加拿大央行維穩利率,並降溫二季度經濟萎縮預期,美元兌加元短線急挫近60點

北京時間周三(6月3日)22點,加拿大央行維穩利率,但為二季度經濟萎縮預期降溫。截至發稿,美元兌加元下挫57點至1.3483。
加拿大央行維穩利率,並降溫二季度經濟萎縮預期,美元兌加元短線急挫近60點
加拿大央行維持隔夜貸款利率0.25%不變。並縮減了一些市場操作。加拿大央行將定期報告的頻率減少到一周一次。

加拿大央行還預計,第二季度經濟將萎縮12%至22%,好於此前預期的萎縮15%-30%;環比或下滑10%-20%。

加拿大央行決議稱,將繼續致力於經濟恢複行動,複蘇將如何展開的不確定性仍然很高。

加拿大央行決議稱,繼續承諾大規模購買資產,直到經濟全面開始複蘇。將對任何進一步的政策行動進行校準,以提供實現通脹目標所需的必要貨幣政策寬鬆程度。

加拿大央行決議稱,疫情的影響似乎已經達到頂峰,對經濟衰退程度預期較此前更為樂觀。隨著市場功能的改善和針對疫情所采取的限製措施的放鬆,重點將轉向支持恢複產出和就業增長。

新冠疫情嚴重衝擊全球經濟,加拿大央行已采取了前所未有的措施來維持金融市場的正常運轉。在過去三個月中,決策者累計降息150個基點至曆史新低0.25%。

加拿大央行還將資產負債表巨幅擴增至4640億加元(約合3430億美元),幾乎翻了兩番。自年初以來,加拿大央行購買了聯邦和升級政府債券以及公司債券,作為其首次嚐試量化寬鬆政策努力的一部分。

加拿大資產負債表占比GDP已經從危機前的5%增長到20%,盡管該數值仍低於美聯儲、日本央行和歐洲央行的水準,但資產負債表的擴張速度是全球主要經濟體中最快的。

加拿大皇家銀行固定收益研究負責人Mark Chandler預計,到明年這個時候,資產負債表規模將擴增至占比GDP的24%到32%之間。他說:“按照最樂觀的估計,兩年後資產負債表規模將回落到GDP的15%左右。”

加拿大央行已經強調,該行具有擴大量寬規模和範圍的能力,但經濟學家們渴望聽到更多有關擴大量寬可能產生的影響,以及何時及如何縮減購債規模等細節。

加拿大統計局上周報告說,由於實施出現限製措施,加拿大第一季度的國內生產總值(GDP)同比萎縮8.2%。加拿大皇家銀行更是表示,我們正在經曆有史以來最殘酷的衰退,經濟將在二季度加速崩盤,同比或下降40%。

但劇痛也可能會相對較快地緩解。加拿大皇家銀行認為,第三和第四季度的經濟增長年率將分別達到35%和9%。回到2019年底那時候的狀態可能要花費一些時間,也許一年或更長久。

新斯科舍省銀行經濟學家Derek Holt說:“全面預測加拿大央行政策前景,要等到該行於7月份發布下一份貨幣政策報告時才有可能。”

周四(6月4日),加拿大央行副行長Toni Gravelle將通過視頻會議向安大略省薩德伯裏商會發布經濟發展報告,人們有機會更多了解加銀在新任行長Tiff Macklem領導下的規劃。

Tiff Macklem於周三上任履新。Holt寫道:“新行長對如何避免金融體係崩潰,控製金融市場風險,安撫金融市場情緒,維持資產負債表動態平衡具有深刻見解。”

加拿大央行決議前瞻:預計維持利率不變至2021年底,必要時將提供更多刺激工具

北京時間周三(6月3日)22:00,加拿大央行將公布利率決議,市場普遍預計該央行將維持當前利率不變至少到2021年底。該行行長波洛茲曾表示,加拿大央行擁有在必要時提供更多刺激的工具,如果不采用財政政策,可能會出現極端情況。

