2月12日財經早餐:全球經濟分化,美元一枝獨秀,金油上方阻力強勁

周一(2月11日)美元大漲0.4%,表現一枝獨秀,歐元英鎊兌美元均大跌。全球經濟有下滑風險,目前仍然表現為分化,亞洲股市在中國A股帶動下表現出色,但美股表現分化。全球大宗商品中國內商品表現強勁,但黃金原油表現均弱勢,繼續關注近期中美貿易談判帶來的影響。
2月12日財經早餐:全球經濟分化,美元一枝獨秀,金油上方阻力強勁

商品交易方面,COMEX 4月黃金期貨下跌,交投於1308美元/盎司。WTI 3月原油期貨下跌0.27美元,跌0.51%,觸底反彈1美元,交投於52.45美元/桶;布倫特3月原油期貨下跌0.53美元,交下跌0.86%,交投於61.57美元/桶。

歐洲股市大漲,美股出現分化,道瓊斯指數周一收盤下跌53.20點,跌幅0.21%,報25053.11點;標普500指數周一收盤上漲1.92點,漲幅0.07%,報2709.80點;納斯達克指數周一收盤上漲9.70點,漲幅0.13%,報7307.90點。

周二前瞻


時間國家指標名稱前值 
16:00中國中國1月社會融資規模(億人民幣)(2/12-2/15)15900
16:00中國中國1月M2貨幣供應年率(%)(2/12-2/15)8.1
23:00美國美國12月JOLTs職位空缺(萬)688.8
次日05:30美國美國截至2月8日當周API原油庫存變動(萬桶)251
次日05:30美國美國截至2月8日當周API汽油庫存變動(萬桶)173


歐佩克公布月度原油市場報告(月報具體公布時間待定,一般於北京時間18-20點左右公布)。
21:00 英國央行行長卡尼(Mark Carney)發表講話。
次日01:00 EIA公布月度短期能源展望報告。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2653.935.661.36%
深證指數7919.05235.053.06%
納斯達克指數7307.99.710.13%
道瓊工業25053.11-53.22-0.21%
英FTSE7134.7463.560.9%
德DAX11022.79116.011.06%
法CAC405017.8156.171.13%

美國股市周一三大股指有所分化,歐洲股市普遍大漲,受益於中國春節結束後的大漲,上證大漲1%以上,深證綜指上漲超3%。市場受到中國諸多相關刺激經濟的政策影響,亞洲股市的強勁表現能否持續仍是未知數,不過應該可以看到的是經濟下行壓力加大,促使中國加強逆周期政策。

美國經濟依舊強勁,盡管歐元區經濟有進一步下行的風險,市場看來仍對未來經濟企穩有樂觀預期,且對未來的中美貿易談判持有樂觀態度。美元大幅走強而非美貨幣普遍下跌進一步對美國股指造成壓力。

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1308.12-8.49-0.64%
現貨鈀金1389.95-14.31-1.02%
現貨白銀15.709-0.157-0.99%
現貨鉑金786.72-14.23-1.78%
香港黃金12102-62-0.51%
美原油連續52.45-0.27-0.51%

周一,現貨黃金走低,交投於1308美元/盎司,美元指數本周稍早走高,今日觸及七周高位,外部市場看空力量對貴金屬市場不利。長期仍然存多重因素利多黃金,投資者應該更關注長期走勢而非短期波動。當世界面臨債務危機時,黃金是最好的貨幣。美聯儲(Federal Reserve)暫停加息、投資者頭寸調整以及看漲的技術勢頭,將為金價提供長期支撐。
2月12日財經早餐:全球經濟分化,美元一枝獨秀,金油上方阻力強勁

美原油觸底反彈1美元,盤中刷新1月17日以來新低至51.23美元/盎司,全球經濟擔憂之際油價漲勢停滯,原油看空押注卷土重來;隨著經濟擔憂令油價承壓,對衝基金及時扭轉對原油的押注,重新加碼看空頭寸。上周五公布的數據顯示,在此前四周回落之後,空頭在截至2月5日當周將布倫特原油看跌押注提高了28%。這令看漲油價的信念黯然失色,因為投資者在權衡OPEC減產與需求增長減弱的跡象。布倫特油價本月反彈失敗,此前該全球基準在1月份上漲了15%。創紀錄的美國頁岩油鑽探正在令沙特、俄羅斯和其他大型出口國的減產努力面臨威脅。經濟景象也變得暗淡,貿易談判似乎仍分歧巨大,德國、澳大利亞和美國的數據都令人失望。
2月12日財經早餐:全球經濟分化,美元一枝獨秀,金油上方阻力強勁

外匯


2月11日美元大漲0.4%,站上97重要關口,觸及一個半月以來新高至97.1194。非美貨幣普遍下跌,全球經濟存繼續分化的趨勢,歐元區經濟疲軟,新興市場不振,美國方面就業層面仍表現強勁,但其他方面也有走弱跡象,市場比較關注未來的中美貿易談判,仍存在諸多變數。
2月12日財經早餐:全球經濟分化,美元一枝獨秀,金油上方阻力強勁
歐元兌美元大跌0.4%,觸及一個半月以來低點,法國巴黎銀行的分析師認為,歐元區的放緩正變得越來越明顯,尤其是在德國經濟方面。德國經濟不僅受到一次性因素的影響,還受到對其他新興市場出口放緩的影響。產能限製也起到了一定作用。商業預期繼續下降。意大利目前已進入技術性衰退,2018年第三和第四季度的季度增長為負;在過去油價下跌之後,目前預計通脹將放緩,而核心CPI幾乎沒有變動;增長放緩還意味著,核心通脹率的上升速度應低於此前的預期,預計歐洲央行今年不會加息;
2月12日財經早餐:全球經濟分化,美元一枝獨秀,金油上方阻力強勁
令人失望的經濟增長以及法國和意大利之間的政治不和,加上英國脫歐等一係列利空因素並沒有使歐洲成為一個非常有吸引力的目的地。歐元兌美元看來將在1.1270-1300區間內提供一些支撐,市場可能需要聽到德國出台新的財政刺激措施來扭轉這種悲觀情緒。而任何有關美國汽車關稅提案的消息都可能導致歐元兌美元匯率跌破1.10。

澳元兌美元交投於0.7060下方,澳洲聯儲上周發表勞的講話後,澳元顯得相對疲軟。鑒於中美貿易談判將於本周下半周在北京舉行,投資者較為謹慎,澳元預計將繼續承壓。另一方面,澳洲聯儲下調了對經濟增長的預期,原因包括新興市場經濟增長可能放緩、國內住宅市場出現調整以及貿易緊張加劇;預計在截至6月份的一年中,澳大利亞經濟將較上年的3.5%增長2.5%。
2月12日財經早餐:全球經濟分化,美元一枝獨秀,金油上方阻力強勁

