紐市盤前:脫歐暫緩,英鎊死咬1.31;美油創一周新低,減產尚未續命,需求端已傳噩耗

周一(4月15日)歐洲時段,美元指數探底回升,交投於96.92附近。周末美國總統特朗普再批美聯儲,但市場預期這並不會令美聯儲改變政策和利率路徑。歐盟暫時計劃同意從本周四開始與美國進行正式貿易談判,期望能夠緩解與美國之間的緊張關係。本周將公布的零售銷售及貿易數據或將顯示美國經濟前景穩健,市場預期美聯儲於年內降息或為時尚早。

歐洲時段,英鎊兌美元上漲超0.3%,交投於1.3115,脫歐負面消息本周暫時淡出,英鎊恢複元氣重上1.31關口。美元指數此前持續承壓,且全球市場風險偏好情緒上升,利多非美風險貨幣。與此同時,在上周英國與歐盟達成延遲脫歐半年期限的協議後,英國議會已經開始進入複活節休假模式,這意味著至少未來一周間不會再出現任何關於脫歐方面的不確定性消息。

歐洲時段,美油創五日低點至63.14美元/桶,俄羅斯和OPEC可能決定提高產量以爭取與美國的市場份額,但這將推動油價低至每桶40美元。全球經濟放緩這一趨勢並未完結,在2018年最後三個月,經合組織的原油需求下降了30萬桶/日,為2014年以來的最大季度下跌。另外,鑽探商連續第二周增加石油鑽井平台數量,使總數達到833口。

歐洲時段,現貨黃金表現弱勢,創4月4日以來新低至1282.59美元/盎司,市場避險情緒有所下降,使得黃金受到影響。宏觀經濟數據有所好轉,投資者們選擇獲利了結,因此金價走低。周一多數地區股市走高,市場對貿易爭端風險的擔憂有所下降。
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★重要財經大事★


4月16日 01:00 美國2019年FOMC票委、芝加哥聯儲主席埃文斯(Charles Evans)在紐約商業經濟協會發表講話。

★近期熱點提要★


1、
美國財長努欽:全球經濟放緩對美國經濟造成“溫和影響”,但美國經濟依舊強勁,拒絕就美聯儲進行置評,尊重美國總統特朗普的觀點,並未見到2020年出現潛在經濟衰退的跡象,將按照法律要求公布美國總統特朗普的納稅申報單。

2、
美聯儲埃文斯:預計2019年GDP增速為1.75%-2.0%左右,通脹率徘徊於2%下方,預計到2020年秋季前利率將保持不變,很高興看到美聯儲基於數據進行決策。美聯儲將延續基於數據的策略,直到通脹端出現壓力,並不認為美聯儲於去年12月的加息是個錯誤。通脹偏弱,預期不高,並不認為會出現經濟衰退的情況,讓我感到擔憂的是通脹並未達到2%的水平,預計失業率將略微下降,此前我預期通脹水平將會更高,因此之前我支持更多次的加息。

3、
會議強調,要綜合運用多種貨幣政策工具,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定,在利率、匯率和國際收支等之間保持平衡,促進經濟平穩健康發展,穩定市場預期,打好防範化解金融風險攻堅戰,守住不發生係統性金融風險的底線。

要繼續密切關注國際國內經濟金融形勢的邊際變化,增強憂患意識,保持戰略定力,堅持逆周期調節,進一步加強貨幣、財政與其他政策之間的協調,適時預調微調,注重在穩增長的基礎上防風險,繼續深化金融體製改革,健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架,穩妥推進利率等關鍵領域改革,進一步疏通貨幣政策傳導渠道。

4、 
近日,國家發展改革委印發《關於境內外資銀行2019年度中長期外債規模的批複》,對境內外資銀行2019年度中長期外債規模進行安排,並對有關省(區、市)發展改革委、外資銀行提出相關工作要求。

