原油徹底扭轉頹勢了?恐怕高興得太早,新的利空正在浮現

周二(1月8日),國際原油價格持穩,市場預期中美談判有望解決兩國貿易爭端,以及石油輸出國組織(OPEC)引領的減產令油市收緊,均對油市構成支撐。
原油徹底扭轉頹勢了?恐怕高興得太早,新的利空正在浮現

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間17:32,NYMEX原油期貨上揚1.09%至49.05美元/桶;ICE布倫特原油期貨上揚0.94%至57.87美元/桶。
原油徹底扭轉頹勢了?恐怕高興得太早,新的利空正在浮現
原油徹底扭轉頹勢了?恐怕高興得太早,新的利空正在浮現

全球最大兩個經濟體的官員本周重啟談判,試圖解決貿易爭端。盡管對貿易談判持樂觀看法,但一些分析師警告稱,中美兩國政府之間的關係依然不穩定。

風險谘詢公司Eurasia Group在2019年展望中稱:“我們依然對中美這個全球最重要的雙邊(貿易)關係感到擔憂。”

市場上亦擔心全球性的經濟放緩將打壓燃料消費力道。因此,對衝基金已大幅削減在原油期貨的多倉。2019年的原油價格一直受到石油輸出國組織(OPEC)及非OPEC產油國俄羅斯減產的支撐。

澳洲Rivkin Securities的投資分析師Mithun Fernando說:“原油價格從OPEC減產及股市企穩中受益。”

但在OPEC牽頭減產之際,美國石油供應卻大幅增加。去年美國原油產量增加200萬桶/日,達到創紀錄的1170萬桶/日。

受陸地頁岩油鑽探及生產大增驅動,隨著鑽探活動仍高企,多數分析師預計美國今年石油產量將進一步增加。

阿拉伯石油投資公司(APICORP)周二在一份報告中表示,到2019年中期,油價可能在每桶60美元至70美元之間交易。位於沙特阿拉伯的APICORP專門為石油項目提供資金。 

高盛公司下調其2019年的油價預測,今年布倫特原油平均價格為每桶62.50美元,低於先前預測的70美元。理由是全球產量激增以及美國頁岩氣增長出人意料地強勁。

該投資銀行上周日公布的報告同時稱,NYMEX原油預計2019年平均價格為55.50美元,低於先前估計的64.50美元。

包括Damien Courvalin和Jeffrey Currie在內的分析師表示:“我們預計2019年石油市場將在更低的邊際成本得到平衡,因為年初以來的庫存水平較高,……以及低成本產能的增加。”

高盛分析師表示:“石油市場的增長前景過於悲觀。”但補充說:“隻要全球經濟增速不放緩至2.5%以下,價格回升的基礎已經奠定。”

美國頁岩油產量遠低於預期?2019年油價前景懸念仍不小

根據《華爾街日報》的一份新報告,在過去的5年時間,美國數千口頁岩油油井的產量低於投資者的預期。這一新發現引發了人們對美國頁岩油新供應力量的質疑。不過,也有生產商認為,預測的數據並不可靠。

美國頁岩油產量遠低於預期?2019年油價前景懸念仍不小

《華爾街日報》稱美國頁岩油產量沒有報道的那麼多


《華爾街日報》就油井預估產量進行了對比。這些預估值是通過官方向投資者披露的,說明油田的實際產能情況。 
 
《華爾街日報》分析了北達科他州和二疊紀盆地等地區29家生產商運營的1.6萬口油井。隨後發現,在2014年至2017年間,企業66%項目的報道“過於樂觀”。

總的來說,這些企業的石油和天然氣產量將比預計少10%左右。這一產量缺口相當於未來30年相差約10億桶的石油和天然氣產量,其價值按當前市場價格計算約為300億美元。據報道,一些地區實際產量不符合報道的企業比例超過了50%。

正如前面所討論的那樣,頁岩油的繁榮是過去幾年美國成為石油超級大國的主要原因之一。同時,這也幫助美國對外國石油的依賴幾乎降至零的水平。

但是,由於過去3個月油價暴跌近50%,頁岩油開采企業現在面臨著削減支出的壓力。先鋒自然資源公司(Pioneer Natural Resources Co.)和歐芹能源公司(Parsley Energy)是產量低於預測值的兩家石油生產商。這兩家生產商都位於二疊紀盆地。華爾街日報的分析排除了埃克森美孚等幾家石油巨頭,因為這些公司沒有對頁岩油產量進行預測。 

不少生產商對以上報告結果存在質疑


話雖如此,先鋒自然資源和歐芹能源還是對該報告的結論提出了質疑。他們稱,油井的壽命與預測的不同,而懷廷石油(Whiting Petroleum Corp.)在內的其他公司隻是表示,這些預測數據並不可靠,以後不會提供預測數據。 

另一家鑽井公司綠洲石油(Oasis Petroleum Inc)試圖找借口,稱這種預測不是一門科學,更像是一門藝術。”