國際財經要聞


歐洲穩定機製主席雷格林:希臘在紓困計劃後仍存在未解決的問題 。
歐盟經濟和金融事務專員莫斯科維奇:必須尊重央行的獨立性。

歐元集團主席森特諾:可以確定在6月前就歐元區預算案達成一致,盡管經濟下行,歐元區基本面仍然穩健。   

意大利政府是時候按要求迅速執行預算調整了,我們將在春季末審查意大利的預算。



繼續預計就業數據和薪資將會有力增長,美聯儲政策情況良好,對當前的政策立場感到舒適。  
 


貝萊德首席投資策略師Turnill:對強勢美元的擔憂減少,認為美聯儲至少在2019年下半年之前都將按兵不動,我們的指標顯示自2018年末以來,市場對地緣政治的關注溫和消退。
  
花旗集團全球商品研究主管Ed Morse表示,雖然近期布倫特原油“令人難以置信的穩定”,但市場基本面表明,由於全球供應短缺並且需求增加,油價應該上漲才對。供應中斷已經導致市場上約100萬桶/天的石油供應損失,其中最大的減少量與美國製裁後的委內瑞拉相關。在需求方面,冬季極地渦旋導致北美和歐洲第一季度石油需求高於預期。

歐盟首席脫歐談判官巴尼爾:英國首相特雷莎·梅已經告知我們她希望在3月29日前達成協定,脫歐談判所剩時間不多,愛爾蘭擔保方案並不是歐盟對將來與英國關係的看法,隻是保險政策,在與愛爾蘭和英國方面會面後,可以說我們不會重啟脫歐協定談判,在當前協定上,特別是愛爾蘭擔保方案上,已經向英國立場靠攏。

國內宏觀


2019年我國在穩增長方面,會實施一攬子政策。在消費方面,會出台針對汽車、家電等領域的刺激政策;在投資方面,會加大基建投資和加大製造業的減稅力度;在財政政策方面,會加大減稅力度和赤字規模;在貨幣政策方面,會重點疏通貨幣政策傳導渠道和加大寬鬆的力度。  (券商中國)

2019年是我國實施鄉村振興戰略的第二年,機遇與挑戰並存;我們既要面對複雜嚴峻的國際環境,又要肩負繁重艱巨的國內改革;既要高度警惕“黑天鵝”事件,又要防範“灰犀牛”事件;重點在政策、科技、基建以及金融方面發力鄉村振興戰略實施,大力發展農村生產力,激發農村經濟活力,促進城鄉融合發展,對今年穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期,確保經濟運行在合理區間意義更加重大。 

近日,包括浙江、山西、北京、內蒙古、福建、山東、四川、雲南、吉林、黑龍江等超過20個省(區、市)結合地方實際,相繼發布了減稅降費新政;從地方公布的方案來看,均為最高幅度頂格減稅,即按國家規定50%稅額的減征上限,在2019年至2021年三年間減征當地增值稅小規模納稅人的“六稅兩費”(經濟參考報) 

國內股市



① 多家券商表示,2月份有望成為全年極佳的做多窗口;就宏觀流動性而言,銀行往往在年底控製信貸規模,元旦過後的一季度則是信貸高峰期;
② 就股市流動性而言,經過上年底的業績考核後,基金在一季度進入調倉和建倉的高峰期,增量資金入市概率增加。就風險偏好而言,春節之後政策密集出台的預期及落地有助於提振市場情緒;
③ 就催化劑來看,按照計劃Msci將在2019年2月28日或之前發布提議是否通過的信息。根據谘詢文件,除了將現有中國大盤A股的納入因子從5%增加到20%之外,還提到了創業板也將首次被納入MSCI,以及將中國中盤A股以20%的納入因子一步納入。(紅周刊)

中國農曆豬年首個交易日,A股市場也迎來了紅紅火火的“開門紅”!北向資金今日再度大舉進軍A股市場,全天淨流入49.68億元,這已是北向資金連續第10個交易日實現淨流入。更有意思的是,有數據顯示,全球股市有著“逢九必生”的慣例,包括美股、日本股市、香港股市等等,當然也包含了A股市場,1999年滬指上漲19.2%,2009年滬指上漲了80%。更具信號意義的是,時隔一年,滬指重新站上120天線。(券商中國)

熬過2018年後,A股開始逐步回升,各路資金開始考慮布局2019年行情;春節前的行情是2019年“春季躁動”行情的預熱,節後市場將走出像樣的行情,投資者應該以積極的心態參與其中;值得注意的是,甚至有私募大佬在私募圈表示,2019年是大牛市前的預演,最強主線是“硬科技”,芯片、5G、網絡安全等科創板映射股,類似2013年,當年最強主線是創業板、互聯網+(每日經濟新聞)

紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

周一(2月11日)歐洲時段,美指上揚逾20點,創1月3日以來新高96.877;美元兌日元上揚逾30點,至年內新高110.30;金價下挫近7美元。由於對全球貿易形勢的擔憂,美元近期重獲避險資金青睞,日線有望八連陽。

歐係貨幣不同程度走弱,歐元下挫逾30點,至1月24日新低1.1294,似乎要連續第六個交易日收陰;英鎊兌美元下挫近40點至1.2893。英國12月GDP同比不及預期,環比更創下2016年3月以來最大降幅。

原油市場跌勢較亞洲時段有所收窄,布倫特原油還一度轉升,但總體仍維持震蕩格局,振幅達到近0.8美元。因美國一煉廠起火,原油需求前景進一步承壓。
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

★近期熱點提要★


1、
國家外匯管理局新聞發言人、總經濟師王春英表示,2019年1月,我國外匯市場供求基本平衡,跨境資金流動總體穩定。 全球金融市場上,主要非美元貨幣相對美元匯率上升,金融資產價格有所上漲。受匯率折算和資產價格變化等估值因素影響,外匯儲備規模小幅上升。

2、
民生銀行研究院研究員郭曉蓓在接受《證券日報》記者采訪時表示,預計2019年消費對GDP增長貢獻率將超過80%。《實施方案》提出六方面24項政策措施具備連續性和全面性,既優化汽車、住房和家電消費政策環境,又積極培育以5G為代表的信息消費、智能家電和適應人口發展需要的各類服務消費。

3、
據商務部監測,除夕至正月初六(2月4日至10日),全國零售和餐飲企業實現銷售額約10050億元,比去年春節黃金周增長8.5%。

4、
攜程旅遊近日發布的《2019年春節旅遊賬單》顯示,春節長假期間我國遊客從近1296個海內外城市出發,到達全球97個國家和地區。從目前預訂春節國內跟團遊、自由行的單次人均花費看,“國內遊消費力前十強城市”依次為上海、北京、廣州、杭州、成都、南京、西安、重慶、天津和深圳。這些城市春節旅遊單次國內遊人均花費超過2700元

