美國5月CPI意外超預期,金價探底大幅回升,美聯儲或不為其所動而黃金受青睞

周四(6月10日)紐約時段盤中,北京時間20:30,美國方面公布了市場關注的5月未季調CPI數據,結果該數據表現高於市場預期。數據公布之後,現貨金價短線回落5美元後收回跌幅,自日低上漲15美元。

分析指出,金價短線探底主要是因為高於預期的數據短線支持美元,並給金價帶來壓力。但此後金價大幅度回升,分析認為,該數據應該在美聯儲意料之中,並不會讓美聯儲下周討論縮減購債,該數據更多被美聯儲認為是意外因素,因此金價的抗通脹屬性凸顯,從而支持金價大幅度攀升。

美國5月CPI意外超預期,金價探底大幅回升,美聯儲或不為其所動而黃金受青睞
圖:現貨金價5分鍾圖

具體數據顯示,美國5月未季調CPI年率實際公布5%,預期4.7%,前值4.2%;

美國5月未季調核心CPI年率實際公布3.8%,預期3.5%,前值3%;

美國5月未季調CPI指數實際公布269.19,預期268.7,前值267.05。

機構評美國CPI數據指出,美國5月CPI數據增幅大超預期,隨著經濟增強,預計通脹持續走高的風險將變得更加穩固。季調後CPI月率錄得0.8%,為2009年以來最大增幅,年率錄得5%,為2008年8月以來最大增幅,不過年率受到基數效應的影響。

機構分析指出,隨著企業在需求激增和材料短缺、勞動力短缺等方面取得平衡,整個經濟體的價格壓力料將繼續增加。航運瓶頸、投入成本上升和工資上漲,都將給保護利潤率的企業帶來挑戰。 

春季以來,美國通脹水平持續升溫,五月份美國通脹率達到一個曆史高位水平。投資者們正在激烈爭論,物價上漲階段是否會如美聯儲所說的那樣短暫,還是會更加普遍和持久。如果是後者,美聯儲將被迫放棄寬鬆政策,此前這些政策曾幫助美國保持低利率,增加流動性並為股市上漲提供動力。

Grant Thonton首席經濟學家Diane Swonk表示,就總體數據來看,第二季度將會是最糟糕的情況。我們也會關注去掉極端數據以後的情況,這會很有趣。我想我們還是會經曆一個溫暖的夏天,因為從機票到酒店,價格都會飆升。我擔心房租會上漲,雖然它目前已經減速了。住房支出占CPI權重的30%以上。目前通脹飆升的原因是疫情期間被壓抑的需求獲得釋放,消費者急於回歸日常購物。

美聯儲此前表示,當它認為經濟和勞動力市場足夠強勁時,將開始收回第一階段的寬鬆政策。他們將可容忍的通脹率目標設定在2%的“平均”區間內。

一些策略師預計,美聯儲將在8月下旬傑克遜霍爾經濟研討會開始討論削減每月1200億美元的流動性,在幾個月後的12月或明年初開始削減國債購買規模。

美聯儲將在很長一段時間內緩慢地減少債券購買,隨後再“真正”采取加息行動。大多數市場專家預計美聯儲在2023年前不會加息。

富國銀行債券策略師表示,他們將密切關注數據,尋找那些經濟複蘇引起的價格上漲之外的趨勢。機票、酒店和活動門票價格都大幅上漲,並導致4月份CPI通脹飆升。但這些類別隻是在彌補去年的跌幅,如果隻是這些價格繼續加速上漲,美聯儲的立場不太可能受影響。因為租金、業主等價租金和醫療服務的通脹已趨於平緩。

經濟學家們正仔細觀察不斷上漲的工資。他們預計,由於工人將重返勞動力市場,未來幾個月內情況不會明朗。5月份新增的55.9萬個就業崗位低於預期,但隨著9月份聯邦失業救濟金用盡,學校重新開學,家長們重返工作崗位,招聘速度有望加快。

Lazard Asset Management美國股市主管兼多元資產投資聯席主管Ron Temple表示,這些短期數據無法告訴我們通脹是否會是暫時的。要弄清價格上漲是否隻是暫時的,還需要幾個月的時間。

Ron Temple表示,遠高於預期的CPI將對股票和債券都有負面影響。當價格下跌時,債券收益率上升。“人們害怕通脹……在我看來這是一種錯誤的恐懼,最糟糕的情況是通貨緊縮。預計幾個月的通脹上升不會破壞股市穩定,有債市專家認為美聯儲可能會更快縮減購債。但我認為美聯儲會保持勇氣,他們已經說得很清楚了,他們的言論前後一致。我認為美聯儲主席鮑威爾在討論暫時性問題時做得很好。

三菱日聯美國宏觀策略主管George Goncalves表示,投資者正在為收益率意外下跌尋求解釋,但這可能隻是因為市場並不認為通脹或經濟增長速度將維持在當前水準。這是空頭回補。我認為我們正在經曆的是對經濟敘事的重新思考,我們正經曆著經濟活動的高峰,通脹的高峰,市場應該是前瞻性的。

和美國5月通脹數據同時公布的還有上周初請失業金數據。數據顯示,美國截至6月5日當周初請失業金人數實際公布37.60萬,預期37.0萬,前值38.5萬。美國截至5月25日當周續請失業金人數實際公布349.90萬,預期365萬,前值377.1萬。

機構評美國初請失業金數據指出,美國當周初請失業金人數連續第六周減少,這與勞動力市場的進一步改善和強勁的經濟增長相一致。自今年年初以來,隨著越來越多的美國人接種了新冠疫苗以及公司擴大員工人數以滿足需求,裁員人數已大大減少。隨著剩餘限製措施的解除以及更多人計劃夏季旅行和休閑,預計未來幾個月招聘人數將繼續增加。

北京時間20:40,現貨金價報1884.50美元/盎司。    
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