紐市盤前:美國大選變數難控,黃金升至1880上方;美油弱勢依舊,伊拉克“解釋即掩飾”

周五(10月30日)歐洲時段,現貨黃金走高至1880上方,完全修複周四跌勢,美元指數跌勢擴大,美國PCE物價指數整體不及預期,即便近期美元避險更強,黃金的表現依舊好於其他風險資產,後市焦點將是美國大選,今年大選增加的郵寄投票令選舉結果能否在開票當夜揭曉成為未知數,這也將帶給黃金一定支撐。

歐洲時段,美油交投於36美元/桶下方,追蹤公司PETROLOGISTICS預計,OPEC10月份的日產量將減少近50萬桶/日,DME數據顯示,12月阿曼原油官方售價定為41.11美元/桶,比11月的41.6美元/桶下降0.49美元/桶。日內伊拉克石油部長重申支持OPEC+減產協議,並沒有尋求2021年OPEC+減產豁免。伊拉克油長賈巴爾否認了此前外媒的一篇報道,報道稱伊拉克和其他國家正在討論是否將現有的石油減產計劃延長到2021年。
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★近期熱點提要★


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歐洲央行副行長金多斯:歐元區第三季度的經濟增長是一個驚喜,各項指標顯示,自8月份以來,歐元區經濟增長略有放緩。第四季度的經濟增長不會達到3%的預期,歐元區經濟要到2022年才能恢複到2019年的水平,不能排除第四季度GDP零增長或負增長的可能性。到2021年,我們將開始看到1%左右的正通脹率。債務占GDP比率的上升是不可避免的,在疫情之前,歐洲銀行體係是健康的,但是盈利能力太低,疫情期間的財政政策將導致赤字擴大,占GDP比重比危機前高出8個百分點,政府必須找到一種方法,在不完全關閉經濟的情況下對抗病毒。   

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伊拉克石油部長:重申支持OPEC+減產協議,並沒有尋求2021年OPEC+減產豁免。伊拉克油長賈巴爾否認了此前外媒的一篇報道,報道稱伊拉克和其他國家正在討論是否將現有的石油減產計劃延長到2021年。

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① 據世界黃金協會數據,印度黃金需求在今年三季度同比下降30%,全年前三季度累計下降48%。前三季度首飾黃金銷量為52.8噸,僅有去年同期101.6的約一半。主要是受到疫情、經濟衰退和國際金價高企的多重影響;
② 不過,世界黃金協會指出,相比起二季度同比下降70%的狀況,三季度印度黃金需求降幅已經放緩,且投資用黃金已經逆勢出現回升。而研究人士也因而指出,在年內四季度,隨著印度傳統黃金消費旺季的到來,以及該國封鎖措施的解除,此前積攢的實物黃金需求將有望得到補償性地釋放,這有望在年底前也會國際金價貢獻一份支撐力量。 

