12月11日財經早餐:脫歐風波不斷英鎊再刷新低,股市疲弱拖累油價

周一(12月10日)美元上漲,英鎊兌美元跌至20個月來最低水平,避險買盤推動美元反彈。金價小幅走低,因美元兌英鎊因對英國脫歐的疑慮而走強,但股市下跌以及美國2019年加息步伐放緩的前景,令金價維持在近五個月高位附近。油價重挫近3%,盡管OPEC及其同盟產油國同意從1月開始減產,但市場對原油需求疲軟的擔憂情緒越來越重,導致油價走低。
12月11日財經早餐:脫歐風波不斷英鎊再刷新低,股市疲弱拖累油價

商品具體收盤情況方面,COMEX 2月黃金期貨實盤價格收跌3.20美元,跌幅0.3%,報1249.40美元/盎司;美國NYMEX 1月原油期貨實盤價格周一收跌1.61美元,跌幅3.06%,報51.00美元/桶;布倫特2月原油期貨收跌1.70美元,跌幅2.76%,報59.97美元/桶。

美股重挫後逆轉,道指一度重挫500點,科技股引領股市轉漲。標普500指數收漲4.64點,漲幅0.18%,報2637.72點;道瓊斯工業平均指數收漲34.31點,漲幅0.14%,報24423.26點;納斯達克綜合指數收漲51.27點,漲幅0.74%,報7020.52點。

周二前瞻


時間國家指標名稱前值
17:30英國截至10月三個月ILO失業率(%)4.1
17:30英國11月失業率(%)2.7
18:00德國12月ZEW經濟景氣指數-24.1
18:00 歐元區12月ZEW經濟景氣指數-22
21:30美國11月PPI年率(%)2.9
21:30 美國11月核心PPI年率(%)2.6

意大利總理孔特將在周二向歐盟委員會主席容克提交預算案計劃

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2584.58-21.31-0.82%
深證成指7624.86-109.03-1.41%
日經22521219.50-459.18-2.12%
納斯達克指數7020.5251.270.74%
道瓊工業24421.2332.280.13%
英FTSE6721.54-56.57-0.83%
德DAX10622.07-166.02-1.54%
法CAC404742.38-70.75-1.47%


美國股市周一小幅收高,盤中走勢震蕩,受科技股上漲扶助,但英國脫歐的不確定性令投資者仍對全球經濟成長感到不安。標普500指數收漲4.64點,漲幅0.18%,報2637.72點;道瓊斯工業平均指數收漲34.31點,漲幅0.14%,報24423.26點;納斯達克綜合指數收漲51.27點,漲幅0.74%,報7020.52點。
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商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1244.07-5.24-0.42%
現貨鈀金1228.643.450.28%
現貨白銀14.530-0.095-0.65%
現貨鉑金784.28-9.02-1.14%
香港黃金11528.0043.000.37%
美原油連續 50.87-1.74-3.31%


周一金價小幅走低,因美元兌英鎊因對英國脫歐的疑慮而走強,但股市下跌以及美國2019年加息步伐放緩的前景,令金價維持在近五個月高位附近。油價下跌近3%,呼應全球股市疲弱,因市場焦點重回對需求增長的擔憂,原油價格抹去了上周因石油輸出國組織(OPEC)牽頭減產決定而錄得的部分漲幅。

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外匯


周一英鎊兌美元跌至20個月來最低水平,因英國首相特雷莎梅推遲了議會對其退歐協議進行投票的時間,這再次引發了人們對英國明年3月脫歐的疑慮。避險買盤推動美元反彈,上周美元兌一籃子貨幣錄得三個月來最大單周跌幅。美元的反彈有限,因為交易員降低了對美聯儲可能會比此前預期更快暫停加息的預期。
    
Tempus Inc高級外匯交易員Juan Perez稱,過去兩年英鎊緩慢下跌,期間受到英退問題將得到解決的錯誤希望影響出現了一些起伏,但現在看來,脫離歐盟單一市場及其帶來的好處,無論從哪個方面來看,都不是一條讓經濟走向繁榮的道路。
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國際財經要聞



阿聯酋能源部長馬茲魯伊稱,歐佩克的決定是正確的,歐佩克尋求的是油市平衡,不是特定的油價,歐佩克與非歐佩克合作協議將在3個月內在沙特簽署。

愛爾蘭總理瓦拉德卡表示,與歐洲理事會主席圖斯克達成共識,應當加強應對無協議脫歐的準備工作,雙方都認為撤回脫歐決定是“最好的選擇”。

英國首相特蕾莎·梅向下議會議員發布聲明,確認政府推遲原定12月11日的脫歐協議投票。她將與其他歐盟國家重新協商協議,在得到歐盟對後備計劃的確認後,會再次將法案交至議會。

歐盟委員會副主席東布羅夫斯基斯稱,歐元區需要更大關聯性,歐洲經濟面臨的風險上揚,負債率高的歐盟國家需要降低債務,意大利預算草案嚴重違反歐盟規則,意大利對其2019年預算做出實質性改變的期限非常有限。
 
德國之聲10日報道,馬克龍在電視演講中公布了新稅改方案,他表示不會恢複財富稅,同時將打擊稅務欺詐,並取消對貧困人口和低收入退休人口的征稅。

歐洲理事會主席圖斯克稱,我們準備討論如何促進英國對脫歐協議的批準,不會對後備協議進行重新談判,鑒於所剩時間已經不多,也會就無協議脫歐的準備情況進行討論。

國內宏觀


滬深港三家交易所表示,已就同股不同權公司納入港股通股票方案達成共識。“滬深港交易所就同股不同權納入港股通達成共識是一項正面的發展,詳情正在規劃,會在明年年中公布。”10日,港交所行政總裁李小加表示。三家交易所一同推動滬深港通納入同股不同權,被部分市場人士認為是同股不同權製度有進一步發展的前置性事件,這或也為科創板納入同股不同權製度埋下伏筆。(21世紀經濟報道)

國內股市


滬指全天再現單邊下挫走勢,再度失守2600點。市場成交量依然低迷,兩市合計成交僅有2407億元,滬市成交再度不足千億,行業板塊呈現普跌態勢。醫藥、家用電器、白酒、航空等白馬品種帶頭殺跌。

國內產業


工信部10日正式對外公布,已向中國電信、中國移動、中國聯通發放了5G係統中低頻段試驗頻率使用許可。這意味著各基礎電信運營企業開展5G係統試驗所必須使用的頻率資源得到保障,向產業界發出了明確信號,進一步推動我國5G產業鏈的成熟與發展。 

國內樓市


12月10日,住建部住房政策專家委員會副主任、全國房地產商會聯盟主席顧雲昌告訴記者,三四線城市的變化要滯後於一二線城市,目前房價暫未出現明顯變化,但由於購買力已處於下行周期,下一步若繼續增加投資擴大供應量,房價就會出現緩慢下行。記者了解到,與一二線城市相比,三四線城市並無特別嚴格的限購限價政策。嚴躍進預計,三四線樓市正在降溫,調整政策至少目前是不會收緊的,會持續既有的政策。明年若市場交易不好,鬆動的可能性是比較大的,這也會帶來房地產市場的交易重新反彈。(21世紀經濟報道)

12月10日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

周一(12月10日)亞洲時段,美元指數小幅走弱,上周非農不及預期和美聯儲官員的鴿派言論等利空在周一有所發酵,對匯價產生拖累;現貨黃金則守住上周大部分漲幅,本周有較大可能會進一步上探;原油市場,OPEC+會議在最後時刻達成減產協議給油價提供支撐,美國原油鑽井數據下降也利好油價,短線略微偏多。

12月10日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略

★本周金融市場熱點:

1、英國11月份就業數據;
2、美國11月核心PPI年率;
3、意大利總理孔特向歐盟委員會主席容克提交2019年預算案計劃;
4、EIA公布月度短期能源展望報告;
5、英國議會就首相特雷莎·梅的脫歐協議進行投票表決;
6、石油輸出國組織(OPEC)公布月度原油市場報告;
7、美國11月未季調核心CPI年率;
8、美國截至12月7日當周EIA原油庫存變動;
9、國際能源署(IEA)公布月度原油市場報告;
10、歐洲央行利率決議和歐洲央行行長德拉基講話;
11、歐盟峰會;
12、歐元區12月Markit製造業PMI初值;
13、美國11月核心零售銷售月率

