紐市盤前:黃金漲逾1%,多頭仍面臨三重牽製;英鎊或止步五連陽,英歐談判迎來重要節點

周四(6月4日)歐洲時段,現貨黃金日內最大漲幅擴大到逾1%,收複上日過半數漲幅,美元指數一度跌至97.07的近三個月低點。美國截至5月30日當周初請失業金人數高於預期,美國4月貿易赤字擴大,引發投資者避險需求。但黃金仍未擺脫震蕩格局,整體而言,美債收益率、美股及大宗商品的反彈令黃金吸引力有限,10年期美債收益率升至近兩個月高位,而恐慌指數VIX交投於三個月低位,顯示避險情緒對黃金依舊不利。

歐洲時段,英鎊兌美元止步五連漲,回踩1.25關口,英歐談判風險仍是揮之不去的陰影,英國和歐盟談判代表周五(6月5日)將發表的聲明,可能為英鎊走勢提供關鍵指引;法國農業信貸銀行認為英鎊在2020年下半年可能會有所回升,但這取決於英國央行不會進一步下調利率;這種複蘇還取決於歐盟和英國同意將英國脫歐過渡期延長至2021年,如果這些觀點未能得到證實,英鎊可能面臨進一步的下滑。投資者仍擔憂全球貿易環境的未來前景,尤其是在英國堅持拒絕延長過渡期背景下與歐盟談判進度的不樂觀狀況。
紐市盤前:黃金漲逾1%,多頭仍面臨三重牽製;英鎊或止步五連陽,英歐談判迎來重要節點

★近期熱點提要★


1、 
① 維持三大利率不變,央行將繼續將利率保持在較低水平,將緊急抗疫購債計劃(PEPP)擴大6000億歐元,將緊急抗疫購債計劃(PEPP)至少延長至2021年6月,緊急抗疫購債計劃(PEPP)不包含垃圾債;
② 將在2022年年底前將重新投資緊急抗疫購債計劃(PEPP)債券,“隻要有必要”將繼續購買債券;
③ 資產購買計劃(APP)下的淨購買將繼續以每月200億歐元的速度進行,以及到今年年底前將增加額外的1200億歐元的臨時購債,未來對緊急抗疫購債計劃(PEPP)投資組合的調整,都將避免受到適當貨幣政策立場的幹擾。

2、
① 看到經濟出現前所未有的收縮,第二季度的收縮將是前所未有的,就業方面的嚴重狀況和收入的損失會導致消費下滑;
② 歐洲央行決定確保必要程度的刺激,經濟有望在第三季度反彈,歐洲央行準備根據需要調整所有工具,預計經濟將會複蘇,但複蘇速度和規模仍不確定;
③ 總體通脹率在未來幾個月將進一步下降,長期通脹預期處於低迷水平,有利的第三階段定向長期再融資操作(TLTRO)將鼓勵借貸,敦促各國政府進一步采取強有力的措施,財政措施應該是有針對性的、臨時性的。

3、
① 一份調查顯示,與疫情相關的失業救濟申請中有近33%仍未支付。盡管如此,截至5月底,美國財政部已在三個月內支付了1460億美元的失業救濟,這相當於2019全年的支出總和;
② 在疫情爆發後美國的決策者決定,每周提供比平常多600美元的失業金,目的是讓民眾待在家中以防止疫情的蔓延;
③ 但是這個數字可能仍然不夠,根據彭博社的數據,一共需要發放的救濟金可能高達2140億美元;
④ 據悉,美國財政部每天報告失業支出。彭博社的計算是基於續請失業金人數,包括那些根據擴大社會保障網絡、將承包商和零工納入其中的特殊項目提出的申請。(該機構假定5月份數周未上報的數據與此前數周的平均水平一致);
⑤ 這些申請救濟的人數乘以每周失業救濟金(378美元的州平均水平,加上將於7月底到期的600美元的提振)就是需要發放的失業金總和;
⑥ 670億美元的差額證明,增加和支付款項的緊急努力未能兌現;
⑦ 布魯金斯學會(Brookings Institution)的經濟學家傑伊·尚博(Jay Shambaugh)說:“還有很多本應到位的資金沒有到位。”

