7月6日關稅啟動日在即,中國將先發製人先於美國實施“報複”

中國財政部7月2日就美國將於7月6日啟動的對中國進口商品征收高額關稅一事表示,中國將先於美國實施報複性措施。由於北京時間比美國東部時間早12個小時,在兩國都從6日開始追加關稅的情況下,中國的行動會早12個小時。

7月6日關稅啟動日在即,中國將先發製人先於美國實施“報複”

5月29日美國以保護工業重大技術為由單方面宣布對華征稅


本輪貿易摩擦可以追溯到5月末。美國白宮5月29日發表聲明,美國將加強對獲取美國工業重大技術的相關中國個人和實體實施出口管製,並采取具體投資限製,擬於2018年6月30日前正式公布相關措施,之後不久將正式實施。

聲明還稱,根據《1974年貿易法》第301條,美國將對從中國進口的包括高科技產品在內的總值500億美元的產品征收25%的關稅,其中包括與“中國製造2025”計劃相關的產品。最終的進口商品清單將於2018年6月15日之前公布,稍後將對這些進口產品征收關稅。

中國商務部發言人高峰隨後表示,中方反對美方301調查的單邊主義做法,希望美方取消不應有的貿易限製,提高供給能力,給予中國產品和中國投資公平、公正的待遇,推動兩國經濟優勢互補,實現互利共贏。

6月15日美國宣布征稅清單


但是美國並沒有回應中國正當要求,並於6月15日悍然宣布加征關稅的中國商品清單。美國總統特朗普稱,如果中國報複,美國將追加更多關稅。有消息稱,美國接近擬定特朗普所要求的第二份加征關稅產品清單,目標是價值1000億美元的中國商品,可能會在60天或更久後帶來第二波關稅。

針對美國在貿易問題上的無理要求中國6月16日宣布,由於美國政府發布了加征關稅的商品清單,將對從中國進口的約500億美元商品加征25%的關稅,中國國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的659項約500億美元進口商品加征25%的關稅,其中545項約340億美元商品自2018年7月6日起實施加征關稅。加征關稅對象中,包括大豆、威士忌、汽車等等。

7月6日關稅啟動日在即,中國將先發製人先於美國實施“報複”

本次中國將先於美國於7月6日實施報複措施


隨著美國步步緊逼加劇了全球貿易緊張關係,並未在貿易問題上有所鬆動和讓步,中國財政部決定將於7月6日對美國實施報複措施。

中國財政部官員接受采訪時表示,報複措施將從北京時間6日零時開始實施。這並不是先發製人之舉,而隻不過是像以前宣布的那樣從6日開始實施而已。

美國加征關稅的可能做法


預估美國方面將會延續此前的表態,對中國500億美元的產品征收25%的關稅。

按照美國貿易代表萊特希澤的說法,美國對中國關稅清單包含兩個序列,第一批加征關稅產品總計340億美元,征稅措施從7月6日開始生效,另外160億美元商品仍在評估之中。美國貿易代表的最終名單包括1102個產品係列,包括機器人、航空航天、工業機械和汽車,而手機和電視等消費品不在名單之內。

(文章部分內容來源於:參考消息)
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利比亞海運遇阻架空沙特閑置產能?原油空頭奇襲卻大敗而歸

由於近期利比亞的多個油港面臨不可抗力,這導致了利比亞的原油出口出現了大幅的回落。

利比亞國有石油公司(NOC)表示,如果東部原油出口終端的封鎖沒有盡快解除,利比亞可能將損失85萬桶/日的原油產量,這個產量約占其總產量的90%。

這個自稱為利比亞國民軍的武裝勢力自6月22日起已經控製了東部的原油港口,同時將經營權移交給了一個處於競爭關係的原油公司——東NOC,這家公司阻礙了任何有關原油出口的船運。

利比亞海運遇阻架空沙特閑置產能?原油空頭奇襲卻大敗而歸

NOC在周日的時候發表了一個長篇聲明,對利比亞產量目前所面臨的威脅進行概括,但是沒有給出當前產量明確的數值。

NOC表示錫德爾、拉夫拉魯夫,哈裏加和祖埃提納被封鎖造成的產量損失估計為原油85萬桶/日,7.1億立場英尺/日用於產生電力和其他生活需要的天然氣以及超過2萬桶/日的凝析油。