5、
新華時評欄目2月11日發表文章指出,在消費連續多年成為經濟增長主引擎的當下,春節消費的勁風無疑在2019年開年之際吹來陣陣暖意。要讓春節消費的勁風繼續吹下去,還需不斷努力推動形成更強大的國內市場,更好發揮消費對經濟增長的基礎性作用。繼續深化改革開放,進一步挖掘消費增長點,加大減稅降費力度提高百姓收入,繼續擴大開放市場並加大優質產品和服務進口。

6、
當地時間11日,一項學術研究指出,2016年英國脫歐公投促使英國企業大幅增加在歐盟國家的投資,或造成企業在英國國內的支出減少。英國倫敦政治經濟學院經濟表現研究中心的研究人員表示,公投促使2016年中至2018年9月英國對歐盟的直接投資增加12%,價值約83億英鎊,其中投資領域主要集中在服務業。

7、
委內瑞拉總統馬杜羅10日觀看了在米蘭達州一個軍事要塞舉行的防空演習,演習中使用了俄羅斯製造的武器。他說,政府將保證足夠投資,以確保國家防空係統所需的一切。委防空和防導係統將配備世界上最先進的導彈。他要求軍民聯合起來,共同抵禦美國政府可能對委發起的侵略。為逼迫馬杜羅下台,美國近日不斷加碼對委經濟、金融和石油業的製裁。美總統特朗普日前還公開表示不排除對委進行軍事干預。(新華社)

★歐洲時段行情回顧★


截至發稿,美元指數上浮0.18%至96.814,日內創1月3日新高的96.877。本周中美貿易談判將左右全球市場。投資者擔憂全球貿易前景,使得避險資金重新青睞美元。
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

華盛頓和北京之間的貿易談判本周恢複,美國官員代表團前往中國進行新一輪談判。雙方達成協議的最後期限為美東時間3月2日12:01(北京時間3月3日1:01)。

截止發稿,現貨黃金下跌0.86%至1305.34美元/盎司,抹去前兩個交易日跌幅。美元走強,黃金多頭不得不敗退。不過美國兩黨議員在如何對待非法移民一事上陷入新的紛爭,不排除美國政府二度上演關門鬧劇,可能限製金價跌幅,1300美元關口支撐值得期待。
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

截至發稿,美元兌日元上漲0.51%至110.34,盤中創12月31日以來新高的110.41。不過日本已通過2018財年第二輪補充型預算案,政府顯示出了擴大支出的意願,包括2019財年的預算。當前日元潛在買盤仍可能卷土重來。
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

截至發稿,英鎊兌美元下跌0.28至1.2897。英國12月GDP同比不及預期;環比下滑0.4%,為2016年3月以來最大環比降幅。英國2018年全年GDP增長1.4%,為2012年以來最小增幅
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

英國央行上周預計,2019年經濟增速將為10年來最慢,受累於英國脫歐的不確定性上升和全球經濟放緩。這是自2016年英國脫歐公投後不久發布的經濟預估以來,英國央行最大幅度地下調增長預估。

截至發稿,歐元兌美元下跌0.12%至1.1308,盤中創1月24日以來新低1.1294。如果外界再一次質疑歐元區前景的可持續性,就像2012年歐元區債務危機那樣的話,那麼英國就可能會重新被看作安全港,外界可能以更加積極的態度來審視其退出歐盟的決定。
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

截至發稿,美國原油下跌0.82%至52.29美元/桶,布倫特原油下滑0.32%至61.90美元/桶。日內最大跌幅分別為1.71%和1.19%。因在上周日(2月10日)發生火災後,位於伊利諾伊州伍德河的菲利普斯66號煉油廠關閉了一處原油蒸餾裝置(CDU)。該裝置日均處理原油120000桶。這也導致美油跌幅明顯大於布油。
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式
紐市盤前:美元步入製造“愁”家的節奏;歐係貨幣料開啟比慘模式

★機構觀點★


美銀美林:美元被低估,尤其是兌加元和英鎊

美銀美林從策略上討論了美元前景,信號形態進一步向利好美元的方向波動,整體而言短線將溫和利好美元,相對中期公允價值而言,美元已被低估,尤其是兌加元和英鎊;考慮到相對經濟數據表現以及貨幣政策前景,預期這樣的公允值差距將會被填平,因此短線而言美元將獲得支撐;紐元、澳元和加元目前看來是短線最容易受到美元走強衝擊的貨幣,其中根據外匯模型顯示,G10貨幣中紐元最為脆弱,另一方面,澳元兌美元本周的下行風險已經增加,因澳洲聯儲強調了澳大利亞經濟的下行風險。

法國巴黎銀行:歐元區經濟明顯放緩顯

法國巴黎銀行的分析師認為,歐元區的放緩正變得越來越明顯,尤其是在德國經濟方面。德國經濟不僅受到一次性因素的影響,還受到對其他新興市場出口放緩的影響。產能限製也起到了一定作用。商業預期繼續下降。意大利目前已進入技術性衰退,2018年第三和第四季度的季度增長為負;在過去油價下跌之後,目前預計通脹將放緩,而核心CPI幾乎沒有變動;增長放緩還意味著,核心通脹率的上升速度應低於此前的預期,預計歐洲央行今年不會加息。

該行預期,今年對歐元區的增長率從1.4%下調至1.0%,將2020年的增長率從1.2%下調至1.1%;整體通脹率也被向下修正:從今年的1.8%降至1.4%,從明年的1.5%降至1.4%。匯價下方支撐留意1.1300關口,若失守料回撤至1.1270一線,再度下行將加速跌至1.1200關口;反之,若企穩於1.13上方,後續仍有進一步走強空間,有望測試1.1400一線。

德國商業銀行:美元兌瑞郎似於1.0100築頂,歐元兌美元仍受年度趨勢線支撐

德國商業銀行技術分析認為,美元兌瑞郎短暫漲至1.0100後回落,構築了小型頂部,上方阻力位位於2018年11月高點1.0128,不過隻要位於1.0100下方,就仍存跌向200日移動均線0.9908的可能,初始支撐位位於0.9959,突破1.0128後上看2016年12月高點1.0343。

德國商業銀行技術分析指出,上周歐元兌美元自2016年-2019年上升趨勢線1.1315反彈,似乎於1.1267/70受到支撐,若維持在該點位上方,後市仍存反彈至200日移動均線1.1540的可能,此後目標上看2018年10月高點1.1623,55周移動均線1.1723。下行方面,若跌破1.1267,可能深跌至1.1216,此後目標為2017年-2018年漲勢61.8%斐波那契回撤位1.1186,持續認為近期低點1.1216構築為短期底部。

荷蘭國際集團:需要強調一個重大風險事件

荷蘭國際集團指出,本周美國商務部有可能公布其關於汽車進口是否構成國家安全威脅的調查結果。該調查將於2月17日前向總統報告。屆時,一些非美貨幣將面臨巨大壓力,尤其是歐元,而美指將走強,目標在97附近。

該機構補充道,令人失望的經濟增長以及法國和意大利之間的政治不和,加上英國脫歐等一係列利空因素並沒有使歐洲成為一個非常有吸引力的目的地。歐元兌美元看來將在1.1270-1300區間內提供一些支撐,市場可能需要聽到德國出台新的財政刺激措施來扭轉這種悲觀情緒。而任何有關美國汽車關稅提案的消息都可能導致歐元兌美元匯率跌破1.10。

石油需求憂慮再燃,IMF改口唱多全球經濟能否穩定市場軍心?

