4月21日，經濟學家Howard Schneider和Trevor Hunnicutt聯合撰文稱，自美聯儲去年年底暫停加息以來，接受風險已經成為市場上的一股熱潮。美國股市回到接近曆史高點的水平，投資者囤積評級最低的公司債券，這。此外，美國出口等經濟數據有所好轉。目前的狀況不足以支撐美聯儲加息，但減少了降息的可能性。

華爾街慶祝美聯儲暫停加息，經濟數據好轉令降息可能性下滑

華爾街的反彈情緒或許能受到特朗普總統的歡迎。在2018年美股出現下滑後，特朗普就一直要求美聯儲降息，甚至抱怨稱，即使在當前水平上暫停加息也是錯誤的。

然而，如果說華爾街面對美聯儲暫停加息之舉感到狂歡，並推動股市重新逼近曆史新高的局面能產生什麼影響的話，那就是降低了美聯儲降息的可能性。近期有關零售銷售和出口的利好消息緩解了人們對經濟急劇放緩的擔憂，這使得美聯儲降息的理由更加站不住腳。投資者至少已經獲知了這些信息，並改變了立場。他們原先預計美聯儲將在今年晚些時候降息，目前卻認為其2020年初降息的幾率隻有50%。

如下圖所示，自美聯儲去年12月之後不再加息開始，美國股市就出現強勁反彈，甚至回升至紀錄高點



一些分析人士稱，金融市場的狀況證明，美聯儲去年加息是正確的決定，這使得美國經濟能在保持風險可控的同時繼續增長，在這個階段降息的話隻會帶來問題。

4月17日，花旗首席經濟學家曼恩(Catherine Mann)在巴德學院利維經濟研究所舉行的金融穩定會議上表示了，他們之所以將加息的可能性留在談判桌上，是因為金融市場穩定。她表示，利率近10年來維持在零水平後，向一係列體現風險的資產靠攏，對我們進入一個更穩定的金融市場至關重要。不過她指出，股市和低評級債券收益率均顯示市場仍過於樂觀。

美國總統特朗普、白宮首席經濟顧庫德洛及美聯儲理事提名人摩爾最近批評稱，低利率將允許美國經濟更快增長，並符合特朗普總統的經濟計劃。他們認為，在通脹風險較低的情況下，美聯儲不需要通過保持利率不變來控製通脹。 

金融市場穩定納入美聯儲貨幣政策考慮因素

該分析忽視了一點，2007年至2009年金融危機以來，金融穩定擔憂就被納入美聯儲的政策製定之中。曼恩是在一個以經濟學家明斯基(Hyman Minsky)命名的會議上發表上述講話的。10年前的經濟衰退表明，這種擔憂情緒會給實體經濟造成多麼嚴重的創傷。

保證金融市場穩定並不是美聯儲的正式職責。根據美國國會的立法，美聯儲應維持就業最大化和物價穩定這兩個目標。但自金融危機爆發以來，美聯儲得出結論，要實現這兩個目標，保持金融市場平穩是必要的條件。

這並不意味著市場波動結束，或者保證投資者能獲得收益，而是市場風險得到了合理的消化，貸款杠杆投資方式被控製在安全的範圍內。

這就是為什麼，連波士頓聯儲主席羅森格倫(Eric Rosengren)這樣專注於維持高就業率的美聯儲官員，有時也會采取支持加息的鷹派論調。羅森格倫等人曾表示，對企業員工而言，更糟糕的結果將是讓市場過度膨脹，然後再次崩盤，即使這意味著再次期間可能會有更高的失業率。

羅森格倫最近在北卡羅萊納州戴維森學院(Davidson College)發表講話時稱，目前市場的情況有點複雜。盡管這不足以保證美聯儲加息，但確實反對降息。總體而言，包括主席鮑威爾(Jerome Powell)在內的美聯儲官員都認為，金融風險在可控範圍內，這時由迄今為止的加息推動的。羅森格倫表示，金融市場的狀況是美聯儲必須應對的一個問題，現在暫停加息是合適的舉措。

匯通小編總結後認為，美股上漲和良好的經濟數據不足以保證美聯儲加息，但降低了降息的可能性，美元有望甩掉一個打壓因素，多頭也有望舒一口氣。 

周一（4月22日），美元指數現報97.366，日內微漲0.01%。因複活節假期的影響，悉尼證券交易所、香港交易所、歐洲各國交易所均休市一日，日內數據清淡，匯價波動有限。重點聚焦下半周，包括加拿大央行和日本央行的利率決議、行長新聞發布會，以及美國第一季度GDP等數據。這些事件與數據都有助於跟蹤央行政策立場的變化，同時也可能是激發外匯和黃金出現波動的因素。


據外媒報導稱，美國準備周一宣布，伊朗石油的所有進口者必須盡快終止進口，否則將面臨美國製裁。 特朗普總統單方退出2015年伊朗核協議之後，美國去年11月恢複對伊朗製裁。從5月2日開始，美國將不再向目前進口伊朗石油或凝析油的任何國家提供製裁豁免。受此影響，美、布兩油價格罕見地出現了在亞洲時段就齊齊跳漲2%，刷新自2018年11月初高位。

亞洲時段行情回顧

亞盤時段，美元兌加元顯著回落，再度遠離1.34附近的關鍵阻力位。匯價現報1.3367，日內跌幅0.18%。自4月份以來，匯價已先後五次欲上破至1.34上方而未果，趨勢阻力也顯得愈發沉重。因上周美國油氣鑽井數據意外低於預期，且周末美國政府宣布將結束對伊朗原油出口的豁免措施，令原油價格出現報複性上漲，並推動與油價關聯的加元走強。匯價上行阻力關注前高1.3400關口，下方關注1.3340一線，跌破後關注1.3300關口。

亞盤時段，英鎊兌美元小幅走低，交投於1.30關口下方。匯價現報1.2995，日內漲幅0.02%。受歐洲市場在周一仍將因為複活節假期休市的影響，匯價波動幅度持續低迷。然而，市場擔心，在英國議會本周二複會後，更多政治領域的基本面消息將噴湧而出，並繼續對英鎊匯價構成利空。匯價上行阻力留意1.3030一線，上破後料測試1.3070一線；下方支撐留意1.2980一線，跌破後留意1.2950一線。

