黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空

本周金價震蕩上漲0.53%,上半周美元指數的走強多次令金價面臨失守1300整數關口的風險,但由於有“恐怖數據”之稱的美國零售銷售數據表現極差,而且中美貿易談判進展順利削弱了美元指數的避險需求,最終幫助金價錄得漲勢,收報1322.49美元/盎司,增加了看漲信號;不過黃金ETF持倉降至一個半月低位,而且美國股市連續八周上漲,黃金多頭仍需警惕。

黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空

受經濟數據拖累,美元樂極生悲


本周早些時候,因為歐元和英鎊等非美貨幣走弱,美元指數一度日線在錄得八連陽後震蕩上攻,並一度創近兩個月新高至97.37,但美國經濟數據疲弱,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期,對美元形成拖累,進而給金價上攻提供了機會。
黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空
美元指數日線圖)

美國經濟數據疲軟

據觀察,本周出爐的美國CPI數據、零售銷售數據、工業產出數據都表現比較差。

周三(2月13日)美國勞工部公布1月消費者物價指數(CPI)連續第三個月持平,導致通脹年率錄得逾一年半來最小升幅,分析人士認為,這可能使美聯儲得以在一段時間內維持利率不變。

具體數據顯示,在截至1月的12個月裏,CPI上漲1.6%,這是自2017年6月以來的最小漲幅。12月CPI同比上漲1.9%。核心CPI則較前月上漲0.2%,連續第五個月上漲。在截至1月的12個月中,核心CPI連續第三個月上漲2.2%

另外,周四(2月14日)美國12月零售銷售錄得逾九年最大降幅,零售銷售全線下滑,表明2018年底經濟活動大幅放緩。美國商務部公布的令人震驚的疲弱報告,導致第四季經濟成長年率預估被調降至2.0%以下。

周五(2月15日)美國1月工業產出月率下降0.6%,創一年半最差;而且汽車行業的疲軟導致美國1月份製造業產值意外收縮,創8個月最大降幅;這些表明2019年美國經濟開局較弱,包括美中貿易在內的因素拖累製造業。

U.S. Global Investors首席交易商Michael Matousek表示,很多人認為,這給美聯儲提供更多不升息的理據,這對金價有利,我們看到許多交易商在這些金價水平進場,因預計價格將出現下一輪升勢。

BMO Capital Markets的基本金屬和貴金屬衍生品交易主管Tai Wong通過電子郵件表示,疲弱的工業生產數據和疲軟的通脹預期,加劇了可怕的零售銷售數據所引發的擔憂,即經濟可能比預期更早地面臨逆風。

美聯儲官員鴿派言論不斷

據觀察,本周仍有多位美聯儲官員發表講話,整體措辭依然非常鴿派,令金融機構紛紛下調美聯儲2019年加息預期。美聯儲官員表示,他們將支持暫停升息,以評估升息對經濟的影響。利率期貨也顯示美聯儲2019年不會加息。

黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示,重要的是,美聯儲不要動作太快,無意中限製經濟。“對我而言,我認為重要的是,我們不要走得太快,不要采取不謹慎的行動,以免無意中限製經濟,”博斯蒂克表示,並稱利率不必急於達到中性水準,可以慢慢來。

美國克利夫蘭聯儲主席梅斯特也對薪資上漲對通脹的影響持溫和態度,凸顯出美聯儲在加息問題上轉向了觀望態度。

美聯儲理事布雷納德認為,美聯儲應在今年年底前停止縮減資產負債表。不希望資產負債表政策與美聯儲的利率政策背道而馳,聯儲目前已暗示將暫停升息。她說,每月將資產負債表規模削減數百億美元的做法“應該在今年晚些時候結束”。

舊金山聯邦儲備銀行總裁戴利接受華爾街日報采訪時表示,鑒於經濟增長放緩和通脹溫和,美聯儲今年可能不需要升息。

法國興業銀行和摩根大通雙雙下調2019年美聯儲加息預期,以反映美聯儲保持耐心的承諾。

法國興業銀行經濟學家預計美聯儲今年將繼續按兵不動,而此前預期加息兩次;此外,Subadra Rajappa等利率策略師預計美國10年期國債收益率將維持在2.60%至2.80%區間波動。

摩根大通經濟學家Michael Feroli將加息預期調整為12月份的一次;他在2月14日的報告中寫道,美聯儲的反應機製已經改變,“美國聯邦公開市場委員會(FOMC)現在會樂見通脹結果高於目標”。