5、
上海期貨交易所理事長薑岩表示,黃金期貨在滿足黃金企業經營、服務國家產業政策、引導資源合理配置等方面發揮了重要作用,下一步,上期所將大力推進黃金期貨的國際化進程,加快推動貴金屬指數期貨和期權衍生品研發,不斷豐富產品供給,促進市場功能發揮,加強國際交流合作,進一步增強上期所在全球範圍內影響力。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數探底回升,交投於平盤96.92附近。周末美國總統特朗普再批美聯儲,但市場預期這並不會令美聯儲改變政策和利率路徑。歐盟消息人士15號透露,歐盟暫時計劃同意從本周四開始與美國進行正式貿易談判,期望能夠緩解與美國之間的緊張關係。本周將公布的零售銷售及貿易數據或將顯示美國經濟前景穩健,市場預期美聯儲於年內降息或為時尚早。基於當前數據,亞特蘭大聯儲GDPNowcast模型將美國第一季度GDP預期上調至2.3%;待本周數據公布後,GDP預期或將上調至2.5%以上。雖然這樣的數據尚未能顯現經濟衰退信號,但鑒於美聯儲已不再處於自動模式,數據表現將支撐風險情緒,進一步提振新興市場貨幣。
紐市盤前:脫歐暫緩,英鎊死咬1.31;美油創一周新低,減產尚未續命,需求端已傳噩耗

歐洲時段,英鎊兌美元上漲超0.3%,交投於1.3117,脫歐負面消息本周暫時淡出,英鎊恢複元氣重上1.31關口。美元指數此前持續承壓,且全球市場風險偏好情緒上升,利多非美風險貨幣。與此同時,在上周英國與歐盟達成延遲脫歐半年期限的協議後,英國議會已經開始進入複活節休假模式,這意味著至少未來一周間不會再出現任何關於脫歐方面的不確定性消息,這對於此前一直擔驚受怕的英鎊投資者而言,也能暫時舒上一口氣。短線來看,匯價有望進一步上攻1.3120-25一線的阻力區間。但在缺少更多消息面利多的背景下,英鎊匯價在本周可能將進一步縮窄盤整區間,等待節後更多消息的塵埃落定。
紐市盤前:脫歐暫緩,英鎊死咬1.31;美油創一周新低,減產尚未續命,需求端已傳噩耗

歐洲時段,歐元兌美元下跌0.12%,但仍在近三周高位下方附近交投,推動歐元上行的動能在於全球市場的樂觀氣氛進一步上升,上周以來歐元區整體轉暖的數據基調,連同全球貿易環境的樂觀預期,正一同推動投資者出脫避險美元多頭頭寸,並推動非美風險貨幣走強,而歐元匯價也搭上便車。此後,本周將有更多的全球經濟數據出爐,此前投資者普遍預計的全球經濟會在二季度開始觸底反彈的預言,或許也有望得到實際數據表現的印證。據摩根士丹利,中國經濟和全球貿易增長更多的反彈信號將在未來數周內帶動出更佳的歐元區數據,讓歐元區數據給市場帶來積極的驚喜,從而支撐歐元。另外,歐盟暫時計劃同意從本周四開始與美國進行正式貿易談判,期望能夠緩解與美國之間的緊張關係。
紐市盤前:脫歐暫緩,英鎊死咬1.31;美油創一周新低,減產尚未續命,需求端已傳噩耗

歐洲時段,美元兌日元窄幅波動,但盤中創下3月5日以來的高點112.1,三菱東京日聯表示,美元兌日元於112下方前景偏中性,短線維持中性立場,金融市場條件暗示匯價將進一步上行,美債收益率上漲,美國上周初請失業金人數再度下降,跌至周期性低點,外匯市場波動性也再度下降,3月時曾強調這一情況,當時波動性的突然走升導致美元兌日元大跌至110.00關口,目前波動性再度走升,激發了新的美元兌日元買盤,不過並不確信存在大量買盤,強勁阻力位將仍為112.00,短期內重大事件較為清淡,耶穌受難日假期期間資本流將放緩。
紐市盤前:脫歐暫緩,英鎊死咬1.31;美油創一周新低,減產尚未續命,需求端已傳噩耗
 