亞盤時段，國際原油價格持續走強，美布兩油跳漲2%，均刷新自2018年11月初高位。美油現報65.53美元/桶，日內漲幅2.28%；布油現報73.66美元/桶，日內漲幅2.32%。因上周美國油氣鑽井數據意外低於預期，且上周末美國政府宣布將結束對伊朗原油出口的豁免措施，這都在複活節休市結束市場交易恢複後，令原油價格出現報複性上漲。美油上行阻力關注66.00美元關口，上破後料衝擊67美元關口；反之，下方支撐關注64.70美元一線，跌破後留意63.60美元一線。

亞盤時段，現貨黃金震蕩上行，金價現報1279.10美元/盎司，日內漲幅0.28%。斯裏蘭卡爆炸事件可能會給金價溫和反彈提供一下機會，但市場對本周美國耐用品訂單和一季度GDP數據的預期都比較樂觀，有望幫助美元指數繼續震蕩上攻，這會限製金價的反彈空間。恰逢複活節假期，金價也可能窄幅震蕩調整。若企穩1280美元上方，上方阻力先關注1288.00美元一線；下方支撐先留意1270美元一線，跌破後留意1264.22美元一線。

財經數據

亞洲時段消息回顧

證監會副主席方星海：中日兩國資本市場深化合作邁出重要一步；
證監會副主席方星海在首屆中日資本市場論壇表示，我們見證了上海證券交易所與日本交易所集團簽署中日ETF互通項目協議，這標誌著兩國資本市場深化合作邁出重要一步，相信未來雙方會找到更深入、更廣泛的合作領域，共同促進兩國經濟穩定健康發展。

美國將宣布結束伊朗石油進口的製裁豁免；
① 華盛頓郵報上周日報導稱，美國準備周一宣布，伊朗石油的所有進口者必須盡快終止進口，否則將面臨美國製裁； 特朗普總統單方退出2015年伊朗核協議之後，美國去年11月恢複對伊朗製裁；
② 在實施製裁的同時，華盛頓還對八個經濟體提供了豁免，允許它們在不受製裁的情況下繼續進口伊朗石油六個月；它們是中國大陸、中國台灣、印度、日本、韓國、土耳其、意大利和希臘；
③ 但華盛頓郵報專欄作者Josh Rogin表示，美國國務卿蓬佩奧周一將宣布，“從5月2日開始，國務院將不再向目前進口伊朗石油或凝析油的任何國家提供製裁豁免。”Josh Rogin引述了國務院兩名官員的話，他沒有透露他們的姓名。

阿盟部長級理事會舉行特別會議：美擬推出“世紀協議”引阿盟擔憂；
① 阿拉伯國家聯盟部長級理事會舉行特別會議，此次的特別會議是在巴勒斯坦方面的要求下召開的。巴勒斯坦方面表示，召開會議的目的在於在阿盟內部統一立場，以應對美國可能於近期對外公布的被稱為“世紀協議”的中東和平計劃；
② 據報道，美國可能將於近期公布經過近兩年時間籌劃的中東和平計劃。多方消息稱，這一計劃可能不涉及巴勒斯坦建立主權獨立國家這一內容。這也引起了很多阿拉伯國家的擔憂和不滿。

歐洲議會選舉在即，外媒：歐盟選民投票率或創下新低；
① 據報道，歐洲議會將在5月底舉行選舉，報道稱，歐盟選民的投票率多年來一直不斷下降，恐怕會在今年創下新低；
② 有專家認為，在近乎聯邦層面舉行的選舉，的確很難像地方選舉或者對民眾產生直接影響的選舉那樣激發選民熱情；此外，由於機構複雜繁冗，歐盟政策很難快速影響國內問題；
③ 2018年9月的調查數據顯示，歐洲選民當中，隻有48%的民眾認為，在歐洲議會選舉期間投票有用。而同一時期，認為在本國國內各級別選舉當中投票能有實質性效果的民眾占到了62%；
④ 1979年，歐共體的9個成員國當中，意大利、比利時、盧森堡3個國家，都強製要求民眾參與歐洲議會投票；然而意大利在上世紀九十年代決定不再強製民眾投票，也導致民眾熱情下滑；今年的選舉期間，強製民眾參與投票的國家有比利時、希臘、保加利亞、塞浦路斯，和盧森堡。

英國議會保守黨人將於本周發起攻勢勸說首相特雷莎·梅辭職；
① 據英國媒體報道：英國保守黨議員將於周五(4月26日)之前展開對首相特雷莎·梅進行勸退攻勢，以敦促她承諾在6月30日之前辭去首相職務，否則，議會黨團將會對她采取強行“逼宮”措施；
② 此前，梅姨曾允諾願意以本人辭職為代價換取脫歐進程的破局，在歐盟同意延長英國脫歐過渡期6個月至10月31日之後，許多議員認為，梅姨已經到了履行期允諾的時候了。

市場觀點

法國巴黎銀行：歐洲央行通脹率上升壓力回落；
① 法國巴黎銀行分析師指出，當通脹一開始就比較高時，工資增長對物價的傳導作用會更強、更快，歐元區的低通脹減緩了這種傳導；
② 在外國需求不利和不確定性衝擊的背景下，亞洲經濟增長大幅放緩，對這一進程的影響更大。這加大了歐洲央行采取行動以消除核心通脹的壓力，核心通脹仍遠低於其目標。

荷蘭銀行：預計歐洲央行將按兵不動直至2020年底，預計再投資將持續到2021年底。

澳新銀行：疲軟核心CPI將促使澳洲聯儲在5月降息；
① 澳新銀行分析師認為，澳大利亞第一季度基礎和核心CPI可能會走軟。在去年第四季度，汽油價格大跌是基礎通脹率最大的負面拖累；
② 我們預計核心CPI和澳洲聯儲在2月貨幣政策聲明中的預期一致。若核心CPI錄得0.3%或低於該值，則澳洲聯儲很可能會在5月份降息。

中信證券：看好二季度油價上漲，有望繼續上行至75-80美元/桶區間；
中信證券報告稱，預計在OPEC+減產、美國頁岩油增產速放緩、委內瑞拉、利比亞地緣風險發酵和中國經濟提前回暖促進需求等因素下，油價2019年二季度有望繼續上行至75-80美元/桶區間。

