一門精致的偽科學——波浪理論

    (1)波浪理論方程係的解完全可以具有多元性,因為市場趨勢的規模可以劃分成多種層次、波浪形態具有多變性、可以濫用“X浪”的輔助性假設方法、“既可以把波浪群組合成更長的波浪,也可以把波浪細分成更短的波浪”。之所以說波浪理論是一門偽科學,一個直接原因就是波浪理論方程式解的多元性決定了它在任何情況下都永遠正確:波浪理論並沒有任何錯──問題是波浪理論家。換言之,在證券市場趨勢的任何形態、比例和時間上,同時提出上漲、平碟和下跌的不同預測,居然都可以奇妙地符合波浪理論家的所有遊戲規則,因此,波浪理論是永遠不可證偽的假科學。

    事實和理論顯示,波浪理論是一種最富彈性的測市工具,因為一般的投資者可能都有一種共同的經驗教訓:每天翻開證券報,都可以發現波浪理論家中既有唱多的,也有唱平的,還有唱空的,而即使對於截然相反的結論波浪理論家居然也都宣稱自己的分析正確而有效。所以,對於艾略特波浪理論的經典諷刺也就油然而生:知道波浪理論之後,用與不用均屬愚蠢。之所以如此,更重要的原因我想可能在於波浪理論本身的“愚蠢”。

    對此,美國分析家約 翰·墨菲教授也在《期貨市場技術分析》中坦白:根據我的經驗,大部分人都覺得艾略特波浪理論過於玄奧,難以把握。再拿波浪理論的當代掌門人來說,柏徹特在1994年一度宣稱上證指數隻有有效擊穿300點之後才有可能迎來真正的大牛市,實際上7月29日的最低點僅為325.89點,估計波浪理論當代掌門人的錯誤分析也會符合波浪理論的遊戲規則吧!按照科學哲學家拉卡托斯的邏輯,艾略特波浪理論家最要害的癥結在於:撇開可能的“硬核”不說,波浪理論家在“保護帶”上可以大做手腳,其中內含提出了一係列獨特的消極性質的“輔助性假設”,把證券市場的“反常情況”對付得完全符合硬核理論。由此可見,波浪理論是全世界證券分析領功能變數最成功的卜筮術之一,也是最大的騙局之一,而波浪理論祖師爺艾略特簡直就自覺或是不自覺地淪落成為全世界證券分析領功能變數最成功的陰謀家之一。

    (2)從“套用理論的起始條件”看,波浪理論家提出的起始條件也不科學:波浪理論原本套用於股市平均價,在個股市場並不同樣有效 ;波浪理論在具有廣泛信仰者的市場上最有效。另一方面,置身證券市場,假設波浪理論分析家能夠事先指出市場的趨勢,並且假設波浪理論分析家能夠勸說投資者按照自己的科學指令買賣,從而具有廣泛信仰者,那麼波浪理論分析家的所製定的投資策略好像就根本無法 實現,無法存在。因為,在對於波浪理論傢俱有廣泛信仰者的證券市場上,沒有投資者會在信仰的假設下做出提前或是滯後的舉動,甚至 居然做出與自己的信仰相反的舉動。顯而易見,“波浪理論在具有廣泛信仰者的市場上最有效”的投資策略簡直根本無法實現,無法存在,在邏輯學上應該屬於一種悖論。

    (3)具有濃鬱神秘主義色彩的波浪理論可動作性差,也不僅僅因為波浪理論原本套用於股市平均價,在個股市場並不同樣有效。香港波浪理論家許沂光亦指出,假設隻列出一種數浪的可能性,則包括的意義隻有一個:尚未把握波浪理論的真粹,或是根本不懂波浪理論。所以,相信中國土生土長的宗教道教所崇奉的至高無上的太上老君老子李耳的信條也是艾略特波浪理論家的最大隱私:“吾言甚易知,甚易行;天下莫能知,莫能行。”另一方面,眾所周知,美國艾略特波浪理論家霍雷斯“真人”亦在1989年所發表的波浪理論報告中赫然供認,艾略特波浪理論其實源於老子的《道德經》!

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五升三降是波浪理論的基礎

   在1938年的著書《波動原理》和1939年一係列的文章中,艾略特指出股市呈一定的基本韻律和型態,五個上升波和三個下降波構成了八個波的完整迴圈。三個下降波作為前五個上升波之調整(Correction),五個代表上升方向的推進波(Impulse Waves)和三個調整波(Corrective Waves)。

   這裏我們要討論一些用語。首先5波是指一個由1、2、3、4、5五個波構成的波浪,3波是指一個由a、b、c三個波構成的波浪。當我們說推進波為5-3-5-3-5型態時就是指推進波可以由五個子波構成,這五個子波又分別由5波、3波、5波、3波、5波構成。

   波 1、3、5謂推進波(Impulse Waves,或方向波),推進波的基本型態係5—3—5—3—5型態。波2、4謂調整波(Corrective Waves),波2調整波1,波4調整波3,波l、2、3、4、5構成的 5波由波a、b、c構成的 3波調整。調整波的基本型態係5—3—5型態。一個完整的迴圈由八波群組成,其中內含兩種類別的波,即數字波(Numbered Phase)或5波,以及字母被(Lettered Phase)或3波。

