原油過山車行情重演,尋底之路這些信號值得關注

周三彭博公布的OPEC12月產量顯示,沙特大幅削減原油產量,使得市場對OPEC減產的信心重燃,從而支撐油價止跌反彈,不過2018年12月由於新的碼頭設施投產以及LOOP港進口需求下滑,美灣原油出口量明顯增加,LOOP港在12月上旬已經出口了3船VLCC,實貨基本面的修複依然需要時間,此外需求憂慮仍打壓油價。
原油過山車行情重演,尋底之路這些信號值得關注
當前原油市場處於宏觀面、基本面、資金面的三殺,往後看,油價能否築底企穩要這三個角度觀察,宏觀面上,重點關注金融市場避險情緒的修複情況,美股能否止跌企穩,衡量市場波動率VIX指數與OVX指數是否見頂回落。

基本面上,重點關注OPEC出口的下降情況,尤其是船期,曆史上看,產量與出口降幅並不完全等同,此外還需要留意低油價對美國頁岩油生產的影響,近期鑽機數量出現明顯放緩,此外,1月份曆來是原油市場最弱,庫存累得最快的月份,需要關注高頻庫存數據累庫是否依然超出季節性。

資金面上,重點關注原油期貨淨多倉位能否企穩回升;整體來看,1月份原油市場仍舊處於弱勢尋底的格局當中,關注宏觀悲觀情緒能否出現緩和以及OPEC減產的執行力度。

從供給來看,OPEC重新達成減產協議無疑利好原油價格,同時俄羅斯也積極配合減產以穩定油價,並且加拿大為了緩解國內供應過剩局面也主動實施減產,反應出主產國主動降低原油市場供應的強烈意願。當前原油供給壓力或主要來自於美國,雖然2018年美國原油產量創記錄高位,但在當前國際油價持續下行的背景下,利潤壓縮或限製頁岩油產量增長空間。
原油過山車行情重演,尋底之路這些信號值得關注

美國頁岩油產量增幅可能將受到利潤壓縮的限製。自美國頁岩油被大力開采以來,其產量不斷攀升,對國際原油供需平衡造成衝擊。近期美國能源信息署(EIA)最新數據顯示,產量處於曆史最高水平附近;同時,美國油服公司貝克休斯最新公布數據顯示,截至12月21日當周,美國石油活躍鑽井數為883座,相較去年同期大幅增加136座。進入2019年,面對國際油價的不斷下行,美國頁岩油生產商的利潤大幅縮水,預計2019年頁岩油資本開支較2018年將有所下降;此外,受Permian盆地運輸承壓的影響,美國原油產量增速將進一步受限。整體來看,2019年頁岩油資本開支增速將放緩將在一定程度上抑製原油產量增長空間,而後期供應增速放緩也將對油價起到一定支撐。
原油過山車行情重演,尋底之路這些信號值得關注

俄羅斯與加拿大主動削減原油供應,2019年原油產量或進一步下降。俄羅斯能源部數據顯示,11月原油產量1136.9萬桶/日,同比增長3.9%,環比下滑0.4%;2018年10月份,其管道出口原油達428.9萬桶/天,相較2017年同期減少7.1萬桶/天。此前,俄羅斯能源部長Novak表示,預計俄羅斯2019年石油產量為5.55-5.56億噸,該預估可能下調300-400萬噸,同時按照減產協議,俄羅斯2019年起石油產量將減少22.8萬桶/日。加拿大方面,自2019年1月1日起,為了緩解加拿大原油供應過剩的局面,阿爾伯塔省的原油和瀝青每日產量將減少32.5萬桶,即8.7%。綜合來看,2019年俄羅斯與加拿大原油產量減少或將對油價形成一定利好支撐。

總而言之,美國產量維持增長會對全球原油供給帶來壓力,但OPEC+執行減產加之部分非OPEC國家降低產量,預計2019年原油市場供應壓力或將低於市場預期。根據IEA預估測算,2019年原油供給總體增量約為70萬桶/天。2019年4月,OPEC將對國際原油供應形勢進行再評估從而決定是否調整其後期的減產計劃,值得重點關注。

需求來看,2019全球宏觀經濟下行壓力加大,原油需求前景不宜樂觀。OPEC最新數據顯示,截止2018年12月,世界原油需求量合計9998萬桶/天,較2017年底增加128萬桶/天,增幅1.30%,增速與去年同期相比下滑1.3個27百分點,雖然全球原油需求呈現持續增長的態勢,但增速卻在放緩。此外,OPEC預計2019年全球石油需求為10129萬桶/天,同比增速與2018年持平。
原油過山車行情重演,尋底之路這些信號值得關注

美國原油需求將繼續保持增長,消費季節性特征明顯。美國原油需求整體與GDP保持較高相關性,美國商務部發布數據顯示,美國18年三季度GDP終值小幅下修至3.4%,仍創三年來同期最佳表現,並且預計18年四季度經濟增長步伐仍能達到特朗普政府今年3%的目標。另一方面,EIA數據顯示,美國成品油需求總量相比去年同期增長明顯。此外,EIA上調2019年美國原油需求增幅預期至33萬桶/日。在美國經濟仍保持增長動能的情況下,原油需求的持續走強將為油價提供有力支撐。
原油過山車行情重演,尋底之路這些信號值得關注
庫存方面,去年四季度以後隨著消費旺季結束煉廠進入檢修,庫存開始觸底回升。EIA數據顯示,美國截至12月21日當周,EIA除卻戰略儲備的商業原油庫存減少4.6萬桶至4.414億桶,連續4周錄得下滑,但相較9月低點仍大幅增加4727萬桶。後期來看,美國原油需求與出口增長將在一定程度上抵消原油產量的增加,預計2019年美國原油庫存大概率趨於平穩。

紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向

周四(1月3日)歐洲時段,美元指數交投於96.5附近,下跌0.3%,美聯儲卡普蘭表示,市場正在反應全球經濟增速放緩,金融環境已經收緊,傾向於美聯儲不在前幾個季度調整利率。晚間公布的ADP數據顯示美國就業強勁。但美國上周初請失業金人數創四周新高,政府關門引起的失業人數將在下周公布。市場料仍在等待更強信號,周五關注鮑威爾主席講話及非農數據公布。

歐洲時段,原油振幅達4%,日內觸及低點45.35,隨後上漲至高點47.45美元/桶,此前利比亞石油出口因天氣惡劣而暫停,沙特也上調出口至亞洲與美國的油價。周五需關注API與EIA庫存數據。
紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向

★近期熱點提要★


1、
美國12月ADP就業人數增加27.1萬人,創2017年2月以來最大增幅。其中12月貿易/運輸/公用事業就業人數新增3.3萬人。12月製造業就業人數新增1.2萬人。12月金融服務業就業人數新增0.7萬人。12月建築業就業人數新增3.7萬人。2018年12月,小型企業錄得最強就業增長。

2、
美國上周初請失業金人數增加超過預期,但基本趨勢仍顯示就業市場強勁,盡管金融市場持續波動;美國勞工部表示,上周加州和弗吉尼亞州的失業救濟申請計算在內。上周,這兩個州未經調整的申領失業救濟金人數均有所下降;美國勞工部一名官員表示,沒有跡象表明上周因政府部分停擺而暫時休假的聯邦工人申請增加。

特朗普要求50億美元的邊境牆資金引發的美國政府關門導致國土安全部、運輸部、商務部和其他部門的大約80萬名雇員被暫時解雇,或者正在無償工作。

3、
美聯儲卡普蘭表示:市場正在反應全球經濟增速放緩,金融環境已經收緊,傾向於美聯儲不在前幾個季度調整利率。正密切關注金融市場,2018年10月以來,信貸息差大幅擴大,對美國GDP增長的預測有所下降。如果需要的話,應該可以調整美聯儲資產負債表的規模,對縮表保持非常謹慎態度,正面臨關鍵時刻,美聯儲應該保持警惕,沒有準備改變縮表的步伐。

美聯儲在2019年的決策影響力的將比2018年更大,沒有想到降息的問題,通脹並沒有消失,接下來幾個月美聯儲做什麼將至關重要。

4、
周四公布的一項調查顯示,英國脫歐對在英外籍工人的影響存在不確定性,導致英國出現30年來最大的勞動力缺口;英國商會(BCC)對6000家公司進行的調查突顯出,隨著英國脫歐的臨近,勞動力短缺的程度有所上升。81%的尋找工人的製造商表示,很難找到擁有合適技能的員工。英國商會經濟研究主管Mike Spicer稱,勞動力市場變得越來越嚴峻;整個經濟領域,企業都在經曆招聘困難,英國失業率非常低,這意味著企業沒有大量的勞動力可供利用。

英國商會的季度經濟報告顯示,2018年第四季度,英國製造業表現平平,成本壓力巨大,全球需求放緩,對該行業的活動構成了壓力;調查發現,本季度企業成本壓力上升,將在短期內推高通脹,而英鎊持續走軟,將維持進口原材料成本上升的趨勢;在推動經濟增長的主要行業——服務業,報告國內銷售和訂單增長的企業比例降至兩年來的最低水平。製造業的國內活動在本季度也有所放緩。

5、
沙特將1月銷往亞洲的阿拉伯輕質原油官方售價較前月上調0.7美元/桶,較阿曼迪拜均價升水0.1美元/桶。沙特將2月銷往美國的阿拉伯輕質原油官方售價較前月上調調3.05美元/桶,較上月上漲0.15美元/桶。

6、

7、

8、

9、
法國財長勒梅爾表示:必須堅持修複財政狀況,必須在2019年做出“決定性的決定”。法國必須加快養老金和福利改革,下決心要讓歐盟在數字稅問題上團結一致。法國外貿銀行稱,法國的公共支出水平非常高,必須削減公共開支以減輕稅收負擔。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.6附近,下跌0.2%,日內行情震蕩,美聯儲卡普蘭表示,市場正在反應全球經濟增速放緩,金融環境已經收緊,傾向於美聯儲不在前幾個季度調整利率。晚間公布的ADP數據顯示美國就業強勁。但美國上周初請失業金人數創四周新高,政府關門引起的失業人數將在下周公布。市場料仍在等待更強信號,周五關注鮑威爾主席講話及非農數據公布。
紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向
歐洲時段,英鎊兌美元日內觸底反彈,目前下跌0.13%。之前曾創下自2017年4月以來新低至1.2441,英國脫歐不確定性導致英國出現30年來最大的勞動力缺口,但製造業顯示有所放緩。
紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向
歐洲時段,歐元兌美元上漲0.2%,交投於1.1364,但創下12月14日以來新低1.1309。市場圍繞著全球經濟放緩進行交易,歐元區此前一係列數據也暗示經濟在同步下滑。
紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向
歐洲時段,美元兌日元下跌超1%,此前觸及九個月以來低點104.87。因圍繞全球經濟狀況的擔憂,使投資人買入日元避險。市場觀察人士認為,日元可能還有進一步走升的空間。最近幾個月,日本投資者在未對衝的基礎上大量買進海外資產,特別是美國股票,日元升值將迫使他們回補部分空頭頭寸。
紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向
歐洲時段,原油振幅達4%,日內觸及低點45.35,隨後上漲至高點47.45美元/桶,此前利比亞石油出口因天氣惡劣而暫停,沙特也上調出口至亞洲與美國的油價。 
紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向
歐洲時段,現貨黃金繼續走強,刷新6個多月來新高至1292.39美元/盎司,漲幅0.35%。市場情緒高漲,受益於疲軟美元,全球金融市場波動加劇與全球經濟放緩擔憂情緒升溫。
紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向
歐洲時段,澳元兌美元日內自十年低點走高,目前下跌0.1%,交投於0.6978附近。
紐市盤前:就業指標信號混亂美元難回升,原油劇震逾4%待庫存數據引領方向

