美國介入價格戰,俄羅斯願意商議但不會退縮!美油收複27美元後如何走,沙特態度或是關鍵?

3月20日,美國終於宣布介入目前愈演愈烈的石油價格戰,國際油價延續反彈,美油升至27美元。俄羅斯稱準備就油價進行接洽,但不會屈服於沙特的“石油價格勒索”。市場分析師Simon Watkins預測稱,不管油價戰如何發展,俄羅斯都將獲勝,並且還能從沙特破產中獲得經濟和政治好處。目前市場靜待沙特方面的表態,若讓步有望提振油價進一步上漲,投資者需保持關注。 

美國介入價格戰,俄羅斯願意商議但不會退縮!美油收複27美元後如何走,沙特態度或是關鍵?

若石油價格戰持續,相比俄羅斯沙特更難扛住


3月19日,市場分析師Simon Watkins分析稱,俄羅斯忍受25美元低油價的時間可以長達10年,但沙特卻隻能撐2年而已。因此,不管油價戰如何發展,俄羅斯都將獲勝,並且還能從沙特破產中獲得經濟和政治好處。

當沙特王儲薩勒曼表示,沙特將再次生產最大量的石油,在全面的油價戰中導致油價暴跌時,俄羅斯總統普京依然能否淡然以對。不管油價戰如何發展,俄羅斯都將獲勝。

純粹從經濟學角度看,俄羅斯今年想實現預算盈虧平衡,需要的布油價格為40美元/桶,而沙特則需要其達到84美元/桶。俄羅斯每天的石油產量可以輕鬆超過1100萬桶,但從1973年到現在,沙特的平均日產量剛好超過800萬桶而已。自從2016年12月達成OPEC+減產協議以來,俄羅斯主要的石油生產商Rosneft就一直請求普京總統,允許其生產和出售更多石油。作為沙特主要的石油生產商,沙特阿美在這種情況下隻會遭受損失。 

從預算和外國資產儲備的角度來看,俄羅斯忍受25美元低油價的時間可以長達10年,但沙特卻隻能撐2年而已。其背後的一個主要原因是俄羅斯抵押貸款證券化的相對優勢。

俄羅斯能源部長諾瓦克上周讚揚了OPEC+在過去三年中的合作,並表示如有需要,俄羅斯可以和OPEC達成新的協議。實際上,這意味著,如果沙特堅持的時間長於俄羅斯預期,且局勢開始對俄羅斯產生任何負面影響,那麼俄羅斯隻需再咬牙繼續堅持一下,沙特就將不得不考慮簽字,達成一項新的OPEC+減產協議。 

在Simon Watkins看來,如果沙特繼續打石油價格戰,最後絕對會破產,這是不可避免的最終結果。沙特副經濟部長圖瓦伊裏(Mohamed Al Tuwaijri)早在2016年10月就明確表示,沙特在2014年至2016年嚐試了同樣的價格戰戰略,如果不采取任何改革措施,如果全球經濟保持低迷狀況,那麼沙特注定要在三到四年內破產。沙特現在故技重施,Simon Watkins預測這次距離破產時間可能最多隻有2年。

若沙特真的破產,俄羅斯能獲得不少好處


那麼,俄羅斯能從沙特破產中獲得什麼好處呢?

從經濟層面上講,這意味著沙特將拖欠主權債務和公司債務,將無法為關鍵產業服務,也將無法滿足其主要石油和天然氣合同的要求。僅僅沙特退出石油和天然氣行業的競爭,就足以為俄羅斯帶來好處。此外,這還可能進一步破壞1945年以後沙特和美國之間的緊張關係,這對俄羅斯來說是另一個好消息。實際上,在過去的幾年中,美國為維持與沙特關係的支持已明顯減少。美國試圖通過《反石油生產和出口卡特爾法案》(NOPEC)打壓OPEC,也令沙特感到非常惱火。

俄羅斯的長期目標是直接或間接控製中東什葉派“新月”形成力量的所有關鍵參與者,包括黎巴嫩、敘利亞、伊拉克、伊朗和也門(通過伊朗)。所有這些國家都擁有大量的石油和天然氣儲備和/或有用的海岸線,以滿足俄羅斯的軍事和商業需求(地中海通道或阿拉伯海通道)。為此,俄羅斯的核心外交政策戰略是製造混亂,然後計劃自己的解決方案,從而在這種混亂中發揮力量。

美國介入石油價格戰提振油價反彈,但普京不會屈服於沙特的“石油價格勒索”


3月20日,美國總統特朗普還表態稱,試圖在石油價格戰中找到中立的位置。但在晚些時候他卻改口稱,將介入目前愈演愈烈的石油價格戰。 

在周四的白宮的新聞發布會上,特朗普表示美國政府正在製定計劃,準備適時介入石油價格戰。特朗普稱,價格戰對俄羅斯而言是毀滅性的,他們的整個經濟都以此為基礎,他們現在的油價是幾十年來最低的。這對沙特來說也很糟糕。美國將要求沙特恢複原先的較低生產水平;在與沙特接觸的過程中,其同時會對俄羅斯進行製裁威脅,以確保俄羅斯不會從沙特的削減中受益。

據悉,特朗普的此次表態可能是美國油氣公司持續遊說的結果。受公共衛生安全事件以及油價暴跌影響,美國油氣公司股價暴跌,數十家公司面臨破產危險。 

但是,分析人士對策略是否能夠奏效表示懷疑。美國已經對俄羅斯實施了大量的製裁,先前製裁某種程度上是引發石油價格戰的因素之一。同時美俄雙方的外交緊張局勢已經升級到冷戰以來的最高水平,新的製裁會進一步加劇這種緊張關係。

在外交干預之前,美國能源部開始“吸儲托市”。美國能源部周四早些時候宣布將購買3000萬桶原油來支持面臨“潛在災難性損失”的美國石油生產商,這些原油將用來增加美國的戰略石油儲備。美國財長姆努欽則呼籲采取更大的行動援助美國產油商,其建議特朗普向國會尋求最多達200億美元的資金來確保十年戰略石油儲備的充足。

克裏姆林宮發言人佩斯科夫稱,俄羅斯準備就油價進行接洽。俄羅斯政府消息人士稱,俄羅斯克裏姆林宮認為沙特的原油計劃是“敲詐勒索”,俄羅斯總統普京不會對此屈服,不會成為第一個釋放停戰信號的國家。俄羅斯政府多年來已經為此類危機建立了儲備資金。據悉,俄羅斯政府此前認為沙特不會挑起價格戰,但俄羅斯認為在這場價格戰中,俄羅斯能比沙特撐得更久。

俄羅斯總統普京拒絕屈服於俄羅斯認為來自沙特阿拉伯的石油勒索,這意味著撼動全球能源市場的價格戰還會繼續下去。

兩大出口國之間前所未有的衝突,可能會推動油價跌破每桶20美元,但了解俄羅斯政府立場的知情人士表示,克裏姆林宮不會率先動搖,尋求休戰。

普京政府多年來一直在建立儲備,為這種危機做準備。知情人士稱,俄羅斯政府此前認為沙特不會挑起價格戰,但俄羅斯認為在這場價格戰中,俄羅斯能比沙特撐得更久。

美國介入價格戰,俄羅斯願意商議但不會退縮!美油收複27美元後如何走,沙特態度或是關鍵?

美油價格日線圖

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間3月20日15:16,布油價格報27.31美元/桶。

特朗普放言適時幹預油市僵局,美油大幅反彈約24%,專家卻仍警告恐跌至十幾美元

周五(3月20日)亞市盤中,美國原油期貨價格震蕩走升,現交投於26.70美元附近。

周四(3月19日)油價大漲約24%,為1983年開始交易以來的最大單日漲幅,因中東產油國開始表現出緊張的跡象,並且美國總統特朗普表示他將在“適當的時候”介入油價僵持局面

周四美油收漲23.81%,報25.22美元/桶,漲幅在收盤後擴大至35%,最高觸及28.14美元/桶,創有史以來最大單日漲幅;布倫特原油期貨收漲3.59美元,漲幅14.4%,報每桶28.47美元。

特朗普表示,正在尋找石油價格戰中的“中間地帶”。這對俄羅斯來說是毀滅性的,因為整個經濟都以此為基礎,而且它們的價格是幾十年來最低的。“這對沙特阿拉伯來說非常糟糕。但是他們正處於爭奪戰,他們在爭奪價格,在爭奪產出。在適當的時候,我會介入。”

特朗普放言適時幹預油市僵局,美油大幅反彈約24%,專家卻仍警告恐跌至十幾美元

ICAP Technical Analysis的首席技術分析師Walter Zimmermann認為,除非沙特與俄羅斯停止你追我趕式的增產,否則市場反彈隻是曇花一現。特朗普的介入必然會對石油行業造成生存威脅。