注1:市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。

注2:本策略偏向技術面分析,基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章;任何時候行情都會有多種變數,本策略主要是描述概率相對較大的情況。

★12月10日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

1、美元指數

解析:一是因上周美國非農數據差於市場預期,二是美聯儲官員的講話非常鴿派,令市場對美聯儲12月份加息概率顯著降溫,而且對美聯儲接近加息尾聲的預期有所升溫,三是剛剛過去的周末法國“黃馬甲”抗議活動並不如預期激烈,歐元也趁機上漲,這些令美元受到明顯拖累,短線匯價偏向試探96整數關口附近支撐。

周線級別:高位震蕩;KDJ結成死叉,MACD也有結成死叉的跡象,匯價偏向試探96.00整數關口附近支撐,11月23日當周低點和4月份以來上漲趨勢線支撐也在該位置,該位置支撐相對較強,短線下破的難度還比較大;如果意外下破則增加中長線看空信號;然後布林線中軌支撐在95.55附近。

如果匯價能夠堅守96整數關口附近支撐,則後市多頭仍有機會,目前五周均線阻力在96.71附近,若回升至該位置上方,則削弱看空信號。
12月10日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數周線圖)

日線級別:震蕩下跌,MACD死叉,KDJ死叉,匯價失守93.80以來上漲趨勢線支撐,並承壓於布林線中軌,短線偏向下探布林線下軌96.07附近支撐,目前布林線軌道還沒有明顯的開口跡象,能否進一步下破還有待觀察。

若進一步下破,則偏向分別試探11月7日低點95.67和10月16日低點94.78附近支撐。

若匯價能堅守96.07附近支撐,則後市仍有機會重新漲向布林線上軌97.56附近,另外布林線中軌96.81附近也存在一定的阻力。
12月10日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(美元指數日線圖)

阻力:96.71;97.00;97.21;97.56;97.87;
支撐:96.35;96.00;95.67;95.45;95.02。

結論:收複96.71前,短線偏向下行。

2、現貨黃金

解析:美國非農就業數據表現差於預期,美聯儲官員釋放特別鴿派的信號,市場對美聯儲接近加息尾聲的預期顯著升溫,這給金價提供支撐;金價升破1244附近阻力後,技術面看漲信號有所增加。

周線級別:震蕩上漲;金價站穩在布林線中軌1221.34上方,且頂破了38.2%回撤位1238阻力和10月份高點1243.40附近阻力,後市偏向進一步上探布林線上軌1265.61附近阻力,7月份高點阻力也在該位置附近,能否進一步上破還有待觀察。

如果強勢上破1265.50附近阻力,則有望進一步上探61.8%回撤位1286.97附近阻力。

若未能上破1265.50附近阻力,則金價仍可能會跌回布林線中軌1221.34附近,甚至是布林線下軌1177.17附近。
12月10日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金周線圖)

日線級別:震蕩上漲;金價頂破前期高點1243.40附近阻力,MACD金叉信號延續,KDJ向上發散,布林線開口,均線多頭排列,若能守住5日均線1242.09附近支撐,則後市有望延布林線上軌向上運行,上方進一步阻力在7月11日高點1256.87附近,200日均線阻力也在該位置附近。

如果意外失守5日均線支撐,則留意11月1日高點1237.40附近支撐,上一交易日低點支撐也在該位置附近,若進一步意外失守,則增加短線見頂信號,10日均線支撐在1232.30附近。
12月10日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線交易策略
(現貨黃金日線圖)

阻力:1256.87;1260.00;1265.50;1272.55;
支撐:1242.09;1237.40;1232.30;1230.20。

短線操作建議:保守者觀望,激進者逢低做多。

特別提醒1:投資者需要認清一點,對於普通投資者來說,大部分時間應該以觀望為主,耐心等待最好的機會出手,避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動,也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2:本策略偏向短線和日內交易,對於隔夜未觸及盈利目標的單子,投資者若有把握,則繼續持有,止盈止損微調或不變;若沒有把握,則直接平倉觀望。喜歡和尚策略的讀者可以在評論區點讚,也可以提一些建議,小編會綜合參考,因策略中包含價位過多,個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考,經濟數據請參考。

基本面消息請參考:(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。

紐市盤前:非農再將FED一軍美元續疲,OPEC+大招原油喜迎救世主

12月7日歐洲時段,美元走低,11月非農數據不及預期,意味著美聯儲有可能暫停加息,這令美元承壓。歐元兌美元刷新近二日高點至1.1415,英鎊兌美元衝高回落,脫歐前景不明限製了英鎊進一步上行。現貨黃金創7月16日以來新高至1245.6美元/盎司,美元下滑支撐了金價。油價一度暴漲逾5%,OPEC+合計減產120萬桶/日,好於市場預期,提振了油價。
紐市盤前:非農再將FED一軍美元續疲,OPEC+大招原油喜迎救世主

1
美國11月非農就業人口增加15.5萬人,不及預期值19.8萬人;薪資增速3.1%符合預期持平前值,失業率3.7%符合預期。就業數據和工資數據都低於預期,意味著美聯儲更有可能暫停加息。

2
加拿大11月就業人數增幅驟增至9.41萬,基本上為全職就業人口,預期增加1萬,前值增加1.12萬;11月失業率降至5.6%,為1976年有數據記錄以來最低水平,預期和前值均為5.8%。

3
德國統計局數據顯示10月工業生產意外下滑,當地經濟降溫的跡象再添一筆。德國10月工業生產較前月下降0.5%,路透調查預估為上升0.3%。9月工業生產下修為上升0.1%,初值為上升0.2%。

4
歐盟統計局周五公布的數據顯示,歐元區三季度GDP季率0.2%為四年來最低,同時就業增長也有所放緩,三季度歐元區就業人口環比增長0.2%,同比增長1.3%,第二季分別為增長0.4%和1.5%。

5
10月日本家庭支出較上年同期下降0.3%,為連續第二個月減少,市場預估中值為上升1.4%。另一項數據顯示,10月實質薪資連續第三個月下滑,令人更加擔憂消費者支出全面複蘇還有一段距離。

6
周五中國央行公布數據顯示,中國11月外匯儲備環比增加86億美元,達到30617億美元,超過預期30440億美元及前值30531億美元,上月環比減少339億美元。

歐洲時段行情匯總


歐洲時段,美元走低,刷新近三日低點至96.529,11月就業數據和工資數據都低於預期,意味著美聯儲更有可能暫停加息,這令美元承壓。
紐市盤前:非農再將FED一軍美元續疲,OPEC+大招原油喜迎救世主
10月非農就業人口增加15.5萬人,大幅不及預期值19.8萬人。美國11月就業增長放緩,工資增速環比不及預期,表明經濟活動有所放緩,可能支持美聯儲2019年加息次數減少的預期。

市場益發臆測美聯儲可能即將暗示將暫停持續三年的升息周期,但其影響被全球經濟增長放緩的疑慮所抵銷。上周美聯儲主席鮑威爾表示,美國利率正接近中性水準,市場將之解讀為升息放慢腳步的訊息,這提升了對於美聯儲準備暫停升息的預期。
    
這一預期目前正進一步增強,華爾街日報報導稱,美聯儲官員正在考慮,在可能的12月會議升息之後,是否暗示將采取新的觀望心態。
    
德國商業銀行駐法蘭克福外匯策略師Ulrich Leuchtmann稱,市場對於美國利率見頂的預期增強,令美元再度承壓,而美元沒有較當前水平大幅走軟的唯一一個原因,就是全球成長擔憂也在增強。對明年的預期明顯下降,市場觀察人士也預計若貿易緊張局勢出現任何升級,都將構成新的阻力。經濟合作暨發展組織(OECD)預計,2019年全球增速將從今年的3.7%放緩至3.5%。
    
如果美聯儲一如預期在12月18-19日會議上再度升息,這將是今年第四度升息。不過,投資者關注的焦點是本輪緊縮周期還會升息多少。據貨幣市場走勢,利率期貨暗示交易商認為美聯儲2019年升息不到一次,先前預估為可能升息兩次。另一個阻礙美元漲勢的因素,是美債收益率下降削弱了美元今年以來的收益優勢。

