歐洲央行會議紀要多數委員支持重啟債券購買,開放式量化寬鬆可能會推動歐洲央行挑戰購買限製

北京時間周四(10月10日),歐洲央行發布會議紀要顯示,多數委員支持重啟債券購買,如果沒有采取QE,部分委員準備支持降息20個基點,新興市場貨幣的疲軟促成了歐元名義有效值的溫和升值。

歐洲央行會議紀要多數委員支持重啟債券購買,開放式量化寬鬆可能會推動歐洲央行挑戰購買限製

歐洲央行會議紀要還顯示,一些成員反對量化寬鬆政策,他們認為量化寬鬆應該是最後的手段,一些人認為,開放式量化寬鬆可能會推動歐洲央行進行更大規模的購買,挑戰購買限製。短期政策利率未來走勢的不確定性仍然較高,所有決策者同意需要進一步放鬆。

歐洲央行的預測是基於英國有序脫歐,沒有通貨緊縮風險,對強調基於市場的通脹預期持謹慎態度,8月份貿易緊張局勢重新抬頭的影響尤其明顯,尤其是在新興市場。在歐元區和美國,影響要小得多,債券收益率的下降部分抵消了股票風險溢價的上升。調查數據顯示三季度經濟活動減弱。服務業雖然疲弱,但繼續支持增長,而製造業活動進一步減速。

歐元區基於市場的中長期通脹預期措施基本穩定在低水平。盡管有所下降,但最近的事態發展使2018年秋季開始的下降趨勢有所緩和,在財政政策方面,預計2019-2021年期間,歐元區的財政狀況將略有擴張。歐元區經濟放緩的時間比此前預期的要長,經濟增長風險的天平仍然向下傾斜,這主要是由於地緣政治因素、保護主義威脅日益加劇以及新興市場的脆弱性等不確定因素長期存在,理事會面臨著歐元區經濟長期放緩、持續下行風險以及通貨膨脹前景繼續低於其中期通貨膨脹目標的問題,通貨膨脹正在進一步偏離理事會認為符合其通貨膨脹目標的水平,並意味著通貨膨脹趨同的進一步推遲。

整體而言,歐元區內部需求保持堅韌,勞工市場穩健、家庭信心增強、資產負債狀況改善及政策刺激亦繼續為本地需求提供支持,自2018年初以來,商業投資一直在放緩,最新指標表明,短期內商業投資繼續低迷。零售貿易繼續保持強勁增長,PMI 就業指數顯示,就業增長將進一步放緩。

非常寬鬆的貨幣政策立場、勞動力市場改善、工資增長和淨資產相對強勁,以及失業率下降、利潤增加、財政政策放鬆和外國需求複蘇,都支撐了前景。由於產能利用率下降、企業信心長期低迷以及稅收優惠政策到期對投資產生不利影響,預計GDP增長在預測期末將放緩。

勞動力供應限製了就業增長,通貨膨脹預期指標停滯不前。工資增長保持穩定,增長速度接近長期平均水平。恢複淨購買是對利率政策的重要補充,有財政空間的政府應及時有效地采取行動。理事會重申,在相當長的一段時期內,需要采取高度寬鬆的貨幣政策立場,並願意酌情調整其所有工具,以確保通貨膨脹率持續接近但低於2% 的水平,對前景的看法略有不同,一些成員認為,盡管進行了修訂,但鑒於目前存在的不確定性,歐洲央行最新員工預測中的基線情況仍過於樂觀。



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標籤: 工行外匯金銀油 歐係貨幣 歐元
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