委內瑞拉罕見“雙總統”,物價每年增長140萬倍,石油出口面臨封堵

瓜伊多目前是委內瑞拉國民議會主席,因質疑馬杜羅操縱選舉,認為1月10日選舉結果無效,所以自封為委內瑞拉“臨時總統”,先後得到美國等不少國家的官方承認。特朗普公開表示承認瓜伊多為委內瑞拉領導人,引發馬杜羅不滿,兩者矛盾不可調和。委內瑞拉經濟其實早就崩潰了,物價每年增長140萬倍,生活物資奇缺,民怨沸騰。
委內瑞拉罕見“雙總統”,物價每年增長140萬倍,石油出口面臨封堵

下圖是委內瑞拉自稱的“臨時總統”瓜伊多:
委內瑞拉罕見“雙總統”,物價每年增長140萬倍,石油出口面臨封堵

委內瑞拉現任總統馬杜羅於2019年1月10日在最高法院宣誓就職,開啟新任期,直至2025年。瓜伊多目前是委內瑞拉國民議會主席,因質疑馬杜羅操縱選舉,認為1月10日選舉結果無效,所以自封為委內瑞拉“臨時總統”。值得注意的是,瓜伊多先後得到美國、加拿大、巴西、阿根廷和哥倫比亞等國的官方承認。

美國或封堵委內瑞拉石油出口

委內瑞拉全國代表大會主席瓜伊多宣布將代行總統職權,特朗普公開表示承認其為委內瑞拉領導人。特朗普還表示,將考慮對委內瑞拉原油出口實施製裁,這可能會加劇該地區的緊張局勢以及全球原油供應短缺。而這引發委內瑞拉總統馬杜羅不滿,其宣布與美國斷交,並驅趕美國使館人員,要求他們在72小時以內離開委內瑞拉。

整體來看,這是一場赤裸裸的權利爭奪戰,馬杜羅一方有國防軍支撐,隨時可以鎮壓瓜伊多;瓜伊多有美國支持,且占據輿論優勢。按照瓜伊多的訴求,是想要開展二次選舉,但馬杜羅不會同意,不然就相當於承認自己一次選舉操縱造假。兩者矛盾不可調和,委內瑞拉經濟勢必受到進一步打壓。

下圖是委內瑞拉CPI走勢圖:
委內瑞拉罕見“雙總統”,物價每年增長140萬倍,石油出口面臨封堵

如圖所示,委內瑞拉經濟其實早就崩潰了,物價每年增長140萬倍,生活物資奇缺,民怨沸騰。造成這一結果的主要因素是委內瑞拉經濟結構單一,主要依靠石油和天然氣出口來換取外匯,之後用外匯大量進口,以彌補國內製造能力低下的問題。其實在2018年,馬杜羅已經嚐試過很多方法來挽救委內瑞拉衰敗的經濟,比如發行石油幣、將主權玻利瓦爾取消啟用新的強勢玻利瓦爾貨幣、提高本國利率以防止資金外流等等。但最終都收效甚微,沒有起到阻止本幣貶值和物價暴漲的趨勢,這也是“雙總統”居民出現的經濟背景。其實,從分析師的角度來看,在經濟不景氣的情況下,馬杜羅不大可能以65%的超高支持率獲得總統職位,這其中確實有“造假”的可能性。但瓜伊多甚微國民議會主席,卻主要受到以美國為首的其它國家支持,這從某種意義上說,像是對委內瑞拉人民的背叛。

以上分析僅代表分析師觀點,匯市有風險,投資需謹慎
(以上分析由ATFX集團資深分析師Dean提供。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。)

圖表化分析中美進出口來源國占比數據

中國對美國的貿易出口占據美國所有進口商品總價值的22%。出口數據來看,加拿大是美國的最大出口國,其次是墨西哥,中國排在第三位。我國的進口國家當中,韓國占比最高,隨後是日本和美國。我國的出口國當中,占比最大的是美國。
圖表化分析中美進出口來源國占比數據

(下圖兩張圖分別是美國進口來源國比重示意圖和出口國比重示意圖)
圖表化分析中美進出口來源國占比數據

中國對美國的貿易出口占據美國所有進口商品總價值的22%,墨西哥和加拿大各占13%,其餘的日本、德國、韓國等等,占比均小於10%。
圖表化分析中美進出口來源國占比數據

