黃金或出現季節性需求!機構預計流入黃金ETF的資金將繼續增加,可能推高金價觸及1600美元/盎司

美國ISM製造業和非製造業PMI在9月雙雙走弱,令人失望的數據使得有關美聯儲在10月會議上再次降息的猜測升溫。但是,上周五發布的美國9月非農就業報告大體積極,令降息預期有所減弱。美聯儲主席鮑威爾對進一步降息持開放態度,令市場不那麼確信降息已板上釘釘了。盡管如此,許多投資者仍在尋求防範可能出現的回撤的安全措施,紛紛湧入美國國債以及投資於黃金和貴金屬的基金。根據美銀美林的數據,9月25日止當周,這類基金共計錄得28億美元的資金流入,規模為有記錄以來的單周第二高。

黃金或出現季節性需求!機構預計流入黃金ETF的資金將繼續增加,可能推高金價觸及1600美元/盎司

資金不僅流入黃金,全球白銀交易所交易產品(ETP)的持有量也在8月中旬觸及紀錄新高,當時貴金屬價格漲勢如虹。Metals Focus的數據顯示,對ETP的投資升至7.062億盎司,或115億美元。

盡管金價9月下跌約3.7%,但三季度漲幅幾乎與此相當,幫助改善了投資者經風險調整後的回報。在三季度的大部分時間裏,股市橫向盤整,裏昂證券(CLSA)預測,這一趨勢“到年底仍將保持不變,到10月大部分市場將面臨直接的下行風險。”

Graceland Investment Management (Cayman)Ltd.總裁Stewart Thomson稱,盡管技術面疲弱,且在商業周期末期10月是一個危險的月份,但現在就對經濟衰退或美國股市崩盤感到興奮可能還為時過早,不過,2020年美國股市將比現在面臨更大的壓力,而貴金屬將會有不俗表現。如今,黃金顯然引起了機構投資者的濃厚興趣。根據最新的持倉報告,銀行已經了結了大量空頭頭寸。

瑞銀重量級分析師Dom Schnider預計,今年12月黃金價格在1550美元,2020年將達到1650美元。

Thomson指出,伴隨各國央行小幅而穩步地降息,金價正在走高。量化寬鬆可能回歸,但這一次將會是溫和的,對那些拒絕削減開支或債務的政府來說,此舉可以作為一根長期拐杖。
他預計,黃金可能會出現溫和盤整,然後再迎來一波不錯的漲勢,上漲100美元至1650美元區域。

盡管一切皆有可能,但Thomson認為,錯過了金價從1167美元漲至1566美元行情的投資者可能不會再有機會以遠低於1465美元的價格重新買入黃金了;他預期,與跌至1350美元相比,金價現在更有可能會升至1650美元。不過,在他看來,那些希望看到金價在2020年突破2000美元的投資者可能會失望。

他表示,持續緩步的上行走勢將再次顯示,黃金、白銀和礦業股是值得持有的最佳主要資產。從日線圖上看,白銀價格形成了一個大型看漲楔形,該形態目標價格區域遠高於19.75美元;隨著美國大選臨近,Thomson預計特朗普及其競爭對手將開始做出大幅增加支出和債務的承諾。這將會發生在經濟增長率放緩至不到2%,以及美聯儲持續溫和降息的背景下;他預期2020年通脹率不會大幅上升,但機構投資經理們將對此表現出足夠的關注,從而使白銀和銀礦股成為2020年表現最佳的資產。

道明證券策略師稱,出現另一場類似於2015-2016年的“收益衰退”情況的風險上升,同時價格回調的風險也在加大,尤其是成長性股票;在這種背景下,持有貴金屬作為股票尾部風險對衝的理由仍在增加。利率環境進一步強化了黃金投資者的理由,購買黃金作為債券的替代選擇尤其具有吸引力。

華僑銀行表示,根據美聯儲最近將量化寬鬆提上議程,我們預計流入黃金ETF的資金將繼續增加,這可能推高金價;在這段不確定時期,金價可能會觸及每盎司1600美元的高位。

另外,盡管投資需求已達到曆史水平,但市場並不像看上去那麼強勁,實物需求依然疲弱,投資者希望,在關鍵的節日期間,黃金的需求能夠增長。隨著為期10天的杜塞赫拉節(Dussehra festival)開始,然後是排燈節(Diwali),黃金分析師正在密切關注印度的黃金需求。瑞銀貴金屬策略師Joni Teves指出,黃金是這些節日期間的傳統禮物;盡管印度市場近幾個月表現疲軟,但我們預計,未來幾周將出現一些季節性需求。

值得注意的是,在節日前夕,印度的黃金需求極度疲軟,政府數據顯示上月進口的黃金隻有13.5噸,比去年同期減少了85%。德國商業銀行分析師指出,上個月的黃金進口量是三年來最低的;分析師表示:“最重要的是,高企的國內金價正嚇退潛在買家。9月初,以印度盧比計價的黃金價格創下曆史新高。印度商人現在把希望寄托在即將到來的排燈節等節日上
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標籤: 工行外匯金銀油 黃金 貴金屬
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