在2007年頁岩油繁榮之前,石油生產商的估值接近其儲量。現在,這些企業的平均估值幾乎高出三倍。

眾所周知,在過去的10年時間,頁岩油公司從華爾街獲得了大量資金——大多以垃圾債券的形式——而投資者大多蒙受了損失。自2008年以來,美國石油和天然氣公司的指數下跌了43%,而股市同期卻翻了一番。本文對29家公司進行了調查,這些公司在過去10年的現金支出總計比運營收入多1120億美元。

與此同時,向投資者披露的預估值有時隻是從業績最好的油井中推斷出來的。其他公司則將表現最差的油井排除在計算範圍之外。德克薩斯農工大學教授、油氣儲量計算專家約翰·李(John Lee)表示:“有許多做法幾乎不可避免地會導致數據高估。”

此前很多報告稱,美國頁岩油的產量對2019年油價起到很重要的作用。如果實際產量不如預期,那麼是無疑是潛在利好。

另有消息稱,沙特計劃在1月底前將石油出口量降至710萬桶/日,並計劃將石油產量削減80萬桶/日,努力將油價推高至80美元。 此外,美聯儲放鴿打擊股市、國際貿易爭端有望緩解,這些因素也利好油價。多數投行預計,2019年油價將大幅上漲,盡管其中許多投行認為,WTI和布倫特原油價格不會回到2018年10月3月的高點。

從日線圖上看,WTI油價目前已經企穩反彈。匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間1月8日15:20,WTI價格報48.61美元/桶。

美國頁岩油產量遠低於預期?2019年油價前景懸念仍不小

大宗商品年度總結:碳排放期貨飆漲202%,頁岩油和大豆“驚翻”市場

2019年初,盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen發布商品行情總結報告稱,回顧2018年,大宗商品中,有幾大商品的走勢最為引人注目,或者說表現最令人意外。2018年起初,市場情緒一片樂觀,受全球經濟同步增長提振,年末全球市場卻以齊跌收場。這一年,中美貿易摩擦占據了新聞頭條,相關重要動態加劇了市場緊張情緒。

年內美聯儲依然致力於使利率正常化,導致貨幣價格上漲,30年期美債反彈進程中止。雖然(美元)貨幣價格上漲,但隨著各大央行的貨幣政策逐漸從量化寬鬆轉向量化緊縮,美元貨幣數量開始下降。

此外,強勢美元對大宗商品需求和經濟增長也構成了挑戰。這對那些在利率上升時背負著美元債務的新興市場經濟體產生了尤為消極的影響。
大宗商品年度總結:碳排放期貨飆漲202%,頁岩油和大豆“驚翻”市場

ICE碳排放期貨合約飆漲 (+202%)


當比特幣搖搖欲墜時,另一項投資品種接過接力棒,在2018年大放光彩。因去年歐洲有關補貼的規定發生變化,歐盟碳排放期貨合約2018年飆漲了逾200%。所謂的2019年碳排放量市場穩定儲備機製,旨在抬高碳排放價格,從而迫使人們遠離煤炭,轉向更清潔的燃料,如風能、太陽能、水電,尤其是天然氣。煤炭發電廠必須購買兩倍於天然氣發電廠的排放權限。
大宗商品年度總結:碳排放期貨飆漲202%,頁岩油和大豆“驚翻”市場

美國頁岩油產量擴大及其對原油的影響


10月初,許多著名的、備受尊敬的油價預測者認為,未來短短幾個月內油價可能將漲破100美元/桶關口。這是因為當時預測者們預計,美國製裁伊朗,會大幅降低原油產量,從而可能造成全球原油供應短缺。

第四季度,布倫特原油價格從85美元/桶上方暴跌至56美元/桶,市場情緒來了個驚天大逆轉。經濟增長預期放緩、記者Khashoggi被謀殺後沙特阿拉伯遭到打壓、特朗普總統炮轟高油價等諸多因素都造成了油價的這波暴跌。

然而,最重要的原因是,美國頁岩油產量迅速、意外強勁增長:從7-9月,產量增長了逾50萬桶/日,年產量增長了逾200萬桶/日。
大宗商品年度總結:碳排放期貨飆漲202%,頁岩油和大豆“驚翻”市場

大豆成為中美貿易戰的犧牲品


中美貿易摩擦最大的受害者之一是美國生產的大豆。中國對從美國進口的商品加征報複性關稅後,大豆價格下降了逾20%。

2017年,中國從美國進口的大豆量達3170萬噸(12億蒲式耳),幾乎占了美國大豆出口總額的60%。

自從中美互相加征關稅以來,中國對大豆的需求已經下降了90%。不過,中美“休戰”,中國最近重新購買美國大豆,有助於大豆價格企穩,但要實現反彈仍較困難。

加之又恰逢今年大豆收割後庫存數量較大,且短期內不太可能大幅減少(尤其是未來幾個月內,南美的大豆供應量或將衝擊市場)。
大宗商品年度總結:碳排放期貨飆漲202%,頁岩油和大豆“驚翻”市場