不過今年油價仍下跌了近60%,在3月初的OPEC+會議談判破裂後,油價加速下跌。

美國能源部宣布將購買3000萬桶原油,首批購買對象將集中於中小型石油生產商


周四美國能源部宣布將購買3000萬桶原油來支持面臨“潛在災難性損失”的美國石油生產商,這些原油將用來增加美國的戰略石油儲備。

美國能源部已為此向國會尋求30億美元的撥款。美國財長姆努欽呼籲采取更大的行動援助美國產油商,他表示將向特朗普建議,向國會尋求最多達200億美元的資金來確保十年戰略石油儲備的充足。

不過上述首批訂單跟之前公布的將購買7700萬桶的數字相差甚遠。美國能源部表示,之後還會進行采購,但具體時間未定,首批購買對象將集中於美國的中小型石油生產商。

這項購買計劃是在履行特朗普上周五所做的宣布,他當時表示美國將會購買大量原油以增加儲備,並稱此舉將幫助美國石油行業並會幫“美國納稅人節省數十億美元”。

戰略石油儲備誕生於第一次石油危機,是美國應對石油供應中斷的第一道防線,也是美國能源保障政策的基石之一。

根據美國能源信息署(EIA)3月13日公布的當周數據,美國目前持有戰略石油儲備約6.35億桶,其總庫容為7.135億桶。

與此同時,全球的決策者都在努力支持經濟,以抵禦突發公共衛生事件大流行的影響。

道明證券:美油可能會降至十幾美元甚至更低


道明證券表示,雖然偶爾幾次激進的冒險交易令油價暫時止跌,但原油價格繼續暴跌。問題在於供需基本面,而不僅僅是缺乏風險偏好、市場缺乏流動性和波動性。

該行稱,我們可以肯定地說,全球石油日需求量可能會同比下降430萬桶。我們有充分的理由認為,美國原油期貨價格可能會降至十幾美元甚至更低。

不過一旦歐佩克+達成供應控製協議,且歐美國家的新冠病毒的負面影響何時消失的時間更加確定,那麼油價將反彈指向40美元。 

特朗普放言適時幹預油市僵局,美油大幅反彈約24%,專家卻仍警告恐跌至十幾美元

北京時間10:39,WTI原油期貨現報26.78美元/桶,和昨收價比上漲7.19%,和昨結價相比上漲3.36%。

3月20日財經早餐:英銀緊急降息英鎊跌勢不改,美元連續大漲黃金再度下滑,美油漲幅創紀錄

周四(3月19日)英國央行降低官方利率至0.10%,英鎊兌美元短暫拉升後大幅下滑;美元指數連續第三日大漲,一度漲近2%,刷新2017年1月以來高點至102.84;因疫情影響憂慮提振美元需求。金價走低,現貨黃金下跌1%至1471.25美元/盎司,強勢美元令金價承壓,黃金投資者似乎正在退出一個越來越不穩定的市場。隨著中東產油國開始表現出緊張跡象,且特朗普表示他將在“適當時候”介入石油僵持,美油大漲近24%,是自1983年開始交易以來的最大單日漲幅。
3月20日財經早餐:英銀緊急降息英鎊跌勢不改,美元連續大漲黃金再度下滑,美油漲幅創紀錄
商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲0.1%,報1479.30美元/盎司。美油收漲23.81%,報25.22美元/桶,漲幅在收盤後擴大至35%,最高觸及28.14美元/桶,創有史以來最大單日漲幅;布倫特原油期貨收漲3.59美元,漲幅14.4%,報每桶28.47美元。

美股三大指數收漲,標普500指數收盤上漲11.30點,漲幅0.47%,報2409.44點;納斯達克指數收盤上漲160.70點,漲幅2.30%,報7150.58點;道瓊斯指數收盤上漲188.50點,漲幅0.95%,報20087.40點。

周五前瞻


時間區域指標前值
20:30加拿大1月零售銷售月率(%)0
20:30加拿大1月核心零售銷售月率(%)0.5
22:00美國2月成屋銷售年化總數(萬戶)546
淩晨01:00美國截至3月20日當周總鑽井總數(口)792
淩晨01:00美國截至3月20日當周石油鑽井總數(口)683
淩晨01:00美國截至3月20日當周天然氣鑽井總數(口)107

春分日,東京證券交易所休市一天

全球主要市場行情一覽


3月20日財經早餐:英銀緊急降息英鎊跌勢不改,美元連續大漲黃金再度下滑,美油漲幅創紀錄
美國股市周四小幅上漲,投資者對全球決策者為緩解市場動蕩而采取的一係列經濟和金融措施表達了溫和的信任。道瓊斯工業平均指數回升至20000點以上,納斯達克綜合指數領漲,因逢低吸納者搶購科技股,特斯拉、Twitter、奈飛均上漲至少5%

投資者在拋售浪潮中休息一下,評估全球為對抗冠狀病毒大流行的經濟影響而采取的前所未有的政策行動;但籠罩一切的問題是,隨著美國和歐洲冠狀病毒病例激增,經濟下滑將持續多長時間。QMA投資組合經理兼董事總經理Ed Campbell表示,投資者正在消化即將到來的財政海嘯和央行火力全開的影響,我們今天看到一些企穩。但我肯定不會認定這是底部。

Leuthold Group首席投資策略師Jim Paulsen稱,有很多恐慌,但華爾街有買家在尋找機會,問題是我們不知道兩個月後的情況。

貴金屬與原油


3月20日財經早餐:英銀緊急降息英鎊跌勢不改,美元連續大漲黃金再度下滑,美油漲幅創紀錄
周四金價走低,現貨黃金一度跌逾1%,刷新近三日低點至1464.30美元/盎司,強勢美元令金價承壓,此外黃金投資者似乎正在退出一個越來越不穩定的市場,黃金的未平倉期貨合約數量已降至七個多月以來最低;波動性指標則升至多年高點。
3月20日財經早餐:英銀緊急降息英鎊跌勢不改,美元連續大漲黃金再度下滑,美油漲幅創紀錄
黃金期貨隨著美元上漲,盤中一度下跌1.2%。投資者拋售黃金以籌集現金和彌補其他市場損失的壓力,使得本月金價大跌。德國商業銀行分析師Daniel Briesemann表示,在當前的市場環境中,黃金並沒有真正設法保持自己的地位。

美國原油價格周四一度暴漲超過35%,部份收複此前跌至近20年低點的失地,油價周四晚些時候擴大漲幅,此前美國總統特朗普稱,他將在適當的時候介入沙特和俄羅斯之間的石油價格戰。但分析師認為油價反彈隻是暫時的,預計油價還會進一步走軟,因新冠病毒疫情重創全球需求。
3月20日財經早餐:英銀緊急降息英鎊跌勢不改,美元連續大漲黃金再度下滑,美油漲幅創紀錄
原油市場面臨疫情造成的壓力,疫情導致學校關門和企業停工,抑製全球經濟活動。與此同時,沙特阿拉伯和俄羅斯之間的價格戰讓全球原油市場充斥著廉價石油供應。美國原油價格和全球指標布倫特原油價格在不到兩周的時間裏均下跌了一半,周四稍作喘息,金融市場投資者評估央行大規模刺激措施的影響。

Lipow Oil Associates總裁Andrew Lipow表示,在昨日暴跌後,人們正返回市場,因為他們預計未來會有一些減產,但這些減產不足以抵消市場在4月和5月將會出現的需求下降。

在沙特和俄羅斯有關限製石油供應的談判破裂後,石油輸出國組織(OPEC)領頭羊沙特宣布,計劃將原油供應量增加到創紀錄的1230萬桶/日,並將其原油的官方售價下調幾美元。

外匯


美元周四大漲,美元指數一度漲近2%至102.84,為2017年1月以來的最高水平;美元短缺支撐美元匯率,盡管世界各國央行最近采取措施緩解市場壓力,但對冠狀病毒帶來的經濟影響的擔憂提振了美元需求。美元上漲已將幾種貨幣打壓至多年低點。歐元處於2017年4月以來的最低水平,盡管歐洲央行出台了新一輪刺激措施,但交易員仍紛紛拋售歐元頭寸。
3月20日財經早餐:英銀緊急降息英鎊跌勢不改,美元連續大漲黃金再度下滑,美油漲幅創紀錄
美元指數漲1.80%至102.70;該指數本周上漲了約4%。盡管全球央行近日已緊急注入數十億美元流動性,全球央行的貨幣互換額度也得到提高,但美元融資壓力仍全面加劇。由於冠狀病毒大流行帶來前所未有的不確定性,投資者正在盡可能地拋售以保住手中的美元資產。冠狀病毒有可能使全球經濟陷入癱瘓。