   接著開始另一個相似的迴圈,亦由五個上升波和三個下降波群組成。隨後又延伸出五個上升波。這樣完成了一個更大的上升5波,並且接著發生一個更大的3波向下調整前面發生的上升5波。每個數字波和字母波本身都是一個波,並且共同構成更大一級的波。

   同一級的兩個波可以分成次一級的八個小波,而這八個小波又可以同樣模式分出更次一級的三十四個小波。也就是說,波動理論中認為任何一級的任何一個波均可分為次一級的波。反過來也構成上一級的波。因此,可以說圖3表示兩個波或八個波或三十四個波,隻不過特指某一級而已。

   波浪形成的基本概念可總結如下:

   1)一個運動之後必有相反運動發生;

   2)主趨勢上的推進波與主趨勢方向相同,通常可分為更低一級的五個波;調整波與主趨勢方向相反,或上升或下降.通常可分為更低一級的三個波。

   3)八個波浪運動(五個上升,三個下降)構成一個迴圈,自然又形成上級波動的兩個分支。

   4)市場形態並不隨時間改變。波浪時而伸展時而壓縮,但其基本形態不變。

   在實踐中,每一個波浪並不是相等的,它可以壓縮,可以延長,可以簡單,可以複雜。總之,一切以型態為準。

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技術圖表的實戰技巧

  基本面分析要求的是全面、把握熱點、有的放矢地追蹤分析,而技術分析則要求精益求精,技術分析和基本面分析的學習都是永無止境的,但技術分析的彈性更大,更注重經驗積累過程。

  技術分析的方法貴在精,而不在多,但忌諱片面分析,技術分析的技巧就在:結合形態、指標、趨勢相互驗證。

  第一節 技術圖表

  一、蠟燭圖(k線圖)

  蠟燭圖是當今世界運用最廣泛的技術分析圖形,是西方技術分析者們用來描述價格變動的方法,由於圖形形似蠟燭,所以叫蠟燭圖,也就是我們常說的k線圖。蠟燭圖更加強調開碟價與收碟價之間的關係,通過蠟燭圖可以更清晰地分辨陽線和陰線,並且有一整套蠟燭圖技術與之相配合,蠟燭圖分析技術我們將在本章的後半部分逐一講解,係統培訓班的關聯內容都是以蠟燭圖為基礎圖形。

  二、竹線圖

  竹線圖是西方技術分析者們用來描述價格變動的方法,由於圖形形似竹節,所以名竹線圖,竹線圖用垂直的條狀線來表示每一時間段的資料變化情況。

  三、收碟價線圖

  收碟價線圖是以匯率的單根k線收碟價進行連續繪製,形成曲線。這種圖形的好處就在於能夠排除異常波動帶來的圖形辨識難度,特別是在波浪形態的辨識中有較大的說明,對於我們把握匯率的整體運行節奏非常有利;弱點就在於無法反映k線內的所有運行內涵。收碟價線圖是我們日常第二個重點使用的分析圖形。

  四、點數圖(圈叉圖)

  最早是股市交易者使用的技術分析圖表,點數圖是由一係列相間的"X"列和"O"列交替排序來表示價位的變動。現在已經很少有人使用這種圖表。

  五、圖表的時間段

  在外匯市場,任意一個貨幣的走勢圖形,我們一般可以看到月線、周線、日線、小時圖、30分鐘圖、15分鐘圖、5分鐘圖、1分鐘圖等時間段的圖形,有的分析軟體也提供3小時圖、4小時圖或8小時圖。

  第二節 K線

  單根k線表示在該時間層級下的一個規則時間段內的走勢,比如一個小時的k線,表示在該小時內匯率運行的情況,根據單根k線形成的過程和結果差異,我們將k線分為下面3類:

  一、大陽線與大陰線

  大陽線和大陰線本身所預示的是處於階段性較強或是較弱的過程中,其基本預示意義就是繼續看漲或是看跌;而下面的紡錘線本身則預示多空雙方正處於膠著狀態,一時難分高下,接下來的發展模式則需要進一步通過趨勢分析來判斷。

  二、紡錘線

  紡錘線的上影線和下影線都不太長,不過事實上,紡錘線的上下影線是長是短都是無關緊要的,其預示意義不變。若果有長的影線,則可根據影線的長度提供一定的額外參考意義,這與下面的十字星比較類似。

  三、十字星線

  十字星的預示意義非常多,有時候是反轉,有時候是中繼,關鍵看出現的階段和位置,以及接下來的行情運行的特徵。從單根k線的預示意義來看,哪方的影線較長,顯示反向的支援更強。

  第三節 長期圖表的運用方法

  進行技術分析的時候,從來都不會隻看一個時間層級的圖形,落實到動作的時候更要有所區分。

  長期圖表,更多地是用於趨勢判斷,運用趨勢指標、k線群組合形態、指標狀態、走勢形態來對接下來的行情方向和節奏進行預判,但並不指匯入場點位等細緻的動作。這是長期圖表的主要作用。

