巴爾金都講話令美原油一度漲1%,但基本面存兩大利空,且技術面也壓製價格反彈

周二(10月27日)歐市盤初,美油小幅回升,最新報38.85美元/桶,漲幅約0.75%,因石油輸出國組織秘書長巴爾金都表示,將繼續實施減產措施,這對油價起了一定的支撐。美國經濟刺激方案談判再度未能達成協議,美歐新增病例數飆升,這些令美國和歐洲經濟複蘇前景變得黯淡,不利於原油消費。技術面也顯示,美原油受製於40美元/桶的壓力。

北京時間周三淩晨4:30,美國石油協會(API)即將公布的美國截至10月23日當周API原油庫存變動數據需要重點關注。

巴爾金都講話令美原油一度漲1%,但基本面存兩大利空,且技術面也壓製價格反彈

OPEC秘書長稱疫情反彈恐拖慢油市複蘇,將繼續實施減產措施


石油輸出國組織(OPEC)秘書長巴爾金都周一(10月26日)表示,石油市場複蘇的時間可能比預期的要長,因為全球範圍內的新冠病毒感染上升,OPEC及其盟友平衡市場的努力將“堅持到底”。

OPEC和包括俄羅斯在內的盟友在4月創紀錄地削減了石油產量,因新冠大流行打擊了需求。他們計劃在明年1月份增加產量,作為逐步放鬆供應限製的一部分。

在劍橋能源周(CERAWeek)舉行的線上印度能源論壇上,當被問及第二波疫情是否需要OPEC+改變策略時,巴爾金都表示,今年早些時候對需求反彈的希望已經落空。

巴爾金都說,“我們希望2020年下半年開始看到複蘇。不幸的是,目前經濟增長和需求複蘇仍然乏力,主要是因為疫情。我們對經濟複蘇將會繼續保持謹慎樂觀態度。複蘇可能需要更長的時間,或許在較低的水平,但我們決心堅持到底。”

俄羅斯總統普京上周四表示,如果市場狀況需求,該國不排除繼續實施現有的全球石油產量限製,不像此前設想的那樣放鬆限製。

巴爾金都表示,生產商預計油價不會像第二季那樣再度崩跌,當時油價觸及曆史低點,美國原油期貨一度跌至負值區間。

巴爾金都稱,“OPEC+產油國的平均減產執行率已達到100%,並將繼續實施減產措施,以使庫存進一步下降。我們決心通過確保庫存繼續減少來幫助市場恢複穩定。”

石油輸出國組織(OPEC)秘書長巴爾金的講話對原油市場價格起到了一定支撐。

另外,美國墨西哥灣沿岸的能源企業為另一場風暴來襲做好了準備,石油生產商周一暫停了墨西哥灣的海上石油生產,本颶風季第27個命名風暴“澤塔”風力增強,在登陸美國時升級為颶風,投資者也需要予以關注。該因素一般會在短線給油價提供支撐,但支撐的時間一般比較有限。

利空一:佩洛西與姆努欽的談判再度無果,大選前通過刺激法案希望渺茫


美國眾議院議長南希·佩洛西和財政部長姆努欽周一(10月26日)仍然未能彌合關於新刺激方案的分歧。這低於市場預期,導致周一原油價格大跌。

這是兩人自上周三以來的首次通話,佩洛西的發言人Drew Hammill表示 ,佩洛西和姆努欽無法就有關全國性病毒檢測和追蹤項目的文本措辭達成共識。

佩洛西指責特朗普政府在應對疫情問題上存在瀆職行為。

Hammill周一在推特上說:“我們繼續熱切等待政府接受我們在病毒檢測策略等防疫項目上的措辭。”佩洛西對在選舉日之前達成協議仍然保持“樂觀”態度。

目前距離選舉日隻有八天時間,為了完成法案的文本撰寫,國會委員會上周末大部分時間都在工作,盡管雙方都說希望盡快給多數美國人發放1200美元支票並扶持受困企業,但談判雙方的助手均表示目前進展甚微。

參議院已經在確認最高法院大法官候選人艾米·康尼·巴雷特的提名後休會,而眾議員已經離開了華盛頓。意味著已經沒有希望在11月3日大選前完成法案的撰寫、表決並交由特朗普簽署。兩院會在投票開始前24小時召回議員投票,不過鑒於大選已經到了最後一周,這種情況不太可能發生。

美國經濟刺激方案遲遲不能達成,不利於美國經濟複蘇,利空油價。

利空二:美歐新冠感染人數激增


美國、俄羅斯、法國和許多其他國家的新冠感染人數皆創下紀錄,新一波疫情橫掃北半球部分地區,迫使一些國家實施新限製措施。美歐疫情爆發,將進一步拖累經濟恢複,利空原油價格。
   
在美國,新冠住院病患人數達到兩個月高點,一些州的衛生醫療體係緊繃。

美國新冠病毒感染人數周一(10月26日)增加69413人,總數增至874萬,新增死亡病例至少515人,總計死亡人數增加至22.5828萬人。

歐洲的情況異常殘酷,以法國為首的一連串國家報告新增病例創紀錄,法國上周日新增病例首次超過5萬例。歐洲疫情死亡人數已經超過25萬人。

    
政府顧問委員會負責人Jean-Francois Delfraissy教授表示,法國單日新增病例甚至可能達到10萬例。
    
各國政府一直努力避免采取封閉措施,今年稍早遏製疫情的代價是關閉了整個經濟。但新增病例穩步增加促使歐洲很多地區收緊防控舉措。
    
德國畫報報導,德國總理默克爾在黨內會議上表示:“未來幾個月,我們將面臨非常、非常艱難的局面。”報導稱,默克爾計劃采取“輕度封閉”,聚焦於關閉酒吧、餐廳和公共活動。
    
西班牙政府計劃在該國實施為期六個月的緊急狀態,這一計劃遭到了強烈反對。反對黨說六個月太長了,流行病學家則表示,這一舉措或許力度不夠也太遲了,一些民眾反對宵禁。
    
俄羅斯周一新增新冠感染病例升至創紀錄的17,347例,該國政府警告稱,疫情開始在莫斯科以外地區造成更大的損失。該國感染病例已達到150萬例,在全球僅次於美國、印度和巴西。   

State Street Global Advisors的首席投資策略師Michael Arone表示,“對新冠疫情反彈的擔憂,以及共和黨和民主黨仍未能就財政政策達成協議,令投資者感到不安。這是今日下跌的兩個最大驅動因素。”

Baker Avenue Asset Management首席策略師King Lip表示:“從我們客戶的角度來看,不確定性導致他們進行觀望。因此,總的來說,你看到的是缺乏買家。”