出口數據來看,加拿大是美國的最大出口國,其次是墨西哥,中國排在第三位。相比美國進口我國商品的22%比重來看,8.6%的出口占比顯得少之又少,這也是為什麼美國會發起對我國貿易壁壘的原因:抵消貿易逆差。

(下圖兩張圖分別是美國進口來源國比重示意圖和出口國比重示意圖)
圖表化分析中美進出口來源國占比數據

我國的進口國家當中,韓國占比最高,達到了11%,主要進口商品為芯片及液晶屏幕;隨後是日本和美國,各站9.8%和9.2%,不相上下;隨後是台灣、德國和澳大利亞。相比美國的進口國家來說,我國的原材料進口國占比相對更加平衡。
圖表化分析中美進出口來源國占比數據

我國的出口國當中,占比最大的是美國,隨後是日本、韓國、越南等地。在這張圖中可以看出來,我國與歐洲地區單個國家的貿易量並沒有多大,但如果計算和歐盟(包括英國)的貿易總和,其占比將會超過13%,僅次於我國出口美國的貨物。

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中美貿易紛爭或殃及池魚?北美自貿談判或隨之陷入僵局

美國和加拿大同意周四就北美自貿協定的問題進行新一輪的談判。與此同時,市場關於貿易的緊張局勢還在發酵中,包括美國在周五(6月15日)還可能要宣布對於中國新一輪關稅。

中美貿易紛爭或殃及池魚?北美自貿談判或隨之陷入僵局

美加貿易談判陰雲重重,因G7峰會特朗普怒懟特魯多


美國貿易代表羅伯特·萊特希澤以及加拿大外相弗裏蘭同意繼續談判以達成一個修正的北美自貿協定。不過由於上周特朗普對於特魯多的斥責,目前美加關係處於一種非常微妙的、相對緊張的關係。

包括特朗普貿易顧問彼得·納瓦羅也對特魯多進行了訓斥,這所這導致的陰冷氣氛使得談判的兩方懷疑將會結束談判,同時特朗普將會退出北美自貿協定。弗裏蘭表示,目前尚沒有明確的舉行談判的日期,但是預計將會持續整個夏季,這個過程將是十分艱辛的。墨西哥官方則表示,美墨的談判可能將於7月舉行。

特朗普在上周的G7峰會上已經試探所有與會領導人的態度,發布聯合公報的慣例也隨著特朗普對於特魯多的斥責變得困難。

特魯多此前曾表示,加拿大不會受製於美國,加拿大將會對美國實行報複性措施,這招致了特朗普以及納瓦羅的批評,他們認為特魯多這是背後朝特朗普捅刀子。

弗裏蘭本周一直在華盛頓與美國有關官員進行會面,同時於周四約訪了萊特希澤。有消息稱,她和萊特希澤已經同意繼續新版的北美自貿協定的談判工作。

中美貿易紛爭或殃及池魚?北美自貿談判或隨之陷入僵局

美國若宣布對華征收關稅,將對北美自貿促成產生影響


而白宮方面則已經開始了新一輪的步伐,本周五美國將會公布中國出口產品清單上的所要征收的關稅。

預計將會包括800到900種產品,較之此前的1300種出現了明顯的下降。不過以美元標的商品價值是多少還不得為知,不過可以明確的是這一價格一定是符合特朗普心理預期的。

Strategas的政策研究主管丹·克利夫頓表示,他預計這份名單會比提議的要短,而且可能隻會影響價值400億美元的商品。 

這份名單應當是少於起初的500億美元的,同時淨關稅影響大約在100億美元左右(400億美元的25%),特朗普政府未來幾天可能會在部分協定沒有達成的情況下,對有關國家征收關稅。

政治與貿易戰略分析師表示,北美自貿協定的命運在G7峰會後顯得一目了然,維持這個長達24年協定的阻礙因素正比任何時候都變得更多,更難以有效處理。

美加貿易逆差有限,美官員態度軟化或留下斡旋空間


特朗普貿易顧問納洛瓦周二似乎試圖淡化不當措辭的影響,他為羞辱特魯多而感到抱歉,同時表示在他心中特魯多有一個特別的位置。納洛瓦還表示關於對中國商品征收關稅的條目將比一開始的清單要少。

