INE原油創六個半月新高,調降庫存乃普遍共識,OPEC+料維持減產;且美國產能或被誇大

周一(5月20日)上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以520.5元/桶收盤,上漲8.8元,漲幅為1.72%,創去年11月2日以來新高至521.5元/桶。因沙特暗示OPEC+將維持減產計劃,此前沙特能源部長法力赫稱石油輸出國組織(OPEC)和其產油國夥伴存在共識,將繼續限製供應;法力赫上周日表示,OPEC和非OPEC產油國之間有“溫和”推低原油庫存的共識,但沙特仍會對他所謂的脆弱市場的需求做出回應;下半年優先任務是維持產量管理,好讓庫存逐漸溫和減少,但肯定是朝正常水準下滑。OPEC、俄羅斯及其他非OPEC產油國,同意自1月1日起減產120萬桶/日,為期六個月,該協議旨在讓庫存不再增加及價格不再下跌。另外,美國周五鑽井平台數據有所下滑,致美國原油產量持續上升存疑。
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期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年5月20日(周一)
INE原油創六個半月新高,調降庫存乃普遍共識,OPEC+料維持減產;且美國產能或被誇大
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交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以520.5元/桶收盤,上漲8.8元,漲幅為1.72%。全部合約成交285338手,持倉增加3016手至61652手。主力合約成交222208手,持倉減少3190手至24694手。
INE原油創六個半月新高,調降庫存乃普遍共識,OPEC+料維持減產;且美國產能或被誇大

交易邏輯:OPEC和非OPEC產油國之間有“溫和”推低原油庫存的共識,但沙特仍會對他所謂的脆弱市場的需求做出回應;下半年優先任務是維持產量管理,好讓庫存逐漸溫和減少,但肯定是朝正常水準下滑。

支撐位:INE原油500關口支撐強勁,美油60關口支撐強勁,MA10,30均線支撐明顯。

阻力位:INE原油短線無明顯阻力,面臨換月;美原油無阻力。

交易策略:短線基本面偏多,建議背靠MA60均線做多;短期上升趨勢良好,做空需要等待。

中國及海外消息



本計價周期以來,中美貿易爭端再升級,令油價一度承壓,但美國增加針對伊朗的軍事部署導致對石油供應的擔憂,加之沙特原油管道遭襲,油價有所回漲。國內原油變化率由負轉正,並且在正值區間上升,本輪成品油零售限價大概率上調。上周末OPEC+聯合部長級會議總結了近期減產行動執行情況,四月歐佩克+的減產協議執行率為168%,且沙特能源大臣法利赫表示更傾向於在今年下半年維持減產目標,近期國際油價有望震蕩上漲。目前國內測算的原油變化率處於50元/噸的調整紅線,國際油價有望穩中上漲,或帶動變化率正值區間繼續上漲,國內本輪汽柴油限價大概率上調。


5月份國際油價寬幅震蕩,國內成品油市場觀望情緒持續濃厚。而在雨季來臨的情況下,國內柴油需求表現一般,故而本月上旬國內柴油市場整體表現欠佳,社會單位柴油庫存略有下滑。據卓創資訊對沿海以及內江周邊30家社會貿易單位調研發現,截至5月16日,國內成品油貿易單位柴油庫存占庫容的比重在25.08%,較4月底上漲0.63個百分點。
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① 沙特阿拉伯和OPEC主要產油國表示,他們打算在今年剩餘時間內保持石油供應受限,同時承諾防止出現名副其實的短缺。目前尚不清楚更廣泛的OPEC+產油國聯盟的主要合作夥伴俄羅斯,在多大程度上讚同這一觀點。雖然大多數與會國家周日支持將減產措施延長到年底,但是俄羅斯能源部長Alexander Novak談論了可能放鬆限產措施,並希望觀望下個月的情況;
② 沙特能源大臣法利赫表示,“我們需要堅持到底,在未來幾周和幾個月內繼續這樣做,”沙特“不會被(原油價格)愚弄”,目前倫敦油價已超過每桶70美元,他認為市場仍然脆弱;
③ 這些對比鮮明的信息突出了全球市場的不確定性。如果部長們下個月無法對延長措施達成一致,那麼結束大約20年來石油工業最嚴重下行的減產措施將會到期。然而,美國對伊朗製裁所帶來的影響,以及貿易摩擦對需求構成的風險,將為他們的決定蒙上陰影;
④ 在多數風險集中在供應側的市場上--委內瑞拉和利比亞也面臨產出中斷,沙特為其充足的備用產能所作的決定可能是未來幾個月市場的決定因素。
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① 美國能源巨頭“埃克森美孚公司”17號起從伊拉克南部巴士拉省的“西古爾納-1油田”撤走所有非伊拉克籍雇員。對此,伊拉克石油部長薩米爾?加德班19號表示,伊拉克政府無法接受美國公司這種帶有“政治動機”的行為;
② 加德班說,盡管“埃克森美孚公司”從“西古爾納-1油田”撤走的所有非伊拉克籍雇員人數不多,也沒有影響到油田的運轉,但這種做法是不可接受的——這麼做可能會向外界傳遞有關伊拉克安全局勢的錯誤信號;
③ 而從當地時間17號晚到18號,“埃克森美孚公司”又從位於伊拉克南部巴士拉省的“西古爾納-1油田”撤走了大約60名非伊拉克籍雇員;
④ 據介紹,“西古爾納-1油田”有1700多名工作人員,其中1300人是伊拉克南部石油公司的員工,大約400名伊拉克人受雇於外國企業,“埃克森美孚公司”這次撤走的大約60人都是顧問、行政或財務人員,因此並沒有影響到油田的正常運轉,油田的原油日產量仍維持在44萬桶的水平。(央視新聞) 


① 一名伊朗海事官員18日說,美國對伊朗石油領域施行製裁以後,伊朗啟用新策略出口原油、改變石油輸出目的地;
② 以伊朗港口與海事組織分管海事的副主任哈迪?哈科謝納斯為消息源,半官方的伊朗勞動新聞社報道:“伊朗石油部出口原油和成品油的策略已經改變……或許從我方港口輸出原油的目的地也變了。”哈科謝納斯沒有就新策略和新目的地作說明;
③ 哈科謝納斯說:“不能否認,原油和成品油裝貨出口的數量比以往少,但我們絕對沒有停下。”(新華網) 


① 5月伊始,又有一批跨國企業、高管,公開表達了對中國經濟的堅定信心;
② 為什麼經濟界人士持續看好中國,供給側結構性改革深入推進,經濟質量和效益持續改善,消費對經濟增長拉動作用明顯增強,三大攻堅戰開局良好,新動能加快成長;
③ 穩,構成了中國經濟社會發展的一個鮮明特點;
④ 盡管下行壓力加大、外部不確定性因素增多,但無論是打量產業“家底”,還是審視發展趨勢,中國經濟長期穩中向好的總體勢頭沒有改變  (人民日報)


19號,石油輸出國組織歐佩克及俄羅斯等非歐佩克產油國部長級會議在沙特阿拉伯吉達召開。雖然市場擔心在美國製裁伊朗和委內瑞拉石油出口的情況下,全球石油供應會出現短缺,但與會各方依然同意在今年上半年繼續執行去年達成的減產目標。沙特能源大臣法利赫說,在即將於下個月召開的會議上,會公布更多數據,屆時再視情況決定是否增加石油產量。(央視新聞) 