5月份利比亞的原油產量達到了95萬桶/日,但是隨後在利比亞東部爆發的不可抗力事件,使得原油產量開始出現大幅的下降。

NOC一度呼籲利比亞國民軍終止封鎖但是沒有收效,同時迄今為止NOC還尚未宣布摩沙厄爾和祖埃提納港所遭遇的不可抗力。

但是NOC已經宣布關鍵的拉夫拉魯夫和錫德爾輸油終端遭遇了不可抗力。據悉,拉夫拉魯夫目前隻能出口13萬桶/日,這一水平僅是其出口能力22萬桶/日的一半左右。更為龐大的錫德爾出口終端,其出口能力更是達到了26萬桶/日,近期的原油出口達到了21萬桶/日,僅低於出口峰值5萬桶/日。不過隨著這些港口被封鎖,利比亞僅剩不多的的出口能力也受到了限製。

NOC還表示如果不得已宣布不可抗力的話可能將導致一連串的後果。

利比亞海運遇阻架空沙特閑置產能?原油空頭奇襲卻大敗而歸

對於利比亞的直接影響


首先最大的影響還將是Waha原油公司,它是NOC以及飛利浦、赫斯和道達爾共同組建的公司,其產量達到了30萬桶/日,但是任何滯留在關鍵輸油管道中的Waha原油將會導致腐蝕的加重以及泄漏的提高,從而對環境產生更為不利的影響。

而AGOCO油田原油產量的中斷——梅思樂, 薩裏爾以及馬吉德等,將會導致額外30萬桶/日原油產量的減少。

Wintershall油田的關閉將會導致額外的6萬桶/日原油產量的減少。由於出口設施的意外關閉,這導致了祖埃提納公司103A油田的原油產量出現了中斷,導致了市場上缺乏足夠的現貨回注以支撐1.5萬桶/日的產量。

還有一些其他的油田也面臨了同樣的結果,由Mellitah石油以及天然氣公司運營的Bu Attifel以及Rimal油田也面臨著產量損失的防線。

NOC目前僅剩下5天的原油儲量以應對產量的不斷下降,如果宣布不可抗力,至少將損失6萬桶/日船運量,同時還可能導致布雷加煉油廠被迫關停。

至於終端的凝析油原油出口,同時也將面臨著關停,這將導致蘇爾特原油公司面臨著天然氣生產的中斷,同時也將導致北班加西和祖埃提納發電廠面臨關停的風險,這將間接導致布雷加石化工廠的關閉。

NOC同時還預估,原油、凝析油以及天然氣生產的中斷將會導致利比亞的收入減少6740萬美元/日。

祖埃提納和北班加西發電廠的發電量將受到嚴重影響。該公司已經在燃料進口的預算中存在著赤字,同時無法通過從國外進口更多的液體燃料來補償因停產造成的損失。

對於市場影響——幾乎抹去了沙特再次增產的利空效應


此前維也納會議上,OPEC以及非OPEC成員國達成了一致,表示將增產100萬桶/日以彌補產量的不足,但是美國方面表示不滿意,並認為該產量水平仍不足以使得市場平衡。而就在上周六美國總統特朗普在推特上稱沙特國王薩勒曼同意將石油產量提高至多200萬桶/日,這使得油價短線跳空低開,但是隨著利比亞原油供給的中斷,這使得油價再次出現反彈並創出新高於74.8美元。

此前OPEC表示將會增產100萬桶/日,油價也是經曆了一波衝高回落的走勢,這是因為市場認為OPEC增產不足以抵補伊朗產量的減少以及委內瑞拉產量的持續下降,隨著市場的原油需求進一步上升,這將導致油價進一步拉升。

盡管隨後特朗普表示沙特將會增產200萬桶/日使得市場短時間出現了恐慌的情緒,但是市場人士表示,沙特不大可能增產200萬桶/日,這是因為全球不斷擠壓的閑置產能。

目前全球閑置產能較高的隻有沙特、俄羅斯以及阿聯酋,其中俄羅斯和阿聯酋隻有40萬桶/日和20萬桶/日,因此兩國的增產空間有限。而沙特有220萬桶/日的閑置產能,這意味著沙特是唯一一個可以在短時間大幅增產的國家。盡管美國原油產量不斷上升,但是受製於輸油管道能力的限製,美國的出口能力有限,遠水救不了近火,因此隻能將增產寄托於沙特身上。

但是問題在於,任何一個產油國都不可能將所有產能投入生產,毫無保留,同時短時間大幅提高產量本身也是一件很困難的事情。沙特隨後也澄清不可能將產量提高至200萬桶/日。這意味OPEC即使飽受美國壓力也很難將產量提高200萬桶/日。