美聯儲向另外九個國家的央行開放了獲取美元的渠道,希望防止新冠病毒疫情造成全球經濟崩潰。Monex Europe駐倫敦的市場分析師Simon Harvey表示,今天是美元 繼續大漲的一個交易日,市場關注的焦點是此前在市場動蕩中表現良好的10國集團(G10)貨幣。

歐元兌美元大跌2.04%至1.0692,盤中低點1.0655為2017年4月以來最低,歐元下跌反映出美元的外匯隱含借款成本突然擴大,表明投資者急於獲得短期資金。歐洲央行宣布了一項7500億歐元的資產購買計劃來應對冠狀病毒的爆發。歐洲央行周三晚間召開緊急會議後宣布了上述購買計劃,而不到一周之前,政策製定者剛剛推出了新的刺激措施。

歐洲央行行長拉加德表示,將“采取一切必要行動”保護歐元區經濟免受冠狀病毒有關的衝擊,包括擴大本周宣布的緊急刺激措施。Bannockburn Global Forex首席市場策略師Marc Chandler表示,盡管歐洲央行的聲明提振了債券市場,但對歐元卻收效甚微。

英鎊兌美元下跌1.06%至1.1485,看跌期權需求仍然強勁;在英國央行降低官方利率至0.10%,並增加資產購買之後,英鎊一度上漲1.5%至1.1794。英國首相約翰遜表示可以在12周內扭轉病毒疫情。

其它貨幣對方面,美元兌日元漲2.43%至110.71,美元兌瑞郎漲1.83%至0.9860;美元兌加元漲0.05%至1.4511,盤中一度創2016年1月以來新高至1.4668。澳元兌美元跌0.52%至0.5743,紐元兌美元0.51%至0.5711,在美聯儲將澳大利亞和新西蘭納入擴大後的貨幣互換安排之後,澳元和紐元短暫上漲。

國際要聞


英國央行:一致同意增加英國國債持有量,委員會認為有必要進一步推出一攬子措施,新冠肺炎將導致劇烈且大規模的經濟衝擊。將英國國債和企業債持有規模增加2000億英鎊至6450億英鎊。大部分增持資產將是英國國債。擴大定期融資機製規模。

美聯儲與澳大利亞、巴西、韓國、墨西哥、新加坡和瑞典各自達成不超過600億美元的新互換安排,與丹麥、挪威和新西蘭各自達成300億美元的安排;持續時間至少為六個月。美聯儲與加拿大央行、英國央行、日本央行、歐洲央行和瑞士央行擁有常備互換安排。美元互換範圍的擴大,將使外國央行能夠為企業和銀行提供外匯,以緩衝美元放貸人規避風險的影響。









知情人士稱,德克薩斯州監管機構正考慮削減原油產量。在油價暴跌之後,一些原油公司的高層已經聯係了負責監管原油行業的鐵路委員會成員,請求委員會提供援助。從20世紀70年代以來,該州就沒有限製過原油產量。該知情人士表示,目前還不清楚監管機構最終是否會采取行動限製原油產量,但工作人員正在研究在當前情況下可能會采取的措施。橫跨德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀盆地是美國原油產量最高的地區。

國內要聞


19日,A股保持韌性,上證綜指守住2700點關口,創業板指實現V型反轉,上漲0.42%。近期,市場調整令私募抄底意願增強,百億級別私募上周加倉幅度達15.57%,其中倉位超八成的百億級別私募占比高達73.53%。基金人士表示,與海外市場相比,A股有望保持韌性,部分優質白馬龍頭股配置價值凸顯。(中國證券報)

在全球股市連續下跌的影響下,A股各大指數近日震蕩加速,滬指跌破2700點。北上資金本月以來累計淨流出達到614億元,創單月淨流出規模曆史最高。在此背景下,部分一季度業績預增股走勢強勁。(證券時報) 

根據同花順數據統計發現,截至3月19日,滬深兩市可交易的個股中,共有415隻個股最新市淨率低於1倍,處於“破淨”狀態,占A股可交易個股比例達10.98%。而3月5日滬指處於年內相對高位時,A股破淨股數量則有308隻。(證券日報)

紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

周四(3月19日)歐洲時段,歐元兌美元暴跌逾200點,創2017年4月以來的近三年新低,美元指數進一步走高,德銀預計德國今年經濟將萎縮4-5%,此前預測為1-2%。此外,歐元區公共衛生風險所帶來的恐慌也進一步加劇,西班牙成為繼意大利之後歐洲的又一個疫情爆發中心。歐洲央行啟動了總額為7500億歐元的新的量化寬鬆計劃,北歐聯合銀行認為,歐洲央行通過其強有力的行動,為各國推行財政刺激創造了空間,這對於最大限度減少冠狀病毒大流行帶來的負面影響至關重要;歐洲央行最新的措施是將意大利利差推向更可控水平的重要一步。

歐洲時段,美元兌日元創三周新高至110,日內最大漲幅1.8%。美元指數繼續飆升至三年多高點,日內金融市場恐慌延續,現金美元的緊缺令投資者依舊選擇拋售所有有價資產,此外日本央行將視需要以靈活的方式應對市場形勢,先前日本央行提議在計劃外的操作中購買1萬億日元債券。日本央行市場操作部門負責人Motoharu Nakashima表示,這種購買旨在確保“在財年結束之前保持市場穩定”。
紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

★近期熱點提要★


1、
英國首相發言人:英國和歐盟共享貿易協議草案,這是一個前所未有的情況,我們正在盡快采取行動,爭取政府的回應和我們所能提供的支持,英國將於周四公布應對疫情的緊急立法草案,一直在與歐盟密切接觸,探討如何繼續推進談判。 

2、 
① 沙特阿拉伯和伊拉克削減了向部分原油買家提供的運費回扣,實際提高了價格;
② 沙特阿美的“運費保護計算”將限製在公司官方售價的10%,並將這一決定歸咎於“不同尋常的運費市場狀況”;
③ 伊拉克國家石油銷售公司SOMO向客戶發出的通知顯示,4月歐洲和美國的買家將不會獲得運費回扣,稱原因是“在原油價格急劇下跌的同時,運費出現了前所未有的巨大變化”。

3、
美聯儲:為了支持信貸流向家庭和企業,美聯儲監管機構今天宣布了一項臨時最終規則,以確保金融機構能夠有效地利用美聯儲最近推出的流動性工具;昨日推出了貨幣市場共同基金流動性工具(MMLF)以增強貨幣市場的流動性和功能,並支持經濟。臨時最終規則修改了機構的資本規則,使金融機構能夠因其進行MMLF活動的低風險而獲得信貸,機構將不承擔與這些活動有關的信貸或市場風險。此修改僅適用於MMLF相關活動。美聯儲稱將與更多央行建立美元掉期額度。

4、
美國當周初請失業金人數顯然受到了新冠肺炎疫情的影響。部分州特別提到了與疫情相關的裁員,許多州報告稱,與服務相關的行業,特別是住宿和食品行業、運輸和倉儲行業的裁員人數有所增加。

5、
① 疫情爆發前,我們預測2020年中國黃金首飾消費量將同比下降6%,主要是因為中國的首飾品類發生結構性變化和熱銷品轉向克重更輕品類的趨勢仍將延續,而這些變化很大程度上歸因於消費者偏好的變化;
② 事實上,雖然2019年中國黃金首飾加工量同比下降9%,但與我們了解到很多首飾製造商,得益於從這些高附加值產品中的較高加工費,企業利潤率有所提高;
③ 3月16日,國家統計局發布數據稱,中國1月和2月份金銀珠寶類零售額下降41.1%至277億元。並且,我們預計受多個因素的影響,2季度消費量快速回升的空間也將受限。 

6、
①最近金融市場的邏輯和往常不同,在股市大跌避險升溫的背景下,為了流動性資金,避險黃金都被拋售。當一些投資者手中黃金資產拋售完畢之後,有些投資者甚至開始拋售美債;
②數據顯示,本周以來債券期貨未平倉合約數量的大幅減少,一些對衝基金一直在艱難地應對追加保證金的要求,因此不得不拋售政府債券頭寸。數據顯示,上周五至本周二,相當於1500億美元的10年期美債期貨頭寸被賣出,未平倉合約總量降至2018年以來的最低水平;
③隨著股價以及垃圾債的行情持續出現大跌,杠杆投資者面臨追加保證金的要求,因此可能被迫出售包括債券、黃金以及債券期貨在內的流動性證券。