2月11日,石油分析師Julian Lee稱,減產和需求這兩股力量正在決定油價的未來走勢。他指出,迎接新年的油價漲勢已經消退,對需求增長的擔憂卻重新被點燃,蓋過了OPEC減產和美國製裁委內瑞拉導致的石油供應收緊。不過,IMF主席拉加德認為,IMF並沒有看到全球經濟即將陷入衰退,但承認全球經濟增長的風險正在上升。 

石油需求憂慮再燃,IMF改口唱多全球經濟能否穩定市場軍心?

美國頁岩油增長放緩、美國製裁委內瑞拉削減原油供應


就目前來看,美國的石油產量增長已經陷入停滯,而美國總統特朗普對委內瑞拉的製裁將進一步削減原油供應。

美國原油產量增速預計將在2019年顯著放緩。從2017年12月到2018年12月,美國的原油日產量增加了約180萬桶,幾乎是去2018年年初預期增幅的三倍。美國能源部預計,2019年美國的原油日產量將僅增長52萬桶。如果相信該預測是正確的,那可能被視為油價的利好因素。

2018年12月,沙特開始兌現減產承諾,其2019年1月的減產量甚至超過承諾水平。2018年11月至2019年1月,沙特的原油出口量減少了10%,其對美國的原油出口量則減少了46%,創下OPEC+在2017年初開始上一輪減產以來的最低水平。
 
委內瑞拉危機是油價的另外一個利好因素。美國對委內瑞拉的石油出口、以及向其出售稀釋劑進行製裁,這些措施都產生了立竿見影的效果。目前,委內瑞拉正從出口市場分流部分輕質原油,將其與重油混合,以維持生產。

美國的製裁將加速委內瑞拉石油產量的下滑,而產量複蘇將比樂觀主義者希望的更慢到來。即使不太可能馬上出現權力交接,但該國也需要數月時間才能恢複原油生產。委內瑞拉石油業的基礎設施正在崩潰,國有石油公司失去了大量技術人員,臨時政府將難以實施承諾的改革措施。

石油需求擔憂重燃

 
油價反彈已經停滯了一個月的時間。委內瑞拉和其他地方的減產對多頭來說是利好消息,但市場對原油需求的擔憂正在加劇。

根據貨物跟蹤和情報公司Kpler的數據,2019年1月份,OPEC向美國出口的原油降至五年來的最低水平。相關油輪跟蹤數據還顯示,1月份從波斯灣運送到美國的原油量比2018年12月減少了36%,比8月減少了近60%。但是,這並不意味著油價就必定出現上漲。目前北半球仍處於冬季,現在是多頭保持觀望,而非空頭。交易員和政策製定者密切關注著有關美國原油生產、消費、精煉、庫存和貿易流動的官方每周數據,這些指標影響著石油市場的投資者情緒。 

油價多頭面臨的問題是,盡管石油供應明顯趨緊,但需求正開始再度走弱。此外,國際貿易緊張局勢也沒有完全消失。 

石油分析師Julian Lee指出,迎接新年的油價漲勢已經消退,因對需求增長的擔憂卻重新被點燃,蓋過了OPEC減產和美國製裁導致的石油供應收緊。

歐盟委員會大幅下調了對歐元區主要經濟體的增長預期。該委員會還警告稱,英國脫歐和中國經濟放緩可能會使情況變得更糟。這可能會開始給石油需求預測帶來壓力,此前石油需求預測一直相對強勁。

2月9日,IMF主席拉加德(lagarde)在迪拜的一次會議上示,石油出口國尚未從2014年油價的劇烈震蕩中完全恢複過來。她還警告不要把錢花在“無用的項目”上。她指出,隨著石油出口國財政收入下降,財政赤字隻是在緩慢下降,盡管在支出和收入方面都進行了重大改革,包括開征增值稅和消費稅。這導致公共債務急劇增加,其占GDP的比例從2013年的13%上升到2018年的33%。

拉加德表示,石油出口國可以效仿智利和挪威等資源豐富的國家,利用財政規則保護社會支出等優先事項不受大宗商品價格波動的影響。她表示,在中東地區的石油進口國中,經濟增長有所回升,但仍低於全球金融危機前的水平。她稱,這些國家的財政赤字仍然很高,公共債務迅速上升,其占GDP的比例從2008年的64%上升到10年後的85%。在這些國家中,近一半的國家的公共債務占GDP的比例已經超過了90%。

在談到全球經濟時,拉加德表示,IMF並沒有看到全球經濟即將陷入衰退。但是,由於國際貿易關係緊張和金融環境趨緊,全球經濟增長的風險正在上升。IMF修正後的預測顯示,2019年全球經濟將增長3.5%,比10月份的預期低0.2個百分點。她在最後表示,全球經濟走軟通過貿易、匯款、資本流動、大宗商品價格和融資環境等多種渠道對該地區產生連鎖反應,這點並不令人感到意外。 

盡管市場擔憂全球經濟增長情況,但2019年的石油需求預測依然強勁。1月份,國際能源署表示,2019年油價平均價格低於去年同期水平,這是原油需求增長保持強勁的主要原因。目前市場不得不等待該機構2月13日發布下一個預測,看其是否會保持不變。 

值得注意的一點是,油價一個月來相對平穩,這對需求應該是利好消息。但是,全球經濟增長疲軟的確是利空消息。如果石油多頭真的從1月份的沉睡中醒來,並開始推高油價,他們可能也會打擊原油需求。
 
WTI油價日線圖

石油需求憂慮再燃,IMF改口唱多全球經濟能否穩定市場軍心?