道富銀行東京分行的經理Bart Wakabayashi表示,未來的政策指引將是影響收益率和股市走勢的關鍵因素,目前匯市似乎正在對後者做出反應。

歐元兌美元刷新近二日高點至1.1415,意大利預算擔憂緩解支撐了歐元,不過歐元區經濟數據疲軟阻礙了歐元進一步反彈。
紐市盤前:非農再將FED一軍美元續疲,OPEC+大招原油喜迎救世主
有消息稱意大利可能會降低2020年和2021年的預算赤字目標,意大利總理孔特支持最低的預算赤字在1.9%-2.2%。意大利首相辦公室稱,財長特裏亞認同政府的預算案。

鑒於近期意大利預算立場有鬆動立場,歐元多頭暫獲喘息,相當長一段時間以來意大利預算難題持續施壓歐元,目前市場上有關歐元築底的預期逐漸升溫。

數據顯示,2018年第三季度歐元區三季度GDP季率0.2%,這是自2014年第二季度以來最慢的經濟增長速度;在周五的另一份報告中,歐盟統計局證實了此前對歐元區就業增長的預估,歐元區第三季度就業人口環比增長0.2%,同比增長1.3%,第二季分別為增長0.4%和1.5%。歐元區經濟數據持續疲軟,這限製了歐元上行空間。

花旗銀行表示,意大利總理做出妥協的報道尚未被確認,阻擋歐元反彈,但若是真實的,則是消除歐元進一步反彈的三大障礙之一,其他兩大障礙是歐元區經濟數據和美國考慮對歐洲汽車進口征收關稅。

瑞銀集團指出,歐元兌美元匯率近期仍將因為美聯儲與歐洲央行之間的政策落差而面臨下行壓力,但假以時日,在2019年,隨著美聯儲加速周期接近尾聲而歐洲央行徹底停止QE,基本面格局將發生逆轉,在此狀況下,歐元兌美元有望見底回升,未來12個月目標在1.15-20區間。

展望下周歐洲央行會議,丹斯克銀行對此表示,鑒於有關利率指引的消息很少,外匯市場將從歐洲央行對歐元區周期性地位的立場中得到啟示,盡管最近增長勢頭有所減弱,但如果德拉吉因最近建設性的薪資發展而表現出樂觀的基調,可能會為歐元提供一些短暫支持。

英鎊兌美元衝高回落,現交投於1.2760附近,脫歐前景不明限製了英鎊進一步上行。
紐市盤前:非農再將FED一軍美元續疲,OPEC+大招原油喜迎救世主
據外媒報道,英國首相特蕾莎·梅辦公室直截了當地宣布,12月11日,議會將對她目前的脫歐提議進行投票,而梅首相自己政府內部的消息人士稱,面對要求進行不信任投票的呼聲,他們擔心她的政治壽命會夭折,據報道,為了將梅的政黨從崩潰的邊緣拯救出來,首相梅最近已經通過多種途徑尋求幫助。目前的情況強烈暗示,目前的脫歐協議下周二不會在英國下議院獲得通過。

英國議會正在就英國退歐協議進行為期五天的辯論,下周二的投票將決定英國是否脫離歐盟,並可能決定梅作為英國領導人的未來。

《泰晤士報》報道稱,高級部長們正敦促梅推遲投票,因為他們擔心會出現潰敗。幾名議員表示,他們懷疑政府可能會試圖推遲這場可能會改變遊戲規則的失敗。

英國退歐支持者和梅名義上的盟友北愛爾蘭民主統一黨表示,脫歐可能會迫使英國無限期接受歐盟(EU)規定,或者讓北愛爾蘭受到與英國其他地區不同的對待。歐盟支持者表示,英國將僅成為一個規則製定者,提供世界上最糟糕的服務。許多人希望看到政府在周二失敗。

但歐盟負責英國退歐事務談判的首席代表巴尼爾周四表示,這是英國能得到的最好結果,而英國財政大臣哈蒙德則稱,認為如果議會否決該協議,可以重新談判該協議的想法“純粹是一種錯覺”。

ACLS全球公司的策略師Marshall Gitter認為,如有必要歐盟下周可能對當前協議作出略微調整,但可能不會作出大幅度的調整,在這一節點上主要是通過協議,目前脫歐仍處於危險境地之中。如果最終是無協議脫歐的結局,則英鎊或大幅下挫,並有跌破1.1820一線的風險。預計英鎊在之後幾日或幾周內將進一步承壓。

美銀美林分析團隊預測,如果英國技術性地在2019年3月29日順利脫歐,則預期英鎊/美元至年末前將升至1.36一線,這一升幅較周四的1.2790點位而言接近8%。

貴金屬:金價上揚,有望創8月以來單周最大漲幅


歐洲時段,金價走高,現貨黃金創7月16日以來新高至1245.6美元/盎司,因美聯儲即將暫停緊縮周期的臆測再起,令美元走軟。
紐市盤前:非農再將FED一軍美元續疲,OPEC+大招原油喜迎救世主
本周金價累計攀升約1.8%,有望創8月24日當周來的最大周線漲幅。BubbaTrading的首席市場策略師Todd Horwitz認為,黃金已經突破上行,反彈可能繼續。該策略師預計黃金下一目標價將很快看向1275美元,但這並不是因為市場恐慌,也不是因為美元走勢,而是因為從技術上來看,黃金已經突破了上行區間。

針對金價走勢,Hecht Commodity Report作者Andrew Hecht認為,對黃金而言,還沒有完全脫離危險。美聯儲定於12月19日作出的貨幣政策決定,仍是本月黃金面臨的最大風險和機會。

知名分析師Boris Mikanikrezai也指出,鑒於極端的黃金淨空頭頭寸水平終將正常化,ETF投資者變得更加樂觀,而且美聯儲12月會議可能標誌著美元見頂,黃金價格將加速反彈。

國際油市:OPEC+合計減產120萬桶/日,油價暴漲


歐洲時段,油價一度暴漲逾5%,布油刷新近三日高點至63.32美元/桶,美油刷新近二日高點至54.11美元/桶,因OPEC+合計減產120萬桶/日,好於市場預期。
紐市盤前:非農再將FED一軍美元續疲,OPEC+大招原油喜迎救世主
OPEC代表稱,在維也納舉行的OPEC會議結束時,OPEC和非OPEC盟國達成了每日120萬桶聯合減產的協議,而伊朗將豁免於OPEC減產。俄羅斯同意OPEC的減產提議。在減產配額方面,OPEC將減產80萬桶/日,非OPEC將減產40萬桶/日。俄羅斯將需要減產約23萬桶/日。OPEC+將以10月的產量為基準,OPEC同意在明年4月評估減產。

歐佩克消息人士稱,減產協議顯示,各國除了伊朗、委內瑞拉和利比亞以外共減產3%。俄羅斯能源部長諾瓦克表示,我們將不得不考慮歐佩克+的未來合作模式,歐佩克+繼續合作是重要的。

當前OPEC+雖然已經計劃減產,不過減產執行率情況,以及美國與其它豁免國家產量份額較大,仍存在不確定性,油價短期得到提振後,後期走勢依然需要觀察主要產油國原油產量情況。

此外,從昨晚EIA公布的周度數據上看,美國原油出口量再度回升至320萬桶/日,這使得美國實現了75年首次原油與成品油的淨出口,未來隨著管道以及碼頭設施的逐步完善,未來美國原油的出口仍有較大增長空間,長期上看,美國原油在供給和貿易上的邊際影響已經對OPEC長期的定價權產生深遠而巨大的影響。  

紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢

12月6日歐洲時段,美元下滑,因11月ADP就業數據不及預期,美國10月貿易逆差跳升至10年高位,令美元承壓;英鎊兌美元、歐元兌美元雙雙走高,市場預期英國可能最終會選擇留歐。金價回升,美元走低支撐了金價。油價重挫,盤中一度跌逾5%,市場預計OPEC與俄羅斯減產力度或不及預期,此外油價也受到了全球金融市場不振的拖累。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢

1
有“小非農”之稱的美國11月ADP就業數據顯示,由於勞動力市場顯示出更多緊縮跡象,11月份企業創造就業崗位的速度有所放緩,11月ADP就業人數增加17.9萬人,創3個月新低,不及預期值19.5萬人,前值為22.7萬人,同時也低於此前20.3萬的月度平均水平。