7、
證監會近日批準大連商品交易所開展液化石油氣期貨及期權交易。液化石油氣期貨合約正式掛牌交易時間為2020年3月30日,液化石油氣期權合約正式掛牌交易時間為相應期貨合約有成交的下一個交易日。下一步,證監會將督促大連商品交易所繼續做好各項準備工作,確保液化石油氣期貨及期權的平穩推出和穩健運行。

8、
預計2020年GDP增速將為-1.3%,低於去年12月預測的1.7%;預計2021年經濟增長率為3.3%,而去年12月預測為1.2%;如果疫情穩定下來,到2020年下半年將逐漸恢複;預測的不確定性異常高;預計2020年CPI下降0.4%,2021年上升0.2%;預計2020年失業率為2.8%,2021年為3%。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數刷新逾三年高點102.3848,因市場對美元現金的買需依舊存在,且歐洲方面傳來的更多負面消息令歐係貨幣加倍承壓。但美國3月費城聯儲製造業指數錄得2012年7月以來最低水平,降幅為紀錄以來最大,而受疫情影響,美國至3月14日當周初請失業金人數升至2017年9月以來新高,這令美元漲勢有所回落。
紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

歐洲時段,歐元兌美元創2017年4月以來的近三年新低,全球投資者進一步擠兌美元現金,各種有價資產繼續被拋售,非美貨幣因此也繼續承壓;德銀預計德國今年經濟將萎縮4-5%,此前預測為1-2%。此外,歐元區公共衛生風險所帶來的恐慌也進一步加劇,西班牙成為繼意大利之後歐洲的又一個疫情爆發中心。歐洲央行啟動了總額為7500億歐元的新的量化寬鬆計劃,北歐聯合銀行認為,歐洲央行通過其強有力的行動,為各國推行財政刺激創造了空間,這對於最大限度減少冠狀病毒大流行帶來的負面影響至關重要;歐洲央行最新的措施是將意大利利差推向更可控水平的重要一步。
紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

歐洲時段,英鎊兌美元跌幅收窄,英國表示不會限製進出倫敦,這打消了投資者部分擔憂情緒,而日內美國不佳的經濟數據也令美元漲幅回落。加拿大外匯銀行表示從技術層面上講,市場現在正進入一個極其不穩定的位置,英鎊可能在驚慌下跌至2016年英國脫歐後1.14-1.13的低位。 
紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

歐洲時段,美元兌日元創三周新高至110,美元指數繼續飆升至三年多高點,日內金融市場恐慌延續,現金美元的緊缺令投資者依舊選擇拋售所有有價資產,此外日本央行將視需要以靈活的方式應對市場形勢,先前日本央行提議在計劃外的操作中購買1萬億日元債券。日本央行市場操作部門負責人Motoharu Nakashima表示,這種購買旨在確保“在財年結束之前保持市場穩定”。
紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

歐洲時段,澳元兌美元回升至0.58上方,日內澳洲聯儲提前采取行動降息,並祭出更大力度扶助措施試圖穩定市場軍心,這推動澳元匯價企穩。然而從基本面狀況來看,大宗商品的持續暴跌令該國本已在貿易危機中受到衝擊的經濟雪上加霜,穆迪表示澳大利亞和新西蘭政府的經濟刺激計劃強調利用財政政策支持需求的能力;澳大利亞的措施規模較小,針對的是受影響最嚴重的行業,而新西蘭使用的財政政策工具範圍更廣。
紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

歐洲時段,美油交投於22.8美元/桶上方,美油跌至20美元/桶水平,已經逼近全球石油行業的平均開采成本,因此如此低的油價料難持續維持,同時也將重創美國頁岩油產業。然而,考慮到沙特與俄羅斯不計成本的價格戰仍在上演,生產成本暫時仍難起到為油價托底作用,後市再度跌穿20美元的可能性依舊存在;從需求端來看,更多國家之間正在減少或斷絕非必要人員往來,這對燃油需求持續構成重挫,並且如此格局還將維持相當一段時間。
紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

歐洲時段,現貨黃金交投於1470附近,日內美元指數繼續飆升,創逾三年新高至102.38,白宮考慮發行50年、25年的長期國債來為1.3萬億的刺激計劃融資,債券市場和股市則繼續大幅下跌,並沒能受到央行寬鬆政策的太大影響,AxiCorp首席市場策略師Stephen Innes表示,任何形式黃金的持有者都可能會繼續拋售黃金來得到流動性。
紐市盤前:三重利空因素共振,歐元創近三年新低;日銀暗示更多新政,美/日漲近2%至110

機構觀點



① 標普全球評級稱,預計上半年美國經濟陷入衰退,美國第一季度經濟增速為-1.0%,第二季度GDP增速將大幅收縮至-6.0%;
② 社交隔離對消費支出的影響和對企業投資的壓製效應,疊加低油價對能源基礎設施投資的衝擊 ,以及旅遊禁令的擴大,意味著美國經濟進入衰退;
③ 仍然預計今年下半年將出現U型複蘇,盡管隻有疫情爆發的路徑才能決定複蘇何時開始。2020年全年的GDP增速將為零 (相比之下,我們在12月的預估為1.9%) 


在周三(3月18日)的一次緊急會議後,歐洲央行啟動了總額為7500億歐元的新的量化寬鬆計劃;北歐聯合銀行認為,歐洲央行通過其強有力的行動,為各國推行財政刺激創造了空間,這對於最大限度減少冠狀病毒大流行帶來的負面影響至關重要;歐洲央行最新的措施是將意大利利差推向更可控水平的重要一步。歐洲央行最終處於了危機模式,並準備在必要時候推出更多新的措施。


① State Street Global Advisors首席黃金策略師George Milling-Stanley表示,不應對黃金近期的下跌而失望。黃金的一大特點就是其流動性極佳,因此其表現的正是在危機中應該表現的樣子;
② 盡管短期金價有可能下跌,但長期仍然看漲。在2008年金融危機初,金價一度大跌20%,但此後開始了持續上漲,創下曆史最高水平;
③ 投資者們應該忽視掉市場裏的各種雜音,在美聯儲大量為市場注水的情況下,金價會回升。本周美聯儲再次降息,並且宣布了7000億美元的QE,此外還重啟商業票據購買;
④ 除了全球疫情之外,有足夠的理由能將金價推至1600美元/盎司上方。在市場的恐慌結束後,大量赤字以及極為寬鬆的政策都將使金價回到上行趨勢中;
⑤ 在這種情況下,黃金不僅是避險資產,還會成為重要的貨幣。全球大量的赤字會變得越來越大,而貨幣貶值也會成為投資者們關注的方面,美國的債務狀況會變得更為糟糕;
⑥ 除了投資機構之外,各國央行也會尋求增持黃金儲備。在債券收益率低迷的情況下,各國央行都會尋求多樣化資產,因此會轉向黃金。 

 
①花旗將未來三個月的銅價預測下調至每噸5000美元。花旗大宗商品研究部主管Max Layton認為,原油等這些大宗商品之所以和銅價相關,主要有兩個原因:第一,其需求與全球經濟增長和活動有關。其次,石油價格影響生產銅的邊際成本,因為石油在整個采礦過程中都在使用。油價比銅價下跌得更為厲害的事實表明銅價進一步下跌;
②Layton指出,隨著時間的推移,由於油價下跌,銅生產商的生產成本將降低,其他因素不變,這將給銅價帶來下行壓力。如果邊際生產成本下降,那麼生產商的利潤在銅價持平的情況下會增加,而生產商應該獲得更高利潤率的根本原因並不存在……生產商將無法向買家證明其較高的利潤率是合理的,因此將不得不相應地降低銅的價格;
③高盛將其三個月期銅價格預測從每噸5900美元大幅調低至每噸4900美元。高盛分析師Jeffrey Currie表示,盡管一旦疫情蔓延穩定下來,金融市場可能會反彈,但大宗商品市場是現貨資產,需求疲軟和供應增加會打壓銅價。


① Bannockburn Global Forex總經理Marc Chandler表示,有一大指標顯現出黃金市場的風險,金價在兩年時間裏第一次收低於200日均線。在投資者們逃離股市的情況下,債券已經不是避險資產了;
② 大量的財政和貨幣刺激之下,還會有更多波動到來,股市在大幅下跌。美股近期已經出現了四次熔斷,分別是史上第二、第三、第四和第五次。包括美聯儲在內的各國央行都在大幅寬鬆,以期刺激經濟;
③ 在股市的暴跌之下,投資者們紛紛選擇拋售黃金籌措保證金,金價因此大幅走低,抹去今年以來的全部漲幅。此外,美元指數走高突破100大關,同樣施壓黃金。