  在確定了中長期趨勢之後,短期圖表的作用就顯露無遺。利用短期圖表的分析,確定短線趨勢、選取交易機會、判斷支撐阻力、確定買賣點位,設定止損和目的價位,等等的實際進出場判斷都要依靠短期圖形,這裏的短期圖形實際定義也因人而異。

  若果是做周內短線,短期圖形定義為小時圖和4小時圖比較適合;若果動作日內短線,可定義為30分鐘圖和小時圖;若果投資者比較喜歡超短線的動作,則可能需要更多地運用到15分鐘圖。但特別需要提醒一點的是:無論你的動作有多短,都不要輕視日線圖和長期圖表所預示的中長線趨勢,再短線的動作都最好是與中期方向一致的,這決定了風險大小、獲利時間等關鍵因素。

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如何穿越技術分析的迷霧

  技術分析在眾多投資者眼中一直被視為製勝的法寶,其有效性在實際動作中也一再被證實有效。然而任何事物都不是絕對的,今天所使用的技術指標都是成功經驗的總 結,根據統計資料顯示技術分析有效性是以概率形式出現的,不同技術指標適用範圍在不同條件下也是不同的。將各種指標生搬硬套牽強使用或是閉門造車自編自演 的做法在技術分析中都是大忌。

  著名技術分析大師約翰.墨非在其著作《期貨市場技術分析》一書這樣評價,“技術分析是歷史經驗的總結,其有效性是以概率的形式出現,技術分析必須與基本分析相結合有效性才能得到提高。”

  韓國著名的技術派投資大師艾康老在談及其輝煌的投資生涯時說,“我是技術派,我把視為我投資成敗的利劍,但前提是我已經具備了良好的心理素質,合理的支配資金,嫻熟的投資技巧,沒有這些條件我的技術分析就是99次成功,最後1一次失敗也會輕易把我擊倒。”

  可見即使靠技術分析發家技術分析大使對技術分析也是非常謹慎,大師對其製勝法寶尚且如此低調,我們對技術分析深入研究就更顯得重要。

  技術分析,究其本源是相對於基本分析而言的。基本分析法著重於分析基本經濟指標的分析和判斷,以此來研究走勢運行方向和空間,衡量定價的高低,而技術分 析則是透過對圖形技術形態指標的記錄,研究市場過去和現在的市場反應,推斷未來價格的走向,與基本分析相比技術分析更側重於研究對像的市場自身特點,而不 考慮市場外部比如經濟環境、政策背景等。依據的技術指標的主要內容是由價格、成交量或漲跌指數等資料計算而得的。

  技術分析原何如此重要

  基本分析儘管有其把握市場比較全面,而且比較客觀的優點,但其也有“尷尬”的一面。

  首先、基礎分析的結論必須具備科學性,分析材料與結論必須因果關係明確,結論是唯一確定的。把市場某一定時期所有有關的訊息綜合起來,通過供求規律的作 用,最終推算出該時期該市場的內在價值,要作好這方面分析,不僅要對財務、會計、統計有很好的掌握,而且必須具備很高的分析能力來區分各種因素的影響力度 和深度,真正能把握政治、經濟、社會脈搏的恐怕是經濟學家的專長,普通投資者顯然不具備這種能力。

  其次、基礎分析要求擁有完備的即時材料,要求有足夠的訊息量。但現實中投資者要想收集市場中所有有用的訊息幾乎是不可能的。“訊息不對稱”是永遠存在的問題。

  技術分析與基礎分析之辨

  技術分析與基本分析各有長處。技術分析主要研究市場行為,基礎分析則集中考察導致價格漲、落或持平的供求關係。基礎分析者為了確定某商品的內在價值,需 要考慮影響價格的所有關聯因素。所謂內在價值就是根據供求規律確定的某商品的實際價值,它是基礎分析派的基本概念。若果某商品內在價值小於市場價格,稱為 價格偏高,就應該賣出這種商品;若果市價小於內在價值,叫做價格偏低,就應買入。

  兩派都試圖解決同樣的問題,即預測價格變化的方向,隻不過著眼點不同。基礎派追究市場運動的前因,而技術派則是研究其後果。

  一、基本分析判斷長期趨勢準確性較高

  由於經濟週期、政策調整等對市場的影響時間跨度相對較長,一旦形成趨勢後,方向比較明顯。基本分析這種根據對影響供需關係種種因素的分析來預測價格走勢 比較客觀。所以儘管存在上述缺陷,但隻要抓住關鍵因素往往後市預測還是比較可靠的,所以可以用基本分析來把握大的方向。

  二、技術分析判斷短期走勢

  技術指標由於其設計上更貼近市場,對價格變化的短期波動比較敏感,所以對短期投資的指導意義比較大。投資者將技術指標套用於長期分析時,其結果可以說是 “仁者見仁、智者見智”,很難達成統一意見。對一種圖形可以有多種解釋,所以技術分析對中短線投資的指導意義比較大,對長線投資指導意義不大。

  兩者結合,用基本分析確定方向,用技術分析確定買賣點,其準確率才能有效提高。

  技術分析精髓何在

  技術分析有很多種方法,但總體來說隻是形式上的變化。若果我們研究技術分析的整個歷史,會發現其數量和種類就像一棵大樹,不斷的開花結果,變的越來越枝繁葉茂。若用這些複雜化的分析方法去研究本就複雜的股票、期貨交易,其勝算可想而知。