一名伊朗海事官員18日說,美國對伊朗石油領域施行製裁以後,伊朗啟用新策略出口原油、改變石油輸出目的地。以伊朗港口與海事組織分管海事的副主任哈迪·哈科謝納斯為消息源,伊朗勞動新聞社報道:“伊朗石油部出口原油和成品油的策略已經改變……或許從我方港口輸出原油的目的地也變了。”美方前不久取消8個伊朗原油進口方的製裁豁免,尋求將伊朗原油出口“清零”。伊朗原油出口5月降至每天50萬桶。伊朗政府已經不再向石油輸出國組織通報原油產量。哈科謝納斯說:“不能否認,原油和成品油裝貨出口的數量比以往少,但我們絕對沒有停下。”


5月17日,廣東省湛江市通明海畔,隨著定向鑽穿越通明海峽主管的回拖完成,標誌著我國大陸最長的海底成品油管道定向鑽穿越成功。正在建設的中科煉化配套成品油管道項目,起於湛江東海島的中科煉廠首站,穿越通明海峽,再向西至廉江。其中,通明海峽穿越是該項目的重要部分,由中國石化工程建設板塊勝利油建負責施工,采用定向鑽施工方式,始於湛江市東海島,終於對岸陸地上的湖光鎮,穿越總長度4071米,管徑508毫米。中科煉化配套成品油管道全長248公裏,建成後將推動我國西南省份成品油管道高效運行,破解管輸油品資源不足、沿海資源難以調入的瓶頸,保障廣東和西南地區成品油供應。

機構觀點



① 根據海關總署數據,中國4月份原油進口量再創新高,達到1067萬桶/日,同比增加100萬桶/日,然而這部分的進口增量並非被煉廠消化,絕大部分進入到了庫存當中,根據衛星庫存監測機構Kayrros的數據來看,5月份中國原油庫存大幅攀升,截至5月12日當周,中國原油庫存當周環比增加超過2000萬桶,目前來看,中國是今年全球原油庫存增加最為明顯的地區;
② 截至5月中旬,全球原油庫存同比增加1.15億桶,其中中國庫存增加近7000萬桶,中東北非地區(MENA)增加2200萬桶,歐洲地區減少1700萬桶,美國地區增加3400萬桶,近期中國庫存的快速增加引發一些市場擔憂,就是中國的原油進口是否已經超買?需求透支是否會導致後續進口的動力有所放緩,這已經成為當前原油市場的焦點問題;
③ 通常而言,中國的原油采購時間要比進口到岸提前2~3個月,從Kpler跟蹤的船期來看,5-6月份中國的海運進口量維持在850萬桶/日,因此二季度進口預計仍會相對堅挺,但往後看7、8月份的進口量可能偏低,據悉目前7月裝的實貨市場上中國的買盤偏少;
④ 我們認為4月份進口量創新高的原因主要有以下幾個因素:1、增值稅的下調; 2、主營在伊朗豁免到期前加快補庫;3、地煉到貨大幅增加;4、恒力石化投產;
⑤ 根據Kayrros數據,中國庫存增加較為明顯的兩個地區是東北(大連、營口等)和舟山,同比增幅均在2000~3000萬桶。對應中國4月份的伊朗進口量達到91萬桶/日,相比今年一季度幾乎翻倍,部分的伊朗油進入到了大連或者舟山的保稅倉儲,這與庫存數據基本一致,我們認為後續主營的進口動力可能放緩,因為增值稅下調以及伊朗的因素逐步消退,Back的市場結構下煉廠可能選擇消化前期庫存為主;
⑥ 但上半年地煉買興可能維持偏強,根據金聯創數據,地煉4月份到岸936.7萬噸,環比大增近20%,但港口庫存增加不明顯,預計大部分原油進入到地煉廠庫當中。商務部在4月24號追加下發了第一批原油進口的補充配額,共計7家地煉獲得430萬噸配額,這幾家煉廠的第一批配額使用量超過50%,這是商務部發出的鼓勵地煉原油進口的積極信號,考慮到第二批原油配額將預計在6月份下發,這一政策激勵依然存在,此外考慮到近期油價與升貼水較為堅挺且地煉利潤尚可,我們認為地煉可能仍會在近期加大采購力度;
⑦ 恒力石化4月份采購了800萬桶沙特原油,預計5月份進口600-800萬桶沙特原油,此外還有部分巴輕以及巴西馬林原油,隨著恒力石化全面投產與開工負荷的提升,預計將支撐整體民營煉廠的原油采購,因此總結來看,雖然主營的原油進口動力可能因為消化庫存而放緩,但民營煉廠的采購意願依然偏強,我們認為中國後續的原油進口量可能從4月份高位回落,但依然是相對穩健的,預計原油進口量維持在1000萬桶/日仍舊是常態,但後續重點需要關注國內成品油的消費與出口情況。


① 美銀美林近日表示,受2020年國際海事組織限硫措施的影響、國際貿易緊張局勢的緩解以及美元的走軟,布倫特原油有可能會上漲至90美元;
② 美銀美林認為,國際海事組織的限硫措施將會導致中質餾分油的需求激增,從而推高油價,如果國際貿易緊張局勢緩解也將對油價產生支撐;
③ 在2019年2月美銀美林預計2024年布倫特原油的價格將達到50至70美元,均價將維持在60美元附近,因美原油產量增加以及石油需求增長放緩。但是短時間布倫特原油將會上漲至70美元,因伊朗、委內瑞拉等產油國產量下降所導致的供應緊缺;
④ 美銀美林上調其預期的一個重要因素在於目前中東的地緣局有進一步升級的跡象,該投行認為這將導致布倫特原油價格將可能超過期權市場目前的定價;
⑤ 目前布倫特原油期權顯示10%的可能將上漲至90美元,但是也有6%的可能下跌至50美元下方。對此美銀美林表示,油價下跌的一個重要因素是國際貿易緊張局勢的再次升級,這將導致消費者信心下降和經濟下滑,從而導致油價下跌。

美銀美林:油市尾部風險加大,但需求回升或推動布油上漲至90美元

剛過去的一周油價再次飆升,因中東緊張局勢推動。但是對於國際貿易的擔憂情緒也在一定程度上限製了油價的漲幅。目前油市多空因素交雜,這使得原油的後市走向存在著很大的不確定。

對此美銀美林表示,市場低估了即將到來的尾部風險。該投行指出,國際貿易局勢的變化、國際海事組織限硫措施的影響以及全球經濟的走向的不確定性使得布倫特原油既可能上漲至90美元,也可能迅速跌至50美元下方。尤其是在市場中原油持倉過於擁擠的情況下,一旦方向確立可能導致行情出現一邊倒的局面。
美銀美林:油市尾部風險加大,但需求回升或推動布油上漲至90美元

地緣緊張局勢使得原油近月合約溢價明顯


近幾個交易日美伊的緊張關係是推動油價持續走高的關鍵因素。盡管特朗普對伊朗動武持謹慎態度,但是市場人士認為美伊緊張關係並沒有因此得到有效的緩解,因為美國國家安全顧問博爾頓和國務卿蓬佩奧似乎仍傾向於采取武力措施。

此外,盡管特朗普在16日表示“不希望發生戰爭”之後,伊朗外長和軍方高層也相繼發出了和平信號。但是有消息稱,伊朗仍認為美國將對伊朗發動襲擊並試圖采取一些反製措施。如果這被美國視作是伊朗迫在眉睫威脅的證據。這可能會激化兩國的矛盾。

基於此,美銀美林將近期布倫特原油的價格預期上調至90美元/桶,因目前中東的地緣局有進一步升級的跡象,同時該投行認為這將導致布倫特原油價格將可能超過期權市場目前的定價。

