紐市盤前:貿易爭端日益泛化,日元創四個月新高;美油重挫3%,全面製裁伊朗怕行不通

周五(5月31日)歐洲時段,美元指數失守98關口,美聯儲卡什卡裏表示,預計沒有必要改變政策,到目前為止美國的基本面依然十分強勁。另外美債收益率在此前一度企穩後再度大跌,10年期美債收益率跌至2.17%,為自2017年9月以來最低,這使得美元資產失去外資吸引力。而帶動美債價格暴漲的原因則是避險情緒的再度加碼,日內稍早,美國總統特朗普宣布兌墨西哥加征關稅以倒逼該國減少非法移民輸出。美元兌日元大跌0.7%,創1月31日以來新低至108.71,市場避險需求急劇升溫,此外,隨著全球經濟放緩確定性增加,且貿易摩擦仍難以看到進一步好轉的機會,日元成為避險資產中的佼佼者。

歐洲時段,美油一度下跌超3%,創3月8日以來新低至54.81美元/桶,一方面,美國總統特朗普繼續揮舞貿易大棒打擊全球需求前景,另一方面,有信號顯示美國在伊朗製裁問題上正在讓步。
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★重要財經數據★


06月1日 01:00 美國5月31日當周總鑽井/石油/天然氣鑽井總數
06月1日 00:00 美國紐約聯儲公布該行主席威廉姆斯在一場閉門會議的演講稿,題為“貨幣政策理論及實踐,以及利率下限”。

★近期熱點提要★


1、
① 美國四月消費者價格增長,將支撐美聯儲近期通脹疲軟隻是暫時的觀點,這將允許美聯儲將維持貨幣政策不變一段時間;
② 持續溫和的通貨膨脹,加上經濟增長放緩,導致包括特朗普在內的一些人呼籲美聯儲降息。 美聯儲主席鮑威爾堅持認為,疲軟的數據可能隻是暫時的,並暗示短期內無意調整貨幣政策;
③ 一季度的通脹率比最初預計的要弱得多,這促使經濟學家預計,4月份的年度核心個人消費價格指數將出現放緩。
④ 占美國經濟活動三分之二以上的消費者支出增長了0.3% ,原因是消費者在包括家用電力和天然氣在內的服務業上的支出有所減少。

2、
最新數據顯示通脹依然低迷,薪資增速在上升但速度緩慢,薪資增速並未釋放出通脹將高於2%的信號,預計沒有必要改變政策,到目前為止美國的基本面依然十分強勁,通脹預期錨定在1.7%左右,美聯儲目前處於合理的位置,專注於數據是避開政治幹擾的唯一辦法。美國和墨西哥的貿易關係十分密切,同墨西哥的貿易摩擦或會令美國付出代價,收益率曲線給出了不太好的信號,收益率顯示投資者預計美國未來經濟增速將放緩。

3、
聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲2019年年內降息概率上升,9月政策會議上降息的概率為74.3%,如果9月不降息,則年底降息概率為92.7%。
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4、
近期,由於經貿摩擦重挫美國資本市場,加上部分美國經濟數據疲軟,市場對美聯儲降息的呼聲日漸增強。美聯儲副主席理查德·克拉裏達30日在公開講話中釋放鴿派信號,道明證券全球利率策略主管普裏婭·米斯拉認為,克拉裏達沒有挑明的是,如果經貿摩擦加劇導致經濟下行風險增加,美聯儲將降息。聯邦基金期貨市場數據顯示,美聯儲到今年12月至少降息一次的概率已接近90%,市場對美聯儲降息的預期非常強烈。(新華社)

5、
加拿大統計局:加拿大第一季度經濟增長主要受益於家庭開支以及企業投資上升。

6、 
① 德國10年期國債收益率跌至曆史低點,先前美國總統特朗普威脅對墨西哥商品加征關稅,其影響席卷金融市場;特朗普誓言對墨西哥商品加征5%的關稅,直至該國阻止移民非法進入美國為止;
② 德國10年期國債收益率跌至-0.206%,低於2016年7月6日觸及的前期紀錄低點-0.205%;美債同樣全線上漲,10年期收益率下跌6個基點,至2.1558%,為2017年9月以來的最低水平 