盡管如此,沙特進一步增產的消息起初還是導致油市出現了大跌,但是隨著利比亞危機的出現,則改變了市場風向。

利比亞海運遇阻架空沙特閑置產能?原油空頭奇襲卻大敗而歸

毫不誇張的說,利比亞的危機幾乎抹去了沙特增產對油價的利空效應,而委內瑞拉產量的持續下降,同時越來越多的國家受製於美國停止了對於伊朗原油的進口,這使得市場供給越發趨緊,從而推動了油價的反彈。

截至7月末,由於電力中斷導致加拿大原油生產減少35萬桶/日的狀況還將持續,同時尼日利亞近期也陷入了產量中斷的旋渦,這意味著近一個月內市場的供給將會明顯的不足,這都可能推動油價的上漲。

即使7月過後,產量中斷的國家得以恢複生產,但是目前利比亞勢態的變化仍不得而知,同時委內瑞拉產量還在持續的下降,最重要的是隨著越來越多的國家停止購買伊朗原油,這將會導致進一步壓縮閑置產能,這可能導致油價在相當長的一段時間內繼續維持高位。
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澳大利亞:警報已拉響!美國歐洲都已出現3大危險信號

澳大利亞最大的基金管理公司——安保資本(AMP Capital)經濟學家Diana Mousina在周一(2018年5月28日)最新的出爐的一份研究報告中,總結了美國、歐洲以及澳大利亞國內市場面臨的主要風險。

澳大利亞:警報已拉響!美國歐洲都已出現3大危險信號

澳大利亞經濟風險:房地產市場仍然是最大的炸彈,一切風險都與房市有關。隨著澳大利亞首都房價自9月以來下滑,人們的注意力轉向了更嚴格的貸款標準,以及這是否會給房價帶來進一步的下行壓力。更嚴格的貸款標準對長期金融穩定是有利的,但短期來看,隨著信貸增長放緩,房地產市場的這些發展可能會加劇房價下跌。

歐洲經濟風險:歐洲各國政局都出現了不穩定的事態,民粹主義右翼政黨社會民主黨在德國2017年大選中獲得了支持。現在意大利試圖組建聯合政府的努力已經失敗。另一場選舉即將打響,意大利能否繼續留在歐元區存在不確定性。內政為定,豈能安外,歐洲的強大在於聯盟,現在歐洲各國的自顧不暇已經成了一件高風險的事情。

澳大利亞:警報已拉響!美國歐洲都已出現3大危險信號

美國經濟風險:雖然最近的經濟數據顯示,美國經濟進一步走強。更具體地說,是企業債務和政府債務。2018年目前為止,美國企業債價格創下上世紀90年代以來最糟糕的年度開局表現。更危險的是,隨著美國國債收益率攀升,債務成本一直在上升,但出乎意料多的美國企業仍大量湧入市場尋求債務資本。而目前美國的大型和中型企業的貸款標準仍然很寬鬆,這就意味著貸款機構還沒發現危險的到來,或者說他們已經發現了,但是身在局中,除了推動,別無它法。美國信用卡違約率和壞賬率正在不斷上升,似乎在重現十年前的“次貸”危機。更高的預算赤字也將給自2009年以來一直在增長的公共債務帶來上行壓力。

澳大利亞:警報已拉響!美國歐洲都已出現3大危險信號

而美國的澳大利亞的重重歸咎起來,其實都屬於泡沫。泡沫興、百姓苦,泡沫滅、百姓還是苦。

大家都明白的一個道理,現在國家財富的增加,很大程度上並不是來自生產力的提高,而是來自於我們不斷的侵蝕了我們明天的財富——全球債務的助推,也就是說:我們一直生活在一個不斷膨脹的大泡沫中。

而為了應對這些危機,“發行貨幣”無疑是良藥中的一味。而從本質上來說,貨幣超發是所有債務者的宿命。現在的世界已經近乎於裸奔的狀態,人的信用被貨幣剝離在空中狂飆。

而另一味就是房地產了。

另外,而在全球來看,高油價油價引發了通脹。強勁的全球背景對風險資產是有利的。但是,這三個突出的風險應該被看作是全球環境惡化的警告信號。


本文由ZhengHM撰寫。

本文引來了大批圍觀群眾的熱議,看看他們都說了些什麼?
澳大利亞:警報已拉響!美國歐洲都已出現3大危險信號
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貿易戰憂慮緩解美指反彈,但強勢美元恐非經濟福音!

