加拿大央行維穩利率,但表示年內總體通脹率可能下降,美元兌加元飆升逾55點

北京時間周三(7月10日)22:00,加拿大央行公布新一期貨幣政策,維持利率不變,但表示年內總體通脹率可能下降。截至發稿,美元兌加元飆升56點至1.3143。
加拿大央行維穩利率,但表示年內總體通脹率可能下降,美元兌加元飆升逾55點

加拿大央行維持1.75%的央行基準利率不變。但在同時公布的聲明中稱,今年的總體通脹率可能會下降,預計第三季度降至1.6%。

聲明還稱,通脹預期下降是由於汽油價格的動態變化和其他暫時性因素。在監測數據時,它將特別關注能源行業的發展和貿易局勢的影響。

不過加拿大央行上調了2019年GDP預期值1.3%,高於此前預期0.1個百分點。二季度GDP預期則大幅上調1個百分點至2.3%。

加拿大央行還指出,石油行業投資有望在2020年前穩定下來,出口將逐步增加,消費支出有望穩步增長。四季度通脹或回升至2.0%。

加拿大央行認為,該國經濟正回歸潛在增長水平,但前景依舊受到貿易緊張態勢的影響。

由於澳洲和新西蘭兩國聯儲已經降息,美聯儲年內至少兩次加息格局基本定調,歐洲央行和其他主要央行勢必將在未來幾個月開始放鬆政策,以應對因全球貿易緊張局勢而加劇的通脹疲軟和經濟增長放緩局面。

在這個背景下,加拿大央行未來放鬆政策,似乎是順理成章的。起碼要竭力避免加元處於被動大幅升值的不利地位。不少經濟分析師現在預計,在明年底之前該央行至少有一次降息。

加拿大帝國商業銀行(CIBC)副首席經濟分析師Benjamin Tal說:“加拿大央行並不著急降息。與此同時,美聯儲對降息相對積極一些,因此加央行在明年之前將不得不降息至少一次,以免加元過度升值。”

加拿大6月就業崗位淨減少2200個,結束之前兩個月的增長勢頭;6月失業率從前月的紀錄低點5.4%微升至5.5%,反映了求職者增加這一實際情況。

調查顯示,加拿大經濟料失速,明年年底前增長率料放緩為1.5%,遠低於上季預計的2.2%。貿易擔憂和全球需求遲滯可能會讓近期油價的漲幅回吐。石油是加拿大的重要出口商品。

牛津經濟研究院(Oxford Economics)加拿大經濟部門主任Tony Stillo表示:“加元年中(6月份)反彈料將短暫,因面臨國內挑戰、全球和美國經濟放緩,以及美國若降息可能會促使加拿大央行今年稍晚也降息。”

加拿大就業迎戰非農能否三連勝?強勢加元未來仍面臨三大阻礙

周五(7月5日)周五晚間即將迎來美國非農數據,這將對匯市、金市產生直接的影響。但是與此同時市場也將關注加拿大6月就業人數變動,這將對加元的後市走向產生直接的影響。盡管市場普遍預期加拿大近期持續向好的經濟數據將使得加拿大央行和美聯儲政策路線產生分化,但是分析師認為仍有三大因素將對今明兩年加元能否維持當前的市場表現造成挑戰。
加拿大就業迎戰非農能否三連勝?強勢加元未來仍面臨三大阻礙

市場將會把加拿大就業數據和美國非農就業數據做橫向對比


近幾個月市場傾向於將加拿大經濟數據和美國經濟做橫向對比。總體而言,近期加拿大的數據相比於美國更顯韌性。

首先是就業市場表現亮眼。此前4月加拿大新增就業人數達10.65萬人,為曆史最高月度漲幅,市場普遍預期5月新增就業人數僅有0.5萬人,部分分析人士甚至認為將出現負增長。

但是隨著5月加拿大新增就業人數再次意外大增2.77萬人,且失業率創出曆史最低水平,進一步強化了市場對於加拿大就業回暖的信心,同時也進一步降低了市場對於加拿大將跟隨美聯儲降息的預期。而同一時間公布的美國非農就業人數僅有7.5萬人,薪資數據也回落至3.1%。