★機構觀點★


太平洋投資(Pimco)投資組合經理格雷格:驅動油價的力量已經變化;
① 能源行業近期面臨的最嚴重風險之一是地緣政治不確定性和可能降低全球經濟增長和能源需求的因素;
② 大宗商品投資者將與過去4年發生明顯變化,因為平衡和價格的一個重要推動力將明顯減弱;
③ 歐佩克已從2014年爭奪市場份額、導致油價大幅下跌,轉變為兩年後逆轉走勢,大幅減產並導致油價上漲。但2019年在許多方面可能值得注意的是,OPEC在轉向限製任何盈餘或赤字的過程中,沒有令人震驚和敬畏的政策。這對市場和預期實現波動具有一些有意義的影響;
④ 歐佩克的決定應會導致布倫特原油價格逐步企穩,有人敢說,油價將回歸低波動環境。盡管如此,仍有一些已知的未知因素可能顛覆最周密的計劃;
⑤ 美國是否能夠繼續生產超過預期,全球經濟放緩是否陷入更糟糕的,或如果政策製定者可以幫助改變軌跡,以及如何有效的增加對伊朗原油買家將美國壓力,與當前的豁免將在2019年第二季度末到期;
⑥ 到2019年底,國際海事組織將限製海洋燃料中的硫含量,為Brent等輕質低硫原油提供額外的潛在支持。目前,我們認為這些風險在我們的底線附近大致平衡,對歐佩克來說相當可控。

瑞銀:預計2019年美聯儲加息接近尾聲,歐洲央行有望開始加息 ;
瑞銀在最新發布的展望報告中預測,2019年,美國加息周期接近尾聲,而歐洲央行有望開始加息,利差給美元帶來的優勢將消退。隨著美國財政刺激政策效應消退、財政及貿易赤字開始給美元帶來壓力,歐元對美元匯率預計在半年和一年後將分別升至1比1.15和1比1.2左右。同時,由於目前日元被低估,美元對日元匯率將走軟,一年後可能降至1比105左右。

基金經理:股市的“10月暴跌”可能在2019年重現
富蘭克林鄧普頓全球債券基金首席投資官邁克爾·哈森斯塔布(Michael Hasenstab)稱,雖然股票的低迷使得美債收益率在2018年最後一個交易周維持低迷,但投資者意識到美聯儲無法/不會停止加息並縮減資產負債表隻是時間的問題。

法國興業銀行:美元兌日元與美國利率回歸相關性,有望延續走低;
① 法國興業銀行撰文稱,2018年第一季度美元兌日元和美國利率的相關性基本是不存在的,甚至是負相關的,但目前已經強勢回歸;
② 該行分析師表示,如果你相信美國經濟增長動能正逐步消退,或是美聯儲不會進一步加息,相反可能會再度降息,那日元將是你應該做多的貨幣。同時日元目前相對來講依然較為便宜;
③ 該行分析師補充道,我們仍青睞日元,但近期走勢過於迅猛,美國國債市場的走勢也有些過快。

油價後市偏樂觀,美元不甘落後

周四(1月3日),美元和油價整體呈現弱勢整理走勢。油價方面,市場主要關注OPEC將啟動減產計劃,實際減產執行率將展現OPEC減產決心。美元方面,雖然美國政府仍維持關門,但受益於歐元區經濟數據表現不佳,歐係貨幣承壓助美指短線反彈。
油價後市偏樂觀,美元不甘落後

美原油:


基本面:
從本月開始,OPEC產油國就將開始每月減持120萬桶,但是由於美國頁岩油的大幅增產,油價很難快速反應,同時,投資者的信心也需要時間來逐步恢複,在價格的反應是沒有那麼快。目前,OPEC成員國需要高油價才能維持今年的財政預算,所以未來OPEC成員國依然有繼續減產的機會。總體來看,油價的未來還是可以樂觀期待。

技術面:
油價後市偏樂觀,美元不甘落後
從美油日圖級別來看,美油在長陽過後始終處於震蕩形態,並且沒有跌破長陽中值,表明上方雖有壓力,但下方支撐強度也較大。目前,行情仍處於跌深反彈的架構中,趨勢雖為空,但隻要不跌破長陽低點,後市就有繼續反彈的動力。獅子金融認為,在此處過度看空相對危險,可以以區間的角度操作,逢高做空或逢低做多。

美元指數


基本面:
昨日公布的歐洲經濟數據相對疲軟,導致歐係貨幣出現了重挫,從而推升了美元的走強。目前,美國局勢動蕩,美國國會領導人和特朗普未能就結束聯邦政府部分關門的局面達成協議,並且在短期內沒有看到任何曙光,這對強勢美元造成壓力。當然,歐洲局勢相對也比較混亂,美元多頭似乎也有機可乘,下行空間也相對有限。

技術面:
油價後市偏樂觀,美元不甘落後
美元指數日圖級別來看,美指昨日強勢拉升,險守重要支撐位。目前,均線係統相當糾結,沒有持續向上的機會。但從目前格局來看,120天線的支撐相對強烈隻要不被跌破,行情就還有高位震蕩的機會。獅子金融認為,美指目前高位盤整,向上向下都有可能,操作難度較大,建議短期先觀望為主。

來源:獅子金融金牌分析師Steven撰稿。

股匯雙殺威力再現,原油顯然沒法無視“巨無霸”發出的警報

周四(1月3日),在匯市及股市劇烈震蕩之際,國際油價下滑。因全球原油供給正在上升,且分析師警告2019年經濟將放緩。
股匯雙殺威力再現,原油顯然沒法無視“巨無霸”發出的警報

