美國債務飆升至22.72萬億!10年利息高達7萬億!債務負擔或成美聯儲降息又一理由

本月初美國財政部表示,在2019財年的最後兩個交易日美國國家債務總額增加了1100億美元,同時2019財政年度再次大幅增加1.2萬億美元,這使美國的國債總額激增至22.72萬億美元。

分析人士認為,隨著特朗普稅改導致的債務壓力進一步加大,加上美國經濟衰退風險加劇,龐大的債務利息可能會對美國經濟造成更大的拖累,未來10年美國需支付的債務利息將達到約7萬億美元。

這可能迫使美聯儲進一步降息以緩解經濟壓力。
美國債務飆升至22.72萬億!10年利息高達7萬億!債務負擔或成美聯儲降息又一理由

兩個交易日債務增加1100億美元,債務總額飆升至22.72萬億


本月初美國財政部表示,在2019財年的最後兩個交易日美國國家債務總額增加了1100億美元,而在2018財年已經增加了1.27萬億美元之後,2019財政年度再次大幅增加1.2萬億美元,這使美國的國債總額激增至22.72萬億美元。

美國每個財政年度增加逾一萬億美元的債務似乎已經成為了常態。分析人士指出,這是美國取消債務上限的必然結果,此前美國每一次提高債務上限後都往往導致短期內債券激增。
美國債務飆升至22.72萬億!10年利息高達7萬億!債務負擔或成美聯儲降息又一理由

在2019財年,美國國家債務總額增加了5.6%,相當於當前美國國內生產總值的106.5%,高於2018財年末的105.4%。

但是市場人士表示,美國債務總額迅速增加並不是發生在經濟蕭條時期,反而恰好處在美國曆史上最長的經濟擴張期內。這是一個令人擔憂的因素,因為在經濟蕭條期,公司破產,稅收銳減,政府不得不大幅提高赤字以支付失業保險等,這是否意味著如果美國經濟陷入衰退,對於債務的依賴程度會進一步加大。

經濟增速不及債務增速,美國經濟陷入名義負增長?


同時從收支角度講,在過去四個季度中,以名義GDP(未計通脹因素)衡量的美國經濟增長了4.0%。同期,美國的國債總額增長了5.6%(未計入通脹因素)。

以美元計算,在過去四個季度中,以名義GDP衡量的經濟增長了8300億美元,但是國家債務總額增加了1.2萬億美元,這是否可以理解為美國經濟實際上處於負增長。

對於2019財年前11月的數據來看,財政部提供的數據顯示,由於減稅,稅收收入增長了3.4%,低於經濟增長(4.0%)。支出猛增了7.0%,遠遠超過了經濟增長(4.0%)。

由於稅收收入的增長速度比經濟增長速度慢,而且支出猛增了7.0%,這意味著通過借債來擴大支出以支撐經濟發展的模式是不可持續的。一旦通過擴大支出所延長最長經濟擴張周期結束,美國所面臨的將是沉重的債務負擔,這將導致經濟衰退。

市場對於特朗普稅改方案的刺激作用持懷疑立場


值得注意的是,目前市場對於特朗普的稅改方案持懷疑立場。盡管2018年第二季度因特朗普政府大規模減稅使得美國經濟增速高達4.1%,但是隨著稅改措施效果消退,美國經濟增速持續放緩,最新數據顯示美國三季度經濟增速已經滑至2%。

此前有消息稱特朗普政府可能考慮在2020年實施新一輪的減稅計劃。但分析人士表示,即使短時間帶動美國經濟回升,但是長期來看,隨著刺激效果漸退,唯一的結果就是美國債務激增,這可能加劇美國經濟所面臨的風險。

美國國會預算辦公室此前公布的一份預測顯示,從2022年起,聯邦政府財政赤字每年都將超過1萬億美元。持續的巨額財政赤字將推動公共債務穩步增長,預計到2029年,美國公共債務將占國內生產總值的93%,到2049年該比例將進一步升至約150%。這意味著減稅措施越大,美國的債務負擔就會越大。

債務利息不斷增加,美聯儲或被迫降息以緩解壓力


早在2019年2月,美國公共債務總額首次突破22萬億美元。當時注美國財政問題的彼得森基金會首席執行官邁克爾·彼得森在一份聲明中指出,美國財政狀況不僅不可持續,而且在加速惡化。

彼得森表示,萬億美元量級的債務增長會導致高昂的利息成本,這將給經濟帶來壓力,使政府難以為未來的重要投資項目提供資金。目前美國政府平均每天要支付10億美元債務利息,未來10年需支付的債務利息將達到約7萬億美元。

基於此市場分析人士認為,美聯儲除了降息別無選擇,除非它想自己重新購買美國國債。
美國債務飆升至22.72萬億!10年利息高達7萬億!債務負擔或成美聯儲降息又一理由

聯邦基金利率顯示,目前市場對於美聯儲年內降息的預期仍高於90%,如果美國的債務問題持續擴大,同時美國經濟數據持續走壞且通脹不佳,可能會進一步提升美聯儲降息的預期。
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標籤: 工行外匯金銀油 美元 外匯 債市
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