技術分析:原油價格超跌,40美元/桶是關鍵壓力位


美原油4小時圖來看,美原油昨日跌破近期的下行通道後,市場出現了短暫的恐慌,加速下殺,直至做空動能出現衰竭後,今日才小幅向上回升。

巴爾金都講話令美原油一度漲1%,但基本面存兩大利空,且技術面也壓製價格反彈
美原油4小時圖)

美原油4小時圖的布林通道線來看,美原油目前運行在下軌線附近,技術上屬於超跌,具備一定反彈的基礎。

美原油上方的壓力位是40美元/桶附近:

1)美原油40美元/桶是一個整數關口,對心理構成了一定的壓力。

2)美原油昨日跌破的趨勢線變成了壓力,美原油如果繼續向上,將重新這個點位的壓力,而這個點位在40美元附近。

總體來看,美原油目前運行在較低的位置,具備一定的反彈動能,但除了仍需關注歐美新冠疫情、美國大選、美國經濟刺激議案等這些事件外,還需重點關注北京時間周三4:30美國石油協會(API)即將公布的美國截至10月23日當周API原油庫存變動數據。

北京時間15:46,美原油報38.85美元/桶。

原油交易提醒:特朗普叫停刺激計劃磋商,歐美疫情病例仍在惡化!經濟前景不佳施壓油價

北京時間周三(10月7日),美原油徘徊40美元下方,較前一交易日結算價下跌約2%,這主要是由於此前美國總統特朗普叫停了與民主黨議員的新冠救助議案談判,直到大選結束。不過颶風接近墨西哥灣且挪威石油工人罷工預計將造成供應中斷,仍對油價起到一定支撐性。

截止當前,美原油承壓40美元關口下方,報39.86美元/桶,日內跌幅2.00%;布油徘徊42美元附近,報41.95美元/桶,日內跌幅1.64%。
原油交易提醒:特朗普叫停刺激計劃磋商,歐美疫情病例仍在惡化!經濟前景不佳施壓油價

在特朗普發布推文之前,美國眾議院議長佩洛希和財政部長努欽一直在就再推出1.5萬億-2萬億美元的經濟刺激計劃進行磋商。Again Capital LLC合夥人John Kilduff表示,之前看起來能取得某種進展,現在突然投了顆炸彈,所以所有資產都遭拋售。

特朗普出院首日叫停刺激計劃磋商,將直至美國大選結束


特朗普在出院後第一天就引發爭議,他叫停了與民主黨人就美國經濟援助計劃的磋商,並因在網上散布有關新冠病毒不實信息而遭Facebook刪帖,被推特貼上警告標簽。

特朗普表示,他拒絕了民主黨的刺激方案,並命令他的代表停止談判,直到總統大選結束。特朗普在推文中表示:“我們給出了非常慷慨的1.6萬億美元的方案,而她一如既往的沒有真誠談判的意思”。特朗普所說的她是眾議院議長南希·佩洛西。

此前幾天,特朗普的醫生和助理對他的病情發出了相互矛盾的信息,這位總統的行為表明,他仍然有能力發布令人震驚的推文。特朗普再次在社交媒體上淡化病毒的影響,試圖讓更多的美國人重返工作崗位,並在11月大選之前推動樂觀情緒。

特朗普在Facebook和推特上寫道,“盡管接種了疫苗,但每年仍有許多人,有時超過10萬人死於流感。我們要關閉我們的國家嗎? 不,我們已經學會了和它共處,就像我們學會和新冠病毒共處一樣,對於大多數人,這個病毒並不那麼致命!!”

推特在這條推文上貼了警告標簽,稱這條推文包含潛在的誤導性信息。據CNN報道,因違反有關新冠病毒不實信息的規定,Facebook刪除了特朗普的一個帖子。

民主黨參議員Chris Murphy在推特上寫道:“這是個謊言。流感每年不會導致10萬人死亡。”美國抗議隊長福奇稱,新冠病毒的威脅與流感“非常、非常不同,流感不會引發導致100萬人死亡的大流行,而這場大流行還沒有結束。”

特朗普推文令美股逆轉走勢,三大股指全線收跌


受特朗普言論刺激的影響,美國股市周二收盤下跌超過1%。在其發表叫停新冠援助計劃磋商的言論之前,股市走高創一個月新高,但在特朗普發布推文後,股市逆轉走勢。

在上述推文發表後不久,標普500指數跌至盤中低點,使該指數較日高下跌了2%以上。航空股也大幅下挫,美國聯合航空股價急挫3.6%,CBOE波動率指數觸及日高。

Per Stirling Capital Management董事Robert Phipps表示,"我們在過去一周看到的漲勢,主要是基於對額外刺激計劃的希望,現在,在大選前投入資金的理由大大減少了。”

美國大部分地區的新增病例數仍在上升,對經濟刺激協議仍有可能達成的希望幫助股市收複了最近特朗普確診消息造成的跌幅。

截止收盤,道瓊斯工業指數下跌1.34%;標普500指數下跌1.40%;納斯達克指數下跌1.57%。

歐美疫情危機仍在蔓延


根據Worldometer實時統計數據,截至北京時間10月7日6時30分左右,美國累計確診新冠肺炎病例7713254例,累計死亡215628例。與前一日6時30分數據相比,美國新增確診病例33610例,新增死亡病例596例。

而另一方面,德國疫情反彈也仍在持續,截至6日,全國累計確診已超過30.4萬例。德國首都柏林由於疫情反彈嚴重,三項主要疫情檢測指標中首次亮起兩盞“紅燈”。柏林市政府當晚宣布將實施宵禁,餐館、酒吧和大部分商店今後每晚11時至次日6時必須關門,同時還將收緊現有的人際接觸禁令。
原油交易提醒:特朗普叫停刺激計劃磋商,歐美疫情病例仍在惡化!經濟前景不佳施壓油價

API原油庫存超預期增加


北京時間周三淩晨,美國石油協會(API)公布的數據顯示,上周美國原油庫存增幅超預期,汽油和精煉油庫存降幅均不及預期。

具體數據顯示,美國截至10月2日當周API原油庫存增加95.1萬桶至4.954億桶,超過預期的增加40萬桶。此外,汽油庫存減少86.7萬桶,精煉油庫存減少103.3萬桶。數據公布後,美油短線快速走低。

API數據還顯示,美國上周原油進口增加19.8萬桶/日。

聚焦EIA原油庫存變化


北京時間周三22:30,將公布美國截至10月2日當周EIA原油庫存變動,原油投資者對此需保持關注。目前市場預期原油庫存將減少120萬桶,少於此前的減少198萬桶,而預計成品油庫存也將出現下滑。

