加拿大消費數據喜憂參半,美加急漲近30點後回落,多空博弈1.34關口

北京時間周五(3月22日)20:30,加拿大1月零售銷售不及預期,但2月CPI好於預期及前值,美元兌加元短線走高近30點,最高升至1.3427,刷新自3月12日來高位。隨後回吐漲勢,再度徘徊1.34關口。截止當前,匯價報1.3402,漲幅0.27%。
加拿大消費數據喜憂參半,美加急漲近30點後回落,多空博弈1.34關口(美元兌加元1分鍾走勢圖)

具體數據顯示,加拿大1月零售銷售月率再度下滑0.3%,不及預期的0.4%,前值為下滑0.3%;而1月核心零售銷售月率為0.1%,符合市場預期,前值為下滑0.5%。

加拿大統計局表示,汽油價格走低使整體通脹率承壓的風險外露。1月份零售銷售意外下降,進一步加劇了經濟疲軟,大部分原因來自機動車與零部件銷售下滑。

加拿大央行預計今年大部分時間通貨膨脹率仍將低於2%的目標,這也是為什麼加拿大央行不太可能急於將借貸成本從目前水平進一步提高的原因之一。事實上,市場已經開始考慮可能的降息。

另一方面,加拿大2月CPI年率為1.5%,好於此前預期及前值的1.4%;2月核心CPI年率公布值為2%,高於預期的1.8%,而前值為1.9%。

由於汽油價格半年多來首次上漲,加拿大2月CPI年率從15個月來的低點上升了一個檔次,盡管周五公布的數據繼續顯示價格壓力的良好環境。

加拿大統計局表示,2月份消費者價格指數同比上漲1.5%。經濟學家此前預測通貨膨脹率將保持在1.4%不變。核心指標——被視為更好地衡量基本價格壓力的指標——從1.87%微跌至1.83%。

這些數字表明,通脹形勢相對疲軟,與處於經濟放緩中的經濟相一致,經濟的疲軟程度足以限製任何可能引起加拿大央行擔憂的價格壓力。

除了數據面的影響,美元兌加元日內走強,一定程度上也是受到美元走強的帶動。美元指數周五延續前一交易日的漲勢,當前保持在96.50一線以上,報96.657,日內漲幅0.32%。

此外,美國WTI原油回撤至60美元關口下方,創兩日低位至59.04美元。盡管油價回調似乎是一次技術性調整,但它仍影響了對大宗商品價格敏感的加元的需求。油價周四走高,突破60美元關口,刷新逾4個月高位至60.39美元/桶,隨後再度轉跌。

加銀決議按兵不動,美加爆拉超60點再創近二個月來新高

北京時間周三(3月6日)23:00,加拿大央行利率決議維持利率在1.75%不變,加拿大央行預計將繼續保持政策利率低於中性利率區間,下一次加息時機的不確定性增加。鑒於經濟數據呈現了好壞參半的前景,需要時間來衡量經濟將持續低於潛在增速的時間以及通脹前景的影響。未來加息速度的不確定性意味著加拿大央行將繼續密切監測家庭支出、油市以及全球貿易政策。加拿大2018年第四季度經濟增長放緩的程度和範圍之廣度都超出了預期,目前看來,2019年上半年加拿大經濟將比1月預期更為疲軟。
加銀決議按兵不動,美加爆拉超60點再創近二個月來新高

消息公布後,美元兌加元短線拉升逾60點,再創1月4日以來新高至1.3441。
加銀決議按兵不動,美加爆拉超60點再創近二個月來新高

加拿大央行表示,近期數據顯示全球經濟增速的放緩已經較1月所作預期更為明顯,更為廣泛。加拿大2018年四季度雖然就業和勞動收入有所增長,但消費者支出和房市都很疲軟,出口和商業投資也略低於預期。基於油價下降、產出缺口擴大等臨時性因素,預計2019年大部分時期通脹都將略低於2%。貿易緊張形勢和不確定性很大程度地影響了信心、商業活動,找到貿易衝突的解決方法將提振全球經濟前景。中國近期推出的政策提振了市場情緒、推動大宗商品價格走強。

此前財經網站Fxstreet分析師Haresh Menghani稱,加拿大央行的鴿派論調或有望將美元兌加元推至1.35心理關口。加央行任何鴿派的信號都可能對加元施加額外的下行壓力,進一步推高美加至下一個阻力位1.3440-45區域,而後續買盤有可能進一步提振美加,使買家奪回1.35關鍵心理關口位。