聲明:本文作者是盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen,由盛寶銀行授權發布。原文標題為《年度回顧之商品篇:碳信用額度、頁岩油和大豆表現驚翻市場》,根據內文微調標題為《大宗商品年度總結:碳排放期貨飆漲202%,頁岩油和大豆“驚翻”市場》。

原油交易提醒:五大利多蓋過兩大利空,原油多頭或迎來春天

周一(1月7日)亞洲時段,美原油主力合約小幅上漲,盡管上周五(1月4日)美國成品油庫存大幅增加,美國原油產量維持在曆史記錄高位,曾令油價短線收到拖累,但是原油市場仍存在五大利多消息,油價本周有望震蕩上漲。

原油交易提醒:五大利多蓋過兩大利空,原油多頭或迎來春天

★兩大利空


上周五數據顯示,美國EIA原油庫存增加0.7萬桶,差於市場預期和前值,市場預期為下降206.25萬桶;而精煉油庫存增加952.9萬桶,差於市場預期,市場預期為增加0.2萬桶。

此外, 據美國能源資料協會(EIA)上周五公布的數據,美國2018年最後一周原油產量仍為創紀錄的1170萬桶/日。這使得美國超過俄羅斯和沙特,成為全球最大產油國。

“美國供應過剩仍是利空擔憂,”新加坡期貨經紀商Oanda的亞太交易主管Stephen Innes表示。

★五大利多


不過,提醒,①美國非農就業報告非常樂觀,美國股市大漲,亞洲股市周一跟隨漲勢,提振需求預期;②中美兩國計劃舉行貿易談判,部分緩解了對國際貿易局勢和全球經濟放緩的擔憂;③美國原油鑽井數據下降;④美元也因為美聯儲2019年加息預期降溫而走弱;⑤技術面日係級別短線看漲信號延續,油價本周有望震蕩上漲。

①非農數據方面,上周五數據顯示,美國12月新增就業崗位增加31.2萬,為2月以來最大增幅,且薪資增長錄得近十年最佳水平,顯示經濟持續走強,緩解對經濟成長大幅放緩的擔憂。

美國股市上一交易日反彈,收於兩周高位,三大股指均大漲逾3%,為多年來漲勢覆蓋面最廣的交易日之一。道瓊工業指數收高746.94點,或3.29%,報23,433.16點;標普500指數收高84.05點,或3.43%,報2,531.94點;納斯達克指數收高275.35點,或4.26%,報6,738.86點。

亞洲股市跟隨漲勢,澳洲股市周一開盤跳漲1.5%,一度創一個月新高;日經225指數一度上漲近4%,刷新一周高位,這都給油價提供支撐。

②國際貿易局勢方面,美國總統特朗普上周日(1月6日)表示,與中國的貿易談判進展良好,經濟低迷讓中國政府有理由朝著達成協議的方向努力。

中美將於1月7日-8日在北京就經貿問題舉行磋商,這是12月兩國元首同意貿易休戰90天以來,雙方官員舉行的首次面對面談判。

被問到他對這次貿易談判有何期待時,特朗普的態度顯得很積極。

臨近中美貿易談判,市場對國際貿易局勢的擔憂有所降溫,對全球經濟前景和原油需求預期也有所改善,有望持續給油價提供上漲動能。

③鑽井數據方面:北京時間(1月5日)淩晨數據顯示,美國1月4日當周石油鑽井總數下降8口,至877口,暗示美國原油產量進一步增加的空間可能受限,該數據源一般在周一會有所發酵,需要予以留意。

美元指數方面:盡管上周出爐的美國非農數據非常好,但是美元短暫上漲後轉為跌勢,一來是上周出爐的美國製造業PMI數據表現極差,該指標是前瞻性指標,暗示美國過去經濟雖然不錯,但是未來增速可能會放緩;而且美聯儲主席鮑威爾的講話非常謹慎,令市場對美聯儲2019年的加息預期顯著下降,對美元產生拖累,美元指數周一一度刷新三日低點至95.98,逼近近兩個月低位。

由於美國原油是以美元計價,美元的走弱,也給油價提供支撐。

⑤ 技術面方面,周線級別,油價持續下跌後在一年半低位附近形成了“啟明之星”的底部信號;日線級別,MACD低位底背離後金叉運行,KDJ金叉運行,5日均線上穿10日均線結成金叉良好運行,暗示後市有望延續漲勢,本周有望漲向12月17日高點51.87美元附近;更遠的目標看向12月4日高點54.55附近。另外,11月29日低點49.41、12月13日低點50.35附近也分別存在一些阻力。

下方5日均線支撐在47.18附近,10日均線支撐在46.11附近,若意外失守該位置,則削弱短線看漲信號。
原油交易提醒:五大利多蓋過兩大利空,原油多頭或迎來春天
(美原油主力合約日線圖)