周四(4月5日),一位策略師在接受外媒采訪的時候表示,全球經濟增長可能很快就會因美元反彈而被打亂。市場普遍認為,中國和美國之間的貿易紛爭會對全球經濟增長造成不利影響,而這兩個全球最大經濟體之間的貿易僵持所到來的緊張局勢也削弱了美元的吸引力。美元已連續五個季度出現下跌,其中包括截至3月31日的最後一個季度。

美國總統特朗普的首席經濟顧問拉裏庫德洛(Larry Kudlow)此前表示,美國政府正在與中國“談判”,並非是要開打貿易戰。這在一定程度上緩解了市場的緊張情緒,美國股市出現大幅反彈,而美元也有上漲。

貿易戰憂慮緩解美指反彈,但強勢美元恐非經濟福音!

谘詢公司MBMG International管理合夥人Paul Gambles在接受外媒采訪時表示,去年實際上爆發了一場貿易戰,並且美國還取得了勝利。美國成功得對中國征收了10%的關稅,對世界其他國家征收了10%的關稅,對歐洲征收了15%的關稅。而美國采取的方式就是讓美元貶值。

不過,Gambles認為,自那以後美元已顯現出“築底”的跡象。美元的大部分下跌行情出現在1月底前,此後美元兌一籃子貨幣上漲了1個百分點。

Gambles說道,“我認為關鍵之處在於,美國經濟、實際上是全球經濟是建立在美元持續下跌的基礎上的,所以美元即使升值1%或2%也是危險的”。

他還補充稱,美元的持續走強“可能是全球經濟增長面臨的最大威脅之一”。

穩健美元還是弱勢美元?


上個月,庫德洛表示,他認為一個好的經濟政策包括“穩健的美元”。他的這一觀點在很大程度上與美國前幾屆政府是一致的,它們曆來是強勢美元的支持者。

盡管如此,在今年年初,財政部長史蒂文·姆努欽表示,並不擔心美元的疲軟,但一天後他就改口了,並重申美元長期強勢符合美國的最佳利益。而特朗普在就職典禮前暗示,他更傾向於美元走軟。

中美貿易紛爭擾動市場情緒


與此同時,中國和美國之間正在進行的貿易紛爭引發了市場對全面貿易戰爆發的擔憂。反過來,這可能又會威脅到全球的經濟增長。

美國特朗普政府周二在與中國日益加劇的貿易爭端中加碼,宣布將對約1,300種工業技術、交通運輸和醫療產品征收25%關稅。隨後在不到24小時內,中國國務院關稅稅則委員會決定對原產於美國的大豆、汽車、化工品等14類106項商品加征25%的關稅,引發了市場對針鋒相對貿易戰爆發的擔憂。

自中國正式祭出對美反製措施之後,美國方面就一直試圖打消貿易戰可能很快就會爆發的觀點,而美股也在上個交易日出現大幅反彈。
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中美開打“互相傷害報複戰”?三方面看貿易戰影響幾何

美國總統特朗普周四(3月22日)簽署總統備忘錄,可能對高達600億美元的中國進口商品征收關稅,中國對此回應,若美方執意要打貿易戰,中方將奉陪到底,商務部周五發布針對美國進口鋼鐵和鋁產品232措施的中止減讓產品清單,並征求公眾意見,擬對自美進口部分產品加征關稅。

分析師普遍認為,若貿易戰打響,國內高技術行業將受衝擊,貿易戰對雙方不利,他們多預計未來中美雙方仍有望回歸談判,中國不太可能動用人民幣匯率或拋售美債予以回應。

貿易戰短期對中國經濟特別是出口企業帶來負面影響,但較長期看負面衝擊可以消化,中國內需仍保持韌性,也有應對的政策空間。

那麼如果中美貿易戰進一步發酵,影響究竟是怎樣的呢?

中美開打“互相傷害報複戰”?三方面看貿易戰影響幾何

1、中國的哪些行業或將受到影響



交通銀行金融研究中心的連平和何飛認為:中國對美出口的較大面積行業和產品將受到製裁。其中,電信科技、機電產品、家具玩具、紡織服裝、賤金屬及製品、鞋靴傘等輕工產品、塑料橡膠、化工、醫療設備等商品可能受到的影響最大。

中信證券明明研究團隊認為:近年來中國的高新技術進一步發展,在高壓輸電、高鐵、可替代能源汽車和超級計算等領域都處於優勢地位。但就中國的高新技術產業而言,在現階段還需要廣闊的海外市場,如果此次中美貿易戰進一步發酵,中國的高新技術行業將受到一定的衝擊和影響,至於對其他行業的影響如何,還需要進一步等待美國完整名單的公布。