波洛茲上周一稱,央行的政策框架足夠靈活,因而通脹率回升至央行2%目標的速度可以慢於平均水平。加拿大央行的政策框架確實讓我們在通脹回歸目標所需的時間內擁有靈活性,這讓決策者能夠做出戰術決定,以避免無意中加劇金融穩定擔憂。

值得注意,波洛茲繼任者蒂夫·麥克勒姆將於6月3日接任其行長職位。
加拿大央行決議前瞻:預計維持利率不變至2021年底,必要時將提供更多刺激工具

加拿大3月GDP降幅超預期


具體數據顯示,加拿大3月季調後GDP月率實際公布-7.20%,預期-8.5%,前值0%;加拿大3月季調後GDP年率實際公布-5.80%,預期-3.7%,前值2.1%。

加拿大季度GDP跌幅為2009年以來最大。其中,加拿大家庭支出按年跌9%,創紀錄最大跌幅。機構評加拿大3月GDP月率指出,加拿大的庫存下滑導致了加拿大的GDP下降。

道明證券分析師認為,由於加拿大第一季度和3月GDP數據僅涵蓋了封鎖期的開始階段,對於加元而言沒有多少信息價值,無法反映出市場的擔憂情緒。

加拿大央行不急於調升利率。加拿大央行行長波洛茲在最近的講話中說,政策框架具足夠靈活性,可容許通脹率更緩慢回升至2%的央行目標。目前創新低的利率水平不太可能馬上回升。

波洛茲表示,央行的通脹仍是首要目標,另外,為應對疫情影響而采取的行動將導致政府負債增加。加拿大央行自疫情爆發以來,已累計減息3次,並推出大規模購債計劃,以紓緩金融市場壓力。

加拿大央行官員也認為,全球疫情造成的需求下降將超過對供應方面的影響,從而對物價構成下行壓力。加拿大央行副行長連恩表示,央行認為,一旦與疫情相關的封閉措施解除,通脹可能會面臨下行壓力。這暗示加拿大央行不急於調升利率。

G7國家2020年經濟增長預期


加拿大統計局已經發布了3月經濟增長預覽報告,顯示產出下降9%,第一季度年化降幅約為10%。即使第二季度的情況如經濟學家預期的那樣糟糕,經濟萎縮的情況也不會達到加拿大央行預期額最糟糕水平。

官方數據將確認加拿大經濟已自年初邁入衰退。此外周五的報告還可能顯示,經濟下滑的範圍很廣,隻有政府支出對經濟增長做出了積極貢獻。市場分析人士預計第一季度消費、企業投資和出口的大幅下滑在第二季度會更加疲弱,因為包括關閉餐館和商店在內的政府措施直到3月中下旬才真正開始實施。
加拿大央行決議前瞻:預計維持利率不變至2021年底,必要時將提供更多刺激工具

2020年加拿大全年產出降幅料為7%,將是2009年以來的首次錄得下降,也是二戰後的最大降幅,比1982年創下的紀錄高出一倍多。意味著名義年產出將下降約1500億加元,而產出仍將維持在2017年的水平。

不過隨著加拿大各地區放鬆疫情管製,經濟將逐步複蘇。據經濟學家估計,2021年加拿大經濟將大幅反彈4.9%。

在加拿大經濟增長低迷且國際油價持續承壓的背景下,加元極有可能持續承壓,加拿大帝國商業銀行指出,近期國際油價的持續反彈,確實令加元走勢相對堅挺,但油價的漲勢在當前已經是強弩之末,因為全球前途多舛的經濟複蘇局勢,令原油需求前景充滿著變數。

盡管受到新冠疫情衝擊,但加拿大金融體係仍然堅挺


加拿大央行表示,盡管面臨新冠疫情,加拿大的金融係統仍表現堅挺,支持信貸市場正常運轉的措施基本有效,盡管風險仍存。

該行5月在其年度《金融係統評論》中表示,在一些最悲觀的假設情境下,大型銀行仍然具有充足資本,但一些較小的放貸機構可能處境艱難,許多企業,尤其是能源行業的企業,面臨著更高的融資成本和潛在的降級風險。