6、
① 世界黃金協會周五發布報告顯示,今年三季度全球黃金總需求降至892.3噸,為自2009年三季度以來最低。全年前三季度需求為2972噸,與2009年的低穀水平基本持平;
② 一方面,珠寶需求相比二度的曆史低位水平出現回升,因全球部分主要需求市場,尤其是最大需求國印度在三季度解除封鎖,重新開放了零售市場。同時,線上貴金屬首飾交易也進一步趨於活躍,抵消了實體店銷售所受的衝擊。然而,由於金價走高,總體實物買需水平仍然不振;
③相比而言投資買需更值得關注,黃金ETF持倉水平增加272.5噸至3880噸,這部分低消了珠寶消費仍然不振的影響。同時,金條與金幣需求也在三季度升至開年以來高位,在美國市場達到19.2噸,開年至今總計為48.9噸,為2019年同期的近三倍;
④ 但全球央行逢高拋售黃金儲備的狀況,則仍嚴重影響了黃金的需求,光是土耳其和烏茲別克斯坦兩基本繼續央行就拋售了57噸黃金套現。不過,也有一些央行在此期間仍在補充黃金儲備;
⑤ 總體來看,金價四季度前景料隨著需求複蘇,尤其是避險買需增加幅度料可觀,且實物買需也會複蘇,這意味著此前略微承壓回落的黃金價格在年底之際仍有重返上行的預期。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數走低至93.7附近,日內市場恐慌情緒有所降溫,而美國PCE物價指數不及預期,德國商業銀行表示,美國總統選舉中的“藍色浪潮”(民主黨大獲全勝)對美元來說是壞消息,因為這會導致更多的擴張性財政政策;當有跡象表明美國國會即將就進一步的全面財政方案達成協議時,美元將大幅下滑。 
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歐洲時段,歐元兌美元止跌,走高至1.17附近,法國財長勒梅爾預計2020年法國經濟萎縮11%,德國經濟研究所表示,德國第三季度經濟有可能增長約6%。經濟產出可能在接近年底時略有增長,但夏季出現的強勁複蘇不太可能繼續。而與此同時,美國大選選情的不確定性還帶來著額外的顧慮,這雖然暫時遏製了美元指數升幅,令歐元匯價不至於立即破位,但歐元後市走勢前景卻仍然悲觀。
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歐洲時段,英鎊兌美元探底回升近90點至1.2988,日內美元指數跌幅擴大,而英國和歐盟之間的貿易和安全談判正在取得良好進展。歐洲理事會主席米歇爾則透露,下周可能會評估談判的情況,歐盟希望在11月中旬啟動正式批準(協議)的程序。而英國拒絕全面封鎖,也避免了一定的市場恐慌,下周焦點將是英歐談判與美國大選。
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歐洲時段,美元兌日元下跌,交投於104.4附近,美元指數擴大跌勢,而市場風險情緒在周末來臨之前進一步趨於謹慎。下周一開始德國全面封鎖令將生效,歐洲經濟前景繼續堪憂,而與此同時美國選情也陷入白熱化,各路投資者開始未雨綢繆防範計票過程中出現的風險,這使得資金無可選擇地擁擠式買入避險日元。 
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歐洲時段,現貨黃金走高至1880上方,完全修複周四跌勢,美元指數跌勢擴大,美國PCE物價指數整體不及預期,即便近期美元避險更強,黃金的表現依舊好於其他風險資產,後市焦點將是美國大選,今年大選增加的郵寄投票令選舉結果能否在開票當夜揭曉成為未知數,這也將帶給黃金一定支撐。
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歐洲時段,美油交投於36美元/桶下方,追蹤公司PETROLOGISTICS預計,OPEC10月份的日產量將減少近50萬桶/日,DME數據顯示,12月阿曼原油官方售價定為41.11美元/桶,比11月的41.6美元/桶下降0.49美元/桶。日內伊拉克石油部長重申支持OPEC+減產協議,並沒有尋求2021年OPEC+減產豁免。伊拉克油長賈巴爾否認了此前外媒的一篇報道,報道稱伊拉克和其他國家正在討論是否將現有的石油減產計劃延長到2021年。
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機構觀點



① 美國大選投票日將於下周二到來,但今年大選增加的郵寄投票令選舉結果能否在開票當夜揭曉成為未知數,丹斯克銀行的分析師因此指導,市場後市走向取決於開票的結果與進度;
② 該行表示微,假設開票進展順利,在紐約市場11月4日開盤前下一屆總統人選就水落石出,那麼市場情緒將在不確定性消失的背景下全面轉向樂觀。但反之,若在一個或數個關鍵州開票進度遲緩,導致第二天黎明時分仍無法知曉何方勝出,那麼市場行情將出現更激烈的波動。在極端狀況下,郵寄選票全部開出需要三天至一周時間,這會令市場情緒持續忐忑;
③ 最糟糕的狀況則是重演2000年,在關鍵州因為差距過於微小,導致雙方最終對簿公堂交由最高法院裁決,或者出現極端的選票平手需要由國會選舉總統的場面,這時,整個大選結果可能會拖上一個月才能水落石出,在此過程中,避險交易將繼續大行其道;
④ 另外,一旦選舉結果出現總統與議會多數派來自不同政黨的局面,也意味著未來財政與經濟政策會有更多不順,反之,則局面一片明朗下,風險資產行情料將迎來補償性普漲。