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沙特能源部長法利赫稱,希望在明天結束前達成協議,所有選項都有可能,包括達不成減產協議,選項包括減產50-150萬桶/日。如果不是每個產油國都同意減產,將等到大家都願意減產才開始行動,OPEC+減產不應該太多,100萬桶/日足矣。問題是俄羅斯願意減產多少和願意從何時開始減產,已經準備好承擔達不成減產協議的後果。

3
美國10月貿易逆差555億美元,逆差規模創2008年10月以來新高,預期550億美元,前值逆差540億美元;這表明,貿易可能會拖累第四季度的GDP,同時,疲弱的住房和企業設備支出報告也進一步表明,經濟增長正在放緩。

4
日本央行行長黑田東彥打消短期內升息的可能性,稱現在補充央行的政策彈藥,有可能推遲其實現通脹目標。他對國會表示,鑒於通脹低迷以及經濟前景面臨各種風險,央行必須維持大規模刺激計劃,以支持經濟增長。日本經濟面臨的風險偏向下檔。我們需尤其關注保護主義動向,比如中美貿易摩擦。

5
歐洲法院周四表示,將在12月10日宣布有關英國能否單方面推翻退歐行動的裁決。這項裁決以罕見速度做出,而出爐後的次日,英國議會便將投票表決,是否接受首相特雷莎梅的退歐協議。

6
澳洲聯儲副主席德貝爾(Guy Debelle)表示,央行有空間可以調降目前處於紀錄低位的政策利率,但下一次利率變動仍然料將是升息,而非降息。德貝爾指出,如果有需要,澳洲也有刺激經濟的財政空間,如果真的很有必要,可能會采取量化寬鬆。

歐洲時段行情匯總


歐洲時段,美元下滑,刷新日內低點至96.867,11月ADP就業數據不及預期,美國10月貿易逆差跳升至10年高位,令美元承壓。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
11月ADP就業人數增加17.9萬人,創3個月新低,不及預期值19.5萬人。美國10月貿易逆差555億美元,逆差規模創2008年10月以來新高,貿易可能會拖累第四季度的GDP,同時,疲弱的住房和企業設備支出報告也進一步表明,經濟增長正在放緩。

美元近期一直面臨壓力,因各界擔心美國經濟可能步入衰退,且美國國債收益率曲線有部分倒掛。美國債市發出有關經濟增長的負面信號,並且美聯儲暗示升息步伐或將放慢,這也令美元承壓。美聯儲決策官員將於12月18-19日召開會議,外界普遍預計屆時將會升息。目前關注焦 點在於美聯儲2019年的升息次數。

IG Securities駐東京的高級外匯策略師Junichi Ishikawa稱,本月的美聯儲會議前美元可能繼續承壓,市場屆時將了解美聯儲的政策和經濟立場。最近市場對美國收益率曲線倒掛的反應似乎有些過度,但在美聯儲會議之前,美元警報無法解除。

BK Asset資產管理公司外匯策略董事總經理分析師Kathy Lien表示,盡管近期公布的經濟數據積極,料美元仍處在漲勢的最後階段,10年期美債收益率仍成為美元上漲的較大阻力,表現出市場擔憂物價下降、全球經濟增長放緩、美聯儲或將釋放欠鷹派論調,甚至是暫緩加息;所有這些擔憂是美聯儲難以忽視的焦點,預期美債收益率將維持承壓,企業招聘將更為謹慎;盡管目前走強,但料漲勢將消退,特別是周五公布的就業數據弱於預期的情況下。

歐元兌美元走高,現交投於1.1360附近。據外媒援引消息人士稱,意大利五星運動黨同意考慮將赤字占GDP比重最低降至2.1%。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
瑞銀指出,歐元兌美元匯率近期仍將因為美聯儲與歐洲央行之間的政策落差而面臨下行壓力,但假以時日,在2019年,隨著美聯儲加速周期接近尾聲而歐洲央行徹底停止QE,基本面格局將發生逆轉,在此狀況下,歐元兌美元有望見底回升,未來12個月目標在1.15-20區間。

英鎊兌美元上漲,刷新日內高點至1.2776,因有跡象顯示英國無協議脫歐的風險下降,留歐預期支撐英鎊。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
英國首相特雷莎·梅稱,與官員們討論了議會應當在北愛爾蘭擔保協議細節中扮演什麼樣的角色,選項就是我的脫歐協議,無協議脫歐和不脫歐。一些議員正試圖把無協議脫歐排除在外,顯然議會中有人試圖挫敗脫歐,北愛爾蘭擔保協議是脫歐協議不可分割的一部分。脫歐協議體現了公投的結果,風險是英國最終不脫歐,脫歐是政府的責任,英國沒有單方面撤出愛爾蘭擔保協議的權利,再次排除就英國就脫歐舉行第二次公投的可能性。                

荷蘭銀行分析師認為,英國政治近期的發展降低了無協議脫歐的風險,反對英國首相特蕾莎·梅脫歐協議的聲音繼續高漲,她的協議獲得通過的可能性似乎越來越小;然而,最重要的消息是昨天的投票,如果12月11日議會否決該協議(正如人們目前普遍預期的那樣),議會將有權決定政府可能采取何種行動。

盡管市場迄今對事件的解讀相當消極,但最近的事態發展降低了英國無序脫歐的風險,並提高了英國最終留在歐盟,或者可能留在歐洲經濟區的可能性;因此,市場正在低估(或許是明顯低估)出現更積極情景的可能性更大,預計英鎊兌美元將會走高,到2019年底將達到1.45。

美元兌加元上漲,創2017年6月12日以來新高至1.3445,加拿大央行貨幣政策聲明暗示將下調增長和通脹預期,而油價大幅下跌進一步削弱了圍繞大宗商品相關貨幣加元的人氣。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
加拿大國家銀行認為,加元近期相對美元持續走軟的罪魁禍首在於自10月以來的油價暴跌。而如果油價此後回暖,美元兌加元匯率也會出現回落,若NYMEX原油價格回升至65美元/桶,則美元兌加元有望在2019年中期回撤至1.27一線。

道明證券表示,在12月份的鴿派聲明之後,加拿大央行1月份加息的可能性不大。加拿大央行仍致力於使利率回歸中性區間,但看起來政策正常化進程將比預期更為漸進,3月份的可能性仍然很高。加拿大央行維持利率在1.75%不變,同時強調了對石油價格快速下滑後加拿大經濟的擔憂。在風險情緒穩定後,仍尋求為加拿大利率上升做準備,對於加元而言,聲明中幾乎沒有積極因素。

澳元兌美元重挫,盤中一度跌逾1%,刷新11月14日以來低點至0.7192,此前澳洲聯儲副主席德貝爾表示,利率的下一步行動更可能是向下的調整,危機發生時仍有降息的空間,任何可能的加息“還有一段距離”。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
周三公布的數據顯示,上季度澳大利亞經濟增長率隻有預期水平的一半,再加上家庭支出下降,助長了一些人關於澳洲聯儲下一步行動將是降息的猜測;安保資本澳洲首席經濟學家Shane Oliver指出,澳洲聯儲下一次利率變動可能是降息,而非大多數經濟學家和澳洲聯儲自身所暗示的那樣加息,Oliver研究澳大利亞經濟已有30多年。

Oliver認為,澳洲聯儲還需要再過一段時間才會采取行動,但明年下半年的某個時候,澳洲聯儲將降息,原因是經濟增長低於平均水平、住房市場疲弱、薪資增長疲弱,以及所有這些因素都將在更長時間內抑製通脹。

Oliver是在昨日疲弱的澳洲GDP數據公布後改變觀點的,此前他曾預計澳洲聯儲將在2020年加息。GDP數據表明經濟實際上正在放緩,這對澳洲聯儲來說有點令人沮喪,顯然也拖累了澳元,這將使我們把降息列為澳洲聯儲下一步行動的首選。

全球金市:金價回升,因美元下滑


歐洲時段,金價小幅回升,現交投於1237美元/盎司附近,美元指數下滑支撐了金價。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
輝立期貨大宗商品分析師Benjamin Lu稱,市場正試圖整固,暫時設法推升上去,美聯儲12月加息,中美緊張貿易關係的不確定性以及美債收益率曲線趨平,這些因素綜合來說利多金價。美聯儲政策製定者將於12月18日至19日召開會議,人們普遍預計美聯儲將加息。此外收益率曲線倒掛表明短期借貸成本較高,因此從長期來看,這對避險資產非常有利。