淩晨,EIA月報顯示,維持2020年全球原油需求增速預期在-832萬桶/日,維持2021年全球原油需求增速預期在653萬桶/日不變。

產量方面,該機構對2020年美國原油產量將減少80萬桶至1145萬桶/日,上月預測為減少87萬桶/日;2021年美國原油產量將下降36萬桶至1109萬桶/日,上個月預測為下降30萬桶/日。

需求方面,預計美國石油需求在2020年將下降231萬桶至1823萬桶/日,之前預測為212萬桶/日;在2021年將增加174萬桶至1997萬桶/日,之前預測為164萬桶/日。

此外,月報中預計2020年天然氣價格為2.15美元/千立方英尺,此前預期為2.25美元/千立方英尺;預計2021年天然氣價格為3.25美元/千立方英尺,此前預期為3.31美元/千立方英尺。

供應因素支撐油價


隨著颶風Delta升級至二級,並預計將於周四登陸墨西哥灣,能源公司關閉海上石油平台;這將是今年第10個襲擊美國的被命名的風暴,打破一個多世紀前的紀錄。

由於石油工人罷工,挪威的石油產量下降了8%。該國的一個主要工會正試圖解決與石油公司的爭端,罷工已導致石油公司關閉了六個海上油氣田。

整體來看,受特朗普言論以及新冠疫情在歐美地區持續發酵的影響,打壓了市場對全球經濟複蘇的樂觀預期,需求端前景不佳仍是阻礙油價上行的重要因素,油價短線仍有一定的下行風險。

美油料連續第三周收漲,看跌阻力加大?警惕供應過剩擔憂升溫,長線前景仍難以預估

周五(8月21日),美油走高,料第三周上漲,因需求複蘇初露端倪,但疫情仍令前景蒙上陰影,同時對供應過剩的擔憂升溫。截止當前,油價報42.64美元/桶,本周累計上漲約1.00%。

周一,油價飆升至5個月以來的最高點,這是由於美國兩黨經濟刺激計劃的僵局有緩和跡象,而建築商信心指數也升至1998年以來的最高點。不過,美聯儲和OPEC對新冠疫情引發的需求前景的悲觀評論衝淡了樂觀情緒,而美國上周失業救濟意外增加。
美油料連續第三周收漲,看跌阻力加大?警惕供應過剩擔憂升溫,長線前景仍難以預估

油價自低於零的漲勢在6月初停滯在近40美元/桶,但最近開始走高,盡管許多國家在努力遏製疫情的爆發。本周的OPEC會議傳遞出的信息是,市場仍然脆弱,需求前景不確定,在兌現減產承諾方面,那些偷銷配額的人面臨新的壓力。

VI Investment Corp.資深大宗商品分析師Will Sungchil Yun在首爾接受電話采訪時表示,"美國失業數據顯示,流行病正對全球經濟和整體消費構成威脅。即使有疫苗可用,OPEC+也可能被要求采取措施,解決由於需求減弱而導致的供應過剩問題。”

盡管美國原油庫存上周下降,但消費前景黯淡。布倫特原油即期價差(即近月合約與下個月合約的價差)接近5月以來最大正價差,顯示市場擔心供應過剩。

據知情人士透露,由於需求低迷,埃克森美孚在路易斯安那州巴吞魯日的煉油廠正在閑置兩個流體催化裂化裝置中的一個。據交易員說,這家工廠本月早些時候已經停產了三家煉焦機中的一家,利潤率不佳可能意味著更多的海灣地區煉油廠減少煉焦機的運營,在8月和9月減少了重質原油的供應。

OPEC+需額外減產逾200萬桶/日以彌補5-7月的超額生產


據OPEC+內部報告顯示,聯盟內一些產油國將需要額外減產231萬桶/日,以彌補近期的超額供應。5-7月的超額供應應在8-9月進行彌補。包括OPEC成員國和俄羅斯等其他產油國在內的OPEC+曾從5月開始創紀錄地聯合減產970萬桶/日直到7月底,本月將減產幅度縮小至770萬桶/日。

今年4月,新型冠狀病毒對航空和公路旅行以及全球經濟其他領域的影響使指標原油價格跌破每桶16美元。疫情的持續蔓延現在正威脅著石油需求複蘇的預測。內部報告並未說明額外減產將在8月和9月如何分配,但如果真的額外減產231萬桶/日,並均攤到這兩個月,則需要OPEC+減產約885萬桶/日。

報告顯示,OPEC+預計2020年的石油需求將減少910萬桶/日,比之前的預測多出10萬桶/日,2021年將增加700萬桶/日。不過,OPEC+也預計可能出現另一種狀況,即今年下半年歐洲、美國、印度和亞洲等國將出現更強、更持久的第二波感染。

報告顯示,在這種情況下,預計2020年需求將減少1120萬桶/日,令經合組織第四季商業石油庫存增至2.33億桶,高於最近的五年平均水平。2021年,石油庫存將比最近的五年平均水平高出2.5億桶。 
美油料連續第三周收漲,看跌阻力加大?警惕供應過剩擔憂升溫,長線前景仍難以預估

美伊緊張關係


周四,美國正式告知聯合國尋求對伊朗重新實施製裁,這引發了市場對於地緣局勢升溫的擔憂情緒。美國方面表示,伊朗不遵守聯合全面行動計劃(JCPOA)的程度”很嚴重。

美國國務卿蓬佩奧稱,歐洲方面已經表示不希望伊朗武器禁運被取消,不延長對伊朗的武器禁運是一個巨大的錯誤,伊朗應當重回談判桌。不過隨後英法德聯合聲明稱,美國已退出伊核協議,無權重啟聯合國對伊製裁。

而伊朗外長賈瓦德·紮裏夫周四在給聯合國的一封信中表示,重新對伊朗實施製裁將會產生“危險的後果”。紮裏夫補充說,美國無權觸發聯合國重新對伊朗實施製裁。

美國對伊朗的製裁在過去一年中對伊朗的石油出口造成了毀滅性的打擊,盡管伊朗為了繼續獲得急需的石油收入,一直在盡一切努力繞過這些製裁。伊朗表示,隻要美國繼續對伊朗實施製裁,就不能就其核項目或導彈項目進行談判。

在2020年1月,因為美國襲擊了伊朗的高級將領蘇萊曼尼,一度使得美原油刷新年內高點65.65美元。因此如果近期美伊關係進一步惡化,可能會導致類似於1月黑天鵝事件,這可能也會對油價產生短線的影響。

油價長線走勢前景仍難以預估


國際原油價格在周四歐洲時段錄得急跌後又快速反彈的走勢,因市場對OPEC+未來的產能走向發生了短時誤讀後又修正。而總體上看,油價多空拉鋸的走勢之後還會繼續延續一段時間。

法國外貿銀行的分析師指出,油價走勢受到供需兩線的多空拉鋸消息影響。在供給端,OPEC+的增產預期與美國頁岩油產能持續不振的格局相互抵消。

而在需求端,全球經濟複蘇的樂觀預期,卻又不時遭到疫情重新抬頭的幹擾,因此,在進入三季度以來,原油價格持續陷入窄幅盤整,美原油陷入40美元上方的狹窄區間進退兩難。

而由於全球疫情前景仍然充滿變數,因而油價中期走向也仍難以預估,可能繼續盤整,也可能在樂觀消息推動下出現急漲,或者因為進一步的全球經濟利空消息而再度急轉直下。基於當前的所有已知消息去推斷油市的中期突破方向前景,依舊為時過早。

美國采油成本下滑,這次不會用來增產!原油多頭或重啟攻勢?

