黃金周評:金價小跌,靚麗非農緩解市場陣痛;但全球貿易舊傷未愈,反而面臨新的撕裂

國際金價本周最後一個交易日跌逾1%,抹去周初錄得的全部漲幅,終盤收低0.23%至1460.18美元/盎司。因強勁的美國就業數據推高美元,美國股市上漲,令市場再度押注,美聯儲將維持利率不變。

受生產和新訂單指數推動,中國11月官方製造業PMI意外回升至50上方,並創下八個月高位。中國表示將對從美國進口的部分大豆和豬肉免除進口關稅,也提振了對較高風險資產的需求。

金價盤中創四周新高至1484.10美元/盎司,圍繞貿易協議的不確定性跌宕起伏。美國和中國至今尚未簽署10月份放風的第一階段協議。而特朗普又對一些國家掀起新一輪關稅征伐。
黃金周評:金價小跌,靚麗非農緩解市場陣痛;但全球貿易舊傷未愈,反而面臨新的撕裂

11月非農靚麗,壓製“經濟頹勢”一說


美國11月就業崗位增長創下10個月來最大增幅,證實盡管製造業持續低迷,但經濟仍處於溫和擴張軌道。強勁就業數據是經濟不存在停滯危險的迄今最有說服力的跡象。

美國勞工部周五公布的月度就業報告顯示,失業率降至近半個世紀最低水平,薪資漲幅保持在近十年來最高水平。這些數據表明,消費者將繼續支撐美國曆史上持續時間最長的經濟擴張,目前美國經濟已連續擴張11年。

總體而言,數據的改善似乎證實了美聯儲10月的決定,即目前不需要進一步降息。好於預期的就業報告削弱了對黃金等避險產品的需求。
黃金周評:金價小跌,靚麗非農緩解市場陣痛;但全球貿易舊傷未愈,反而面臨新的撕裂

世界黃金協會最新發布的數據顯示,經過此前連續五個月的強勁流入後,11月全球黃金ETF總持倉規模自前月的曆史高位小幅回落1%,錄得13億美元(30.1噸)的淨流出。報告稱:“對美聯儲繼續降息的預期持續降溫,這同樣令金價承壓。”

預計聯儲決策者將在12月10-11日的政策會議上強調美國經濟的韌性。且利率期貨市場顯示,美聯儲至少在2020年7月之前會保持按兵不動。
黃金周評:金價小跌,靚麗非農緩解市場陣痛;但全球貿易舊傷未愈,反而面臨新的撕裂

但貿易動向仍將指引金市走向


美國10月貿易逆差降至近一年半來最低水準,看似是亮點,但主因商品進口和出口雙雙下降,顯示“美國優先”政策正導致貿易流量減少。按照現行計劃,美國對約1560億美元中國產品加征15%關稅的措施將於12月15日生效。

中國國務院關稅稅則委員會周五(12月6日)表示,正在根據相關企業的申請,開展部分大豆、豬肉等商品排除工作,對排除範圍內商品,采取不加征對美301措施反製關稅等排除措施。

孟買Kedia Advisory主管Ajay Kedia表示,中國周五舉措令金價進一步承壓。但他指出:“除非協議完成,否則市場將持續彌漫著不確定性。”

特朗普總統此前說,並不介意等到明年美國大選後再簽署美中貿易協議。中國外交部的回應是,我們不會為達成或不達成協議設定時間期限。

中國商務部發言人高峰周四表示,中方認為如果中美雙方達成第一階段協議,應該相應降低關稅;雙方經貿團隊一直保持密切溝通,目前沒有更多細節透露。

CMC Markets市場分析師楊燕表示;“如果貿易談判破局,金價可能竄升;否則,我們預期年底前金價將持續盤整。但無論如何,黃金已經不複在年初表現出的市場絕對明星品種地位。”

特朗普周一發推文稱:“巴西和阿根廷的貨幣一直在大幅貶值,這對我們的農民不利。因此,立即生效,我將恢複從這些國家運往美國的所有鋼鐵和鋁的關稅。”

特朗普還威脅對進口自法國的香檳、手提包等價值24億美元產品征收最高100%的懲罰性關稅,原因是法國新的數字服務稅將損害美國科技公司的利益。法國和歐盟稱,如果美國兌現威脅,他們將予以報複。

貿易爭端打擊了企業信心,削弱了資本支出,使製造業陷入了衰退。美國職位空缺接近一年半以來低位,小企業招聘意願相對於2018年有所減弱,美國供應管理協會(ISM)11月製造業就業分項指數為46.6,已連續第四個月顯示萎縮。

盡管金價回調,COMEX黃金期貨的淨多頭持倉仍保持在曆史最高水平附近,遠高於其長期均值。在超過70%的國家主權債以負實際利率交易的環境中,持有黃金的機會成本顯著下降。
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標籤: 工行外匯金銀油 黃金 貴金屬
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