歐洲時段,澳元兌美元交投於0.7181,小幅上漲0.1%,雖然,基本面狀況對風險貨幣仍構成利多,美元指數目前仍面臨下行壓力,而上周以來,無論是澳洲本土經濟數據,以及其最大貿易夥伴中國的貿易數據均基本偏向正面,推動了市場情緒好轉,但這仍難以推動澳元向上突破關鍵技術阻力位;澳元兌美元目前受製於200日均線關鍵阻力水平,這一阻力自去年3月以來就始終未能得到有效突破。在去年12月和今年2月,匯價兩度觸碰該均線試圖上破,均無功而返;眼下,市場將特別關注本周出爐的中國一季度以GDP為首的多項經濟動能數據,這一係列數據將有望成為決定澳元兌美元能否有效突破趨勢阻力的關鍵,而在數據出爐之前,匯市投資者情緒仍會保持相對謹慎。
紐市盤前:脫歐暫緩,英鎊死咬1.31;美油創一周新低,減產尚未續命,需求端已傳噩耗

歐洲時段,美油創五日低點至63.14美元/桶,俄羅斯和OPEC可能決定提高產量以爭取與美國的市場份額,但這將推動油價低至每桶40美元。全球經濟放緩這一趨勢並未完結,在2018年最後三個月,經合組織的原油需求下降了30萬桶/日,為2014年以來的最大季度下跌,隨著歐洲經濟放緩以及英國脫歐前景的不確定性,經濟放緩的憂慮可能會有所回升。另外,鑽探商連續第二周增加石油鑽井平台數量,使總數達到833口。

高盛也表示,中國方面需求依然非常穩固,但是因為美國頁岩油產量增加、“OPEC+”面臨結束減產的壓力、俄羅斯對待減產不熱情、非OPEC成員國產量增加,布油未來隻有一些溫和上漲空間,不會重回80美元高位。
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歐洲時段,現貨黃金表現弱勢,創4月4日以來新低至1282.59美元/盎司,市場避險情緒有所下降,使得黃金受到影響。CMC Markets分析師Margaret Yang表示,宏觀經濟數據有所好轉,投資者們選擇獲利了結,因此金價走低。周一多數地區股市走高,市場對貿易爭端風險的擔憂有所下降。
紐市盤前:脫歐暫緩,英鎊死咬1.31;美油創一周新低,減產尚未續命,需求端已傳噩耗

機構觀點



① 富國銀行認為,美國經濟增長繼續保持增長,但不太可能處於重大加速的邊緣;
② 通貨膨脹率仍接近2%,而勞動力市場的改善步伐正在緩和;
③ 總體而言,近期沒有任何跡象表明美聯儲需要在短期內調整其“耐心”的政策立場。


① 英鎊兌美元周一朝1.31回升,不過由於缺乏英國脫歐相關的重大進展,交易淡靜。英國保守黨和反對黨工黨就脫歐事宜繼續談判;
② 自從歐盟領導人和英國政府上周宣布英國脫歐可以延遲至多六個月之後,英鎊的波動率已經大大降低;
③ 這消除了無協議脫歐的立即性風險,但由於政界就如何最佳脫歐甚至是否脫歐難以達成一致,使英國可能面臨長達數月的政治不確定性;
④ 英國外交大臣亨特周一表示,政府與反對黨工黨之間旨在就脫歐計劃找到共識的談判,比人們想象的更具建設性;
⑤ 高盛分析師表示,隻要市場關注英國脫歐談判而不是宏觀經濟消息,他們認為英鎊仍有更多上行空間而非下行空間;
⑥ “脫歐最後期限的再次延長,降低了迅速解決英國脫歐僵局的可能性,但我們認為市場似乎過度反應了,”他們在發給客戶的一份報告中寫道;
⑦ “雖然進展緩慢,但我們看到談判取得進展的跡象,因此在5月22日截止日期之前,問題仍有可能得到解決。”
⑧ 本周將有更多線索,可幫助研判面臨長期不確定性情況下英國經濟狀況如何;周二英國將公布勞動力市場數據,周三公布3月份通脹數據 


