英銀決議維持利率不變,但經濟預期較為樂觀+未提及負利率,英鎊急拉50點刷新5個月高點

周四(8月6日)英國央行將公布利率決議,維持利率及QE規模不變,符合市場預期。同時英國央行認為經濟複蘇比5月報告中假設得更早也更快,且在未在決議中未提及負利率。受此影響,英鎊兌美元一度上漲50點,刷新5個月高點至1.3183。目前回吐部分漲幅,現報1.3164,漲幅0.38%。

日內關注英國央行行長貝利的政策新聞發布會講話,以及具體的會議紀要措辭,來研判下一步的匯價走向。
英銀決議維持利率不變,但經濟預期較為樂觀+未提及負利率,英鎊急拉50點刷新5個月高點

英國央行決議要點一覽


① 維持利率不變:英國央行公布利率決議,委員會一致同意維持利率及資產購買總規模在7450億英鎊不變,致力確保英國貨幣政策與金融市場穩定;預測經濟複蘇比5月報告中假設得更早也更快,正在考慮銀行利率的ELB是否可以低於零,即負政策利率能否提供經濟刺激;
② GDP增速預期下滑:GDP增速前景風險仍傾向於下行,預計英國2020年第二季度的GDP增速將比去年第四季度下降20%以上,2021年GDP增速預期從5月的15%降至9%,2020年失業率將上升到約7.5%;
③ CPI重返2%需要兩年:新冠肺炎疫情正在減少英國的就業和收入,它還對英國企業的現金流造成了巨大壓力,並威脅到許多人的生計;CPI重返2%需要兩年,預計2020年英國CPI為0.25%,5月預期為0.6%,預測2022年第三季度CPI為2.0%;但在一段時間內,就業和收入將低於疫情之前的水平;
④ 債券購買速度:英國央行將從8月11日起將債券購買速度降至每周44億英鎊,準備在必要時加快購買債券步伐,將每周進行3次債券操作,之前為6次;自1月份以來,央行已經通過降息和總計3000億英鎊的量化寬鬆措施來支持英國經濟

英國央行對於經濟複蘇持較為樂觀的態度


英國央行預計英國2020年第二季度的GDP增速將比去年第四季度下降20%以上,同時GDP增速前景風險仍傾向於下行。

但是英國央行認為,委員會的預測是新冠病毒對經濟的直接影響在預測期內逐漸消失,經濟複蘇比5月報告中假設得更早也更快。同時相比於之前的預測,英國央行將經濟的損失從此前的14%下調至9.5%。

同時英國央行強調了年初以來采取的政策措施的既有效果,並對未來包括負利率在內的進一步寬鬆政策前景避而不談,這令英鎊空頭感到失望。

從失業率角度而言,英國央行預計2020年失業率將上升到約7.5%。這好於市場預期,此前英國的預算預測機構稱,失業率到今年底可能會躍升至12%,是最近水平的三倍,這也說明英國就業市場並沒有市場所預測的疲軟。

財經網站Forexlive分析師Justin Low認為,此次會議積極和消極的信號均存在,但在關鍵政策決定方面,英國央行重申對經濟複蘇的承諾,沒有出現真正的變化。從積極方面來看,英國央行預期經濟衰退沒有那麼嚴重,從措辭以及年度預期中可以看出這一點。而從消極方面來看,主要是關於未來幾個月的通脹的觀點,此外還預期今年晚些時候失業率將出現實質性的上升

負利率的討論基本成為了過去時


對於市場所關注的負利率問題,英國央行表示,自全球金融危機以來,英國和其它國家的央行不得不將政策利率下調至均衡利率以下,以提供刺激,以應對增長和通脹面臨的不利因素。但央行利率受到“有效下限”的約束

該央行稱,政策利率的“有效下限”(ELB)是指當低於這個水平時,就可以判斷宏觀經濟刺激措施不再提供,或者負面影響(如在金融部門)超過任何可能的宏觀經濟利益。

值得一提的是本次利率決議,貨幣政策委員會的9名成員——包括幾名此前直言不諱的鴿派人士——都投票讚成維持利率不變,都暗示英國央行內部對於負利率這一工具的使用持謹慎立場。隨著英國央行對於經濟從疫情中複蘇持較為樂觀的立場,這基本就確定了負利率的討論已經成為了過去時。

北京時間14:52,英鎊兌美元現報1.3160/62。
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標籤: 工行外匯金銀油 美元 外匯 歐係貨幣
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