中信建投宏觀債券的黃文濤表示:2017年,中國就試圖通過與美國簽署經貿大單、擴大進口範圍、加大國內市場開放等措施緩和與美摩擦,但尚未達到預期效果。隨著中國產業升級的推進,與美國在高端製造領域競爭日趨激烈,已經開始影響美國的對華戰略。我們認為,美國對華的戰略目標中,除了切實減少美國對華貿易逆差外,更重要的還是限製中國在國家戰略主導下的產業升級。

興業證券宏觀團隊的王涵表示:當前美國貿易保護主義抬頭,可能是在試圖複製1980年代對日本開展的貿易戰。而中國與美國的出口結構差異較大,中美產品不形成直接競爭。與此同時,與日本不同的是,中國自身有巨大的內需市場,這是我們最重要的籌碼。美國對華貿易戰的真正目的應該是逼迫中國開放更多的市場,在技術轉移和美資準入門檻方面做出讓步。

2、特朗普咄咄逼人,中國將如何應對



中金公司宏觀組認為:對於美國的貿易保護姿態,中國主要有兩個方向的應對策略的選擇:一是采取反製措施,比如對美國的某些進口商品征收關稅,這將導致雙邊貿易”交易成本”提升,對兩國增長均弊大於利,同時推升通脹水平,尤其是美國通脹。雙方貿易存在互補性,采取貿易保護主義措施對雙方都不利。

二是較為”積極”地應對,即擴大開放、提升進口需求。從改革開放的經驗來看,擴大開放政策在中長期有利用產業國際競爭力的提升,促生國內”龍頭”。也不排除中國通過進口“騰挪”來減小中美之間的貿易摩擦,但是對中國從其他國家進口有負面影響。

交通銀行金融研究中心的連平和何飛表示:面對特朗普政府咄咄逼人的貿易保護政策,中國有必要開展”有理、有利、有節”的鬥爭,給予堅決的反擊。在具體反製行業或產品的選擇上,鑒於美國的農產品、運輸設備(飛機、汽車)、服貿等出口對中國市場的依賴程度高,中國可以對這些產品提出反傾銷調查或提高關稅。當然,在中美經濟貿易關係日益緊密的情況下,兩國都承受不了全面貿易戰帶來的較大規模損失,未來有必要管控好貿易戰的烈度,避免全面的貿易戰。

在著手布局並實施反擊措施的同時,中國可以順勢提出未來幾年平衡中美貿易的計劃方案,具體可以采取三種方式:一是按照供給側結構性改革政策要求,主動降低嚴重產能過剩行業的出口量。二是對超低附加值商品征收或調高出口稅,以遏製該類商品的”傾銷”意圖、控製出口金額。三是針對中美貿易中存在的結構性順差,通過擴大高科技產品進口實現進口總額提升。考慮到特朗普希望迅速見到成效,如果我方產品清單列得得當,擴大美國對中國出口高科技產品的可能性是存在的。

此外,中國應當在貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架下,充分考慮貿易衝突升級帶來的影響,在保持穩健中性主基調不變的基礎上,通過”鬆緊適度”的貨幣政策,加大力度支持受貿易衝突影響顯著的實體產業,同時積極做好貿易衝突加劇情景下的流動性管理與金融風險防範,必要時可以短期內明顯增加流動性或小幅度降準。中國還應當堅持人民幣匯率基本穩定的主基調不變,並結合中美貿易關係的演變情景,運用好匯率調節手段,同時要進一步做好資本流動管理,謹防資本異常流動造成劇烈衝擊。

如是金融研究院首席經濟學家管清友認為:在政治、經濟、貿易、貨幣全面趨緊的背景下,國家層面要有充分準備,地區層面要有充分預警,企業層面要有充分預案。從我們微觀調研情況看,一些地區和企業對貿易戰有心理和行動準備,但對更惡劣的情景缺乏研究和預案。

中信建投宏觀債券的黃文濤:未來中國可能會采取部分反製措施,包括減少對農產品、機械等行業的進口,短期貿易對抗存在升級的可能,但雙方最後大概率可能還是會回歸談判。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺表示:如果後續中美貿易談判無法取得實質性進展,美國可能會出台更多的貿易限製措施。中國可能會把放寬服務業準入,並提高知識產權保護力度作為談判條件。如果中國采取反擊措施,可能會針對農產品、航空和汽車等有較大政治影響力的行業,或限製美國在華直接投資。我們認為中國不太可能動用人民幣匯率或使用拋售美債等方式回應貿易摩擦。