原油萎靡不振,美指強勢壓不住

周一(2月11日)亞洲時段,國際油價依然維持疲態,投資者擔心需求增速會放緩,整體依然偏空,但技術面下方存在較強支撐,暫時建議觀望;美元指數則確認多頭形態,後市有望延續漲勢,可以逢低尋找買點。

原油萎靡不振,美指強勢壓不住

美國原油:


基本面:
在上周,國際油價出現了明顯的回落,錄得今年以來最大單周跌幅,使得原本看多油價的人黯然失色。主要因素包括受到全球經濟放緩影響,以及市場人士對美國經濟的不樂觀預期,導致了投資者擔憂原油的需求將會繼續放緩。同時,美國再次出手,叫囂OPEC減產是操控價格的行為,使得市場看空油價的情緒重燃。加之美國產量不斷增加,誓與OPEC減產作對,油價受壓程度較為明顯。

技術面:
原油萎靡不振,美指強勢壓不住
從美原油日圖級別來看,美油出現持續下跌狀態,高點不斷走低,跌破層層均線,表明整體趨勢偏短空。從整體形態來看,美原油依然在前期的平台支持位附近,理論上,行情出現持續下行的概率不大。從指標來看,均線糾結,MACD已經在0軸上方看出死叉,表明行情進入多方的調整階段。獅子金融認為,在基本面不利的情況下,油價很難有大幅的反彈,但是下方支撐明顯,大跌的概率也不大,短線震蕩下行的可能性較高,建議觀望。

美元指數


基本面:
目前,全球貿易緊張局勢已經存在,歐元區經濟增速持續放緩,打壓歐元多頭,推升美元。雖然,美國經濟也存在不小的挑戰,但總體經濟數據好於其他國家,也增加了投資者持有美元的信心。當然,美國政府的談判依然陷入僵局之中,很有可能再次出現停擺的現象,從而打擊投資者對美元的需求。但從之前的停擺事件中來看,可能對美元的直接影響較小。

技術面:
原油萎靡不振,美指強勢壓不住
美元指數的日圖級別來看,美指強勢上漲,出現7連陽,表明多頭的絕對強勢。從形態來看,行情已經突破頸線位,形成W底形態,後市非盤即漲。從均線的角度看,均線仍處於糾結狀態,行情暫時有震蕩休息的可能。MACD的部分已經進入到0軸上方,表明後市將繼續為多方控盤。獅子金融認為,美指短期多頭形態已經確認,可等待拉回後尋找買點。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿。

2月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

周一(2月11日)亞洲時段,美元指數窄幅震蕩,市場還在關注美國政府停擺的相關消息和本周的經濟數據;現貨黃金窄幅震蕩,避險需求和央行購買給金價提供支撐,但短線變數較大;原油市場,對全球經濟增速放緩的擔憂令油價承壓,市場還將關注中美貿易談判局勢和本周的原油市場月度報告。

2月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

★本周金融市場熱點:

1、美國政府停擺相關消息;
2、英國脫歐相關消息;
3、美聯儲官員講話;
4、美國1月份CPI數據;
5、美國12月份零售銷售數據;
6、EIA、OPEC、IEA原油市場月報報告;
7、英國第四季度GDP數據;
8、新西蘭聯儲利率決議;
9、國際貿易局勢相關消息;
10、其他。

注1:市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。

注2:本策略偏向技術面分析,基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章;任何時候行情都會有多種變數,本策略主要是描述概率相對較大的情況。

★2月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

1、美元指數

解析:上周多數非美貨幣的走弱給美元提供了較強的上漲動能,不過,短線市場對美國政府是否再次停擺有所擔憂,而且市場還將關注本周美國的CPI和零售銷售等數據,市場觀望情緒較濃,短線匯價偏向震蕩運行;中線則偏向多頭。

周線級別:震蕩;匯價重新回升至布林線中軌96.04上方,KDJ重新結成金叉,若能守住96整數關口,後市有望進一步試探布林線上軌97.66附近阻力。

不過,MACD死叉信號仍未完全被破壞,如果意外失守96整數關口附近支撐,則匯價仍有可能重回跌勢,2月1日當周低點支撐在95.16附近,布林線下軌支撐在94.42附近。
2月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數周線圖)

日線級別:震蕩上漲;均線金叉後多頭排列,KDJ金叉,MACD金叉且初步上穿零軸,布林線初步開口,後市有望布林線上軌向上運行,初步阻力在1月2日高點96.96附近,12月26日高點阻力在97.12附近,12月17日高點阻力在97.46附近。

下方初步支撐在5日均線96.45附近,若失守該位置,則削弱看漲信號,100日均線支撐在96.27附近,10日均線支撐在96.05附近。
2月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數日線圖)

4小時級別:單邊上漲;MACD死叉,但KDJ重新結成金叉,暗示高位調整初步結束,匯價有望延續漲勢,阻力參考日線級別分析。

下方初步支撐在上漲趨勢線96.57附近,如果失守該位置,則削弱短線看漲信號;布林線中軌支撐在96.33附近,若意外失守該位置,則增加短線看空信號。
2月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數4小時圖)

阻力:96.95;97.12;97.45;97.71;
支撐:96.57;96.45;96.27;96.04;

結論:失守95.57前,短線震蕩偏多。

2、現貨黃金

解析:美元指數相對強勢,對金價形成壓製;市場對中美貿易談判出現了一些樂觀預期,亞洲股市相對樂觀,削弱了金價的避險需求,不過,市場對本周美國經濟數據的預期並不樂觀,而且美國政府仍面臨停擺危機,仍給金價提供支撐;短線金價缺乏明確方向。

周線級別:單邊上漲;均線多頭排列,MACD金叉,金價仍有機會再次上探近期高點1326.22附近阻力,若頂破該位置,則有望進一步漲向1366附近;當然,2018年4月27日當周高點1335.44附近也存在一些阻力,4月20日當周高點阻力在1355.80附近。

下方初步支撐在5周均線1305.30附近,然後是1300整數關口附近這次,若失守該重要支撐,則增加見底風險;10周均線支撐在1287.34附近,100周均線支撐在1272.52附近。
2月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金周線圖)

日線級別:單邊上漲後回調,MACD死叉運行,KDJ死叉運行,短線金價仍有下行風險,留意 布林線中軌1298.49附近支撐,若失守該位置,則金價可能會進一步跌向布林線下軌1271.01附近;另外,1月22日高點1285.51附近也存在一些支撐。

上方初步阻力在2月4日高點1319.04附近,布林線上軌和近期高點阻力在1326.22附近,若意外上破該位置,則有望打開新的上漲空間。
2月11日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金日線圖)

阻力:1315.63;1319.04;1326.22;1335.44;
支撐:1305.36;1302.40;1298.51;1294.42;1285.51。

結論:短線走勢變數較大,升破1319前,偏向震蕩下行。

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:本策略偏向短線和日內交易,對於隔夜未觸及盈利目標的單子,投資者若有把握,則繼續持有,止盈止損微調或不變;若沒有把握,則直接平倉觀望。喜歡和尚策略的讀者可以在評論區點讚,也可以提一些建議,小編會綜合參考,因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。