近期加拿大經濟數據整體表現較差,最新出爐的加拿大四季度GDP錄得2016年二季度以來最差。數據顯示,去年第四季度加拿大GDP年率縮減為0.4%,不及預期的1.2%,環比2.0%明顯下挫,這一跡象背後緣於2018年下半年油價大跌和加拿大方面油市差距收斂導致。

分析師指出,加拿大GDP意外的大減使得央行進一步收緊政策的可能性降低,市場對央行至年末或降息的定價在5%。加拿大第四季度經濟增速遠低於市場預期,主要是因為原油和原油瀝青出口價格下滑。同時12月GDP更是下降0.1%,這令今年第一季度的表現蒙上陰影。如果1月不能迎來勞動力市場的強勁表現,市場將擔心加拿大經濟逐步進入衰退。疲軟主要同時來自於居民和企業的資本支出下降,同時出口也開始下滑。

另一方面,加拿大1月CPI年率較前值有所走軟。具體數據顯示,加拿大1月核心CPI年率為1.4%,與預期值相符,前值為2%;而加拿大1月核心CPI年率公布值為1.9%,同預期及前值相符。加拿大統計局稱,1月CPI年率從2%下滑至1.4%,主要受到汽油價格下跌導致交通運輸錄得2016年7月以來的最大年度降幅的影響。除汽油外,CPI同比上漲2.1%。但加拿大1月核心CPI月率公布值為0.3%,好於前值的下滑0.2%。

不過自年初來,國際油所回升、貿易局勢有所緩和、再加上就業增長保持強勢速度,這些發展可能會在加拿大央行的聲明中有所體現。據調查顯示,到10月份的會議上加息25個基點的可能性隻有15%左右。盡管可能會出現比1月份更為溫和的基調,但加拿大央行不太可能討論放寬貨幣政策,並為進一步加息和走向“中性”立場敞開大門。

分析師預計明年再加息一次,到2020年6月底利率升至2.25%。但根據願意給出更長期預估的分析師,利率料在明年第四季下降。就在一個月前,這些分析師還預計今年至少加息兩次。這種看法在加拿大央行總裁波洛茲2月21日的講話之後發生變化;波洛茲當時表示利率路徑“高度不確定”,未來利率走勢仍明顯依賴於數據。

TD資深分析師Brian DePratto表示“現在判斷年中加息是否會是個錯誤還為時尚早,但目前風險明顯傾向於下檔,通脹壓力受控,所以在確認國內及全球經濟增長複蘇之前,基本沒有理由調整貨幣政策。”同時,降息的可能性很小,但沒小到微不足道。最新調查中分師的預估中值是降息幾率有15%,分析師給出的預估在零至50%之間。

加銀決議前瞻:五大機構一致預測維穩,行長措辭或透露玄機

北京時間3月6日23:00,加拿大央行將公布3月份利率決議。大多數經濟學家預計,加拿大央行這次將保持1.75%利率不變,並表示行長波洛茲(Stephen Poloz)的措辭將仔細分析,作為該行未來的政策指引。 

加銀決議前瞻:五大機構一致預測維穩,行長措辭或透露玄機

五家機構對加銀3月份會議結果給出最新預期,一致預期將維持利率不變,具體內容如下:

道明證券

道明證券預計,考慮到加拿大去年第四季度糟糕的經濟數據,央行將在3月的會議上維持1.75%利率不變。

這可能挑戰行長波洛茲對未來加息的信心。盡管野村預計,該行目前將維持前瞻性指引不變,但疲弱的GDP數據帶來了重大風險。而鑒於加拿大央行堅持依賴數據決定貨幣政策的立場,其將放棄進一步緊縮的借口。

加拿大國家銀行

加拿大國家銀行預計,加銀3月會議將保持觀望態度,可能會效仿美聯儲,喚起人們對全球不確定性和控製通脹的重視,將其作為對加息保持耐心的理由。 

加拿大國家銀行預計,加拿大第一季度GDP增長將保持相對較低的水平,這應會為央行保持利率穩定提供又一個動力。盡管3月利率決議就沒有安排新聞發布會,但副行長帕特森定於3月7日發表的演講應該會提供一些有價值的見解。

巴克萊

巴克萊也預計加拿大央行維持1.75%利率不變,並保持其謹慎、依賴經濟數據的立場,認為隨著時間的推移,利率需要向中性水平上升。

巴克萊稱,貨幣政策委員會確定了該國經濟前景下行風險,這導致油價下跌,從而對能源行業、商業投資和整體通脹構成了壓力。此外,全球貿易和進一步保護主義風險存在不確定性,加拿大家庭負債累累,房地產市場出現放緩,這都是該國面臨的風險因素。 
 
