匯市周評:地緣和貿易戰局勢緩和,美指強勁回升

周六(3月31日)當周美元大幅回升,收盤站上了90整數關口。強勁的美國數據、中美貿易戰局勢暫時緩和、朝鮮局勢降溫等因素都支撐了美元。在美元走高的背景下,其它非美品種整體回落走軟。展望下周,投資者需要密切關注美國非農就業數據以及美國開打貿易戰的最新消息。接下來,我們為大家解讀本周外匯市場的幾個主要品種的走勢。

匯市周評:地緣和貿易戰局勢緩和,美指強勁回升

美元回升至90關口,本周靚麗美國數據支撐美元,地緣局勢及貿易戰憂慮降溫也利好美元



周三公布的美國四季度國內生產總值(GDP)靚麗,此外美國公布的2月PCE物價指數、2月個人支出和截至3月24日當周初請失業金人數等數據都表現良好。良好的數據持續為美元提供支撐。

具體數據顯示,美國第四季度實際GDP年化季率終值上修至上漲2.9%,預期上漲2.7%,前值上漲2.5%。

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圖:美指4小時本周走勢

此外,本周朝鮮局勢緩和打壓了市場的避險情緒有利於美元。同時,中美貿易戰的憂慮暫時有所緩和也對美元有利。

不過,市場期待的美國基建計劃再度被推延對美元不利。美國總統特朗普周四表示,他的1.5萬億美元基建計劃可能要等到11月國會中期選舉之後才能付諸實施。

根據特朗普的基建計劃,美國聯邦政府隻出資2000億美元,其餘1.3萬億美元主要依賴地方政府和私人企業投資。另據白宮高級官員稱,今年將不會有基建計劃,相信明年才會有。

對於未來美元走勢的前景,澳新銀行警告稱,每年4月是美元指數表現最差的月份,尤其是兌英鎊、澳元和加元。過去18年的數據顯示,過去18個四月份中有16個英鎊兌美元上漲, 13個澳元兌美元上漲,13個美元兌加元下跌。

渣打認為,美聯儲可能會更進一步政策正常化,但是歐洲央行甚至還沒有開始,各界預計年底歐洲央行會退出QE,並在明年一、二季度開始加息。目前在2018年12月和2020年12月之間的遠期軌跡顯示,歐洲比美國更陡峭,也許市場已經預期了美聯儲的利率周期結束。

另一方面,德國商業銀行的分析師卻認為,市場一直對美元需求都很大,很多都是從其他貨幣通過互換安排來換美元進行融資,目前市場美元流動性緊張,可能和美國持續加息有關,未來美元融資可能越來越貴,這可能導致企業提前償還美元,可能推動美元利率或匯率走升。

市場目前更為關注美國年末的中期選舉,這可能徹底改變美國政壇格局。如果共和黨能夠成功推動基建計劃落地並贏得中期選舉,那麼美元將獲得較強支撐,重演 2016 年美國大選一幕。若落敗,則美元有加速下跌的風險。

歐元兌美元本周回落走軟,主要受到美元走強打壓,歐洲央行加速收緊的預期持續支撐歐元



歐元本周走軟,主要受到美元走強的帶動,而接下來市場更加關注歐洲央行未來的政策前景。目前市場繼續炒作歐洲央行加速升息的預期,這有望對歐元帶來持續的支撐。

近來,歐洲央行官員已經暗示,雖然他們尚未作出決定,但對於投資者預計債券購買計劃將在今年年底前逐漸終止,他們並無異議。管理委員會目前正在考慮如何改變其政策措辭,以避免造成經濟破壞的市場動蕩。

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圖:歐元兌美元4小時本周走勢

歐洲央行管理委員會委員諾特在本周就明確表示,世界不再需要“特別”貨幣刺激政策,歐洲央行應該通過9月份之後結束自己的債券購買計劃來作出應有的貢獻。

諾特認為,當務之急是貨幣政策正常化,並加強這個經濟和貨幣聯盟,現在這是一個廣泛共識,當然在金融市場也是。諾特認為,對比美國是不合理的,就貨幣政策周期而言,美國比歐洲央行早3、4年,且美國的再投資已經持續了大約3、4年。總而言之,消除這些非正統的、非傳統的工具可能要十年時間。