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間15:12,NYMEX原油期貨下跌1.85%至45.68美元/桶;ICE布倫特原油期貨0.98%至54.37美元/桶。
股匯雙殺威力再現,原油顯然沒法無視“巨無霸”發出的警報
股匯雙殺威力再現,原油顯然沒法無視“巨無霸”發出的警報

現貨市場上有消息稱,最大出口國沙特預計會將2月售予亞洲的較重質原油價格每桶下調至多0.50美元,因燃料油利潤率走疲。

之前公布的中國製造業數據下滑,美元兌日元早盤重挫逾3%,以及蘋果調降營收預估,雙雙牽動市場劇烈震蕩,包括油市在內的投資者都惶惶不安。

蘋果公司執行長庫克在給投資者的信件中稱:“雖然我們預期到主要新興市場會面臨一些挑戰,但沒想到經濟減速的程度這麼高。”

投行富瑞金融集團(Jefferies)在致客戶及員工的2019年開年報告中稱:“不認為今年是穩健的,不認為未來是確定且樂觀的,未來前途似乎不明朗。”

雖然該投行特別指出,盡管美國經濟仍偏安一隅,但中美貿易爭端已經成為障礙,市場極不穩定,預測或導向幾乎是不可能的。

新加坡經紀公司Phillip Futures表示:“對未來經濟和盈利增長的擔憂繼續成為引發市場恐慌的主要動力。”

Phillip Futures表示,隨著市場關注石油需求疲軟的可能性,經濟增長放緩將對油價產生負面影響。

供應井噴


更為根本的是,石油市場受到供應激增的壓力,正如市場動蕩期間預計需求增長將放緩一樣。2018年末美國原油產量達到創紀錄的每天1170萬桶,使美國成為世界上最大的石油生產國。

高盛商品研究主管傑夫·柯裏認為,在國際原油市場基本面出現根本性改變跡象之前,投資者不會大舉買入石油資產。

其他產油國也非等閑之輩,俄羅斯的產量在2018年創下了超過1100萬桶的記錄;石油輸出國組織(OPEC)第二大成員國伊拉克的供應也有所增加,12月出口量為373萬桶/日,高於11月的每日337萬桶。

伍德麥肯茲谘詢公司副總裁安-路易斯·希特爾預計,2019年全球原油日均需求量將比2018年增長110萬桶,而受美國頁岩油產量持續攀升等因素驅動,非歐佩克產油國的原油日產量將增長240萬桶,此次協議減產量尚不足以平衡國際原油供需。

瑞穗首席石油分析師保羅·桑基表示,近期一些主要機構不斷降低對明年世界經濟增速的預期,一些國家經濟衰退的風險正在上升,股市劇烈波動。如果最終這些因素共同作用導致明年全球原油需求出現下滑,那麼減產協議將沒有意義。

OPEC真被逼急了,12月產量創近兩年最大降幅

OPEC原定於1月1日開始實施減產協議。但是數據顯示,就在減產協議正式執行之前,OPEC的原油產量已經在12月份創下近兩年來最大下降。
OPEC真被逼急了,12月產量創近兩年最大降幅

根據彭博對官員、分析師和海運追蹤數據的調查顯示,隨著原油價格暴跌令OPEC感到減產迫在眉睫,OPEC主導國沙特阿拉伯在12月已經大幅減產。具體數據顯示,2018年12月沙特的原油產量減少約50萬桶/日,這意味著僅沙特一國的減產力度就已經占據了OPEC減產目標(80萬桶/日)的一半以上。

而沙特的減產行動恰逢伊朗和利比亞的意外產量損失。前者是美國製裁的目標,後者最大的油田因抗議活動而停產。其中伊朗減產12萬桶/日,利比亞減產11萬桶/日。

總體而言OPEC在12月產量減少53萬桶/日至3260萬桶/日,創2017年1月以來最大下降。而這個時間節點恰好是OPEC首次開始實施減產戰略,以消除美國頁岩油產量增加所造成的供應過剩的的日期。
OPEC真被逼急了,12月產量創近兩年最大降幅

不過仍有部分產油國處於持續增產的狀態,如伊拉克,由於美國的進口以及歐洲對於該國庫爾德地區原油的需求較高,使得該國的原油產量持續走高。這抵消了沙特減產的部分努力。

市場人士表示,促成OPEC提前減產的關鍵原因是,盡管OPEC及其盟國12月7日達成在2019年上半年減產的協議,但是原油價格未能上漲,反而跌至逾一年來最低,這導致嚴重依賴石油收入的OPEC國家財政失衡問題加劇,這迫使OPEC不得不尋求原油價格的走高。

因海運數據顯示沙特兌現減產承諾,布倫特原油現報54.63美元,較之上一周低點50.22美元出現了明顯的回升,但是這比10月初創下的四年高點仍下跌約35%。

2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高

周三(1月2日)美元大漲,美元指數刷新近四日高點至96.96,因日內公布的歐洲經濟數據疲軟,歐元、英鎊重挫。金價衝高回落,現貨黃金創6月15日以來新高至1288.83美元/盎司,不過強勢美元令金價承壓。油價收漲,盤中一度漲逾5%,媒體調查稱,2018年12月歐佩克石油產出降幅為兩年來最大,但需求憂慮仍打壓油價。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高
商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.2%,報1284.10美元/盎司,創2018年6月份以來收盤新高。WTI 2月原油期貨收漲1.13美元,漲幅2.49%,報46.54美元/桶;布倫特3月原油期貨收漲1.11美元,漲幅2.06%,報54.91美元/桶。

美國三大股指2019年首個交易日探底回升,悉數收漲,道瓊斯指數收漲18.80點,漲幅0.08%,報23346.24點;標普500指數收漲3.18點,漲幅0.13%,報2510.03點;納斯達克指數收漲30.70點,漲幅0.46%,報6665.94點。

