澳洲聯儲本周料按兵不動,澳元中期前景“風雨飄搖”

12月5日訊——周一(12月5日)意大利修憲公投遭到否決,避險情緒一度令澳元兌美元承壓下挫,但隨後企穩震蕩;周二(12月6日)北京時間11:30,澳洲聯儲將公布12月利率決議;盡管近期數據喜憂參半,市場仍普遍預計澳洲聯儲將維持現金利率於1.5%不變,或短線提振澳元;澳洲聯儲中長期政策撲朔迷離,未來不排除進一步降息的可能;由於美元走強、澳大利亞第三季度GDP料不佳以及中國經濟增速放緩,澳元兌美元中期仍看跌。

澳洲联储本周料按兵不动,澳元中期前景“风雨飘摇”

★澳洲聯儲周二料按兵不動,中長期政策撲朔迷離★
周二(12月6日)北京時間11:30,澳洲聯儲將公布12月利率決議;盡管近期數據喜憂參半,市場普遍預計澳洲聯儲將維持現金利率於1.5%不變,可能短線提振澳元兌美元;但經濟學家們對澳洲聯儲的中長期貨幣政策看法不一。

援引上周五(12月2日)路透的調查結果,接受調查的分析師預計,澳洲聯儲將在下周召開的議息會議上維持指標利率在1.5%的紀錄低點不變。所有64位受訪經濟分析師認為,澳洲聯儲12月6日會議將按兵不動,此前澳洲聯儲曾在5月和8月降息。 

調查還顯示,17位分析師預測澳洲聯儲將在2017年中期之前至少降息一次,上月調查持此看法的有29位分析師;分析師對較長期的看法更加分歧,20位預期到2018年初會加息,15位預期會降息。

此外周三(12月7日)還將公布澳大利亞第三季度增長數據,預計數據將顯示增長小幅放緩;預計第三季度GDP增長0.3%,第二季度為增長0.5%;預計同比增長2.5%,第二季度為增長3.3%。

★澳洲聯儲11月按兵不動,但不排除進一步降息的可能★
提醒,自澳洲聯儲在8月降息以來,澳洲聯儲一直維持利率不變;該央行在11月1日公布的11月利率決議中,宣布維持利率於1.50%的紀錄最低水平不變,並稱澳洲經濟增速預估與3個月前基本持平,明年澳洲經濟增長將接近預期。

澳洲聯儲現金利率
澳洲联储本周料按兵不动,澳元中期前景“风雨飘摇”

對於澳洲聯儲11月維穩是否意味著進一步降息的幾率低企,多數機構認為不能排除進一步降息的可能。

澳洲聯邦銀行(CBA)表示,不願預計目前澳洲利率水平已築底,因澳洲聯儲以不願降息聞名。將澳洲聯儲降息預期推遲至2017年二季度,其意欲低調處理部分經濟指標的走強。

該行稱,澳洲聯儲延長政策反應時間框架的原因之一為,額外強調了快速或過度激進的政策行動可能令金融穩定性承受風險。房屋市場顯然在此框架之內。日內澳洲聯儲貨幣政策聲明略微遠離這一觀點,即澳洲房屋市場逐步降溫。

凱投宏觀(Capital Economics)首席澳大利亞經濟學家保羅?代爾斯(Paul Dales)指出,盡管進一步降息的幾率已下滑,但若未來潛在通脹漲幅不及預期,那麼澳洲聯儲可能降息至1.0%。

★意大利公投影響短暫,澳元盤整但中期仍看跌★
周一意大利公投計票結果顯示,意大利修憲公投遭到否決,市場擔憂意大利將推動脫離歐元區公投,風險偏好遭打壓,一度令澳元兌美元承壓下挫;但該事件影響短暫,再加上大宗商品價格走高和樂觀的中國服務業PMI報告支撐,匯價隨後收複跌幅,並維持震蕩格局;不過目前多數機構認為,由於美元走強、澳大利亞第三季度GDP料不佳以及中國經濟增速放緩,澳元兌美元中期仍看跌。

周一意大利公投計票結果顯示,上周日舉行的意大利憲法改革公投遭遇挫敗,“讚成”陣營在公投中輸掉多達20餘個百分點;意大利總理倫齊周一稱,他將辭職下台;倫齊在電視演說中對全國表示,他的總理生涯止步於此。  

意大利修憲失敗,令澳元兌美元承壓下挫;好在日內大宗商品價格走高(特別是銅價),兼職中國財新服務業PMI報告好於預期,澳元兌美元隨後收複了早盤跌幅,現交投於與0.7450附近。

澳元兌美元小時圖
澳洲联储本周料按兵不动,澳元中期前景“风雨飘摇”

此外,新一輪的國債拋售潮,使得澳大利亞國債收益率高升的同時,也增加了新興市場貨幣澳元的吸引力(作為一種替代性的高收益資產)。

援引摩根士丹利觀點,仍結構性看跌澳元,市場對澳洲聯儲利率預期的計價過於鷹派,因澳洲就業數據疲軟,跡象顯示房市出現走軟跡象,且預計澳洲三季度GDP表現不佳。此外由於中國經濟複蘇放緩,也將衝擊澳洲經濟;盡管在可預見的未來澳洲聯儲可能不會降息,但市場料計價其將寬鬆,從而令澳元走貶;美國利率水平的逐步上漲也令澳元尤為脆弱。

德意誌銀行此前也表示,近期商品價格的上漲能否持續提振澳洲錄得貿易盈餘令人存疑,因大宗商品及基金屬投機泡沫似乎與基本面失衡。此外,工業基本面及全球宏觀風險加劇了澳元的下行風險。

該行估值模型仍持續認為澳元將大幅續跌,除人民幣和瑞郎外,澳元為全球被高估程度最嚴重的貨幣;預計澳元兌美元明年一季度末、二季度末、三季度末和四季度末目標依次下看0.69、0.67、0.65和0.63。

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