除了諾特之外,此前德國央行行長魏德曼發表評論稱,在2019年年中加息的可能性增加了,這也對歐元構成支持。

不過,歐洲央行行長德拉基可能會繼續支持觀望的態度,因為他多次強調,歐元區內價格壓力總體保持低調,還沒有令人信服的跡象表明持續上升趨勢。歐洲央行可能將透露更詳細的量化寬鬆政策(QE)的退出策略,該政策將於今年9月到期。

英鎊兌美元本周自一個月高點回落,主要受美元走強以及英國脫歐憂慮的打壓



本周英鎊表現較為疲弱,除了美元走強施壓英鎊之外,英國脫歐憂慮重燃也施壓英鎊。

英國央行周二公布的金融政策委員會報告稱,有跡象表明英國的風險偏好正在上升,英國脫歐仍舊是經濟前景的一大風險,脫歐仍對英國的金融業構成實質性的威脅。

英國央行認為,問題在於英國脫歐之後,企業可能沒有提供服務的必要權限,這可能會影響820億英鎊的保險負債和4800萬英國和歐盟的投保人。而決定保持利率不變的部分原因是為了給銀行更多的時間來調整。

英國央行補充道,當局正在監視銀行係統可能給經濟帶來的風險。由於英國金融市場借貸活動升溫,英銀正在考慮提升商業銀行置留資金規模,以便應對相應風險。英國央行還指出,英國房屋抵押貸款市場的放貸增速正在逼近最危險的邊緣。

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圖:英鎊兌美元4小時圖本周走勢

就未來英國與歐盟關係達成協議方面,現在僅剩下幾個月的時間。愛爾蘭邊境仍是一個棘手的問題,不過特雷莎·梅將承諾確保“在我們共同的國內市場內,不會產生新的障礙”。

市場仍然看好英鎊後市前景,首相特雷莎·梅承諾,英國脫歐後將繼續保持強大和團結。分析師普遍認為脫歐憂慮已經不能限製未來英鎊的上行。

在英國與歐盟議定了脫歐過渡期之後,英鎊本月強勁上漲。眾多英國經濟數據也表現良好,其中薪資的增長,加大了英國央行今年5月份就升息的預期。此前數據顯示英國工人薪資增速創下近兩年半來最快。

美元兌日元本周回升站上106關口,朝鮮局勢緩和和中美貿易戰憂慮降溫支撐了美元兌日元



對美元的正面情緒成為推動美元兌日元上行的主要驅動力。季度末和月末的獲利了結,加上美國債券收益率從早期低點反彈,所有這些都推高了美元兌日元。

良好的美國第四季度國內生產總值(GDP)數據激發了市場的樂觀情緒。與此同時,朝鮮局勢大幅緩和也支持美元兌日元回升。

據日本新聞報道稱,日本準備與朝鮮舉行會談。日本已經試探了朝鮮政府關於雙邊峰會的聲音,而平壤方面也在內部討論了領導人會晤日本和其他國家的可能性。

美國和中國之間爆發貿易戰的風險,在過去幾周提振了日元的避險吸引力。然而,本周保護主義的威脅暫時有所緩和。因為中美兩國都已準備好進行談判。

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圖:美元兌日元4小時圖本周走勢

對於美元兌日元的後事前景。道明證券(TD)認為二季度初美指存溫和反彈空間,宜於108高拋美元兌日元。該行認為市場持續忽視了部分利好經濟因素,這些因素強化了歐元和日元溫和調整的空間,令美元指數在二季度初存在上漲2%-3%的空間。

該行認為,在主要貨幣中,二季度初美元將受到部分提振,特別是考慮到其他因素可能令其進入調整階段。不過該行持續認為美元兌日元若漲向108,將提供較佳的拋售時機。

法國農業信貸銀行認為,複活節假期來臨流動性低企,宜高拋美元兌日元。該行認為,日本財年的結束並未展示出明顯的季節性特征。而此前財務省公布的周度資本流數據顯示,投資者的大量遣返資本導致2017年底和2018年初美國國債承受賣壓。

該行認為,較低的市場流動性可能令美元上行存在部分壓力,將抓住空頭逼倉的時機來拋售美元兌日元。

摩根大通認為美元兌日元或受資金流推高至111-112區域。該行指出,隨著日本新財年即將開始,預計會出現一定程度的日元賣盤。與新財年開始相關的資金流可能會推動美元兌日元向上測試111-112區域。
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標籤: 美元 外匯 歐係貨幣 歐元
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