  “智者以靜製動”。溯其本源,技術分析可概括為三方面的內容:

  1、市場內含一切

  “市場行為內含一切”構成了整個技術分析的基矗純粹的技術派認為,影響價格的所有因素——經濟、政治、社會因素——實際上通過價格得到體現。不需要去研 究原因隻需要關注價格變動。能夠影響價格的任何因素——基礎的、政治的、心理的等等因素——實際上都反映在其價格中。其實質含義就是價格變化反映供求關 係;供求關係決定價格變化。既然影響市場價格的所有因素最終必定通過市場價格反映,那麼研究價格就足夠了。這也就是那句“市場永遠是對的”本質含義。

  2、價格沿著趨勢搬移

  “趨勢”理念是技術分析的核心。隨便開啟舊檔一張走勢圖,我們都會發現,無論是期貨、債券,其價格的變動大部分時間都是運行在趨勢之中,出現最高點和最低點 隻是瞬間的事情。研究價格圖表的全部意義,就是要在一個趨勢的發生發展的早期,及時準備的揭示,從而達到順著趨勢交易的目的。

  3、歷史會重演

  技術分析和市場行為學與人類心理學有著關係價格形態通過特定的圖表表示了人們對某市場看好或看淡的心理。過去有效,未來同樣有效。“上漲——下跌——再 上漲——再下跌”,周而複始成為價格走勢的特點。波浪理論、道氏理論之所以能流傳,就是因為不僅過去證明過去是有效的,將來還會有效。

  技術分析還得悠著用

  進行技術分析孤陋寡聞必不可取,博學雖是好事但雜而不精也就未必合適。任何技術分析方法都不是萬能的,其成功率都是以概率形式出現的。而且每種技術分析 方法都有假設條件,使用場合和時機以及對反映的市場狀況都有所不同。“觀其大略精於一技,取眾家之長補一己隻短處”,此為古人治學之道,對技術分析照樣有 效,萬事都有相通之處。波浪理論有效性在周線圖最高,分時圖中就差的多,我們就多研究周線圖;搬移平均線對價格的反應往往比較滯後,預測短期價格走勢有效 性極差,我們就截取其對價格的助長助跌的特性;KDJ、RSI指標在波動不大時,有效性比較高,但若果出現連續性上漲或下跌,指標將出現鈍化,預測效果就 比較差,我們就截取其中間部分進行預測。

  選取幾種擅長的技術指標,寧缺毋濫。技術指標多了反而無益,選取幾種重要指標仔細研究,掌握規律,多種指標綜合研判。每種指標都有優缺點,揚長避短結合判斷,會極大的提高準確率。

  技術分析再好也是客觀事物,其主宰者還是人,正如艾康老先生所說不懂心理控製、資金管理、投資技巧的人,單存依靠技術分析隻能是一條腿走路。技術分析是 預測科學,我們不應將它萬能化,也不應否定它的作用,這也是對待任何預測科學的態度。我們中隻有極少數可以成為投資大師。即使你將巴非特的投資訣竅背得滾 瓜爛熟,也未必能成為巴非特。面對技術動作係統,最好是保持健康懷疑的態度。在劇烈波動的證券投資市場中,對於普通投資者來說,克服盲目投資的毛病,取得 標準利潤就是成功,並非一定要成為什麼大師。在投資過程中,保持正確的投資理念和良好的動作心態往往比技術分析更為重要。

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圖表技術分析法之常見柱狀圖形

隨著匯價的發展變化,圖表上會形成各式各樣的圖形,分析它們的形態,有助於我們判斷匯價的走勢,捕捉買入時機和賣出時機。下面是一些常見的圖形。

  1.通道及其支援線和阻力線

在某些交易時間裏,在上升或下跌行程,或牛皮狀態中,常常出現一些矩形般的圖形。它是由連線最高價的直線與連線最低價的直線構成的。連線最高價的直線稱為阻力線或軌道線,連線最低價的直線稱為支援線,兩條直線巧妙地互相平行,構成一條矩形般的通道。匯價發展的規律是上至高點,下至低點來回運動。向上衝不破阻力線,向下穿不透支援線。而矩形的形狀,或橫印水平,或向上斜傾,或向下斜傾,構成不同形狀的通道。通道的作用是,一旦通道成型,便可以抓住人市時機升至阻力線時拋售,跌至支援線時買入。此外,通道從形成到結束是需要時間的,這可以從中量度持倉的時間,獲得最大的利潤。

  上升通道

上升通道是電二條平行的上升軌道線群組成,大市呈上升走勢,隻是上升和下跌的幅度局限於平行線所夾的通道之間。在低位買入的頭寸可以在匯價接近或到達上側軌道線時獲利平碟;高位沽售的頭寸可以在匯價回落至下側平行線或接近下側平行線時買回平倉。以圖形為參考,可以延長獲利的時間,擴大利潤。一旦匯價突破任何一條平行線,匯價就會繼續朝突破的方向發展。在上升通道中,若果匯價突破上升軌道線,投資者可以追加購買;突破下側軌道線即支援線可以追加沽售。市場在通道匯價的來回鞏固期間積蓄了門大的力量,一旦突破通道的局限,就會向新的方向急劇發展。掌握這一規律,交易方向對的可以持倉,擴大利潤;交易方向錯的,應該當機立斷,斬倉重來。