克裏夫頓表示這是一個積極的信號,盡管征收關稅會使所有人進入一個更為不適的階段,但是最初這一輪關稅的征收總體在經濟上是可控的。

不過他表示,G7會議上特朗普的部分言論還會導致貿易戰的風險進一步上升,因為特朗普認為加拿大的所為是錯誤的,但是關稅可以糾正這一錯誤。克裏夫頓認為加拿大的反製行為可能會加劇兩國的矛盾,因此加拿大可能會招致更多的壓力。

特朗普在周一的時候曾明確表示,特魯多的評論將會使得加拿大損失很多資金。盡管加拿大是受到美國關稅衝擊的主要幾個國家之一,但是加拿大對美國的貿易順差較之中國對於美國的順差要小很多,即使是和墨西哥比,也顯得極為有限,僅僅對美國順差80億美元。

加拿大安大略省國際治理創新中心的高級研究員帕特裏克·萊布隆德表示,他認為北美自貿協定有重回談判桌的餘地,同時沒有人宣布它們將徹底退出。

中美貿易紛爭或殃及池魚?北美自貿談判或隨之陷入僵局

特朗普態度強硬試圖令加墨屈服,2205條例或阻礙特朗普執意退出


不過一些貿易專家表示,在墨西哥大選前兩周以及允許美國本屆國會通過修正的北美自貿協定後幾周,這三個北美國家還沒能夠在談判上出現明顯的轉機,這可能會使得三個國家的立場會變得更為強硬。

特朗普政府對加墨兩國征收鋼鋁關稅在一定程度上被視作是美國試圖推動達成北美自貿協定的一步。

研究員萊布隆德表示,依據2205條例,如果特朗普真的是想通過對加墨施加關稅可以給他帶來杠杆效應,這明顯是事與願違的,特朗普對於特魯多的態度顯然也是沒有任何幫助的。

他還表示,即使特朗普真的是想要退出北美自貿協定或者說他想要通過2205號條例來告知對方他打算離開,加墨兩國也一定會說,盡管走好了,祝你好運。

萊布隆德表示這裏可以看到美國的政治係統是如何運作的,同時將會發生什麼。

他繼續表示,盡管從加拿大立場上來講,美國確實在對加拿大施壓,或者說純粹的欺淩,因此加拿大肯定或考慮反擊美國。通過國會,加拿大已經做了很多的遊說工作,這一情況還將持續。

不過萊布隆德表示,一些貿易律師認為在獲取國會的批準前,特朗普沒有退出北美自貿協定的權利。這是因為相關法律中有提到,商業領袖、貿易集團以及許多國會成員反對離開貿易協定,同時這些協定在三個國家中產生了相互關聯的行業以及供應鏈網絡,那麼國會有權對特朗普的行為提出異議,這可能會使得法庭短時間陷入困境,最終這一問題的裁決可能需要交由最高法院來處理。

克裏夫頓表示,如果特朗普執意退出,這可能將招致更為激烈的反抗。

他解釋,一定會有人提出訴訟,同時國會的領導層也會提起一個私人訴訟,同時這個訴訟將會指向總統沒有權利退出北美自貿協定。他還指出這個訴訟可能通常有一個商業組織或者協會發起。
中美貿易紛爭或殃及池魚?北美自貿談判或隨之陷入僵局

退出北美自貿協定會導致美國崗位流失,或令美國三思


根據彼得森研究所的數據,如果美國從北美自由貿易協定中退出,可能會損失187000個美國職位,時間為一年至三年,如果美國退出加拿大——美國自由貿易協定,則可能更多。

如果美國離開北美自由貿易協定,墨西哥和加拿大可能將繼續留下,除非他們也選擇退出。

加拿大8月GDP意外疲弱,美元兌加元短線飆升70點

周二(10月31日)紐約時段,加拿大方面公布了8月份季調後的GDP數據,結果數據表現意外不及預期,美元兌加元短線飆升70餘點,上破1.29關口。匯價自1.2840,最高升至1.2910。

加拿大8月GDP意外疲弱,美元兌加元短線飆升70點

具體數據顯示,加拿大8月GDP月率-0.1%,預期0.1%,前值0.0%;年率3.5%,預期3.6%,前值3.9%。

加拿大8月GDP意外疲弱,美元兌加元短線飆升70點

另外公布的加拿大數據顯示,加拿大9月工業品價格指數月率-0.3%,預期0.2%,前值0.4%;加拿大9月原材料價格指數月率-0.1%,預期0.3%,前值0.9%。