不過巴克萊也指出,自今年1月的會議以來,還是出現了一些積極的進展,這可以從加拿大央行的政策聲明中看出:油價已部分回升、國際貿易緊張局勢有所緩和、新增就業崗位保持穩定增長。然而,上周的數據凸顯出,對於石油引發的經濟放緩的深度和廣度,在進行評估時需要保持耐心。 

巴克萊認為,受商業和住宅投資下降的推動,加拿大的GDP意外下滑,與加拿大央行1月份的評估一致,還也顯示出該國消費出現放緩。加拿大央行需要時間來監控經濟活動的步伐,因此不太可能在此次會議上改變措辭。

荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀的分析師也預計,加拿大央行3月會議將按兵不動。 
 
針對21位分析師的調查顯示,這些分析師們一致認為,央行3月維持利率不變這是意料之中的結果。在這次會議上,央行加息或降息的可能性幾乎為零,到10月份的會議上加息25個基點的可能性也隻有15%左右。

荷蘭合作銀行稱,盡管可能會出現比1月份更為鴿派的基調,但加拿大央行不太可能討論放寬貨幣政策,還是會為進一步加息和走向中性利率敞開大門。

荷蘭合作銀行不認為加拿大央行會在這個周期內進一步加息,預計其將在2020年第二季度降息25個基點。在一定程度上,這一呼籲取決於對美聯儲本周期不會進一步加息的預測。

荷蘭國際集團(ING)

荷蘭國際集團指出,加拿大央行的利率政策不會發生變動。外界將仔細研究行長波洛茲新聞稿中的言論。 

荷蘭國際希望,加拿大央行的語氣能透露出有價值的信息,比如暗示收緊貨幣政策仍被認為是今年合適的行動。 

美元回暖,油價走疲,提振美/加升至逾五周高位,但繼續追多卻已不合適


周二(3月5日)歐市盤中,美元兌加元窄幅震蕩走高後回吐部分漲幅,現交投於1.3336一線。

美元兌加元連續第四個交易日上行,一度漲至1月25日以來新高1.3350,美債收益率的持續上行提振美元指數逼近97關口,且美國原油期貨價格跌穿57美元/桶,拖累加元等商品貨幣。

上周五(3月1日)公布的加拿大12月季調後國內生產總值(GDP)不佳,一度拖累加元大跌,目前相關衝擊似乎猶存,此外美國原油期貨價格承受新的賣壓,損及市場對大宗商品表現敏感貨幣的買需。

美元回暖,油價走疲,提振美/加升至逾五周高位,但繼續追多卻已不合適

投資者們對加拿大政局憂慮的升溫也拖累加元。周一(3月1日)掌管加拿大政府支出的國庫委員會主席簡·菲爾波特請求辭職,這是特魯多政府“政治干預司法”醜聞發生後,繼司法部長威爾森·雷布爾德請辭後的第二位部長級官員。

目前焦點轉向加拿大央行3月利率決議,此次決議後沒有新聞發布會,道明證券預計一份報告不會削弱加拿大央行保持耐心的決心,加拿大經濟減速,不過實際政策為負,疲軟增長數據令進一步加息空間面臨風險,但加拿大央行行長波洛茲料維持利率前瞻指引不變,美元兌加元將繼續區間波動,若匯價再次漲向1.34,將逢高做空。

在此次決議前,美元兌加元似乎仍缺乏強勁的上漲確認信號,交易商們不願在風險事件前激進押注,本周後期將相繼出爐美國2月非農就業報告及加拿大2月就業數據,或奠定美元兌加元短線交投趨勢,需關注。

技術面來看,美元兌加元仍於區間內整理,若向上突破1.3375,有望漲向1.3400整數關口,下行方面,1.3300關口暫時構築為支撐位,跌破後可能深跌至1.3270,此後依次下看1.3230和1.3200。

美元回暖,油價走疲,提振美/加升至逾五周高位,但繼續追多卻已不合適

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間19:52,美元兌加元報1.3336/38。

加拿大1月CPI下滑,但美國12月商品貿易逆差創紀錄,美/加急跌近35點

周三(2月27日),盡管加拿大1月CPI年率較前值有所走軟,但美元兌加元小幅走高10餘點後再度轉跌。因美國12月商品貿易逆差初值擴大至創紀錄的785億美元,令美元承壓,美元兌加元短線急跌約35點,至1.3114,刷新日內低位。截止當前,美元兌加元報1.3121,跌幅0.36%。
加拿大1月CPI下滑,但美國12月商品貿易逆差創紀錄,美/加急跌近35點(美元兌加元1分鍾走勢圖)