原油周評:美油大跌近5%;因外部強敵狙擊,內部人心不穩,OPEC+或提前壽終

盡管周中創下去年11月末、12月初以來新高,但國際原油價格終盤收跌,NYMEX原油跌幅明顯大於ICE布倫特原油。因對全球需求放緩的擔憂重燃,美國指責OPEC減產係操控價格行為,俄羅斯也對減產表現出動搖,且美國產能依然快速擴張。美元創去年8月上旬以來最佳單周表現,也抑製大宗商品價格。
原油周評:美油大跌近5%;因外部強敵狙擊,內部人心不穩,OPEC+或提前壽終

NYMEX原油收跌4.8%至52.71美元/桶,盤中創11月23日當周以來新高的55.75美元/桶;ICE布倫特原油收跌1.94%至61.68美元/桶,盤中創12月7日當周以來新高的63.63美元/桶。
原油周評:美油大跌近5%;因外部強敵狙擊,內部人心不穩,OPEC+或提前壽終
原油周評:美油大跌近5%;因外部強敵狙擊,內部人心不穩,OPEC+或提前壽終

由於全球貿易緊張局勢和一係列國內挑戰,歐盟委員會大幅削減了對歐元區經濟增長的預期。此外,中美之間的貿易摩擦仍然沒有解決,從而削弱了全球經濟前景。此外,隨著美國冬季氣溫近期急劇的回升,可能也導致燃料油需求的大幅下降。這些都不同程度降低原油需求。

美國製裁委內瑞拉,但利好有限


盡管美國對委內瑞拉的石油工業實施製裁,預計將減少全球日均30萬至50萬桶的貿易量,但對國際石油市場的影響不大。而美國指責OPEC操控油價,美國原油產能擴張,供應面利空因素同樣不可忽視。

法國巴黎銀行表示:“我們預計,2019年上半年,油價將會因為供給收緊而上漲;但由於經濟活動疲軟,以及美國增加國際原油市場供給,下半年油價將轉跌。”

美國國會欲訴OPEC壟斷


美國眾議院一委員會周四批準一項將能夠對石油輸出國組織(OPEC)開啟反壟斷訴訟的議案,不過能否獲得全院討論還不確定。眾院司法委員會以口頭表決通過該項名為“反石油生產和出口卡特爾法案”(簡稱NOPEC)的跨兩黨議案。

石油行業反對該法案,但隨著特朗普總統猛力抨擊OPEC以減產支撐油價的做法,這項立法行動已蓄積動能。美國政府一名高級官員周五表示,美國不支持“包括卡特爾在內的扭曲市場的行為”。

世界最大的石油出口國沙特阿拉伯告訴石油輸出國組織(OPEC),1月份石油輸出國組織的日產量為1024萬桶。OPEC的兩位消息人士,沙特減產幅度比協議規定的目標要來得大。沙特12月份原油日產量為1064.3萬桶。

OPEC+能否繼續遵守協議?


美國在2018年末和2019年初的產量約為1190萬桶/日,比去年同期增加了200多萬桶。沙特原油產量目前已經比美國低170萬桶/日,減產空間已逼近極限。

俄羅斯石油巨頭Rosneft負責人、總統普京最親密的盟友之一Igor Sechin已致函克宮,稱莫斯科與OPEC達成的減產協議是一項戰略威脅,俄會被美國玩弄於股掌。

這封信沒有說明是否應該延長減產協議,但據兩位業內人士透露,這封信是向其他參與能源政策的俄羅斯高級官員發出的明確信號,表明Sechin希望能夠結束該協議。

如果俄羅斯放棄這項協議,將導致油價暴跌或迫使沙特阿拉伯承擔削減產量的大部分負擔,以繼續支撐全球原油價格。但利雅得方面已表示,不會單獨這樣做。現實情況也不支持沙特這麼做。

美國產能繼續擴張


美國能源資料協會(EIA)周三公布,上周美國原油庫存增加。盡管增幅低於預期,但很大程度上受製於煉廠因設備維護而導致的需求下滑。而貝克休斯能源服務公司也在周五的報告中稱,本周美國活躍鑽機數增加,這是三周來的第二次。

CFRA Research能源分析師Stewart Glickman表示:“一些煉廠可能削減部分設備利用率,原油供應料有所增加。”

EIA此前還表示,美國原油產量預計將在今年上升至創紀錄的1200多萬桶/日,並在明年攀升至近1300萬桶/日。

OPEC+將於4月17日至18日在維也納舉行會議,審議減產協議執行情況。盡管油價下跌也會對美國石油公司造成嚴重打擊,因為它們經營、開采的油田成本較高,但會使更廣泛的美國經濟受益,這是美國反對OPEC減產的根本原因。

紐市盤前:歐係貨幣弱勢難改;但美元無法占便宜,受困兩大負面動因

周五(2月8日)歐洲時段,美指衝高回落,振幅逾15點;金價從日內低點反彈逾6美元;歐係貨幣也探底回升,歐元和英鎊分別較期間錄得的日內跌幅反彈25點和50點。歐元區兩大經濟體數據不佳,英國央行因擔憂脫歐前景而下調經濟增速預期,歐係貨幣總體偏弱,但美元未能充份利用這一機會,因貿易緊張情勢以及美國政府重新關門可能性不排除,兩大動因仍主導市況。

美國原油回補日內跌幅,布油還轉升,兩市分別反彈0.6美元和0.9美元。美國製裁委內瑞拉,將導致市場出現30萬-50萬桶/日的原油供給缺口,但OPEC已經超額減產,且美國可能對OPEC發起反壟斷調查的消息,壓製油價開啟新的上行走勢。

澳元維持震蕩,跌幅較亞洲時段有所收窄,但弱勢短期內難改。澳洲聯儲本周公布利率決議,不僅下調了經濟增速和通脹預期,而且還打開了可能降息的大門。
紐市盤前:歐係貨幣弱勢難改;但美元無法占便宜,受困兩大負面動因

★近期熱點提要★


1、
法國歐洲事務部長Nathalie Loiseau表示,沒有理由相信英國3月29日退出歐盟會推遲,問題在於他們是在有協議還是沒有協議的情況下退出,到目前為止,英國人自己內部還沒能夠達成一致。法國將為所有情形做準備。