獨立石油分析師Anas Alhajji：（針對美國或切斷伊朗石油出口消息刺激油價大漲）不要被愚弄了，伊朗石油出口將不會降至零；如果不是受近期洪災影響，伊朗油出口或許根本不會下降。

分析師Cieszynski：看空金價，目標1250美元/盎司；
① SIA Wealth Management的首席策略師Colin Cieszynski表示，去年年尾和今年以來推動黃金上漲的許多因素已經消退，市場波動性正在下降、地緣政治風險降低、資產收益率表現良好、經濟數據似乎重回良好狀態，通脹仍保持在低位。短期內沒有任何東西可以推動黃金價格走高，預計金價會繼續下跌；
② Cieszynski還指出，目前黃金處在一年當中的季節性疲軟時期，有可能會持續到8月。對於本周走勢，Cieszynski看空金價，建議關注200日均線，即1250美元的水平。上行方向上，1282美元為第一個阻力位，然後是1300美元。

渣打銀行：現貨金價已瀕臨見底，2020年或迎來大漲；
① 現貨黃金價格在上周跌觸2019年以來新低，但渣打銀行表示，黃金價格當前已經深陷超賣區間，基本面背景不支持金價進一步走低，而美聯儲未來比當前更趨鴿派的政策前景，有望帶動現貨金價在2020年之後再度大漲；
② 該行認為，美聯儲本輪加息周期眼下已經結束，在2020年並不會如多數分析人士所預測的這樣再加息一次，這對於美元指數而言將是巨大利空，金價則將對應地扶搖直上；該行估計，現貨金價在2019年底將小幅回升至1325美元，2020年將漲至1375美元上方。

華泰證券：繼續看多人民幣資產，外資流入或進一步推高市場；
① 華泰證券發文稱，預計今年經濟增速可能較去年小幅回落，但基建投資如期反彈，地產投資超預期繼續維持高位，經濟完成增長目標概率較高；
② 近期股市上漲主要源自外資流入的助推，信息杠杆放大了股市賺錢效應、帶來散戶入市，可能進一步推高市場，繼續看多人民幣資產。

周一(4月22日)亞洲時段，美元指數窄幅震蕩，恰逢複活節假期，市場交投相對清淡；現貨黃金小幅上漲，斯裏蘭卡爆炸事件催生了一些避險情緒；原油市場，油價小幅衝高，一度刷新近半年高點至65.25美元/桶，因美國可能結束對伊朗製裁的進口豁免，供給預期進一步收緊。



本周金融市場熱點：

1、美國一季度GDP數據；
2、美國3月份耐用品訂單數據；
3、日本央行利率決議；
4、加拿大央行利率決議；
5、美日貿易談判；
6、美國成屋銷售和新屋銷售數據；
7、地緣局勢相關銷售；

注1：市場熱點相關詳情請看的文章解讀及的實時報道。

注2：本策略偏向技術面分析，基本面方面讀者還需留意要聞關於市場熱點的解析文章；任何時候行情都會有多種變數，本策略主要是描述概率相對較大的情況。

★4月22日現貨黃金、白銀、原油、外匯短線走勢分析

1、美元指數：

解析：恰逢複活節假期，美元指數窄幅震蕩，上周美國貿易數據、零售銷售數據和製造業PMI數據都好於市場預期，幫助美元頂破92.22阻力；市場對本周將出爐的美國耐用品訂單和美國一季度GDP數據的預期也比較樂觀，有望幫助美元繼續震蕩上攻。

周線級別：震蕩；MACD綠色柱消失並有結成金叉的跡象，KDJ金叉信號延續，匯價有望上破近兩年高位97.71附近阻力並打開新的上漲空間，進一步較強的在在5月12日低點98.47附近。

下方10周均線支撐在96.98附近，然後是20日均線96.68附近，若意外失守該位置，則增加短線下行風險。

(美元指數周線圖)

日線級別：震蕩上漲；MACD金叉，KDJ金叉，短期均線多頭排列，匯價短線偏向上探3月7日高點97,71附近阻力，如果商品該阻力，則有望打開新的上漲空間。

下方5日均線這次在97.25附近，布林線中軌支撐在96.97附近，若失守該位置，則削弱短線看漲信號。

(美元指數日線圖)

阻力：97.51；97.71；98.00；98.46；
支撐：97.22；96.98；96.81；96.60。

結論：失守96.98前，短線偏向多頭。

2、現貨黃金：

解析：斯裏蘭卡爆炸事件可能會給金價溫和反彈提供一下機會，但市場對本周美國耐用品訂單和一季度GDP數據的預期都比較樂觀，有望幫助美元指數繼續震蕩上攻，這會限製金價的反彈空間。恰逢複活節假期，金價也可能窄幅震蕩調整。

周線級別：震蕩下跌；MACD和KDJ死叉，金價勉強守住1160-1346漲勢的38.2%回撤位1275.44附近支撐，短線存在一些反彈機會，但在收複5周均線1285.48前，後市仍偏向下行；10周均線阻力在1296.17附近，若意外收複該位置，則削弱短線看空信號。

下方初步支撐在上周低點1270.70附近，若失守該位置則可能會打開較大的下行空間，50%回撤位支撐在1253.38附近；另外，12月21日當周高點1266.70附近也存在一些支撐。

(現貨黃金周線圖)

日線級別：震蕩下跌，金價在1270.70附近獲得了一些支撐，但1280.70附近阻力較強，若不能收複該位置，則後市仍偏向延續跌勢；100日均線阻力在1289.44附近，若意外收複該位置，則削弱短線看空信號。

由於MACD和KDJ死叉信號延續，若金價反彈受阻並失守1270附近支撐，則可能會進一步跌向200日均線1250.36附近。

(現貨黃金日線圖)

4小時級別：單邊下跌後低位震蕩；MACD和KDJ金叉，目前正試探布林線中軌1279.51附近阻力，若頂破該阻力，則有望進一步上探1310-1270跌勢的38.2%回撤位1285.94附近阻力；進一步較強的阻力在50%回撤位1290.65附近。

5均線支撐在1274.60附近，若回落至該位置下方，則削弱反彈信號，並增加重回跌勢的風險。

(現貨黃金4小時圖)