RJO Futures的高級宗商品策略師Phil Streible表示,從目前的情況看,美聯儲在未來利率預期方面真的變得更加鴿派,消費者價格指數可能也產生了一定的影響,目前通脹看似溫和,導致黃金繼續上漲。

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(現貨黃金日線圖)

中美貿易談判進展順利,削弱美元避險情緒,大宗商品獲利


本周給金價提供上漲動能的另一個因素是中美貿易談判進展相對順利,因為這即削弱了美元指數的避險需求,也提振了大宗商品的需求預期,帶動金價上漲。

新華社報道,中美雙方在北京的貿易磋商中就主要問題達成原則共識。報道稱,中美雙方認真落實兩國元首阿根廷會晤共識,對技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業、貿易平衡、實施機製等共同關注的議題以及中方關切問題進行了深入交流。

中國國家主席習近平周五會見美國貿易代表萊特希澤和財政部長努欽。中央電視台報導援引習近平稱,這兩天中美雙方團隊的磋商又取得了重要階段性進展,下周雙方還將在華盛頓見面,希望再接再厲,推動達成互利雙贏的協議。“對於雙方經貿分歧和摩擦問題,我們願意采取合作的方式加以解決,推動達成雙方都能接受的協議。當然,合作是有原則的。”習近平稱。
    
美國總統特朗普表示,與中國的貿易磋商“進展非常順利”,美國比以往任何時候都更接近與北京方面達成一項“真正”的貿易協議,為美國企業創造公平的競爭環境。

荷蘭銀行分析師表示,金價在1300-1325美元的區間波動,美元走軟,如果中美貿易談判前景明朗,將驅使金價升穿1325美元,可能升向1350美元。

仍需警惕兩利空:黃金ETF持倉+股市上漲


不過提醒,盡管本周金價上漲,但全球最大的黃金ETF持倉本周持續下降,2月份以來已經下降逾3%,這暗示金價在中線的上漲動能可能不足;此外,美國股市持續上漲也不利於黃金的避險買需。

2月16日黃金ETFs數據顯示,截止2月15日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量較上一交易日減少3.82噸至793.03噸,為1月2日以來新低。
黃金周評:兩大利好助金價堅守千三關口,多頭仍需警惕兩利空
(SPDR黃金ETF持倉變化一覽)

股市方面,美國股市周五大漲,道瓊工業指數和納斯達克指數錄得連續第八周上漲,標普500指數連續第四個交易日守在關鍵技術水準200日移動均線上方。道瓊工業指數收高443.86點,或1.74%,報25,883.25點;標普500指數收高29.87點,或1.09%,報2,775.6點;納斯達克指數收高45.46點,或0.61%,報7,472.41點。

提醒,美國總統特朗普周五宣布美墨邊境進入緊急狀態,投資者需要留意事態的進一步發展;此外,下周還將出爐美國12月耐用品訂單月率初值和美國2月Markit製造業PMI初值,投資者也需要予以留意。

CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)

CTFC持倉數據:美國商品期貨交易委員會(CFTC)周五(2月15日)發布的報告顯示,截止至1月16日至1月22日當周:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫,原油投機性淨多頭增加27934手合約,至334859手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
1、投機者持有的美元投機性淨多頭減少985手合約,至33556手合約,表明投資者看多美元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
2、投機者持有的歐元投機性淨空頭增加8345手合約,至41006手合約,表明投資者看空歐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
3、投機者持有的英鎊投機性淨空頭減少8365手合約,至52111手合約,表明投資者看空英鎊的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
4、投機者持有的日元投機性淨空頭減少6754手合約,至39667手合約,表明投資者看空日元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
5、投機者持有的瑞郎投機性淨空頭增加1108手合約,至16402手合約,表明投資者看空瑞郎的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
6、投機者持有的澳元投機性淨空頭減少1906手合約,至36063手合約,表明投資者看空澳元的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
7、投機者持有的加元投機性淨空頭減少3428手合約,至56096手合約,表明投資者看空加元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
8、投機者持有的紐元投機性淨空頭增加1649手合約,至4589手合約,表明投資者看空紐元的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
9、投機者持有的黃金投機性淨多頭減少13409手合約,至74504手合約,表明投資者看多黃金的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
10、投機者持有的白銀投機性淨多頭減少4019手合約,至48156合約,表明投資者看多白銀的意願降溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)
11、投機者持有的原油投機性淨多頭增加27934手合約,至334859手合約,表明投資者看多原油的意願升溫。
CFTC持倉解讀:英鎊看空意願降溫,原油看多意願升溫(1月22日當周)