① 跨境資本(CrossBorder Capital)的總經理Michael Howell周四在接受采訪時表示,全球政府和中央銀行繼續奉行積極的刺激政策,增加貨幣供應、資產負債表和赤字,金價創新高隻是時間問題。
② 在美聯儲最近公布的數據顯示其資產負債表升至7萬億美元以上的新高之後,豪威爾對黃金發表了看漲觀點。
③ 資產負債表的擴張最終將帶動黃金走高。如果您對黃金相對於黃金的貨幣增長進行長期研究,您會發現兩者之間存在一對一的關係。隨著貨幣供應量或流動性供應量的增加,黃金價格往往會上漲。
④ Howell指出,美聯儲的M2貨幣供應量今年已增長了約30%。按照當前貨幣供應量的增長速度,黃金的公允價值接近2500美元;
⑤ CrossBorder Capital預計,今年全球央行資產負債表將增長約30%,2021年流動性將進一步增長15%至20%。“您將看到市場中擁有大量的流動性,以至於黃金必須走高”。


① 隨著美國國債、日元和黃金未能發揮其慣有的避險潛力,新興市場股票這一傳統的風險投資工具似乎已經接過了這一重任。在新冠疫情和大選前的恐慌情緒席卷歐美市場之際,發展中國家股市卻大幅上漲。MSCI新興市場指數本月上漲了約3.5%,而MSCI全球指數則下跌了1.4%;
② 在過去五個月全球風險資產的三次大規模拋售中,該指數的表現平均比標普500指數高出6%。他們在周四的一份報告中寫道,投資者今年已減持了新興市場敞口,並可能低估了這一資產類別,這在一定程度上可以解釋這種防禦性現象;
③ 新興市場風險敞口不足,足以解釋它們相對具有彈性的原因,而不是把新興市場的防禦能力視為正在積累‘追趕’潛力。這一觀點進一步堅定了我們的信念,即考慮到年底的情況,在所有新興市場順周期交易中,風險/回報似乎都很有吸引力;
④ 新興市場股票和本地債券可能在短期內逐漸免受全球衝擊的影響,並可能在展望2021年時受益於資金回流。我們的信念建立在這段時期強勁增長複蘇的基本前景之上。 


① RJO Futures 高級大宗商品經紀人Bob Haberkorn表示,眼下關鍵的問題是黃金何時能顯現出其避險資產的屬性,在市場避險情緒的濃厚推動下回升。疫情在繼續發展,股市在下跌,美元在回升。整個市場都在等待新一輪美國刺激項目,但在大選之前不會出現;
② 如果市場進一步拋售,那麼金價甚至可能下行測試1850美元/盎司以及之後的1825美元/盎司水平。“如果更多地方因為疫情封城,那麼股市會再一次承壓,也就可能拖累黃金和白銀在大選前下跌。”
③ 此外,此前民調顯示美國大選中民主黨有望大獲全勝,但現在情況已經出現了變化了。如果當時問誰會贏得大選,那答案顯然是拜登,但現在再問這個問題,那麼看起來特朗普獲勝也並非不可能。如果特朗普獲勝,美股會大漲,金價和銀價也會大漲,因為市場會預計刺激項目很快達成;不過拜登獲勝的結果也同樣是美股和金銀大漲,因為市場會預計出現更大規模的刺激項目。下周的大選之後,就將迎來大漲;
④ Haberkorn還表示,美國大選之後,投資者們也將轉向黃金來尋求避險。眼下盡管市場避險情緒已經很濃厚了,但是投資者們更多地選擇美元來避險。黃金需要顯現出其避險的屬性,不該再像之前一樣和美股聯係在一起。美股下跌,金價也下跌,而刺激項目之下美股漲金價也漲。所以最大的問題就在於,黃金何時結束這種狀態?;
⑤ Haberkorn認為,美國大選之後黃金的這種狀態就將結束。市場總有一天會受夠了刺激項目和央行的救助政策,明年黃金會有很好的表現;
⑥ 如果拜登在大選中獲勝,美股會出現拋售,黃金和白銀會開始和美股脫鉤,因為市場會認為有更大的刺激項目將出現。“在目前這種宏觀面的各種因素下,金價和銀價應該在更高水平。”
引用通告位址: https://mforex.org/trackback.php?tbID=65026&extra=62f810
標籤: 大宗商品 期貨 原油
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