特朗普、美聯儲相繼“開炮”,強勢美元被推上風口浪尖

2月23日訊——周三的美聯儲紀要提及到強勢美元,這是繼美國總統特朗普之後,美元再度被推上風口浪尖。美元的強勢引起了決策者的關注,美元走強無疑將傷害到美國經濟。

特朗普、美联储相继“开炮”,强势美元被推上风口浪尖

今年年初時美元指數一度升至14年新高103.80。美元指數在2016年攀升了3.74%,而自2014年7月份以來,這一升勢達到近28%,英鎊兌美元在此期間跌勢達到27%,歐元兌美元跌勢達到22%,美元兌日元升勢為12%。



美聯儲會議紀要指出,如果美元進一步走強,經濟將出現下行風險。不過紀要也表明,若經濟處於正軌,將很快加息。多數美聯儲官員認為,循序漸進是合適的。

紀要指出,很多票委認為,近期通脹過高隻有溫和的風險。部分美聯儲官員認為,即使政府的政策不明朗,經濟短期內風險大致均衡。

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美元在紀要之後也小幅走低,美元指數目前交投於101.25一線。



而在1月份美國總統特朗普就炮轟美元。特朗普1月13日在接受《華爾街日報》采訪時指出,美元已“過度強勢”,美國企業因而失去競爭優勢,“強勢美元正在將我們推入深淵”。

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美元指數在該言論數日維持震蕩下行態勢,加之特朗普上任後前兩周並沒有關注財政刺激方面的措施,美指2月2日一度跌至2016年11月15日以來的新低。

不過美國財長史蒂文·努欽並沒有對強勢美元過度的憂慮。努欽表示,考慮到美國其他國家經濟狀況對比,美元還需進一步走強。美元需要繼續擔當全球主導貨幣和主導儲備貨幣,美元能反映人們對美國經濟的信心。



在2014年美聯儲10月正式宣布退出QE之前,美元已經出現了強勢回升的跡象。自2014年5月至9月期間,美元指數就上升了近8%。

2014年9月,紐約聯儲主席杜德利警告稱,美元上漲將令美聯儲的工作複雜化,有可能損及美國經濟表現,推低通脹。

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美聯儲在9月紀要也指出,委員會對近期美元升值問題予以關注,幾名委員稱,美元升值可能導致2%通脹目標的實現晚於預期。

不過美元升值的步伐並沒有停止,在2014年10月至2015年3月期間,美元指數在此前基礎上再度攀升了近15%。



過於強勢的美元將會對美國經濟造成傷害,從製造業到美國大型跨國公司,而這也會拖累美國GDP增速以及通脹回升的步伐。

德意誌銀行(Deutsche Bank)的策略師Alan Ruskin稱,一個過於強勁的匯率將使得美國出口商失去競爭力,如果公司發現強勢美元使得他們的出口更昂貴,導致收入下降,而製造業遭受這種影響更大。

而美國總統特朗普一直宣揚的要把製造業帶回美國,毫不避諱抨擊那些離開美國企業,表示將對離開美國的企業收取重稅。

同時美元走強將對美國跨國公司造成影響,美國大型生產商把所得收入兌換成美元後,其去年在美國以外的銷售額大大減少。

美國貿易赤字的擴大將拖累GDP增速。彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute of International Economics)的Bergsten計算得出,美國貿易赤字將拖累美國2015年GDP增長0.4個百分點,同樣2016年和2017年也將受到相同的幅度影響。

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美聯儲在2016年曾指出,美元升值10%將在未來拉低核心通脹率0.3個百分點。



盡管美聯儲口頭干預美元,但市場仍對美元未來上行保持信心。一方面受到美聯儲加息的提振,另一方面,歐元區面臨的政治風險提升美元吸引力。

美聯儲2016年12月份決議上的點陣圖暗示2017年將加息三次,市場認為美聯儲可能加息兩到三次。摩根大通的經濟學家周三調整了他們對美聯儲的預測,預計美聯儲下次將在5月加息25個基點,而不是6月。此後將在9月進行第二次加息,同時也將是年內最後一次。

歐元區政治風險,尤其是法國大選,也是美元升至的因素之一。民調並沒有顯示極右翼候選人勒龐將在第二輪選舉中贏得勝利,但她與對手差距的縮小刺激了這一擔憂。

期權市場的數據反映了極右翼候選人勒龐可能證明民調數據的錯誤性。去年英國脫歐和美國大選結果的意外,加深了市場的這一憂慮。

隨著美元繼續升值,未來受到干預的風險在增加。德意誌銀行宏觀策略師Alan Ruskin表示,在未來四年內,美元匯率很可能會受到干預。

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Alan Ruskin繼續指出真正的廣義美元貿易加權指數上升到比其長期移動平均值高約20%的水平,這可能會觸發新政府的干預。

華爾街日報指出,美國總統有權通過財政部買賣外匯以改變美元幣值,也就是所謂的外匯干預,同時也可以呼籲美聯儲利用自己的資源協同行動。如果與其他國家配合行動,這種干預的力量將尤為強大。

文章来源于汇通网
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標籤: 外匯 美元 美聯儲 新聞分析
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