黃金交易提醒:甩鍋給美聯儲,特朗普的美國複興夢恰是黃金的救命藥

10月11日亞洲時段,現貨黃金開盤後回吐昨日部分漲幅,一度下挫3美金,日內跌幅達0.21%後企穩回升。昨晚美股遭遇黑色星期三,道指收跌800點,標普跌超3%,均創2月以來最大單日跌幅。受此影響,VIX恐慌指數飆升至20以上,處於近半年來高位,黃金在避險買盤的推動下逆勢走強。

特朗普認為,周三美股重挫實際上是等待已久的修正,並稱堅持加息的美聯儲瘋了。這樣激進的言辭恰是總統心虛的表現,將美國經濟下行風險歸結於美聯儲的漸進式加息政策,是一種政治手腕,旨在四周後中期選舉前拉攏選民。股市通常被視作經濟周期的晴雨表,暴跌代表了市場對這種加杠杆式經濟發展模式的憂慮(減稅和擴張財政政策)。

盡管當下美國各項經濟指標強勁,昨天公布的9月PPI環比上漲0.2%,扭轉上月意外下滑局面,但這些掩蓋不了美國嚴重的雙赤字問題,未來隻能通過濫應鈔票來解決。出於通脹高企和美元走弱的可能,黃金無疑是最大的贏家。另外,特朗普口中的美國優先原則強化了鷹派的外交立場,意圖摧毀多邊主義體係打造雙邊貿易機製,反使其存在被全世界孤立的風險,美國的信用正被透支,美元的儲備貨幣地位出現動搖。

歐洲方面,歐盟首席談判代表巴尼耶稱英脫歐協議“有望”下周達成,愛爾蘭需邊檢,歐係貨幣中以英鎊為首漲幅迅猛。雖然意大利財政預算始終是個炸藥包,但若延伸成歐洲債務危機或對黃金有些許支撐。

黃金交易提醒:甩鍋給美聯儲,特朗普的美國複興夢恰是黃金的救命藥

黃金技術分析


在《這一火藥桶成多空勝負手》一文中,筆者強調了1181-1183區間支撐短線有效,MACD未如預期呈現倒鴨子張嘴的加速下跌形態,也沒有刷新10月9日的最低點1182.97,故有走強可能。

4小時圖看,昨日紐盤時段以較大實體陽線確認突破圖中粉色收斂三角,MACD也重新再零軸下方結成金叉,日內隻要守穩1192.5,即拉起紅柱旗杆的半分位,則會繼續保持上行態勢。

壓力位給到1197-1198以及1203-1204的區間範圍內,1198上方是10月3日至5日三個交易日的高位區間,存在較多套牢盤。

連接8月28日日內高點1214.35,9月13日高點1212.73,有一條藍色下降趨勢線,在10月2日、3日、5日都有反複確認此下降壓力線的有效性,所以即便還有高點最終1203-1205拋壓會相當沉重。

黃金交易提醒:甩鍋給美聯儲,特朗普的美國複興夢恰是黃金的救命藥
(黃金4小時圖)

60分鍾圖看,昨天畫的上升通道線依然有效未做修改,短線多空風水嶺盯準13小時均線1191.95,若回調到1191下方,MACD則可能重新死叉,漲勢暫告段落走出糾結的橫盤整理形態。

反之需留意,守穩在1192上方,MACD可能在零軸上方呈現鴨子張嘴的加速上漲走勢。一旦突破1196.8,即1204-1183的0.618位置漲幅和速率或近一步擴大,上升通道線可能失效。

黃金交易提醒:甩鍋給美聯儲,特朗普的美國複興夢恰是黃金的救命藥
(黃金60分鍾圖)

日線圖上,雖然近兩個交易日再次觸及1181-1183區間出現了反抽,但總體不容樂觀,除非今日依舊能擴大漲幅形成群狼吞象的情況。

目前收盤價始終未站回13日均線,反彈也沒有吞沒10月8日大陰線的半分位,MACD也沒有出現金叉翻出紅柱。若今日收盤大陰吞吃前兩個交易日的紅柱,那麼或成為形變的下降三法K線組合,謹防未來更大的下行風險。

黃金交易提醒:甩鍋給美聯儲,特朗普的美國複興夢恰是黃金的救命藥
(黃金日線圖)

美國經濟齒輪仍高速運轉,背後風險卻越來越大


美國勞工部周三公布的數據顯示,9月美國PPI月率上漲0.2%,扭轉了8月環比意外下滑的局面。其中能源、食品價格微跌,但服務價格的上漲抵消了部分負面影響。

單從經濟數據本身來看,美國經濟依舊表現強勁,例如9月ISM製造業指數錄得61.6,創1997年8月以來最高,核心PCE物價指數連續兩個月維持在美聯儲的2%目標範圍,8月耐用品訂單初值為環比增長4.5%,創2月以來最大漲幅(該項數據占比GDP權重較大)等。

可以說當下無論是勞動力市場還是美國經濟環境都呈現良性循環,一些前瞻指標也反映出經濟仍存持續擴張的可能,但是美股暴跌或許預示了市場對未來經濟的悲觀預期。

IMF之前將2019年美國增長預期由2.7%下調至2.5%,岡拉克則曾警告在經濟擴張周期末端進行加息+赤字的組合政策無疑是自殺式經濟。

當下美國其實也出現了股債雙殺的局面,這會對美國養老金資產造成極大的衝擊,這大約占了沒家庭金融資產的30%,超過28萬億美元。

若中產階層因此遭受巨大資本損失,美國依靠內需拉動的高經濟增長則難以維係,相反加杠杆式的消費模式使得其在緊縮周期中償還的利息升高。

☆美國雙赤字問題猶如達摩克裏斯之劍☆


美國財政部上周四公布的數據顯示,在截至9月30日的財年中,美國政府在2018財年的利息支出為5230億美元,創曆史新高,比前12個月高出14%。

隨著減稅、增加支出和提高退休水平給政府預算帶來壓力,債務負擔正在攀升。美國7月份支付了405億美元的利息開支,而去年美國同期才支付了287億美元的利息開支;也就是說,僅僅一年時間,美國的利息開支就增長了41%。

聯邦政府計劃2019年度財政支出為4.4萬億美元,而收入卻隻有3.42萬億美元,算下來預算赤字達到9850億美元。

特朗普原本的算盤是,通過債務借貸擴張基建來達到增加稅收基數的作用,最終能夠達到收入增速快於債務增速。但若這一條件未能滿足,考慮到美國不存在信用違約問題,那麼隻剩下印發美元這一條路可走,在金本位製取消後,印發美元不需要持有同等價值的黃金,缺少了限製因素。

另外,特朗普雖然堅持推行雙邊貿易製度,努力削減美國貿易逆差,但收效甚微。8月份美國商品貿易赤字達758億美元,連續三個月增長,不但比市場預期的706億美元高出50多億美元,而且接近2008年7月760.25億美元的紀錄高位。

若特朗普因此做出一些補救措施,比如減少在貿易摩擦上的煽風點火那麼黃金可能因此受益。
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標籤: 黃金 貴金屬 美元
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