8月10日(周一),石油設備和服務協會警告,由於疫情抑製了經濟活動,7月分美國頁岩油行業的裁員速度加快,未來前景可能惡化。分析師稱,美國頁岩油生產商比以往任何時候都更有效率,但這一次不會以此提高產量,而是將收入用來支付股息和償還債務。

美國采油成本下滑,這次不會用來增產!原油多頭或重啟攻勢?

美國頁岩油行業的裁員正在加速,最糟糕的情況可能還沒有到來


石油設備和服務協會在8月10日的報告中稱,美國油田服務行業7月份減少了9344個工作崗位,裁員數量比6月份增加43%。自疫情爆發以來,該行業總的失業人數達到99253人。

根據這份報告,得克薩斯州、路易斯安那州、俄克拉何馬州、科羅拉多州和新墨西哥州是油田裁員最嚴重的地區。這份報告在休斯頓大學公共事務業餘學院的幫助下,對美國勞工統計局的數據進行了分析。自2017年3月以來,美國頁岩油行業的就業率從未如此之低。

報告還指出,行業分析師預計,隨著疫情繼續蔓延,失業人數還會增加,而薪資保護計劃等緊急措施所支撐的就業崗位因國會的不作為而受到威脅。社區恢複隔離,感染率的上升可能會抑製美國的經濟活動。

這一次,低成本的頁岩油鑽探可能不會提高石油產量


8月10日,市場分析師Andrew Marquardt撰文稱,美國頁岩油生產商正處於一個十字路口,他們發現自己比以往任何時候都更有效率。他們可以繼續鑽探,並有可能壓低油價,或者用收入來償還債務。

包括Vikas Dwivedi在內的麥格理集團分析師在上周四的報告中稱,與去年相比,二疊紀盆地生產商的油井成本減少了約20%。如果這意味著頁岩油生產商找到了將石油產量保持在每桶40美元以下的方法,那麼這可能會對油價構成利空。

石油分析師Tai Liu 表示,過去幾年,通過提高能效節省資金,生產商會提高產量,但這一次,它們可能會用額外的現金支付股息和償還債務。

如下圖所示,在經曆幾年的增長後,美國總的石油產量出現減少

美國采油成本下滑,這次不會用來增產!原油多頭或重啟攻勢?

其他指標表明,減產將持續更長時間。石油鑽探量上周降至15年低點,標誌著這個曾經癡迷於增產、但現在隻是為了防止產量下降而鑽探的行業發生了根本轉變。

麥格理表示,盡管如此,油價下滑、原油品質提升、或專注於在利潤最高的區域鑽井,這些情況可能意味著,美國頁岩油行業處於較低的活動水平,油井的產能將得到提高。

提醒,綜合以上信息可以看到,雖然美國頁岩油產油成本下滑,但不太可能增加產量,這給原油多頭提供信心,短線油價存在進一步上漲機會。但是,因為疫情持續打壓石油需求,油價上行空間仍可能收到限製。

澳新銀行(ANZ)在一份報告中還指出,在出台進一步刺激措施的跡象下,油價上漲。美國國會議員持續就大規模的疫情經濟援助方案進行協商,財長努欽表示,可能會在幾個方面取得折衷,或將達成一份公平的協議。沙特阿美稱需求正在改善的說法也提振市場人氣。

沙特阿美首席執行官(CEO)納瑟爾(Amin Nasser)上周日(8月9日)表示,他認為隨著經濟逐步重啟,亞洲石油需求正在反彈。

此外,伊拉克上周五表示,8月與9月將進一步減產40萬桶/日,以補償過去三個月超額生產的影響。

美國采油成本下滑,這次不會用來增產!原油多頭或重啟攻勢?
(美原油期貨日線圖)

北京時間8月11日10:10,美原油期貨價格報42.20美元/桶。

原油周評:OPEC+增產無懸念?需求憂慮前景,警惕油價或進一步回調

周五(8月7日)油價跌近1%,白宮與民主黨人圍繞刺激計劃的新一輪談判再度無果而終,表明需求複蘇之路漫漫,市場擔心全球經濟複蘇可能會因新增病例數再次攀升而步履蹣跚。不過石油輸出國組織(OPEC)成員國伊拉克承諾在8月進一步減產,這消息支撐了油價。伊拉克此前未能完全落實4月協議中的減產配額。
原油周評:OPEC+增產無懸念?需求憂慮前景,警惕油價或進一步回調

市場對貿易關係再度緊張感到擔憂,此外,美國新刺激計劃的前景存疑也令經濟承壓。美元指數盤中一度上漲0.9%,也削弱了以美元計價的大宗商品的吸引力。美國總統特朗普威脅要讓白宮代表退出磋商,轉而發布行政命令來應對經濟需求。

Tradition Energy市場研究主管Gary Cunningham表示,“美國國會似乎拿不出下一輪刺激計劃,這正令人們對美國經濟複蘇產生疑慮。”

美國能源企業本周連續第14周將活躍石油和天然氣鑽井平台數量削減至紀錄低位。根據能源服務公司貝克休斯的數據,本周美國活躍鑽機數減少四個,至176個,為2005年7月以來的最低水平。

截止本周收盤,美油報41.60美元/桶,周漲幅2.89%;布油報44.69美元/桶,周漲幅2.24%。
原油周評:OPEC+增產無懸念?需求憂慮前景,警惕油價或進一步回調(美油日線圖)

原油周評:OPEC+增產無懸念?需求憂慮前景,警惕油價或進一步回調(布油日線圖)

對疫情大流行的擔憂持續蔓延,油價難以維持五個月高位


油價難以守住本周觸及的五個月高位,因第二波疫情危機引發的燃料需求擔憂蓋過了美元的跌勢。不過,投資者仍對美國成品油庫存上升持謹慎態度,因美國央行官員表示,成品油庫存回升正在放緩美國經濟複蘇。要知道,美國是全球最大的石油消費國。