美銀美林指出,布倫特原油期貨目前處於一個明顯溢價的狀態——近月合約的價格明顯的高於遠月合約的價格,這表明當前的市場非常的緊張,因此會推動油價進一步的走高。

限硫措施導致餾分油需求激增,但是製造業疲軟正對需求造成損害


此外美銀美林表示,國際海事組織的限硫措施將會導致中質餾分油的需求激增,這也將會對油價構成一定的支撐。

不過美銀美林指出,國際貿易的緊張局勢仍是限製油價漲勢的重要因素,因為這會對原油需求產生負面影響。該投行指出,在近期國際貿易爭端有所發酵之前,國際原油需求實際上已經開始放緩。在過去的兩個季度平均的需求增量僅為68萬桶/日,遠低於過去5年平均146萬桶/日的增幅,這是因為美國、中國以及德國製造業疲軟的狀況已經開始使得餾分油的需求開始出現下降。

因此如果全球製造業疲軟的狀況以及國際貿易緊張局勢持續,可能會進一步削弱餾分油的需求

國際貿易緊張局勢也對需求造成損害,倉位擁擠可能會加劇油價的波動


因國際貿易的緊張情緒近期一係列負面因素已經開始滲透到消費領域。基於美國國債收益率的模型顯示,未來12個月美國經濟衰退的概率為50%,暗示市場的需求或進一步的下降。

美銀美林指出,如果因國際貿易局勢損害到了市場需求,同時製造業疲軟的狀況進一步傳導至服務業,隨著全球經濟放緩的趨勢越發的明顯,這可能會導致布油跌至50美元/桶下方。

此外美銀美林指出,由於投機者已經購買了大量的原油持倉,可能會進一步放大油價下行的風險。該投行指出,如果美國經濟衰退的可能性加大,那麼部分投資者將可能拋出手中的持倉,這可能會帶動市場的拋售。

不過美銀美林認為,如果國際貿易局勢取得進展,那麼商業信心可能會出現報複性的反彈,這導致的結果就是美元的回落以及全球經濟的強勁增長。美銀美林認為目前全球剛好處於全球商業周期的一個拐點,如果周期性全球需求好轉疊加國際海事組織的限硫措施使得布油上漲至90美元是完全可能的。

總結:尾部風險被低估,警惕油市多空雙殺


總之美銀美林認為市場可能低估了即將到來的尾部風險。

Rapidan Energy Group總裁Bob McNally對此表示,石油市場很少見到如此多的雙向風險。國際貿易和宏觀經濟疲軟可能導致原油價格至少降低15美元,但是中東和委內瑞拉的地緣政治破壞風險加劇可能推動它們上漲相似的數量。

原油交易提醒:伊拉克使館區遭襲,中東火藥味漸濃;未來產業政策調整,俄沙顯露分歧

周一(5月20日)亞市盤初,國際原油價格大漲逾1%,美油創5月1日以來新高至63.75美元/桶。伊拉克綠區遭襲,市場對美伊政治緊張局勢導致中東船運供應中斷的擔憂進一步加劇。但產油國對減產協議前景存在分歧,且貿易緊張局勢遏製需求,這些都限製了油價漲幅。
原油交易提醒:伊拉克使館區遭襲,中東火藥味漸濃;未來產業政策調整,俄沙顯露分歧

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間08:52,NYMEX原油期貨大漲1.14%至63.64美元/桶,並創5月1日以來新高至63.75美元/桶;ICE布倫特原油期貨大漲1.11%至73.01美元/桶。
原油交易提醒:伊拉克使館區遭襲,中東火藥味漸濃;未來產業政策調整,俄沙顯露分歧
原油交易提醒:伊拉克使館區遭襲,中東火藥味漸濃;未來產業政策調整,俄沙顯露分歧

伊拉克使館區遭襲


伊拉克軍方說,上周日一枚火箭射向伊拉克首都巴格達重兵把守的“綠區”——該區域內有不少政府大樓和外國使館,但沒有造成人員傷亡。美國國務院一名官員也對此予以了證實。

美國總統特朗普上對德黑蘭發出新的威脅:“如果伊朗想要戰鬥,那將是伊朗(政權)的末日。永遠別再威脅美國了。”伊朗上周五(5月17日)表示,它可以“輕易”打擊美國在海灣地區的軍艦。

伊拉克石油官員表示,埃克森美孚公司上周五和周六(5月18日)從West Qurna 1油田疏散了所有約60名外籍員工。而稍早前,美國撤離了其位於巴格達使館內的非必要工作人員,因感受到伊朗方面的威脅。伊拉克境內的什葉派民兵組織受到伊朗的扶持。

在沙特石油資產遭襲,以及伊拉克首都巴格達“綠區”遭火箭彈攻擊後,地區緊張局勢加劇。沙特國王薩勒曼將邀請海灣及阿拉伯國家領導人於5月30日在麥加召開緊急峰會,討論襲擊的影響。

沙特外交大臣朱拜爾在新聞發布會上說:“沙特不希望該地區爆發戰爭,也不尋求這樣的戰爭,將盡其所能阻止戰爭。但如果對方選擇戰爭,王國將竭盡所能作出回應,捍衛自己的利益。”

阿聯酋外交部在一份聲明中說:“目前的危急情況需要阿拉伯和海灣地區共同采取措施應對挑戰和風險。”

美國對伊朗的製裁已經在5月進一步削減了這個石油輸出國組織(OPEC)成員國的原油出口,而今年前六個月通過OPEC主導的供應限製協議已經令供應受抑。

Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表示:“盡管我們認為國內和全球石油市場處於平衡狀態,但油價顯然仍對波斯灣不斷演變的事態發展敏感,在那裏,偶爾發生的小規模軍事事件正慢慢推高地緣政治風險溢價。”

貿易談判僵局


全球主要經濟體之間貿易摩擦升級之際,市場對全球經濟增長感到擔憂,美股上下拉鋸。中國媒體對中美之間的關稅爭端采取了強硬態度,稱貿易摩擦隻會讓中國更強大,永遠不會讓中國屈服。

中國國務委員兼外交部長王毅表示,美方近段時間在多個方面采取損害中方利益的言行,包括通過政治手段打壓中國企業的正常經營。中方對此堅決反對。他並敦促美方不要走得太遠了,應當盡快改弦更張,避免中美關係受到進一步損害。

美國能源公司上周減少3座活躍鑽機數,至2018年3月以來的最低水平的802座,連續第二周減少。原因是一些鑽井公司堅持執行削減開支的計劃。

俄希望下半年增產,但沙特似乎不情願


OPEC牽頭的一個部長級委員會上周日在沙特阿拉伯吉達召開會議。產油國同意繼續監測市場,並在6月底於維也納召開的會議上,評估當前的減產協議。

委內瑞拉石油部長Manuel Quevedo表示,委內瑞拉石油工業受到美國政府的經濟和金融圍困,“嚴重幹擾了世界石油供應。”

俄羅斯油長諾瓦克表示,他與沙特油長法利赫討論了市場運行情況,並表示雙方致力於協調產出。產油國政策調整存在多種不同選項,不排除下半年增產。

當被問及中東地區的緊張局勢時,諾瓦克表示,該地區的問題正在變得“越來越嚴重”,但他補充說,美中貿易衝突也破壞了市場穩定。

諾瓦克說:“如果事實證明,市場可能面臨供給短缺,那麼我們準備審視潛在的增產選項。”諾瓦克還談及俄羅斯Druzhba管道石油汙染問題,稱通過該管道將在周一恢複向波蘭供應石油。