中美開打“互相傷害報複戰”?三方面看貿易戰影響幾何

3、貿易戰有何影響



中金公司宏觀組認為:貿易衝突短期內會對雙方經濟造成負面影響,但中長期影響有限。如果美國對500億美元中國進口額外征收25%的關稅,短期內會對中國經濟特別是出口企業造成負面影響。同時也會增加美國的進口成本,進一步提升通脹壓力。從中長期看,全球貿易具有替代性,中國會增加對其他地區的出口,美國也有可能增加其他地區的進口。最終,中國出口總量受到的影響有限。

目前中國內需韌性較強,宏觀政策有較多的騰挪空間。過去幾年,中國去產能、去庫存取得明顯成效。2017年,中國經濟增速加快,債務率增長勢頭也開始放緩。2018年中國下調預算赤字率0.4個百分點至2.6%,為未來的財政政策騰挪出更多空間。如果外需受到衝擊,國內宏觀政策仍然有足夠空間可以通過擴大內需調節總需求,抗擊外需可能的波動。

中信證券明明研究團隊表示:在美國實施貿易戰的背景下,中美貿易受到影響,由於中國政府也將采取反製措施,所以進口可能出現同步下降,進出口可能出現被動順差。

結合基本面以及利差因素,我們預測中國將會采取一些列反製的貿易措施,維護相關利益,穩定人民幣匯率,昨日離岸匯率出現一定下跌,需要關注未來匯率和資本流動走向。

從股市來看,由於此次貿易戰主要針對新興產業、製造業,所以對相關行業形成衝擊,加之考慮到風險偏好下降,總量影響也偏負面。對於債市而言,風險偏好下降有利於市場,但要注意的是,本來周期與2002年不同,現在仍處在加息和去杠杆周期,流動性回歸中性和控製杠杆上升仍是政策目標,所以債市仍是震蕩市,考慮今年美國應該還有兩次加息,我們認為目前談牛市還為時尚早。

中信建投宏觀債券的黃文濤表示:短期來看,貿易戰的推進會造成市場風險偏好的下降。如果雙方對抗持續升級,還將會加大經濟下行的風險。但從長期看,中國希望跨越中等收入,實現創新驅動成長,仍然需要依靠獨立自主的技術升級也是必經之路。

瑞銀證券中國首席策略分析師高挺認為:此次可能受到影響的行業(機械設備、汽車、家用電器、電子和計算機)2016年的營業總收入和淨利潤占到全部A股的15%和10%。這也從側面印證了此輪關稅征收對A股總體盈利的並影響不大。

盡管此次中美貿易摩擦升級對中國宏觀經濟和全部A股基本面的影響有限,但在疊加盈利增速見頂、股市估值已明顯擴張等背景下,短期內市場情緒或將受到負面影響。當然,相關影響還將取決於整體事態的發展和時間線,而投資者可能更多地關注受影響的行業與個股,整體市場走勢最終仍將取決於基本面。

興業證券宏觀團隊的王涵:一旦貿易戰開啟,全球需求都會受到影響,而和中國出口產業結構相似、出口產品競爭有相互替代關係的第三方出口國將是潛在受益方。

與此同時,美國經濟也會受到負面影響。尤其美國的跨國公司較多,許多廠商的工廠直接設置在中國,貿易戰對美國在華分廠也會造成直接的影響。美國金融市場自身的這些脆弱性問題,很可能將在貿易戰的過程中被放大。

隨著中期選舉拉開序幕,貿易保護將再次成為特朗普拉票的關鍵。而從這一邏輯出發,美國5月將進入中期選舉的密集投票期。因此,時間點上看,未來幾個月美國貿易保護壓力大概率仍將處於高位。
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達沃斯論壇齊聚領導易,欲統一意見談何容易?

如今,達沃斯論壇吸引了數千名與會者,這些與會者的身份呈多樣化。從國家元首、企業高管到政策製定者以及名人都有。近一周的研討會、演講和討論聚焦於一個中心主題,即“在一個分裂的世界創造一個共同的未來”。

自1971年達沃斯論壇首次創辦以來,與會者的人數每年都在不斷地增加。當克勞斯·施瓦布(Klaus Schwab)在1971年創立達沃斯論壇(WEF)時,他邀請了約400名企業高管,試圖將歐洲公司引入美國的商業實踐中。

達沃斯論壇齊聚領導易,欲統一意見談何容易?