① 美國企業財報是眾所矚目的焦點:標普500指數成分股第一季獲利料較上年同期下滑2.5%,這將是2016年以來首次見到季度獲利下滑。在此同時營收則料增長4.8%;
② 一季度業績對於觀察牛市是否能夠持續至關重要。一些人認為,美聯儲對今年加息將保持耐心的立場以及企業股票回購,將為標普指數漲勢提供動力;
③ 銀行及金融股近期的表現也為標普500指數帶來助力。四季度時經濟衰退疑慮嚇跑了投資者,當時銀行及金融股跌得比大盤更凶;
④ 首先是摩根大通拉開了大型銀行發布季度業績的序幕,該行公布季度獲利好於預期,因利息收入增加,諮詢顧問及債券承銷業務增長抵銷交易業務的疲軟;
⑤ 美國銀行、紐約梅隆銀行、高盛和摩根士丹利均預定在未來幾天公布財報。大型銀行已經表明,今年初交易量低迷使得資本市場活動沉寂,將拖累整體業績;
⑥ 股價表現可能歸結到估值。以未來12個月表現來看,高盛似乎最便宜,其未來12個月的預期市盈率為8.3,紐約梅隆銀行則為11.8。前者是過去兩年美國銀行業中股價表現最差的一家。 


① 從這一周開始的連續四周,交易天數都將縮減,歐洲即將迎來以複活節為開始的一係列公眾假期。日本市場在4月底也將因一連串假期而休市;
② 而現在正值金融市場波動率急降之際。在股市,被稱作“恐懼指數”的波動率指數接近10月以來的最低位。根據德意誌銀行匯率波動率指數,匯率波動已降至數年低位;
③ 甚至連英鎊也愈來愈冷靜,在英國推遲六個月脫歐後,交易員預期未來數月英鎊不會大幅震蕩;
④ 恰逢最近幾周經濟數據有好有壞,加上英國脫歐推遲至10月,中美貿易戰的進展難以捉摸,都讓市場不願輕舉妄動;
⑤ 但由於交易天數變少,留在交易台的交易員也變少,4月餘下時間波動率大增的可能性升高,或許就在市場波瀾不興之際,如果有意外衝擊到來,甚至會出現閃崩。


① 投行摩根大通發表報告,將今年二季度英鎊兌美元匯價預測由原來1.33,下調至1.295,以反映英國推遲脫歐;12個月目標則保持於1.36不變,基於對英國將有序脫歐的預期。該行對英鎊兌美元今年三、四季度末的預測分別為1.33及1.36,明年一季度末亦為1.36;
② 英鎊近期的波動率下滑並不意味著英鎊未來幾個月必然會保持穩定,因延遲脫歐將帶來更多政治上的不確定令英鎊前景變得不明確。該行對英國有序脫歐的預測無疑為審慎的,其看法的依據是認為有序脫歐將對經濟造成額外損失,以及該行不認同市場普遍看法,即會有相當數量的外國資金準備再投資英國;
③ 報告指,現時英鎊的脫歐風險溢價約為11%左右,而有序脫歐將可令風險溢價減少三分之一;假如英國脫歐更“軟”,例如與歐盟建立共同市場(Common Market 2.0),則英鎊的風險溢價減少幅度更大;
④ 報告稱,至於無協議脫歐的可能性亦不能完全排除,倘若這情況發生,預期英鎊將下跌10-20%。對英鎊匯價最棘手的情況可能是提前進行大選,投資者如何看待將取決於民意調查及由誰去領導保守黨。提前大選可能會將一個更艱難或無協議脫歐的方案帶回桌上。  
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標籤: 大宗商品 期貨 原油
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