加拿大央行決策者在這份長達39頁的報告中說,在危機時刻,加拿大擁有強大的銀行、穩固的抵押貸款保險製、穩健的經濟。“憑借這些優勢,以及政府對新冠大流行采取的積極措施,大型銀行能做好充分的應對準備”。

但該報告中也概述了主要的,全面的金融體係風險。小型能源公司,低評級企業和一些替代貸款機構被列為潛在的著火點。

加拿大央行新行長橫空出世,6月3日將接替現任行長波洛茲


加拿大政府5月宣布下任加拿大央行行長將由前央行副行長Tiff Macklem接任。近期加拿大因疫情和油價大跌而出現經濟衰退,而政府對這位新任行長幫助加拿大擺脫危機寄予厚望。

新行長Macklem將在6月3日就職,接替任滿的波洛茲。加拿大財長宣布這項人事任命時表示,Macklem是2008年金融危機期間加拿大主要經濟舵手之一,在加拿大努力應對疫情之時,他的專業能力將提供極大幫助。

58歲的Macklem在宏觀經濟領域具有雄厚實力。他強調,要向加拿大民眾傳遞的信息,是央行將會持續向金融體係提供重要的流動性,目標是維持信貸流動。他還警告,就算疫情逐漸轉淡,經濟也不會一下子就恢複正常。

分析師表示,Macklem曾經擔任央行副行長,在當前環境下這是個應對經濟衰退的相對有利的因素,現在猜測他的政策傾向還為時過早,不知道他會不會還像以前一樣擔心家庭財務杠杆的問題。

高盛:加銀或實施收益率曲線控製,下調美元兌加元三個月預期


高盛利率策略師Avisha Thakkar在報告中寫道,加拿大央行是今年最有可能實施收益率曲線控製(YCC)的央行

加拿大的前端利率實際上是在反映略高的政策利率,考慮到基本面疲弱和對石油市場的敏感性,正常化定價的幅度看起來太高了。因此預計加拿大央行有可能在3-5年內實施收益率曲線控製。

盡管美聯儲也提出了利用收益率曲線控製設定目標利率的可能性,但目前預計在前景變得更加明朗之前,美聯儲不會采取這一政策。

高盛下調美元兌加元三個月預期,但上調其十二個月目標,將三個月預期從此前的1.42下調至1.40。基於其最近升勢,對加元未來一個季度的看法持謹慎立場。維持美元兌加元六個月預期在1.37不變,將其十二個月預期從1.30上調至1.32。

由於市場風險偏好的輪轉支撐了高風險貨幣,上周美元兌加元跌破了部分關鍵水平,不過仍預計加元的任何進一步上漲都將是短暫性的;加拿大央行可能會在未來數月放寬貨幣政策,且加拿大仍存在國內方面的脆弱性,包括房地產市場風險,能源行業的衰退,以及經濟基本面表現相對疲軟等。

加拿大央行維穩利率,暫時增加購債,但指出經濟複蘇途徑很多,美元兌加元劇震近50點

北京時間周三(4月15日)22:00,加拿大央行維持0.25%隔夜貸款利率不變,並暫時增加購債份額,但強調經濟恢複的途徑有很多。截至發稿,美元兌加元劇震48點,相對高點和低點分別觸及1.4114和1.4066。
加拿大央行維穩利率,暫時增加購債,但指出經濟複蘇途徑很多,美元兌加元劇震近50點

加拿大央行決議稱,盡管存在高度的不確定性,但估計顯示,近期經濟下滑看來將是有記錄以來最嚴重的,上半年全球經濟大幅收縮在所難免。

加拿大央行決議稱,全球複蘇可能是漸進的,加拿大複蘇的時機和進展存在相當大的不確定性,恢複的途徑有很多。經濟衰退的不確定性和創傷效應可能會在很大程度上延長加拿大的複蘇。

加拿大央行決議表示,政策刺激將支持經濟複蘇,暫時增加國債購買份額,最高可達40%,立即生效。由於不確定性上升和對信貸風險的擔憂,全球信貸狀況可能在一段時間內保持緊張狀態。