周四前瞻


時間國家指標名稱前值
14:00德國11月實際零售銷售月率(%)(1/3-1/7)-0.3
14:00德國11月實際零售銷售年率(%)(1/3-1/7)5.0
21:15美國12月ADP就業人數(萬)17.9
21:30美國截至12月29日當周初請失業金人數(萬)21.6
21:30美國截至12月29日當周初請失業金人數四周均值(萬)21.8
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/3-1/11)0.8
23:00美國12月ISM製造業PMI59.3


全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2465.29-28.61-1.15%
深證成指7149.27-90.52-1.25%
日經22520014.77-62.85-0.31%
納斯達克指數6665.9430.660.46%
道瓊工業23346.2418.780.08%
英FTSE6734.236.100.09%
德DAX10580.1921.230.2%
法CAC404689.39-41.30-0.87%

美國股市周三在新年第一個交易日小幅收高,開盤大跌後反彈,因低吸買盤帶動市場收複失地,但對全球經濟放緩的擔憂限製漲幅。道瓊斯指數收漲18.80點,漲幅0.08%,報23346.24點;標普500指數收漲3.18點,漲幅0.13%,報2510.03點;納斯達克指數收漲30.70點,漲幅0.46%,報6665.94點。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1284.556.280.49%
現貨鈀金1264.403.380.27%
現貨白銀15.5200.0100.06%
現貨鉑金795.11-0.84-0.11%
香港黃金11887.0028.000.24%
美原油連續46.481.072.36%


周三金價衝高回落,現貨黃金創6月15日以來新高至1288.83美元/盎司,盡管美元走強,但亞洲股市下挫、美國股市持續動蕩,仍在一定程度上提高了投資者購買黃金的興趣。GoldCore公司研究主管Mark O‘Byrne表示,今天是2019年的首個交易日,市場已呈現出動蕩的開局,預計2018年的政治與經濟不確定性因素都會繼續延續、並且嚴重化,這將使黃金得到支撐。看好1月份和整個2019年的金價表現,因為整個市場背景看起來非常有利。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高

周三油價走高,盤中一度漲逾5%,媒體調查稱,2018年12月歐佩克石油產出降幅為兩年來最大,據彭博社發布的油輪追蹤數據顯示,沙特阿拉伯在12月份的原油出口量減少了46.4萬桶/日,刺激了油價大幅反彈,此外原油期貨受美國股市提振,因主要股指收複稍早跌幅;不過但需求憂慮仍打壓油價,中國早些時候公布的製造業數據加劇了外界對全球經濟放緩以及俄羅斯等國產出增加的擔憂。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高
Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch在一份報告中表示,鑒於中國已成為全球最大的原油進口國,我們仍將中國經濟小幅下滑視為一個重大的看跌因素。周三公布的數據顯示,俄羅斯石油產量在2018年創下後蘇聯時代的紀錄。其他數據顯示,美國10月產出創紀錄,伊拉克12月石油出口增加。

外匯


周三美元大漲,美元指數刷新近四日高點至96.96。 去年12月亞洲和歐洲大部分地區的工廠活動減弱,因美中貿易摩擦和需求放緩打擊了許多經濟體的生產活動,在新年的首個交易日未提供任何保持樂觀的理由。盡管美元在2018年底之前相對穩定,但股市牛市後繼乏力、美國企業匯回資金逐漸減少,以及美聯儲可能會減少加息次數,這些都對美元構成了挑戰。
2019年1月3日財經早餐:美元新年強勢開局,傳言沙特12月已減產美油創二周新高
西班牙、法國、意大利和德國疲弱的製造業數據,令歐元兌美元大跌近1.1%,創12月17日以來新低至1.1325,為六個多月來表現最糟糕的一天。法國農業信貸銀行外匯策略師Eric Viloria表示,歐元區今早公布的數據總體偏軟,疲弱的經濟數據和美元普遍走強對歐元構成壓力。避險日元走高,美元兌日元刷新2018年5月31日以來低點至108.71,因投資者仍擔心全球經濟成長放緩和股市動蕩。

國際財經要聞


2018年12月,沙特原油產出下降42萬桶/日至1065萬桶/日,伊朗原油產出減少12萬桶/日至292萬桶/日,歐佩克石油產出減少53萬桶/日至3260萬桶/日,由於沙特開始減產,歐佩克石油產出降幅為兩年來最大。

美國總統特朗普周三表示,上個月股市受到了一點小幹擾,一旦美國達成貿易協定,股市將上漲;政府可以關門“很長一段時間”,政府也可以很快開門。

12月份歐元區新訂單數連續第三個月下跌,成為歐元區經濟的預警信號。IHS Markit首席商業經濟學家Chris Williamson指出,歐元區製造業活動從一年前的繁榮時期回落至目前“近乎停滯”的狀態。最近調查數據的弱勢實際上增加了商品生產領域在四季度拖累整體經濟的可能性,代表了去年此時增長的加速明顯收縮。

據中新網,日本與歐盟簽署的全球最大規模的經濟合作協定(EPA)將從2月1日起生效。根據這一協定,日本將逐步對從歐盟進口的約94%的產品實施零關稅,歐盟將逐步對從日本進口的約99%的產品實施零關稅。此外,雙方還將在投資、服務等廣泛領域提高自由化的程度。

國內宏觀


中國人民銀行決定,自2019年起,將普惠金融定向降準小型和微型企業貸款考核標準由“單戶授信小於500萬元”調整為“單戶授信小於1000萬元”。這有利於擴大普惠金融定向降準優惠政策的覆蓋面,引導金融機構更好地滿足小微企業的貸款需求,使更多的小微企業受益。

國內股市


A股今日迎來2019年首個交易日,但走勢依然萎靡,三大股指集體遭遇“開門黑”,其中滬指收盤下跌1.15%,收報2465.29點;深成指下跌1.25%,收報7149.27點;創業板指下跌1.74%,收報1228.77點。兩市合計成交2262億元,行業板塊漲少跌多,5G概念股逆市走強。