阻力：1280.79；1285.94；1289.44；1295.36；1300.00
支撐：1274.60；1270.79；1264.22；1260.00；1253.42。

操作建議：保守者觀望，激進者逢高謹慎做空。

特別提醒1：投資者需要認清一點，對於普通投資者來說，大部分時間應該以觀望為主，耐心等待最好的機會出手，避免頻繁交易是公認的致勝法寶之一。不要企圖抓住全部的波動，也不要奢望對每一段行情都判斷正確。

特別提醒2：本策略偏向短線和日內交易，對於隔夜未觸及盈利目標的單子，投資者若有把握，則繼續持有，止盈止損微調或不變；若沒有把握，則直接平倉觀望。喜歡和尚策略的讀者可以在評論區點讚，也可以提一些建議，小編會綜合參考，因策略中包含價位過多，個別編輯錯誤和不足之處還請多多包涵。

文中觀點僅供參考，經濟數據請參考。

基本面消息請參考：(匯通快訊——為您帶來最詳盡的金融市場資訊)。

4月21日，石油分析師Tsvetana Paraskova撰文指出，油價今年迄今為止已累計上漲逾30%。未來幾周，利比亞危機等關鍵地緣政治事件可能導致供應狀況更加緊張，從而推動油價進一步上漲。她還指出，美國是否終止伊朗石油豁免，將是油市供應面臨的最大問題。

利比亞危機+某些產油國供應中斷風險，或推動油價走高

Tsvetana Paraskova稱，考慮到地緣政治因素，再加上全球石油市場趨緊，可能使油價除了“OPEC+”減產以外，容易受到任何突然性供應中斷的影響。最近接受采訪的專家承認，石油市場可能會出現供應方面的重大中斷，盡管在哪些國家扮演最大的供應破壞者角色方面，他們的意見存在分歧。
 
從供應中斷的影響看，排名前三位的產油國是伊朗、委內瑞拉和利比亞。OPEC從今年1月份開始減產，預計至少將持續到6月份。這三個產油國的情況表明，其有充分的理由獲得製裁豁免。這些國家的石油產量要麼下滑，要麼波動，而且未來幾周或幾個月還將出現進一步的中斷。

PVM oil Associates石油分析師布倫諾克(Stephen Brennock)表示，利比亞將對油市構成最大的地緣政治風險。

本月早些時候，叛軍首領哈夫塔將軍命令他的利比亞國家軍隊(LNA)向首都的黎波裏進軍。這支軍隊一直在與聯合國支持的政府軍隊發生衝突，這是一場新的對抗，並可能會升級，有可能再次破壞利比亞的石油生產和出口。

布倫諾克在接受采訪時表示，利比亞的石油生產尚未中斷，但他懷疑這隻是時間問題。哈夫塔將軍和他的東部利比亞部隊決心奪取的黎波裏，隨之而來的將是不可避免的石油供應中斷風險。

美國是否終止伊朗石油豁免，將是油市供應面臨的最大問題

經濟學人智庫(EIU)的全球經濟學家伯奇(Cailin Birch)認為，美國對伊朗石油的製裁才是最重要的供應問題。伯奇認為，美國政府政策具有不可預測性，這可能導致美國終止5月初到期的伊朗石油製裁豁免。 

不過，許多其他分析人士認為，盡管美國不斷聲稱對伊朗施加最大壓力，將其石油出口降至零的水平，但可能對伊朗的石油買家再次表現出寬容的態度，其原因是擔心油價和汽油價格漲得太高。

一些分析人士指出，隨著美國將重點放在加強對委內瑞拉和馬杜羅(Nicolas Maduro)政權的製裁上，其可能會再次軟化對伊朗石油買家的態度，因為這兩個國家同時出現供應中斷，加上利比亞石油生產可能中斷，或使油市過於緊張，導致油價過高。

布倫諾克警告稱，這可能演變成一場黑天鵝事件，因為其將迫使“OPEC+”重新開啟石油供應。 

機構總體看好油價繼續上漲

高盛大宗商品研究主管柯裏(Jeff Currie)本月稍早時候表示，美國等主要經濟體的經濟和貨幣政策變化更可能成為黑天鵝事件。

有些投行認為，布油不會像去年第三季度那樣達到每桶80美元的高位，因為漲幅不會太大，而高盛就是其中之一。花旗則認為，油價上漲的幅度大於下跌的幅度。

美銀美林認為，布油價格飆升的風險明顯高於期權市場的預測。國際海事組織(IMO)的2020年限硫新規今年年底必將進一步擾亂石油和煉油市場。

油價較去年12月的低點上漲了近40%，WTI和布油價格收複了去年10月至12月期間跌幅的一半。盛寶銀行大宗商品策略主管漢森(Ole Hansen)在該行2019年第二季度展望中寫道：“在全球經濟放緩的背景下，全球石油需求持續增長，油市轉而關注支撐油價的供應端消息。”

盛寶銀行分析師在4月初指出：“隨著‘OPEC+’繼續減產，美國迫使伊朗和委內瑞拉減少出口，隻有石油需求前景出現重大變化，目前市場上的樂觀情緒才可能發生改變。”

盛寶銀行的漢森還指出：“沙特和其他幾個OPEC產油國需要布油升至80美元以上，才能達到預算目的，因此不太可能對70美元的布油價格感到滿意。在此基礎上，我們預計未來幾個月石油供應將保持緊張，從而支撐布油可能向每桶75美元的水平攀升，直到最終失去動力，因為人們再度擔心油價上漲對全球經濟增長造成負面影響。”

布油價格日線圖



匯通財經易匯通軟件顯示，北京時間4月22日10:30，布油價格報73.58美元/桶。

美國債券空頭4月份大部分時間都占上風，現在他們要觀察一係列關鍵數據，以確定美國10年期國債收益率從15個月低點反彈是否還沒走完。



對亞洲經濟放緩的擔憂引發債券上個月反彈，雖然市場對亞洲經濟的疑慮降低，但是全球經濟展望的問題揮之不去，歐洲經濟仍萎靡不振。本周將公布全球最大經濟體的最新狀況，美國第一季GDP增長率預計不會像原本預估那麼糟，但也沒有到強勁增長的地步。攸關美聯儲決策的實際和預期通脹數據也是交易員的關注焦點。