4、
① 北美: SPDR Gold Shares 的流入冠絕全球,持倉上升67噸(37億美元,6.4%),iShares Gold Trust 持倉增加20噸(11億美元,4.7%)。Aberdeen Standard Physical Gold Shares則領先低成本基金的流入, 持倉上升4.1噸(2.25億美元,12.5%),Graniteshares Gold 與 SPDR Gold MiniShares 緊隨其後,規模均有0.85億美元的增長;
② 歐洲:iShares Physical與 Invesco Physical Gold持倉分別上升 23.3噸 (13億美元,11.8%)和6.9噸(3.84億美元,3.5%);
③ 中國:華安黃金ETF持倉上升1.5噸(0.83億美元,5.5%),同時,工銀瑞信黃金ETF和前海開源黃金ETF在五月上市,其持倉共計2.3噸,令中國的黃金ETF總資產上升了4%。

5、 

6、

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數轉跌,一度跳水至97.07,因短線歐元受到提振,歐洲央行將緊急抗疫購債計劃(PEPP)擴大了6000億歐元,並將其範圍至少延長到2021年6月底,此外美國截至5月30日當周初請失業金人數高於預期,美國4月貿易赤字擴大,也對美元不利。投資者繼續關注周五的非農數據。
紐市盤前:黃金漲逾1%,多頭仍面臨三重牽製;英鎊或止步五連陽,英歐談判迎來重要節點

歐洲時段,歐元兌美元一度走高近80點,觸及近三個月高點,歐洲央行將緊急抗疫購債計劃(PEPP)擴大了6000億歐元,並將其範圍至少延長到2021年6月底,這一消息壓低了債券收益率,並推高了歐元;但拉加德表態悲觀,歐元區經濟要到2022年才能逐步複蘇,與市場預期的快速複蘇之勢相悖,令投資者們感到失望,市場預期歐元區2020年經濟萎縮8%,這也在一定程度上施壓歐元兌美元
紐市盤前:黃金漲逾1%,多頭仍面臨三重牽製;英鎊或止步五連陽,英歐談判迎來重要節點

歐洲時段,英鎊兌美元止步五連漲,回踩1.25關口,英歐談判風險仍是揮之不去的陰影,英國和歐盟談判代表周五(6月5日)將發表的聲明,可能為英鎊走勢提供關鍵指引;法國農業信貸銀行認為英鎊在2020年下半年可能會有所回升,但這取決於英國央行不會進一步下調利率;這種複蘇還取決於歐盟和英國同意將英國脫歐過渡期延長至2021年,如果這些觀點未能得到證實,英鎊可能面臨進一步的下滑。投資者仍擔憂全球貿易環境的未來前景,尤其是在英國堅持拒絕延長過渡期背景下與歐盟談判進度的不樂觀狀況。 
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歐洲時段,美元兌日元回落50餘點,美元指數承壓,因歐洲央行將緊急抗疫購債計劃(PEPP)擴大了6000億歐元,並將其範圍至少延長到2021年6月底,此外美國截至5月30日當周初請失業金人數高於預期,美國4月貿易赤字擴大,引發投資者避險需求。
紐市盤前:黃金漲逾1%,多頭仍面臨三重牽製;英鎊或止步五連陽,英歐談判迎來重要節點

歐洲時段,美元兌加元盤中觸及近三個月新低,因美元指數跳水,隨後大幅反彈,刷新日高,加拿大4月貿易帳赤字超預期,其中進口和出口均大幅度減少,而美元需求溫和回升,且原油價格則承壓,此外市場擔憂國際貿易關係發生惡化,這些因素施壓加元。
紐市盤前:黃金漲逾1%,多頭仍面臨三重牽製;英鎊或止步五連陽,英歐談判迎來重要節點

