【黃金周評】非農攪局黃金虎頭蛇尾,下周再迎關鍵事件

本周(6月30日-7月4日當周)國際現貨黃金價格收報於1319.30美金/盎司,與上周幾乎持平。不過,單就每個交易日的表現而言,依然頗為跌宕起伏。週一受美金走低及地緣緊張局勢影響,金價一度大漲,不過此後好景不長,由於週四公佈的美國非農資料異常強悍,令金價攻守易勢,回吐周初漲幅。

整體來看,在6月中旬強勢升破千三關口後,金價始終在1305-1335美金的整理區間內運行,多空雙方仍較為膠著,行情缺乏明確指引。而在本周強勢的非農資料公佈後,金價是否就將在7月初的行情中慣性下行,目前也尚不好說。下周市場將迎來美聯儲紀要的發佈,這可能將成為檢驗非農後黃金空頭強弱的標杆。除此之外,印度政府將於下周公佈預算案,可能宣佈將黃金進口關稅下調兩個百分點,關聯情況亦值得投資者密切留意。

本周綜述:非農點燃市場加息預期,黃金多空依然膠著
本週四公佈的美國6月非農資料,無疑成為了本周金價走勢的重要分水嶺。週四(7月3日)公佈的美國6月非農資料遠超預期,並且歐洲央行維持當寬鬆政策不變,金價受影響出現比較顯著的下跌,回吐了周初的漲幅。

美國勞工部(DOL)週四公佈的資料顯示,美國6月非農就業人數增加28.8萬人,遠超預期的增加21.5萬人;美國6月份失業率錄得6.1%,創2008年9月來的新低,低於預期的6.3%。此外,美國勞工部資料顯示,美國6月28日當周初請失業金人數小幅增加0.2萬人至31.5萬人,但仍處於紀錄低位,預期31.4萬人,前值修正為31.3萬人。良好的就業形勢增加了市場對美聯儲提前升息的預期。

法國巴黎銀行分析師團隊在客戶報告中稱,「資料支撐關於美聯儲從明年中開始上調聯邦基金利率的預期。對於樂觀資料公佈後美聯儲是否會調整其回應訊息,市場目前保持警覺。」

三菱商事(Mitsubishi Corp)的分析師Jonathan Butler則說:「現在比較有趣的是,我們已經進入了大家都預計貨幣政策標準化的領功能變數。金價仍然有下行風險。」

不過,金價儘管在非農資料公佈後走弱,但並未跌破近期的交投區間,顯示下方的買盤支撐也同樣較為明顯。美國商品期貨交易委員會(CFTC)週五(7月4日)公佈的周度報告顯示,截止7月1日止一周,對衝基金連續第四周增持黃金淨多頭頭寸(期貨與期權),同時也增持了白銀及銅的淨多頭頭寸。

具體資料顯示,截至7月1日止一周,COMEX黃金投機淨多頭頭寸增加22573張合約,至136929張合約;COMEX白銀投機淨多頭頭寸增加11940張合約,至36697張合約;COMEX銅投機淨多頭頭寸增加10441張合約,至24767張合約。

有分析人士指出,從下跌的幅度來看黃金下行並不堅決。亮眼的非農資料公佈後金價曾一度下探至1310以下,但隨後迅速拉升,回到1320附近,顯示低位買盤力度仍比較堅決。展望後市,支援多頭的原因相對來說更偏向於短週期因素,比如地緣政治危機,而下行壓力則來自美聯儲的政策走向,屬於中長期影響因素。因此單從基本面來看,適合逢高賣出的動作手法。

下周前瞻:美聯儲紀要將出爐,印度預算案亦需留意
未來一周訊息面依然不乏亮點,對於金價而言,最重要的當屬下週四淩晨美聯儲公佈的6月會議記錄及印度預算案。美聯儲的會議記錄料顯示官員對貨幣政策標準化的討論,但也可能顯示部分官員強硬的政策立場。此外,中國將公佈CPI、PPI和進出口資料,亦頗為引人關注。

美聯儲將於北京時間下週四(7月10日)淩晨02:00公佈6月聯邦公開市場委員會會議紀要。在本周非農表現強悍後,不少分析師已經將聚焦點轉回到了美聯儲的政策走向之上。因為在連續向好的美國資料發佈後,市場人士顯然希望從美聯儲那邊來驗證,這是否能意味著加息節點將進一步提前。

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)目前表示,對於美聯儲(Fed)6月政策會議紀要,關注焦點將主要集中在勞動力市場的疲軟程度、通脹壓力、升息時機以及更低的均衡聯邦基金利率等方面。

預計若美聯儲在紀要中釋放出更多可能提前加息的信號,料將利好美金打壓金價;反之,若基調依然溫和,則有望提振黃金。此外值得投資者留意的是,下周在美聯儲紀要發佈的前後,還將有多位美聯儲高官將發表講話。若果有市場人士覺得美聯儲紀要可能時效性有所缺失,那麼這些官員的表態,或許也能提供不少交投線索。

而除了美聯儲紀要外,市場預期印度政府在7月10日的預算案中將黃金進口關稅下調兩個百分點,亦可能影響黃金走勢。因進口限製有所放緩,印度6月黃金進口量同比增加了74.0%。若關聯進口關稅真的下調,將進一步提振印度實物黃金需求,利好金價。

目前,據Kitco公佈的最新調查顯示,市場人士對下周國際金價走勢出現分歧,並未形成主流意見,其中看漲及看跌人數相近。本次調查報告因週五(7月4日)美國獨立日假期休市而提前一天公佈。


接受調查的37個市場人士中,18人本周做出了回應,其中7人看漲,8人看跌,3人中立。市場人士內含實物金交易員、投資銀行、期貨交易員、貨幣管理者和技術分析師。

看漲人士稱,儘管週四公佈的美國6月非農遠好於預期,令金價一度下探1310美金,但目前仍舊企穩在1305美金上方,展現出良好的抗跌韌性。DTN進階分析師Darin Newsom表示,「技術面來看,目前周線圖顯示金價依舊受到支撐,預計下周還將繼續走強,目前可能看向1341.50美金。」

看跌人士則稱,美國6月非農強悍意味著經濟複蘇向好,並推升美聯儲提前升息的預期,利空黃金。花旗銀行(Citibank)商品研究員、期貨專家Sterling Smith指出,「如此強悍的美國6月非農對黃金而言無疑是重大的利空因素,這意味著美聯儲可能加速收緊貨幣政策。若果未來金價跌破1300整數關口,則將下探1250美金附近的支撐。」

看平人士則指出,預計下周金價仍會在1300-1330美金間震盪。 【線上答疑】   【匯通講堂】

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標籤: 黃金新聞
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