10年期國債收益率上周觸及2.61%，為美聯儲3月出乎意料轉為更鴿派以來最高。上周五收於2.56%，3月28日觸及2017年12月以來最低2.34%。交易員現在預期美聯儲今年降息逾0.125個百分點，而在幾周前原本預估降息逾0.25個百分點。



Capital Group固定收益投資專家Margaret Steinbach說，“我們目前對利率方向不是很有把握，但考慮到就我們所知，美國經濟數據仍非常強勁，收益率似乎跌過頭了。” Steinbach解釋她對“收益率曲線走勢會陡峭非常有把握”時說，鑒於美聯儲官員暗示今年可能都按兵不動，短期利率穩定，但是任何經濟增長反彈的跡象都會推升長期收益率。

3個月和10年期的債券收益率差上個月跌破零，為2007年以來頭一遭，後來利差擴大到14個基點。這部分收益率曲線反轉被視為經濟衰退的前兆，凸顯交易員對本周公布GDP數據的關注。

眾議院司法委員會主席上周五（4月19日）發出傳票，要求提供完整的、未經刪節的美國特別檢察官穆勒調查報告及其背後的所有證據，該傳票給司法部長William Barr的最後截止日期為5月1日。上周四，穆勒暗示特朗普妨礙司法，可能令民主黨人加強調查工作，甚至可能啟動彈劾調查。


周一交投清淡，因複活節假期的影響，悉尼證券交易所、香港交易所、歐洲各國交易所均休市一日。美元指數現報97.374，日內微跌0.02%。美國近期多項經濟數據表現靚麗，利好美元企穩高位，但隨著該國國內政治格局動蕩，市場擔心潛在政治風險將再度施壓美元。
（美元指數日線圖）

司法委員會主席發出傳票

司法委員會主席Jerrold Nadler發布聲明稱，“與過去的慣例一樣，我的委員會需要，並且有權獲得報告全文和基本證據。”他補充說，報告中被刪除的部分“看起來很重要”。

Nadler的傳票要求“獲得所有的文件和穆勒辦公室的調查材料”。但Nadler也是說現在談論彈劾總統“為時過早”的民主黨人之一。

如果Barr拒絕披露與機密信息、正在進行的調查，大陪審團在審理的案件，和調查“外圍”人員有關信息和證據，該傳票可能掀起一場法律大戰，最終上達最高法院。

穆勒暗指特朗普妨礙司法公正

上周四（4月18日）穆勒發布對2016年俄羅斯涉嫌干預美國大選的調查報告，其中包含大量總統特朗普試圖阻止調查的細節，令人質疑特朗普是否構成妨礙司法。

穆勒在報告中表示：“我們的結論是，國會有權禁止總統錯誤地使用其權力，以維護司法的完整性，可能構成妨礙司法的行為包括勸阻與政府合作以及暗示未來可能的赦免。”

報告暗示特朗普妨礙司法，不過並未做出特朗普有犯罪行為的結論，然而他也沒證明總統是無罪的。穆勒指出國會有權力處理特朗普是否違法一事。

穆勒的報告引發了新問題，即眾議院民主黨人是否會加強他們的調查工作--甚至可能啟動彈劾調查--盡管該黨領導人此前已表明反對此舉。

民主黨人表示，報告中有關特朗普不當行為的證據令人不安，有可能招致國會調查。不過暫時沒有跡象表明，他們將嚐試通過彈劾把特朗普趕下台。

在複活節期間，斯裏蘭卡發生多起針對教堂和酒店的爆炸，造成至少207人死亡，其中包括30名外國人，成為該國十年前內戰結束以來最嚴重的暴力事件；由於恰逢複活節假期，現貨黃金周一(4月22日)開盤波動不大，交投於1276.21附近，但投資者需要警惕歐美時段避險買盤的變化，預計可能會給金價反彈提供機會。

對本周而言，投資者需要重點關注美國一季度GDP數據的表現。

教堂和酒店複活節爆炸襲擊造成207人死亡，斯裏蘭卡宣布實施宵禁

據FX678觀察，在斯裏蘭卡複活節期間周日(4月21日)發生的教堂與豪華酒店連環爆炸案中，已有逾200人死亡，至少450人受傷，是這個印度洋島國自10年前結束內戰以來首次出現如此重大的襲擊案件。政府宣布首都科倫坡實行宵禁，並屏蔽了Facebook和WhatsApp等社交媒體和訊息網站。宵禁何時取消還不得而知。

但有跡象顯示，發生在三處教堂和四家酒店的這些襲擊事件有可能引發群體暴力活動，警方周日夜間報告稱，西北部Puttalum地區的一座清真寺遭到汽油彈襲擊，西部Kalutara地區兩家穆斯林持股的店鋪被人縱火。政府承認掌握一些教堂襲擊的“推斷信息”，涉及當地一不知名伊斯蘭團體的，但沒有對此采取足夠的行動。

斯裏蘭卡信息部長Ruwan Wijewardene說，襲擊者身份已經查明，目前已經逮捕7人，但他沒有提供詳細信息。沒有個人和組織宣布對這6起協同爆炸負責。

爆炸發生於當地時間周日上午8:45，主要發生在首都科倫坡；當天晚些時候又發生幾起爆炸。香格裏拉、Kingsbury和Cinnamon Grand等酒店發生的爆炸導致了外國人傷亡。

國防部長Hemasiri Fernando周日表示，斯裏蘭卡此前接到了可能襲擊教堂的警告，但沒有說襲擊酒店；有些爆炸是自殺式襲擊。

此次襲擊事件標誌著血腥暴力重回這個擁有2100萬人口的國家。在2009年實現和平之前，斯裏蘭卡經曆了長達26年的內戰，造成至少10萬人死亡，目前還在療傷階段。民族和宗教分裂幾十年來困擾這個島國，總統和總理之間去年底也發生了激烈的政治對峙。

針對教堂的爆炸襲擊發生在複活節周日彌撒期間，而在斯裏蘭卡，對天主教徒和基督徒的大規模襲擊非常罕見。科倫坡的天主教主教區宣布，原計劃當晚舉行的所有複活節彌撒全部取消；該國教育部宣布，新學期開學時間從周一推遲到周三。

