黃金月評:暴漲逾10%,或創四年半最大單月升幅!美國經濟數據慘跌,根基面臨動搖

7月份,現貨黃金創下曆史新高1983.36美元/盎司,直逼2000美元重要心理關口。金價本月累計漲幅逾10%,有望錄得近四年半來最佳單月表現,因全球政經形勢充滿不確定性,助漲避險情緒,黃金受到投資者青睞。

美國新冠疫情新增病例激增,經濟數據慘不忍睹,導致美元大幅走弱。美元指數刷新2018年5月中旬以來新低至92.539,累計跌幅近4.5%,料創十年來最大單月跌幅,也助漲了黃金。
黃金月評:暴漲逾10%,或創四年半最大單月升幅!美國經濟數據慘跌,根基面臨動搖

全球新冠感染病例持續增加,累計確診病例逾1751萬,死亡近68萬。這打擊了有關全球經濟迅速複蘇的樂觀情緒,促使投資者買入黃金避險。

金融市場研究公司Zeal LLC創始人、知名分析師漢密爾頓(Adam Hamilton)表示,曆史數據表明,7-8月黃金的季節性投資需求會大幅上漲,同時近段時間的大幅上漲為黃金積聚了大量人氣,資本流入的勢頭很有可能會持續到8月末。
黃金月評:暴漲逾10%,或創四年半最大單月升幅!美國經濟數據慘跌,根基面臨動搖
調查顯示,今年全球經濟預計收縮4.0%,或3.4萬億美元左右,約相當於把加拿大和澳洲經濟完全抹去。明年全球經濟預計增長5.3%。但那些預估是基於疫情受到控製,且很快會有疫苗的普遍希望。若基於最糟的假設情境,今年經濟將收縮6.5%,而明年料僅增長2.0%。

美國應對疫情失策


尤其是在美國,新冠病例數已攀升至逾463萬,累計死亡近15.5萬。美國是全球疫情最嚴重的國家,但政府的應對方式則愈來愈缺乏章法。美國總統特朗普要求學校全面複課,與大多數美國人的感受不一致。

據美國有線電視新聞網(CNN)報道,美國國家過敏症和傳染病研究所所長、頂級傳染病專家福奇日前表示,目前美國疫情反彈形勢嚴峻的各州應當認真考慮重新封鎖。他還稱,美國多州重啟經濟時做得太過頭,並未聽取指導意見,人們把這些意見當成了耳邊風。

澳新銀行分析師Daniel Hynes說道:“當然,避險買盤相當強勁,尤其是美國新冠病例激增,目前確實推動了投資者的買興。”

OANDA資深市場分析師Jeffrey Halley說:“對於美國南部多州新冠病例激增及其對經濟複蘇的不利影響,投資者心中的疑慮揮之不去,一些避險性黃金買盤十分明顯。”

RJO Futures資深市場策略師Bob Haberkorn表示:“隨著美國冠狀病毒病例增加,經濟有可能再次停擺。黃金正在受益,並將繼續受益於美聯儲可能采取的行動。”

美國數據慘不忍睹


盡管美國6月份非農就業崗位創下1939年開始記錄這一數據以來的最大增幅,失業率降至11.1%,但美國第二季度國內生產總值(GDP)創紀錄地爆降32.9%,為大蕭條以來最嚴重萎縮。

而由於過早重啟經濟導致疫情反彈,美國不少州不得不重新實施出行限製政策,導致此前一度好轉的經濟形勢重新惡化。美國7月消費者信心降幅超預期。初請失業金人數連續第二周上升,創四周新高。該數據已接連第18周大於100萬。

即使美國經濟在2020年下半年開始複蘇,疫情造成的巨大不確定性,使得經濟也可能需要一段時間才能走出深淵,投資者將繼續看到黃金大漲。

高盛公司稱,美元正在失去吸引力,對美元能在多長時間內保持儲備貨幣地位的擔憂已開始浮現。該機構並補充道,黃金價格料在未來12個月升至每盎司2300美元。

商品及貴金屬分析師Clif Droke稱,考慮到黃金的主要功能是作為對衝未知的恐懼,即使在股市和經濟都穩定的情況下,不確定性愈大,金價就愈有可能上漲。

美聯儲:經濟路徑取決於疫情


美國實際負利率、美聯儲資產負債表膨脹也增強了黃金的避險吸引力。美聯儲在結束7月政策會議後將利率維持在近零附近,並重申,將使用“所有工具”支撐美國經濟。此前美聯儲宣布將多項貸款工具延長至年底。

美聯儲7月會議結束後發表的聲明稱:“在經曆大幅下滑後,近幾個月經濟活動和就業有所回升,但仍遠低於年初的水平,經濟發展路徑在很大程度上取決於疫情的演變"。

輝立期貨在報告中寫道:“在實質利率受到打壓且很低的情況下,金價的看漲勢頭沒有改變。在價格處於年內高點的情況下,逢低買入對多數交易員來說是最好的交易策略。”