另外,對2019年原油中長線走勢分析,可以參考:原油“賺翻”了這些人,快來備戰2019年交易。

溫馨提示:本交易日暫不更新《現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略》。

北京時間11:36,現貨黃金現報48.58美元/桶。

EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%

北京時間周五(1月4日)24:00,美國能源信息署(EIA)公布的數據顯示,截至12月28日美國除卻戰略儲備的商業原油庫存增加0.7萬桶至4.414億桶,前值減少4.6萬桶,原油庫存變化值連續4周錄得下滑後本周錄得增長;庫欣地區原油庫存增加64.1萬桶,前值增加79.9萬桶,美國俄克拉荷馬州庫欣原油庫存變化值連續6周錄得增長。
EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%

精煉油庫存增加952.9萬桶,前值增加0.2萬桶,精煉油庫存變化值創2017年1月6日當周(104周)以來新高;汽油庫存增加689萬桶,前值增加300.3萬桶,汽油庫存變化值連續5周錄得增長,且創2017年1月6日當周(104周)以來新高;精煉廠設備利用率增長2.1%,前值減少0.3%。

原油庫存變化值連續4周錄得下滑後本周錄得增長;精煉油庫存大增952.9萬桶,汽油庫存增加689萬桶,變化值均創2017年1月6日當周(104周)以來新高。數據公布後,油價大幅回落,美油一度回落近3%至47.64美元/桶,漲幅縮窄到1.22%,布油回落近1.5美元至56.65美元/桶。
EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%

美國上周原油出口減少73.2萬桶/日至223.7萬桶/日;除卻戰略儲備的商業原油上周進口739.2萬桶/日,較前一周減少26.4萬桶/日。上周美國國內原油產量保持不變,維持在1170萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為2090.2萬桶/日,較去年同期增加1.6%。
EIA成品油庫存創2年來最大增量,美油回吐日內漲幅近3%
美國原油產量

API汽油與精煉油庫存增幅大於預期抵消了原油庫存下降的利多影響,美原油收窄漲幅


北京時間周五(1月4日)05:30美國石油協會公布的數據顯示,美國截至12月28日當周 API原油庫存減少450萬桶, 預期減少233.3萬桶, 前值為增加690萬桶;API汽油庫存增加800萬桶, 預期增加226.7萬桶,前值為增加370萬桶;API精煉油庫存增加400萬桶,預期增加256.7萬桶, 前值為減少59.8萬桶。數據公布後,因汽油與精煉油庫存增幅大於預期抵消了原油庫存下降的利多影響,美原油短線收窄漲幅。此外,API報告還顯示,美國上周原油進口減少84.2萬桶/日至740萬桶/日。

近期美原油已經明顯出現了一些上攻的信號,因OPEC減產逐步落實疊加國際貿易緩解,推動美原油觸及48美元附近。近期一份機構調查顯示,2018年12月OPEC原油產量減少46萬桶/日至3268萬桶/日,創出了OPEC自2017年1月首次開始實施減產以來的最大減產幅度。

由於OPEC在12月商討的正式減產日期是2019年1月1日,在正式減產前OPEC實施如此規模的減產力度令市場對於OPEC減產不力的疑慮明顯化解。尤其是沙特在12月就減產了42萬桶/日至1065萬桶/日,達成了OPEC減產目標80萬桶/日的一半,同時沙特油長利赫還承諾2019年1月將進一步削減石油產量至超出減產協議規定的水平。暗示了OPEC減產的力度或超出市場的預期,進一步提振了市場對於油市的信心。

與此同時,有消息稱,中美將於1月7日至8日舉行副部長級貿易會談,以解決這兩個世界最大經濟體之間的貿易爭端。兩國做出此番表態恰逢全球經濟數據疲軟,市場信心弱化的背景之下,因此中美兩國進行商談被市場視作是貿易局勢緩解的重要跡象,有助於推動原油需求的回升。

OPEC減產的效果預計將在3至4個月內開始顯現


此前市場人士便表示,OPEC實施減產,國際油價不漲反跌並非是市場忽視了OPEC減產的
努力,而是因為價格的傳導需要時間,隨著OPEC減產逐步落實,油價將會受到支撐。因此隨著12月OPEC減少46萬桶/日至3268萬桶/日,創出了OPEC自2017年1月首次開始實施減產以來的最大減產幅度,油價出現了明顯的回升。

對此,能源谘詢公司FGE表示,如果OPEC+共同遵守減產協議,將需要3-4個月的時間來消化過剩庫存。考慮到計劃中的減產和美國原油日產量的持續增長,FGE預計,到2019年底,布倫特原油價格將介於55- 60美元/桶之間。

同時太平洋投資(Pimco)投資組合經理格雷格表示,到2019年底,國際海事組織將限製海洋燃料中的硫含量,為布倫特等輕質低硫原油提供額外的潛在支持。因此目前油市總體風險平衡,OPEC減產所帶來的推動作用將持續至2020年之後。