加拿大8月經濟出乎意料地收縮,加劇了今年上半年經濟增長放緩的跡象。8月加拿大的國內生產總值下降0.1%,而估計為0.1%。這是自2016年10月以來的首個月度下滑,而七月份持平。

經濟增長的下跌是由貨物生產行業的全面疲軟帶動,其中製造業下跌1%,石油和天然氣下降1.4%。大多數分析師預計加拿大今年下半年經濟增長將會下滑,而剛剛公布的數據表明,經濟下降的趨勢比預期更為明顯。

分析師認為,如果加拿大經濟未能在9月份出現增長,那麼第三季度的年增長率將會下降2%。而經濟學家預計加拿大下半年的增長率為2.1%。

加拿大統計局公布的數據還顯示,加拿大經濟中20個分部門中有12個部門發布了增長率。其中服務業增長0.1%,非耐用製造業下跌2%,化工企業下降7.3%,是過去20年來下降幅度最大的。紐芬蘭的停機影響了常規油氣生產,8月份下降了5.2%。房地產經紀行業在五個月內首次上漲0.3%。批發商是另一個增長來源,該行業上漲了0.4%。

美元兌加元15分鍾圖
加拿大8月GDP意外疲弱,美元兌加元短線飆升70點

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間20:43,美元兌加元報1.2910。

美元兌加元創兩月新高,加拿大央行或按兵不動

周二(10月24日)法國巴黎銀行外匯策略研究團隊討論了本周加拿大央行會議對美元兌加元的影響。加拿大央行在9月加息是出乎市場意料,但隨後的言論表達了對加元升值影響的擔憂,這讓市場定價央行在10月會議加息的概率下滑至略低於25%。
美元兑加元创两月新高,加拿大央行或按兵不动

如果加拿大央行真的進行第三次加息,預計美元兌加元將大幅下挫至1.23水平。不過,鑒於美聯儲的定價目前也在調高,預計美元兌加元將會穩定和反彈,市場可能會繼續定價美聯儲和加拿大央行在未來18個月將采取類似的收緊措施。

美元兌加元價格在觸及1.2675的兩個月新高後,小幅回落,目前價格再次回升到1.267附近。在早盤升至1.2675點附近的新高後,市場的上行勢頭動能有所減弱,目前處於高位的橫盤。由於市場人士預計加拿大銀行將在周三的會議上傳達出溫和的信息,導致加元的疲弱。

與此同時,盡管國內基本面依然穩固,對未來幾個月加息的猜測似乎在最近幾周已經失去了吸引力。此外,收益率利差繼續推動市場情緒,將原油動態降級為次要角色。

關於北美自由貿易協定(NAFTA)的爭議,彭博社最近的一項調查顯示,加拿大公司在美國市場保持了積極良好的表現,盡管投資者對該協議存在一些擔憂,但加拿大的企業仍一切照常。此前,加拿大沒有任何預期發布,而Markit將發布其本月的高級製造業/服務業PMI。
美元兑加元创两月新高,加拿大央行或按兵不动

技術分析


目前,美元兌加元的價格在1.267附近。從四小時來看,布林帶三軌均向上,下方受到MA15和布林帶中軌的支撐,整體趨勢向上。上方第一目標位看1.2700關口的壓製,有效上破看前期高點1.2780附近。

如果價格再次回落,短期下方支撐位在1.2590-1.2600區間,再次下破依次看1.2530和1.2450的支撐性。

美元/加元攀升近1%,加拿大經濟數據令市場失望

美元/加元自日低附近反彈一路攀升上破1.25關口,最高觸及1.2510,加拿大公布的GDP數據不及預期,投資者失望令加元承壓。
美元/加元攀升近1%,加拿大经济数据令市场失望
加拿大7月GDP季調後月率為0.0%,不及預期0.1%,前值為0.3%;
8月原材料價格指數月率為1%,超出預期0.3%和前值-0.9%;
8月工業物價指數月率為0.3%,不及預期0.5%。


此前加拿大央行行長波洛茲表示,“目前還沒有預先確定的利率路徑,加拿大央行未來的舉措將尤其依賴於數據。"這為近期加息前景增加了不確定基調。

波洛茲還特別提到金融市場,暗示加元需表現出顯著收益後,加拿大央行才會考慮加息。

而之後備受矚目的美國8月核心個人消費支出物價指數月率為0.1%,不及預期0.2%。美元/加元漲勢受限。


美元/加元技術分析


上行面臨阻力在9月28日高點1.2521,之後是8月31日高點1.2664和2017年下降趨勢38.2%回調位1.2722。

下行支撐為,10日均線(綠色線)切入位1.2372,之後是21日均線(橙色線)切入位1.2297,9月15日低點1.2119。
美元/加元攀升近1%,加拿大经济数据令市场失望