但沙特油長法利赫告訴記者,他建議溫和推動石油庫存下降。不過他補充說,OPEC不會在6月份之前就產業政策作出倉促決定。

短線支撐阻力


阻力位置:美油:63.91 64.39 64.68 布油:73.40 73.94 74.27 INE:514.1 519.5 528.3

支撐位置:美油:63.29 62.66 62.28 布油:72.70 72.00 71.56 INE:501.9 497.7 494.2

5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點

周五(5月17日)美元指數走高,突破98關口,創5月3日以來新高至98.03,因歐元、英鎊兌美元連續走低,此外貿易緊張局勢也刺激了美元走強;受脫歐憂慮拖累,英鎊兌美元連續六日走低,跌至1月15日以來的最低水平。金價跌至兩周低點,現貨黃金跌破1280美元,創下一個月來最大單周跌幅。油價小幅下跌,貿易磋商陷入僵局令油價承壓。
5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點

商品收盤方面,COMEX 6月黃金期貨收跌10.5美元,跌0.82%,報1275.70美元/盎司。WTI 6月原油期貨收跌0.11美元,跌幅0.17%,報62.76美元/桶;布倫特7月原油期貨收跌0.41美元,跌幅0.56%,報72.21美元/桶。

美國三大股指全部收跌標普500指數收跌16.80點,跌幅0.58%,報2859.52點;納斯達克指數收跌81.80點,跌幅1.04%,報7816.28點;道瓊斯指數收跌98.70點,跌幅0.38%,報25764.00點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2882.30-73.41-2.48%
深證成指9000.19-293.14-3.15%
日經22521250.09187.110.89%
德國DAX3012238.94-71.43-0.58%
法國CAC405438.23-9.88-0.18%
英國FTSE1007348.62-4.89-0.07%
道瓊斯工業指數25764.00-98.68-0.38%
納斯達克指數7816.29-81.76-1.04%

道指本周累計跌0.69%,周線四連陰,為近三年來最長連跌周數;納指累跌1.27%,標普500指數累跌0.76%。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1277.78-8.94-0.69%
現貨鈀金1314.65-21.10-1.58%
現貨白銀14.418-0.142-0.97%
現貨鉑金818.66-15.66-1.88%
香港黃金11817.00-93.00-0.78%
美國原油連續62.69-0.18-0.29%

金價周五跌至兩周低點,因受美國強勁經濟數據提振,美元走強,金價勢將創下一個月來最大單周跌幅。GraniteShares投資組合經理Jeff Klearman表示,美元走強,因美國經濟報告相對強勁,且地緣政治緊張局勢略有緩和,所有這些因素加在一起對金價構成下行壓力。美元指數上漲,兌一籃子貨幣守在近兩周高位,令黃金對其他貨幣的持有者來說更加昂貴。
5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點

油價周五小幅下跌,因中美貿易磋商陷入僵局,但兩大指標原油期貨本周均收高,因市場對美伊政治緊張局勢導致中東船運供應中斷的擔憂加劇。
5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點

伊朗表示,它可以“輕易”打擊美國在海灣地區的軍艦,這是華盛頓和德黑蘭幾天來劍拔弩張的最新舉動;與此同時,伊朗最高外交官正努力對抗美國的製裁,挽救一項受到美國總統特朗普譴責的核協議。美國對伊朗的製裁已經在5月進一步削減了這個石油輸出國組織(OPEC)成員國的原油出口,而今年前六個月通過OPEC主導的供應限製協議已經令供應受抑。

在全球主要經濟體之間貿易爭端升級之際,市場對全球經濟增長感到擔憂,令油價承壓。Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch表示,盡管我們認為國內和全球石油市場處於平衡狀態,但油價顯然仍對波斯灣不斷演變的事態發展敏感,在那裏,偶爾發生的小規模軍事事件正慢慢推高地緣政治風險溢價。

市場還在等待OPEC和其他產油國就是否繼續減產做出決定;OPEC牽頭的一個部長級委員會本周末將在沙特召開會議,評估成員國對減產協議的承諾,並可能就是否延長或調整該協議提出建議。

外匯


美元指數周五走高,一度突破98關口,創5月3日以來新高至98.01,因歐元、英鎊兌美元連續走低,此外貿易緊張局勢也刺激了美元走強。即便在中美貿易摩擦升級之際,美元也一直被視為避險貨幣。
5月18日財經早餐:美元站上98關口黃金跌破1280,英鎊六連陰本周跌超300點
周五公布的數據顯示,美國5月初消費者信心跳升至15年高位,因市場對經濟前景的信心增強,不過多數升幅是在貿易戰升級前錄得的。BK Asset Management外匯策略董事總經理Boris Schlossberg表示,市場有點擔心歐洲選舉,看似資金流入美元,作為最終避險手段。

歐元兌美元下滑,對下周歐洲議會選舉的擔憂打壓歐元需求。歐元本周受損,因意大利副總理爾維尼表示,歐盟的規定損害了意大利的利益,選舉將撼動歐洲大陸,導致預算規則放鬆,並影響下一任央行行長的選擇。周四歐元一度收複失地,此前白宮表示,特朗普總統將推遲六個月決定是否對進口汽車和零部件征收關稅,以便有更多時間與歐盟和日本進行貿易談判。

受脫歐憂慮拖累,英鎊兌美元跌至1月15日以來的最低水平,此前英國兩大政黨的脫歐談判破裂,人們越來越擔心英國首相特雷莎梅可能的辭職會對英國脫歐產生影響。澳元兌美元跌至1月3日以來最低,因貿易緊張局勢升級。

國際財經要聞


據美國和加拿大的聯合聲明,美國和加拿大達成消除金屬關稅協議,最遲將在“兩天內”生效。

就業市場更加真實地展示出加拿大經濟的形勢,不清楚未來加息時機和幅度。
 
美國原油鑽機數量上周減少3台至802,這是過去五周來的第四次下降;天然氣鑽機數量增加2台至185;總鑽機數量減少1台至987。

國內股市


4月17日,針對月中流動性壓力,央行在重啟逆回購操作之後,又重啟了停擺3個月之久的中期借貸便利(MLF)操作,以組合操作方式,填補稅期等因素造成的流動性缺口。在市場人士看來,這基本等於宣告了短期內不會再降準。不少業內人士認為,後續央行可能繼續以較大力度開展公開市場操作,流動性總體無憂,但4月降準可能性明顯下降。隨著信用擴張、經濟走好,各方對貨幣政策的邊際變化逐漸形成共識。(中證報)
 
A股在經曆年初快速上漲後,暫時陷入調整之中。市場分析人士認為,從長期看,減稅降費、外資長期流入趨勢不改、國產替代化等優勢都對A股形成有力支撐,市場接下來有望從波動較大的“快節奏”進入徐徐攀升的“慢節奏”。(中國證券報)

紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

周五(5月17日)歐洲時段,美元指數刷新5月3日以來的兩周高點97.9545,因全球貿易風險再度升溫,避險貨幣走高,但美國總統特朗普將汽車關稅推遲至少6個月令局勢有所緩和,另外英國脫歐談判破裂令英鎊大跌,美元也受益於此。美元兌加元創4月25日以來新高至1.3513,盡管原油市場走高一度提振了加元,然而,全球貿易風險再度升溫令商品貨幣及人民幣走低,加元也順勢走弱。

歐洲時段,英鎊兌美元創自1月15日以來的四個月新低至1.2737,跌幅超0.3%,市場對脫歐前景的顧慮有增無減,令投資者恐慌心理進一步加劇;此前,英國最大反對黨工黨領導人科爾賓公開宣布,與政府舉行的談判“沒有取得任何成果”,這意味著首相特雷莎·梅所擬定的脫歐方案,在6月初的第四度闖關表決中,仍將極大概率上以失敗而告終。這意味著梅姨此前承諾的“在本人任內完成脫歐大業”機會更加渺茫。稍早曾有消息稱,她料將被迫在夏季開始前遭到逼宮下野,而覬覦首相職位的多位保守黨大佬也已經提前開始摩拳擦掌。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