過去一個月,該央行已經先後三次緊急降息,累計降幅達到150個基點,並開啟量化寬鬆計劃,大規模購買政府債券,藉以因應新型冠狀病毒帶來的經濟影響。行長波洛茲此前稱,0.25%為“實質下限”。

道明證券加拿大首席策略師Andrew Kelvin表示:“利率將在這一水平上保持超過一年。加拿大央行將繼續實施量化寬鬆計劃,直到有證據表明,經濟複蘇步伐良好。”

加拿大3月份工作崗位創紀錄減少逾101萬個,失業率飆升至7.8%,因冠狀病毒疫情導致非必要商業活動癱瘓。分析師則警告稱,最壞的情況還沒有到來。加拿大經濟主要仰賴出口石油等大宗商品,因此加拿大可能會受到全球經濟萎縮的嚴重衝擊。

加拿大央行估計,實際第一季度GDP比2019年第四季度下降1%到3%,第二季度GDP比2019年第四季度下降15%到30%。

國際貨幣基金組織預測,預計2020年全球經濟將萎縮3.0%,這將是1930年代大蕭條以來最嚴重的經濟滑坡。加拿大2020年經濟將下滑6.2%。

OPEC+上周末同意在5月和6月將產量削減970萬桶/日。其餘減產將來自包括加拿大在內的其他國家。加拿大上周日對OPEC+的減產協議正式表達歡迎。

加拿大天然資源部長Seamus O'Regan在電郵中稱,稱該國致力實現價格確定性及經濟的穩定,“這樣很好,我們歡迎任何能給全球油市帶來穩定的消息。”

加拿大央行決議認為,隨著全球經濟活動和石油消費正常化,油價應會上漲,但鑒於庫存仍將在一段時間內保持高位,預計複蘇將是漸進的。如果運輸需求持續低於疫情危機前的水平,油價可能會保持低位。

加拿大確診逾2.7萬,死亡人數逾900。該國衛生官員上周四表示,預期在大流行結束時,加拿大冠狀病毒疫情造成的死亡人數可能為1.1萬-2.2萬人。

加拿大銀行家協會稱,受持續性冠狀病毒危機影響的加拿大中小型企業將能夠獲得最高4萬加元的無息貸款,以滿足其現金需求。

加拿大兩家主要銀行首席執行官上周表示,與2008年金融危機相比,冠狀病毒大流行對加拿大經濟的影響將更廣泛,且更具挑戰性,複蘇時間可能比預期的長。

加拿大皇家銀行首席執行官Dave McKay和加拿大帝國商業銀行首席執行官Victor Dodig都表示,冠狀疫情病例激增帶來的衝擊,將導致企業經營模式和消費者習慣發生永久改變。

緊急降息!加拿大央行本月內第三次降息,行長波洛茲稱可使用的工具選擇包括負利率

北京時間周五(3月27日),加拿大央行再度緊急降息,將基準利率降低了0.5個百分點至0.25%,並宣布了購買商業票據和政府證券的計劃,這是加拿大央行本月內的第三次降息,3月4日該央行跟進美聯儲降息50個基點後,於3月14日再度緊急降息。

緊急降息!加拿大央行本月內第三次降息,行長波洛茲稱可使用的工具選擇包括負利率

加拿大央行將啟動“商業票據購買計劃”,“以緩解短期融資市場的壓力,從而為企業保留重要的融資來源”,加拿大央行還將開始在二級市場上每周購買至少價值50億加元的加拿大政府證券,以應對政府債券市場的壓力“COVID-19的傳播對加拿大公眾和經濟造成嚴重後果,世界石油價格的突然下跌也是如此。病毒大流行引起的緊縮促使加拿大采取了果斷的財政政策行動,以支持個人和企業,並最大程度地減少對經濟結構的永久性損害”。