① 行業谘詢公司FGE的董事長Fereidun Fesharaki表示,由於沙特阿拉伯向市場上釋放大量的原油供應,石油價格勢將跌至每桶12-18美元。布倫特原油價格曾在周三下跌至每桶24.88美元,為2003年以來的最低收盤價;
② Fesharaki稱沙特阿拉伯從4月1日起有15艘超大型油輪的原油運往世界各地,第二季度全球庫存可能增加500萬桶/天,2-3個月增加的庫存夠8-9個月的消費,而8-9個月增加的庫存則夠1.5-2年。問題仍然是,全球是否有足夠的庫存空間來存儲更多的石油,沙特阿拉伯和俄羅斯可能在6月的OPEC正式會議上解決分歧
③ Fesharaki說:“這些價格對沙特、俄羅斯和其他產油國的經濟來說是無法忍受的,這是必須糾正並將會被糾正的事情”。 

加拿大原油隻要5美元/桶!全球原油儲能逼近極限,誰來吸納過剩供應?美油20美元或未見底

周三(3月18日)美原油最低觸及20.06美元/桶,為逾18年新低,因全球經濟繼續受到公共衛生事件的打擊,同時沙特和俄羅斯的價格戰持續,因此油價持續走低。

市場目前正在評估本輪油價下跌的底部,因為當前油價低於2014年至2016年價格戰所創出的最低水平。加拿大主流的西部精選原油目前甚至隻有5.43美元/桶。

但是分析人士警告稱,油價下跌可能仍未結束,因此隨著各產油國繼續以超出市場需求的速度增產,原油庫存不斷上升。隨著原油庫存逼近了全球存儲能力的極限,無法存儲的石油將面臨更大的折價,進一步拉低油價水平。

同時分析人士還警告稱,如果價格戰持續,隨著油價已經大幅遠離所有產油國的預算平衡價位,這些產油國所能做的也隻有繼續增產以彌補損失,這將加劇供應過剩和存儲能力不足的狀況。
加拿大原油隻要5美元/桶!全球原油儲能逼近極限,誰來吸納過剩供應?美油20美元或未見底

全球原油庫存能力正在接近極限


周三(3月18日)一份分析報告顯示,因疫情對原油需求造成了打擊,且各主要產油國仍在進一步擴大產量,石油市場可能會在4月達到創紀錄的供應過剩,並有可能在數月之內淹沒全球的存儲能力。

由於各國遏製出行,航空業遭受巨大打擊,經濟活動也隨之放緩,因此在世界各地的陸地和海上原油儲存都在持續上升。數據顯示,甚至在沙特和俄羅斯爆發價格戰,供應量湧入市場之前,庫存水平就已經在上升了。而公共衛生事件無疑加劇了這一趨勢。

儲存接近極限,部分加拿大原油價格已經接近10美元
一些投資者和分析師認為,隨著儲存達到極限,油價可能會滑向每桶10美元。最後一次觸及這個價位發生在1998年供過於求期間,這迫使石油公司和產油國都抑製了供應。

事實上由於相對於美國基準WTI原油的大幅價格折扣,一些加拿大原油的交易價格已經接近每桶10美元。其中主流的西部精選石油周三更是暴跌50%,目前僅為5.43美元/桶。
加拿大原油隻要5美元/桶!全球原油儲能逼近極限,誰來吸納過剩供應?美油20美元或未見底

2月至5月供應過剩的產量可能相當於全球原油需求的4%至10%
Rystad Energy的石油市場主管表示:“我們相信,油市尚沒有進入到最糟糕的時刻,因為市場很快就會意識到,4月可能將可能面臨現代石油市場曆史上最大的供應過剩之一。”

IHS Markit分析師估計,從2020年2月至2020年5月,全球每月石油供應過剩量介於400萬桶/日至1000萬桶/日,相當於全球需求的4-10%。

全球備用存儲量和物流容量不足以覆蓋當前的產量和出口速度
渣打銀行(Standard Chartered Bank)預計,第二季度全球供應過剩將達到1290萬桶/日的“極端”水平——占全球需求的13%,同時到今年年底累計儲存量將超過21億桶——遠高於OPEC第二大生產國伊拉克的年產量。

“世界上是否有足夠的存儲能力來應對?就原油而言,我們估計總的備用庫存能力為9億桶,”美國銀行全球研究部表示。

高盛(Goldman Sachs)認為仍有超過10億桶未使用的存儲可用,並表示雖然預計供應過剩不會導致存儲容量的破壞,但很可能會導致物流容量的破壞,這意味著船舶,管道,碼頭和加工單位將無法滿足石油出口和運輸需求。

數據顯示,3月12日波羅的海原油運價指數(BDTI)達到1173點,7日環比漲48.1%,較去年同期增長58.5%。部分原油航線的漲幅甚至達到500%。

擴大戰略儲備對於吸納過剩產能杯水車薪
一些主要的石油消費國,例如美國和印度,試圖利用低油價來擴大其石油儲備。此前美國總統特朗普承諾將石油儲備擴充至最高水平。美國的戰略儲備能夠再增加7700萬桶原油,預計美國將在數周內達成這一目標。

但是分析人士警告,增加石油儲備對於吸納過剩產量而言是杯水車薪

根據能源分析機構Kpler的數據,全球陸上石油存儲達到了33億桶,接近2017年初達到的峰值34億桶。另有9100萬桶用於海上船舶的浮動存儲,距離2009年的峰值不遠。

價格戰隻會導致更多的石油湧入,因產油國試圖擴大出口來彌補損失


OPEC和俄羅斯本月初未能達成削減石油產量的協議,因為他們在應對公共衛生事件對於原油價格影響方面存在著分歧。自那時以來,OPEC事實上的領導人沙特已承諾將以廉價石油充斥市場。

沙特現在計劃在4月份將其原油產量提高到創紀錄的1230萬桶/日,從5月起將其原油出口提高到1000萬桶/日以上。而就在2019年末和2020年初,沙特的原油產量低於1000萬桶/日,且石油出口維持在700萬桶/日下方。

Kpler高級分析師Homayoun Falakshahi表示:“如果生產者繼續價格戰,供應過剩隻會變得更糟。由於其他OPEC國家因價格下跌承受財政壓力,因此它們可能會竭盡全力促進出口,這將加劇供應過剩的狀況。”

Rystad Energy的分析師Louise Dickson表示:“我們估計OPEC +的備用產能為200萬桶/日,如果利比亞近100萬桶/日的產量恢複在線,則為300萬桶/日。”

Rystad Energy警告稱,利比亞本身可以利用的產能高達280萬桶/日。目前該國產量不足10萬桶/日,在危機爆發前也僅有120萬桶/日,如果利比亞國內局勢和緩,預計他將很快加入到價格戰中。

同時該機構表示,伊拉克是最後一個擁有足夠的可用備用容量並可能在4月份推向市場的主要產油國。Rystad Energy預計,伊拉克將在4月將產量提高25萬桶/日,達到近490萬桶/日。如果伊拉克為原油出口找到額外的買家,其總閑置的48萬桶/日的產能可能會在6月恢複在線。
加拿大原油隻要5美元/桶!全球原油儲能逼近極限,誰來吸納過剩供應?美油20美元或未見底

北京時間15:20,美原油現報22.72美元,漲幅9.17%。

INE原油收跌3.6%,較1月高點已暴跌逾300元!全球燃料需求崩潰,沙特仍“死不悔改”

周四(3月19日)上海原油價格下跌。主力合約SC2005,以229.7元/桶收盤,下跌8.6元,跌幅為3.61%。隔夜美國原油期貨跌至18年來最低,此前業內機構高盛預計美油觸及20美元/桶的目標已經達到,因各國政府加緊實施封鎖措施以應對新冠疫情,至少41個國家宣布進入緊急狀態,這場全球大流行的病毒導致全球燃料需求崩潰。沙特表示沙特阿美在未來數月繼續以1230萬桶/日的水平供應原油,而此前沙特表示將增加出口至1000萬桶/日的水平。EIA原油庫存也連續第8周錄得增加;如果此前的石油價格戰可以作為參考,那麼油價的暴跌可能還會持續一段時間。
INE原油收跌3.6%,較1月高點已暴跌逾300元!全球燃料需求崩潰,沙特仍“死不悔改” 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年3月19日(周四)
INE原油收跌3.6%,較1月高點已暴跌逾300元!全球燃料需求崩潰,沙特仍“死不悔改”

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC2005,以229.7元/桶收盤,下跌8.6元,跌幅為3.61%。全部合約成交190213手,持倉增加330手至112165手。主力合約成交106475手,持倉減少2508手至35492手。
INE原油收跌3.6%,較1月高點已暴跌逾300元!全球燃料需求崩潰,沙特仍“死不悔改”