富拓外匯的研究分析師Lukman Otunuga表示,市場雖然已消化加息因素,但將會密切關注這次會議,以尋找2019年加息時間的線索。如果會議發出類似於主席鮑威爾鴿派轉變的訊息,黃金有可能在2019年有亮麗表現。

技術分析師王濤稱,現貨黃金可能測試每盎司1245美元的阻力位,突破該水平可能上漲至1253美元至1258美元區間。

國際油市:油價下跌呼應股市頹勢,市場等待OPEC會議結果


歐洲時段,油價一度跌逾5%,布油刷新本周以來低點至58.36美元/盎司,美油刷新本周低點至50.24美元/盎司,此後跌幅有所收窄,先前OPEC大會發言人稱,OPEC同意減產,但沒有決定最終減產額度。
紐市盤前:美國經濟添新傷美元疲軟,OPEC誠意不夠油價頹廢
市場預計OPEC與俄羅斯減產力度或不及預期,此外油價也受到了全球金融市場不振的拖累。俄羅斯能源部長諾瓦克稱,俄羅斯很難在冬季迅速削減石油產量,OPEC和非OPEC產油國考慮的是真正的市場情況,而不是特朗普的推特。

沙特能源部長法利赫表示,希望在明天結束前達成協議,不希望衝擊原油市場,與非OPEC國家合作很重要,所有選項都有可能,包括達不成減產協議,選項包括減產50-150萬桶/日,如果不是每個產油國都同意減產,將等到大家都願意減產才開始行動。OPEC+減產不應該太多,100萬桶/日足矣,問題是俄羅斯願意減產多少和願意從何時開始減產,已經準備好承擔達不成減產協議的後果,沙特對目前的油價感到舒適。

新加坡輝立期貨的Benjamin Lu指出,由於供應激增和憂心經濟反轉下行將侵蝕燃料需求,油價自10月初以來已累計下跌約30%。基金經理大規模軋平多倉,已經嚴重打擊市場對油價的信心。
    
當前市場關注的焦點是今明兩天的減產會議,雖然達成減產協議的概率增加,但是限產的幅度與持續時間仍不明朗,考慮到加拿大方面已經減產35萬桶/日,部分緩和了OPEC+大幅減產的壓力。

但根據平衡表測算,OPEC+仍需要達到120萬桶/日以上的減產幅度,且從減產節奏上,必須在明年年初就開始大幅減產,因為一季度是OPEC需求量的低點,如果OPEC施行的是漸進式減產(俄羅斯建議方案),那麼對市場的影響將大打折扣,當前的關鍵問題不是OPEC減產與否,而是減產的幅度與實施路徑。

2019年經濟逆風或吹得更猛,原油多頭莫要著急抄底

本周石油市場處於一種焦慮狀態,熱切關注著維也納召開的OPEC+會議,這是可以理解的。但無論發生什麼,當時間慢慢進入2019年,隨著一係列經濟逆風對石油需求構成威脅,原油市場都有可能遭遇坎坷。

2019年經濟逆風或吹得更猛,原油多頭莫要著急抄底

美銀美林稱2019年經濟逆風將影響石油需求


根據美銀美林最近對2019年的預測,標普500指數將見頂,企業收益預計將放緩,美國的通脹可能小幅上升,美國財政刺激計劃也將消退。這份報告列出了對2019年的一係列預測,其中許多都圍繞著全球經濟的不確定性。

報告的主題是美國經濟放緩,與此同時其他地區的增長已經出現放緩。全球的GDP增長率預計將從今年的3.8%下降到2019年的3.6%。

歐洲繼續承受著政治和經濟壓力:法國最近受到燃油稅抗議活動的衝擊,英國脫歐談判正進入關鍵階段,意大利正與歐盟就預算赤字展開較量。德國第三季度GDP出現萎縮,日本的情況也是如此。

此外,美國與一些國家重新發生貿易爭端的可能性依然存在,且很有可能伴隨著全球經濟的下行風險。

美銀美林的研究團隊發布了關於2019年經濟前景的報告。報告指出,該行的研究團隊正在看空股票、債券和美元,看多現金和大宗商品。 

美銀美林在一份報告中稱,全球貨幣政策分歧達到前所未有的水平,因為美聯儲將繼續加息,而其他主要央行則不會。這將是2019年全球經濟的一個關鍵支撐因素。美聯儲一直在穩步加息,而歐洲央行則一直按兵不動。

其結果是,美元今年大幅升值,最終將波動性擴散至整個新興市場,導致新興市場貨幣走軟,並加劇了金融壓力。

美聯儲釋放鴿派信號,美元走軟或致新興市場出現反彈


美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)最近似乎在修正展望,許多人因此鬆了一口氣。他指出,利率接近美聯儲認為的中性利率水平。就在一個月前,他還表示,利率遠未達到中性水平。鮑威爾的措辭出現了微小的變化,這表明美聯儲在貨幣政策上的立場可能不那麼強硬,這可能有利於美國經濟增長,並可能支持美元走軟。

因此,目前的消息也不都是壞消息。美銀美林表示,新興市場被過度拋售,在美元走軟的情況下可能在2019年出現大幅反彈。  

不過,與2018年初相比,2019年的經濟逆風看起來要強大得多。

這對石油市場的影響是深遠的。OPEC+正試圖解決日益增長的供應過剩問題,而需求減少導致石油供應過剩的情況更加嚴重。盡管如此,全球石油需求受到的影響,仍遠小於近期一輪經濟波動可能帶來的影響。

國際能源署已經兩次下調了2018年的庫存數據,但隻下調了約20萬桶/日。該機構在11月的石油市場報告中指出,布倫特原油價格出現下跌,這在很大程度上抵消了全球經濟前景惡化的影響。換句話說,油價下跌是因為,經濟惡化意味著石油的需求下降,但油價下跌本身有助於保持需求上升。

因此,即使經濟可能出現惡化,油價也不一定會從當前水平下跌。美銀美林總結道:“我們預測布倫特原油和WTI的平均價格將在2019年分別達到每桶70美元和59美元。”

紐市盤前:脫歐出新變化鎊美反彈百點,OPEC大會在即油價迎抉擇

歐洲時段,美元下滑,失守97關口,部分美債收益率曲線倒掛引發對於美國經濟可能衰退的擔憂。歐元兌美元上漲,據外媒消息人士稱,歐洲央行決策者正在討論2019年逐步退出刺激計劃的想法。英鎊兌美元較日內低點反彈逾百點,一度逼近1.28關口,刷新日內高點至1.2798,有跡象顯示英國最終留在歐盟的可能性較大,這支撐了英鎊。金價回升,因美元下滑。油價反彈,維持在低位震蕩,投資者等待OPEC大會結果指引。
紐市盤前:脫歐出新變化鎊美反彈百點,OPEC大會在即油價迎抉擇

1
阿曼油長:相信OPEC+能在維也納會議上達成協議,不清楚OPEC+是否需要減產超過100萬桶/日,歐佩克將討論對個別國家的豁免,應該區別對待委內瑞拉、利比亞、尼日利亞和伊朗,OPEC+隻討論減產3-6個月,50美元/桶的油價並不公允。

2
據外媒消息人士稱,歐洲央行決策者正在討論2019年逐步退出刺激計劃的想法,一些政策製定者傾向於一開始隻上調存款利率。不過歐洲央行的討論仍處於早期階段,不太可能出現在12月13日舉行的歐洲央行理事會會議上。

3
周三公布的一項調查顯示,歐元區11月服務業PMI降至2016年10月以來最低,綜合PMI降至2016年9月以來最低,11月製造業活動也以逾兩年來的最低速度擴張,因製造業帶動的經濟放緩顯示出進一步向服務業擴散的跡象,而這種疲軟正影響著歐盟占主導地位的服務業。

4
澳大利亞經濟第三季放緩程度較預期嚴重,報告顯示,經濟在第三季度擴張0.3%,為分析師預期增幅的一半;因消費者繼續控製支出,非住宅建設回落也拖了經濟後腿。

5
日本央行副行長若田部昌澄表示,如果各種經濟風險危及到實現2%的通脹率目標,日本央行應當“毫不猶豫”地考慮擴大刺激政策。他並指出,日本央行超寬鬆政策的壞處尚未大於好處,以此駁斥外界要求央行縮減刺激的呼聲。他還警告稱經濟面臨的下檔風險增加,稱“若實現物價目標的路徑似乎不可靠,”他將會提議擴大刺激措施。

