兌美元:


基本面:

自從特蕾莎梅無限期推遲了脫歐表決後,英鎊就一蹶不振,持續創下新低。而她周二前往歐盟總部所在地布魯塞爾遊說德國總理默克爾支持修訂脫歐協議條款之舉又遭到了對方的不客氣回絕,使得無協議脫歐風險不斷攀升,梅姨被彈劾的幾率大增。有幸的是,在英國執政聯盟舉行的內部信任投票中贏得勝利,暫時避免了被驅逐下台的命運,這令歐洲市場投資者信心有所複蘇,英鎊也出現了報複性的反彈。

技術面:
英鎊絕地求生,原油不立則破

從英鎊兌美元的日圖級別來看,均線空頭排列,表明鎊美仍處於空頭趨勢。昨天的強勢拉升,將K線剛好推到5天線處,屬於技術上的正常反彈。同時,在跌破前期低點後,也做了跌破後的回踩確認。獅子金融認為,英鎊走勢受基本面情緒影響較大,不確定因素較高,操作難度較大,建議可謹慎觀望。

美原油:


基本面:

最近,原油利多不斷,不管是OPEC的減產,以及11月原油總產量的下滑,還是API的大幅下降,都隻給原油帶來了盤中的瞬間上漲,並沒有出現實質性的大漲,而利多不漲,恰恰代表了上方的空間有限。從昨天公布的EIA來看,原油庫存繼續呈現下降狀態,但不如預期,油價短線也出現下跌狀態。

技術面:
英鎊絕地求生,原油不立則破

從美原油日圖級別來看,K線有連續的上影線出現,表明上方壓力極大。目前,整體行情維持箱體震蕩格局,5天線與10天線非常糾結,並且K線始終受20天線壓製。獅子金融認為,行情雖然止穩,但是沒有看到任何有上漲機會的出現,後市持續盤整的幾率較大,甚至不排除再去測試前期低點,做雙腳的可能。

本文由獅子金融金牌分析師Steven周四(12月13日)投稿