黃金月評:月線料三連陰,跌勢顯著收窄;三大利多因素被衝淡,隻因美歐迎來“新惡戰”

盡管9月非農數據發出強烈負面信號,美聯儲會議紀要顯示利率將在長時間內維持低位,再加上美國總統大選形勢的不確定性,金價一度衝高逾2.5%至1933.26美元;但美歐新一輪疫情來勢洶洶,提升了美元的避險屬性,金價歲回吐全部升幅並轉跌。
黃金月評:月線料三連陰,跌勢顯著收窄;三大利多因素被衝淡,隻因美歐迎來“新惡戰”
10月份,現貨黃金價格有望連續第三個月收跌,但跌幅明顯小於上月錄得的近4.2%。截至發稿,金價本月累計跌幅約0.5%,交投於1876美元/盎司;美元指數則徘徊在上月收盤價93.842附近。
黃金月評:月線料三連陰,跌勢顯著收窄;三大利多因素被衝淡,隻因美歐迎來“新惡戰”

9月非農負面信號強烈


美國勞工部發布的9月就業報告顯示,就業增長放緩幅度超過預期,30多萬美國人永久失去了工作。美國政府迫切需要出台更多財政刺激措施,以幫助經濟從新冠疫情引發的衰退中複蘇。

9月非農就業崗位增加66.1萬,為5月開始就業複蘇以來的最小增幅。除了政府部門,其他部門都增加了工作崗位。政府部門減少了21.6萬個工作崗位,原因是人口普查雇用的臨時工離職,以及許多學區轉向在線學習導致州政府和地方政府教育部門裁員。

失業率從8月份的8.4%下降到9月份的7.9%,因有69.5萬人離開了勞動力市場。由於人們錯誤地將自己歸為“有工作但沒上班”一類,失業率指標在此偏向下檔。如果沒有這個錯誤,政府估計9月份的失業率大約為8.3%。

盡管隨後公布的美國部分經濟指標有所改善,如:美國三季度經濟以前所未有的速度反彈,因政府超過3萬億美元的抗疫救助措施刺激了消費者支出;最近一周初請失業金人數降幅大於預期,部分反映出一些美國人已經用完了州政府的失業救濟,轉向申請更長期的失業救濟。

但就業市場複蘇放緩是迄今為止表明美國經濟進入第四季掛上低速檔的最強勁信號,隨著美國此前財政刺激效果的消散,四季度美國經濟複蘇將放緩,新冠疫情引發衰退的影響可能還將持續更長時間。

美聯儲會議紀要暗示更多寬鬆措施出台


美聯儲9月會議紀要暗示,將有更多寬鬆舉措出台,一些官員對進一步討論美聯儲購債計劃持開放態度,這對美元也構成利空,給金價提供支撐。

美聯儲9月會議紀要顯示,美聯儲官員在8月一致同意就貨幣政策采取一個寬泛的新策略,“多數與會者支持為聯邦基金利率提供更明確的基於結果的前瞻性指引”,以充實新框架。

美聯儲在9月的會議上采取了這一做法,承諾在實現2%的通脹目標和充分就業之前保持近零利率不變,並且已經開始就改變美聯儲目前每月1200億美元的購債步伐展開討論,但“一些”官員指出,更適合“在未來的會議上”對此進行評估。這個討論宜早不宜晚。

Adrian Day資產管理公司總裁兼首席執行官Adrian Day表示:“基本面仍然非常樂觀,因此我懷疑那些持觀望態度的人意識到黃金不會從這裏大幅下跌,從某種意義上說,還會有另一股投資者衝向黃金。”

美聯儲副主席克拉裏達14日表示,美國經濟仍深陷低穀,爬出穀底則需要時間,國內生產總值恢複增速可能需要一年,控製失業率則可能需要三年,“我們需要貨幣政策和財政政策的額外支持。就美聯儲而言,我們致力於使用所有的工具來支持經濟。”

美聯儲希望通脹升溫,所以會讓利率維持在低水平。實際利率會持續走低,這種環境對黃金是利好的,投資者們也會因這個原因選擇黃金。

Merk Investments首席執行官Axel Merk表示,有大量基本面因素利好黃金,能把金價推回至2000美元/盎司上方,並且認為長期通脹的表現是利好黃金的。如果認為長期利率會維持低迷,那麼通脹會的升溫意味著投資黃金是值得的。

Axi首席全球市場策略師Stephen Innes說道:“投資者需要一個理由來購買更多黃金,而這個理由將來自一個政策信號。隨著病毒肆虐,我們將在某個時候得到刺激措施……央行也可能傾向於采取更多的干預措施,因為經濟受到的打擊將非常嚴重。”

刺激計劃隻能拖到大選結束後


美國眾議院月初批準了民主黨提出的一項2.2萬億美元的計劃。不過來自共和黨高層的反對還是讓民主黨的計劃在參議院遇挫。不少共和黨要員一直反對上萬億美元的刺激規模,上個月甚至僅想通過5000億美元的提案。