  下降通道

下降通道與上升通道原理相同,走勢相反,匯價在一個呈下降趨勢的矩形通道內上下波動,越走越低。在高位拋售之後,可以參照圖形掌握空倉平碟的時機。有些冒險的投資者,在下降通道的起始拋空之後,不急於平碟,一直讓匯價走幾個來回才平倉獲利。可以想像,通道開始與通道結束的匯差是相當可觀的。

  側向通道

側向通道是向右水平延伸矩形通道。側向通道的形成主要是由於買家和沽家力量大致平衡,市場往往缺乏明確的方向。它與上升通道和下降通道的區別主要表現在:上升通道買家力量越來越大,雖然賣家阻力不小,但力量畢竟越來越單薄,從而造成匯價逐漸上升。下降通道是賣家力量大於買家,迫使匯價逐步下移。側向通道的利用與其他通道相似,遇高拋售,遇低買回。但是,側向通道的波幅通常很窄。形成窄幅上落。

無論上升通道,下降通道還是側向通道,持續時間都不會太長,短則幾天,長則數周不等。

   2.延伸(鞏固)圖形

在某種走勢的發展中,常會遇到相反的力量阻撓。例如一個上升行程中,有時會遇到較大的沽碟;一個下跌的行程中,會遇到強大的買碟,市勢好淡爭持(看好與看淡的力量爭持),匯價被迫窄幅上落。但是這個局面不會持續很長時間:數天、一周或更長一些時間。最後,匯價終會打破悶後,繼續自已原先向上或向下的行程。因此稱為圖形的延伸或圖形的鞏固或是幹脆稱為鞏固階段。對於匯價在這段時間,圖表分析家稱之為鞏固階段。鞏固階段的圖形通常有旗形、旗尖形、三角形、楔形等。掌握這些圖形的變化規律,有助於我們掌握買賣時機,擴大收益,拉遠虧損。

  旗形

  旗形是匯價在急劇上升或急劇下降的過程中,由於走勢太急而暫時調整所形成的,因此,它是上升或下降行程的中途歇息信號。表面上,匯價似乎方向不明,難以捉摸。

  A.上升旗形

  匯價急劇上升後回落,下到低點遇到買碟支援,又複上升,如此上下來回若幹次,時間通常3至7天,交易量逐漸減少。一旦市場消化掉原來的長碟,新的沽碟力量不繼,匯價便衝破旗形的阻力線,向著原來的方向繼續前進,匯價一旦突破阻力線,交易量隨之急增,這是上升旗形。

  B.下降旗形

  匯價下跌行程中稍作鞏固所形成的,是下跌行程的歇息信號。在賣家的力量下,匯價急跌,雖然有買碟支援,但沽售的壓力依然強悍,接著匯價又掉頭向下,如此來回反複。雖然在旗形交易範圍內,匯價總體有些上升,但是,由於這種圖形是下跌行程中的鞏固階段,一旦原來的沽碟被消化,新的沽碟便壓倒買碟,迫使匯價向著原來的下跌方向,繼續發展,這就形成了下跌旗形。下跌旗形的特點是:匯價逐漸升高,交易量逐漸減少,一旦支援線被突破交易量便驟增,匯價急瀉。

  旗尖衫

  旗尖形與一般的旗形原理相同,是在一個上升或下跌的行程中,匯價稍作調整所形成的。一旦調整結束,突破旗尖,匯價便會沿著原來的方向繼續前進。

  三角形

  三角形是圖表中最常見的圖形,它與旗形相似,不同之處是,完成圖形所需的時間比旗形長些,通常,三角形從形成到突破需要數周甚至更長的時間。

  A.上升三角形

  上升三角形畫法:連線匯價的高點成一條大致水平的直接匯價的低點成一條上升趨向線,兩線相交成一個三角形。

  上升三角形的特點:市場價格越來越高,但在高價位大致相同的水平上遇到重複的阻力。由於存在沽售壓力,匯價便被限製在一個相同的水平上。但是畢竟買家力量強大,匯價每次回落,低價一次比一次高,顯然市場在積蓄力童。一且突破上升阻力線,就沿著上升趨向線所指示的方向前進。

  B.下降三角形

  下降三角形與上升三角形相反,在高位有大的沽售壓力,因此,每次下跌後回升時,都回不到原來的高位,把匯價的高點連線起來形成一條下降趨向線。而匯價在下到某一水平時,差不多遇到同樣的阻力,買家力量限製著匯價的進一步下跌。把相鄰的低點連線起來可形成一條大致水平的直線,成立三角形的支援線,兩線相交成一個三角形。