事實證明,在達沃斯論壇上,最容易把世界各國領導人聚集在一起。但是,讓他們在全球急需解決的問題上達成一致就困難得多。這些問題包括氣候變化、可持續的工業發展、全球不平等以及貧困人口的問題等。但達沃斯論壇的全球規劃主管豪厄爾(Lee Howell)在接受外媒的采訪時表示,這樣的局面總是可以改善的。豪厄爾說:“我認為,達沃斯可以做得更好的事情為,為各國創造一個互相信任的環境。”

在傾聽模式與談論模式中很好的切換


豪厄爾負責舉辦一年一度的達沃斯論壇。他表示,論壇為各國領導人提供了合作的空間,但與會者需要確保他們處於良好的互動狀態中,即好好的把握說話與傾聽的尺度,不要不顧旁人感受一味地說,也不要悶聲不響一味地聽。

豪厄爾表示:“人們希望能找到一種解決方案,但其實最根本的是要先產生許多好的想法才行。要動員人們,激勵他們想出好點子的話,就必須為他們建立一個互信的空間,讓他們共同努力。”他補充道:“領導人最終可能會就這些問題達成一致意見,但過程可能有些曲折,這才是我們需要想法子解決的問題。”

豪厄爾稱,人們來參加達沃斯論壇年會,他們都有自己不同的目的。但他們要做的是少說多聽。這實際上是一種良好的方式。FX678援引外媒的報道,譬如,這樣做有助於了解中國人可能在“X”話題上說些什麼,也能了解法國人對“Y”這個話題的看法。隨後,在解決一個問題時,一個更有彈性和更穩健的解決方案就可能出現了。

盡管如此,豪厄爾表示,達沃斯論壇已取得了很大的影響力。豪厄爾在接受外媒采訪時稱,2018年將是第48次達沃斯論壇年會,很明顯這一會議已獲得了國際社區的認可。無論是商界、政界、民間還是媒體,他們都已有了歸屬感和認同感。

特朗普出席達沃斯論壇計劃或生變


白宮方面表示,特朗普原本計劃赴瑞士參加達沃斯論壇,成為近20年來首位出席達沃斯的美國總統。但因聯邦政府陷入停擺狀態,總統特朗普的瑞士達沃斯世界經濟論壇之旅現在正變得不確定了。2000年,比爾·克林頓(Bill Clinton)是第一位也是最後一位出席世界經濟論壇的美國在任總統。喬治·w·布什(George W. Bush)和奧巴馬都沒有出席。

白宮首席預算官Mick Mulvaney此前在簡報中稱,特朗普出席達沃斯論壇的計劃懸而未決。國會正在爭取達成協議,以資助聯邦政府繼續運轉。

美國參議院不久前否決了為期一個月的臨時支出法案。民主黨方面希望借機立法保護一些非法移民免受驅逐,而共和黨人希望將這個問題與資金和預算談判分開。聽聞這一消息,特朗普發推文稱,這是民主黨送給他執政一周年的大禮。

當天早些時候,特朗普還取消了去佛羅裏達州的出行計劃——他原本的日程是在佛州的私人俱樂部Mar-a-Lago裏舉辦上任一周年慶祝聚會的。

順便提一句,這個聚會可不是免費的,每兩位的門票要10萬美元起。如果國會能在達沃斯論壇開始前解決預算問題,那麼特朗普有可能按照既定日程啟程前往瑞士。由於民主黨人和共和黨人都堅持己見,各黨派互相指責,因此周六(1月20日)的預算僵局也沒有任何緩和的跡象。

英國脫歐副作用已經顯現,英鎊恐難鹹魚翻身

英國在2016年投票決定離開歐盟,但其正式離開歐盟還要等到2019年。然而,英國脫歐副作用在今年已經顯現出來了。

2017年消費品價格飆升,商業信心下滑,經濟增長大幅放緩,房地產市場陷入停滯,並且英國已不在世界五大經濟體之列。

貝倫貝格銀行(Berenberg Bank)高級經濟學家卡勒姆·皮克林(Kallum Pickering)表示,英國經濟“應該在當前全球經濟高漲的背景下也保持增長的,但是英國卻並沒有享受到這波增長潮,其增長速度反而放緩了”。

英國脫歐副作用已經顯現,英鎊恐難鹹魚翻身

英國經濟陷入頹勢乃是一個緩慢的過程,但究其根源就是2016年6月歐盟舉行的全民公投,導致了英鎊的急劇貶值。

EY的經濟顧問霍華德·阿徹(Howard Archer)表示:“消費者之所以最初在英國脫歐投票後一直保持著支出,是因為起初並沒有什麼變化。但是英鎊的急劇貶值很快轉化為進口貨物價格的提高。通貨膨脹率也從年初的1.8%漲到了11月份的3.1%。

