世界陷入新的地緣政治危機,美元成為贏家,機構不認為金價會長期走高

沙特石油設施襲擊事件發生後,金銀價格比走低,黃金/白銀價格比已從7月觸及的26年高點下跌了10%,並有可能會進一步走。雖然黃金作為避險資產,因周末沙特石油設施遇襲而獲得了提振,但白銀的表現更凶猛。金銀價格比從2011年的低點到7月高點增長了兩倍,若進一步下跌25%,也仍將高長期均值。

世界陷入新的地緣政治危機,美元成為贏家,機構不認為金價會長期走高

地緣政治和經濟的不確定性正幫助金價維持在每盎司1500美元附近,盡管短期至中期金價仍有上漲空間,但法國外貿銀行並不認為金價會長期走高。

法國外貿銀行(Natixis)的分析師上調了他們對今年黃金價格的預測,並預計明年上半年金價將走高。但他們也預計,到2020年下半年,黃金將遭遇困境。

該行貴金屬分析師Bernard Dahdah表示,他預計今年金價平均在每盎司1400美元左右,今年第四季度金價將達到每盎司1560美元。與此同時,Natixis預計明年金價平均在每盎司1420美元左右,高於此前1370美元的預估。盡管我們上調了對2020年金價的預估,但鑒於當前的價格水平,這並不能反映市場的樂觀看法,短期內價格會上漲,因為該行預計美聯儲今年還會兩次降息

MAF Global Forex策略師Marc-André Fongern寫道,“沙特阿拉伯的任何報複措施都必然會導致地緣政治風險增加,因此可以預計,避險貨幣的需求將保持活躍,從基本面來看,美元仍然幾乎沒有替代品”。

創紀錄的政策不確定性,乏力的歐洲經濟增長,財政刺激遙遙無期,加上美國市場持續出色的表現,如果多頭判斷正確,那麼美元強勢的新階段可能已經奠定基礎。即使經過9月份的回調,美元仍然是本季度表現最佳的G10貨幣,美元即期指數仍接近兩年前的水平;

世界陷入新的地緣政治危機,美元成為贏家,機構不認為金價會長期走高

最新流量數據凸顯全球投資者近來對該匯率的支持。EPFR Global Data上周公布的數據顯示,在全球債券遭到拋售之際,現金流入股市,但透過表象來看,所有的資金都是一個走向:在截至9月11日的一周中,美國股票基金吸引了超過170億美元的資金流入。歐洲、日本和新興市場均錄得資金流出。

芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲(fed)觀察工具顯示,市場幾乎已消化了本周中期降息的預期。不過,展望2020年,預計美聯儲將在第二季度結束寬鬆周期;我們認為,降息將在2020年第二季度結束。值得注意的是,Natixis的前景與當前市場的預期並不符。市場認為,到2020年4月,利率有可能降至1.00%。


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標籤: 工行外匯金銀油 黃金 貴金屬
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