歐洲時段,現貨黃金一度回到1710上方,美元指數一度跌至97.07的近三個月低點,此外美國截至5月30日當周初請失業金人數高於預期,美國4月貿易赤字擴大,引發投資者避險需求。DailyFX貨幣策略師Ilya Spivak表示,周四金價的回升主要是前一交易日大跌後的修正。黃金仍未擺脫震蕩格局,但整體而言,美債收益率、美股及大宗商品的反彈令黃金吸引力有限,10年期美債收益率升至近兩個月高位,而恐慌指數VIX交投於三個月低位,顯示避險情緒對黃金依舊不利。
紐市盤前:黃金漲逾1%,多頭仍面臨三重牽製;英鎊或止步五連陽,英歐談判迎來重要節點

歐洲時段,美油跌幅收窄至1%,目前仍未有舉行歐佩克+會議的具體日期,目前成員國代表仍在進行會談,確保各方完全履行協議,並確保均同意將協議延長1-2個月的建議,主要的障礙仍然是伊拉克;此外,在需求端,全球航空交通恢複進度不及預期的狀況,而各國也加大對電動車的優惠政策,也對原油價格構成利空。
紐市盤前:黃金漲逾1%,多頭仍面臨三重牽製;英鎊或止步五連陽,英歐談判迎來重要節點

機構觀點


 
①荷蘭國際銀行經濟學家James Smith稱,脫歐後過渡期延長的可能性趨於黯淡,以及2021年初供應鏈可能中斷,都給英鎊前景蒙上了陰雲。另外一家機構調查指出,如果英國不在6月30日的期限前要求延長脫歐過渡期,以爭取更多時間與歐盟進行貿易協商,英鎊兌美元將回吐近期漲幅,並進一步走軟;
②貝倫貝格銀行首席經濟學家Kallum Pickering和Holger Schmieding 表示,如果英國未能在年末達成貿易協議,那麼將會傷害到市場信心、消費和投資,同時也意味著英國的經濟複蘇相對於其他歐洲主要經濟體可能會更加緩慢。在最差的情況下,無協議脫歐可能會導致英國在2021年初重新陷入經濟衰退。 


①在近期美股連續大漲的背景下,諸多機構分析師對股市後市前景表明態度,大多數的分析師認為股市進一步上漲空間有限;
②花旗集團投資銀行聯席主管Manolo Falco表示,我們絕對認為市場遙遙領先於現實,現在的定價已經無法更高了;
③摩根大通分析師科拉諾維奇也表達出謹慎態度,認為全球風險因素將削減未來的盈利空間。高盛盡管放棄了對標普500下挫至2400點的預期,但同時指出市場並無進一步上漲空間;
④對衝基金Dymon Asia Capital創始合夥人Danny Yong表示,投資者很快就會發現所謂的美聯儲看跌期權可能正在達到極限,而政府未來的刺激政策也將面臨內部限製;
⑤EPFR研究主管Cameron Brandt在報告中表示,對全球經濟正處於大流行後複蘇的希望,促使以行業為導向的投資者在6月投入更多資金。保守派投資者可能不相信全球經濟最壞情況已經過去,他們可能會比高風險,周期性的增長股票更看重高收益股息支付者
 

① 目前美元指數距離其此前觸及的3月高位已經下跌了約5%。近期市場情緒的好轉影響了避險需求,這使得美元受到影響;
② Rabobank外匯策略主管Jane Foley表示,目前就整個市場而言,各種地緣政治相關的新聞和整個經濟的表現是分裂的。市場對全球經濟的擔憂被各國央行大量流動性和刺激所抵消;
③ Foley指出,市場面臨著諸多風險,整個經濟面臨著很大的下行,這都會在未來幾個月影響市場情緒。但眼下各種被注入的流動性就好像是麻醉藥一樣;
④ BBVA外匯策略師Roberto Cobo Garcia指出,在美國大選已經很接近,貿易問題又可能升溫的情況下,未來6個月美元可能下行。


