美國5月CPI不及預期,現貨金價波幅有限,市場靜待稍後FED決議

周三(6月10日)紐約時段盤中,北京時間20:30,美國方面公布了市場密切關注的5月CPI數據,結果該數據表現不及預期。數據公布之後,現貨金價短線維持在日高2美元空間窄幅震蕩,目前市場焦點都集中在晚間美聯儲即將公布的6月份決議之上,因此市場波幅有限。

美國5月CPI不及預期,現貨金價波幅有限,市場靜待稍後FED決議
圖:現貨金價5分鍾圖

美國5月CPI不及預期



具體數據顯示,美國5月未季調CPI年率實際公布0.10%,預期0.3%,前值0.3%;美國5月未季調CPI指數實際公布256.39,預期256.81,前值256.39;美國5月未季調核心CPI年率實際公布1.20%,預期1.3%,前值1.4%。

數據顯示,美國5月CPI月率創2008年12月以來最大跌幅;5月CPI年率跌至2015年9月以來新低。

另外,數據還顯示,美國5月未季調核心CPI月率實際公布-0.10%,預期0.0%,前值-0.4%;美國5月季調後核心CPI指數實際公布265.44,預期265.6,前值265.6;美國5月季調後CPI月率實際公布-0.10%,預期0.0%,前值-0.8%。

如果我們整理5月其他數據可以發現,製造業和服務業活動脫離11年低位,ADP數據也在回暖。雖然非農統計存在誤差,但也有好轉的趨勢。

雖然汽油和航空旅行等服務需求銳減,但5月份隨著複工複產逐步實施,汽油和航空緩慢恢複,尤其是油價出現了較大幅度的反彈,這有助於通脹水平的回升。

具體商品,面包、雞肉、碳酸飲料和零食的價格都出現了上漲,家用紙製品也如此。服裝、汽車保險和機票價格有所回升,疫情改變了支出模式和收入。

美聯儲的政策製定者通常會關注核心指數,以更好地衡量潛在價格趨勢。雖然此前物價持續下跌引發了市場對於通貨緊縮的擔憂,但隨著複工複產人們對經濟從深度衰退中複蘇充滿期待。

美聯儲無限量放水,但短期並未引發通脹預期



美聯儲主席鮑威爾此前曾表示,美國經濟不會進入通縮,未來通脹走勢存在較大不確定性。疫情對美國肉類供應鏈產生較大影響,主要肉類品種價格大幅上漲可能引發通脹預期。

美聯儲為了刺激經濟擴大了資產負債表,但鮑威爾認為,擴大資產負債表不會影響通脹。

鮑威爾認為,美聯儲迄今提供的資金規模是非常溫和的。聯儲資產負債表將隨著貸款便利工具規模的增長而擴大,但當前不足以加重對金融穩定性和通脹的擔憂。重要的是,資產負債表規模與美國經濟規模之間的關係。美聯儲是否追加支持將取決於美國經濟的演變路徑。

德意誌銀行首席國際經濟學家Torsten Slok解釋了為何美聯儲擴大資產負債表,而通脹不會上升。他表示,你完全可以按照自己的意願去擴張美聯儲資產負債表,增加貨幣供應。隻要這些貨幣是流入了資產交易領域,而非現實經濟交易領域,就不會造成通貨膨脹。

Torsten Slok指出,過去十年多以來,美國經濟本質上其實是一直處於產能過剩狀態,失業或者不充分就業人口就是其直觀體現之一。至於現在,當然就更加談不上充分釋放產能了。國內生產總值今年第一季度縮水了5%,第二季度更預計將縮水20%之多。

Torsten Slok指出,美國經濟係統當中的貨幣使用和流通速度,即所謂周轉率正在戲劇性地降低。關於貨幣周轉率的降低,說得通的解釋恐怕就隻剩下了一種——美國經濟當中的貨幣確實大幅度增多了,隻不過那些增多的貨幣並沒有出現在人們購買真實的商品和服務的領域。

另有分析認為,未來,通脹存在上行風險。全球主要的中央銀行目前已經降低利率,並且增加了債券購買;各國政府已經投入了巨額的刺激資金,以緩解疫情對經濟的打擊。這些資金未來可能導致通貨膨脹加劇。

北京時間20:40,匯通易匯通軟件報價,現貨金價報1722.39美元/盎司。
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標籤: 工行外匯金銀油 黃金 貴金屬
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