EIA數據顯示,包括柴油和取暖油在內的餾分油庫存攀升至38年高位,汽油庫存意外連續第二周增加。根據EIA的計算,汽油需求仍維持在每天860萬桶左右,比去年同期下降了約10%。與此同時,被澳新銀行稱為“世界上最大的季節性需求期”的美國駕車旺季正在逐漸結束。不過,美元近期的下跌支撐了油價的上漲。

芝加哥Price Futures Group的高級分析師Phil Flynn說:“人們仍然擔心冠狀病毒大流行導致的經濟放緩會抑製需求。每個人都在等待冠狀病毒救援計劃獲得通過,以給經濟帶來支撐。”

美國約翰斯·霍普金斯大學實時統計數據顯示,全球新冠肺炎確診病例超1900萬例。

根據多家外媒綜合官方數據統計,新冠疫情全球造成的死亡人數已經超過70萬人。而在世界上似乎已經控製住病毒蔓延的地區,也有一些國家和地區出現了單日新增病例的新高。這表明,這場戰鬥遠未結束。

全球死亡病例中幾乎一半來自四個疫情最嚴重的國家:美國、巴西、墨西哥和英國。全球死於新冠肺炎的人數與5月29日相比增加了1倍,而且有大約10萬例死亡是在僅不到3周的時間裏增加的。

另據報道,根據過去兩周的數據計算,平均每24小時就有近5900人死於新冠肺炎。這相當於每小時就有247人——或者每15秒就有1個人——逝去。

疫情持續蔓延將繼續打擊市場對於原油的需求。而與此同時,市場仍在等待美國兩黨就刺激達成一致以支撐經濟。但是目前來看,雙方的分歧短期內難以消除,市場仍需繼續關注美國刺激方案的進展。

據悉周四晚間關於抗疫紓困計劃的談判結束後,白宮和民主黨在最大分歧上仍未取得突破,令談判瀕臨崩潰邊緣。會後努欽表示:“在很多問題上,我們接近達成妥協,但在某些重大問題上仍然相距甚遠”。

美國原油庫存降幅超預期


EIA公布庫存數據,其中原油庫存降幅約740萬桶,超出市場預期,但從庫存下降的驅動來看,淨進口增加且煉廠開工率持穩,下降的來源主要是平衡表調整項,本周調整項高達-65萬桶/日,說明EIA周度原油產量數據偏高估,近期可能需要下修。

而從7月PSM月報公布的5月份產量數據來看,5月產量環比4月下降200萬桶至1000萬桶/日,這一降幅是超出市場預期的,也和EIA周度產量數據產生一定偏離,但認為這僅僅是數據層面上的調整。

從實際的情況來看,近期美國鑽機和壓裂機組數量已經見底,4~5月份的削減產量也將在近期逐步回歸,因此從邊際來看,美國實際原油產量趨勢是從底部複蘇。

美元持續走低支撐油價


盡管美元周五因非農數據靚麗而反彈,但此前美元的持續走低在一定程度上支撐了油價。由於國際油價以美元計價,美元走弱使得其他貨幣對於原油的購買力上升。因市場風險偏好改善。美元指數跌至逾兩年低位。強勁的企業財報和對將出台更多刺激措施支持受大流行打擊的全球經濟的預期,提振投資者風險偏好改善。

美元是一種避險貨幣,當投資者愈發願意持有風險更高的資產時,美元通常會走軟。美國和歐洲投資者周三大舉買入股票,這兩個地區均發布了一批樂觀的企業財報。

Cambridge Global Payments首席市場策略師Karl Schamotta表示:“顯然,我們看到全球市場的風險偏好改善,美國表現不及其他國家的題材在某種程度上又回來了。疲弱的ADP數據暗示,當周五非農就業報告出爐時,我們可能會看到進一步的疲軟,這令美元相對於其他主要貨幣的前景承壓。”

與此同時美國持續巨量的寬鬆也持續對美元構成壓力。一些投資者和分析師,包括億萬富翁對衝基金經理Ray Dalio和高盛集團的策略師在內,警告稱最近幾個月美國政府的大規模支出可能損害美元。

OPEC+補償性減產執行乏力,可能打擊供需平衡前景


盡管沙特和俄羅斯積極履行減產緩解了市場對供應過剩的憂慮,但是眼下市場關注的是伊拉克等未達標產油國的減產情況。OPEC+文件顯示,8-9月OPEC將減產770萬桶/日,伊拉克及其他產油國補償性減產84.2萬桶/日。這將抵消OPEC+縮減減產規模的部分影響。

伊拉克油長表示,將在8月和9月被迫100%的遵守歐佩克+的產量協議,此前並沒有完全遵守。伊拉克未完全遵守OPEC+的產量協議意味著其他國家會效仿。調查顯示,伊拉克和尼日利亞在合規方面近幾個月都很落後,在提高執行率也沒有取得多大進展。

伊拉克和尼日利亞在7月沒有進一步減產,而伊拉克則增加了出口。同時,OPEC放鬆減產的時機與世界許多地區重疫情二次蔓延相吻合,包括世界最大的石油消費國美國,這可能會阻礙石油需求的複蘇。

荷蘭國際集團(ING)策略師認為,投機者似乎對需求複蘇越來越緊張,今年下半年需求複蘇的過程比市場預期的要緩慢得多。需求出現停滯之際,市場已經開始看到供應回升。

沙特阿拉伯將9月面向所有亞洲和歐洲客戶的油價下調


沙特阿拉伯將9月份阿拉伯輕質原油對亞洲市場的價格定為較上月上調0.9美元,較阿曼/迪拜的平均價格下跌0.3美元。

沙特將9月份向歐洲西北方向出售的輕質原油的官方售價定為較布倫特原油價格貼水1.80美元/桶,較上月下跌2.50美元/桶。

沙特阿拉伯將9月面向美國的阿拉伯輕質原油售價定為較美國含硫原油指數(ASCI)升水1.65美元,較上月售價持平。

俄羅斯略微提高了7月石油產量


能源部初步數據顯示,最大的非OPEC產油國、OPEC+盟友俄羅斯也在7月增產。OPEC+計劃本月開始放寬減產要求,在此之前,俄羅斯於7月略微提高了石油產量。

俄羅斯能源部的初步數據顯示,7月原油和凝析油產量為3,963萬噸。按每噸7.33桶的轉換率計算,這相當於平均每天937.1萬桶,高於6月每日932.9萬桶的水平。

石油輸出國組織及其盟友上月同意從8月1日開始將減產幅度從7月的每天960萬桶降至770萬桶。該組織恢複供應正值新冠疫情再度抬頭導致油價反彈步履蹣跚之際。

從本月開始,俄羅斯生產商可將每天原油產量增加50萬桶,達到每天899萬桶。因能源部建議石油公司在國內消化8月增加的產量,以滿足需求的增長,這些額外的產量可能不會全部進入國際市場。