加拿大央行表示,緊急降息是為了在疫情期間為經濟提供支撐,疫情導致全球範圍內油價下跌,給加拿大經濟造成了嚴重衝擊,降息的目的是支撐金融體係,並為經濟回到常態奠定基礎,如有必要將進一步采取行動。加拿大央行將推出兩項新計劃,以緩解短期融資市場和加拿大政府債券市場的波動。

此外,加拿大央行行長波洛茲就緊急降息50基點發表講話,委員會準備好采取進一步行動,今天的行動為長期的增長奠定了基礎,央行可使用的工具選擇包括負利率,負利率將給銀行業帶去巨大的負面衝擊,暫時不考慮負利率,認為當前利率是有效利率下區間。波洛茲稱,個人認為未來利率不會低於當前的水平,加拿大大部分金融市場持續收緊,商業票據市場凍結,會宣布一項真正的量化寬鬆計劃,在實施時設定目標,今天的行動更重要的是為了緩解市場的緊張,這些行動的目標不是收益率曲線。

加拿大央行意外降息50基點,美加爆拉近80點逼近1.40關口

周五(3月13日)紐市盤中,加拿大央行出人意料地將利率降低0.5個百分點,至0.75%;消息公布後,美元兌加元短線拉升近80點至1.3977,此前匯價一度創逾四年新高至1.3995,逼近1.40關口。截止目前,加拿大央行決議後的,加元跌幅大部分已經收複,美元兌加元現在1.39上方窄幅震蕩。分析師稱,在近期該行采取降息之後,市場已消化了其將采取更多行動的預期。
加拿大央行意外降息50基點,美加爆拉近80點逼近1.40關口

加拿大央行表示,此次日程之外的利率決定是鑒於COVID-19大流行病和近期油價大幅下跌對加拿大經濟造成的負面衝擊而采取的一項主動性措施。央行將在4月15日提供對加拿大和全球經濟前景的全面更新。隨著形勢的發展,管理委員會隨時準備在需要時進一步調整貨幣政策,以支持經濟增長並使通脹保持在目標水平。如果需要,還將再次降息。

與此同時,加拿大金融機構監管辦公室將國內穩定緩衝占風險加權資產的比例下調1.25個百分點至1%,立即生效;國內穩定緩衝至少18個月不增加。

加拿大央行行長波洛茲稱,央行致力於確保信貸活動進行,加拿大央行準備“不惜一切代價”支撐經濟。將推出新的銀行購買便利工具。油價下跌出現持續性跡象,對油價的擔憂促使加拿大央行再次采取行動。央行致力於與政府政策形成協同效應,相信危機隻是暫時性的,但是持續時間可能延長。如有必要,我們的工具箱也有其他工具,央行準備好為銀行注入充裕的流動性。不是很喜歡負利率的想法。加拿大有應對病毒的財政空間,鑒於財政空間仍存,“極不可能需要”負利率。

加拿大央行宣布降息後,美元兌加元拉升近80點至1.3977;加拿大央行決議後的加元跌幅大部分已經收複,美元兌加元現在1.39上方窄幅震蕩。
加拿大央行意外降息50基點,美加爆拉近80點逼近1.40關口
財經網站Fxstreet分析師Matías Salord表示,盡管加拿大央行緊急降息,加元跌幅仍然有限。雖然在宣布降息決定的那一刻令人驚訝,但決定本身並不令人意外,在近期該行采取降息之後,市場消化了其將采取更多行動的預期。

有分析稱,加拿大央行緊急調降利率0.5個百分點,以緩衝新冠疫情和油價暴跌對經濟的雙重打擊,這標誌著該國央行自上次全球經濟衰退以來首次緊急降息,也是全球應對疫情以防經濟衰退的一部分。全球感染病例日益上升,石油價格衝擊以及金融市場動蕩促使人們擔心加拿大將在2020年第二和第三季度經曆經濟收縮。

