美國三季度GDP初值報複性反彈,但經濟窘境遠未解除,金價賣預期買事實日低小幅回升

周四(10月29日)紐約時段盤中,北京時間20點30分,美國方面公布一係列重磅的經濟數據。其中市場關注的美國三季度GDP初值報複性反彈,且超出預期,此外上周初請失業金數據也好於預期。在一係列美國經濟數據公布之後,現貨金價短線自日低回升5美元,現報1867.00美元/盎司。此前在數據公布前10分鍾內,金價下跌逾10美元。另外,美元指數在數據公布之後,自日低略有回落,現報93.76。

雖然本次數據報複性反彈,但分析仍然認為美國經濟面臨的危機遠未解除。

美國三季度GDP初值報複性反彈,但經濟窘境遠未解除,金價賣預期買事實日低小幅回升
圖:現貨金價5分鍾圖

美國三季度GDP報複性反彈



具體數據顯示,美國第三季度實際GDP年化季率初值實際公布33.10%,預期32%,前值-31.4%;

美國第三季度消費者支出年化季率初值實際公布40.70%,預期38.9%,前值-33.2%;

美國第三季度GDP平減指數初值實際公布3.60%,預期2.9%,前值-1.8%;

市場快評稱,美國第三季度經濟從病毒引發的暴跌中反彈,年增長率達到創紀錄的33.1%,但複蘇還不完全。美國第三季度經濟正從今年初的暴跌中部分複蘇,但是陰雲仍在,經濟仍低於2019年底的水平。

金融博客零對衝評美國GDP數據稱,美國第三季度實際GDP年化季率初值錄得33.1%,創紀錄新高,不過與去年的水平相比,這一反彈並不令人“印象深刻”,在實施了數萬億美元的刺激措施之後,美國經濟仍然比去年低2.9%。

分析指出,三季度巨大的GDP增長將表明,美國經濟已經脫離了有史以來首次嚴重停滯的水平。美國第三季度GDP以創紀錄的速度增長,實際GDP年化季率初值大增,但這是建立在二季度暴跌31.4%的基礎上的。實際上,因為疫情的持續,美國經濟面臨的危機遠未解除。

政府通常以年率為基礎衡量季度國內生產總值(GDP)的漲跌幅,並假定這一恒定季度增長率持續一年。在正常情況下,這種方法更容易比較一段時間內的經濟表現。但在像疫情仍在這樣快速蔓延的危機中,這一方式失去了參考意義。

美國經濟開始從夏季幾個月的疫情封鎖中反彈,美國二季度實際GDP年化季率初值暴跌了31.4%,創下有記錄以來的最大跌幅。GDP部分反彈是美國經濟改善的跡象,不過經濟學家警告稱,這並不像聽起來那麼樂觀。

分析表示,美國第二季度GDP數據出現大幅萎縮,這意味著,第三季GDP任何增長都是在前值大幅萎縮的情況下實現的。因此,即使美國三季度GDP數據出現躍升,並不意味著美國經濟已經脫離困境,實際上還遠未達到這樣的程度。

今年上半年,美國經濟陷入衰退。早期跡象表明,美國第三季度經濟活動放緩,隨著新冠肺炎病例在美國再次飆升,出現第二次封鎖、經濟衰退加劇都並非不可能。如果經濟衰退確實已經結束,那麼大範圍的衰退將比二戰後持續約12個月的平均衰退期要短得多。不管怎樣,經濟危機都沒有結束。

分析指出,目前,美國仍處在黑暗經濟時刻,經濟複蘇面臨巨大的風險,因為聯邦政府和國會未能通過新一輪財政救助計劃,尤其是考慮到疫情正在惡化,圍繞大選的怒火隨時都有可能會爆發。

鑒於美國國會一直未能就另一項刺激計劃達成一致,以使美國經濟重回正軌。考慮到距離大選隻有短短數日,白宮和民主黨人在大選前達成共識的希望越來越渺茫。經濟學家們越來越擔心,美國經濟能否在第四季度延續反彈。