阿徹說道:“去年年底通脹開始上升,今年的消費支出一直面臨著壓力。”

與此同時,工資在2017年平均僅增長了2.2%。工資上漲有限實際上意味著消費者更窮了,那麼用來消費的錢自然就少了。

零售商現在也深受其苦



11月份實體店消費額較去年同期下降了3.5%。預計今年假期的消費額也將出現自2012年以來的下滑。

汽車製造商今年的境遇同樣好不到哪裏去。根據汽車製造商和貿易商協會,英國製造的汽車數量比去年同期下降了4.6%。

受柴油政策不確定性的影響,新車銷量在11月份下降了11.2%。

該行業組織表示:“新車市場連續第八個月出現下滑的情況是一個主要的擔憂,由於政府方面始終放出反柴油的信號,柴油車市場業務不斷下降,消費者信心也跟著急速下滑。”

失業率仍然很低,但即使是勞動力市場也顯示出了疲軟的跡象。例如,自脫歐公投以來,英國已經丟了大約6.5萬個零售崗位。

英國脫歐副作用已經顯現,英鎊恐難鹹魚翻身

英國想要快速逆轉這一局面恐怕機會渺茫



預算責任辦公室已經將其2018年的增長預期下調至1.4%。

決議基金會也表示,在2025年之前,通貨膨脹調整後的平均收入可能會保持在全球金融危機之前的水平之下。

與此同時,英國和歐盟之間的談判已經進入第二階段,包括未來的貿易協議。

另外,他們也將對大約2年的過渡期進行談判,這將給予英國企業一定的時間來適應歐盟之外新的貿易和監管製度。

行業組織表示,他們需要此事盡快明朗起來。但雙方談崩的可能性還是存在的。

皮克林表示:“主要的風險仍然是英國在未來選擇硬脫歐,這樣英國就不能爭取到進入歐盟單一市場的有利條件了。”

如果英國最終還是走上硬脫歐之路,那麼其未來經濟發展怕是要面臨更多的挑戰,而英鎊要想翻身怕也是難上加難。

投資者焦點重回NAFTA,談判失敗的風險正在加劇

周一(12月11日)來自布朗兄弟哈裏曼的分析人士認為,重新談判《北美自由貿易協定》(NAFTA)的失敗風險正在加劇。加拿大已表示願意考慮一項雙邊協議,但市場懷疑這一進程可能不會在2020年之前結束。
投資者焦點重回NAFTA,談判失敗的風險正在加劇

起初,人們希望該協議能夠在今年年底前達成,但這顯然期望過大了。現在的目標是在明年三月份,但這似乎也過於樂觀。部分投資者懷疑,美國談判代表提出的要求不能被墨西哥和加拿大接受。此外,墨西哥明年7月將舉行全國選舉,官員們希望在選舉前達成的協議,可能會使談判更加政治化的風險。

美國與加拿大和墨西哥的雙邊貿易關係似乎不太明朗,部分原因是由於商品貿易。貿易往往是服務被忽視。美國對加拿大的商品貿易確實存在逆差。2016年的GDP約為120億美元。

然而,去年美國的服務貿易順差接近270億美元,使美國在2016年與加拿大的貿易順差達到121億美元。據商務部最新數據,與加拿大的貿易在2015年支持了160萬個就業崗位。

加拿大是美國商品貿易最大的目的地。2016年,美國商品出口額約為2660億美元。美國向加拿大出口略高於520億美元的服務貿易。其中有18%為汽車,15%為機械,9%為電動器械,6%為礦物燃料,4.5%為塑料。

在過去的十年中,對加拿大的服務出口增長了43%。主要服務出口是旅行、知識產權和運輸。在加拿大之後,墨西哥是2016年美國商品出口的第二大市場,為2310億美元。2016年,美國向墨西哥出口了約310億美元的服務貿易,並錄得76億美元的盈餘。總體而言,美國去年與墨西哥的貿易逆差為632億美元。美國商務部估計,2015年對墨西哥的出口支持了美國的120萬份工作。

《北美自由貿易協定》中的商品貿易平衡是一種誤導,因為服務貿易越來越重要。考慮到直接投資的重要性,多數股權附屬公司在當地的銷售,將這些投入納入其中,以便更全面地了解整個市場的滲透情況。

然而,分析師指出,重新談判《北美自由貿易協定》失敗的風險越來越大。加拿大已表示願意考慮雙邊協議,但這一過程不太可能在2020年之前得出結論。美國和加拿大之間有一些沒有解決的雙邊問題,包括木材和奶製品,這些問題並不容易解決。