8月OPEC+增產無懸念,關注8月18日會議


OPEC+官員表示,他們正在監視趨勢,但沒有計劃遏製即將到來的產量激增,理由是許多國家放寬了封鎖措施,以及夏季發電的季節性原油燃燒增加,這都將推動需求增長。該聯盟似乎希望收回部分失去的市場份額,同時不允許市場過度緊縮而釋放來自美國和OPEC+以外其它產油國的一波供應。

今年擔任OPEC輪值主席的阿爾及利亞能源部長阿塔斯(Abdelmajid Attas)表示:“市場形勢有所改善,並達到某種程度的穩定。如果未來市場狀況顯著惡化,OPEC隨時準備與非OPEC進行磋商,並考慮采取進一步行動。”

OPEC官員指出,他們預計伊拉克、尼日利亞、安哥拉、哈薩克斯坦和其他幾個成員國將在8月和9月自願進一步減產,以彌補5月和6月產量超出配額的情況。這些所謂的“補償削減”將抵消部分OPEC+國家計劃增加的產量。

OPEC+委員會定於8月18日舉行網上會議,審查合規情況並評估市場狀況。它可以建議對減產做出任何修改,但是需要在緊急會議上獲得所有成員國的批準。在未來兩周,當沙特和其他OPEC核心產油國確定官方售價,並分配9月份的出口量時,可能會出現有關任何轉變的初步跡象。

Johndriscoll在周一接受CNBC采訪時說,“現在OPEC+已經恢複了平衡,價格也恢複了,但他們必須非常小心,因為他們不想成為油市平衡的犧牲品。如果油價在這些減產的基礎上迅速突破45美元/桶、50美元/桶,這可能會在美國獨立生產商面前揮舞著紅旗。”

Johndriscoll補充指出:“在我看來,這是一個非常微妙、脆弱的平衡行動,經濟複蘇的步伐籠罩著不確定性的陰雲,很難預測經濟複蘇的速度。我們有點盲目,但試圖找到一種神奇的方法,來控製美國的產量,同時支撐價格。”

三菱東京日聯銀行:三季度布油恐跌至36美元


三菱東京日聯銀行認為今年夏季油價風險偏下行,到第三季度末和第四季度,布倫特原油將分別觸及36美元/桶和46美元/桶。

美國新冠病毒疫情反彈引發的宏觀脆弱性,全球噴氣燃料增長滯後,原油進口大國進口預期放緩,疫情依然受控的國家的正常活動面臨的阻力均壓製油價。

預計三季度油價將陷入寬幅區間波動,風險偏下行,更溫和的需求增長和大量積壓庫存的清理,將導致2020年剩餘時間油價上行受阻。 

道明證券:美油價格料逐步漲向45美元下方阻力位


道明證券認為,原油市場的再平衡將持續到明年,預計美國原油期貨價格將升至略低於45美元的近期高點,但今年不太可能出現在45-50美元的較高交易區間。

隨著美國需求持續複蘇,上周原油庫存再次大幅下降,OPEC很可能使供應與需求保持一致,美國自3月以來產量下滑超過200萬桶/日,原油市場很可能會再平衡持續至2021年。

再加上充足的風險偏好,即將到來的萬億美元的美國經濟刺激計劃和即將推出的新冠疫苗,都表明美國原油價格可能測試最近的高點,略低於45美元/桶的阻力位。鑒於OPEC+將繼續保持其隔離供應以滿足不斷增長的需求,新冠病毒風險仍是全球需求的主要風險因素。

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

8月5日(周三),市場分析師Vince Golle和Maeve Sheehey撰文稱,創紀錄的低利率幫助美國樓市和汽車市場複蘇,成為美國經濟難得的增長亮點。這些行業的良好表現也幫助拉動美國的就業。美國車企領導人稱,他們至少對2020年剩餘時間的美國經濟保持謹慎樂觀的態度。

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

在搖搖欲墜的美國經濟複蘇中,住房和汽車需求是少有的亮點


創紀錄的低利率幫助美國樓市和汽車市場複蘇。美國經濟亟需提振,而這兩個行業成為難得的亮點。

美國6月份的新房銷售創下了近13年來的最快增速,這使得建築商和他們雇傭的建築工人積壓了更多的訂單。盡管汽車行業仍未恢複到疫情爆發前的水平,但7月份汽車和輕型卡車的采購速度連續第三個月加快,折合成年率達到1450萬輛,超過了經濟學家的預期。

這些都是特朗普總統所吹捧的亮點。不過,隨著疫情繼續阻礙著美國的經濟活動,該國的經濟複蘇可能會更加不平衡。ADP研究所8月5日公布的一份報告顯示,美國7月份的招聘活動明顯放緩,這表明美國經濟增長的速度正在放緩。

特朗普總統在8月4日的白宮新聞發布會上稱:“汽車銷售是製造業複蘇的一個關鍵因素。重新進貨的需要將進一步刺激工廠部門,而且根據這些數據,我們認為,汽車業在刺激經濟複蘇方面的作用非常大。”

利益敏感行業的表現出現好轉,也與這些行業的就業反彈不謀而合。與此同時,一些州正在取消經濟重啟,這對餐館、酒店和零售商構成更直接的威脅。

FHN Financial首席經濟學家Christopher Low表示:“仔細想想,拉動2021年美國經濟增長的唯一因素將是消費和住宅投資。汽車和住房是其中重要的組成部分。”

如下圖所示,在疫苗提振消費者和企業信心之前,美國的房地產和汽車製造業通過對經濟的直接和間接影響,在支撐美國經濟複蘇方面處於獨特位置。其中紅線代表美國的新屋銷售情況,而黑線代表平均30年房貸利率

 美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

疫情引發的封鎖措施並沒有讓房地產市場長期低迷。在美聯儲迅速下調基準貸款利率的幫助下,民眾更能負擔抵押貸款,房屋銷售也出現相應的改善。此外,美國的住房市場也受益於人口從城市地區向郊區的遷移。

普爾特集團首席執行官Ryan Marshall在7月23日的財報電話會議上表示:“第二季度美國的新屋需求複蘇情況非常亮眼。在首次購房者強勁需求的帶動下,所有買家群體和地區的房屋銷售都出現了明顯改善。”他還稱,這種情況一直持續到7月初。