其次是通脹數據,加拿大5月CPI年率為2.4%,好於預期2.1%和前值2%,5月核心CPI年率為2.1%符合預期。而同時期美國的CPI數據僅錄得2%,同時作為美聯儲直接觀察通脹水平的美國5月核心PCE物價指數年率為1.6%,盡管好於預期1.5%,但是距離美聯儲2%的通脹目標仍有一定的的距離,因此市場對於美國通脹前景的預期仍較為疲軟。

基於此,市場逆轉了對於加拿大央行降息的預期,此前市場一度認為加拿大央行至少在年底前降息一次。隨著加拿大經濟數據轉好,市場認為,即使美聯儲將在7月降息,預計加拿大央行將不會追隨,至少今年將維持利率不變。但分析師也稱,經濟衰退的風險已上升。

因此日內加拿大的就業數據將成為市場關注的焦點。目前市場預期6月加拿大就業人數變動僅為0.99萬人,如果該數據意外好於預期,可能會強化市場對於加拿大延緩降息的預期,暗示加拿大央行政策走向和美聯儲將發生進一步的分化,那麼加元仍將維持“今年表現最佳的G10貨幣”這一殊榮。
加拿大就業迎戰非農能否三連勝?強勢加元未來仍面臨三大阻礙

反之市場可能會認為在當前全球央行陷入寬鬆周期的情況下,加拿大央行也不可避免的釋放鴿派的信號。

調查預估加拿大經濟未來仍將遭遇逆風,預計明年底之前至少有一次降息


美聯儲、歐洲央行和其他主要央行勢必將在未來幾個月開始放鬆政策,有些央行已經降息,以應對因全球貿易緊張局勢而加劇的通脹疲軟和經濟增長放緩局面。

7月1-4日期間一份針對近40名經濟分析師調查顯示,受近來國內樂觀的經濟活動支撐,加拿大央行將采取不同的道路,至少在今年底之前都將維持指標利率在1.75%不變。但隨著增長受到打擊,這種傾向料將在明年發生轉變。

預測加拿大經濟遭遇逆風的預期上升
加拿大央行今明兩年放鬆政策的可能性已上升,而且與5月進行的上次調查相比,有更多經濟分析師現在預計在明年底之前該央行至少有一次降息。

上次調查中預測者對於加拿大央行的政策途徑分三種觀點。但現在40%的人認為到2020年底前央行至少會降息一次,其中兩位認為降息會發生在當前季度。隻有少數人表示,央行明年會升息。

調查顯示,加拿大經濟料失去許多動能,明年年底前增長率料放緩為1.5%,遠低於上季預計的2.2%。

回複一個附加問題的分析師中,逾80%認為已然相當溫和的增長率前景,面臨較大的下檔風險。

預估中值顯示,未來12個月的衰退可能性升至25%,4月調查時時為20%。未來兩年衰退的可能性則從27.5%升至35%。

加拿大央行很難一直不跟隨美聯儲降息的步伐
加拿大帝國商業銀行(CIBC)副首席經濟分析師Benjamin Tal表示:“加拿大央行並不著急降息。與此同時,美聯儲對降息相對積極一些,因此加央行在明年之前將不得不降息至少一次,以免加元過度升值,”“所以說,目前的問題在於,如果你是加拿大央行,你會讓自己的政策與美聯儲背離多久?我覺得不會太久。”

龍順銀行首席分析師Sebastien Lavoie則認為:“國際貿易緊張局勢仍對加拿大經濟造成潛在的風險,美聯儲大舉降息促使加元升至0.80上方(對出口造成壓力),這些因素將迫使加拿大央行加入寬鬆傾向陣營。”

但是受訪的分析師普遍認為,隻要加拿大數據維持強勁表現,且晚於美聯儲降息,那麼至少今年剩餘時間加元的表現將強於美元。

貿易擔憂和石油需求也會對加元造成逆風
另一份調查顯示,貿易擔憂和全球需求遲滯可能會讓近期油價的漲幅回吐。石油是加拿大的重要出口商品。

那將使通脹受限在央行2%目標附近。今明兩年平均通脹率料分別為1.9%和2%,4月時預估為1.8%和2%。

牛津經濟研究院(Oxford Economics)加拿大經濟部門主任Tony Stillo表示:“加拿大的年中反彈料將短暫,因面臨國內挑戰、全球和美國經濟放緩,以及美國若降息可能會促使加拿大央行今年稍晚也降息。”