交易邏輯:隔夜美國原油期貨跌至18年來最低,因各國政府加緊實施封鎖措施以應對新冠疫情,至少41個國家宣布進入緊急狀態,這場全球大流行的病毒導致全球燃料需求崩潰。沙特表示沙特阿美在未來數月繼續以1230萬桶/日的水平供應原油,而此前沙特表示將增加出口至1000萬桶/日的水平。

支撐位:美油20關口支撐有限;INE原油200關口存支撐。

阻力位:INE原油300存強阻力;美原油30關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,但恐慌情緒嚴重,空頭背靠280做空。

中國及海外消息



中國汽車工業協會副秘書長葉盛基18日表示,疫情將對汽車行業一季度的運行影響巨大。如果疫情在3月底得到有效控製,預計一季度產銷量下滑45%左右,上半年產銷量下滑25%左右。(中新網)


美國能源信息署(EIA):3月13日當周,美國原油庫存增至2019年7月份以來新高,美國墨西哥灣沿岸原油庫存創2019年6月份以來新高。美國汽油庫存創2019年4月份以來最大單周降幅。 


沙特1月份原油出口量減少7.9萬桶/日至729.4萬桶/日。沙特1月份原油產量增加15.4萬桶/日至974.8萬桶/日。沙特1月份原油出口量降至729.4萬桶/日。 






從中國海油獲悉,該公司在渤海萊州灣北部地區獲得大型發現——墾利6-1油田,是繼千億方大氣田渤中19-6之後,在渤海獲得的又一重要油氣發現。墾利6-1油田具有儲量規模大、油品性質好、測試產能高的特點。該油田的成功勘探,打破了該區域多年無商業油氣發現的局面,為渤海油田持續綠色穩產奠定基礎。(新華視點)







 


日本石油協會會長:日本煉油企業可能需要調整運行率,以應對因疫情而不斷下降的燃料需求;日本煉油商不太可能在4月自沙特阿拉伯或阿聯酋購入更多的原油,因為此前已經簽訂了定期合同。


隨著疫情在全球加速擴散,各國防疫措施也日益升級。過去3天時間內,葡萄牙、盧森堡、澳大利亞、波黑、納米比亞、斯威士蘭等至少10國也宣布進入緊急狀態。截至目前,全球已有至少41個國家進入緊急狀態(海外網) 


① 企業複工率攀升,鐵路貨運量、日耗煤量和發電量快速上漲,主要城市返程複工率及城內出行指數日趨改善;
② 種種跡象表明,中國經濟已出現複蘇跡象;
③ 此外,3月份以來,各地重大項目加速開複工,多地集中上馬的項目投資規模都在千億元級別 (上海證券報) 

機構觀點



隨著海外疫情擴散,各國出台的交通管製與封城等措施繼續升級,全球石油需求持續惡化,就目前而言,在疫情的影響下,低油價對供需本身的影響失效,一方面來看,不管油價多低,目前受到疫情影響,終端需求不會受到低油價的提振,目前隻有戰略儲備與囤油套利等庫存儲備需求增加,另一方面,成本支撐失效,雖然油價已經跌破很多國家原油生產的完全成本,但與沙特以及其他OPEC國家增產量相比,目前低油價引發的減產速度以及幅度都不能相提並論。在目前的情況下,我們認為隻有形成史詩級別的超級“遠期升水”,刺激市場短期的囤油需求大幅增加,給出貿易商巨大的套利空間,盡快將近端的巨量過剩原油轉移到庫存當中,才有可能加快油價的見底,我們預計近月貼水的幅度將會超過2008年,所謂的成本並不是油價的底部,目前能夠拯救油市的隻有全球的20億桶左右的剩餘罐容。


① 受冠狀病毒疫情引發的前所未有的全球需求衝擊影響,油價在周四亞洲市場持續極度震蕩,市場收複了前一日的部分失地。在前一交易日暴跌24%之後,紐約原油期貨一度上漲14%,為9月以來的最大漲幅。盡管分析降低了對今年全球需求的預測,沙特仍然承諾在未來數月保持原油供應量,之後市場暴跌加劇。到目前為止,自本月早些時候進一步減產並應對疫情引發需求低迷的會談失敗以來,沙特和俄羅斯都沒有讓步。但克裏姆林宮周三表示,願意看到更高的價格;
② Rystad Energy A/S分析師Louise Dickson稱,“我們在這裏看到的基本上相當於石油市場上的原子彈,每天石油價格之下似乎都隱藏著另一扇陷阱門,我們預計價格將持續動蕩,直到達到成本平衡而且產量得到控製。”共和黨參議員Kevin Cramer呼籲總統特朗普禁止從俄羅斯、沙特和其他OPEC成員國進口原油,以回應他們最近在需求已經疲弱時采取的“扭曲能源市場”的行動。


①3月18日,石油分析師Tom Kool撰文稱,俄羅斯需要更高的石油價格,但不會投降。隨著WTI原油連跌,俄羅斯開始感到壓力,因為該國的石油和天然氣收入下降,但該國還必須爭取歐洲和亞洲等主要市場的市場份額;
②石油價格戰不太可能很快結束,但在這場戰鬥中,任何一方都不想輕易輸給對方;在再次坐在談判桌之前,俄羅斯和其他所有生產國要準備忍受更多的痛苦。


① 預計2020年WTI原油在33.44美元/桶,稍早為36.24美元/桶。我們目前預計美國石油產量在2021年將相對持平;
② 我們現在預計美國原油產量將在2020年第二季度後的五個季度裏下降130萬桶/日;
③ 隨著第二季度油價有望轉為現金成本,我們可能會看到現有油井停產,這至少會暫時降低美國和其他地區的產量;
④ 預計2020年布倫特原油價格預測為35.89美元/桶,稍早為39.03美元/桶。


① 行業谘詢公司FGE的Fereidun Fesharaki表示,由於沙特阿拉伯向市場上釋放大量的原油供應,石油價格勢將跌至每桶12-18美元。布倫特原油價格周四反彈,此前曾在周三下跌至24.88,為2003年以來的最低收盤價;
② Fesharaki稱沙特阿拉伯從4月1日起有15艘超大型油輪的原油運往世界各地,第二季度全球庫存可能增加500萬桶/天,2-3個月增加的庫存夠8-9個月的消費,而8-9個月增加的庫存則夠1.5-2年。問題仍然是,全球是否有足夠的庫存空間來存儲更多的石油,沙特阿拉伯和俄羅斯可能在6月的OPEC正式會議上解決分歧。
③ Fesharaki說:“這些價格對沙特、俄羅斯和其他產油國的經濟來說是無法忍受的,這是必須糾正並將會被糾正的事情”。

3月19日財經早餐:美元跳升至近三年高位,英鎊創35年新低,金價跌逾40美元,油價一瀉千裏逼近20關口

周三(3月18日)美元兌G10貨幣全線飆升,美元指數盤中一度漲逾2%,刷新2017年4月以來高點至101.76,因疫情憂慮引發美元流動性短缺。英鎊兌美元一度跌5%至1.1453,為1985年以來的最低水平;澳元和紐元兌美元也觸及多年低位。現貨黃金跌逾40美元,收於1486美元/盎司,隨著歐美股市再度暴跌,投資者急於出售黃金換取現金以彌補其他地方的損失。美油創2002年以來新低至20.06美元/桶,多國出台封鎖措施引發油市崩跌。
3月19日財經早餐:美元跳升至近三年高位,英鎊創35年新低,金價跌逾40美元,油價一瀉千裏逼近20關口

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收跌47.90美元,跌幅3.1%,報1477.90美元/盎司,創2019年12月份以來收盤新低。WTI 4月原油期貨收跌6.58美元,跌幅24.42%,創曆史上第三大單日跌幅,報20.37美元/桶,最近10個交易日跌去56%,創1983年成立合約以來最大的連續10天跌幅。布倫特5月原油期貨收跌3.85美元,跌幅13.40%,報24.88美元/桶,為2003年以來的最低水平。

美股三大指數大幅收跌,道瓊斯指數收盤下跌1334.90點,跌幅6.29%,報19902.52點;標普500指數收盤下跌131.00點,跌幅5.18%,報2398.18點;納斯達克指數收盤下跌344.90點,跌幅4.70%,報6989.84點。

