BTMU:美元走軟料暫時,中國經濟低迷對美國無顯著衝擊

8月14日訊——東京三菱日聯銀行(BTMU)的分析師哈德曼(Lee Hardman)指出,美元指數自本周以來持續下跌,其主要原因在於,投資者擔心人民幣貶值的狀況可能會帶來國際性的溢出影響,並迫使美聯儲推遲加息進程。

分析師認為,此前,由於投資者普遍擔心全球經濟增長前景趨向疲軟,同時也預計各主要經濟體都仍將面臨通縮壓力,因此市場避險情緒相對高漲。而在此過程中,美元匯價錄得的下跌也顯示,推動美元走強的因素仍將是向好的美國經濟增長前景狀況,而非避險買需。

事實上,美元近期承壓的主因便是,受到美國國內及外部經濟狀況影響,美聯儲最可能開始加息的時間仍將是在12月,而非大家此前預期的9月。尤其,投資者擔心中國經濟的減速狀況可能會對美國經濟帶來額外衝擊。如果人民幣繼續貶值,並引發發展中經濟體貨幣集體貶值,那麼美元指數就會因此走強到組價阻礙美聯儲繼續加息的地步。與此同時,持續大跌的大宗商品,尤其是原油價格也阻礙了美國通脹率快速回升,這也可能使美聯儲的加息時間推遲。
BTMU:美元走软料暂时,中国经济低迷对美国无显著冲击

分析師認為,假如人民幣貶值幅度被證明可控,那麼其對美聯儲政策前景的影響也就會有限,不過就算如此,一旦中國經濟加速下行,那麼包括美國在內的全世界也都會遭受池魚之殃。不過,鑒於美國來自中國的進口額和面向中國的出口額在2014年仍僅占其國內生產總值比重的2.8%和1.4%,因此,中國經濟下滑帶來的美中貿易下降衝擊,對於美國整體經濟並非牽一發而動全身,但其主要影響將來自於市場心理方面。

美聯儲理事杜德利(William Dudley)本周三曾指出,美聯儲此前借以提振經濟增長,擺脫衰退困境的各項寬鬆措施已經接近達到了最終的目標,因此預計在不久之後,美聯儲就可以開始加息進程。他同時也強調,如果人民幣匯率出現與中國經濟放緩狀況同步的貶值,這也是可以理解和接受的。

不過,東京三菱日聯的分析師強調,目前的問題還在於,即使美聯儲考慮到一些內部和外部的負面影響而暫緩加息,對於美元指數的表現也隻有暫時性的影響。在過去一年間,美元指數維持了漲勢,雖然部分是受到了美聯儲加息預期的助推,但更多還是因為其對手貨幣表現疲軟所致。日本央行和歐洲央行仍在執行美聯儲此前執行過的量化寬鬆印鈔購債措施,同時商品價格疲軟則重挫了高風險商品貨幣,這些都令美元走勢一枝獨秀。因此,美元當前的回調,並無顯著的可持續性。

文章来源于汇通网
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標籤: 中國 美元 人民幣 美聯儲 貨幣政策預期
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