  下降三角形的特點是,向上的阻力越來越大,但最高點一個比一個低,這說明沽售壓力漸次增強。雖然下降時遇到阻力,但是買碟支援力逐漸減弱,最後匯價突破三角形的局限,即突破支援線,急轉直下。三角形的套用。不論上升三角形還是下降三角形,一旦形成了圖形,交易人士便可以尋找買人和賣出的時機,使自己的頭寸朝著有利的方向發展。一旦三角形被突破,人們便知道應當如何交易,不必多費筆墨。不過有一點需要指出的是,三角形突破之後,對今後的匯率走勢有一定的影響。三角形覆蓋的地方在圖表上是一個密集區,上升三角形密集區將成為今後匯率回落、下跌的支援區,就是說今後匯價在下跌時不易(但並非一定不能)突破這個支援區;而下降三角形密集區對於今後匯價影響,將成為今後匯價反彈上升的阻力區,就是說今後匯價即使反彈也不易突破這個區功能變數。這一規律,對於交易人士在關鍵時喉下決心是很有說明的。

  C.對稱三角形圖形

  對稱三角形的形態:把交易的最高價和最低價分別以直線連線,可成一個對稱三角形,近似一個缺少底邊的等腰三角形,匯價上升的高度逐漸降低,而下跌的低點漸次升高,上升幅度的減少同下跌幅度的減少大致相同。

  對稱三角形的特點:隨著時間的推移,柱狀線逐漸移向三角形的頂點,醞釀著三角形的突破。不過,突破的方向,在發生前不易判斷,就是說對稱三角形接近完成時,匯價有可能向上突破阻力線呈上升趨勢;也有可能向下突破支援線呈下跌走勢。因此,在進入對稱三角形後,交易人士通常都逐漸平碟,等候明確的方向。其實,對稱圖形不應列為延伸圖形,因為突破三角形的局限後,方向可以兩邊發展,與進入三角形的原來走勢沒有必然的關係。

  3.鑽石形

  鑽石形也是側向延伸的一種圖形之一。這種圖形多出現在市勢不大明朗的時候。與對稱三角形相似,市勢的發展要視乎突破鑽石形(破線)之後的方向,若果突破後價格向上,可以購買。若果向下,可以沽售。在市價末突破鑽石圖形之前,入市宜謹慎行事,以免把方向搞錯。

  4.楔形

  楔形是一種傾斜度大的三角形,是連線匯價的最高點與最低點的直線相交形成的。楔杉也是原來圖形的延伸,它是好淡爭持的產物,上升的走勢,在楔形完成後將繼續上升,下降的走勢,在楔形完成後會繼續下跌。

  5.缺口

缺口是圖表上相鄰兩天的交易缺少連貫性,其間有一段距離互不相連所形成的。具體來說,在上升的行程中,當天的最低價高於昨天的最高價且有一段距離;在下跌的行程中,當天的最高價低於昨天的最低價且有一段距離。產生缺口的原因是第二天開市時,市場有大量的買單或沽售訂單,使開市價格與前一天收市價脫了節,而在全天的交易中,交易價都不能與前天的收市價連線。常見的缺口有四類:普通缺口,突破性缺口,跳躍性缺口和耗盡性缺口。

  普通缺口(又稱臨時性缺口)

  這種缺口常常發生在價格變動形成一個鞏固的底或頂之後,由於突發性的政治或經濟事件發生,使交易價格跳躍。一般認為,普通缺口在日後的交易中是會補回的,就是說,上升走勢中留下的缺口會在日後由匯率的回落補上;在下跌的走勢中,留下的缺口會在日後由反彈的交易中補上。不過,這是一般的說法,並非必然規律。實際上,一旦缺口出現,價格就急劇運動。上升的繼續上升,下跌的繼續下跌,一去不返的情形常常發生,即使可能補回,也常常在幾個星期甚至幾個月以後。所以交易人士切莫堅信補缺口的說法,該平碟的平碟,該斬它時斬倉,或留下止蝕訂單,到一定水平斬倉,以減少匯率風險。

  突破性缺口

  普通缺口在後來的交易中沒有補回,便稱為突破性缺口,顧名思義,它是舊趨勢的突破,新趨勢的開始。在它的下方,匯率升升跌跌,穩健持重,緩緩上升,一旦出現突破性缺口B,匯率就像脫韁的野馬朝著原來的方向奔馳向前。交易人員若果遇到這種缺口出現,可立即入市;遇到上升趨勢的突破性缺口可以買入,下跌趨勢的突破性缺口可以拋售。

  跳躍性缺口

  跳躍性缺口與突破性缺口,從形式上看沒有差別(。在缺口之後,上升趨勢繼續上升,下跌趨勢繼續下跌。所不同的是突破性缺口發生在上升走勢轉為下跌走勢或下跌走勢轉為上升走勢不久之後,而跳躍性缺口則是在一個連續走勢中間市場處於嚴重失衡,例如上升走勢中大量買碟湧至或下跌走勢中大量沽碟湧至,導致市場價格的跳躍;或是由於牛氣衝天,或熊氣迫人使兩個市場之間交易價脫節,總之原來的匯價走勢被強化,而急速發展。就一般規律而言,跳躍性缺口大約出現在整個上升或下跌行程的中間,或是說從突破性缺口到跳躍性缺口,僅僅是整個上升或下跌行程的二分之一。瞭解跳躍性缺口的特點,交易人員或投資人員大可以放心順看市勢入市買入或沽出,並在離開跳躍性缺口一倍的地方審慎交易,防上市勢逆轉。