據該國2012年人口普查，天主教徒占斯裏蘭卡人口的6.5%，包括僧伽羅多數民族和泰米爾少數民族人。人口普查顯示，超過70%的斯裏蘭卡人是佛教徒，12%是印度教徒，10%是穆斯林。

該國總理拉尼爾·威克拉馬辛哈表示，政府正采取緊急措施來控製局勢。他在電視上表示擔心此次事件給經濟和投資帶來的影響。

經濟改革和公共分配部長Harsha de Silva通過電話表示，已經召集緊急安全委員會會議，來評估看上去是協調進行的攻擊行動。“正在展開救援，”de Silva在推特上說。“有大量傷亡，包括外國人。可怕的場面。”

提醒，一般比較大型的恐怖襲擊事件，會在短線給金價提供一些避險支撐，會幫助金價在短線小幅衝高，但這種避險情緒一般很少持續較長時間，快則當天，慢則2-3個交易日，這種避險很快就會消退。

比如2015年11月13日晚，在法國巴黎市發生一係列恐怖襲擊事件，造成至少132人死亡，當時黃金市場已經休市，在11月15日金價開盤後從1083附近持續上漲，歐市盤初一度衝高至1098附近，但隨後快速回落，當天基本收平。

相對而言，斯裏蘭卡的爆炸事件的影響力應該會小於當年巴黎的恐怖襲擊，而且恰逢複活節假期，市場情緒的變化可能更小，預計歐美時段金價上行空間可能會受到一些限製，初步阻力在1280.79附近，進一步阻力在10日均線1288.28附近。

(現貨黃金日線圖)

本周關注美國一季度GDP數據

提醒，周一仍是複活節假期，歐洲多國和澳大利亞股市依然休市，市場整體交投可能會受到一些限製；市場本周的目光將聚集在周五(4月26日)出爐的美國一季度GDP數據。

由於上周出爐的美國2月份貿易數據、美國3月份零售銷售數據、4月Markit製造業PMI初值都好於市場預期，市場對美國一季度GDP數據的預期有所上調，目前市場預計美國一季度GDP同比增長2.2%，有望給美元提供支撐，進而令金價在中線面臨一定的下行風險。

此外，對於周四(4月25日)還將出爐美國3月份耐用品訂單數據，該數據對金價影響比較大，投資者也需要予以留意，目前市場整體預期比較樂觀，可能會在數據出爐前對金價形成一定的壓製。

其他方面，目前美元指數頂破了97.22阻力，本周有望上探97.71附近阻力；黃金ETF-SPDR的持倉位於近半年低位水平，恐慌指數VIX的持倉也處於近半年低位水平，暗示多頭力量較弱，金價本周仍有一定的下行風險。

(美元指數日線圖)

最後，本交易日市場相對清淡，晚間22:00將出爐美國3月成屋銷售數據，投資者也需要予以留意。

本周(4月22日-4月28日當周)，加拿大央行將公布利率決議及貨幣政策報告，之後加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)和高級副行長威爾金斯(Carolyn Wilkins)召開新聞發布會，另外，英國財政大臣哈蒙德（Hammond）向下議院財政委員會議員說明他在3月公布的春季報告的預算更新。歐洲央行副行長金多斯（Luis de Guindos）在紐約發表講話，美國總統特朗普於4月26-27日在白宮會見日本首相安倍晉三。此外，相關歐盟和美國貿易情緒也需要重點關注。

本周市場熱點

① 周一，美國3月成屋銷售年化總數
② 周二，NYMEX紐約原油5月期貨受移倉換月影響，4月23日淩晨2:30完成場內最後交易，淩晨5:00完成電子盤最後交易，請留意交易場所到期換月公告控製風險。此外部分交易平台美油合約到期時間通常較NYMEX官方提前一天。
③ 周三，加拿大央行公布利率決議及貨幣政策報告；加拿大央行行長波洛茲(Stephen Poloz)和高級副行長威爾金斯(Carolyn Wilkins)召開新聞發布會；英國財政大臣哈蒙德（Hammond）向下議院財政委員會議員說明他在3月公布的春季報告的預算更新；歐洲央行公布經濟公報。
④ 周四，歐洲央行副行長金多斯（Luis de Guindos）在紐約發表講話；日本央行4月利率決議。
⑤ 周五，美國總統特朗普於4月26-27日在白宮會見日本首相安倍晉三；歐洲央行管委、芬蘭央行行長雷恩(Olli Rehn)將在芬蘭央行研討會上介紹芬蘭和歐洲的經濟前景，以及歐洲央行的貨幣政策；新西蘭3月貿易帳。

周一開盤行情

上周回顧

沙特能源部長的一名顧問Ibrahim?al-Muhanna周五在巴黎的一次石油峰會上表示，他預計今年油市將“很平衡”,今年，石油輸出國組織(OPEC)+的減產舉措得到執行。減產有可能持續至年底，這要看市場情況。OPEC+去年達成減產協議，部分是為了回應美國頁岩油產量增加。

據新華社18日消息，在美國於8日威脅對價值約110億美元歐盟商品加征關稅之後，歐盟於17日也開出一份價值約200億美元的美國商品清單，威脅加征關稅；歐盟委員會主管貿易事務的委員塞西莉亞·馬爾姆斯特倫17日在聲明中說，歐盟必須為歐洲飛機製造產業捍衛公平的競爭環境，但歐盟並不希望與美國針鋒相對，聲明還明確釋放了希望通過談判解決問題的意願；歐盟當天發布的清單涉及從飛機到化學品和農產品等在內的多類產品，歐盟將就這份清單展開公眾谘詢；最終對多少金額的美國商品加征關稅也將考慮到世貿組織就波音補貼案的仲裁決定來作出。

各地方聯儲關於消費者開支的報告喜憂參半，但住房銷售更加強勁。少數地方聯儲稱經濟活動在一定程度上走強。貸款需求錯綜複雜，製造業形勢喜人。勞動力市場仍然保持緊俏，薪資溫和增長。