加拿大央行關注加元走強,加息時點取決於數據表現

加拿大央行副行長連恩周一表示,加拿大央行在考慮進一步的利率決議時,將密切關注經濟對利率上升和加元升值如何反應,並仍將取決於數據表現。連恩重申央行先前的訊息,即經濟增長越來越全面且自我持續;同時他強調在央行近期兩度升息後,政策仍適當。
    
連恩在一場演說後表示:“每一個決議都是當下的決定,我們關注當下的數據,試圖了解經濟如何演變,以及何種程度的貨幣政策刺激仍然適宜。他並稱,鑒於本幣走強在過去曾打壓出口,決策者將密切關注加元升值。”

加拿大央行关注加元走强,加息时点取决于数据表现
    
連恩在回答聽眾問題時表示,如今加元正在走強,我們肯定密切關注,並在作決定時充分納入考量。加元在連恩發表講話後下跌,加元/美元跌至1.2338加元或0.8105美元,為升息以來最弱水準;市場觀察人士認為,現在加拿大央行每次發言或召開政策會議,加元都可能出現特別大的波動。

加拿大豐業銀行匯市策略師Shaun Osborne和Eric Theoret在連恩演講後在一篇研究報告中寫道,這中間明顯有一些盤算,或許隻是想促使市場轉變對央行將在10月再次升息的預期,而是更相信12月才會再次升息。

連恩表示,加拿大家庭目前的負債規模,遠高於過去利率更接近中性時的水平;但加拿大經濟走強應有助於提高收入,進而幫助消費者應對債務成本。他還表示,低利率幫助推動加拿大的房市景氣,但低利率和雙位數的房價漲幅都不可能持久。

連恩解釋了央行何以連續兩次意外決定升息,稱在經濟其餘部分持續強勁增長之際,資源型經濟正在反彈。那就是所謂取決於數據的情況。

加拿大央行料加息不止,2018年底前至少再加息4次!

9月7日訊——周四(9月7日)亞市盤中,美元兌加元於1.22上方強勢整理,現交投於1.2233一線。

周三(9月6日)加拿大央行意外上調基準利率25個基點至1%,致加元大漲而美元承壓下跌,加拿大帝國商業銀行(CIBC)和瑞典北歐斯安銀行(SEB)均發表了對此次決議的解讀及加元前景的看法,具體如下。

加拿大央行料加息不止,2018年底前至少再加息4次!

CIBC:加拿大央行或持續加息,加元前景一片光明


加拿大央行9月意外宣布加息,此前市場普遍預期其將按兵不動直至10月。指出,較該行此前預期而言,可能存在越來越少的跡象,表明加拿大央行將在較長期內暫停加息步伐,目前加拿大利率水平已重返國際原油期貨價格崩盤前水平。

貨幣政策聲明指出,強於預期的經濟為撤走部分“大規模”貨幣刺激措施提供了依據,暗示其仍認為當前貨幣政策極度寬鬆。

此外,加拿大央行強調未來貨幣政策不是預先決定的,要看數據和金融市場發展所顯示的通脹前景,可能試圖告知市場,其並不會在每次貨幣政策會上都加息25點。

不過貨幣聲明並未指出當前刺激水平適宜,因此市場可能開始對其下步政策行動進行計價,意味著9月決議利好加元,利空固定收入資產。

SEB:明年底前加拿大央行料至少加息四次,美元兌加元或續跌


加拿大央行9月意外提升利率水平,為年內第二次加息,預計將於10月會議再度加息,屆時將在貨幣政策報告中公布最新宏觀經濟預測。

不過過去數日市場對加拿大央行9月加息幾率的隱含計價大幅飆升,暗示相對經濟學家們而言,市場對加拿大央行加息所做的準備更為充足。

據FX678觀察,該行預計美元兌加元將續跌,因預計截止明年底,加拿大央行將至少加息四次。

匯通財經易匯通行情軟件顯示,北京時間10:59,美元兌加元報1.2233/35。