建築業的好轉幫助拉動美國的就業


現在,建築商積壓的訂單量和約13年前的水平相當,表明未來還有大量工作要做,也會有更多的招聘。

下圖顯示了美國汽車業(藍線)、建築業(紅線)、住宅相關業務(黑線)、休閑和酒店業的複蘇情況。可以看到汽車業和房地產的就業複蘇最好。

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

美國勞工統計局的數據顯示,自4月份就業人數處於低點以來,美國住宅建築和住宅專業行業的就業人數均增長了10%以上。這兩個領域的工作崗位僅比疫情爆發前的水平低5%左右。

穆迪分析貨幣政策研究主管Ryan Sweet表示:“如果我們開始建造更多房屋,尤其是獨棟房屋,每棟房屋將創造三到四個就業機會。這是很棒的情況,美國經濟部分領域的表現很好,這不是典型的衰退與複蘇早期。但是,美國經濟的核心,比如小型企業和消費服務都遭到了巨大的打擊,這些都需要時間才能得以恢複。”

自4月份以來,由於汽車製造商努力恢複生產線產能,汽車行業的就業人數已飆升約37%,不過較經濟停滯前的2月份下降了12%。雖然休閑和酒店行業的就業機會恢複得更快,但隨著疫情繼續造成破壞,這些領域的就業很可能會再次開始下降。

如下圖所示,美國汽車(藍線)和輕型卡車(紅線)的銷售出現顯著增長

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈

在庫存不足的情況下,製造商的激勵措施以及更多老舊汽車上路共同提振了銷售。通用汽車的首席財務官蘇拉德維拉(Dhivya Suryadevara)在7月29日的財報電話會議上表示,截至7月25日,該公司庫存為48萬輛,低於2019年第二季度末的81萬輛。

他還表示:“我們將繼續采取一係列措施來增加產量和補充經銷商庫存。生產各種尺寸卡車的工廠都恢複了正常運轉速度,我們剩餘的工廠也在滿足需求。”

美國供應管理學會對製造商的最新調查顯示,低庫存可能在整個經濟中更為普遍。認為庫存過低的工廠采購經理比例達到10年來第二高。

如果各州政府對經濟援助的削減不影響到汽車需求,那麼訂單和產量應繼續增加。盡管如此,汽車企業的領導人表示,隨著美國的疫情危機持續加劇,他們至少對2020年剩餘時間的美國經濟保持謹慎樂觀的態度。

提醒,雖然美國經濟複蘇因為疫情持續依然承壓,但美國樓市和汽車市場複蘇有助拉動經濟和就業,恰逢美國夏季出行高峰期,EIA原油庫存大幅下降,這幫助油價守在近五個月高位附近。而且美國股市近期呈現震蕩上漲走勢,標普再次逼近曆史記錄高位,如果美國方面推出進一步刺激方案,有望幫助油價震蕩上行。

美國經濟艱難複蘇,樓市和汽車業成難得亮點!有望助攻油價反彈
(美原油期貨日線圖)

北京時間7月16日12:02,美原油期貨價格報42.14美元/桶。

美國原油生產商最大規模資產減記!資產減值損失合計480億美元,創5年最大單季調整

3月-4月期間,油價暴跌導致原油生產商的營收和已探明儲量的估值大幅下滑。根據EIA對40家原油生產商財務報表的分析,一季度這些生產商的原油和其他液體燃料產量為610萬桶/日,約占美國液體燃料總產量的30%,生產商合計有480億美元的資產減值損失,是自2015年以來的最大單季調整。
美國原油生產商最大規模資產減記!資產減值損失合計480億美元,創5年最大單季調整

由於二季度國際油價仍處於較低水平,已探明儲量的淨現值將繼續處於低位。在8月二季度財務業績發布前,仍有部分原油生產商宣布將減產或關閉部分油井。在研究的40家公司中,懷丁石油和 Extraction Oil&Gas 公司宣布破產。

美國原油生產商最大規模資產減記!資產減值損失合計480億美元,創5年最大單季調整

在疫情大流行的影響下,美國新增壓裂作業大幅下降。根據Rystad Energy的數據,2020年6月美國油井壓裂作業數量降至最低325口井,7月有246口新增壓裂作業,考慮數據統計周期的時滯,Rystad Energy 預計7月全月油井壓裂數量將超過400口。

其中,二疊紀地區的壓裂活動恢複明顯,截止7月22日,二疊紀地區有125口井有壓裂作業,較5月和6月分別增長15%和23%。

鑽機方面,根據貝克休斯的數據,美國活躍鑽機數量較上周減少2座至251座。盡管部分生產商繼續小幅減少活躍鑽機數量,但隨著油價中樞回歸到部分低價生產商的成本線上,美國原油生產活動短期將保持總體平穩運行的態勢。

美國原油生產商最大規模資產減記!資產減值損失合計480億美元,創5年最大單季調整

需求市場來看,防疫措施導致成品油需求大幅減少,其中航空煤油受衝擊程度最大,回升最慢。截至 2020 年 7 月 29 日,為遏製新冠疫情傳播,經合組織(OECD)的37個成員國中,有32個國家限製國際航班數量。

盡管疫情緩解使得燃料油的需求有所回升,但由於航空旅行乘客密度較高、非商務旅客及長途旅行占比高的特點,導致航空煤油需求下滑較汽柴油幅度大,需求恢複相對於汽柴油更慢。

根據EIA的數據,航空煤油需求從4月最低點小幅回升,2020年6月航空煤油的消費量僅為2019年同期的41%,而汽油和柴油已經回升至去年同期的86%和88%。

美國原油生產商最大規模資產減記!資產減值損失合計480億美元,創5年最大單季調整

Rystad Energy認為,歐洲和其他地區重新開放帶來的原油需求回升將被美洲和亞洲人口稠密和高油耗國家(如美國、巴西和印度等)二次疫情的需求下滑所抵消,全球原油需求複蘇將顯著放緩。

根據 Rystad Energy 最新的預測數據,2020年7月至10月全球原油需求將保持相對平穩,從7月的9020萬桶/日上升至10月約為9060萬桶/日,11月開始需求將緩慢回升。到2020年12月,全球原油需求可能會增長到9470萬桶/日,仍遠低於2019年同期,預計2020年全年原油需求為8970萬桶/日。

由於經濟驅動因素還未完全恢複和部分燃料需求仍然低迷,航空活動在2022年之前可能都無法完全恢複,預計到2022年末,全球原油需求有望回升至疫情前水平。

美國原油生產商最大規模資產減記!資產減值損失合計480億美元,創5年最大單季調整

根據EIA周度數據,本周美國原油庫存大幅減少1061.1萬桶,是疫情爆發以來最大的庫存降幅。本周美國原油產量未出現變動,保持1110萬桶/日,進口量減少79.5萬桶/日,而出口量增加21.8萬桶/日,庫存減少短期將利多原油市場,但庫欣地區庫存量本周仍維持上升趨勢。