2、
德國財政部長肖爾茨表示,若英國在沒有達成說明其與歐盟未來關係的協議的情況下脫歐,那麼金融業需要為此產生的漣漪效應做好準備。

肖爾茨稱,多個監管機構、政府和歐盟委員會正在與金融市場參與者合作,以期將英國3月份脫離歐盟帶來的風險最小化。他暗示,準備不足可能會產生致命的後果。

3、
日前從國家能源局獲悉,2019年將進一步加快推進油氣產業發展。國家能源局有關負責人表示,2019年將加大油氣產業政策支持和改革力度,大力提升油氣勘探開發力度。加快推進天然氣產供儲銷體係建設,深入挖掘氣田增產和管網互聯互通潛力,科學有序推進煤製油、煤製氣等示範項目,積極推動管道儲氣設施建設,強化指標任務責任落實。(新華社)

4、
德國媒體《經濟周刊》(Wirtschaftswoche)引述一位未具名的“內部知情人士”報道稱,德國政府希望在5月底歐盟選舉前,就德意誌銀行和德國商業銀行可能的合並做出初步決定,“如果到那時還沒有決定,我們就不再考慮這個問題”。報道稱,財政部長Scholz和他的顧問絕對希望合並。

5、
國際金融協會(IIF)表示,美聯儲上周叫停繼續加息的計劃,令到全球借貸成本飆升的風險有所降低,預料大量資金將湧入新興市場資產。IIF在報告中表示,美聯儲局主席鮑威爾語調轉鴿,IIF的高頻指標顯示新興市場資金流入明顯飆升,資金可能全面流入新興市場,當中巴西和俄羅斯可能尤為突出。

6、
俄羅斯央行維持貨幣政策不變。並預計2019年底CPI為5-5.5%,2020年1季度CPI將回升至4%的目標。通脹預期略有上升,通脹將在2019年1季度達到頂峰,風險平衡偏向於推升通脹,上調增值稅對CPI的影響是溫和的。維持2019年GDP增長1.2%-1.7%的預期,將在未來的決定中考慮9月份和12月份的加息行為。

7、
當地時間7號,旨在為和平解決委內瑞拉國內政治危機尋求方案的國際會議在烏拉圭首都蒙得維的亞召開。委內瑞拉總統馬杜羅對會議召開表示歡迎,並重申,委內瑞拉政府已經做好了對話準備,希望國內各政治派別可以達成和解,實現國內和平。(央視新聞)

8、
據外媒,美國眾議院司法委員會於周四通過一項名為“NOPEC”的法案,允許司法部門針對歐佩克發起反壟斷訴訟。Hedgeye Potomac Research能源政策分析師McMonigle認為,在油價相對較低的背景下,美國繼續推進該法案的可能性較低。他表示,雖然美國總統特朗普並未出聲支持法案,但控製著眾議院的民主黨人會謹慎處理任何最終可能會變成特朗普戰績的法案。國際能源機構亦明確反對這項法案,認為“NOPEC”將引起歐佩克成員國的報複性行動。

★歐洲時段外匯行情回顧★


美元指數運行在平盤96.56附近,先前一度上漲0.15%,並錄得1月3日以來新高的96.70,前期頸線位96.767附近壓力明顯。而美元要真正開啟大幅單邊上揚走勢,需要國際貿易形勢有根本性的好轉。
紐市盤前:歐係貨幣弱勢難改;但美元無法占便宜,受困兩大負面動因

歐元兌美元下挫0.04%至1.1336,但日內一度跌0.12%,逼平上日錄得的1月25日以來低點1.1321。德國12月未季調貿易盈餘收窄到139億歐元,不及預期;法國12月製造業也不及預期,年率繼續呈現負增長。歐元區兩大經濟體繼續呈現疲態,而法、意之間的外交風波,也給羸弱的歐元區經濟增添了新的負面因素。
紐市盤前:歐係貨幣弱勢難改;但美元無法占便宜,受困兩大負面動因

英鎊兌美元上漲0.12%至1.2962,但盤中一度跌0.20%至1.2920。英國央行對脫歐不確定性既擔憂又無奈,坦言英國經濟尚未對無協議脫歐或無過渡期脫歐做好準備,進而下調經濟增速預期。
紐市盤前:歐係貨幣弱勢難改;但美元無法占便宜,受困兩大負面動因

現貨黃金轉升0.15%至1312.04美元/盎司,日內一度跌0.18%至1307.83美元。除了貿易形勢的不穩定性,美國政府2月15日後再度關門的可能性尚且無法排除。這也是可能再度激活避險買盤的又一大動因。
紐市盤前:歐係貨幣弱勢難改;但美元無法占便宜,受困兩大負面動因

美油下跌0.61%至52.32美元/桶,日內最大跌幅1.06%;布油微升0.06%至61.67美元/桶,日內最大跌幅0.94%。美元回落一定程度上支撐油價反彈,但委內瑞拉局勢對市場影響總體有限,而OPEC減產空間逼近極限,美國可能起訴OPEC壟斷、加拿大可能提前結束減產等消息則壓製油價上行。
紐市盤前:歐係貨幣弱勢難改;但美元無法占便宜,受困兩大負面動因

澳元兌美元下跌0.31%至0.7081,盤中一度刷新1月4日以來低點至0.7058。澳洲聯儲日內公布紀要,調降經濟增長及通脹預期的預期,提升了該聯儲降息幾率。本周稍早,該央行一改常態,為未來可能的降息打開大門。
紐市盤前:歐係貨幣弱勢難改;但美元無法占便宜,受困兩大負面動因

★機構觀點★


荷蘭國際集團:英國央行2月如期維穩,基調更顯鴿派
荷蘭國際集團認為,英國央行2月利率決議如期按兵不動,貨幣政策立場更顯鴿派,調降經濟增長和通脹預期,目前英國脫歐存在不確定性;英國極有可能延長《裏斯本條約》第五十條,但若英國與歐盟達成了共識預期內的脫歐協議,那麼隨後英國央行可能相對平順地進行加息。

美銀美林:投資者們看空歐元和瑞郎
美銀美林表示,美國政府關門期間,美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據停止發布,倉位數據推遲五周發布,1月貴金屬、新興市場貨幣、英鎊和日元受到買盤支撐,基於其他指標,對衝基金英鎊倉位可能逐步處於極值,新興市場外匯持續受到歡迎,投資者們看好印度盧比、墨西哥比索和巴西雷亞爾,與之相反,投資者們極有可能增加歐元和瑞郎空頭倉位。

香港金銀業貿易場:今年金價有望挑戰1600美元
據香港信報,金銀業貿易場理事長張德熙表示,今年美國加息步伐可能會放慢及美國總統特朗普的政策多變,都支持金價向上,不排除金價今年可挑戰1600美元/盎司。近數年的金價處於1100至1300美元水平徘徊,相信今年首兩季金價可以挑戰1350美元水平,若升穿1400美元心理大關口,不排除可挑戰1600美元。