國內行業


1月1日起,《中華人民共和國電子商務法》正式實施,這是中國首部電子商務領域的綜合性法律,針對輿論關注的個人代購、刷單、大數據殺熟、捆綁搭售等都做了相關規定。①刷好評 刪差評行不通!如有這種行為,情節嚴重的,可處10萬元以上50萬元以下的罰款。②禁止“大數據殺熟”,要尊重和平等保護消費者合法權益。③商品搭售消費者要知情,不得將搭售商品或者服務作為默認同意的選項。④不及時退還押金,情節嚴重的,處20萬元以上50萬元以下的罰款。⑤代購要辦理行政許可證還要納稅。要讓《電子商務法》真正落到實處,還需要有關部門加大執法力度,嚴肅查處違規行為。(央視)

國內樓市


中原地產研究中心和諸葛找房統計數據顯示,北京年內土地成交1682.69億左右,比2017年全年少40%。與此同時,2018年的地塊平均溢價率為13.7%,刷新了北京十幾年曆史最低紀錄。克爾瑞地產研究分析,年末供地加速供地,一線城市尤為顯著。土地市場的降溫加劇了地塊流拍現象的發展,導致不少城市的供地計劃難以完成,如北京、深圳、廈門等熱點城市完成度甚至不足三成。(華夏時報)

紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住

周三(1月2日)歐洲時段,美元指數大漲,交投於96.7附近,刷新四個交易日新高至96.7307,漲幅0.65%。受此影響,非美貨幣普遍大跌,除日元外。歐元區重要經濟體普遍製造業PMI數據不佳,反映未來經濟表現料放緩。澳元兌美元也創出近2016年2月以來新低,受到全球經濟下滑及大宗商品下跌帶來的拖累。

歐洲時段,原油大跌,刷新三日新低至44.41美元/桶,因美國原油供應飆升和對全球經濟放緩的擔憂;再加上美國對伊朗重新實施製裁的信號喜憂參半。在生產方面,所有人的目光都將集中在美國產量的持續飆升。盡管OPEC+將從今年1月起減產120萬桶/日,但投資者對此仍沒有感到樂觀。
紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住

★近期熱點提要★


1、
IHS Markit 12月製造業PMI連續第五個月下滑,從11月的51.8降至51.4,與初值持平,但僅略高於50的榮枯分水嶺。歐元區製造業活動在2018年底幾乎沒有擴張,整體放緩。調查顯示,隨著新年開始,缺乏樂觀跡象。這項令人失望的調查是在歐洲央行結束其2.6萬億歐元資產購買計劃後公布的,可能令決策者感到不安。

事實上,近期調查數據的疲弱,增加了一種可能性,即四季度商品生產部門甚至可能拖累整體經濟,這與去年同期出現的大幅增長形成鮮明對比;歐元區12月新訂單降至逾四年來最大降幅,積壓訂單連續第四個月減少,且招聘活動依然溫和,暗示1月的希望渺茫。

2、
英國工黨發言人表示,如果首相特雷莎·梅的脫歐協議被議會否決,那麼就應該舉行大選,如果保守黨阻止大選,工黨將保留所有選擇,包括選擇爭取公眾投票。英國YouGov調查顯示,約89%的工黨成員認為,無協議脫歐將給英國經濟造成持久的損害,持有該觀點的工黨選民比例為65%,所有選民中的比例僅為45%。

3、
① 盡管與OPEC達成減產協議,俄羅斯去年的石油產量仍達到前蘇聯解體後的高點;
② 根據能源部CDU-TEK部門的初步數據,俄羅斯2018年平均產量為1116萬桶/日,較2017年增加1.6%。而據普氏能源的數據顯示,前蘇聯1987年的石油產量為1141.6萬桶/日,為史上最高的一年;
③ 2018年上半年,部分由於與OPEC達成減產協議以支撐油價,俄羅斯的產量受到限製。不過,在市場反彈後,石油生產商降低減產幅度,俄羅斯產量也相應迅速提高,一度達到1145萬桶/日;
④ 惠譽石油和天然氣主管Dmitry Marinchenko表示,俄羅斯顯然是減產協議的贏家。俄羅斯獲得了數十億盧布的額外石油收入,而該國犧牲的石油產量並不大

4、
① 周三公布的調查顯示,12月德國製造業增長再次放緩,新訂單以四年來最快速度下滑;
② 這是2018年第11次製造業指數下跌,反映出歐洲最大經濟體增長持續放緩;
③ 三季度由於製造商適應新的汙染標準,汽車注冊量減少等一次性影響,歐洲經濟增長持續放緩,德國還面臨貿易摩擦和歐元區需求疲弱的阻力;
④ IHS Markit首席經濟學家菲爾·史密斯(Phil Smith)表示,在2018年底形勢變得有點過熱的情況下,調整是不可避免的,但放緩的程度多少有些出人意料;
⑤ 史密斯表示,全球經濟前景黯淡,對2018年的德國製造業產生了影響,而汽車行業在下半年遭遇的一係列逆風,則是進一步製約因素。他補充稱,由於訂單積壓,製造商能夠維持產出增長

5、
美國有線電視新聞網網稱,對股市來說,2018年是創紀錄的一年,但投資者寧願忘記這一年。這一年裏,美國道瓊斯指數下跌5.6%,標準普爾500指數下跌6.2%,納斯達克指數下跌4%。這是自2008年金融危機以來股市表現最差的一年,也是道指和標普500指數在過去10年裏第二次出現下跌的年份。

6、
調查顯示英國工廠12月增加了庫存,為英國在不到三個月後離開歐盟時可能出現的邊境延誤做好準備;12月製造業PMI升至六個月高點,但這一改善並不預示著英國經濟前景將出現重大變化,這很大程度上是由製造商囤積投入和成品造成的,這兩項指標都接近曆史最高水平;英國首相特雷莎·梅正努力克服對她脫歐計劃的強烈反對,這加大了一種風險,即英國可能因硬脫歐而導致沒有過渡期;脫歐對供應鏈和匯率造成的不確定性,也在影響企業信心,盡管製造商預計未來一年將出現增長,但信心仍處於低位。