周四前瞻


時間區域指標前值
07:30日本2月全國CPI年率(%)0.7
07:30日本2月全國核心CPI年率(%)0.8
07:30日本2月全國核心-核心CPI年率(%)0.8
08:30澳大利亞2月季調後失業率(%)5.3
08:30澳大利亞2月就業人口變動(萬人)1.35
11:30澳大利亞4月現金利率(%)0.5
16:30瑞士3月央行政策利率(%)-0.75
20:30美國第四季度經常帳(億美元)-1241
20:30美國截至3月14日當周初請失業金人數(萬)21.1
20:30美國截至3月14日當周初請失業金人數四周均值(萬)21.4

07:50 日本央行公布1月貨幣政策會議紀要
11:30 澳洲聯儲公布利率決議,將宣布進一步的政策措施,準備購債;市場預計會再次降息至有效區間的下限0.25%
13:00 澳洲聯儲主席洛威(Philip Lowe)發表講話

全球主要市場行情一覽


3月19日財經早餐:美元跳升至近三年高位,英鎊創35年新低,金價跌逾40美元,油價一瀉千裏逼近20關口
周三美國股市再度暴跌,標普500指數盤中一度下跌9.8%,盤中再度觸發熔斷,尾盤反彈縮小了跌幅,投資者渴望更多刺激措施來抵禦疫情影響。收盤後,美國參議院通過了第二項抗疫法案。白宮經濟顧問庫德洛表示,政府可能會建倉股票作為援助計劃的一部分。

Janus Henderson Investors跨資產部門主管Paul O’Connor指出,全球新冠病毒感染率觸頂的證據是風險偏好持續複蘇的關鍵條件,顯然,這還沒有出現。計劃中的美國刺激措施規模可能高達1.2萬億美元。但在特朗普記者會幾乎未透露財長姆努欽與國會討論的細節後,美股跌至盤中低點。

美聯儲已經重啟多項危機時代工具,以穩定金融市場。友邦保險香港首席投資官Mark Konyn表示,就流動性而言,我認為我們還沒有走出困境,這是財政刺激措施何時最有效的問題。

貴金屬與原油


3月19日財經早餐:美元跳升至近三年高位,英鎊創35年新低,金價跌逾40美元,油價一瀉千裏逼近20關口
周三現貨黃金一度下跌3.6%,因美國出台的額外刺激措施未能緩和市場情緒,投資者拋售貴金屬套現;對疫情造成經濟下行的擔憂加劇,給市場造成沉重打擊。美股三大指數重挫,油價繼續暴跌,因越來越多的跡象表明全球經濟受到疫情的破壞,投資者對風險較高資產的興趣依然疲弱;美元指數跳升至近三年高位,令金價進一步承壓。
3月19日財經早餐:美元跳升至近三年高位,英鎊創35年新低,金價跌逾40美元,油價一瀉千裏逼近20關口
滿地可銀行基本金屬和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong表示,市場上的避險恐慌繼續打壓黃金,金價回到1500美元以下,因標普股指期貨回吐了由刺激措施推動的漲幅;與大多數市場一樣,金市的流動性受到嚴重影響,我們預計將看到持續的波動,市場情緒驅動的震蕩。

油價暴跌,美國原油期貨跌至18年來最低,因各國政府加緊實施封鎖措施以應對新冠疫情,這場全球大流行導致全球燃料需求崩潰。盡管EIA公布的周度數據顯示,上周汽油和餾分油庫存大幅下降,但美國原油仍下跌。美國上周原油庫存增加200萬桶,汽油和餾分油庫存分別減少620萬桶和290萬桶。
3月19日財經早餐:美元跳升至近三年高位,英鎊創35年新低,金價跌逾40美元,油價一瀉千裏逼近20關口
Tradition Energy負責研究的副總裁Gene McGillian表示,市場一瀉千裏。市場試圖尋找底部支撐,但似乎找不到,由於疫情肆虐全球,人們擔心經濟會崩潰。

高盛表示,到3月底,全球石油需求或將下降多達800-900萬桶/日。

在沙特本月決定大幅增加供應後,油市已大跌,在此之前,沙特和俄羅斯未能就在預期需求下降的情況下減產一事達成共識。沙特阿拉伯能源部周三表示,已指示國家石油公司沙特阿美在未來幾個月繼續以創紀錄的1230萬桶/日的速度供應原油。

Rystad Energy A/S的分析師Louise Dickson指出,我們現在看到的基本上相當於是石油市場上的原子彈,每一天,石油價格之下還存在著另一個陷阱門,我們預計價格將繼續下跌,直到達到成本平衡以及產量得到控製。

外匯


美元周三全線飆升,兌幾種主要貨幣觸及多年高位,因被冠狀病毒疫情搞得坐立不安的企業和投資者紛紛湧向被視為安全資產的美元。英鎊在流動性低下的市況中跌至數十年低點,因為投資者擔心英國政府可能沒有做出足夠的努力來抵抗冠狀病毒帶來的經濟影響。包括澳元和紐元在內的一係列貨幣兌美元跌至多年低點。
3月19日財經早餐:美元跳升至近三年高位,英鎊創35年新低,金價跌逾40美元,油價一瀉千裏逼近20關口
美元指數漲1.31%至100.89,這是自2017年4月以來的最高水平。該指數有望實現自2016年6月24日以來的最大單日漲幅。盡管美聯儲本月兩次緊急降息至近零水準,但美元兌其他貨幣近幾日仍大漲。過去七個交易日,美元指數上漲了逾6%。隨著投資者出脫幾乎所有資產變現,所有市場全面崩跌,推高了美元匯率和美元在海外的借貸成本。美國債券收益率飆升,美國財政部長姆努欽提議1.3萬億美元的刺激計劃同時為貨幣市場基金提供暫時擔保。

壓力跡象隨處可見,全球各國央行重啟多項舉措,維持貨幣市場正常運轉。歐洲央行、英國央行和瑞士央行周三均進行了美元流動性操作,這是自2007-09年金融危機以來各國央行最大規模協同注資行動的一部分。

Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo表示,就像消費者將雜貨店貨架上的商品一掃而光一樣,投資者和企業也在搶購美元,因美元的高流動性。

這些標售獲得高需求,緩解了貨幣市場的一些緊張情緒,但一些分析師表示,鑒於美元普遍短缺,美聯儲與其他主要央行間的互換額度可能還不足夠。

荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley在一份報告中稱,雖然各央行采取積極措施確保流動性,美聯儲恢複商業票據融資機製等手段,都是旨在遏製恐慌,但美元很可能會保持強勁,直到有跡象表明冠狀病毒危機得到遏製。

歐元兌美元一度下跌1.77%,至1.0802;下看年初至今低點1.0778。歐盟正在討論是否啟動該地區的救助基金,從而為觸發歐洲央行強大的債券購買力鋪平道路。歐洲央行管理委員會舉行病毒應對緊急會議。

英鎊兌美元急跌3.71%至1.1608,這是自2016年10月英鎊“閃跌”以來的最低水平;一度下跌5.0%,至1.1453,為1985年以來的最低水平。由於存在著倫敦可能封城的猜測,幾乎沒有人願意對抗美元漲勢。投資者期待英國政府能針對病毒疫情爆發采取更多行動。市場中對英鎊看跌期權以及歐元兌英鎊有強勁需求。英國首相約翰遜駁斥了推遲退歐的呼籲,歐盟發表了有關未來與英國協議的法律草案文本。

美元兌加元一度飆升至四年高點1.4651,與此同時,WTI原油暴跌,越來越多人猜測加拿大央行需要降低利率。加拿大政府表示將使用財政措施降低病毒的影響;總理特魯多表示,刺激計劃總額820億加元。美國總統特朗普宣布美國與加拿大邊境對非必要交通關閉。

其他避險貨幣兌美元也表現不佳,美元兌日元漲0.35%至108.08;美元兌瑞郎漲0.73%至0.9683。受出口影響較大的貨幣兌美元表現尤其糟糕。澳元兌美元周三跌至0.5702美元的17年新低,紐元兌美元觸及0.5697美元的近11年低點。隨著油價下跌,美元兌挪威克朗飆升近8%,至11.3135,達到了曆史新高。

國際要聞


美國至3月13日當周EIA汽油庫存減少618萬桶,精煉油庫存減少294萬桶;上周美國國內原油產量增加10萬桶至1310萬桶/日,美國國內原油產量再度升至曆史高位。除卻戰略儲備的商業原油上周進口653.9萬桶/日,較前一周增加12.7萬桶/日;美國上周原油出口增加96.8萬桶/日至437.8萬桶/日。









