黃金周線有望收跌,但潛在避險需求仍可觀;面對長期通脹低迷,美聯儲決策層拋出新思維

周五(5月17日),黃金價格繼續回落,美元指數刷新兩周高位,受美國經濟數據強勁支持,且美國總統特朗普將汽車關稅推遲至少6個月。但特朗普政府對華為出狠招,使得美中貿易摩擦升級又開辟了新的戰線,加大了美國經濟潛在放緩的憂慮,美聯儲可能被迫在更長時間內按兵不動,市場潛在避險衝動尚存。
黃金周線有望收跌,但潛在避險需求仍可觀;面對長期通脹低迷,美聯儲決策層拋出新思維

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間20:53,現貨黃金下跌0.21%至1284.07美元/盎司;COMEX期金主力合約下挫0.17%至1284.1美元/盎司;美元指數上浮0.06%至97.844。
黃金周線有望收跌,但潛在避險需求仍可觀;面對長期通脹低迷,美聯儲決策層拋出新思維

美元指數盤中刷新5月3日以來高位至97.954,黃金遂錄得四日新低1282.97美元/盎司。受此前公布的強勁美國數據提振——美國4月新屋開工增幅高於預期,上周初請失業金報告顯示就業市場保持強勁。

本周美中貿易摩擦升級


特朗普政府對華為出狠招,以國家安全為理由禁止該公司在沒有特別批準的情況下購買關鍵美國技術,並實行另一項實際上就是禁止美國電信網絡使用華為設備的舉措。

美國商務部發布一項周三通過的規定,將華為及其在20多個國家的68家分支機構列入所謂的“實體名單”,這一舉措將禁止這家電信巨頭在未經美國政府批準的情況下從美國公司購買零部件。

中國外交部發言人陸慷在周四的例行發布會上認為,美方這一做法是十分錯誤的。美方出於政治目的,泛化國家安全概念,濫用出口管製措施,對特定企業采取歧視性做法,完全違背市場規則和公平原則。我們認為這也不符合美方自身利益。就中方而言,我們當然會采取一切必要措施,堅決維護中國企業的合法權益。

陸慷指出,美國那樣出於政治目的人為幹擾5G開發、利用與合作,甚至濫用“國家安全標準”,把有關問題政治化,采取打壓限製特定企業的歧視性做法不僅不利於5G的發展,也有悖公平競爭原則,最終不符合任何國家利益。

援引相關機構觀點認為,過去一個月,中美貿易摩擦加大了美國經濟陷入衰退的風險。有調查顯示,美國未來兩年內陷入衰退的機率超過50%。美聯儲本輪加息周期可能已經劃上句號。美元上行動能僅來自於其具有的部分避險屬性,即全球其他主要經濟體表現更糟。

美國二季度增速料放緩至2.0%


美國總統特朗普周二堅稱,與中國的貿易談判沒有破裂,並稱中美貿易戰隻是“一場小爭吵”。但有明顯跡象顯示,這場衝突已經對經濟產生影響,股市又一次變得戰戰兢兢。

陸慷則強調,從原則上講,中方一向鼓勵通過對話協商來解決兩國之間的分歧。這個原則同樣適用於中美經貿領域。同時我們認為,磋商如果要有意義,就必須要有誠意。考慮到美方在此前中美經貿磋商中的一些做法,我們認為應當要遵循兩點,一是必須要有原則,必須相互尊重、平等互利;二是要守信用。

道明證券(TD Securities)的全球宏觀策略負責人Michael Hanson說:“很難想象,如果我們目前的貿易緊張局勢進一步升級,不會導致衰退風險上升。現在的情況是,已課征或威脅將在未來幾周課征的關稅水平確實已經相當高了。若基本上對我們從中國進口的所有商品征收25%的關稅,對美國經濟來說將構成實實在在的拖累。”

美國經濟可能已經失去了相當大的動能,當季經濟增幅料從第一季的3.2%放緩至2.0%。上月對4-6月增幅預估為2.5%,部分因為1-3月數據意外強勁。

白宮方面周四確認,美國總統特朗普將汽車關稅推遲至少6個月。FX678認為,這雖然避免了美國在的全球貿易摩擦中開辟另一條戰線,但投資者還是對一場潛在的新貿易摩擦及其可能對全球經濟產生的影響感到緊張。預計黃金多頭在1270-1280美元區間附近會發起抵抗。

美聯儲決策層“標新立異”


由於擔心目前的低通脹預期會削弱美聯儲應對未來經濟下行的能力,兩位聯儲官員周四拋出罕見看法:如果通脹意外上升,聯儲應該給予歡迎。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裏在加州大學聖巴巴拉分校參加一個經濟座談會後對記者們表示:“可能會有些意外,也許薪資增長突然加速,然後導致高通脹,重要的是,我們不應該做出太多反應。”

美聯儲理事布雷納德在華盛頓發表談話時也作出類似表態,如果物價因為比如進口成本上升這類原因而上漲,美聯儲可以對這種情況加以利用,鼓勵“機會主義式的通貨再膨脹”,並傳遞出這樣的信息,即通脹小幅高於目標也符合我們的目標。

根據美聯儲青睞的指標——核心個人消費支出年率目前僅為1.6%,遠低於2%的目標水準。但兩人的言論暗示,如果通脹真的意外急升,美聯儲傾向於保持政策不變,可能數年都保持不變。

盡管聯儲官員此前對貿易摩擦可能對美國經濟帶來的影響輕描淡寫,但他們本周強調指出,美中兩國間針鋒相對的舉措若長期持續,那麼情況就不一樣了,或許需要美聯儲作出回應。

卡什卡裏的依據是,薪資增長有可能推動通脹意外出現令人樂見的大幅上升;布雷納德的理由則是,進口成本有可能上漲。而許多分析師之前表示,美國對中國輸美商品新增關稅可能導致美國消費者面臨物價上漲。

FCI Advisors聯席投資總監Gary Cloud說:“如果我們遭遇經濟衰退,它可能是由美聯儲政策所導致的。我們正處於長期的通脹下滑環境中,是因供給面而非需求面所造成,”

FX678觀察認為,在失業率處於半個世紀低點3.6%的情況下,美國通脹率卻頑固地低於美聯儲設定的2%目標。由於貿易不確定性升高且經濟衰退可能性上升,美聯儲預計會維持利率在2.25-2.50%區間不變至少至明年底。這也是限製金價進一步走低的基礎。

現貨黃金料跌向1274美元


現貨黃金料已從1303美元開啟下行((iii))浪走勢,近期下方支撐看向1281美元和1274美元,它們分別是((iii))浪的38.2%和50%目標位。
黃金周線有望收跌,但潛在避險需求仍可觀;面對長期通脹低迷,美聯儲決策層拋出新思維

((iii))浪是隸屬於自1325美元開啟的下行3浪,後者的100%目標位在1259美元。由於3浪的子浪((i))浪終點就位於1266美元,因此3浪走延長浪的概率較大。
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標籤: 工行外匯金銀油 黃金 貴金屬
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