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數失守98關口,美聯儲卡什卡裏表示,預計沒有必要改變政策,到目前為止美國的基本面依然十分強勁。另外美債收益率在此前一度企穩後再度大跌,10年期美債收益率跌至2.17%,為自2017年9月以來最低,這使得美元資產失去外資吸引力。而帶動美債價格暴漲的原因則是避險情緒的再度加碼,日內稍早,美國總統特朗普宣布對墨西哥加征關稅以倒逼該國減少非法移民輸出,此舉令全球震驚。
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歐洲時段,歐元兌美元上漲0.24%至1.1156,在美元疲軟的狀況下,歐係貨幣略有反彈,歐元兌美元回升至1.1150一線,之後下一步的走勢則將取決於此後美聯儲更多官員在面對貿易紛爭時對政策前景的預估,以及下周更多美歐經濟數據前景的對比。
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歐洲時段,英鎊兌美元創1月3日以來新低至1.2559,現交投於1.2580附近,英國首相特雷莎·梅宣布將於6月7日離任之後,英鎊兌美元本周跌至1.26下方,越來越多的跡象顯示,無論誰接替特雷莎·梅,都可能是英國硬脫歐的支持者,英國無協議脫歐的風險升溫。此前結束的歐洲議會選舉中,英國脫歐黨大贏執政保守黨,因此很多爭奪首相之位的保守黨候選人都承受要與歐盟更果斷決裂的壓力。目前有近12名候選人角逐這一最高職位,博彩公司的押注顯示最被看好的是約翰遜。他已表示,不管有沒有達成協議,英國都應該在10月31日退出歐盟。根據Refinitiv數據,本月英鎊可能遭遇2018年6月以來的最大月度跌幅。衡量對英鎊未來幾個月波動預期的指標仍持堅,六個月隱含波動率漲至2019年4月以來最高。
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歐洲時段,美元兌日元大跌0.7%,創1月31日以來新低至108.71,美國總統特朗普表示,6月10日起,美國將對從墨西哥進口的所有商品加征5%的關稅,直到非法移民不再經由墨西哥湧入美國。關稅將逐步增加,直到非法移民問題得到糾正,那時關稅將被取消。這令市場避險需求急劇升溫,黃金,日元均受益於此。此外,隨著全球經濟放緩確定性增加,且貿易摩擦仍難以看到進一步好轉的機會,日元成為避險資產中的佼佼者。
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歐洲時段,美元兌加元創1月3日以來新高至1.3565,周五恢複強勢,盡管加拿大3月季調後GDP月率年率均好於預期,但因貿易局勢繼續惡化打壓避險貨幣,且油價重挫對產油國貨幣加元構成進一步拖累。雖然日內美元指數一度有所回落,但是美元兌加元卻繼續跳漲。隔夜美國總統特朗普宣布,將對墨西哥所有輸美產品加征收5%關稅,此消息令全球貿易恐慌情緒重燃,商品係統貨幣首當其衝。並且,美國對墨西哥單方面征稅的行動也意味著此前達成的美加墨自由貿易協定遭受了極其嚴峻的挑戰,這對於該協議的另一成員國加拿大也有著“唇亡齒寒”的負面影響,這使得加元跌勢更領先於其他商品貨幣,從而在G10貨幣名單中走勢墊底。同時,國際原油價格在貿易風險壓力下再創新低的狀況,也對加元走勢構成間接拖累,令其跌至年初以來近5個月新低。
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歐洲時段,美油下跌近3%,創3月8日以來新低至54.83美元/桶,一方面,美國總統特朗普繼續揮舞貿易大棒打擊全球需求前景,另一方面,有信號顯示美國在伊朗製裁問題上正在讓步。特朗普隔夜突然無預兆地宣布對鄰國墨西哥開征5%的特別關稅,以懲治其控製非法移民不力的狀況,此舉令全球市場頗感恐慌,對經濟前景再度萌生悲觀情緒,並從而打壓了能源需求前景。同時,在供給端,美國國務院官員此前似乎暗示,不會對此前違反了伊朗製裁禁運協議的國家采取追溯處罰措施,這似乎是在為此前劍拔弩張的海灣局勢滅火,給己方留出後路。這也在相當程度緩解了對供給風險的恐慌;而這等於是抽去了油價的又一支柱。隔夜EIA原油庫存不及預期且汽油庫存意外大幅增加的數據,也已經先行令油價承壓,此後,市場將關注稍後出的的最新石油鑽井數據,這將在很大程度上決定油市的下一步進展方向。
紐市盤前:貿易爭端日益泛化,日元創四個月新高;美油重挫3%,全面製裁伊朗怕行不通