OPEC當前的政策路徑不會重蹈2016年的覆轍


盡管2018年油價出現了大幅的回落,但是對於市場所提出的油價是否會重蹈2016年低
疑慮,多數市場人士表示發生的可能性微乎其微。

市場人士表示造成2016年油價大跌是多重因素累加的結果,除了供過於求以及市場需求回落外,OPEC針對美原油的競爭所實施的錯誤的方針也是重要的推動因素。在2016年OPEC為了應對產量不斷擴大的美原油,各產油國一致同意增產以更快的搶占市場份額,這導致的直接後果就是國際原油庫存的飆升,因而施壓油價。

OPEC似乎已經吸取了3年前的錯誤,面對油價的大幅回落,OPEC通過減產控製原油供給以達到推升油價的作用。同時近期的一份數據顯示,相比於2016年而言,即使在經合組織國家不斷擴大產能的情緒下,全球原油供給近2年維持在一個相對穩定的水平,這也從側面反映了OPEC減產對於全球供應調整的有效性,有助於防止油價出現持續性的下跌行情。


美原油跌破頁岩油廠商盈虧平衡點,美原油增速或放緩


除了OPEC減產對於供應的有效調整之外,另一個有利於油價的因素在於當前美原油的價格已經跌破了頁岩油生廠商的盈虧平衡點,這對於美國的原油生產商的積極性而言是一個打擊。

此前一份機構給出的評估是,當美原油維持在50美元的時候,美頁岩油生產商剛好實現盈虧平衡。數據顯示,美國鑽井公司在2018年增加了大約138個石油鑽井平台,這是連續第二年增加鑽井平台數量。但分析師表示,隨著二疊紀盆地和德克薩斯州鷹福特頁岩田新油井價格跌破盈虧平衡水平,北美生產商可能會在2019年開始削減鑽探支出。

莫比爾斯風險集團研究與分析副總裁John Saucer表示,"油市可能會出現有意義的反彈。越來越多的公司正在削減資本支出,而產量可能不會像預期的那麼高。”


俄羅斯的減產態度仍值得懷疑


除了需求因素外,目前油價面臨最大的風險仍在於OPEC+減產協議的有效性和持續性。正如上文提到,OPEC正在以前所未有的速度進行減產以提振油價。

但是考慮到OPEC減產的重要條件在於俄羅斯等產油國的參與,因此如果非OPEC產油國未能如期進行有效的減產,這對於OPEC的減產計劃將是一個致命的打擊。智庫分析師凱琳·伯奇認為,如果OPEC或俄羅斯顯著偏離其生產配額,預計油價會再度下跌。

實際上俄羅斯近期的表現是值得市場懷疑的。12月該國的石油產量幾乎達到了曆史最高水平,創蘇聯解體以來的紀錄;國際評級機構惠譽的油氣業務主管Dmitry Marinchenko表示,2018年12月7日達成的減產協議的贏家明顯是俄羅斯,因為它獲得了數十億盧布的額外石油收入,而且該國沒有犧牲大部分原油產量;

盡管市場預測如果OPEC+如期減產,那麼減產協議的影響將在2019年1月和2月開始發揮影響,進而推動油價走高,但是俄羅斯並沒有表現減產的誠意;除了此前表示將會逐步實現減產的承諾,一開始隻願意少量的減產,同時俄羅斯能源部長 諾瓦克上周表示,該國預計全年石油總產量將保持穩定,因為產油國將在下半年彌補上半年的損失;諾瓦克還表示,目前沒有必要延長或深化已達成的減產協議。

庫存數據預示:未來原油將出現長周期震蕩走勢

目前抱有“抄底”心理的投資客,幻想著42.54是原油百年難遇的曆史大底,對未來出現長周期上漲的走勢深信不疑。然而EIA數據已經澆了一盆冷水,最新三期的庫存變化分別為:-4.6萬桶-49.7萬桶-120.8萬桶,相比500萬桶的平均波動,可以判定原油後市震蕩概率較高。
庫存數據預示:未來原油將出現長周期震蕩走勢

下圖是美國EIA原油庫存數據柱狀圖
庫存數據預示:未來原油將出現長周期震蕩走勢

如果EIA庫存上升,則表明技術面做空信號成功概率較高;

如果EIA庫存下降,則表明技術面做多信號成功概率較高;

如果EIA庫存增幅或者降幅均不大,且持續三期以上,則表明後市震蕩概率較高。

當前原油最新三期的庫存變化分別為:-4.6萬桶-49.7萬桶-120.8萬桶

相比500萬桶的平均波動,可以判定其為第三類震蕩行情出現的征兆。

庫存數據預示:未來原油將出現長周期震蕩走勢
上圖是原油期貨日線級別走勢圖

三條均線呈現空頭排列,MACD柱狀線也處在零軸之下,表明當前仍處在空頭趨勢中。目前抱有“抄底”心理的投資客,幻想著42.54是百年難遇的曆史大底,對未來出現長周期上漲的走勢深信不疑。然而EIA已經澆了一盆冷水,對後市的基本判斷是震蕩行情,且持續時間較長。從圖表分析來看,上方阻力位54.65,下方支撐位42.54,那麼震蕩區間也講在這一範圍之內。