★重要財經大事★


05月18日 01:40 美聯儲理事布雷納德(Lael Brainard)就美國經濟和貨幣政策前景發表講話。
05月18日 01:00 美國5月17日當周石油鑽井總數。

★近期熱點提要★


1、
英國工黨領袖科爾賓:與英國政府圍繞脫歐的談判已經無法繼續推進,政府還沒有改變他們的立場,本周隻通知政府考慮指示性投票,將對指示性投票進行相應表決,支持建立永久性關稅聯盟,我們的政策是準備進行第二次公投,根本沒有和政府達成任何協議,認為不可能在7月底前達成脫歐協議。

2、
美國總統特朗普公布有關汽車關稅的宣言,稱將推遲歐盟和日本汽車關稅至少180天。 與歐盟和日本就汽車進口問題進行談判。

3、
① 歐元區的通脹率再次接近歐洲央行的目標。歐盟統計局(Eurostat)周五宣布,4月份通脹率從3月份的1.4%升至1.7%,證實了此前的估計;
② 能源價格上漲推動了價格走勢,歐洲央行高度關注的核心通脹率(不包括波動的能源和未加工食品價格)從3月份的1.0%上升到1.4%;
③ 歐洲央行的目標是將通脹率控製在2%以下,然而,這個目標已經錯過了一段時間;
④ 與此同時,歐洲央行承諾至少在今年年底之前不會調整其關鍵利率。一些歐洲央行官員最近強調,如果經濟持續低迷,歐洲央行願意采取行動。

4、
IMF:鼓勵德國銀行業加快重組計劃,以提高盈利能力和降低風險.德國應繼續利用財政規則範圍內的空間來促進長期增長,幫助經濟重新平衡。隨著外貿複蘇,我們預計到2019年底產出增長將逐漸增加IMF:德國短期前景仍然良好,但如果當前的經濟放緩加上新的衝擊,長期擴張可能會停止。包括貿易緊張局勢進一步升級,英國無序脫歐等風險都將令歐元區重新出現壓力。人口狀況不佳、生產力增長乏力以及能源轉型帶來的挑戰將繼續影響長期增長潛力,德國不需要平衡預算IMF:德國有改革稅收製度的餘地,使其更有利於增長,激勵有針對性的商業投資將有助於長期增長。

5、
央行發布2019年一季度貨幣政策執行報告,下一階段,央行將堅持穩中求進工作總基調堅持結構性去杠杆,穩健的貨幣政策保持鬆緊適度,適時適度實施逆周期調節,在實施穩健貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮資本市場功能之間形成三角良性循環,促進國民經濟整體良性循環。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數刷新5月3日以來的兩周高點97.9545,因全球貿易風險再度升溫,避險貨幣走高,但美國總統特朗普將汽車關稅推遲至少6個月令局勢有所緩和,另外英國脫歐談判破裂令英鎊大跌,美元也受益於此。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,歐元兌美元盤中跌至兩周新低1.1159,原因在於意大利方面在財政政策方面不斷釋放出強硬措辭,誓言與歐盟中央抗爭到底,但美國總統特朗普將汽車關稅推遲至少6個月,令歐元走高收紅。意大利對歐盟中央發難之際,恰逢歐洲議會選舉之時,民調顯示強推緊縮財政政策的歐盟中央執政當局並不得人心,席次可能嚴重縮水,而疑歐民粹勢力則可能成為大贏家。這將令歐盟下一步協調各成員國經濟財政的努力變得更加困難,對歐元構成長期利空;同樣,經濟數據也顯示歐元區脆弱的經濟增長根本經不起折騰,與美國經濟基本面的對比,也意味著歐元自年初以來的波段下行趨勢基本不會被徹底翻轉。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,英鎊兌美元創自1月15日以來的四個月新低至1.2737,跌幅超0.3%,市場對脫歐前景的顧慮有增無減,令投資者恐慌心理進一步加劇;此前,英國最大反對黨工黨領導人科爾賓公開宣布,與政府舉行的談判“沒有取得任何成果”,這意味著首相特雷莎·梅所擬定的脫歐方案,在6月初的第四度闖關表決中,仍將極大概率上以失敗而告終。這意味著梅姨此前承諾的“在本人任內完成脫歐大業”機會更加渺茫。稍早曾有消息稱,她料將被迫在夏季開始前遭到逼宮下野,而覬覦首相職位的多位保守黨大佬也已經提前開始摩拳擦掌。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,美元兌日元再度承壓下跌近0.2%至109.6附近,因全球貿易緊張情緒再度升溫。除了貿易領域的負面消息之外,周末澳洲大選的不確定結果,以及下周歐洲議會選舉,連同懸而不決的英國脫歐形勢,也使得全球市場資金對於避險資產的需求居高不下,這令美元兌日元的持續反彈變得困難重重。這也意味著,在日線圖上上破10日均線遇阻之後,美元對日元在周四的反彈僅僅是技術性的,5月以來的下行趨勢依然穩固。在貿易環境很難再短期內徹底改善的背景下,美元兌日元此後下探109關口仍是大勢所趨。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,美元兌加元創4月25日以來新高至1.3513,盡管原油市場走高一度提振了加元,然而,全球貿易風險再度升溫令商品貨幣及人民幣走低,加元也順勢走弱。展望未來,油價對加元的支撐或較為有限,需要更多考慮加拿大經濟本身,及市場風險偏好情況。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,美油交投於63美元/桶上方,盤中創兩周新高至63.64美元/桶。雖然日內美元指數進一步走強,逼近98關口,一定程度上遏製了美元計價商品的強勢,但這無法掩蓋市場對於原油供給前景的顧慮。上周以來,全球貿易風波引發的需求恐慌一度施壓油價,但是眼下,美國及其盟友在海灣地區與伊朗益發劍拔弩張,令全球市場對海灣原油供給可能中斷的前景不得不加以提防,雖然這一可能暫時看起來還不大。同時,OPEC+將在周末舉行特別會議,討論減產措施的前景問題。而在經曆了去年四季度油價暴跌的教訓之後,吃一塹長一智的OPEC+將會在撤除減產措施的過程中更為謹慎,即使地緣局勢對供給的威脅持續存在,這將最終給其在之後OPEC半年度會議上的決定奠定基調,這對於油價而言,也是上行推力。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

歐洲時段,現貨黃金走弱,創六日新低至1281.59美元/盎司,因美元表現強勁,創兩周新高,施壓金價。另外來自全球貿易的進展較為有限,盡管存在避險需求,但黃金並未受益於此。短期看來,恐慌指數快速回落,市場焦點依舊在股票市場,黃金難以獲得足夠關注,黃金持倉及ETF也是不斷流出的狀態,這令金價難以獲得大幅度的走高趨勢。
紐市盤前:貿易風險升溫,加元領跌商品貨幣;兩黨脫歐談判破裂,英鎊本周重挫逾260點

機構觀點



① 盡管近幾年美元似乎受到了不少挑戰,但作為稱霸全球的貨幣,其主導地位是非常難以被撼動的。經濟學家Barry Eichengreen就指出,美元幾乎就是一個國際貨幣係統;
② 在過去曆史上,全球也曾經出現過其它的主導貨幣,比如19世紀的英鎊等。盡管對美國的某些人來說,美元維持其主導地位是利好的,但對美國國內經濟來說,則未必;
③ 從全球範圍來看,俄羅斯或許是“去美元化”最為積極的推手之一。從2017年7月到2018年7月間,俄羅斯削減了其外匯儲備中的美元占比,從46.3%下降到21.9%,取代這些美元的是歐元和人民幣;
④ 本身俄羅斯和美國之間的貿易往來就比較少,隻占其GDP的1.5%左右,其和歐洲以及中國的貿易往來則要多得多。不過俄羅斯貿易中55%仍然是以美元作為支付手段的,並且54%的俄羅斯債務也是美元計價的;作為大宗商品出口大國,這些商品基本都以美元計價,但全球範圍內,美元主導的模式還是很清晰的;
⑤ 隨著區塊鏈和數字貨幣的崛起,美元面臨的敵人也在增多