① 富國銀行策略主管Michael Schumacher表示,股市和債市之間存在脫節,一般而言股市和債券收益率之間往往存在著相關性。但是當前股票變得瘋狂了,債券卻沒有做太多;
② Schumacher補充說,他預計隨著十年期收益率到年底達到1%或更高,債券收益率還將繼續上升;
③ MUFG聯合銀行首席金融經濟學家克裏斯·魯普基(Chris Rupkey)表示,在大衰退之後,市場對不良數據減少的疑慮要大得多,對高失業率的擔憂緩和了市場行為。他還表示:“我感到困惑的是,市場這次說最壞的時候已經過去了,但是我認為,經濟形勢惡化的程度是如此之大,盡管經濟觸底並不像以前預估的那麼嚴重,但是考慮到我們已經出現如此大的衰退,需要很多年才能恢複。”
④ Rupkey說,最佳解決方案可能是疫苗或疫情不再構成威脅;
⑤ 受到疫苗希望的影響股市已經出現了大幅的上漲,但債券市場大多忽略了這一消息。對此Rupkey表示:“至少一年都將是嚴峻的,市場將保持謹慎的立場。如果我們能說服公眾,讓他們把更多的錢存進銀行,以備不時之需,那麼人們將會越來越多地儲蓄,越來越少地消費。”


①法國農業信貸銀行G10負責人Valentin Marinov認為,英鎊兌歐元的漲勢不可持續,未來將出現下滑(即歐元兌英鎊出現反彈);
②英國央行政策和英國脫歐是匯價面臨的兩個關鍵阻力;
③市場預期英國央行進一步放寬利率(包括負利率),加上對無協議脫歐的持續擔憂,英鎊的前景急劇惡化。 


① Refinitiv調查的經濟學家預計,美國經濟在5月份將再減少800萬個就業崗位,使疫情肆虐期間的失業人數達到2850萬,是2008年金融危機期間失業人數的三倍多;這將使美國失業率接近20%,創曆史新高 
② 丹麥丹斯克銀行、加拿大豐業銀行、荷蘭國際、勞埃德銀行對於5月非農數據的表現持更為悲觀的態度,均認為美國5月非農人口將會減少1000萬;而道明證券則表現較為樂觀,預計美國5月非農人口減少300萬,5月失業率為17.5%,平均時資年率漲幅7.7%;
③ 富國銀行認為,當前關鍵的問題是有多少臨時裁員會變成永久性失業;3月之前非農就業人數在過去70年裏最大的單月降幅出現在2009年3月,當時非農就業人數減少了80萬;2020年3月非農就業人口減少88.1萬,4月又出現前所未有的減少2050萬;目前預計5月非農人口將再度出現曆史性降幅800萬,失業率將飆升至20%。


①摩根士丹利首席石油分析師Martijn Rats表示,石油供應已進行了“非常、非常迅速”的調整,以幫助市場實現再平衡;
②許多供應方面的調整來自OPEC,因此如果OPEC取消減產,向市場釋放更多原油,油市可能很快就會回到更疲弱的局面;
③在這種疲軟的形勢下,油價可能會跌至極低的水平;因此,從這個角度來看,OPEC代表著一個相對有凝聚力的統一戰線,這一點很重要;
④在製定協議的過程中,如果隻有一、兩、三個成員國開始偏離,那麼協議就可能徹底崩潰;因此,重要的是OPEC繼續表現出一定程度的凝聚力。


加拿大央行6月利率決議維持政策利率在0.25%的有效下限不變,符合市場預期,加拿大國家銀行對該央行政策前景維持較為樂觀的態度,原因是加拿大央行撤消在危機最嚴重時實施的部分特殊支持措施;加拿大央行釋放一些樂觀的態度,將撤消在危機最嚴重時實施的部分特別支持措施,值得注意的是,加拿大央行新任行長麥克萊姆作為觀察員,參加利率決議的討論,並認可利率決議和政策;盡管加拿大目前正在進行暫時性的經濟開放,但加拿大和其他地區仍需要實施長期高度寬鬆的政策,以確保經濟複蘇,預計到2021年底,加拿大央行政策利率將保持在0.25%有效下限範圍內,甚至會維持更久。  
引用通告位址: https://mforex.org/trackback.php?tbID=63294&extra=157133
標籤: 大宗商品 期貨 原油
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