黃金T+D收漲,白銀T+D創一周半新高!美國宏觀面添新敗筆;但黃金多頭需警惕一大異動

周五(5月29日)黃金T+D收盤上漲0.67%至391.92元/克;白銀T+D收盤上漲1.38%至4246元/千克,創一周半新高。現貨黃金走高至1720上方,美國多項經濟數據不佳,美元指數跌至兩個半月低點,此外,地緣局勢及貿易局勢仍充滿不確定性,避險需求支撐金價。美國第一季度實際GDP下修至-5%,創2009年以來最大季度跌幅。美國首次申請失業金人數已連續第八周從近690萬的峰值下降,但仍遠高於此前的曆史最高位。美國4月耐用品訂單初值環比下降17.2%,降幅為2014年8月來最大。黃金市場又出現了新動向,從本月初整個市場實物供應出現短缺問題的狀態,轉向了出現大量過剩供應的狀態。
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上海黃金交易所2020年5月29日交易行情


① 黃金T+D收盤上漲0.67%至391.92元/克,成交量63.942噸,成交金額250億5890萬940元,交收方向“空支付給多”,交收量15.874噸;

② 迷你金T+D收盤上漲0.54%至391.71元/克,成交量9.7534噸,成交金額38億2219萬2108元,交收方向“空支付給多”,交收量43.136噸;

③ 白銀T+D收盤上漲1.38%至4246元/千克,成交量18006.61噸,成交金額764億5921萬9896元,交收方向“多支付給空”,交收量172.950噸。
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美元逼近98大關


周五(5月29日)現貨黃金走高至1720上方,美國多項經濟數據不佳,美元指數跌至兩個半月低點,此外,地緣局勢及貿易局勢仍充滿不確定性,避險需求支撐金價。
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美國第一季度實際GDP下修至-5%,創2009年以來最大季度跌幅。這是自美國2014年第一季度GDP萎縮1.1%以來,首次出現負增長,也是自2008年第四季度金融危機最嚴重時期GDP萎縮8.4%以來的最低水平。

美國上周首申212.3萬人,10周累計超4000萬人。美國首次申請失業金人數已連續第八周從近690萬的峰值下降,但仍遠高於此前的曆史最高位。美國4月耐用品訂單初值環比下降17.2%,降幅為2014年8月來最大。

媒體援引知情者消息稱,匯豐、摩根大通等利用黃金期貨對衝現貨黃金風險的銀行再也不願持有大規模的紐約黃金期貨頭寸。今年3月Comex黃金期貨與倫敦現貨黃金的價差異常高漲,這導致銀行的期金持倉賬面虧損數千萬美元。匯豐曾經一天內浮虧2億美元。

在連續震蕩之後,市場開始了回踩前期突破的走勢,並且由於周期較久,因此三角形下軌也在重疊之中。雙重支撐區域1690作為前一波行情的起始點十分關鍵,跌破就將意味著近期的漲勢完全熄火,市場很有可能進入到一段長時間的調整行情之中。

對於多頭而言,日內初步壓力將見於1727附近,但是需要重新回到1734/36之上,才能穩住局勢。相較於黃金,白銀近期的表現還是可圈可點。不過白銀單邊強勢的可持續性存疑,若黃金保持持續壓力的話,白銀需要留意補跌風險。
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Price Futures Group高級市場分析師Phil Flynn表示,黃金上行受到的阻礙主要來自股市的上漲。盡管黃金的基本面依然穩固,但人們的信心開始增強,願意把資金投入到股市中,黃金受到打壓,因此進入盤整狀態。

加拿大皇家銀行資本管理(RBC Wealth Management)總經理George Gero表示,黃金陷入了雙重麻煩中,一方面是股市上漲,一方面是市場對重啟經濟的積極預期。

5月29日黃金ETFs數據顯示,截止5月29日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1119.63噸,較上一交易日增加0.58噸;Gold Trust5月29日數據顯示,iShares Gold Trust5月29日黃金持有量439.99噸,較上一交易日增加1.93噸。
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實物黃金供應由短缺轉為過剩狀態


黃金市場又出現了新動向,從本月初整個市場實物供應出現問題的狀態,轉向了出現大量過剩供應的狀態。

在今年3月,受到疫情影響,大量黃金加工商不得不關閉。Comex的倉庫中符合交割尺寸的金條數量一度大跌。

但在那之後,隨著加工商的複工,黃金供應量開始大幅恢複,自3月末至今,有1680萬盎司的黃金被運入Comex金庫。截止本周二,Comex倉庫中的黃金庫存量總計達到了2600萬盎司。

事實上,從瑞士海關數據來看,Comex的這些黃金供應也是非常明顯的。數據顯示,4月瑞士出口了131.8噸黃金,創下去年8月以來最高水平,其中111.7噸是出口到美國的。

通常來說,美國每個月自瑞士進口的黃金不到2噸,從2014年到2019年間,美國從瑞士進口的黃金隻占該國出口黃金的約1%。

Metal Focus表示,市場對Comex實物交割黃金不足的擔憂是美國進口量大增的原因。

盛寶銀行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示,在經曆了3月的供應不足後,眼下這種情況並不算太過意外。但大量黃金的庫存將帶來問題。黃金太多總好過黃金不夠,但這表明了全球黃金供應鏈仍然是非常脆弱的。

在目前這種大量供應的情況下,流動性仍然是個問題,在實物黃金市場,銀行都不願意當“中間人”。

3月實物黃金的短缺使得期轉現市場出現了流動性的問題,很多銀行因此受到重創,因此不願意再進入實物市場。這些‘中間人’短期內不會回來。

機構觀點:如果美聯儲執行負利率,黃金將創曆史新高


渣打銀行(Standard Chartered Bank)認為,如果美聯儲真的采取負利率政策,那麼需要采用非常大幅度的負利率。

一旦美國聯邦基準利率跌至負值,就需要跌到負50個基點至負100個基點的水平。在這種情況下,黃金價格將創下曆史新高。

盡管包括美聯儲主席鮑威爾在內多名美聯儲官員都表態不讚成負利率,但市場對負利率的預期並沒有消失。

渣打銀行分析師們表示,如果美國經濟複蘇令人失望,其它政策選擇也耗盡,那麼負利率並非不可能。而一旦負利率成為美聯儲最後的辦法,那麼就必須使用幅度非常大的負利率政策。沒人希望最後一擊疲軟無力,因為失敗會很接近。在那種情況下,隻有拚盡全力。

渣打G10外匯研究主管Steven Englander表示,盡管對各國央行來說,利率跌至零下方就是一個標誌性的事件,但這並不代表一旦進入負值就一定有好的效果。

如果從150個基點的利率降至10個基點不足以推動經濟複蘇,那麼從10個基點的利率降至負20個基點也未必能有什麼效果。

Englander指出,美聯儲如果采取小幅負利率的政策,將不足以抵消各種刺激項目的影響。

一旦美國真的進入到負50個基點到負100個基點的負利率,那麼意味著10年期美國國債收益率會大跌,美元也會大跌。
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負利率會影響短期貨幣市場,之後人們會湧向避險資產,美元甚至一開始會走高。但一旦最開始的震驚結束後,那些有正利率和財政措施恰當的貨幣會利好。

在這種情況下,黃金可能創下曆史新高。投資者們持有的黃金較少,負利率會讓無論是散戶投資者還是機構投資者都對黃金興趣大增。
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標籤: 股市 工行外匯金銀油 黃金
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