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎
(以上分析由ATFX集團資深分析師Dean提供。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)

國際油價2019年首周收陽在即,空頭務必關注這兩個國家間的互動

周五(1月4日),國際原油價格上揚逾1%,創兩周新高,進一步收複先前跌勢。中國方面稍早前表示,將於1月7日至8日與美國政府舉行會談,以尋求解決世界兩大經濟體之間貿易爭端的解決方案。
國際油價2019年首周收陽在即,空頭務必關注這兩個國家間的互動

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間16:56,NYMEX原油期貨上揚1.93%至48.00美元/桶;ICE布倫特原油期貨上漲1.82%至56.97美元/桶。
國際油價2019年首周收陽在即,空頭務必關注這兩個國家間的互動
國際油價2019年首周收陽在即,空頭務必關注這兩個國家間的互動

盡管人們越來越擔心,中美貿易摩擦將導致全球經濟放緩,但全球兩大原油期貨在2019年第一周的交易中仍有望實現穩健增長。目前已刷新2018年12月19日以來高點,分別至48.22美元/桶和57.19美元/桶。

中國商務部發言人確認:1月4日上午,中美雙方舉行副部級通話,確認美國副貿易代表格裏什將於1月7日至8日率領美方工作組訪華,與中方工作組就落實兩國元首阿根廷會晤重要共識進行積極和建設性討論。

中美兩國在過去一年的大部分時間裏都陷入了貿易紛爭,破壞了價值數千億美元商品的正常流通,並引發了投資者對全球經濟放緩的擔憂。

美國供應管理協會(ISM)公布的12月份製造業PMI數據顯示,美國製造業創下近十年來最大幅度的增速放緩。而亞洲和歐洲的主要經濟體的製造業活動近期都出現了疲態。

美國投行摩根士丹利在數據發布後的一份報告中表示,全球經濟增長前景已經失去了往日雄風,而疲弱的數據則增加了下行風險。

日本東京三菱銀行在其2019年的石油市場前景報告中表示:“在需求方面,石油未能幸免廣泛的跨資產拋售影響。由於全球經濟增長前景堪憂,這對石油需求構成下行壓力。”

美國油氣業高管對前景的信心降至負值,為2016年來首見


美國達拉斯聯儲周四公布的調查結果顯示,美國油氣業高層主管對前景的信心轉為負值,為上次油價崩跌至低位以來首見。

該高管信心調查指數從前季的47降至負10,為2016年初以來首次轉為負值。當時美國原油價格挫跌至每桶26美元。

有逾半數高管表示,他們預期2019年資本支出會減少。不過高管們也預期,美國原油價格2019年結束時報約每桶60美元,較當前價格上漲30%。

根據12月12-20日的調查,高管們以每桶50-64.99美元的價格來做規劃。隻有9%的受訪者表示,他們以每桶價格不到50美元來規劃。

盡管市場出現動蕩,但由於石油輸出國組織(OPEC)宣布減產,石油價格得到了一些支撐。周四公布的一項調查結果顯示,11月至12月期間石油輸出國組織的供應量下降了46萬桶/日,至每日3268萬桶。

石油輸出國組織和由俄羅斯領導的非成員國於去年12月同意在2018年10月產量為基準,2019年減少120萬桶/天的供應量,以控製重新出現的能源供給過剩情況。

2019年1月4日財經早餐:美元美股受挫匯市現閃崩,非農攜美聯儲三巨頭來襲

周四(1月3日)美元走軟,因美國製造業活動數據疲弱,美國12月ISM製造業指數創10年來最大跌幅令美元承壓。美股重挫、美元走軟令金價上漲,現貨黃金創2018年6月15日以來新高至1294.99美元/盎司。油價一些不同的報告均顯示主要產油國的原油產量下降,令油價得到提振。原油期貨連續第四日收高,但股市下挫以及對於原油需求前景的擔憂,仍然令油價受到抑製。
2019年1月4日財經早餐:美元美股受挫匯市現閃崩,非農攜美聯儲三巨頭來襲

商品收盤方面,COMEX 2月黃金期貨收漲0.8%,連漲兩個交易日,報1294.80美元/盎司,創2018年6月中期以來收盤新高。美油連漲四天,投資者關注OPEC石油減產問題,WTI 2月原油期貨收漲0.55美元,漲幅1.18%,報47.09美元/桶;布倫特3月原油期貨收漲1.04美元,漲幅1.89%,報55.95美元/桶。

美股周四大幅收跌,道指重挫660點。蘋果公司強調亞洲經濟增長放緩並因此下調銷售預期,美國12月ISM製造業指數創10年來最大跌幅,加重了市場對全球經濟增長放緩的擔憂情緒。標普500指數收跌62.14點,跌幅2.48%,報2447.89點;納斯達克指數收跌202.40點,跌幅3.04%,報6463.50點;道瓊斯指數收跌660.00點,跌幅2.83%,報22686.22點。

