美國11月非農大增,失業率刷半個世紀新低,薪資增幅提速;黃金跳水近12美元,美指躥升

北京時間周五(12月6日)21:30,美國11月非農就業報告出爐,表現大放異彩。截至發稿,現貨黃金跳水近12美元至1465.21美元/盎司,美元指數躥升26點至97.691。
美國11月非農大增,失業率刷半個世紀新低,薪資增幅提速;黃金跳水近12美元,美指躥升
美國11月非農大增,失業率刷半個世紀新低,薪資增幅提速;黃金跳水近12美元,美指躥升

具體數據顯示,美國11月非農就業崗位大增26.60萬,遠超預期的增加18.30萬,前值從增加12.80萬上修至增加15.60萬。

數據還顯示,美國11月失業率較前值和預期值下滑0.1個百分點至3.50%,再創半個世紀新低;美國11月平均時薪年率較前值和預期值高出0.1個百分點至3.10%,。

非農公布後,市場預計美聯儲明年降息一次,最早在9月會議上行動(數據公布前預期為7月)
① 非農公布後,聯邦基金利率期貨暗示,市場預計美聯儲在12月會議上維穩的概率為97.0%,加息概率為3.0%,降息概率為零;
② 市場預計美聯儲2020年隻可能降息1次。最早在2020年9月會議上才可能進一步降息,降息概率為53.5%,若此次會議上沒有降息,11月降息概率為56.8%。
美國11月非農大增,失業率刷半個世紀新低,薪資增幅提速;黃金跳水近12美元,美指躥升

美國勞工部表示,過去三個月,平均新增非農就業人數為20.5萬。製造業就業人數增長,反映了罷工工人回歸崗位的情況。11月專業技術和醫療保健就業人數錄得顯著增加。

美國11月非農就業人口增幅為10個月以來最大,因此前罷工的通用汽車工人重返就業市場。且醫療行業增加招聘,這證明盡管製造業持續低迷,但經濟依舊溫和擴張。

失業率已經連續20個月保持在低於4%的水平,這是自20世紀60年代以來持續時間最長的一次。美國製造業就業人數創1998年以來最大增幅。

美國國內就業市場繼續強勁,未受到外部風險事件衝擊。雖然數據中包括了因為10月通用汽車罷工事件而恢複的就業崗位,但扣除這一影響,崗位淨增幅度仍超20萬,高於所有分析機構預測。且失業率重新回落至3.5%,平均時新同比增幅擴大至3.1%。從所有角度看,這都是一份無懈可擊跌觸完美就業答卷。

彭博經濟學家德米特裏耶娃(Katia Dmitrieva)寫道,美國11月份就業崗位增長勢頭強勁,失業率創下半個世紀新低,工資水平超過預期,這讓美聯儲有更多理由在連續三次降息之後維持利率不變

道明銀行旗下的TD Ameritrade首席市場策略師KINAHAN:美國11月非農就業報告出現井噴式增長,將過去三個月平均新增非農就業人數推升至20萬以上,這是相當了不起的表現。我不感興趣的部分在於汽車領域,這隻是通用汽車員工恢複工作。但有趣的是製造業就業人數增加5.4萬,雖然其中有通用汽車的因素,但整體是積極的。

隨著通用汽車公司10月舉行罷工的工人重返工作崗位,11月的就業情況出現大幅反彈。由於罷工,10月份汽車製造業的就業人數減少了4萬多人。

11月末,美聯儲主席鮑威爾講話暗示美聯儲不大可能在短期內考慮加息,在通脹遠超2%目標水平前,美聯儲極有可能在一段時間內維穩,盡管11月非農數據向好,但美聯儲的立場可能不會這麼快改變。

盡管在企業投資下滑的情況下,就業市場一直堅挺,通用汽車罷工工人返崗,增加了汽車業就業。但由於需求減弱和勞動力短缺,就業崗位月度平均增幅已較去年的22.3萬個放緩。今年平均每月增加16.7萬個。

美國供應管理協會(ISM)衡量製造業就業的指標在11月連續第四個月萎縮。ADP民間就業報告顯示,11月民間就業崗位增長急劇減速。消費者對就業市場的看法也不那麼樂觀。