金融服務公司AxiCorp的首席市場策略師Stephen Innes說:“新冠疫情還未消失,(我們)認為美聯儲短期內不會改變利率路徑,這應該會支撐金價。”他補充稱,經濟複蘇的中期前景仍很不確定,這令金價有充裕的上漲空間。

德國世界報經濟和金融谘詢台高級編輯Holger Zschapitz表示,美國國債實際收益率或經通脹調整後的負收益率似乎會進一步對黃金構成支撐,並可能繼續支持近期的升勢。

在新冠疫情爆發之際,推動金價上漲的諸多因素中,影響最大的是全球央行貨幣寬鬆,美聯儲重新擴大資產負債表值得關注。美聯儲持有總資產已超過7萬億美元,而紐約聯儲前主席杜德利估計,到年底這一數字可能會超過10萬億美元。

世界黃金協會指出:“對於疫情二次爆發會對本已深陷泥沼的全球經濟衝擊的擔憂,引發了新一輪的風險和不確定性。同時,各國央行不間斷的資產購買令持有無息資產,例如黃金,這使得這些資產的機會成本進一步降低。這些因素持續推升黃金的投資需求,令黃金ETF成為主要受益者。”

新一輪刺激,美國兩黨拉鋸戰


美聯儲已經開啟無限量寬鬆的背景,美聯儲進一步政策空間似乎有限,市場更加關注的是財政政策。自新冠疫情暴發以來,美國國會先後通過了四輪經濟紓困計劃,內容包括發放失業救濟金、現金支票、小企業貸款、補助航空公司等等,總額近3萬億美元。

美國參議院共和黨人宣布的援助計劃議案遭到民主黨和共和黨的反對.在紓困規模上,兩黨意見分歧較大,共和黨希望將規模控製在1萬億美元,而民主黨則希望規模達到3萬億美元。

據報道,美國新一輪經濟刺激計劃主要針對三個方面:一是向家庭派發新一輪現金支票,二是為失業工人延長額外失業救濟金領取時間,三是更有針對性地為小微企業減免貸款。

美國國會參議院多數黨領袖麥康奈爾表示,希望能在8月7日美國國會休會之前將議案的最終版本遞交給美國總統特朗普。預計這將是美國國會與白宮在秋季美國總統選舉前推出的最後一輪經濟刺激計劃。

Valaurum首席策略師Ed Moy指出,眼下這種寬鬆政策是非常驚人的,這使得市場擔憂這麼多流動性會不會帶來通脹大漲。當人們擔憂的時候,就會選擇離場不再冒險,黃金往往是這種時候的選擇。

特朗普欲攪局大選投票


美國總統特朗普7月30日表示,他並不希望推遲大選投票,但仍擔心數以百萬計的郵寄選票會帶來問題。但在幾個小時之前,特朗普曾暗示可能推遲2020年美國總統大選,立即遭到國會民主黨和其自己所屬的共和黨議員的反對。

包括參議院多數黨領袖麥康奈爾和眾議院共和黨領袖麥卡錫在內的多名國會共和黨人拒絕了這一提議。一些法律專家警告稱,特朗普的反複攻擊可能會破壞他的支持者對選舉過程的信心。美國國會是唯一有權做出這一改變的機構。

批評人士、甚至特朗普的盟友都認為他不是認真的,隻是為了分散人們對破壞性經濟消息的注意力。目前,特朗普民意支持率落後民主黨總統候選人拜登。

瑞銀財富管理最新發布的季度投資者情緒調查結果顯示,受訪者對美國大選感到憂慮,一場競爭激烈的美國大選可能引致更大程度的市場動蕩。

歐盟複蘇基金仍面臨變數


經過四天的艱苦談判,當地時間7月21日,歐盟領導人終於在布魯塞爾達成了一項“曆史性”協議——敲定了7500億歐元複蘇基金,以及1.74萬億歐元的7年財政預算。這是歐盟史上最大規模的財政協議。歐洲明年的前景略受到提振。

但歐盟複蘇基金未來還有很多變數。盡管各成員國暫時達成協議,但尚未最後一錘定音。更重要的是,這並非一項自動生效的協議,而且顯然不會很快生效,未來仍有很多變數。

協議有待歐洲議會批準。歐洲議會的地位卻在談判過程中被低估。實際上,歐洲議會很可能給該協議“踩刹車”,因為一攬子救援計劃在數量和分配模式等方面都沒能使其滿意。

新冠疫情導致歐美囤積黃金以防範市場動蕩。世界黃金協會數據顯示,6月份,北美地區的基金淨流入占據全球總流入的81%,該地區總持倉上升83噸。歐洲地區,瑞士和德國的黃金ETF的淨流入抵消了英國基金的淨流出,令該地區總持倉出現了18噸的增長。
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