周五前瞻


時間國家指標名稱前值
09:45中國12月財新服務業PMI53.8
14:00德國11月實際零售銷售月率(%)(1/4-1/7)-0.3
15:45法國12月CPI年率初值(%)1.9
16:55德國12月季調後失業率(%)5
16:55德國12月季調後失業人數變動(萬人)-1.6
17:30英國12月Markit服務業PMI50.4
17:30英國11月央行抵押貸款許可(萬件)6.71
18:00歐元區12月未季調CPI年率初值(%)1.9
21:30加拿大12月失業率(%)5.6
21:30加拿大12月就業人數變動(萬)9.41
21:30美國12月季調後非農就業人口變動(萬)15.5
21:30美國12月失業率(%)3.7
21:30美國11月批發庫存月率初值(%)(1/4-1/11)0.8
淩晨00:00美國截至12月28日當周EIA原油庫存變動(萬桶)-4.6
淩晨00:00美國截至12月28日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)300.3
淩晨00:00美國截至12月28日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)0.2
淩晨02:00美國1月4日當周總鑽井總數(口)1083

23:15 美國美聯儲主席鮑威爾及前主席伯南克、前主席耶倫接受美國經濟學會(AEA)采訪

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2464.36-0.93-0.04%
深證成指7089.44-59.83-0.84%
日經22520014.77-62.85-0.31%
納斯達克指數6463.50-202.43-3.04%
道瓊工業22686.22-660.02-2.83%
英FTSE6692.66-41.57-0.62%
德DAX10416.66-163.53-1.55%
法CAC404611.48-77.91-1.66%


周四美國股市重挫,道指大跌660點,標普500指數下跌逾2%,此前美國製造業活動放緩,蘋果意外發布營收預警,加劇了對全球經濟放緩的憂慮。蘋果收跌9.96%,報142.19美元,創2017年4月21日以來收盤新低,市值6747.4842億美元。至1月3日美股收盤,美國市值超千億美元的主要科技公司依次為微軟(7476.64億美元)、亞馬遜(7335.90億美元)、穀歌母公司Alphabet(7129.57億美元)、蘋果、Facebook(3791.39億美元)、以及奈飛(1183.45億美元)。
2019年1月4日財經早餐:美元美股受挫匯市現閃崩,非農攜美聯儲三巨頭來襲

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1293.879.280.72%
現貨鈀金1270.866.870.54%
現貨白銀15.7300.2101.35%
現貨鉑金797.862.500.31%
香港黃金11968.0085.000.72%
美原油連續46.830.290.62%


金價周四攀升至六個半月高位,逼近1300美元/盎司的重要關口局,因對經濟放緩的擔憂打壓全球市場,並刺激對避險黃金的需求。盛寶銀行分析師Ole Hansen表示,多數指標顯示黃金超買,需要整固,但投機性多頭頭寸仍在增加,市場將預期提前上探1300美元;如果第四季美元、股市和收益率走低的主題繼續下去,黃金可能會突破上行,目標是前一個高位約1380美元。
2019年1月4日財經早餐:美元美股受挫匯市現閃崩,非農攜美聯儲三巨頭來襲

Zaner Precious Metals公司分析師在每日報告中指出,明顯的是,蘋果公司在華銷售下降的令人擔憂的消息使股市出現了新一輪拋售,並且向環境市場繼續輸送了避險資金。Julius Baer分析師Carsten Menke稱,以除美元外其他貨幣計價的黃金的表現受這些貨幣兌美元的表現推動;全球最大黃金支持的交易所交易基金SPDR Gold Trust GLD的持金量升至795.31噸,為8月初以來最高,反映出投資者對黃金興趣的增強。

油價周四在震蕩交投中上漲逾1%,因有跡象顯示,沙特阿拉伯正在削減原油產量,但因擔心全球經濟成長放緩可能損及需求,油價仍承壓。調查顯示,石油輸出國組織(OPEC)12月石油供應降幅為近兩年來最大,因該組織最大石油出口國沙特阿拉伯提前啟動限製供應協議,而伊朗和利比亞則出現非自願減產。
2019年1月4日財經早餐:美元美股受挫匯市現閃崩,非農攜美聯儲三巨頭來襲
Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch在一份報告中寫道,沙特人仍在帶頭進行本周正式啟動的大規模減產。迄今為止,嚴格遵守調整後的配額似乎是很有可能的。但對全球經濟疲弱的擔憂限製了油價上漲。科技巨頭蘋果以中國經濟放緩為由,下調了銷售預期。這一消息震動了美國股市,並給油價帶來壓力。弱於預期的美國製造業數據也增加了對經濟的擔憂。達拉斯聯儲周四公布的一項調查結果顯示,美國油氣行業高管的信心自上次石油泡沫破裂以來首次轉為負面。