製造業持續下滑,加上11月氣溫低於正常水平,職位空缺一直呈下降趨勢。政府表示,明年2月發布年度修正值時,可能將截至2019年3月的12個月就業增長至少下調50萬個。

但是,每個月的就業崗位增幅仍遠遠高於為跟上工作年齡人口增長步伐所需要的約10萬個。失業率自從1月的4.0%下降以來呈現持穩,因強勁的就業市場吸引了離場觀望的工人。

美聯儲政策仍足夠寬鬆


美聯儲上個月進行年內第三次降息,但暗示將暫停7月份開始的降息周期。美聯儲10月政策會議紀要顯示,聯儲內部有分歧,且暗示並不急於重新評估利率路徑。

Wells Fargo Securities駐北卡羅來納州夏洛特的資深分析師Sam Bullard稱:“招聘、失業率和薪資增長最新數據將向金融市場參與者和政策觀察者提供最新跡象,顯示緊俏的就業市場將繼續提振消費者支出,從而支撐美聯儲關於貨幣政策仍足夠寬鬆的觀點。”

最新調查顯示,美聯儲決策者在12月10-11日貨幣政策會議上料強調美國經濟的韌性,並將維持利率在1.50-1.75%不變,且至少到2022年都將按兵不動。

近期有關貿易逆差、樓市和大件商品訂單的數據給美國經濟提供了非常出色的評估,但貿易緊張陰雲仍籠罩在最長擴張期頭頂。目前美國經濟已連續擴張至第11年。

富國銀行(Wells Fargo)資深分析師Sam Bullard表示:“假設達成某種貿易協議,而且經濟一如預期地持續擴張,那麼我們懷疑美聯儲是否會長時間按兵不動。”

洛杉磯洛約拉馬利蒙特大學景氣經濟學家Sung Won Sohn表示:“我們正在經曆金發女孩經濟(Goldilocks Economy),經濟既不會太熱、也不會太冷。但我仍擔心的是,製造業衰退和企業信心欠佳最終會損及就業增長和經濟活動。”

11月製造業活動連續第四個月萎縮,外界將之怪罪於特朗普政府與中國17個月來的貿易摩擦損及企業信心及削弱資本支出。盡管中美正在努力達成第一階段貿易協議,但美國與巴西、阿根廷和法國等其他貿易夥伴國的緊張關係升高。

增長前景變動不大


調查顯示,即便美國和中國能在近期簽訂第一階段貿易協議,美國經濟溫和增長前景料幾無變動。美國第四季度經濟增長年化季率預計約為1.8%,低於第三季度的2.1%增幅。

分析師估計,在不引發通脹的情況下,長期經濟增速將介於1.7%-2%之間。並且表示,美中達成某種形式的貿易協議是美國經濟所急需的。

美國總統特朗普之前稱,並不介意等到明年美國大選後再簽署美中貿易協議。中國外交部對此回應是,我們不會為達成或不達成協議設定時間期限。

中國商務部發言人高峰周四表示,中方認為如果中美雙方達成第一階段協議,應該相應降低關稅;雙方經貿團隊一直保持密切溝通,目前沒有更多細節透露。

自從兩國一年半之前陷入貿易對峙以來,美國經濟動能已大大減弱。按照既有時間表,美國將於12月15日開始征收新一輪關稅,涵蓋約1560億美元從中國進口的商品。

分析師預計,從目前一直到2021年中期,美國季度國內生產總值(GDP)環比增長年率料介於1.6-1.9%區間,和上個月的預期基本相同。

但美聯儲青睞的通脹指標——核心個人消費支出(PCE)物價指數2020年和2021年平均料為1.9%,略低於美聯儲目標水準。

巴克萊宏觀研究主管Ajay Rajadhyaksha表示:“經濟前景已經好轉,至少不再惡化。我們預計經濟將溫和複蘇,進而實現平淡的趨勢增長,但經濟和政策風險降低。不過,下行風險減少並不意味著經濟增長會令人驚喜。”
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