  耗盡性缺口

  顧名思義,耗盡性缺口是一個上升或下跌一段較長時間後,買家或賣家耗盡最後的向前衝刺而形成的,在跳躍性缺口發生後,市道加速向著原來的方向上升或下跌方向繼續發展。以上升行程為例,市場不斷創出新高點,隨後雖有價格的小幅回落,但很快就出現大幅的提升,市場牛氣十足。有些散戶和小投資者開始獲利回吐,有的見市價太高不敢入市紛紛被擠出了市場,而另一些缺少經驗和警惕性的散戶被市場的牛氣迷惑,冒然入市。重要的是一些實力雄厚的大戶有的獲利回吐,但有的想趁牛氣十足之際把市價抬得更高,以便走貨,最後買家終於佔了上風,使市價一天比一天更淩厲地向上提升,從而在圖表上隻留下了一個或數個缺口。耗盡性缺口往往是匯率大跌的先兆,雖然不發生在缺口後的當天或一兩天,但是距離大跌已為時不遠,而且日後的大跌可能會連續出現下跌型的缺□,市勢相當熊氣。

  6.轉勢圖形

  轉勢圖形是市勢經由一段上升行程後轉為下跌行程,或下跌行程轉為上升行程的形態。常見的轉勢圖形有:單日轉向,頭肩型轉向,雙頂雙底型轉向,島型轉向,拉近型轉向,圓頂轉向,圓底轉向,三角形轉向等。

  單日轉向

  單日轉向可以是上升趨勢中匯價達到新的高點,掉頭向下;或下跌趨勢中到達新的低點,掉頭向上的表現形式。在上升趨勢中,一個承接上一次的升勢繼續攀升到一個新的高點,但是到達高點後,遇到很大的阻力,結果以全天最低價收市,劃出來的高低價柱狀線一般比較長,這便是單日轉間線,通常單日轉向線是市勢由好轉淡的訊號。若果單日轉向線出現在一個下跌行程的底部,便是市勢向好的信號,投資者若果掌握這些機會,在下跌信號出現後沽空,在上升信號出現時購入,自會有豐富的獲利。

  島型轉向

  島型轉向通常出現在一個急劇上升的行程的頂部和急劇下跌的行程的底部。在上升行程裏買家不絕,市價一天比一天提高,價格出現脫節和缺口。但是,在隨後的交易日裏,由於沽家相信位高勢危,沽碟湧現,致使價格回落。但是買家不甘心,遇低又買,遂把市價再次抬起。如此反複上落,像沒有方向一樣。由於在高位屢遇阻力,買家喪失信心,一古腦大量沽售,使市價急劇下瀉,市場與市場,前天與昨天之間出現下跌行程上的缺口。上升行程上的缺口與下跌行程上的缺口之間 像海水隔開一個孤島。因此,稱為島型轉向。若果有機會遇到這種島型轉向,不妨大手沽售。至於在一個氏下跌行程底部形成的孤島,那是市勢由淡轉強,由跌轉升的信號。

  頭肩形(Head一and一Shoulder)

頭肩形可分為頭肩頂和頭肩底兩種。

所謂頭肩頂型是指中間匯價最高,猶如人的頭部,左右兩邊匯價較低,大致對稱,猶如人的肩膀。在頸部橫印水平劃一條直線,稱為頸線。頭肩形圖形是圖表分析的一種典型圖形,是圖表分析者最相信的圖形。它的特點是匯價由上升,經歷了肩頭肩的行程,一旦跌破頸線幣勢會急轉直下,頸線從此成了今後反彈上升的重要阻力線。破了頸線,匯價就大有機會向下走較長的時間,從此開始沾售,還為時末晚。

頭肩底圖形是頭肩頂的倒立圖形。匯價一旦衝破頸線,就會大幅向上攀升。

  雙頂或三頂,雙底或三底形

雙頂圖形表示是匯價向上攀升的過程,在某一水平上遇到強大的阻力,被彈回某一水平。由於買碟的支援,匯價又向上升,但一升至上次的高位,又被沽碟拋下來,連線高點可得一條水平直線,這是上升阻力線,在高位形成的兩個頂點,構成兩個頂部。當匯價跌破下面的支援線,便又回複下跌趨勢。三頂圖形與雙頂圖形相似,隻不過在阻力線與支援線之間多了一個來回。三頂圖形還有可能發展成為多頂圖形。不管多少,一旦突破支援線,匯價就會急轉直下。

雙底圖形與雙頂圖形在原理上相同,在理解上卻有不同:雙頂圖形是匯價由低向高攀升,在高位遇到強大阻力,匯率在平行的阻力線與支援線之間來回而形成的;而雙底圖形則是匯價由高向低下跌,在低位某一水平遇到強大支援,並在支援線與阻力線之間來回形成的。掌握這種理形的關鍵是注意阻力線或支援線帆突破亦即匯價的轉向。