美國三季度核心通脹低於預期



美國第三季度核心PCE物價指數年化季率初值實際公布3.50%,預期4%,前值-0.8%

美國物價主要受能源、居住與進出口商品價格影響,低失業率無法引起高通脹,菲利普斯曲線在美國長期失效。同時,受全球產業轉移、人口老齡化與社會貧富分化加劇的影響,持續的貨幣寬鬆也沒有引起高通脹,反而令金融資產價格膨脹,進一步加劇貧富分化。

分析指出,當前由於財政刺激政策的缺位,使美聯儲的貨幣寬鬆政策成了支撐經濟複蘇前景的唯一。美聯儲主席鮑威爾此前在全球央行年會中公布了貨幣政策框架調整的計劃,放寬了對通脹的要求,允許其在一段時間內超過2%,隻要平均通脹水平達到2%即可,這意味著即使通脹超過目標水平,美聯儲仍可持續寬鬆政策,這為美聯儲長期維持超低利率提供了保障。

目前來看,美國通脹並未顯示出強勁的反彈跡象,美聯儲對於經濟強勁複蘇帶來通脹快速上漲的擔憂似乎為時尚早。對於未來的政策路徑,美聯儲內部存在分歧。大部分美聯儲官員強調,經濟複蘇已經出現放緩跡象,且就業市場依舊壓力明顯,因此需要在很長一段時間內維持寬鬆以推動通脹。

整體而言,寬鬆的“鴿”派在美聯儲內部仍是主流。美聯儲副主席克拉裏達上周明確表示,未來在沒有其他指標表明通脹有可能升至目標以上水平的情況下,低失業率本身並不足以引發貨幣緊縮政策。他暗示美聯儲將長期維持超低利率。

美國上周初請失業金人數低於預期



另外一項市場關注的數據顯示,美國截至10月24日當周初請失業金人數實際公布75.10萬,預期77萬,前值78.7萬。

市場評論稱,美國當周申請失業救濟人數降至75.1萬人,在病毒襲擊經濟近8個月後,裁員人數仍居高不下。

機構評美國當周初請數據稱,美國當周初請人數降至疫情爆發以來的最低水平,表明盡管疫情病例有所增加,但失業人數正在減少。隨著疫情持續,大大小小的企業都宣布計劃裁員,這表明勞動力市場的複蘇將持續很長時間。

分析指出,初請失業金數據顯示,經濟狀況仍然比年初糟糕得多。數以百萬計的人仍處於失業狀態,依靠政府救濟金維持生計。雇主們隻增加了3月和4月失去的2200萬個工作崗位的一半。

分析表示,美國經濟和就業市場確實在走強,但近期的經濟數據表明了美國經濟仍然在相當差的狀態中。

當周公布的續請失業金數據減少,是3月中旬以來的最低水平,但這並不意味著很多人真的回到了工作崗位。由於美國各州的失業保險金數據是不會收集那些換到別的救助項目的長期失業者的,因此這些數據並不會非常準確。

一些失業金申請數據的下降並不是因為人們找到了工作,而是他們無法申請到失業金。失業金的統計是不全面的。比如在佛羅裏達州,該項目的數據不會被上報給美國勞動部,該州大約有60萬人拿到了失業金的救助。

上個月,失業的女性人數出人意料地高。專家認為,這是由於她們必須承擔起照顧兒童的責任,因為疫情導致學校仍然沒有完全恢複和運行。

隨著人們更多地呆在家裏,以及新冠病毒的限製阻礙了正常業務的開展,旅遊和酒店等行業仍在苦苦掙紮。最重要的是,病毒仍在傳播。

北京時間20:35,現貨金價報1867.94美元/盎司。
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標籤: 工行外匯金銀油 黃金 貴金屬
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