薪資疲軟+失業率上升,澳洲聯儲政策目標漸行漸遠;澳元跌至11年新低,但警惕跌勢未止

周四(2月20日)澳元兌美元刷新11年低位,因澳洲就業數據不佳,市場對於澳洲聯儲4月降息預期升溫。

分析人士指出,自從本周二澳洲聯儲紀要討論降息問題以來,澳洲一係列數據都表明澳洲聯儲將不得不實施降息。除了日內失業率數據外,周三公布的薪資數據也表明澳洲通脹疲軟,澳洲聯儲離政策目標漸行漸遠。

同時美元強勢也對澳元構成壓力,如果近期澳洲經濟數據走壞,可能會對澳元兌美元進一步構成壓力。

日內最低觸及0.6630,短時間是一個較強的支撐,若跌破將測試0.6600關口,這是一個中期的多空分水嶺,若跌破預計澳元有測試2008年10月至2009年3月密集成交點位0.6350的可能。
薪資疲軟+失業率上升,澳洲聯儲政策目標漸行漸遠;澳元跌至11年新低,但警惕跌勢未止

失業率升至四個月高點


周四公布的澳洲1月就業數據顯示,澳大利亞1月就業人數增長了1.35萬,好於預期的1萬。但失業率從5.1%升至5.3%,差於預期的5.1%,為2019年10月以來的最高水平。

失業率的上升在一定程度上偏離了澳洲聯儲的預期,即在2021年下降至4.75%之前,會維持在5.00-5.25%區間內,暗示澳洲就業市場出現惡化的跡象。

同時考慮到近期全球公共衛生事件等不確定性因素對於經濟的影響尚未完全顯現,如果澳洲經濟受到拖累,且近期澳洲大火也打擊了市場的信心,這可能會加劇澳洲經濟複蘇的壓力。
薪資疲軟+失業率上升,澳洲聯儲政策目標漸行漸遠;澳元跌至11年新低,但警惕跌勢未止

澳洲聯儲4月降息預期升溫


部分投資者認為市場可能反應過度了,但是分析人士指出,在此前澳洲聯儲在紀要上討論降息之後,近期一係列的經濟數據實際上都是澳洲聯儲考慮的因素,尤其是通脹和就業數據這塊。

此前澳洲聯儲表示,澳通過匯率、家庭現金流量和住房市場渠道對貨幣政策施加影響都是有效的,暗示澳洲聯儲仍有降息的空間,但是因防止降息可能導致借貸激增和打擊依靠儲蓄消費的人群信心,因此澳洲聯儲仍選擇短時間按兵不動,以尋找更多的線索。

但是日內公布的就業數據顯示澳洲經濟依舊疲軟,可能需要更多的刺激措施以防止經濟的進一步下滑,因此使得市場對於澳洲聯儲4月降息的預期迅速升溫,這是日內打壓澳元的關鍵因素。

澳洲聯邦銀行表示,澳大利亞1月就業市場報告強化了澳洲聯儲4月將現金利率從0.75%下調至0.50%的幾率,澳大利亞1月季調後失業率上漲0.2%至5.3%,經濟學家預計未來數月失業率將進一步上升,雖然失業率上升,但全職就業崗位增加4.62萬;澳洲聯儲也可能在3月降息,可能會利用3月貨幣政策會議為4月降息做鋪墊。

薪資增速疲軟,越來越多數據指向澳洲聯儲無法實現政策目標


實際上不僅是失業率上升令市場擔憂情緒回升,周三(2月19日)公布的疲軟的薪資數據也暗示就業市場出現了一些下行的風險。

周三公布的數據顯示,澳洲四季度季調後薪資價格指數季率錄得0.5%,持平於前值,且符合預期值,同時年增長率保持在2.2%。但是2019年下半年平均薪資增速隻有2.1%,低於2.2%的全年平均水平,這說明2019年下半年工資增速略有放緩。相比較之下,2018年下半年為2.3%,也暗示自2019年以來澳洲經濟陷入困境。一般而言,薪資增速加快,說明經濟良好,市場提供的崗位較多,因此推高薪資。

分析人士表示,薪資增速疲軟可能意味著通脹也存在下行的風險。

在本周二公布的會議紀要上,澳洲聯儲表示是否需要進一步的降息將很大程度上取決於澳洲聯儲通脹和失業率目標的進展狀況。

但澳洲聯儲在2月7日的《貨幣政策聲明》中發布的預測表明,到2022年6月,經過調整的平均通脹率到那時將僅達到2%,依然未達到政策目標2.5%,這意味著貨幣政策的效果可能無法達到澳洲聯儲的預期。基於此,澳洲聯儲承認,在目前的政策環境下到2022年年中,它將無法實現通脹和失業率目標,這也提升了市場對於澳洲聯儲降息的預期。

西太平洋銀行目前的預測顯示,工資通脹將在這個低迷的水平附近徘徊,2020年將增長2.3%,2021年將增長2.2%。疲弱的工資通脹看來仍將對經濟增長構成明顯的逆風,而且在某種程度上,它將更牢固地嵌入人們的預期之中,成為政策製定者日益棘手的問題。

美元持續走強也打壓澳元


另一個導致澳元下跌的因素是美元的走強。

澳元此前一直被市場視作是高收益貨幣,不過隨著澳洲聯儲三次降息至0.75%,澳元的吸引力已經明顯下滑,同時市場預期澳洲聯儲未來將進一步下調至0.5%,這更增加了美元的吸引力。
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隔夜的美國經濟數據顯示,美國1月房屋開工的降幅小於預期,建築許可升至近13年高位,顯示樓市持續走強,可能有助於維持史上最長的經濟擴張保持在正軌上。同時美國1月PPI月率創2019年3月以來最大漲幅,美國1月PPI年率創逾2019年4月以來最大漲幅。

強勁的樓市和通脹數據業也進一步強化了市場對於美聯儲按兵不動的預期,因此推動美元刷新三年高位至99.8655。

豐業銀行策略師Shaun Osborne表示,即使美元大範圍的漲勢看上去非常過度,但在公共衛生事件繼續威脅經濟活動及信心之際,美元仍可能受到更大支撐。這意味著美元短時間將維持強勢,如果近期澳洲經濟繼續走壞,澳元存在進一步回落的風險。
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北京時間16:30,澳元兌美元現報0.6632,跌幅0.64%。
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標籤: 工行外匯金銀油 美元 外匯 商品貨幣
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