參議院多數黨共和黨領袖麥康奈爾稱,這個2.2萬億美元的規模“很奇怪”,超出了參議院共和黨人可接受的範圍,基本上扼殺了短期內達成刺激協議的可能性。

美國總統特朗普曾突然中止白宮與國會的刺激案談判,但幾小時後改口恢複談判,還將白宮支持的刺激規模從1.6萬億美元上調至1.8萬億美元,不過仍比民主黨支持的2.2萬億美元提案少了約4000億美元。

特朗普還敦促國會迅速提供250億美元的新工資補助,以幫助美國航空客運公司讓成千上萬名工作人員暫時休假。但他也承認,可能要在11月3日大選後才能就新冠援助計劃達成協議,因白宮無法彌合與參議院共和黨同僚以及國會民主黨人的分歧。

美國財政部長姆努欽14日表示,他正試圖與眾議院議長佩洛西達成刺激協議,但要在11月3日選舉之前完成相關工作並非易事,“單單考慮目前的進展和細節分歧,在大選前達成協議並付諸實施將很困難,但我們將繼續努力解決這些問題。”

美國國家經濟顧問庫德洛表示,刺激計劃的談判目前進展不是很快,要完成談判是困難的;我們不能跨越政策分歧的最後障礙,援助協議在美國大選前很難達成。

舊金山聯儲主席戴利敦促國會提供更多財政支持,以幫助經濟複蘇,“我們需要財政部門為經濟中尚未複蘇的部分提供財政支持,幫助成百上千萬仍舊處於失業、不知道如何支付賬單的美國人。不管是下周還是下個月(提供這些財政支持),不僅對那些美國家庭很重要,而且對提振經濟也很重要,這樣我們就能完全複蘇,擺脫冠狀病毒的影響。”

Circle Squared Alternative Investments創始人Jeffrey Sica表示:“我們看到金價下跌,是因為短期內人們擔心刺激計劃獲得批準的時機。美元反彈也利空金價。”

FXTM高級研究分析師Lukman Otunuga表示,在全球冠狀病毒感染病例激增、美國總統大選的不確定性以及財政刺激談判等因素的綜合影響下,金價很有可能繼續維持這種窄幅震蕩模式。

各界期待的新一輪刺激方案在美國大選前難以達成,引發市場對於經濟前景更廣泛的擔憂。不過,投資者仍然對財政刺激政策的推出抱有很大的希望,這種希望給金價帶來支撐。

美國大選:拜登民調優勢縮小


民主黨候選人拜登在全國民調中領先特朗普的優勢縮小,兩人在搖擺州支持率則難分伯仲。如果投資者越發擔心美國大選結果可能引發爭議,那麼政治不確定性持續更長時間。

SIA Wealth Management首席市場策略師Colin Cieszynski說,黃金需要更多的刺激性支出,才能達到曆史新高,“中央銀行似乎還沒有準備好向市場注入更多的刺激措施,我認為美國在大選之前不會采取任何行動。”

如果拜登贏得大選,並且民主黨同時控製參眾兩院,那麼新推財政刺激的障礙將會掃清,金價將獲得支撐;並且若特朗普不承認敗選結果,美國政局陷入較長時間的動蕩,金價料大幅走高。

BK Asset Management外匯策略部門董事總經理Boris Schlossberg稱,考慮到大選可能出現爭議的風險,且市場在等待財政援助方案的明朗化,短期內市場可能陷於停滯狀態。

但無論誰最終贏得大選,隻要國會參眾兩院的控製權繼續分屬兩黨,那麼大選結束後重新啟動的財政刺激政策談判還將面臨不小的阻力,這顯然利好美元,利空金價。

疫情在歐美國家凶猛反撲


歐洲新冠感染率迅速上升,再度成為全球疫情中心,迫使法國和德國下令本國重新進入封鎖狀態,以期遏製新冠病毒進一步蔓延。歐洲經濟面臨長期低迷的可能性。

法國和德國實施的控製措施,幾乎與3月和4月危機第一階段的封鎖措施一樣嚴格,關閉了酒吧和餐館,限製人員流動,但允許學校和大多數企業繼續開放。

除了歐洲之外,美國疫情仍異常凶險。白宮新冠疫情工作組成員、美國首席傳染病專家福奇就美國西部的疫情持續和廣泛擴散發出警告,其成員敦促采取積極舉措抑製感染病例增長。

福奇稱:“我們處於一條十分艱難的道路上。我們的方向錯了,如果不做出改變,如果他們延續當前的路徑,那麼在新增病例、入院人數和死亡人數方面,美國都將承受很大痛苦。”

美國橡樹資本管理公司共同創辦人馬克斯警告稱,單靠經濟刺激措施不足以扭轉美國和全球經濟面臨的風險。即使美國國會推出新的刺激方案,也無法阻止經濟景氣下滑周期,必須控製住疫情,經濟才能得以恢複。

StoneX市場分析主管Rhona O'Connell表示,黃金會繼續受到提振,隻有出現疫苗才能結束金價的上行趨勢。一旦這種情況出現,黃金市場甚至可能出現和2013年相似的拋售。
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標籤: 工行外匯金銀油 黃金 貴金屬
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