加拿大CPI數據大好,美元兌加元短線下挫近45點至本周新低;關注晚間美聯儲決議

北京時間周三(6月19日)20:30公布的加拿大5月CPI年好於預期,5月核心CPI月率符合預期,數據公布後美元兌加元短線下挫近45點至1.3337。美元兌加元現報1.3343,跌幅0.25%。
加拿大CPI數據大好,美元兌加元短線下挫近45點至本周新低;關注晚間美聯儲決議

周三公布的加拿大5月CPI數據總體好於預期。具體數據顯示,加拿大5月CPI年率為2.4%,好於預期2.1%和前值2%,5月核心CPI年率為2.1%符合預期。數據公布美元兌加元短線下挫逾30點,且隨後跌幅進一步擴大,刷新本周低點至1.3337,跌幅近0.3%。

加拿大統計局表示,加拿大5月CPI年率上漲2.4%,主要因食品與交通運輸成本價格出現上揚。分析人士指出,周三的報告支持了加拿大央行的觀點,即加拿大經濟正在擺脫放緩,這也證實了加拿大央行行長波洛茲的觀點,即盡管美國和歐洲的央行行長更傾向於降息,但利率最終還是需要上調。

而反觀6月12日公布的美國CPI數據,美國5月未季調CPI指數幾乎沒有上升,未季調核心CPI年率下降至2%,原因是食品價格的反彈被汽油價格下跌所抵消,表明通脹溫和,進一步強化了市場對於美聯儲降息的概率預期。

除了通脹外,加拿大就業市場近期也表現亮眼。

此前4月加拿大新增就業人數達10.65萬人,為曆史最高月度漲幅,市場普遍預期5月新增就業人數僅有0.5萬人,部分分析人士甚至認為將出現負增長。

但是隨著5月加拿大新增就業人數再次意外大增2.77萬人,且失業率創出曆史最低水平,進一步強化了市場對於加拿大就業回暖的信心,同時也進一步降低了市場對於加拿大將跟隨美聯儲降息的預期。而同一時間公布的美國非農就業人數僅有7.5萬人,薪資數據也回落至3.1%。

對此道明證券分析師認為,對加拿大央行而言,美國經濟前景似乎正在日益惡化,但我認為,該央行已經相當肯定地表示,他們對加拿大經濟前景感到非常滿意。我們追蹤的第二季度GDP超過了他們4月份的預測。勞動力市場看起來出現了積極的信號,因此我認為他們對目前的政策利率非常滿意。

同時該證券分析師還指出,自4月以來,加拿大國內數據趨於穩定,這有助於降低加拿大經濟面臨的部分下行風險。第一季度加拿大非住宅投資與消費均出現大幅反彈,盡管淨出口依舊對該國GDP造成加大壓力。加拿大的勞動力市場增長依舊強勁。房地產市場亦出現一定程度的複蘇,核心通脹接近加央行的目標。這些因素能夠為加拿大央行對當前的貨幣政策立場提供部分支持,但尚不足以支持其加息。我行預計加拿大本輪利率周期的頂部即為1.75%,但並不認為加拿大央行將順應但當前市場的降息預期。

日內關注美聯儲即將公布的利率決議,盡管市場預期美聯儲本次決議大概率將按兵不動,但是可能是釋放一些有關7月是否降息的信號。同時近期特朗普加大了對於鮑威爾的施壓,且有消息稱特朗普或考慮將鮑威爾降職為理事,因此市場將關注鮑威爾是否會釋放一些更為鴿派的信號,這可能將對美元產生直接的影響,並反映在加元的走勢中。

