美國通脹疲軟,刺激7月降息預期升溫;金價強勢,或衝擊1350關口

周四(6月13日),近期通脹因素是影響美元走勢的直接因素,因通脹疲軟強化了市場對於美聯儲降息的預期。因此,隨著周三公布的CPI不佳,強化了市場對於美聯儲降息的預期。
美國通脹疲軟,刺激7月降息預期升溫;金價強勢,或衝擊1350關口

早在6月4日美聯儲官員布拉德便表示,通脹低於目標水平以及低失業率是美聯儲應該降息的理由,埃文斯也表示低通脹將給予美聯儲在需要時降息的空間。同時美聯儲主席鮑威爾也曾表示,將對降息持開放態度。

此外,美國總統特朗普周二發布推文稱,美聯儲利率太高了,美國的通貨膨脹非常低,這是一件美好的事情

分析人士認為,盡管美聯儲一直頂著特朗普的壓力按兵不動。但是在當前美國經濟疲軟的情況下,美聯儲所受到的政治和市場壓力越來越大,這可能會迫使美聯儲做出讓步。因此如果近期特朗普持續對美聯儲施壓,可能會進一步施壓美元,提振金價。

根據芝商所的FedWatch工具,美聯儲下周降息的可能性有不到20%,但7月降息的概率超過80%。這使得美聯儲降息三次的呼聲明顯升溫

同時,美聯儲的數據也下調了美國的通脹預期。紐約聯儲最新調查顯示,美國1年期、3年期通脹預期中值跌至2017年5月以來最低水平。美國1年期通脹預期跌至2.5%,較上月降低0.1個百分點;3年期通脹預期跌至2.6%,較上月降低0.1個百分點。

美國核心通脹降溫


美國一個備受關注的通脹指標5月份不及預期,因二手車價格下跌。在貿易局勢緊張、全球增長放緩、通脹疲軟加劇的背景下,市場對於美聯儲降息的預期正在進一步升溫。

美國勞工部周三發布的數據顯示,不含能源和食品的核心消費者價格指數同比上漲2%,漲幅低於預期。連續四個月環比上漲0.1%,也低於預期。總體CPI同比上漲1.8%,低於預期。汽油價格下跌抑製了總體通脹,其中能源價格環比下跌0.6%,同比下跌0.5%,該類別的所有主要成分均同比下跌。

通貨膨脹低於預期,加上之前的跡象顯示美國經濟增長放緩,隻會加強投資者對美聯儲今年降息的預期。與此同時,美聯儲青睞的另一個通脹指標顯示出堅挺的跡象。

4月份,核心PCE通脹今年首次走強,但仍低於美聯儲2%的目標。它往往略低於勞工部的CPI。接受調查的經濟學家預測核心CPI環比上漲0.2%,同比上漲2.1%;預計總體CPI環比上漲0.1%、同比上漲1.9%。

巴克萊駐東京的資深策略師Shinichiro Kadota說:“市場已在很大程度上消化了美聯儲將降息預期,因此市場將下周的美聯儲會議,當成了解美聯儲準備放寬政策的程度與時間長度的一個機會。”
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美聯儲三種情形假設


BMO策略師和經濟學家Margaret Kerins、Michael Gregory等撰寫報告稱,一次25個基點的“先發製人”降息是美聯儲下一步最可能的行動,此舉將暫時提振風險資產,並導致2s10s曲線陡化。在這種情形下,聯邦基金利率期貨會消化未來六個月至少兩次25基點降息的預期,美元兌日元和歐元將會走弱。

第二種情形,一開始降息50個基點,這種“概率較低”,因為這會“引發對衰退即將到來恐懼的風險”。10年期國債收益率可能下跌至1.50%,2s10s向50個基點水平陡化,聯邦基金利率期貨應該會消化超過兩次額外降息的預期。

第三種情形,沒有降息,將表明美聯儲官員“需要更多時間來觀察數據的變化”,市場“可能會將此解讀為政策錯誤”。10年期國債收益率將跌破2%,2s10s可能會趨平至最近區間底部15個基點左右,美元將兌幾乎所有貨幣攀升。

金價有望衝擊1350美元


現貨黃金重新走強,遠離本周二的低位1319.94美元,金價現報1334.73美元/盎司,日內漲幅0.09%。密切關注本周金價是否能企穩1324美元上方,如果1324被證明是可靠的支撐,那麼黃金的下一個關鍵水平可能在1350美元附近。

BubbaTrading.com首席市場策略師ToddHorwitz指出,黃金價格大跌看起來很難看。金價走勢仍相對看漲,我們預計1310-1320美元應持穩,隨後將至1350美元。顯然,漲勢沒有任何保證,但走勢顯示金價正在走高,現在隻是回調向支撐。
美國通脹疲軟,刺激7月降息預期升溫;金價強勢,或衝擊1350關口

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間6月12日8:40,美元指數報96.94,日內跌幅0.07%。
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