加拿大央行降息50基點,五年來首次行動!美加爆拉逾80點升上1.34關口

北京時間周三(3月4日)23:00,加拿大央行下調基準利率50個基點至1.25%,為2015年7月以來首次降息;加拿大央行表示如有必要,將做好準備進一步調整貨幣政策;消息公布後,美元兌加元短線拉升逾80點,收複日內跌幅轉升,刷新日高至1.3417;加拿大10年期國債收益率跌6.5個基點至0.9005下方,觸及紀錄低位;加拿大隔夜指數掉期市場反映,對加拿大央行4月再降息25個基點的概率為50%以上。
加拿大央行降息50基點,五年來首次行動!美加爆拉逾80點升上1.34關口
加拿大央行稱,公共衛生事件為加拿大及全球經濟構成重大負面衝擊,貨幣及財政當局正就當前形勢做出回應。很顯然,加拿大2020年第一季度的表現將低於預期,從全球及加拿大的形勢發展來看,目前的前景表現顯然低於1月預期。加拿大的商業活動似乎並未如市場預期那樣,在貿易出現積極發展後有所複蘇。安大略教師罷工、鐵路的封鎖以及冬季風暴都抑製了第一季度的經濟活動。第四季度的消費強於預期,受勞動力收入健康增長的支撐,住宅投資持續增長。

加拿大央行指出,公共衛生事件對越來越多的國家構成了嚴重的健康危險,對部分地區的商業活動造成衝擊,並擾亂了供應鏈。衛生事件帶來的危機壓低了大宗商品與加元的價格,全球金融環境正在變得越來越不寬鬆。隨著疫情的發展,企業與消費者信心可能惡化,從而進一步壓製經濟活動。

將會繼續與G7國家央行及財政當局進行合作,密切監測經濟與金融狀況的發展。在市場繼續運作良好的同時,加拿大央行將繼續確保加拿大金融體係擁有足夠的流動性。如果加拿大的貿易比率持續下降,將為收入增長帶來壓力。由於暫時性因素,1月通脹略高於預期,核心指標維持在2%,與經濟的運行潛能保持一致。

美元兌加元爆拉逾80點,升上1.34關口。財經網站Forexlive分析師 Greg Michalowski表示,加拿大央行降息50個基點,利率決議前市場預計加拿大央行降息50個基點可能性為60%,受此影響美元兌加元一度破1.34關口,目前水平存在風險,由於交易員采取更為保守的止損位,預計美加稍後可能會跌回1.3373的100小時均線附近。
加拿大央行降息50基點,五年來首次行動!美加爆拉逾80點升上1.34關口
美銀美林日內討論了美元兌加元的前景,認為未來幾個月存在上破1.35的可能。美銀美林表示,回歸1月份,羅列了該貨幣對今年的三種情形,基本觀點是該貨幣對似乎在1.33附近位置築頂,預期2020年晚些時間將發起跌向1.30的趨勢,這一場景是基於全球經濟反彈的條件下,加拿大前景疲軟,令加拿大央行按兵不動。

而對這一預測存在上行風險的是,全球宏觀環境越發支持加拿大的悲觀情形,在這一情形下,美元兌加元恐升向1.35一線。對於國內和全球經濟增長的前景已經持續受到了疫情的影響,衰退的風險也有加強,但因貴金屬價格大幅走軟,使得加拿大貿易條款進一步惡化。若這一情形持續,可能觸發美國與加拿大經濟分歧的加重,使得加元利率受到影響,從而推升美元兌加元

荷蘭國際則認為市場並未消化本周加銀降息預期。此外,OPEC+會議將是本周加元面臨的另一個主要挑戰。投資者還需關注3月6日21:30公布的加拿大就業數據,經曆1月份的強勁上漲後,門檻已經被設置得很高。 

投行觀點匯總:加拿大央行1月大概率維穩,“謹慎”或為政策主旋律

北京時間周三(1月22日)23:00加拿大央行將公布利率決議及貨幣政策報告,共識預期為其維持隔夜利率在1.75%不變,貨幣政策基調將為此次決議的關鍵,多數投行預期加拿大央行或維持謹慎樂觀基調,不過少數認為可能鴿派維穩。