道明證券:英國央行5月加息已成泡影
道明證券表示,英國央行2月利率決議一致同意維穩利率,雖然中期前景仍維持不變,但英國脫歐協商持續存在的不確定性導致該央行大幅下修經濟增長預期,因貨幣政策委員會強調短線不確定性及金融市場條件的收緊,行長卡尼的言論暗示了5月加息已成泡影。

法國興業銀行:農曆新年假期或提振美元,但難改疲態
法國興業銀行對中國農曆新年假期期間的市場條件進行了討論,在此期間隔夜市場交投更顯清淡,因2019年金融市場的強勢開局歸功於人民幣的企穩,及美國聯邦公開市場委員會立場轉鴿,中國市場的休市助力美元,但並不利好風險情緒,1月行情可能進行部分修正,不過市場基本趨勢料不會發生轉變;美聯儲貨幣政策立場顯然利空美元,在美國經濟增長放緩的情況下,當局將更謹慎對待財政政策,從而加劇了看跌美元的意味,此外美國預算及經常帳赤字,利率及國債收益率表現均利空美元。

全球經濟放緩成最大攔路虎,多重利空油價短時仍重重受阻

周五(2月8日)美原油震蕩走低,因全球經濟疲軟以及美國眾議院一委員會通過“NOPEC”法案,可能就OPEC當前的減產行為進行指控,抵消了委內瑞拉國內亂局不斷發酵對於油價的利多作用。
全球經濟放緩成最大攔路虎,多重利空油價短時仍重重受阻

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間14:45,NYMEX原油期貨下跌0.8%至52.22美元/桶;ICE布倫特原油期貨下跌0.7%至61.2美元/桶。
全球經濟放緩成最大攔路虎,多重利空油價短時仍重重受阻
全球經濟放緩成最大攔路虎,多重利空油價短時仍重重受阻

盡管此前消息稱,OPEC自12月減產以來已經累計減產97萬桶/日,實現了減產目標的四分之三以上,這使得油價一度站上55美元上方。但是對於全球經濟放緩導致需求下降的憂慮正成為限製油價漲幅的最關鍵的因素。

全球經濟增長前景放緩損害了原油需求,關注中美貿易進展


早在1月23日,IMF下調了全球經濟增速預期,將2019年經濟增速從2018年10月所預估的3.7%增速下調至3.5%,將2020年的經濟增速也下調了0.1%,受此影響,油價出現了大幅的回落。同時IMF強調了歐洲是主要的經濟下滑的因素。

而就在2月7日,歐盟委員會進一步下調了歐洲的經濟增速,歐盟委員會將2019年歐盟27國經濟增速預期從2%下調至1.5%,將2019年歐元區經濟增速預期從1.9%下調至1.3%,將2019年德國經濟增速預期從1.8%下調至1.1%,同時預期2020年歐元區經濟增速從1.7%下調至1.6%。進一步降低了全球增速的預期。

新興市場方面,新興市場國家經濟增速放緩也限製了原油需求的增長。中國近期公布的工業數據已經顯示出明顯收縮的跡象,且中美貿易尚存在一定的不確定性因素也進一步打擊了全球需求前景。不過隨著近期中美貿易談判取得了進展,市場正密切關注下周將在北京舉行的中美貿易磋商,如果取得了實質性的突破,可能會緩解市場的擔憂情緒,帶動油價回升。

美國欲通過NOPEC法案或加大OPEC減產的難度


近期除了此前中美貿易談判取得了重大進展,OPEC持續減產的努力也是推動油價的重要因素。

自12月OPEC決定減產以來,已經累計減產了97萬桶/日,達成了減產目標的四分之三以上,尤其是沙特連續兩個月減產35萬桶/日上方,且不排除未來有進一步減產的可能,因對沙特而言,隻有油價維持在80美元上方才足以推動沙特阿美的上市,從而為願景2030計劃提供足夠的資金。

此外,隨著近期利比亞以及委內瑞拉的非自願減產繼續,OPEC預計在4月會議召開前能夠達成減產120萬桶/日的目標。

不過盡管如此油價並未得到有效的提振,因美國眾議院一委員會批準了一項能夠對OPEC開啟反壟斷訴訟的議案,一旦得到國會通過,或導致當前OPEC減產計劃遭受打擊。

早在2018年隨著美國製裁伊朗導致國際油價飆升,美國通過多種手段迫使沙特為首的OPEC退出了減產協議並隨後增產100萬桶/日。隨著美國出台了相關立法,可能會進一步加大OPEC減產的難度。

由於該法案是以口頭表決的形式通過,能否最終通過需要國會最終通過,因此近期仍需密切關注該項法案的進展。

委內瑞拉局勢持續發酵,但短時間市場已有所消化


與此同時,委內瑞拉的局勢不斷發酵似乎也為油價提供了部分支撐。早些時候有消息稱,委內瑞拉反對派宣稱,將會尋求截取委內瑞拉海外油企的收益,阻止政府出售黃金,以叫板馬杜羅政府,這和美國此前提出的限製用美元和委內瑞拉國家石油公司進行交易的目標不謀而合。

但是分析人士稱,盡管委內瑞拉的亂局會導致該國產量進一步下降,且不排除下降30萬桶/日。但是由於委內瑞拉處於非自願減產的狀態,市場對該國產量持續下降已經有所消化。

此外,美國製裁委內瑞拉的目的隻是為了限製馬杜羅所控製的委內瑞拉國家石油公司獲得收入來源,並沒有完全阻止該國的原油出口,因此影響相對弱化。

最重要的是委內瑞拉的重質原油大部分出口至美國,對於全球供需影響有限,而美國正在積極尋求從加拿大等國進口重質原油以消除需求缺口,因此除非委內瑞拉出現實質性的產量下降,否則短時間不應過分誇大委內瑞拉局勢的影響。

加拿大或考慮提前結束減產


還有一些其他因素,包括加拿大可能會提前考慮退出減產也可能會對油價造成打擊。此前由於加拿大宣布減產逾30萬桶/日,加拿大西部精選原油自15美元/桶出現了近一倍的漲幅。受此影響,加拿大一些生產商開始考慮提前結束減產,如果消息得到確認,這可能也會短時間對油價造成打擊。此前加拿大生產商計劃該減產計劃將持續一年,並不斷降低減產量直至2019年底。

美國冬季氣溫大幅回升或降低燃料油需求


此外,隨著美國冬季氣溫近期急劇的回升,可能也導致燃料油需求的大幅下降,這可能也會在一定程度上降低原油需求。據悉盡管此前美國中西部受到“極地漩渦”侵襲,多地突破零下50度的低溫記錄,但是從1日開始,美國中西部至東北部氣溫急速回暖,芝加哥由攝氏零下30度升至零下5度,溫差達到25度。