具體數據顯示,加拿大1月核心CPI年率為1.4%,與預期值相符,前值為2%;而加拿大1月核心CPI年率公布值為1.9%,同預期及前值相符。

加拿大統計局指出,1月CPI年率從2%下滑至1.4%,主要受到汽油價格下跌導致交通運輸錄得2016年7月以來的最大年度降幅的影響。除汽油外,CPI同比上漲2.1%。

能源成本下降6.9%,而服務價格增長放緩至2.7%,因為航空運輸、電話服務和旅遊指數帶來的短暫壓力消散了。經季節性因素調整後,1月份CPI環比下降0.1%,12月份環比上升0.2%。

不過值得注意,加拿大1月核心CPI月率公布值為0.3%,好於前值的下滑0.2%,這也是支撐加元的因素之一。

與此同時,美油日內漲幅逾2%,油價近期的強勁上漲繼續支撐著與大宗商品相關的加元,並抑製了美元兌加元的複蘇。

雖然特朗普抨擊高油價,分析師質疑OPEC和俄羅斯合作減產的“蜜月期”是否結束,但事實證明,特朗普的抨擊隻能導致油價短期調整,包括俄羅斯在內的“OPEC+”的減產意願依然強烈。

此外,美油庫存下滑、國際貿易局勢轉向樂觀提振石油需求,這些因素依然支撐油價。日內關注美國EIA原油庫存數據,數據的公布料影響油價走勢,從而導致加元短線隨之波動。

當前,投資者焦點轉移到美聯儲主席鮑威爾北京時間23:00在國會的第二次證詞上,預計鮑威爾的講話與此前證詞相同,但可能在問答環節中透露出新的信息,留意美元兌加元能否吸引強勁的後續買盤。

周二,鮑威爾重申需要對未來利率調整抱以耐心,指出美國經濟面臨一些“逆流和相互矛盾的信號。分析師認為到今年底美國經濟增長將會減速,屆時美聯儲可能會降息,並可能推出更多的量化寬鬆政策。

加拿大零售銷售不及預期,美加短線拉升30點收複日內全部失地

周三(1月23日),加拿大統計局21:30公布數據顯示,加拿大11月零售銷售月率及加拿大11月核心零售銷售月率均不及預期,主因汽油價格下跌,以及汽車和零部件經銷商銷售減少。11個行業中有6個行業的銷售額下降,占零售總額的75%。美元兌加元短線拉升約30點至1.3346,收複日內全部失地。截止當前,匯價報1.3342,跌幅0.09%。
加拿大零售銷售不及預期,美加短線拉升30點收複日內全部失地
(美元兌加元1分鍾走勢圖)

具體數據顯示,加拿大11月零售銷售月率下滑0.9%,超過預期的下滑0.6%;加拿大11月核心零售銷售月率下滑0.6%,超過預期的下滑0.4%。

加拿大央行行長波洛茲指出,當前全球貿易緊張是一個雙邊風險,解決貿易緊張局勢將提振全球經濟增長。加拿大央行的政策依賴於數據, 正關注加拿大樓市的發展。

波洛茲強調,在經濟穩定的情況下,利率也應該穩定。加拿大國內經濟形勢良好,但2018年第四季度油價非常疲軟,油價暴跌是對加拿大經濟的重大衝擊。

不過近期國際原油市場總體持穩,走勢呈現微幅震蕩,在前期大幅反彈後,目前或正處於震蕩整理窗口。中國方面表示將提高支出,以遏製一段時間來持續困擾金融市場的經濟增速放緩,以及美國未來幾年頁岩油產量增長放緩預期,利好油市。但全球第四大原油進口國日本2018年原油近口創39年新低,對油價形成壓力。

受周一馬丁·路德金紀念日, 美國休市一天的影響。原定於北京時間周三5:30公布的API原油庫存數據將調整至周四5:30公布;此外,原定於周三23:30公布的EIA原油庫存將推遲至周五00:00公布。

美元兌加元上行阻力仍關注日內高點1.3360一線,上破後料測試1.3400-1.3430區間;反之,匯價下方支撐留意1.3280一線,再度走低料回測1.3250-1.3230區間。