與此同時,金融博客零對衝表示,預計美聯儲布拉德日內將投票支持降息25個基點,作為美聯儲降息的急先鋒,市場也需要保持關注。

另一個影響美元兌加元走勢的因素油價在周二出現了大幅的反彈,且一度漲逾4%,因國際貿易緊張局勢有所化解。短時間市場需密切關注6月末G20會議,與會各國能夠進一步表達積極的觀點,可能會進一步推動油價反彈,可能會進一步打壓美元兌加元。

經濟陰雲猶在,美油重挫3%,美加大幅反彈回升超70點

周三(5月22日)紐市盤中,美元兌加元大幅反彈,一度較日低回升76點,刷新近二日高點至1.3434,此前美油大跌超3%令加元承壓;盡管加拿大3月份零售額有所增長,但第一季度整體零售額仍略有下降,目前加拿大經濟周期中的工資增長仍然乏力,這限製了加元的進一步上行。
經濟陰雲猶在,美油重挫3%,美加大幅反彈回升超70點

加拿大皇家銀行高級經濟學家簡森指出,加拿大2月份整體銷量增長1.1%,較2月份的1.0%有所增長,不過3月份的增長是受汽油價格上漲6%推動的。第一季度整體零售額仍略有下降,這與此前預計的消費者支出增長將再次疲軟的預期相符。就業增長幾乎令人難以置信地強勁,支撐了家庭整體收入的增長,盡管目前經濟周期中的工資增長仍然乏力。

美國的緊張局勢加劇美中貿易爭端為美國工業部門,乃至加拿大工業部門帶來了一些陰雲。但美國取消對加拿大鋼鐵和鋁的關稅,以及加拿大的報複措施,將在一定程度上起到抵消作用。3月份零售額的增長是在早些時候報道的製造業銷售和出口出現反彈之後出現的,2月份可能與天氣有關的銷售下降。

總體數據仍與一季度GDP增速低於1%相符,但本季度晚些時候發布的較好的報告也顯示,第二季度GDP增速反彈至2%的可能性依然存在。

加拿大帝國商業銀行表示,在過去加元的預測很容易,隻需要判斷油價即可。但近年來油價與加元的關係已經減弱。在油價處於45-70美元/桶區間運行時,其對加拿大宏觀經濟的影響似乎很小。油價沒有低到令經濟增長承壓進而要求加拿大央行放寬政策,也沒有高到足以為石油行業吸引投資。對於近期加元走勢,更需要關注經濟方面的消息,而非油價。

美銀美林全球研究團隊近日對美元兌加元前景作出討論,表示基於不穩定的美聯儲與加拿大央行貨幣政策定價以及美元季節性看漲因素,維持這一貨幣對看漲觀點。分析師指出,自去年年初起,有兩次關於美聯儲與加拿大央行貨幣政策相對性定價跌至20個基點以下的情形,分別是2018年5月29日以及9月28日。在這兩次情形中,美元兌加元都在20個交易日平均走高2%後升至更高位。

而加拿大央行與美聯儲貨幣政策定價反轉回至走平應當對美元兌加元上行帶來相對的影響,尤其是貿易摩擦升級的當下。我行在2月曾預測美元兌加元將在年中重測1.36點位,反應出在美墨加協議不確定延續下與持續結構性供需流向表現不符。由此繼續認為不穩定的美聯儲與加拿大央行貨幣政策定價以及美元季節性看漲因素,將使得這一貨幣對遭遇上行風險。

加拿大央行維穩利率,但放棄加息傾向,美加跳漲約80點,創近4個月新高

北京時間周三(4月24日)22:00,加拿大央行維持基準利率在1.75%不變,與市場普遍預期相一致。但外媒消息稱,該央行放棄了加息的傾向,美元兌加元因此跳漲近80點,觸及1.3521,刷新自1月3日來高位。
加拿大央行維穩利率,但放棄加息傾向,美加跳漲約80點,創近4個月新高
(美元兌加元1分鍾走勢圖)

加拿大央行決議顯示,將繼續評估貨幣政策寬鬆程度,將中性利率區間預估自2.5-3.5%降至2.25-3.25%。目前加拿大通脹接近2%,並將在2021年繼續保持在目標水平。

