一夜回到60年代,FED或下調聯邦基金利率長期目標至2.75%

9月21日訊——有助於潤滑美國經濟的關鍵利率可能無限期僵持在古巴導彈危機時的水平,如果美聯儲已經正確地連接了點陣圖中所有的“點”。
一夜回到60年代,FED或下调联邦基金利率长期目标至2.75%

美聯儲本周可能采取一項行動,表明對美國經濟的長期預測比之前相信的更加脆弱。

許多預測者稱美聯儲可能將其聯邦基金利率的長期目標從3%下調至2.75%,基於所謂的點陣圖(反映了資深美聯儲官員如何看待美國經濟)。在華爾街的銀行中富國銀行、美銀美林和蒙特利爾銀行相信聯邦基金利率的下調近在眼前。

上一次的有效聯邦基金利率達到2.75%左右還是在1960年代初;但那時候的經濟增速要高得多。如果當前把聯邦基金利率降至2.75%,那麼或許意味著美聯儲對美國經濟未來的增長能力表示悲觀。

不開玩笑,就在兩年前,美聯儲還預計聯邦基金利率終將升至3.75%左右。即便該數字依舊遠低於2001-2007年經濟擴張期時的曆史高位5.25%。

目前的聯邦基金利率範圍設定在0.25%-0.5%,僅略高於曆史最低點。

點陣圖可能還將顯示美聯儲預計今年僅加息一次,且2017和2018年的加息次數也比此前計劃的要少。

為了讓問題複雜化,本周美聯儲可以加息或至少對外發出將在今年年底前提高聯邦基金利率的信號。通常情況下,隻有當美聯儲認為短期內美國經濟足夠健康時才會加息。

為何美聯儲對經濟當前與未來觀點之間存在不一致呢?

美聯儲把將失業率推低至5%下方的強勁就業增長視作美國經濟複蘇開始7年多以後勞動力市場終於接近充分就業的一個信號。美聯儲的高層發現工資和收入上升,裁員數和企業對熟練勞力不足的抱怨降至曆史低點,因數據預示通脹升高。

但同時,美國經濟的增長趕不上勞動力市場的腳步。諸如製造業和能源這樣的關鍵行業狀況不佳,且出口下滑,商業投資疲軟。而這些是美國經濟的主要支柱。

因此,美國上半年的經濟增速僅為1%,且其2016年全年的增速也可能不到2%。這就是為何一些資深美聯儲官員對加息並不感冒。

的確,美聯儲將於9月22日發布的“經濟預測總結”預計將調低其對今年美國經濟增長的預估中值;野村證券預計,美聯儲可能將預估從此前的2%最低下調至1.6%。

1.6%的增速遠遠低於該國3.3%的曆史增速。而增速的下滑意味著普通美國人的生活水平的改善幅度不如過去那樣大。

自2010年起美國經濟增速一直表現不佳可能是美聯儲被迫下調其對美國經濟長期增速預估的原因。在達到2%的增速預估前,美聯儲已經再三下調了其對經濟增長的預期。

這就是為何聯邦基金利率不會如過去一樣升高的原因。對美聯儲以及華盛頓的政治領導們而言,其面臨的挑戰是采取行動重寫美國經濟未來的腳本。

文章来源于汇通网
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標籤: 美國 美元 美聯儲 匯率預期
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