?截止至2019年3月，日本央行已經收購了規模達28萬億日元的交易所交易基金(ETF)，其市值占日本股市總流通股本的4.7%；而日本央行收購ETF的量化質化寬鬆(QE)行動還在繼續中，每年收購ETF規模達6萬億日元，因而，如果能以當前速率延續到2020年11月，其就將超級日本政府退休金基金(GPIF)，成為日本股市中最大的單一股東。

全球主要市場行情一覽

名稱	最新價	漲跌	漲跌幅
上證指數	3188.63	-1.34	-0.04%
深證成指	10132.34	-26.06	-0.26%
日經225	21870.56	159.18	0.73%
納斯達克指數	7984.16	36.81	0.46%
道瓊工業	26412.30	269.25	1.03%
英FTSE	7437.06	19.11	0.26%
德DAX	11999.93	64.73	0.54%
法CAC40	5502.70	16.98	0.31%

美國股市周五收盤逼近紀錄高位，此前美國最大銀行摩根大通公布強勁業績，令第一季財報將抑製華爾街股市從去年深跌中強勁反彈勢頭的憂慮得到緩解。標普500指數11大板塊漲跌各異，10大板塊收漲，1大板塊收跌；其中，金融板塊領漲，其次是材料板塊；醫療保健板塊為唯一下跌的板塊。

商品

名稱	最新價	漲跌	漲跌幅
現貨黃金	1290.43	-2.07	-0.16%
現貨鈀金	1374.38	3.29	0.24%
現貨白銀	14.974	0.003	0.02%
現貨鉑金	891.27	-1.94	-0.22%
香港黃金	11950.00	-14.00	-0.12%
美原油連續	63.76	0.18	0.28%

金價周五小幅走低，因美元走軟的影響被美國股市上漲抵消；金價在前一交易日創下兩周來最大單日跌幅；金價周四跌破1300美元的關鍵心理關口，觸及一周低點，因美元大幅上漲。TIAA Bank全球市場總裁Chris Gaffney表示，美元走強確實損及貴金屬，我們正看到部分情況出現逆轉，多數貨幣兌美元小幅走高；通脹溫和，貿易問題正在得到解決，英國脫歐似乎將被推到晚些時候；所以現在投資者沒有任何購買黃金的動機。


美國股市周五攀升至接近紀錄高位附近，此前美國以資產規模計最大銀行摩根大通公布業績，緩解市場的擔憂，即第一季財報季將為美股從去年跌勢中大幅反彈澆冷水；同時，美元指數下跌0.2%，勢將錄得四周來首周下滑，抑製金價進一步下跌；Gaffney稱，美聯儲的進一步鴿派基調，加上全球經濟增長數據疲弱，可能推高金價，但就目前而言，金價很難回到1300美元上方。

油價走高，因委內瑞拉和伊朗的非自願減產，加上利比亞衝突，支撐了原油市場趨緊的看法，而中國樂觀的經濟數據緩解了對原油需求下降的擔憂。摩根大通公布強勁業績後，全球股市走高，也惠及油市。美元指數跌至逾兩周最低，令原油對非美國買家來說更便宜。RJO Futures資深商品策略師Phil Streible表示，股市在財報季開局良好，美元指數走軟幫助再次確認了對原油市場的信心。

    
兩大指標原油均錄得約1%的周漲幅，布蘭特原油連續第三周上漲，美國原油連續第六周上漲。由於石油輸出國組織(OPEC)的減產、美國對石油出口國伊朗和委內瑞拉的製裁，以及OPEC成員國利比亞不斷升級的衝突，油價今年上漲了30%以上。RBC Capital Markets在一份報告中表示，地緣政治因素推動的油價上漲，可能在今年夏季間歇性地推動油價逼近甚至超過每桶80美元大關。利比亞國家石油公司負責人周五警告稱，重新爆發的衝突可能會導致該國原油產量下降。

通用電氣旗下的能源服務公司貝克休斯發布其備受關注的報告，石油鑽探商本周連續第二周增加石油鑽井平台數量，使總數達到833座。在需求方面，中國數據顯示上月出口反彈，扶助抵消進口趨弱和德國經濟成長預估再度下調的影響。

外匯

周五美元走軟，美元指數刷新逾二周低點至96.74，因歐元攀升。交易商表示，這可能是受日本一家銀行計劃以數十億美元收購一項德國航空金融業務引發的預期貨幣需求推動。中國經濟企穩的跡象以及美國企業財報季強勁開局提振了對高風險資產的需求，令美元兌歐元錄得四周來最差單周表現。


美國股市周五重新逼近紀錄高位，因美國以資產計最大的銀行摩根大通的業績緩解了投資者的擔憂，他們擔心首季業績期將給從去年低迷走勢中大幅反彈的華爾街股市潑冷水。Western Union Business Solutions高級市場分析師Joe Manimbo稱，今天的市場氛圍像是在開派對。來自中國和美國企業獲利的好消息推動股市高開，這導致避險資產處於不利地位，這就是美元表現不佳的原因。

歐元兌美元漲近0.4%，報1.1295美元，為3月26日以來最高。投機客紛紛買入歐元，交易員表示，這是對有關三菱日聯金融集團計劃收購德國中央合作銀行的航空融資業務的報道做出的回應。該交易於3月1日宣布，三菱日聯金融表示，預計交易將在6月之後完成。加拿大豐業銀行首席外匯策略師Shaun Osborne在一份報告中稱，歐元在亞洲時段的需求受到良好支撐，因日本對歐元兌日元貨幣對的需求，但最近幾周歐元整體上看起來也很‘便宜’--在我們看來，1.12美元區域相對來說屬於低吸水平。

來自歐洲的數據令人鼓舞。歐元區2月工業產出降幅小於預期。分析師表示，中國數據顯示上月出口反彈，也幫助抵消了進口走弱且德國經濟成長預估再度被下調的影響，提振了投資者對較高風險貨幣的偏好。美元兌日元上揚0.35%，盤中一度升上112關口，創3月5日以來新高至112.09，由於日本是全球最大的債權國，在地緣政治或金融市況緊張的情況下，日圓往往會受益。

英鎊漲0.10%，因英國脫歐日期推遲後，圍繞英國脫歐的直接風險有所消退，且美元遭遇廣泛拋售，但波動性大幅下降表明投資者不願大舉押注。商品貨幣全線大幅走高，受油價大漲支撐，美元兌加元一度跌近0.5%；受到喜人的中國信貸和貿易數據以及對中美貿易談判的樂觀情緒提振，澳元兌美元漲近0.95%，創2月27日以來新高至0.7192，紐元兌美元刷新近一周高點至0.6781。