6
英國政府稱,脫歐協議中對愛爾蘭的擔保協議可能“無限期”持續下去,並不能通過脫歐協議強迫歐盟結束愛爾蘭擔保協議。在擔保協議下,北愛爾蘭仍將屬於歐盟關稅同盟內,北愛爾蘭將繼續留在歐盟的單一商品市場。

歐洲時段行情匯總


歐洲時段,美元下滑,失守97關口,部分美債收益率曲線倒掛引發對於美國經濟可能衰退的擔憂。
紐市盤前:脫歐出新變化鎊美反彈百點,OPEC大會在即油價迎抉擇    
美元兌主要貨幣漲勢已持續數月之久,但卻可能受壓於對美國經濟成長放緩越來越大的擔憂。 受這些疑慮影響,兩年期美債收益率周二升至高於五年期美債,為逾10年來首見。對許多投資人而言,這種所謂的收益率曲線“倒掛”是美國經濟放緩的警訊。
    
瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示,在收益率曲線倒掛的最初階段,市場擔心是否會出現經濟衰退,在收益率曲線倒掛的背景下,美元可能進入修正走勢。

近期美元疲軟,自美聯儲主席鮑威爾上周三稱,美國利率正接近中性水準。市場將此解讀為暗示升息腳步將放緩,自此之後美元便承壓,此外,上周末中美貿易摩擦緩解,提振了投資人對於風險偏高貨幣兌美元的信心,打壓了美元。

歐元兌美元回升,刷新日內高點至1.1358,據外媒消息人士稱,歐洲央行決策者正在討論2019年逐步退出刺激計劃的想法。
紐市盤前:脫歐出新變化鎊美反彈百點,OPEC大會在即油價迎抉擇
歐洲央行一些政策製定者傾向於一開始隻上調存款利率,歐洲央行有可能采納新的定向長期再融資操作(TLTRO),有建議稱將TLTRO常規化,並對其設定浮動利率。不過歐洲央行的討論仍處於早期階段,不太可能出現在12月13日舉行的歐洲央行理事會會議上。

德國商業銀行分析師團隊表示,歐盟與意大利對於後者的預算爭議未有解決方案、同時缺乏對歐元有利的情勢發展的情形下,歐元對美元可能在1.12-1.16之間交投。

英鎊兌美元較日內低點反彈逾百點,一度逼近1.28關口,刷新日內高點至1.2798;有跡象顯示英國最終留在歐盟的可能性較大,這提振了英鎊。
紐市盤前:脫歐出新變化鎊美反彈百點,OPEC大會在即油價迎抉擇
美國投資銀行摩根大通表示,英國首相特雷莎·梅在議會遭遇一係失敗,令外界對她的脫歐計劃產生新的懷疑,並推高英鎊匯率,此後英國取消與歐盟脫離的可能性增加。摩根大通將英國最終留在歐盟的可能性從20%提高到40%,這是自2016年英國公投退出歐盟以來,人們對英國的看法發生的最大轉變之一。摩根大通稱,阻止脫歐途徑似乎更有可能是舉行第二次公投,而不是舉行大選。

英國國際貿易大臣福克斯也表示,昨晚議會投票結果顯示有可能不會脫歐。福克斯周三對一個議會委員會表示,國會試圖從英國人民那裏“竊取”英國脫歐的風險確實存在。

英國政府稱,脫歐協議中對愛爾蘭的擔保協議可能“無限期”持續下去,並不能通過脫歐協議強迫歐盟結束愛爾蘭擔保協議。在擔保協議下,北愛爾蘭仍將屬於歐盟關稅同盟內,英國大陸將與歐盟建立一個單獨的關稅同盟,建立一個單一的關稅地區;北愛爾蘭將繼續留在歐盟的單一商品市場,北愛爾蘭和大不列顛地區之間必須進行監管檢查。

巴克萊指出,如果12月11日英國議會能夠通過現有的脫歐協議,英鎊有望迎來強勁反彈,在當前水平下,市場已經基本消化了脫歐協議被議會拒絕的風險,盡管如此,我們相信明年初還是有望得到通過。但如果脫歐協議在12月11日得到通過,英鎊則將強勁反彈,風險溢價也會迅速消退。

高盛表示,如果英國議會投票通過脫歐協議,英鎊可能在一天內暴漲3%;如果英國議會投票否決脫歐協議,英鎊可能在一天內下跌1-2%。

澳元兌美元創近一周新低至0.7292,因澳洲經濟數據令人失望降低了升息前景。數據顯示澳洲第三季度GDP季率增長0.3%,遠低於前值0.9%和市場預估,年率增速為2.8%,前值為3.4%。
紐市盤前:脫歐出新變化鎊美反彈百點,OPEC大會在即油價迎抉擇
三菱東京日聯銀行討論了澳元兌美元前景,認為未來數周匯價存在擴大反彈之勢的空間,在中美停止加征新的關稅後,更顯利好的海外環境帶動澳元持續反彈。今年3月以來從未收於此均線上方;1月底至10月底澳元走弱,不過11月步入了顯著的反彈時期,反彈之勢或可持續,但需獲得相關支持,即未來中美貿易談判取得重大進展,美聯儲堅持更偏鴿派貨幣政策立場,包括在12月再度加息後於明年一季度暫停加息步伐。

貴金屬:金價回升,因美元下滑


歐洲時段,金價小幅回升,現貨黃金自日內低點1233.44美元/盎司回升近4美元,現交投於1237.5美元/盎司附近,美元指數下滑指數了金價。
紐市盤前:脫歐出新變化鎊美反彈百點,OPEC大會在即油價迎抉擇
經紀商GoldSilver Central董事總經理Brian Lan稱,金價主要是隨美元而動,今日金價走勢屬於回調,因為昨天價格上漲了不少。

高盛認為,受後周期對另類投資組合多元化的需求推動,預計2019年黃金ETF的資金流入量將會擴大,金價將在未來12個月內升至1350美元。2019年的金價展望維持為3個月1250美元/盎司,6個月1300美元/盎司。

在美聯儲12月19日議息會議加息的概率不斷增大、但是市場鑒於近期油價暴跌而預期明年美元加息節奏放緩的基本面前提下,金價呈現區間振蕩的膠著行情的確有其合理性。

從以往曆年12月美元加息落地前的金價走勢來看,金價出現一定上揚後在臨近加息時大幅回落是比較常見的情形。如果這樣的情形再現,則黃金空頭實現了基於美元12月加息基本面進行操作的意圖而黃金多頭也能夠在12月美元加息落地後以較低的價位買入,可以說是在一定程度上滿足了多空各自的需求。

由於今年第二季度以來的金價走勢與前幾年的年內價格運動模式都用較大的差異,因此也不排除金價在缺乏風險事件刺激無法走高,而在美元加息落地前一直處於區間振蕩的可能。若是此等情形出現,金價趨勢性行情的出現隻能等到美元加息落地後才有可能。

國際油市:OPEC會議即將召開,油價低位震蕩


歐洲時段,油價反彈,美油一度轉升,刷新日內高點至53.42美元/桶;布油刷新日內高點至62.21美元/桶,投資者等待OPEC會議結果。
紐市盤前:脫歐出新變化鎊美反彈百點,OPEC大會在即油價迎抉擇
市場靜待周四歐佩克會議的最終協定減產幅度,由於近兩日原油價格的回漲提前釋放利好信號,後期即便減產幅度令市場滿意,原油繼續大漲空間或有限,美原油55美元/桶價位或突破依舊存在一定難度。若減產幅度偏小,不排除後期原油再度下跌的可能性。

12月6日OPEC將召開會議,討論減產相關事宜。目前OPEC減產協議仍有較大分歧,沙特認為OPEC+同時進行減產是必要的,但俄羅斯表示隻考慮小幅減產15萬桶/日,而沙特希望能達到30萬桶/日,沙特在減產方面仍存在兩方面的壓力,一方面是來自白宮的政治壓力,另一方面是明年亞太地區大煉化項目將陸續投產,如果沙特大幅減產,將意味著面臨失去市場份額的風險,目前OPEC達成協議的困難依然較大,而加拿大方面雖然減產35萬桶/日,更多影響的是庫欣以北原油如WCS以及Bakken原油對WTI的升貼水,考慮到目前北油南下管道已經滿負荷,這並不會改變近期庫欣累庫存的趨勢。

