年底前英國恐持續動蕩,英銀已經準備好出手?英鎊中長期恐又添一利空!

9月16日(周三),包括Lucy Meakin在內的分析師團隊表示,隨著人們對英國經濟從疫情中複蘇的樂觀情緒逐漸消退,預計英國央行官員本周將為更多的貨幣刺激措施奠定基礎。經濟學家預測英銀本周維持政策不變,但普遍預計年底前再次擴大債券購買。降息可能不會是英國央行的首選,但貨幣市場反映其最早在明年2月降息。

年底前英國恐持續動蕩,英銀已經準備好出手?英鎊中長期恐又添一利空!

市場預測英銀本周維持政策不變,但貨幣市場仍押注最早明年2月降息


盡管經濟學家和投資者認為,英國央行不會立即采取行動,但他們普遍預計其將在年底前再次擴大債券購買計劃。北京時間9月17日19:00,英國央行將公布利率決議以及貨幣政策會議紀要。市場預期英國央行決議推出的最新政策可能會支持這一觀點。

隨著失業人數的增加,抗擊疫情蔓延推出新的封鎖措施,加上與歐盟的貿易談判處於危險之中,英國2020年前看起來都將處於動蕩中。

道明證券的經濟學家羅西特(James Rossiter)表示:“英國央行的工作還沒有結束。實施更多的量化寬鬆是必要的,這次會議確實提供了一點機會,讓事情朝著那個方向轉變。此外,英國就業方面即將面臨懸崖。”

下圖顯示了英國的政策利率變動情況,市場預期周四決議將維持利率不變

年底前英國恐持續動蕩,英銀已經準備好出手?英鎊中長期恐又添一利空!

投資者也同樣在押注英國央行的行動。過去一周,銀行間貸款利率跌至創紀錄低位,6個月期國債的平均收益率首次為負。

分析師預計,在11月7450億英鎊的國債購買計劃中,英國還將再增加500億英鎊(640億美元)購買量。屆時英國將會公布更新的經濟預測,而這距離脫歐過渡期結束隻有幾周的時間。

美國銀行的經濟學家表示,如果英國未能與歐盟達成貿易協議,主要利率可能會降至-0.5%。

在周四決議前,市場仍在押注英國央行將把利率下調至零以下,其中不同的線代表不同的預測時間

年底前英國恐持續動蕩,英銀已經準備好出手?英鎊中長期恐又添一利空!

英國就業仍面臨壓力,9月決議或釋放推出更多寬鬆政策的信號


羅西特提到的“懸崖”是指英國政府的休假計劃將在10月31日結束。歐洲其他國家的許多政府都延長了自己的休假時間,但英國堅持認為,企業必須適應後疫情時代的經濟。

不過,這種情況可能會發生改變。9月15日,英國財政大臣蘇納克(Rishi Sunak)承認,企業需要幫助,這是他可能提供更多支持的迄今最強烈信號。

在他發表講話的幾個小時前,數據顯示,盡管商店、酒吧和餐館重新開業,但7月份英國的就業人數減少了10萬多人。自今年3月開始實施疫情封鎖以來,英國的失業總數已接近70萬人。

英國就業研究所(Institute for Employment Studies)的數據顯示,未來幾個月,英國面臨的失業人數是全球金融危機後經濟衰退時期的兩倍多。英國央行預計,到今年年底,英國的失業率將幾乎翻一番,達到7.5%。

前英國央行政策製定者、現任倫敦帝國理工學院(Imperial College London)金融經濟學教授邁爾斯(David Miles)表示:“失業率上升可能不是一種需求不足的暫時現象。一些行業將在很長一段時間內受到影響。”

此外,英國在物價方面也面臨壓力。北京時間9月16日14:00,英國將公布8月份CPI數據。市場目前預測英國8月CPI年率為0,創下近五年來的最低水平,也低於英國央行設定的2%通脹目標。

就在8月份,英國央行的官員還在表示,疫情對英國工業產出的影響比最初預計的要小,首席經濟學家霍爾丹(Andy Haldane)尤其熱衷於反駁悲觀情緒。

不過,英國央行行長貝利(Andrew Bailey)和副行長拉姆斯登(Dave Ramsden)已強調,他們有足夠的火力,其貨幣政策委員會同事桑德斯(Michael Saunders)表示,很可能需要進一步放寬貨幣政策。英國央行貨幣政策委員會委員Gertjan Vlieghe和Silvana Tenreyro曾說,經濟最初的反彈並不能很好地指引長期走勢。

德意誌銀行的經濟學家拉賈(Sanjay Raja)預計,本周會有更多反對資產購買的投票。不過他認為,疫情和英國脫歐帶來的不確定性將是雙重打擊。在9月份的會議上,可能會看到更多寬鬆政策即將出現的首批跡象。 

提醒,從日線圖上看,進入本周後英鎊有所反彈,目前已收複1.29關口。但是,綜合以上消息可以看出,雖然市場普遍預期英國央行本周選擇維穩,但降息和擴大購債的預期依然存在,中長期將利空英鎊,可能會投資者需保持警惕。

年底前英國恐持續動蕩,英銀已經準備好出手?英鎊中長期恐又添一利空!
(英鎊兌美元日線圖)

北京時間9月16日13:30,英鎊兌美元報1.2900/02。 
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標籤: 工行外匯金銀油 美元 外匯
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