★國際財經資訊

美國和歐盟近日分別指責對方為航空業提供非法補貼給自己造成重大損失，並先後開出報複性征稅商品清單，雙方貿易爭端烽煙再起，談判前景愈加難料。在美國於本月8日威脅對價值約110億美元歐盟商品加征關稅之後，歐盟於17日也開出一份價值約200億美元的美國商品清單，威脅加征關稅。不過，與此前雙方圍繞鋼鋁關稅問題產生的貿易衝突不同，到目前為止雙方都表示將按世界貿易組織規則辦事。（新華社）

歐盟委員會主席容克表示，雖然英國延遲脫歐，但無協議脫歐的風險依然存在。容克敦促英國把握好6個月的時間，製定出一份可行的脫歐方案。英國首相特雷莎·梅的脫歐協議在議會已經3度被否決為了防止無協議脫歐，英國議會兩次通過提案，要求延遲脫歐。4月11日的歐盟緊急峰會上，歐盟各國領導人批準英國脫歐靈活延期至10月底。（中新網）

據美媒報道，有知情人士透露，美國前副總統拜登將於24日通過視頻正式宣布他參加2020總統大選的消息。長期以來，拜登一直被認為可能加入2020年的競選.雖然他還沒有正式宣布，但在幾次全國民意調查中，拜登已經在美國愛荷華州和新罕布什爾州等關鍵州領先其他或大部分民主黨參選人。（中新社）

據外媒援引斯裏蘭卡警方消息稱，斯裏蘭卡已發生了第8起爆炸。斯裏蘭卡總統秘書宣布，當天下午6點至明天早晨6點，斯裏蘭卡全國範圍內實行宵禁；22、23日全國放假。目前已造成188人死亡，其中包括11名外國遊客，超過450人受傷。11名遇難外國遊客中，目前已確認有一名中國人。（中新網）

法國黃背心示威者星期六在巴黎示威遊行時縱火，他們認為政府無視窮人，借此舉傳遞信息：重建被嚴重燒毀的聖母院並不是法國唯一需要解決的問題；用於重建巴黎聖母院的認捐數額在短短幾天就達到了10億歐元，這引起了示威者的很大不滿。他們認為這是一場高稅收和財富不均等的“危機”。以他們代表的法國工人、學生、退休人員仍飽受高失業率、高稅收和購買力下降、收支難以維持平衡之苦，政府卻熟視無睹，富豪和大企業也不夠樂善好施，有示威舉著橫幅，上面寫著“數百萬給聖母院，我們窮人呢?” 還有的橫幅上寫著“人類第一，黃背心也要10億歐元。”（環球網）

★國內宏觀

證券法修訂草案20日提請十三屆全國人大常委會第十次會議審議，這項在資本市場上備受關注的法律草案由最高立法機關進行第三次審議。與草案二審稿相比，三審稿重點是根據股票發行注冊製改革試點的進展情況，增加關於科創板注冊製的相關規定，同時根據資本市場改革發展的實際情況，對其他相關製度進行適當修改完善。證券法修訂與資本市場的發展密切相關，需要根據市場最新情況進行相應的調整。針對證券市場近幾年出現的問題和注冊製改革情況，證券法修訂草案都做出了相應的修改完善。（新華網）

統計數據顯示，本周（4月22日至28日），公開市場合計到期逆回購3000億元，無其他資金到期。市場人士表示，上周五銀行間資金利率在經過短期高企後已出現明顯回落，在此背景下，預計下周央行公開市場操作壓力將相對較小。（中證網）

4月21日，證監會副主席方星海在第十三屆中國期貨分析師暨場外衍生品論壇上表示，近兩年，我國期貨市場品種上市速度明顯加快。但與實體經濟巨大的保值需求相比，我們還有較大差距。相比商品期貨市場，我國的金融期貨還剛剛起步。去年全球期貨期權成交量303億手，其中金融類243億手，占比高達80%，而我國金融期貨成交量僅為0.27億手，占比不到1%，金融期貨品種也隻有6個，發展空間還很大。中金所周五剛宣布了股指期貨恢複常態化交易監管的措施，這是很好的舉措。場外衍生品市場與場內市場相比，也尚處於起步階段。下一步，要圍繞實體經濟需求，繼續增加場內場外產品和工具供給。 （中證網）

★國內股市

科創板已受理企業達89家，擬融資金額達897.11億元，單家公司融資金額平均為10.08億元。從已受理企業行業分布看，計算機、通信和其他電子設備製造業，專用設備製造業，以及軟件和信息技術服務業企業家數居前，分別為21家、18家和17家。從擬融資金額行業分布看，計算機、通信和其他電子設備製造業，專用設備製造業，以及鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備製造業金額居前，分別為251.63億元、134.87億元和120.28億元。（中證報）

“外資流入A股，在投資標的上會選擇中國經濟轉型發展中確定的趨勢性行業龍頭，主要布局在大消費、大金融、電器、通信、醫藥、專業設備等領域”中郵證券董事總經理、首席研究官尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，外資的流入對A股的影響有以下三方面：首先引入增量資金；其次提升了機構投資者占比；最後促進了價值投資理念的傳播。（證券日報）


海通策略分析師荀玉根21日發表研報稱，靚麗的金融和經濟數據後市場表現平淡，說明利好已經被市場前期上漲Price in，上證綜指2440點以來牛市第一階段估值修複已經可觀。宏觀政策偏鬆格局不變，但已經開始微調了，未來基本面數據仍可能會反複，市場暫難進入牛市第二階段的基本面接力。牛市長期邏輯不變，短期小心溜車，階段性銀行攻守兼備，關注政策性主題。

中信證券21日發表研報稱，預計全年A股市場增量資金淨流入量約為9000億元，其中年初至今已流入約7000億元，未來年內增量資金淨流入量約為2000億元。總量上邊際流入放緩，結構上更偏好價值藍籌，分化加劇。短期內，隨著逆周期貨幣政策力度和節奏有所調整，資金流入市場的節奏將有所放緩，最佳買點仍需等待。