惠譽表示,歐佩克+供應控製對中期油價至關重要,將2020年布倫特原油價格展望上調至62.5美元/桶,長期看,考慮到邊際生產者的全周期成本降低,仍預計油價將低於60美元/桶。針對伊朗的製裁對油市的影響沒有預期嚴重,預計OPEC+會控製原油產能將油價控製在60美元/桶水平。鑒於卡塔爾的石油產量占歐佩克總產量的比重不足2%,預計卡塔爾退出歐佩克不會產生任何實質性影響。頁岩油產能對油價來說是重大影響因素,歐佩克、其他產油國、俄羅斯將會保留一些閑置產能,以應對潛在的非重大供應衝擊。

減產還分真假?各懷鬼胎下的OPEC大會疑點重重

OPEC+周四將在維也納召開新聞發布會。盡管OPEC+似乎已經達成了一個模糊的協議,但是會議的結果依然存在很大的不確定性。

沙特能源部長法利赫近日表達了其對於市場不確定性的擔憂情緒。法利赫表示,俄羅斯原則上支持減產,但是對於俄羅斯減產的額度尚不能確定。對此,法利赫表示,他認為OPEC+需要弄清楚需要做什麼以及需要做多少。

因此當前這份模糊的協議似乎也就是最有可能結果。
減產還分真假?各懷鬼胎下的OPEC大會疑點重重

沙特的減產情緒越發謹慎


目前OPEC+依然存在不小的分歧,法利赫表示造成這一情況的因素是每一個產油國對於供需的看法不同,同時對於本國的生產預測也存在不確定性。不過相比於這些,法利赫顯然更擔心的是所有國家能否在減產問題上達成一致並做出貢獻。

從當前狀況來看,沙特的傾向是大幅的減產,同時盡可能的不會激怒美國,以防止特朗普再次就卡舒吉的事件發難沙特。法利赫的表態似乎較之前幾周也更加的謹慎,此前沙特因美國在沒有通知沙特的情況下對8個伊朗原油買家實施製裁豁免而感到憤怒,進而單方面宣布將會減產。但是隨著美國參議院通過了一項法案,即終止美國對於沙特在也門戰爭的支持,這使得沙特在減產問題上開始變得謹慎。

俄羅斯可能會選擇做出適當妥協強化與沙特的關係


與此同時,沙特還需要說服俄羅斯實現更多的減產。盡管俄羅斯總統普京已經表示將會加入減產,但是俄羅斯似乎隻想減產15萬桶/桶,低於此前的16.6萬桶/日,遠低於起初所商定的30萬桶/日。因此沙特想要平衡市場的負擔似乎變得更加沉重。

盡管在減產力度上出現了分歧,但是分析人士認為在周四的會議上兩國還是會達成某種形式的協議,這個協議至少短時間看來會讓市場對於供給過剩的擔憂情緒明顯降溫。

但是分析人士強調,俄羅斯並不像沙特那樣迫切希望油價上漲,但是俄羅斯最終會在原油政策上適當的傾向於沙特,因為俄羅斯可以從沙特和美國關係受損中獲得部分額外的收益,尤其是在當前西方試圖就烏克蘭問題製裁俄羅斯的情況下。

Verisk Maplecroft的政治首席分析師Torbjorn Soltvedt表示,在對卡舒吉案件保持沉默的情況下,如果傾向於沙特,俄羅斯有機會進一步加強與沙特的關係,這樣就能確保沙特在減產問題上有更多的靈活性。


政策靈活性將納入考量的範圍


事實上靈活性似乎是OPEC+所面臨的另一個問題。從今年的油價走勢來看,原油市場往往會在短短幾個月內出現較大的變動,尤其是自10月初以來,國際油價從數年高位下跌了30%,這意味著需要更為靈活的政策調整以適應油市的變動。
減產還分真假?各懷鬼胎下的OPEC大會疑點重重

除了OPEC減產問題上,油市目前仍面臨著諸多不確定性因素,其中包括美國是否會考慮延長豁免期限。Soltvedt表示,如果美國在2019年5月決定不再延長減產期限,那麼市場將必須增產100萬桶/日以彌補伊朗供給缺口,這可能會引起油價的再次飆升,OPEC可能不得不考慮再次掉頭。

但是隨著OPEC內部分歧的加劇,頻繁的政策變化導致的直接結果就是油市難以在短時間內恢複平衡,這對於市場的消費信心損害是巨大的,因此沙特將更多的將政策的靈活性納入考量的範圍,這包括進一步深化與俄羅斯的聯係。

不會提及具體油價目標


本次OPEC+會議各產油國似乎不大可能提到具體的石油價格目標,因為美國正在醞釀起訴OPCE為壟斷組織,因此各產油國在OPEC+會議上更多的隻是會提及供需平衡的產量目標,這可能會加劇油市走向的不確定性。

有消息稱OPEC正在敦促其他成員國不要提及具體的石油價格,以防止美國起訴OPEC操縱市場價格,這可能會加劇近期市場的價格波動。

不過面前處於被製裁狀態的伊朗似乎不受到這一威脅的束縛。伊朗OPEC官員侯賽因表示,如果此次OPEC會議未能就減產達成一致,那麼將導致國際油價下跌至40美元/桶。

OPEC的悲觀情緒將會有所加劇


在談及沙特俄羅斯聯盟時,侯賽因表示在過去三個月他們遭遇了失敗,因此對於他們當前的合作擴展持懷疑態度。

事實上對於沙特俄羅斯所主導的產量聯盟感到失望不僅隻有伊朗,侯賽因表示越來越多的國家似乎對沙特和俄羅斯單方面決定產量感到失望,因為很多較小產油國無法在60美元/桶的油價維持收支平衡。

侯賽因表示,隨著沙特和俄羅斯準備進一步干預石油市場,如果會議最終沒能達成減產的協議,預計最終他們將會發表一個模糊的市場聲明,並繼續強調調整至合規水平,但是具體產量調整如何,還需關注兩國的進一步反應。但是這可能會加劇本已悲觀的OPEC情緒。

總結


目前市場對於OPEC將會達成的結果有三種預期,一個是大幅減產,即減產130萬桶/日以上,第二是含糊其辭,第三是可能是進一步減產。

認為第一種結果可能性不大,除了OPEC內部情緒悲觀,沙特減產情緒陷於謹慎,同時俄羅斯減產上動力不足,這使得各方很快達成一致的可能性不大,這導致的直接結果就是第二種情形。

第二種可能性似乎是大概率的,因為沙特和俄羅斯主導OPEC的減產協議,但是本次會議雙方似乎並未有效達成一致,這可能使得雙方的目標出現分歧,但是俄羅斯不會完全不給沙特情面,他將會做出一番表述來支持沙特減產的決心,因此措辭中大概率會提及“減產合規度100%等措辭”,因此對於油市提振效果有限,市場還是會更多的關注產油國的具體舉措。

至於第三種可能性幾乎為0,在2016年OPEC為了對抗來自美國頁岩油的壓力,通過增產以搶占市場份額,導致的直接結果就是油市的崩盤,因此OPEC不可能重蹈覆轍。

紐市盤前:美元因一大警訊走上敗途,OPEC新大招油價續歡騰

歐洲時段,美元下跌,非美貨幣多數走高,因美國國債收益率降至三個月低點,投資者擔心美聯儲升息周期可能暫停,並且美債收益率曲線倒掛顯示出經濟衰退的征兆。歐元兌美元走高創11月23日以來新高至1.1421;英鎊兌美元刷新近三日高點至1.2840,美元兌日元大跌。金價創10月26日以來新高至1241.39美元/盎司,因美元走弱。油價大漲,因OPEC及其盟友擬擴大減產規模。
紐市盤前:美元因一大警訊走上敗途,OPEC新大招油價續歡騰

1
據外媒援引消息人士稱,如果俄羅斯不同意持續減產的話,OPEC可能推遲作出減產決定。但他同時表示,OPEC和俄羅斯正討論在10月基礎上,減產幅度達到至少130萬桶/日。(此前市場預期僅可能減產100萬桶/日)