歐洲時段,現貨黃金持續走高,創5月15日以來的新高1299.36美元/盎司,此前,美國總統特朗普開辟了貿易爭端新戰場,向鄰國墨西哥加征關稅,令全世界錯愕。這使得投資市場面對經濟前景的恐慌情緒進一步升溫。美債收益率因此走強,拖累美元指數回落,同時也帶動金價走強。但金價的反彈依舊遭遇趨勢阻力和心理阻力的雙重壓製,考慮到美聯儲官員前期的講話措辭普遍偏向鷹牌,與當前市場押注的98%幾率年內降息一次前景不符,因此,金價能否進一步向上突破,仍取決於美聯儲之後所傳達出的信號。
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機構觀點



① 下周美國供應管理學會(ISM)製造業數據前的不確定性比往常更大,因為采購經理人指數(PMI)細節與總體采購經理人指數(PMI)之間的差異,如費城聯邦儲備銀行(Philly Fed)的地區調查,幾乎達到了創紀錄的高水平
② 我們基於市場的ISM模型顯示,ISM的“公允價值”略高於50,這就是為什麼我們認為,要讓ISM降至50以下,可能需要進一步擴大息差和多次收縮。盡管如此,鑒於我們之前對收益的看法,這並非不可能。周五的美國就業報告是另一個有趣的關鍵數據,最重要的是,我們預計工資增長將反彈至更高(高於3.2%的共識)。歐洲央行會議是近期(周四)最有趣的央行會議,TLTRO-3的細節可能會公布。 


① 墨西哥比索兌美元周五跌至三個月低點,之前美國意外表示將對墨西哥所有輸美商品征收關稅。避險日元上漲,因特朗普政府進一步升級與其他國家的貿易戰,動搖全球金融市場本來就很脆弱的投資者信心。
② 瑞穗銀行首席市場分析師Daisuke Karakama表示,墨西哥關稅消息在全球貿易局勢緊張之際出現,這樣的時機引發市場動蕩,與貿易相關的消息在短時間內突然爆出。因此匯市的反應相當激烈,但也往往很短暫。
③ 墨西哥比索兌美元一度跌至3月8日以來最弱水準19.5950。美國總統特朗普周四表示將對所有進口自墨西哥的商品征收5%關稅,從6月10日起生效,直到非法移民問題解決為止。投行摩根士丹利建議減持墨西哥比索並出售該國債券。


① U.S. Global Investors首席執行長Frank Holmes認為:“從曆史上看,關稅是一種稅收,而這種稅收將由美國消費者承擔,因此這將導致通脹”;
② 黃金在曆史上一直是對抗通貨膨脹的良好對衝手段,Holmes指出,這一次不會有任何不同;
③ 此外,Holmes稱,美聯儲降息的預期也將提振金價。現在我們看到的利率比10月份低得多,這也是支撐金價的一個因素。如果加上通貨膨脹,金價很快就會達到1400美元;
④ 道明證券在周四發布的報告中也稱,如果其他市場繼續出現動蕩,投資者可能會再次轉向黃金。考慮到黃金曆來被用來對衝尾部風險事件,看到投資者配置黃金,我們不會驚訝,在此周期中,黃金仍處於低位 


① 美國周四意外決定對墨西哥進口產品加征關稅,增添全球貿易局勢變數。Asset Management One駐東京的全球固定收益基金經理Akira Takei認為,市場動蕩及對全球經濟增長放緩的憂慮,將導致人們加大押注美國國債,推動10年期美債收益率下降至1.5%;
② “日本最樂觀的美債投資者”的Takei表示,他正在買入5-10年期美國國債,因為他相信市場將對美聯儲降息可能性上升定價。美聯儲截至去年12月的加息令金融條件收緊,損害了經濟,這也會導致美債收益率下跌;
③ 10年期美債收益率周五下跌5個基點至2.17%,此前觸及2017年9月以來最低水平。美元兌日元下跌逾0.7%,至四個月低點108.76;墨西哥比索兌美元下跌多達3%。掉期市場正在消化美聯儲到2020年底降息三次的預期;
④ 新加坡對衝基金Ensemble Capital首席投資官Damien Loh稱,日元兌美元到年底可能走強至105日元,較當前水平上漲約4%;美債收益率到年底可能跌破2%。墨西哥相關消息讓每個人都感到意外。
引用通告位址: https://mforex.org/trackback.php?tbID=57814&extra=788437
標籤: 大宗商品 期貨 原油
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