① 道富集團周五稱,雖然當前全球行業周期已顯著走軟,但今年下半年出現再通脹的機會仍大於經濟衰退,在此情況下,高風險資產前景向好;
② 道富環球市場宏觀策略團隊認為,鑒於在波動性相對較低的情況下,今年環球增長維持穩健、企業盈利上升及核心通脹溫和,故年初投資者持有過多現金的審慎作法實無必要;
③ 雖然當前全球行業周期已顯著走軟,尤其是在歐洲,但我們的指標顯示出現再通脹的機會仍大於經濟衰退。近期美國通脹放緩應是短暫現象,而收入強勁及就業增長則表明美國經濟放緩的幅度亦將維持溫和。
④ 他認為,就美國來說,是次複蘇極為遲緩,雖是戰後曆時最長的經濟擴張,但步伐非常緩慢。這意味市場希望聯儲局至少在年內維持降息步伐不變,以及各大央行於今年轉變政策的機會不大;
⑤ 由於市場預計聯儲局不會降息,美元已溫和上漲。他並稱,不過,受惠於G3國家央行暫時按兵不動,市場波動性應有所下降,高風險資產表現料將向好。


① 歐洲央行那些對於調整負利率政策拖拖拉拉的官員們,可能會堵塞一條說服投資者他們認真對待刺激通脹這件事的途徑;
② 貨幣市場目前認為歐洲央行到2020年第一季度降息的可能性為40%。由於全球貿易緊張局勢以及對意大利債務的擔憂重新燃起,部分交易員已經就押注借貸成本上升繳械;而另外一些人則被灼傷,因為德國債券上漲、把收益率拉低至2016年以來的最低點。然而與設定了更低借貸利率的其他央行不同,總部位於法蘭克福的歐洲央行缺乏一種係統,可以讓銀行的部分準備金豁免於負存款利率,從而減輕對銀行盈利能力的壓力。這使得現在很難考慮進一步降息,這與美聯儲不同,後者已經將利率提高到足夠高度,在全球經濟遭遇麻煩之時有降息空間;
③ AllianceBernstein Holding LP在倫敦的貨幣經理John Taylor說,“人們抱怨美聯儲沒有多少子彈可以應對下一次經濟衰退,因為利率仍處於曆史低位,相比之下, 歐洲央行甚至連槍都沒有”


① 由於市場希望英國的兩大領先政黨保守黨和工黨能迅速達成協議,英鎊於本月初達到區間上限,但目前看似已經失去動能。即將舉行的歐盟議會選舉令人感到緊張;
② 民意調查顯示,法拉吉(Nigel Farage)新成立的英國脫歐黨的支持率已經達到34%,而曆史領先政黨的支持率分別排名第二(工黨:21%)和第四(保守黨:11%),排名第三的則是支持歐盟的自由民主黨(12%);
③ 展望未來,潛在的無序脫歐風險上升。因此,有充分理由認為英鎊存在下行風險。一旦出現硬脫歐的情況,肯定會對英鎊產生極端影響;
④ 最近發布的就業數據也不夠樂觀。盡管3月失業率為3.80%,是自1974年以來的最低點,但工資增長3.20%(前值:3.40%)顯示出疲軟跡象,而3月招聘和就業聯合會及會計師的月度員工需求指數則為53.6(前值:55.5),是自2012年8月以來的最低水準,表明強勁的勞動力市場正在放緩。


① Crossborder Capital董事總經理Michael Howell認為,隨著美聯儲將在被迫放寬貨幣政策以支撐美國經濟,黃金將在今年下半年或明年初迎來“好日子”,金價將在12-18個月內大幅走高;不過,短期內黃金投資者將不得不應對更緊的貨幣政策和相對強勢的美元;
② 這種緊縮的貨幣政策將在短期內繼續支撐美元,但最終將是不可持續的。繼續實行QT政策將導致更多的金融不確定性,甚至可能造成經濟不穩定;
③ 由於對短期安全資產的需求不斷上升以及央行的流動性減少,貨幣市場收緊。雖然沒有明確指出經濟衰退,但增加了全球經濟明顯放緩的可能性;
④ 由於經濟部確定性的增加,預計美聯儲將很快降息。目前市場預期美聯儲在今年年底降息的可能性超過70%。盡管一些經濟學家指出,美國經濟相當不錯,但隨著地緣政治不確定性將在明年美國大選之前上升,經濟問題將變得更加嚴重;
⑤ 寬鬆的貨幣政策不僅將在年底前推高金價,而且Howell還表示,隨著全球經濟放緩,將有大量資金湧入美債等避險資產。金價可能在上漲前進一步走低,但最終情況將看起來不錯

中東局勢緊張,國際油價周線收陽成定局;但如何對待伊朗,特朗普似乎已露出底牌了

周五(5月17日),國際原油價格持穩,但周線收陽幾乎成定局,因中東緊張局勢升溫令人擔憂供應可能中斷。但有消息稱,特朗普不想和伊朗最終徹底撕破臉。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:05,NYMEX原油期貨上揚0.49%至63.18美元/桶;ICE布倫特原油期貨上浮0.25%至72.80美元/桶。兩市周線料分別錄得2.6%和2.7%。
中東局勢緊張,國際油價周線收陽成定局;但如何對待伊朗,特朗普似乎已露出底牌了

周四,沙特領導的聯軍在也門對胡塞武裝控製的首都薩那發動了幾次空襲。此前,胡塞武裝聲稱對本周早些時候對沙特兩個加油泵站發動的無人機襲擊事件負責。

本周早些時候,工作人員從美國駐巴格達大使館撤離,而美國總統特朗普下令向中東部署一個航空母艦戰鬥群,B-52轟炸機和愛國者導彈。

SPI資產管理的交易和市場策略主管Stephen Innes通過電郵告訴記者稱:“美國部署了不少的兵力,伊朗哪怕出現一個錯誤或戰術失誤都可能引燃中東的炸藥桶。在局勢這麼緊張的情況下,供給存在很大的風險。”他並稱,油價可能測試4月創下的年內高點。

特朗普不想卷入和伊朗的衝突


美國實施製裁削減了伊朗的石油出口,伊朗與美國間的緊張形勢也逐漸升溫。三名美國官員周四表示,總統特朗普告訴其高級顧問,他不希望讓美國卷入與伊朗之間的戰爭。

美國國會三個安全委員會的主席周三(5月15日)聯合向國務卿蓬佩奧施壓,要求其澄清,特朗普政府的軍控報告是否被政治化,對伊朗的政策評估是否存在傾向性選擇。

但一名官員表示,特朗普也明確表示將保護美國在該地區的利益。美國情報顯示,伊朗或其代理人加劇了對該地區美國目標的威脅。

白宮國家安全委員會發言人Garrett Marquis說:“總統已經明確表示,美國不會與伊朗發生軍事衝突,他願意與伊朗領導人進行會談。然而,伊朗40年來默認選擇都是暴力,我們將保護美國公民和該地區的美國利益。”

市場也正在等待石油輸出國組織(OPEC)和其他生產商決定是否將在下半年繼續減產。這些措施今年迄今已推動價格上漲超過30%。

伊拉克石油部長周四表示,本周末OPEC將在沙特阿拉伯的部長級監測委員會會議上,評估成員國履行減產協議的承諾。

美國原油或跌向62.55美元


美國原油受阻於63.32美元附近,它是66.60美元-60.05美元下行i浪的50%斐波那契回檔位。自60.05美元開啟的反彈ii浪走勢面臨終結。
中東局勢緊張,國際油價周線收陽成定局;但如何對待伊朗,特朗普似乎已露出底牌了

油價料開啟下行iii浪走勢,短線下方支撐看向62.55美元,即i浪的38.2%斐波那契回檔位;若油價進一步走高,上方阻力位看到64.10美元,即i浪的61.8%斐波那契回檔位。

INE原油創逾半年新高!沙特發動空襲,供應中斷可能大增,OPEC還能坐得住?