該行預計,2019年第一季度加拿大經濟增長將低於預期,將一季度GDP增速預期從0.8%下調至0.3%,將2019年GDP增長預期從1.7%降至1.2%。

利率決議指出,由於加拿大石油行業增長放緩、全球貿易政策的負面影響以及房地產行業低於預期,2019年上半年的增長目前預計將低於1月份的預期。

再加上加拿大國內房市和消費的走軟程度超出預期,這都拉低了加拿大的經濟增速。

不過該行指出,房市將趨於穩定,薪資增長仍會支撐消費,國內經濟將從今年第二季度開始提振。因此該行預計第二季度增長將回升,並預計2020年GDP增長回彈至2.1%,2021年在2%。

加銀上周發表春季商業展望調查報告,顯示國內經濟放緩,加上全球貿易氣氛緊張等因素,正拖累本國企業信心從去年的接近紀錄高位回落。

央行報告分析,加西區能源業正面臨不確定因素,國內部分地區的房地產市場表現持續轉弱,再加上全球貿易關係緊張,大大削弱投資者信心。

加拿大谘商會(Conference Board of Canada)首席經濟師Pedro Antunes表示,冀望在關鍵性的領域上會出現扭轉局面,否則他對今年及明年經濟前景表示擔憂。

稍後23:15,加拿大央行行長波洛茲和高級副行長威爾金斯將召開新聞發布會,投資者對此仍需保持高度關注,料再度影響加元短線劇震。

加拿大消費數據喜憂參半,美加急漲近30點後回落,多空博弈1.34關口

北京時間周五(3月22日)20:30,加拿大1月零售銷售不及預期,但2月CPI好於預期及前值,美元兌加元短線走高近30點,最高升至1.3427,刷新自3月12日來高位。隨後回吐漲勢,再度徘徊1.34關口。截止當前,匯價報1.3402,漲幅0.27%。
加拿大消費數據喜憂參半,美加急漲近30點後回落,多空博弈1.34關口(美元兌加元1分鍾走勢圖)

具體數據顯示,加拿大1月零售銷售月率再度下滑0.3%,不及預期的0.4%,前值為下滑0.3%;而1月核心零售銷售月率為0.1%,符合市場預期,前值為下滑0.5%。

加拿大統計局表示,汽油價格走低使整體通脹率承壓的風險外露。1月份零售銷售意外下降,進一步加劇了經濟疲軟,大部分原因來自機動車與零部件銷售下滑。

加拿大央行預計今年大部分時間通貨膨脹率仍將低於2%的目標,這也是為什麼加拿大央行不太可能急於將借貸成本從目前水平進一步提高的原因之一。事實上,市場已經開始考慮可能的降息。

另一方面,加拿大2月CPI年率為1.5%,好於此前預期及前值的1.4%;2月核心CPI年率公布值為2%,高於預期的1.8%,而前值為1.9%。

由於汽油價格半年多來首次上漲,加拿大2月CPI年率從15個月來的低點上升了一個檔次,盡管周五公布的數據繼續顯示價格壓力的良好環境。

加拿大統計局表示,2月份消費者價格指數同比上漲1.5%。經濟學家此前預測通貨膨脹率將保持在1.4%不變。核心指標——被視為更好地衡量基本價格壓力的指標——從1.87%微跌至1.83%。

這些數字表明,通脹形勢相對疲軟,與處於經濟放緩中的經濟相一致,經濟的疲軟程度足以限製任何可能引起加拿大央行擔憂的價格壓力。

除了數據面的影響,美元兌加元日內走強,一定程度上也是受到美元走強的帶動。美元指數周五延續前一交易日的漲勢,當前保持在96.50一線以上,報96.657,日內漲幅0.32%。

此外,美國WTI原油回撤至60美元關口下方,創兩日低位至59.04美元。盡管油價回調似乎是一次技術性調整,但它仍影響了對大宗商品價格敏感的加元的需求。油價周四走高,突破60美元關口,刷新逾4個月高位至60.39美元/桶,隨後再度轉跌。