外匯


周四美元疲軟,數據顯示,美國12月製造業活動大幅放緩至兩年低點,兩年期美國公債收益率跌至關鍵的聯邦基金實際利率下方,為2008年以來首見,進一步打壓美元。 聯邦基金實際利率是美聯儲的關鍵政策利率。市場走勢表明,投資者認為,美聯儲將無法像其預測的那樣繼續收緊貨幣政策。
2019年1月4日財經早餐:美元美股受挫匯市現閃崩,非農攜美聯儲三巨頭來襲
日元兌美元和歐元周四大漲,盤中稍早,日圓兌美元一度最多升4.4%,因在蘋果公司意外發布營收預警,加劇了人們對中國和全球經濟放緩的擔憂後,投資者尋求通過日元避險。謹慎促使投資者買入日元,這是市場狀況緊張時的常見做法。因交易員相信,當市場動蕩時,持有大量海外資金的日本投資者將湧回日本。Tempus資深匯市交易商Juan Perez表示,美國兩年期公債收益率下滑,顯然像是又一個不祥之兆,在全球似乎陷入混亂之際,日元顯然是受人喜愛的避險資產。

國際財經要聞


美國12月28日當周原油進口減少84.2萬桶/日至740萬桶/日,API庫欣地區原油庫存增加48.3萬桶,前值增加180萬桶;汽油庫存大增800萬桶,前值增370萬桶;精煉油庫存增加396萬桶,前值減少59.8萬桶。

美國12月份ISM製造業指數降至54.1,預期為57.5。ISM製造業指數跌幅為自2008年以來最大,至2年低位。所有五個主要分項指數均下降,新訂單創近五年來最大跌幅,產出指數創2012年初來最大降幅。就業、交貨和庫存指數均下降。

美聯儲卡普蘭周四接受采訪時表示,金融環境已經收緊,正密切關注金融市場,2018年10月以來,信貸息差大幅擴大,對美國GDP增長的預測有所下降,如果需要的話,應該可以調整美聯儲資產負債表的規模。對縮表保持非常謹慎態度,正面臨關鍵時刻,美聯儲應該保持警惕,沒有準備改變縮表的步伐,美聯儲在2019年的決策影響力的將比2018年更大,沒有想到降息的問題,通脹並沒有消失,接下來幾個月美聯儲做什麼將至關重要。       

美國兩年期美債收益率周四一度跌破2.4%,為2008年以來首次與聯邦基金實際利率持平。“這一行情意義重大,”蒙特利爾銀行資本市場美國利率策略主管Ian Lyngen表示,“市場實際上是在說,在未來24個月的某個時點,美聯儲不僅會被迫停止加息,還要開始積極放鬆貨幣政策。”

美國上周初請失業金人數增加超過預期,然而潛在趨勢也就顯示,盡管金融市場波動頻現,美國就業市場表現依舊強勁。此外,因上周為年末假期時段,失業金數據往往會受到影響。機構調查預計,美國12月非農就業人口料增加17.7萬人,失業率預計穩定在近49年低位的3.7%左右。當勞動力市場處於或超過充分就業的情況下,因雇主難以找到工人,就業增速往往會放緩。此外,美國股市大幅下跌,金融市場狀況趨緊,也會在一定程度上影響就業的表現。

國內宏觀


中國稅收收入主要直接來自企業,減稅應以降低企業稅負為主。為促進創新型國家建設,改善人民生活,應出台有利於消費升級的減稅政策。行政性收費和政府性基金的減免仍有一定空間。更加積極財政政策在財政支出上也應有所體現。(經濟參考報)

國內股市


周四A股三大股指集體衝高回落,收盤全線下跌,其中滬指下跌0.04%,收報2464.36點;深成指下跌0.84%,收報7089.44點,創出2014年5月以來的四年半新低;創業板指下跌1.16%,收報1214.50點。兩市合計成交2521億元,行業板塊漲少跌多。

證券時報刊文,2019年第一個交易日,A股出現下跌走勢。其中長假期間統計局公布的去年12月製造業采購經理人指數與昨日公布的財新中國製造業PMI都低於50%,是兩年半以來的首次,對市場產生了一定的壓力。影響股市因素眾多,比如外圍市場影響、資金面影響,還有政策面影響等,需要綜合考慮,特別是要關注不理想的數據出台後政府可能采取的應對措施,以及這些應對措施可能產生的效果,這樣才不至於被短期數據襲擾。

中國證券報記者獲悉,上海市職業年金基金受托人評選招標啟動,2019年1月2日到3日競評機構報名,1月18日各機構將現場述標。業內人士指出,上海市職業年金基金是“兵家必爭之地”,競爭異常激烈,部分機構早早地就到上海備戰。目前各地職業年金基金投資相關工作都在密集啟動,預計春節前還會有重量級地區啟動招標。多數地區的資金大概率會在2019年陸續入市。快的話第一批職業年金可能在春節後運作,但更大概率是二季度才開始運作。(中國證券報)

國內樓市


1月3日,中國指數研究院發布全國百城2018年12月份及全年的住宅均價變動數據。2018年全年,百城房價累計漲幅為5.09%,較2017年全年收窄2.06個百分點。