7、
俄羅斯能源部周三的數據顯示,該國2018年石油產量升至蘇聯解體以來高位1116萬桶/日,年度平均日產量首次超過1100萬桶。這超過了2017年創下的1,098萬桶/日的前紀錄高位。俄羅斯2018年石油產量達到55583.8萬噸,高於2017年的54700萬噸。外媒采用的換算比率為一噸等於7.33桶。俄羅斯能源部長諾瓦克曾表示,由於全球減產協議,該國2019年石油產量可能降至5.52億噸。

8、
市場場研究機構IHS MARKIT分析師Eliot Kerr稱,法國商業環境已經到了惡化的境地,法國第四季度的經濟下行形勢蔓延至了12月。

9、
瑞典北歐斯安銀行分析師團隊預計,2019年全球經濟增長率為3.6%,全球經濟增長將持續支撐金融市場,雖然全球商業周期已至成熟階段,但少數跡象顯示不久後將走向尾聲;財政政策將持續提振美國經濟增長,2019年經濟增長率料為2.6%,當前最大的風險料來自供應面,因資源逐步枯竭,相關稀缺性可能開始導致經濟增長放緩,不過截至目前幾無相關跡象,此外2019年歐元區經濟增長料放緩至1.9%。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.6附近,日內觸及自11月7日以來低點95.8175後大幅走強,刷新四個交易日以來新高至96.6474。
紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住
歐洲時段,英鎊兌美元大幅下跌,創逾兩周新低至1.2602,最大跌幅超1.2%。英鎊脫歐協議能否達成,主要看北愛爾蘭邊境問題。英國議會將於1月12日舉行投票,如果特雷莎·梅的脫歐協議通過,英鎊可能快速反彈至1.3000;如果投票失敗,英鎊立法者可能會選擇第二次脫歐公投,推翻2016年的公投結果,這也可能會利好英鎊;但如果英國在沒有任何協議的情況下退出歐盟,英國或陷入深度衰退。
紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住
歐洲時段,歐元兌美元下跌,刷新四個交易日新低至1.1392,最大跌幅近0.7%。美元大漲,主要非美貨幣普遍大跌,此外,歐元區此前公布製造業PMI值普遍偏弱,暗示2019年經濟展望不樂觀。
紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住
歐洲時段,美元兌日元走弱,刷新自2018年5月31日以來新低至108.71,最大跌幅超0.9%。德國商業銀行外匯策略師Ulrich Leuchtmann稱,日元受益於不斷加重的全球增長放緩擔憂,這種情況到2019年可能會更加明顯,日本央行削減其貨幣政策的寬鬆程度也將繼續提振日元;在美國政府部分關門和全球經濟放緩前景令人擔憂的情況下,新年第一個交易日謹慎氣氛籠罩市場;
紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住
歐洲時段,原油大跌,刷新三日新低至44.41美元/桶,因美國原油供應飆升和對全球經濟放緩的擔憂;再加上美國對伊朗重新實施製裁的信號喜憂參半。 在生產方面,所有人的目光都將集中在美國產量的持續飆升。據最新報告,美國原油日產量在2018年12月底再度達到創紀錄的1170萬桶;美國鑽井公司在2018年增加了大約138個石油鑽井平台,這是連續第二年增加鑽井平台數量。盡管OPEC+將從今年1月起減產120萬桶/日,但投資者對此仍沒有感到樂觀。
紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住
歐洲時段,現貨黃金繼續走強,刷新6個多月來新高至1288.83美元/盎司,漲幅近0.5%。受益於全球金融市場波動加劇與全球經濟放緩擔憂情緒升溫,市場對2019年黃金的表現有著非常積極的預期。
紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住
歐洲時段,澳元兌美元走弱,刷新近三年以來新低至0.6982,跌幅達1%,因美元走強,此前中國公布差於預期的PMI數據拖累澳元,澳元創出近三年新低反映澳元受到全球經濟放緩拖累,且大宗商品表現不佳。同時,紐元兌美元也大幅下跌,跌幅近0.8%。
紐市盤前:澳元拉響新警報!原油多頭想翻身,OPEC怕是靠不住

★機構觀點★


荷蘭國際集團:2019年亞洲國家可能面臨部分難題
荷蘭國際集團表示,2019年亞洲國家可能面臨部分難題,因疲軟的中國12月製造業PMI並不是個良好的開端,需關注多國政局表現,印度、印尼、泰國(可能)及菲律賓均將進行大選,不過較緩慢的國際貿易增長可能令部分亞洲國家政府考慮經濟改革,及提高生產力的相關政策

Seekingalpha分析師哈姆林(Jason Hamlin)給出2019年的六大預測:
①2019年初美股反彈,但隨著美國經濟陷入衰退並拖累全球市場,美股將繼續下滑;
②隨著人們對美元和美國政府償還債務能力的信任減弱,美元的升勢也隨之消退;
③由於避險需求,2019年全年白銀和黃金價格都會上漲;
④比特幣價格又一次大幅下跌,隨後觸底反彈,並在年底前強勢反彈至1萬美元以上;
⑤特朗普解雇美聯儲主席鮑威爾,原因是他阻礙了經濟增長;
⑥民主黨人向最高法院起訴特朗普,並試圖彈劾他,但最終遭遇失敗