7月30日,美國公布二季度經濟數據,年化GDP暴跌32.9%,創造美國有史以來最大幅度的下滑。美國經濟複蘇步伐緩慢和二次疫情對需求端的影響仍是國際原油市場的主要限製因素,短期需求回升仍然緩慢。供給端來看,雖然8月OPEC+減產力度降低,但全球絕對產量仍然處於低位,是支撐油價持穩回升的源動力,後續仍重點關注全球原油需求恢複情況。

美國原油生產商最大規模資產減記!資產減值損失合計480億美元,創5年最大單季調整

風險因素:地緣政治與厄爾尼諾等因素對油價有較大幹擾。

來源:信達證券

三大利空壓製,油價短線下行風險加大!加元也要遭殃,兩月內恐暴跌逾350點

7月29日(周三),石油分析師Nick Cunningham撰文稱,雖然受到EIA原油庫存下滑的提振,但油價僅能徘徊在40美元上方,仍存在很大的下行風險,其背後的原因包括需求依然低迷OPEC從8月份開始增產,以及歐洲疫情意外再次爆發。考慮到油價下滑對加元造成打壓,加拿大帝國商業銀行的預測,美元兌加元有望扭轉頹勢,預計在9月底前反彈逾350點至1.37,年底前反彈至1.38。

三大利空壓製,油價短線下行風險加大!加元也要遭殃,兩月內恐暴跌逾350點

雖然庫存下滑一度提振油價,但分析師警告油價仍存在下行風險


北京時間7月29日22:30的數據顯示,美國截至7月24日當周EIA原油庫存大幅下滑1060萬桶,一度提振油價上漲,但分析師警告稱,油市仍存在較大的下行風險。 

幾位分析師本周認為,隨著經濟和疫情相關風險的迫近,石油市場未來前景變得更為模糊。渣打銀行分析師在一份報告中寫道:“過去一個月油價上行勢頭停滯,但我們仍認為,油價早該向繼續回調,以反映需求複蘇放緩和經濟前景黯淡的前景。”該投行補充稱,在過去一個月,對下半年油市實現平衡的共識也明顯減弱。

渣打銀行表示:“我們現在很少聽到石油需求V形複蘇,以及油市極度緊張的說法。這些觀點曾令布油升穿40美元/桶。相反,交易員之間的主要話題似乎已轉向需求令人失望的具體程度,以及庫存恢複正常需要多長時間。”

這一評估與過去六周原油價格的走勢形成了鮮明對比。油市的波動性已經消失,WTI原油價格仍維持在每桶40美元左右,布油價格則更高一些。盡管圍繞經濟複蘇的樂觀情緒已經消散,但美布兩油仍停留在上述水平。石油市場中彌漫著更為悲觀的氣氛。正如渣打銀行所指出的,近月布油合約相對於第四個月布油合約的折扣在7月份擴大。

渣打銀行分析師總結道:“在我們看來,布油價格仍能徘徊在40美元上方,似乎與疫情蔓延和全球經濟前景暗淡的消息越來越不協調,尤其與日益悲觀的石油市場基本面不一致。”
 
但另一方面,截至7月24日的最新EIA數據顯示,美國汽油需求跳升至880萬桶/日,結束了數周的下滑,至少暫時是這樣。這一消費水平是4個月來最高的。

油市面臨多重利空:需求依然低迷,OPEC開始增產,歐洲疫情再次爆發


ClearView Energy Partners在給客戶的一份報告中寫道:“石油需求可能因經濟放緩或針對性的封鎖措施出現回落。此外,今年晚些時候可能出現第二波疫情,這將給油市帶來潛在的風險。”

美國第二波疫情可能暫時處於停滯狀態,汽油需求的反彈,加上庫存的減少,在本周中期推高了油價。但是,市場的情緒每周都在變化。目前尚不清楚,今年下半年油市出現嚴重供需缺口的主流看法是否會成真。7月28日,Rystad Energy警告稱,因為OPEC放鬆減產,可能導致未來4個月再度出現石油過剩。

未來幾個月,全球石油供應預計將大幅增加,超過預期的需求增長。OPEC從8月開始嚐試增產,這可能加大油市風險,因為需求仍遠未脫離困境。油市整體將重現小幅供應過剩,在2020年12月之前不會再次出現供應短缺。

7月29日,能源谘詢公司Rystad Energy石油市場研究主管Bjrnar Tonhaugen堅持看空油市,盡管油價一度因EIA數據受到提振。他還指出,歐洲的感染人數意外上升,這是一個負面消息,並未被市場所消化。事實上,來自歐洲的數據顯示,隨著病毒病例的增加,民眾出行有所下滑。Bjrnar Tonhaugen因此警告,不要被油價一時的上漲所欺騙,一旦石油生產超過需求,油價反彈馬上會消失。 

油價下跌風險打壓加元,機構稱美元兌加元9月底有望反彈至1.37


油價可能走軟的前景也影響到加元的命運。世行經濟研究部在最近的一次簡報中表示,由於疲弱的貿易基本面和全球複蘇停滯,加元的漲勢走到了盡頭。

不過,此前因美元指數走軟和WTI價格反彈,加元也出現一定程度的反彈。下圖顯示了加元兌美元和這兩個指標的相關性,其中紅色柱代表2017-2020年的情況,紅色柱代表最近30天,從中可以看到近期的相關性有所增強。

三大利空壓製,油價短線下行風險加大!加元也要遭殃,兩月內恐暴跌逾350點

加拿大帝國商業銀行(CIBC)經濟學家Katherine Judge在每月一次的匯率吹風會上表示:“加元的這波漲勢已經結束。隨著相對疲弱的基本面顯露出來,加上全球經濟複蘇停滯,加元的強勢似乎將在短期內逆轉,這給美元帶來了避險買盤。”

加拿大帝國商業銀行的分析顯示,美元兌加元的下滑,在很大程度上是由油價反彈推動的。但是,市場分析師認為,油價和其他大宗商品價格的上漲不太可能繼續。這也就是說,美元兌加元未來有望扭轉頹勢。

Katherine Judge指出,隨著美國經濟複蘇放緩,大宗商品價格上行勢頭似乎即將消退,而疫情在其他主要地區出現第二波傳播,對加拿大來說,其重要的出口商品石油的需求也因此面臨挑戰。相對於美國,加拿大的複蘇預計將持續較長時間,這是加元明年整體走軟的另一個因素。 

根據加拿大帝國商業銀行的預測,美元兌加元預計在9月底前反彈至1.37,年底前反彈至1.38,直到2021年年中才會成拐點。 

三大利空壓製,油價短線下行風險加大!加元也要遭殃,兩月內恐暴跌逾350點

美元兌加元日線圖)

北京時間7月30日11:41,美元兌加元報1.3340/42。