巴西央行稱,決定是一致通過的,新興市場經濟體的環境變得更有挑戰性,在當前維持基準利率穩定是合適的。





歐元區官員正在考慮啟動該地區的救助基金,以幫助遏製冠狀病毒的影響,這也是觸發歐洲央行最強大的債券購買機製的關鍵一步。根據三名知情人士透露,隨著政府債券收益率螺旋式上升,官員們正在認真考慮一項計劃,該計劃將使歐洲穩定機製(ESM)為歐元區國家建立多個信貸安排。此舉將有助於減輕公共財政緊張的國家(如意大利和西班牙)的壓力。除了動用4100億歐元的ESM資金來降低借貸成本外,此舉還可以為歐元區處於危險境地時歐洲央行通過其“直接貨幣交易”(Outright Monetary Transactions)計劃購買大量主權債券鋪平道路。





國內要聞


A股市場大幅震蕩,場內資金大舉抄底。超100億資金借道股票型開放式指數基金(ETF)進場,滬深300、上證50、中證500等寬基ETF,芯片ETF、半導體50ETF、5GETF等科技ETF成為資金買入的對象。根據銀河證券基金研究中心的股票ETF基金資金測算模型計算,3月17日,A股ETF整體資金流入100.73億元。其中,華泰柏瑞滬深300ETF淨流入23.4億元,華夏上證50ETF淨流入11.92億元,南方中證500ETF、易方達創業板ETF淨流入資金在10億元左右。(證券時報)

近期,在市場震蕩加劇的情況下,高股息率優質品種受到各方關注。業內人士一致認為,目前,在年報時間窗口,高分紅績優股的配置價值將進一步凸顯,受到資金熱捧。(證券日報)

INE原油暴跌4%,全球金融市場陷入恐慌,需求遭遇空前衝擊;價格戰沙特變本加厲

周三(3月18日)上海原油價格下跌。主力合約SC2005,以236.8元/桶收盤,下跌9.9元,跌幅為4.01%。金融市場的恐慌令投資者拋售幾乎所有風險資產,而全球疫情繼續擴散的風險令經濟增長和石油需求放緩,沙特將在未來幾個月內把原油出口量提升至1000萬桶/日水平以上,俄羅斯和沙特目前正陷入一場石油價格戰,導致布倫特原油跌破30美元/桶,並促使能源企業宣布大幅削減支出。美國、加拿大,以及歐洲和亞洲等國家均宣布將采取前所未有的措施遏製疫情擴散;許多政府出台限製居民活動的措施,並關閉企業,這給燃料需求帶來打擊。Again Capital Management合夥人John Kilduff表示,你每小時都會收到新的有關需求側被幹擾的消息。

在疫情導致需求受打擊的情況下,沙特和俄羅斯仍深陷價格戰,此前這兩個最大產油國未能就延長執行限產協議以支撐市場達成一致;沙特能源部周二表示,布油較美油升水大幅收窄至每桶0.67美元,為2016年11月以來最窄;布油對來自美國以外的供應反應更大,因此沙特和俄羅斯將增加產量這一消息給其造成的打擊要比給美國原油更大;當布油較美油升水收窄時,美國原油出口的吸引力就會因運輸成本而變得不那麼有吸引力。
INE原油暴跌4%,全球金融市場陷入恐慌,需求遭遇空前衝擊;價格戰沙特變本加厲 

期貨合約和成交情況一覽


上海國際能源交易中心成交情況 2020年3月18日(周三)
INE原油暴跌4%,全球金融市場陷入恐慌,需求遭遇空前衝擊;價格戰沙特變本加厲

交易綜述與交易策略


上海原油價格下跌。主力合約SC2005,以236.8元/桶收盤,下跌9.9元,跌幅為4.01%。全部合約成交155350手,持倉增加3005手至111835手。主力合約成交76856手,持倉減少530手至38000手。
INE原油暴跌4%,全球金融市場陷入恐慌,需求遭遇空前衝擊;價格戰沙特變本加厲

交易邏輯:金融市場的恐慌令投資者拋售幾乎所有風險資產,而全球疫情繼續擴散的風險令經濟增長和石油需求放緩,沙特將在未來幾個月內把原油出口量提升至1000萬桶/日水平以上。

支撐位:美油跌破30關口支撐;INE原油250關口支撐有限。

阻力位:INE原油300存強阻力;美原油35關口阻力強勁。

交易策略:短線基本面偏空,但恐慌情緒嚴重,空頭背靠280做空,多頭建議等待。

中國及海外消息



18日,中國工商銀行股份有限公司通告稱,近期,國際市場貴金屬等大宗商品價格波動劇烈,我行在賬戶商品業務日常監控中發現個別客戶多次進行大額非正常交易,且具有明顯的區域性和組織性。對於開展非正常交易的客戶,我行將根據與客戶簽署的協議約定,采取終止賬戶商品交易服務等相關措施,並保留進一步采取法律措施的權利。(中新網) 




波音公司正在為自己以及供應商向美國政府尋求至少600億美元援助,這家飛機製造商急於獲得資金來應對新冠病毒的大流行。波音周二表示,聯邦支持將涵蓋“公共及私人流動性,包括貸款擔保”。一位知情人士透露,雖然該提議的細節仍在調整中,但大部分資金將通過波音流向其零部件製造商網絡。其他公司可以單獨使用這些擔保來安排自己的融資。波音的求助獲得了總統特朗普的支持。他告訴記者:“我們必須保護波音,我們必須幫助波音”。美國政府正在討論一項規模高達1.2萬億美元、涉及面廣泛的刺激計劃,以減輕疫情不斷擴大帶來的經濟影響。






IEA署長比羅爾及OPEC秘書長巴爾金都在聲明稿中指出,這可能產生“重大的社會及經濟後果”,特別是對醫療和教育等重要領域的公共部門支出。




二十國集團輪值主席國沙特當地時間17日晚發表聲明,稱沙特正在與二十國集團各成員國就下周召開一次特別視頻會議的事項開展溝通,以推動協調各成員國就新冠肺炎疫情及其全球經濟和社會的影響作出協調和努力。聲明強調,二十國集團將與國際組織一道,采取必要措施減輕新冠肺炎疫情對全球的影響,沙特則將在此次視頻會議中推動二十國集團領導人形成協調一致的政策以保障全球經濟持續發展。(央視) 




會議指出,5000億元再貸款再貼現政策出台以來,人民銀行總行和各分支機構采取多種措施,積極協調地方政府和金融機構,有效推動了再貸款再貼現政策的落地,積極引導金融機構發放符合要求的優惠利率貸款,引導資金投向複工複產領域,實現了精準滴灌的政策效果。截至3月15日,金融機構累計發放優惠利率貸款共1114億元,對支持企業複工複產發揮了重要作用。(官網)

 
出口量的增加表明,在俄羅斯與歐佩克+未達成協議後,沙特決心繼續執行其“按意願產油”的政策。俄羅斯和沙特目前正陷入一場石油價格戰,導致布倫特原油跌破30美元/桶,並促使能源企業宣布大幅削減支出。該官員表示,沙特將利用Fadhili廠產出的天然氣來彌補國內25萬桶/日的石油消費量,這將使該國未來幾個月增加原油出口至逾1000萬桶/日。

機構觀點



需求方面,海外疫情持續惡化,ARA與新加坡等地的汽油裂解價差持續下跌,航煤等需求也受到航班取消影響斷崖式下跌,目前中國需求有一定複蘇,山東地煉開工率見底反彈,但中國複蘇對全球需求的提振依然非常有限。供給方面,4月份沙特原油產量預計將達到1230萬桶/日最高產能,阿聯酋、伊拉克以及俄羅斯均會開始增產,利比亞產量降低至10萬桶/日以下,委內瑞拉產量從80萬桶/日下滑至40萬桶/日,美國方面,頁岩油生產商開始削減資本開支,減少鑽機數量,但總體二季度原油市場的供需展望依然非常過剩,預計過剩幅度至少在500萬桶/日以上,市場目前的焦點轉向什麼時候到達全球罐容的極限。




① 原因是OPEC+協議破裂令人擔憂全球需求低迷之際市場供應過剩,第二季ICE布倫特原油價格預估從每桶35美元調降至30美元;
② 盡管油價大幅下跌,但OPEC+短期內不大可能回到談判桌前...我們預計已經宣布的增產大多確實將進入市場,至少短期內如此。


高盛:下調二季度布倫特原油預估,由30美元/桶下調至20美元/桶,對三季度和四季度布倫特原油的預估沒有改變,依舊分別為30美元/桶和40美元/桶;目前預測,全球第一季度和第二季度全球石油過剩分別為390萬桶/日和570萬桶/日。頁岩產量預計到第四季度同比下降75萬桶/日,繼續預計供應減少,需求正常化將使石油在第4季度回到每日減少150萬桶,預計2020年原油需求將同比下降110萬桶/日,達到曆史最高水平。