據外媒調查,加拿大經濟可能已經在複蘇當中,多數分析師認為沒有降息的必要,預測貨幣政策今年將保持不變。39位提供年底展望的分析師中有27位(近70%)預期,央行今年將維持指標利率在1.75%不變,12月初調查的31位分析師中有16位抱有這種預期。在最新調查中,除一位外其他分析師都預期央行在1月22日會議上將按兵不動,與利率期貨市場的看法一致。

投行觀點匯總:加拿大央行1月大概率維穩,“謹慎”或為政策主旋律

花旗:加拿大經濟動能增強,2020年央行料按兵不動


花旗經濟分析師Veronica Clark表示,12月就業反彈應能讓加拿大央行感到鼓舞,保持決策依賴數據的模式,2020年不太可能降息。12月就業崗位反彈是令人鼓舞的跡象,顯示近來數據中出現的第四季初疲軟情況是暫時的。

1月13-16日對逾40名經濟分析師的調查預測,加拿大本季經濟增長年率料為1.6%,上季料為增長0.8%。從下季到2021年中,失業率料平均為5.8%,略低於10月調查預估的5.9%。上季失業率平均為5.7%。通脹率料維持在約2%的央行目標下方,今年和明年平均為1.9%。23名分析師中有17名稱,加拿大經濟2020年底前不需靠降息來支撐。上月一份調查中分析師對於是否需要降息看法近呈五五波。

美銀美林:加拿大央行料樂觀維穩


美銀美林發布加拿大央行會議前瞻指出,預計加拿大央行將在政策會議上維持隔夜利率在1.75%不變,因加拿大通脹和核心通脹略高於目標水平,同時經濟增長也保持在全力範圍。

在我們看來,加拿大央行將維持樂觀的基調。第一、聯邦政府公布的財政刺激手段效果穩固;第二、貿易局勢的不確定性開始下降;第三、移民帶來加拿大的人口增長;第四、2019年錄得了高於預期的投資規模。

目前美元兌加元交投於我們的中期公允預估,短線內看到部分風險溢價開始累積,因此有望上觸1.32一線。

道明證券:加拿大央行料謹慎樂觀維穩


道明證券預計,加拿大央行1月決議料維持謹慎樂觀立場,承認家庭支出將放緩,但可能會認為人口增長和薪資上升將提振支出,貿易緊張局勢緩解將支持商業投資。

預計加拿大央行對2020年和2021年的增長預測將分別保持在1.7%和1.8%不變,而2021年增長預期或出現上修,對全球增長的預期或出現上修,將使得加拿大央行決議呈現鷹派意味,預期加拿大央行將繼續提出加拿大經濟接近產能,而CPI和核心CPI預期仍將接近目標水平。

三菱東京日聯:加拿大央行謹慎立場恐致加元下行


三菱東京日聯銀行表示,最近加拿大發布的一係列令人失望的經濟數據表明,在降低加拿大央行今年的降息預期方面,利率市場可能走得太遠了。6月政策會議前降息的可能性降至“四分之一”左右,而僅僅幾個月前降息的可能性幾乎完全被市場消化。

加拿大經濟上一次如此疲弱是在2015-2016年,當時政府做出了50個基點的降息回應。如果加拿大央行在本周的政策會議上采取更為謹慎的基調,將使加元面臨下行風險

荷蘭國際集團:加拿大央行1月或鴿派維穩


荷蘭國際集團表示,市場過於積極地推高加拿大央行實施寬鬆政策的預期,加元風險平衡似乎是傾向於下行。

過去數月當中,市場對加拿大央行寬鬆政策前景發生較大變化,預期加拿大央行或將下修經濟增長預期,利率決議不會出現較大調整

加元風險平衡似乎是傾向於下行,加拿大央行下調經濟增長預期,將加大市場對其降息的預期。市場對加拿大央行降息預期加大將為意外鷹派帶來較高門檻。

對加元長線存在建設性看法,並認為在接下來數月若加拿大央行一次性降息,不會影響這一趨勢。由於原油前景不樂觀,美元兌加元將難以在近期內持續跌破1.30。

財經網站Fxstreet分析師Joseph Trevisani預計加拿大央行將維持隔夜利率在1.75%不變。

丹斯克銀行:美元兌加元似乎被高估


丹麥丹斯克銀行認為,美元兌加元似乎被高估,未來12個月料下跌,全球經濟前景改善且油價上漲提振加元,加拿大近期經濟數據疲弱,提升加拿大央行年內降息的可能性, 1月22日加央行會議非常重要,但堅持認為2020年加拿大央行將降息兩次,略高於市場預期。