  轉勢三角形

轉勢三角形分為轉勢三角形頂和轉勢三角形底兩種,它們與上升三角形和下降三角形相似,有些技術分析家把各種三角形統統歸在一起,也有一定道理。事實上三角形是圖表上經常出現的形狀,它是市場買家與賣家爭持,匯率反複上落的產物。當匯價升至高位,沽家趁高出貨;匯價下跌;跌至一定水平,買家覺得便宜,趁低入貨,買賣雙方就這樣來回較量,使匯價越走越窄,形成三角形圖形。在三角形運行過程屯許多人覺得方向不明,寧可靠邊觀望,不作新的交易,也促交易量逐漸下降。然而,窄幅上落的局面不過是短暫數天、十來天不等,一旦匯率接近三角形的頂點,便產生突破性變化匯價急促向上或向下發展。

轉勢三角形與上升三角形、下降三角形不同的是:在轉勢三角形中,在突破三角形阻力線或支援線後,匯價總是與進入三角形的起始方同相反的。而上升三角形和下降三角形則不同,它們是延伸圖形,是原來方向的延伸和繼續,是一個上升或下降行程的中途歇息和鞏固。突破三角形後,原來上升的方向繼續上升,下降的方向繼續下降。此外,轉勢三角形多出現在一個行程的盡頭,例如轉勢三角形頂,出現在上升行程的末期,作為上行行程的終結,而轉勢三角形底,則出現在下降行程的末端,結束下跌的行程。

  拉近形圖形

拉近形圖形有拉近頂和拉近底之分。拉近形圖形的結構與三角形相似:由高點連線成的直線和低點連線成的直線所構成,所不同的是,拉近形圈形的匯價波幅是由小到大的,而三角形的波幅卻是由大到小的。拉近修圖形並不常見。

拉近形圖形出現在上升行程的末端,大市即將下跌,此稱為拉近型頂,是見頂回落的意思。拉近形圖形出現在下跌行程的末端,以二個拉近形的圖形結束下跌行程,此稱為拉近型底,是見底回升之意。

  圓形頂和圓形底

圓形頂和圓形底,由許多交易目的柱狀線群組成,在圖上近似地排序成一個圓碟子(半個碟子);碟邊可以劃一段弧。弧形向上通常出現在一段較長的下跌行程的底部,稱為圓形底,表示市勢見底回升;弧形向下常出現在一段較長的上升行程的頂部,稱為圓形頂,表示市勢見頂回落。不論圓形頂還是圓形底,其後市方向總是與圓形開始的匯價走勢相反,它們常出現在交投疏落的時期,市價波幅和成交量都較向著原來走勢相反的方向急進。

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SAR——停損點轉向指標

說 明

此種技術分析工具與搬移平均線原理頗為相似,屬於價格與時間並重的分析工具。由於群組成該線的點以弧形的模式搬移,故稱拋物轉向。

應 用

1.SAR向下跌破轉向點便是賣出信號。

2.SAR向上衝過轉向點便是買入信號。

使用技巧

1.SAR在碟局時,失誤率較高。

2.市道趨勢明顯時,轉向點的信號相當準確。與DMI指標配合使用,效果更理想。

3.SAR之速減或速增與實際價格之升跌幅度及時間長短有密切關係,可適應不同形態匯價之波動特性。

4.SAR的時間與價差的觀念相當實用,它能給予充分的時間讓價位充分調整,假如行情反轉,停損點不僅能做多頭平倉,也能在這另一段行情的開始作空頭。

參數說明

SAR參數-預設值:4

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炒匯基本技術分析

  有些匯民覺得技術分析指標晦澀難懂,對其有恐懼心理。其實除了技術指標外,我們還可觀察匯價的走勢形態來把握入市時機。

  外匯市場24小時連續運作,漲漲跌跌,永不停息。其走勢就如地球上的晝夜轉換,周而複始。與此相對應,我們可將匯率的行情走勢分為築底、上升、築頭和下跌四個階段。這些形態我們可以通過觀察匯價走勢圖如常用的K線圖來判斷。

  一、築底階段。匯價築底形態一般有三重底、頭肩底、雙重底(W底)和半圓底(鍋底)等。底部橫印構築面積越大,代表上漲累積的動能越多,上漲的幅度也越大。在此階段,應進行低買高賣的區間動作,如保守可放棄該階段的贏利機會,轉戰下一階段。

  二、上升階段。當匯價破前期底部的頸線,就預示著一輪上升走勢的開始,並且上升的高度一般為前期底部的垂直高度。這個階段就如體力充沛的年輕人,拚命的住前衝而且跑得遠、跳得高,雖然沒有什麼耐力但遇到困難隻要稍作休息就能再度出發,就像行情上升的主階段,幅度大且速度快,雖然持續不久但遇到上檔壓力隻要稍作回檔整理就能馬上再度發動新一輪的上攻。該階段起始時期應是我們勇敢追買的最佳時機。上升階段也是我們贏利的主要來源。

  三、築頭階段。就是上升階段的後期。這時行情走勢企圖向上再度推升但多頭用盡力氣也沒法突破前一波高點,最後向下突破頸線完成頭部而進入下跌階段。在此階段,前期的中長期買單應出手,短線可試做快進快出的區間動作。

  四、下跌階段。與上升階段道理一樣,隻是方向相反。在這階段人心渙散,匯價無力支撐,下跌速度迅猛直到動能消失轉入築底階段。下跌階段應堅決殺跌,該止損的迅速止損,不然損失巨大。

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