周五(5月17日)上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以512元/桶收盤,上漲7.4元,漲幅為1.47%,盤中創去年11月6日以來新高至515元/桶,因中東緊張局勢加劇。沙特領導的聯軍發動空襲,以報複近期對其原油基礎設施的襲擊。周四,沙特領導的聯軍在也門對胡塞武裝控製的首都薩那發動了幾次空襲;此前,伊朗支持的運動聲稱對本周早些時候對沙特兩個加油泵站發動的無人機襲擊事件負責;總的來說,緊張局勢升級加劇了人們對中東供應下降的擔憂;出於對來自伊朗威脅的擔憂,美國周三下令駐巴格達大使館的工作人員撤離。

芝加哥Price Futures Group分析師Phil Flynn稱,這種緊張局勢不同於我們很長時間以來所見到的情況,市場開始意識到風險正日益加劇,當輸油管道發生槍擊事件,又發生無人機襲擊,發生某種形式的衝突或供應中斷的幾率就會上升。市場仍面臨石油輸出國組織(OPEC)和其他產油國是否會繼續減產的不確定性;伊拉克油長魯艾比周四表示,OPEC的聯合監督委員會將在下次會議上評估成員國和非成員國的減產執行情況。
INE原油創逾半年新高!沙特發動空襲,供應中斷可能大增,OPEC還能坐得住? 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2019年5月17日(周五)
INE原油創逾半年新高!沙特發動空襲,供應中斷可能大增,OPEC還能坐得住?
INE原油創逾半年新高!沙特發動空襲,供應中斷可能大增,OPEC還能坐得住?

交易綜述與交易策略


上海原油價格上漲。主力合約SC1906,以512元/桶收盤,上漲7.4元,漲幅為1.47%。全部合約成交299332手,持倉減少2116手至58636手。主力合約成交258828手,持倉減少3714手至27884手。
INE原油創逾半年新高!沙特發動空襲,供應中斷可能大增,OPEC還能坐得住?

交易邏輯:因中東緊張局勢加劇。沙特領導的聯軍發動空襲,以報複近期對其原油基礎設施的襲擊。

支撐位:INE原油500關口支撐明顯,美油60關口支撐強勁。

阻力位:INE原油短線無明顯阻力,面臨換月;美原油MA30日均線形成阻力。

交易策略:短線基本面偏多,建議背靠60做多;短期波動加劇,中期目標仍看60,當下看60-63區間震蕩。

中國及海外消息



國家發改委發言人孟瑋:針對經濟運行面臨的下行壓力,我們將會同有關部門,立足於推動高質量發展,建設現代化經濟體係,保持宏觀政策連續性穩定性,強化逆周期調節,落實好減稅降費政策,保持流動性合理充裕,更加注重通過深化改革擴大開放激發市場活力。

國家發改委:降低增值稅稅率。落實好將製造業等行業16%的稅率降至13%,將交通運輸業、建築業等行業10%的稅率降至9%等政策,確保所有行業稅負隻減不增。對政策實施後納稅人新增的留抵稅額,按有關規定予以退還。繼續向推進稅率三檔並兩檔、稅製簡化方向邁進。


美國天然氣價格與當地天然氣供需現狀以及對未來天然氣供需形勢的預期緊密相關。而影響美國天然氣供需形勢及預期的主要因素是天氣、庫存及產量等。由於最近冷空氣在美國東北部地區滯留,這在一定程度上拉漲了境內天然氣需求,紐約天然氣期貨價格持續反彈,目前已經比4月份創下的多年來最低價位反彈了8.3%,但是仍然比去年11月份創下的多年來最高價位低45%。預計短期內隨著氣溫回升,價格或有回落,但遠期來看,隨著炎熱氣候的到來,預計美國製冷用電需求增加將拉漲天然氣需求,市場價格或有一定上浮空間。國內目前處於天然氣消費淡季,市場需求下滑,價格在經曆一波持續下行之後,近日開始略有反彈,整體價格走勢有維穩趨勢。


報告指出,當前世界石油市場正在經曆巨大轉變,未來5年美國將引領全球石油供應的增長,2021年將成為石油淨出口國;同時,煉化行業將遭遇史上最大調整。在下遊行業,隨著國際海事組織(IMO)規則的實施,石油市場即將迎來有史以來規模最大的調整。新規規定,從2020年起,船用燃料允許的最高硫含量將有所降低。盡管航運和煉油行業已提前數年接到通知,但市場在新規執行初期仍會收緊。隨著海運業需求的增加,柴油價格最初可能上漲,但疲弱的內陸柴油需求將限製價格上漲。從全年的水平來看,全球的石油供應是充足的,尤其是今年下半年製約美國原油增長最重要的運輸瓶頸,即超過200萬噸/日的管輸即將投產,因此全球的石油市場不存在供應短缺問題,即使國際關係相對緊張,對市場的影響也沒有想象中大。


截至2017年底,中國LNG重卡保有量已達25.5萬輛,年天然氣消費量約為153億立方米。但由於2017年底的氣荒導致LNG價格暴漲,使得LNG重卡潛在買家望而卻步,繼而影響其銷售量。2018年1-6月,受此前冬季氣荒影響銷量放緩,全國LNG重卡實現銷售15980輛,未達預期。2018年下半年至2019年初,LNG重卡再次“升溫”。與此同時,作為配套設施,預計到2020年,LNG加氣站數量有望超過1萬座。經曆了LNG價格“過山車”,境遇頗為曲折的LNG重卡在政策、技術、基礎設施和氣源氣價趨穩的情況下,市場前景可期。


國際能源署署長法提赫·比羅爾16日表示,近幾年全球液態天然氣發展非常快,各國在建的液化天然氣設施占比均超過管道運輸天然氣;同時貿易量迅速增長,特別是在亞洲地區。預計中國將超過日本成為全球第一大液化天然氣進口國。2025年,全球將有近50個國家進口液化天然氣。他分析說,2018年是全球一次能源需求增長最快的年份。新增的能源需求中,一半是由天然氣來滿足的;其次是可再生能源以及石油、煤炭和核能。中國廣泛開展的“藍天工程”和大氣汙染防治,帶動了全球天然氣需求大幅增長。


中俄東線天然氣工程是我國目前口徑最大、壓力最高的長距離天然氣輸送管道,是繼中亞、中緬向中國供氣的第三條跨國天然氣長輸管道,也是全球天然氣合作的重大戰略性項目。中俄東線天然氣管道在中國境內輸送裏程為3371公裏,跨越我國9個省區市。該工程是世界上單管輸量最大的跨境天然氣管道工程。中俄天然氣管道開通在即,這為以後中國天然氣市場的天然氣進口再添一條新通道,助力國內上遊供應渠道多樣化,這對我國的能源安全意義較大。


“4月份國民經濟運行在合理區間,穩中有進態勢持續。”國家統計局新聞發言人劉愛華在5月15日召開的國務院新聞辦發布會上這樣說;在延續了一季度經濟穩中向好、平穩有力的基礎之上,4月份中國經濟表現更加亮眼,生產、就業、物價等主要指標保持了平穩甚至略有加快的增速;專家指出,在錯綜複雜的國際環境之下,中國經濟表現出的活力使中國應對外部挑戰更有信心(人民日報海外版)

原油與大類資產比價關係


INE原油創逾半年新高!沙特發動空襲,供應中斷可能大增,OPEC還能坐得住?
INE原油創逾半年新高!沙特發動空襲,供應中斷可能大增,OPEC還能坐得住?
INE原油創逾半年新高!沙特發動空襲,供應中斷可能大增,OPEC還能坐得住?

