經濟衰退美國個人收入不降反升?“直升機撒錢”即將到期,兩黨分歧依舊,警惕8月風暴來臨

從曆史數據看,經濟衰退往往導致資產縮水和經濟下滑,同時相伴隨的是居民的收入水平下滑。

但是當前全球經濟所面臨的自大蕭條以來的最嚴重的經濟衰退卻出現了截然不同的一幕——美國個人收入不降反升,甚至是疫情前的兩倍水平——這主要得益於美國政府的“直升機撒錢”。

史無前例的巨量刺激措施使得美國申領失業金人口的收入大幅增加,且一度推動消費支出創出曆史上最大漲幅。但是一旦脫離這種“輸血式”的刺激措施,市場的實際消費需求就開始顯露原形。

隨著7月末失業救助即將到期,消費者舒適度指數開始下滑,同時消費者儲蓄率飆升並壓縮信貸規模。

眼下市場的焦點在於美國兩黨能否最終就新一輪刺激計劃達成一致。隨著疫情二次蔓延,經濟下行風險加劇,分析人士警告稱,如果最終未能就刺激達成一致,那麼此前美國政府竭力推遲的經濟崩潰可能最早會在8月1日到來。
經濟衰退美國個人收入不降反升?“直升機撒錢”即將到期,兩黨分歧依舊,警惕8月風暴來臨

經濟衰退,但美國個人收入不降反升?


德意誌銀行分析師吉姆·裏德(Jim Reid)表示:“經濟衰退通常不會導致個人收入飆升,但是這一次可能會有所不同,這要歸功於全球政府的支持。”

正如近期市場有關美國“財政懸崖”的廣泛討論,美國很快就會面臨潛在的“救助金懸崖”,這同時可能也是整個夏季最重要的事件之一。

據悉每周額外600美元的聯邦疫情失業補助(FPUC)將於7月底到期,而疫情緊急失業補償(PEUC)和疫情失業援助(PUA)也將於今年年底到期。

盡管華爾街經濟學家預計國會將在7月底通過進一步刺激方案來解決這些救助金懸崖問題,但在下一階段聯邦支持的框架問題上,兩黨距離達成一致仍相距甚遠。按人均計算,申請失業金的人口平均每周收到大約788美元(年化41000美元),遠高於正常勞動環境中通常的約300美元(年化1.5萬美元-1.6萬美元)。

這一點很重要,因為收入最低的四分之一人群的消費支出迄今相對良好。
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失業救助即將到期,消費者舒適度指數再度下滑,偶然還是必然?


6月26日公布美國5月消費者支出創下紀錄升幅,因美國人動用救濟金,並走出家門前往新開張的商店和餐館消費,這被市場視作是消費複蘇的信號。

但是隨著失業救助即將到期,這種情況可能很快將發生改變。周四(7月9日)公布的數據顯示,上周彭博美國消費者舒適度指數7周來首次下降,提高了經濟複蘇降溫的可能性。

周四公布的數據暗示消費支出並沒有市場所預期的迅速回升。此前一份數據顯示,美國個人儲蓄率從年初的7.9%一度飆升至32%以上,且信用卡貸款餘額十三年來首度跌破1萬億美元,凸顯了美國消費需求的大幅回落。

換言之,相當一部分人在獲得失業救助後,並沒有用於消費,而是轉向儲蓄和償還信用卡。另一份數據顯示,在獲得失業金補助後,消費者前五日的消費水平將明顯回升,但是隨後再次縮減消費的水平。

另一個令人不安的跡象是,隨著薪資保護計劃到期,部分企業面臨倒閉的風險。美國的初請失業金人數已經連續16周高於100萬人,盡管連續十四周連降,但是失業人口仍處於高位水平。隨著7月至9月更多的企業裁員或倒閉,這將進一步打擊消費需求。

周四消息稱,富國銀行準備從2020年開始裁員數千人。而美聯航也通知了大約一半的美國員工(約36000名員工),稱在聯邦薪金援助9月月底到期之後,他們面臨失去工作崗位的風險。

美國兩黨針對新一輪刺激計劃分歧依舊


因此正如吉姆·裏德得出的結論——未來幾周對於美國政府十分重要,因此它將測試美國維持“直升機撒錢”的能力。

據Politico報道,民主黨發言人南希·佩洛西(Nancy Pelosi)周四拒絕了特朗普政府有關限製下一個一萬億美元的針對疫情的一攬子救助計劃。佩洛西認為在新確診人數激增的情況下,國會將需要批準至少兩倍的救助金。
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佩洛西在內新聞發布會上說:“一萬億美元沒問題,這是個有趣的起點。但這還遠遠不夠。”

Politico進一步指出,包括佩洛西在內的國會領導人正在起草第五項龐大的救助法案,以避免美國經濟徹底崩潰,同時為控製疫情的衛生保健工作注入資金。但民主黨和共和黨領導人在救助計劃的規模和範圍上仍存在嚴重分歧,令人對華盛頓在未來三周內完成救助計劃的能力產生疑問。

換句話說,如果國會不能就另一項刺激方案達成兩黨協議,那麼推遲的經濟崩潰可能最早會在8月1日到來。
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標籤: 工行外匯金銀油 美元 外匯 德意誌銀行
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