從基本面因素來看,仍認為美元兌加元被高估,公允價值估計為1.20,預計一個月、三個月、六個月和十二個月目標依次為1.32、1.32、1.29和1.27。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間9:05,美元兌加元報1.3083/85。

加拿大央行連續9次按兵不動,美加下挫近60點創逾二周來新低

北京時間周三(12月4日)23:00,加拿大央行維持隔夜基準利率在1.75%不變,與市場預期一致,為連續第9次會議按兵不動。盡管貿易不確定性持續存在,但加拿大央行認為穩定的利率幫助經濟維持平衡,加拿大經濟料保持韌性;消息公布後,美元兌加元一度下挫近60點,最深跌幅達0.58%,創11月19日以來新低至1.3219。
加拿大央行連續9次按兵不動,美加下挫近60點創逾二周來新低

此次決議加拿大央行保留了關鍵的前瞻性措辭,認為“適合維持當前的隔夜利率水平”,未來的決策將取決於央行對貿易衝突對國內經濟韌性來源的影響的評估。財政政策的變化也納入到央行明年1月公布的最新展望。

在全球方面,加拿大央行表示,10月對全球增長的預測似乎是“沒有變化”,有“新證據”表明全球經濟正在企穩,預計未來兩年全球經濟增長將加快。央行行動和衰退風險減弱支撐了加拿大金融市場。盡管如此,持續的貿易衝突繼續給全球經濟活動帶來壓力,仍然是最大的風險來源。在不確定因素影響下,大宗商品價格和加元保持相對穩定。

在國內方面,加拿大央行指出,近期核心通貨膨脹率達到2%的記錄“與經濟接近產能運行”一致。由於暫時性因素,未來幾個月通脹將回升,但未來兩年通脹將接近2%。在住房和投資溫和增長的推動下,加拿大第三季度的經濟增長符合預期。央行將評估投資支出出人意料的強勁增長在多大程度上“預示著新的動力”。央行將繼續關注家庭在財務脆弱性方面的變化趨勢。

宏利資管首席經濟學家Donald表示,除非前景進一步惡化,否則加拿大央行不會降息。
加拿大核心通脹連續6個月處在或略高於2%,新增就業維持穩健,第三季度零售銷售量盡管溫和但也是年內最佳。這樣的經濟並不會促使加拿大央行降息。該行希望看到切實證據證明經濟需要降息的刺激。在2015年時,該行降息是出於對油價大跌的負面預期。而現今國際貿易不確定性對經濟的衝擊很難預估,所以除非出現更糟的前景預期,否則加行不會降息。

高盛撰文稱,本周需要密切關注美國和加拿大均將公布就業報告,因此12月6日對於美元兌加元而言是一個關鍵日期。中期而言,我們繼續認為該貨幣對將會受限於全球風險情緒和穩固的經濟增長預期,同時考慮到在G10貨幣中相對較高的公債收益率,因此必須等到相對估值前景更加清晰。

三菱東京日聯銀行則下調了加元預期,預計明年一季度美元兌加元目標為1.34,明年三季度目標為1.32;雖然11月加元下跌,但低收益G10貨幣及澳元表現更差,加元目前面臨的風險較此前預期得更大,此前預期美元兌加元將下跌,主要原因為預計2020年美聯儲將再度降息,同時預期加拿大央行也將降息,目前預期美聯儲不會推出寬鬆政策,但仍認為加拿大央行將放鬆銀根,因全球其他銀行紛紛放鬆貨幣政策,而加拿大央行尚未行動。