機構觀點



昨日沙特王子MBS在推特上指責是伊朗下令胡塞武裝襲擊了沙特的油輪與管道,目前海灣局勢依然緊張,雖然伊朗封鎖霍爾木茲海峽的概率很小,但如果真的發生,除了導致單邊油價飆升以外,可能讓海峽內的油種如巴輕等對阿曼油大幅貼水,而阿曼對Brent的升水大幅走高,考慮到霍爾木茲海峽極為重要的地位,也是當前美國、沙特等重點保護的對象,我們認為當前原油市場的地緣政治風險依舊偏高。


API和EIA數據都顯示原油庫存錄得增加,美國和伊朗也釋放出戰爭可能性降低的信號,但兩國緊張關係維持,原油多頭也因目前表面平和下的不確定性而選擇暫不立場,WTI原油因此獲得支撐,上破21日SMA,於周五亞盤盤初維持在63.30美元/桶。在當前這種美伊兩國並未進一步作出和平表態,但又已經下調戰爭可能性的情況下,原油價格料將維持在窄幅區間內,但仍需留意利比亞及其他中東國家會否出現原油供應中斷,以及今日的鑽井數據表現。若WTI原油跌破21日SMA 63美元/桶,支撐位將看61.50美元和200日SMA 60.30美元。


① 盡管近期國際能源署暗示全球原油供應存在著中斷,但是該機構仍小幅下調2019年石油需求增長預估9萬桶至130萬桶/日,同時他還將2018年的需求下調7萬桶/日至120萬桶/日;
② 分析人士指出,盡管全球供應趨緊的狀況開始顯現,但是受新興市場消費疲軟的拖累,這種供應緊張可能會得到一定的緩解;
③ 數據顯示,在2019年第一季度,巴西、中國、日本和韓國的多個地區的需求較之國際能源署的預測下降約41萬桶/日。此前該機構第一季度的需求可能會增加100萬桶/日;
④ 此外盡管非經合國家的原油需求仍保持增長,但是經合國家的需求在第一季度萎縮了30萬桶/日,連續第二個季度出現下降;
⑤ 分析人士指出,需求的下降使得全球油市在第一季度的盈餘達到了70萬桶/日,這顯然高於預期過剩的水平。

OPEC會議來襲!伊朗或動用一票否決,沙特欲增產恐困難重重

周日(5月17日)將於沙特吉達舉行的會議將是本周油市的重點事件之一,會議的內容將會圍繞著伊朗展開。

消息稱會議主導內容將是伊朗危機,而伊朗將缺席這場會議,同時OPEC所有成員將在下周會晤。沙特和俄羅斯等產油國將會討論是否需要增產以填補伊朗的產量缺口。

對此花旗銀行商品研究主管埃德·莫爾斯(Ed Morse)表示,這是一個至關重要的問題。目前油市面臨嚴重的供應損失,並且看到波斯灣可能出現中斷的跡象。
OPEC會議來襲!伊朗或動用一票否決,沙特欲增產恐困難重重

沙特和俄羅斯對於快速增產仍持謹慎立場


近期因特朗普對於伊朗持續施壓,同時委內瑞拉和利比亞國內的緊張局勢持續發酵,這使得全球供應緊缺的現象開始凸顯。考慮到快速增產可能會導致油價重演2018年末崩潰的情景,沙特和俄羅斯決定舉行會面以決定下一步的走向。

RS Energy Group Inc的顧問Derek Brower認為,OPEC現在應該保持供應的持續性。市場希望OPEC認識到今年晚些時候以及明年油市的平衡將會減弱。自2018年5月美國對伊朗實施製裁以來,伊朗的原油產量已經下跌了30%。而國際能源署此前公布的月報顯示,預計本周伊朗的產量還將進一步下滑,甚至跌至上個世紀80年代兩伊戰爭以來的最低水平。

盡管如此,沙特和俄羅斯在增產問題上仍顯得猶豫不決。對此莫爾斯表示,沙特不願意重蹈去年的教訓,因為當時沙特按照美國的要求增產以填補伊朗的供給缺口,但是隨後特朗普實施了製裁豁免,這使得美油一度跌至40美元附近。
OPEC會議來襲!伊朗或動用一票否決,沙特欲增產恐困難重重

沙特增產對於伊朗而言相當於搶占市場份額,伊朗將動用否決票


在2018年11月的時候沙特的原油產量達到了1100萬桶/日的曆史高位。盡管一方面這使得油價出現了大幅的回落。但是從另一個層面上講,沙特大幅提高產量,實際上擠壓了伊朗的市場份額,這實際上是對OPEC統一性的考驗。

根據高盛的測算,隨著美伊緊張關係的持續,伊朗的原油產量可能會減產90萬桶/日。而沙特在當前產量的基礎上增加50萬桶/日仍能夠保證其符合減產規定,這令市場擔憂沙特或再次增產並擠壓伊朗的份額。

不過分析人士指出,在6月OPEC舉行的半年度大會上,沙特想要增產的提案可能很難通過,因為OPEC奉行的是全員一致通過的原則,但是目前看來沙特如果想要增產,第一張反對票將會來自伊朗。這可能會加劇OPEC內部的緊張關係,加劇OPEC的分裂。

對此加拿大皇家銀行資本市場有限責任公司(RBC Capital Markets LLC)首席大宗商品策略師海利馬·克羅夫特(Helima Croft)表示:“很明顯,伊朗不會簽署任何有關允許OPEC產量超過當前產量配額的決定,同時沙特任何試圖填補伊朗產量缺口的行為都可能會被伊朗視作是經濟戰的表現。”

本周談判若進展不順或導致伊朗再次被排除在6月會議上,加劇OPEC內部分歧


同時克羅夫特認為,如果本周末的討論非常的困難,那麼6月伊朗出席部長級會議的可能性會更低,因為OPEC很有可能會把伊朗再次排除在外。

分析人士指出,OPEC近兩年內部分歧越發明顯,在2018年兩次會議上沙特和伊朗之間的會談幾近崩潰。同時2018年12月,卡塔爾在與沙特發生爭執後選擇退出了該組織。據悉卡塔爾在OPEC中擔任成員國長達57年。

早些時候伊朗石油部長讚加內在談到與OPEC秘書長巴爾金多會晤時表示:“我告訴巴爾金多先生,由於某些成員的單邊主義,OPEC受到了威脅,這個組織可能會崩潰。”伊朗暗指沙特。而隨著近期因沙特油輪和沙特阿美的石油設備受到襲擊,更加劇了兩國的緊張關係。

莫爾斯補充道,預計6月會議可能會被推遲或無法達成一致,或者可以說壓根就沒有達成一致的努力。

認為,如果6月的會議遭到推遲可能會加劇油市供給的不確定性因素,進而推升油價的進一步走高。但如果OPEC因此而被迫解體,那麼自2017年所構築的減產聯盟也將不複存在,部分產油國可能會加速增產以搶占份額,至少從短期講對油市將構成利空,不排除美原油有重回40美元的可能。