中美貿易談判點燃樂觀情緒,美油突破50大關勇攀三周高位

周三(1月9日),由於美國談判代表宣稱與中國的貿易談判進展順利,再加上投資者相信OPEC將削減產量,WTI原油自12月17日以來首次升破50美元/桶。

美油盤中走強逾40點,觸及50.22美元/桶,日內漲幅0.86%;布倫特原油逼近60美元關口,報58.87,漲幅逾2%。中美貿易談判點燃樂觀情緒,油價攀升至3周高位。
中美貿易談判點燃樂觀情緒,美油突破50大關勇攀三周高位(美油15分鍾行情圖)

據知情人士透露,美國總統特朗普眼下日益渴望盡早與中國達成協議,以便藉此提振因貿易戰擔憂而陷入困境的金融市場。

與此同時,有關貿易的樂觀情緒在匯市也起到劇烈影響。澳元兌美元盤中走強,升至0.7171,刷新自12月19日以來高位。得益於油價拉升,提振與其掛鉤的商品貨幣加元也隨之走強,美元兌加元日內跌幅達0.2%,最低至1.3243,刷新2018年12月4日以來低點

美中兩國中級貿易會談周三已經進入第三天,特朗普推文中所言增加了會談的樂觀前景,表示雙方正在朝著達成協議的方向取得進展。

在白宮內部,一些關鍵經濟顧問正在竭力推動盡快解決美中兩國的貿易衝突以撫慰受到重創的市場。自特朗普與中國國家主席習近平12月1日在阿根廷達成為期90天的休戰協議以來,標普500指數已經下跌了大約8%。

特朗普在周二發布推文指出,“與中國的會談進展非常順利!”這也是他與習近平主席會面以及12月市場動蕩以來一係列有關貿易會談的樂觀推文中的最新一條。

據知情人士稱透露, 特朗普政府願與中國達成協議,很大程度上是因為他渴望市場出現反彈。他已公開表示,他迫切想要達成協議以使雙方都能從中受益。

加銀行長波洛茲言論喜憂參半,美加劇震逾35點鏖戰1.34關口

周四(12月6日),加拿大公布的10月貿易帳差於預期,但市場反應平淡。之後加拿大央行行長波洛茲提前就該央行12月5日的利率決定發表講話,引發美元兌加元短線劇烈波動。匯價短線走高17點至1.3426,隨後一度回落至1.3390,波幅達到36點。截止當前,匯價報1.3408,日內漲幅0.25%。
加銀行長波洛茲言論喜憂參半,美加劇震逾35點鏖戰1.34關口
(美元兌加元一分鍾走勢圖)

加拿大央行行長波洛茲指出,利率將需要上升,加息的步伐“將完全依賴於數據”。自10月貨幣政策報告以來發布的數據“令人失望”,第四季度經濟增長勢頭不及預期。加拿大近期經濟前景面臨的主要風險是美國和其他國家之間的貿易緊張關係。

但值得注意,加拿大國內家庭支出大致與預期一致,信貸增長強勁,需求強勁顯示樓市企穩。住房基本需求保持強勁,市場企穩,風險抵押貸款存量仍然很高,這種脆弱性將持續多年。

此外,就新美墨加貿易協議,波洛茲表示可能會支持投資反彈,繼續判斷利率需要上升至中性區間。加拿大金融體係面臨的總體風險與6個月前大致相同,正密切關注全球利率反彈的風險。

油市自10月初來表現低迷,跌幅月30%。油價將對加拿大宏觀經濟產生重大影響,油價的大幅下跌往往會導致與其掛鉤的商品貨幣加元的看漲押注被削弱。波洛茲稱委員會的大部分討論集中在石油問題上,價格遠低於委員會預期,需求可能受到全球增長放緩和貿易緊張的影響。

波洛茲注意到最近幾周油價下跌已經蔓延到加拿大西部輕質原油,但鑒於2014年以來能源行業的整合,油價下跌對加拿大經濟的淨影響總體上應該小於2015年。阿爾伯塔省削減產量、增加鐵路運力的舉措,將有助於清理石油儲備。

宏觀經濟數據方面,加拿大日內公布的10月貿易帳削減11.7億加元,超過預期的下滑7.3億加元,但市場對此反應平淡。

加拿大央行本周三維持利率在1.75%不變,與市場預期相符。政策聲明偏向鴿派,令1月份加息的可能性不大。鑒於全球經濟形勢惡化和大宗商品價格下跌,這也在意料之中。

然而,加拿大央行的聲明對市場波動保持沉默,而是聚焦於經濟基本面。隨後的聲明當中,表現出對未來經濟相對謹慎的態度,這意味著明年1月加息的概率不大。