加銀決議按兵不動,美加爆拉超60點再創近二個月來新高

北京時間周三(3月6日)23:00,加拿大央行利率決議維持利率在1.75%不變,加拿大央行預計將繼續保持政策利率低於中性利率區間,下一次加息時機的不確定性增加。鑒於經濟數據呈現了好壞參半的前景,需要時間來衡量經濟將持續低於潛在增速的時間以及通脹前景的影響。未來加息速度的不確定性意味著加拿大央行將繼續密切監測家庭支出、油市以及全球貿易政策。加拿大2018年第四季度經濟增長放緩的程度和範圍之廣度都超出了預期,目前看來,2019年上半年加拿大經濟將比1月預期更為疲軟。
加銀決議按兵不動,美加爆拉超60點再創近二個月來新高

消息公布後,美元兌加元短線拉升逾60點,再創1月4日以來新高至1.3441。
加銀決議按兵不動,美加爆拉超60點再創近二個月來新高

加拿大央行表示,近期數據顯示全球經濟增速的放緩已經較1月所作預期更為明顯,更為廣泛。加拿大2018年四季度雖然就業和勞動收入有所增長,但消費者支出和房市都很疲軟,出口和商業投資也略低於預期。基於油價下降、產出缺口擴大等臨時性因素,預計2019年大部分時期通脹都將略低於2%。貿易緊張形勢和不確定性很大程度地影響了信心、商業活動,找到貿易衝突的解決方法將提振全球經濟前景。中國近期推出的政策提振了市場情緒、推動大宗商品價格走強。

此前財經網站Fxstreet分析師Haresh Menghani稱,加拿大央行的鴿派論調或有望將美元兌加元推至1.35心理關口。加央行任何鴿派的信號都可能對加元施加額外的下行壓力,進一步推高美加至下一個阻力位1.3440-45區域,而後續買盤有可能進一步提振美加,使買家奪回1.35關鍵心理關口位。

近期加拿大經濟數據整體表現較差,最新出爐的加拿大四季度GDP錄得2016年二季度以來最差。數據顯示,去年第四季度加拿大GDP年率縮減為0.4%,不及預期的1.2%,環比2.0%明顯下挫,這一跡象背後緣於2018年下半年油價大跌和加拿大方面油市差距收斂導致。

分析師指出,加拿大GDP意外的大減使得央行進一步收緊政策的可能性降低,市場對央行至年末或降息的定價在5%。加拿大第四季度經濟增速遠低於市場預期,主要是因為原油和原油瀝青出口價格下滑。同時12月GDP更是下降0.1%,這令今年第一季度的表現蒙上陰影。如果1月不能迎來勞動力市場的強勁表現,市場將擔心加拿大經濟逐步進入衰退。疲軟主要同時來自於居民和企業的資本支出下降,同時出口也開始下滑。

另一方面,加拿大1月CPI年率較前值有所走軟。具體數據顯示,加拿大1月核心CPI年率為1.4%,與預期值相符,前值為2%;而加拿大1月核心CPI年率公布值為1.9%,同預期及前值相符。加拿大統計局稱,1月CPI年率從2%下滑至1.4%,主要受到汽油價格下跌導致交通運輸錄得2016年7月以來的最大年度降幅的影響。除汽油外,CPI同比上漲2.1%。但加拿大1月核心CPI月率公布值為0.3%,好於前值的下滑0.2%。

不過自年初來,國際油所回升、貿易局勢有所緩和、再加上就業增長保持強勢速度,這些發展可能會在加拿大央行的聲明中有所體現。據調查顯示,到10月份的會議上加息25個基點的可能性隻有15%左右。盡管可能會出現比1月份更為溫和的基調,但加拿大央行不太可能討論放寬貨幣政策,並為進一步加息和走向“中性”立場敞開大門。

分析師預計明年再加息一次,到2020年6月底利率升至2.25%。但根據願意給出更長期預估的分析師,利率料在明年第四季下降。就在一個月前,這些分析師還預計今年至少加息兩次。這種看法在加拿大央行總裁波洛茲2月21日的講話之後發生變化;波洛茲當時表示利率路徑“高度不確定”,未來利率走勢仍明顯依賴於數據。