摩根大通:OPEC減產若不給力,2019年國際油價料續跌
摩根大通分析師指出,2019年原油價格走勢的關鍵左右因素在於,OPEC及其盟友達成的每日減產120萬桶行動能否得到快速、有限全面的落實。如果各產油國在減產行動上持續拖延推諉,那麼油價進一步下行就在所難民。在美國頁油油產能井噴,同時市場對未來需求預期偏向悲觀的背景下,“OPEC+”全面有效落實減產將是油價的唯一救命稻草。除非諸如委內瑞拉等國再度出現嚴重的供給端衝擊事件,否則,在沒有有效限產措施到位的狀況下,市場供過於求格局將很難得到有效改善。若減產落實到位,布倫特原油年內均價尚有望回到70美元上方水平,否則,年度均價將不可避免地跌至55美元下方。

調查:供應過剩及經濟增長放緩將拖累2019年油價;
① 調查顯示,2019年油價可能低於70美元/桶,因以美國為主的生產過剩以及經濟成長放緩,將削弱OPEC牽頭支撐市場的努力;
② 調查預測,指標布倫特原油價格在2019年的均值將為每桶69.13美元,比上月的預測調降逾5美元;2018年布倫特原油均價為71.76美元;
③ Stratas Advisors稱,2019年上半年市場將受供應過剩的憂慮主導,為削減全球庫存並支撐油價,OPEC和非OPEC產油國同意減產120萬桶/日;
④ 經濟學人分析師表示,市場已經基本消化了OPEC再次減產的影響,如果OPEC+產量明顯偏離配額,油價將會下挫;
⑤ 預計減產協議在4月進行評估時將會被延長,因為需要持續限產以應對美國產量增長以及全球需求疲軟的狀況;
⑥ 2019年消費放緩是油價面臨的另一個阻礙,據EIA許多分析預測2019年需求增幅略多於100萬桶/日;2018年為增長154萬桶/日;
⑦ 美國頁岩油產出預計將維持強勁增長勢頭增加供應。

新加坡輝立期貨:歐佩克減產力度並不足夠維持油市平衡
新加坡輝立期貨表示,OPEC+120萬桶/日的減產決定本月開始執行,預計這將幫助油價在今年第一季度溫和回升。但利空因素料將長期存在,因交易商們似乎認為,在全球經濟形勢走軟信號愈發常見之時,歐佩克減產力度並不足夠維持油市平衡。

新加坡知名對衝基金:新興市場貨幣2019年或將反彈;
新加坡知名對衝基金Ensemble Capital首席投資官兼聯合創始人Damien Loh2019年1月2日表示,新興市場貨幣現在很便宜,2019年因美聯儲的貨幣緊縮可能結束而有望反彈。他說,新興市場股票、債券和外匯可能出現反彈;更看好亞洲和拉美貨幣,其中馬來西亞貨幣林吉特被低估,可能在2019年上漲3%左右;同時青睞墨西哥比索、波蘭茲羅提的投資機會。(中證網)

若OPEC不全面履行減產協議,2019年油價將跌至何方?

摩根大通亞太區油氣業務負責人Scott Darling表示,如果OPEC+不履行2019年全年減產的承諾,布倫特原油價格可能難以上漲,會在55美元低位徘徊。 

若OPEC不全面履行減產協議,2019年油價將跌至何方?

“OPEC+”是否全面有效落實減產左右2019年油價


在12月初的一次會議上,OPEC和非OPEC國家同意從2019年1月起,在全球石油供需持續失衡的情況下,每天減少120萬桶石油供應,並持續6個月的時間。

Darling指出,2019年原油價格走勢的關鍵左右因素在於,OPEC及其盟友達成的每日減產120萬桶行動能否得到快速、有限全面的落實。如果各產油國在減產行動上持續拖延推諉,那麼油價進一步下行就在所難免。他認為,2019年油價可能保持疲弱的因素包括需求疲弱,以及OPEC是否完全遵守減產協議存在不確定性。

摩根大通指出,在美國頁油油產能井噴,同時市場對未來需求預期偏向悲觀的背景下,“OPEC+”全面有效落實減產將是油價的唯一救命稻草。除非諸如委內瑞拉等國再度出現嚴重的供給端衝擊事件。否則,在沒有有效限產措施到位的狀況下,市場供過於求格局將很難得到有效改善。該機構指出,若減產落實到位,布倫特原油年內均價尚有望回到70美元上方水平,否則,年度均價將不可避免地跌至55美元下方。

美國石油產量持續飆升恐施壓油價


2018年,油價遭受了自2015年以來最嚴重的年度跌幅。布油下跌了近20%,而WTI油價下跌了約25%,原因是股市動蕩、地緣政治因素以及疲軟的需求預期擾亂了石油市場。

盡管OPEC+將從今年1月起減產120萬桶/日,但投資者對此仍沒有感到樂觀,其中一個因素就是美國石油產量的大幅增加。

在石油生產方面,所有人的目光都將集中在美國產量的持續飆升。據最新報告,美國原油日產量在2018年12月底再度達到創紀錄的1170萬桶。美國鑽井公司在2018年增加了大約138個石油鑽井平台,這是連續第二年增加鑽井平台數量。早在2018年11月,摩根大通就表示,2019年布油均價將降至每桶73美元,低於此前預測的83.50美元,部分原因是第二季度北美原油供應增加。

不過,石油市場還是存在一定利多消息。 最近幾個月,沙特將石油日產量提高了100多萬桶。現在,沙特計劃在短短兩個月內每天削減90萬桶石油。隨著油價艱難地在低位掙紮,一些人表示,沙特需要布油大幅上漲以平衡預算。

Darling還指出,在世界一些地區,石油基礎設施仍在老化,這導致了計劃外的維護。隻要發生一些這樣的事件,油價就會突然得到更多支撐力量。 

從日線圖上看,布倫特原油在2018年10月3日到達86.74美元的高點後一路下滑,12月26日創下50.22美元的低點後低位震蕩。投資者後續應該關注OPEC+的減產情況,料這將是
左右2019年油價的最重要因素。

若OPEC不全面履行減產協議,2019年油價將跌至何方?

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間1月2日20:50,布倫特原油報53.40美元/桶。