2
美國長期國債收益率周二延續隔夜跌勢,兩年期/10年期公債收益率之差創下11年以來最窄水準。指標10年期美債收益率一度下跌約7個基點至2.937%,為9月11日以來最低。兩年期與10年期公債的利差繼續趨平,跌至14個基點下方,為2007年7月以來最窄。

3
據外媒,歐盟最高法院總檢察長表示,英國可以單方面撤銷英國脫歐第50條。據分析,該意見純粹是谘詢性質的,為潛在的二次脫歐公投留有法律空間;不過,據英國主要黨派的立場來看,重啟公投可能性微乎其微。

4
據外媒報道,意大利總理孔特告訴未來報(Avvenire),他將在未來幾個小時提交一份新的預算提案,旨在避免歐盟采取紀律程序。孔特稱,新提案可能包括一個低於先前預測的預算赤字。

5
沙特能源大臣法利赫稱,現在說歐佩克是否會減產還為時過早,沙特產油量在1100萬桶/日-1200萬桶/日之間。伊拉克油長Ghadhban表示,伊拉克在OPEC大會中,將采取旨在達成油市穩定並支撐油價的立場。

6
澳洲聯儲周二維持指標利率於紀錄低點不變,同時對國內經濟活動抱持樂觀看法。澳洲聯儲主席洛威在一份聲明稿中稱,澳洲經濟表現良好,在此同時他預言失業將進一步下滑。

歐洲時段行情匯總


歐洲時段,美元下跌,刷新11月22日以來新低至96.369,因美國國債收益率降至三個月低點,投資者擔心美聯儲升息周期可能暫停,並且收益率曲線倒掛顯示出經濟衰退的征兆。
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美國國債收益率隔夜下跌,短期債收益率高於較長期債。兩年債收益率高於五年債,創下逾10年來首次。這是收益率曲線自2007年金融危機開始以來首次出現所謂“倒掛”,對很多投資者來說,這相當於拉響了美國經濟放緩迫近的警報。

收益率曲線已經趨平,因不斷升息推高短期收益率,同時長期美債收益率則因為通脹疲弱和全球經濟成長放緩而受到抑製。德國商業銀行的外匯策略師Esther Reichelt表示,很明顯投資者認為美聯儲在升息方面將更謹慎,更依賴經濟數據。基本上接近升息周期尾聲,這利空美元。

歐元兌美元走高,一度升上1.14關口,創11月23日以來新高至1.1421。目前投資者對於貿易擔憂有所減弱,而意大利方面的一些積極消息也為歐元提供了額外的支持。
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據外媒報道,意大利總理孔特告訴未來報(Avvenire),他將在未來幾個小時提交一份新的預算提案,旨在避免歐盟采取紀律程序。孔特稱,新提案可能包括一個低於先前預測的預算赤字。

法國興業銀行從策略性角度討論了歐元兌美元前景,認為匯價短線前景轉多需向上突破1.4050,冒險情緒回升及美元進一步走疲提振歐元,此外意大利國債(BTP)/德國國債(Bund)利差進一步縮窄也為其提供支撐,意大利政府準備在預算案方面做出進一步讓步,以期獲得歐盟批準,不過歐元兌美元需避免四季度跌勢,首先需站上1.1450。

英鎊兌美元刷新近三日高點至1.2840,據外媒報道,歐盟最高法院總檢察長表示,英國可以單方面撤銷英國脫歐第50條,即“任何成員國可以根據本國的製憲要求,決定退出聯盟”。
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不過盡管脫歐形勢下不排除任何可能性,但英國方面似乎不太可能單方面撤銷裏斯本第50條。據分析,該意見純粹是谘詢性質的,為潛在的二次脫歐公投留有法律空間;據英國主要黨派的立場來看,重啟公投可能性微乎其微;因此,預計這一事件對推動英鎊上漲的動力有限。

英國央行行長卡尼稱,在最極端的脫歐情境下,物價可能上漲10%。無序脫歐的高度可能性尚未影響英鎊的基本匯率。英鎊出現了波動,但沒有劇烈波動。大多數市場國家的央行隻在出現困難時才能夠提供刺激。

英國政府發言人表示,議會針對脫歐協議的投票仍舊定於12月11日,技術脫歐協議投票未能通過,內閣也沒有討論“B計劃”,不會撤銷裏斯本條約第50條。

美元兌日元大跌,創11月23日以來新低至112.73。分析師表示,美聯儲對貨幣政策正常化的擔憂促使美元下行,對日元形成了利好。
紐市盤前:美元因一大警訊走上敗途,OPEC新大招油價續歡騰
法國巴黎銀行指出,隨著美債收益率逐步築頂,日本交易者買入外匯的意願將逐漸降低,而美股也存在走低的可能,這可能在一定程度上進一步打壓美元兌日元。

貴金屬:金價觸及逾一個月高位,因美元走弱 


歐洲時段,金價上揚,現貨黃金刷新10月26日以來高點至1241.18美元/盎司,因中美貿易摩擦緩解後,美元指數大幅下滑。
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SMC Comtrade Ltd大宗商品研究助理副總裁Vandana Bharti表示, G20峰會後,對美元指數的避險買盤減弱,因此金價看起來非常強勁,金價下一目標位是1250美元。

本周油價大幅回升,對於黃金來說利率和通脹環境達到了最佳的比例,在溫和企穩但略低於2%的通脹預期加上美聯儲較為溫和的加息預期,以及相對較低的價格,支撐了金價上行。從技術走勢來看,金價在每盎司1240美元附近將會有阻力,不過,如果國際金價能夠繼續上破每盎司1240美元,那麼可以看高金價至每盎司1260美元一線。

分析師目前預期市場焦點將轉向美聯儲貨幣政策,市場預期美聯儲將在12月18-19日會議上進行年內第四次升息。INTL FCStone分析師Edward Meir在一份報告中稱,參與者將關注政策措辭以及鮑威爾隨後的新聞發布會,觀察鮑威爾的‘中性’說法是否會有任何‘回調’。

國際油市:油價上漲,因OPEC及其盟友擬擴大減產規模


歐洲時段,油價上漲,美油一度漲逾3%,刷新11月23日以來高點至54.55美元/桶,布油創11月22日以來新高至63.58美元/桶;據外媒援引消息人士稱,OPEC和俄羅斯正討論在10月基礎上,減產幅度達到至少130萬桶/日,此前市場預期僅可能減產100萬桶/日。
紐市盤前:美元因一大警訊走上敗途,OPEC新大招油價續歡騰
不過此後油價有所回落,俄羅斯的立場仍不明確,此外沙特能源大臣法利赫表示,現在說歐佩克是否會減產還為時過早,這限製了油價進一步上行。

四名消息人士之中,三名來自OPEC成員國,一人來自非OPEC產油國,他們表示,這次會議是在非常艱難的環境下舉行,俄羅斯的立場將是達成協議的關鍵。“俄羅斯態度強硬,”其中一名OPEC消息人士稱。

俄羅斯消息人士已經暗示,俄羅斯可能對減產做出約14萬桶/日的貢獻,但中東國家主導的OPEC堅持要求俄羅斯減產25-30萬桶/日。
    
兩名OPEC消息人士,談判的重點在於按比例較10月產出水準減產3-3.5%,沒有一個成員國可以例外。其中一名消息人士稱,“在這些主要原則達成之前,如果OPEC選擇延後做出減產決定一至兩個月時間,OPEC可以忍受油價下跌一陣子。”
    
消息人士補充稱,OPEC可以在2月再度開會,屆時再決定減產。那些無法或不願配合者,屆時將會有意願減產。

沙特能源大臣法利赫周二表示,現在說歐佩克是否會減產還為時過早,OPEC+需要找出需要做什麼,沒有人會錨定特定的油價,不確定油市需要削減多少供應,OPEC+的工作是向油市提供穩定性,沙特產油量在1100萬桶/日-1200萬桶/日之間。伊拉克油長Ghadhban稱,伊拉克在OPEC大會中,將采取旨在達成油市穩定並支撐油價的立場。

阿聯酋能源部長馬茲魯伊稱,油市需要減產,對所有產油國都加入OPEC+協議中來感到樂觀,所有產油國的參與很重要,有必要調整石油生產。

OPEC周四在維也納召開會議,然後周五與俄羅斯等盟友商議。目前的背景是原油價格下跌,歸咎於全球經濟疲軟,以及主要由美國增產引發的石油供應過剩。