TD資深分析師Brian DePratto表示“現在判斷年中加息是否會是個錯誤還為時尚早,但目前風險明顯傾向於下檔,通脹壓力受控,所以在確認國內及全球經濟增長複蘇之前,基本沒有理由調整貨幣政策。”同時,降息的可能性很小,但沒小到微不足道。最新調查中分師的預估中值是降息幾率有15%,分析師給出的預估在零至50%之間。

加銀決議前瞻:五大機構一致預測維穩,行長措辭或透露玄機

北京時間3月6日23:00,加拿大央行將公布3月份利率決議。大多數經濟學家預計,加拿大央行這次將保持1.75%利率不變,並表示行長波洛茲(Stephen Poloz)的措辭將仔細分析,作為該行未來的政策指引。 

加銀決議前瞻:五大機構一致預測維穩,行長措辭或透露玄機

五家機構對加銀3月份會議結果給出最新預期,一致預期將維持利率不變,具體內容如下:

道明證券

道明證券預計,考慮到加拿大去年第四季度糟糕的經濟數據,央行將在3月的會議上維持1.75%利率不變。

這可能挑戰行長波洛茲對未來加息的信心。盡管野村預計,該行目前將維持前瞻性指引不變,但疲弱的GDP數據帶來了重大風險。而鑒於加拿大央行堅持依賴數據決定貨幣政策的立場,其將放棄進一步緊縮的借口。

加拿大國家銀行

加拿大國家銀行預計,加銀3月會議將保持觀望態度,可能會效仿美聯儲,喚起人們對全球不確定性和控製通脹的重視,將其作為對加息保持耐心的理由。 

加拿大國家銀行預計,加拿大第一季度GDP增長將保持相對較低的水平,這應會為央行保持利率穩定提供又一個動力。盡管3月利率決議就沒有安排新聞發布會,但副行長帕特森定於3月7日發表的演講應該會提供一些有價值的見解。

巴克萊

巴克萊也預計加拿大央行維持1.75%利率不變,並保持其謹慎、依賴經濟數據的立場,認為隨著時間的推移,利率需要向中性水平上升。

巴克萊稱,貨幣政策委員會確定了該國經濟前景下行風險,這導致油價下跌,從而對能源行業、商業投資和整體通脹構成了壓力。此外,全球貿易和進一步保護主義風險存在不確定性,加拿大家庭負債累累,房地產市場出現放緩,這都是該國面臨的風險因素。 
 
不過巴克萊也指出,自今年1月的會議以來,還是出現了一些積極的進展,這可以從加拿大央行的政策聲明中看出:油價已部分回升、國際貿易緊張局勢有所緩和、新增就業崗位保持穩定增長。然而,上周的數據凸顯出,對於石油引發的經濟放緩的深度和廣度,在進行評估時需要保持耐心。 

巴克萊認為,受商業和住宅投資下降的推動,加拿大的GDP意外下滑,與加拿大央行1月份的評估一致,還也顯示出該國消費出現放緩。加拿大央行需要時間來監控經濟活動的步伐,因此不太可能在此次會議上改變措辭。

荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀的分析師也預計,加拿大央行3月會議將按兵不動。 
 
針對21位分析師的調查顯示,這些分析師們一致認為,央行3月維持利率不變這是意料之中的結果。在這次會議上,央行加息或降息的可能性幾乎為零,到10月份的會議上加息25個基點的可能性也隻有15%左右。

荷蘭合作銀行稱,盡管可能會出現比1月份更為鴿派的基調,但加拿大央行不太可能討論放寬貨幣政策,還是會為進一步加息和走向中性利率敞開大門。

荷蘭合作銀行不認為加拿大央行會在這個周期內進一步加息,預計其將在2020年第二季度降息25個基點。在一定程度上,這一呼籲取決於對美聯儲本周期不會進一步加息的預測。

荷蘭國際集團(ING)

荷蘭國際集團指出,加拿大央行的利率政策不會發生變動。外界將仔細研究行長波洛茲新聞稿中的言論。 

荷蘭國際希望,加拿大央行的語氣能透露出有價值的信息,比如暗示收緊貨幣政策仍被認為是今年合適的行動。