2月18日外匯交易提醒

周五(2月15日)美元走軟,舊金山聯儲主席戴利暗示,美聯儲在2019年可能按兵不動,提振外匯市場的風險偏好。戴利周五在接受采訪時表示,鑒於經濟增長放緩和通脹溫和,美聯儲今年可能不需要升息。Westpac Banking Corp的高級匯市策略師Richard Franulovich說,所有這一切看起來都是市場上的正面風險基調所致,因戴利就美聯儲政策發表的鴿派言論比其他聯儲決策者的言論都更為激進,我認為這正是美元走軟,歐元走強的原因。
2月18日外匯交易提醒

美元下跌推動歐元從今日稍早觸及的三個月低點反彈,抹去稍早的所有跌幅,尾盤時兌美元上漲0.05%,報1.129。Franulovich稱,今天上午有美元買盤,歐元觸及三個月低點,但現在那一切都成為過去。

歐洲央行執委科爾周五上午表示,可能會向銀行提供新一輪廉價多年期貸款,歐元應聲下跌。科爾補充稱,歐元區經濟近期放緩較先前預期更為明顯,表明通脹發展路徑也將會更為平緩。盡管周五有所回升,但歐元仍將連跌第二周,年內迄今累計下跌1.77%。

投行觀點匯總


高盛:維持做空美元的策略


在高盛1月初喊出“做空美元”的口號之後,美元指數開啟了一波穩健的上漲行情,2月初更是創下了連漲8個交易日的優異表現。盡管如此,高盛依然認為,現在依舊是堅持做空美元的時刻。

高盛駐倫敦經濟學家Michael Cahill在發布的報告中指出,美元尚未走弱的原因可能在於美聯儲的步伐滯後於高盛的判斷。而當美聯儲采取行動——超出意外的鴿派基調後,美元將被打壓走低。高盛認為美聯儲意外鴿派的情況依舊會發生,因為美聯儲主席鮑威爾以及同僚很難完全“免疫”市場存在的負面消息。

不過高盛也指出,兩種情況下,美元將成為贏家。一是美國經濟處於嚴重的衰退擔憂,或是全球經濟增長處於警戒水平,這會導致美元獲得避險買盤。另一種情況則是美國經濟增速遠超預期,這將導致美聯儲重新回到此前的緊縮節奏之中。目前而言,高盛相信這兩個狀況出現的概率都不大。

在1月初的做空建議中,高盛認為美聯儲正在逐漸遠離其此前定下的穩定加息路徑。盡管報告發布之後,美元的確曾經走弱。然而隨著其他主要央行貨幣政策更加弱勢的逐漸體現,美元在不經意間已經回到了97上方。在最新的策略建議中,高盛認為美元空頭的止損應該設立在97.50,目標則看向93一線。

三菱東京日聯銀行:歐元兌美元短期悲觀,下周可能測試1.12


三菱東京日聯銀行研究團隊討論了歐元兌美元前景,並在近期采取了戰術上看空傾向;歐元兌美元目前處於守勢,上月未能突破近期1.1200-1.1500區間的頂部,未來一周更有可能測試該區間底部1.1200關口。

歐元區疲弱的數據流在短期內給歐元帶來了更大的壓力,未來一周發布的2月份PMI調查將受到密切關注,以評估今年年初的增長勢,歐洲央行最新會議記錄的公布,可能也會吸引更多關注,以評估為應對經濟增長疲弱而可能采取的政策調整。

相比之下,美元的相對吸引力正受到海外市場疲軟的提振,聯邦公開市場委員會(FOMC)最新會議紀要的公布,可能會讓人們進一步了解暫停加息的時間跨度,以及擴大資產負債表的計劃。

澳洲聯邦銀行:推遲歐央行加息和歐元升值時間


澳洲聯邦銀行分析師表示,歐洲經濟顯著走軟,德國第三季度GDP錄得負增長,意大利目前陷入技術性衰退;此外歐元區領先指標尚未表明歐元區經濟活動已經複蘇,我們推遲歐央行加息時間,從2019年第四季度推遲至2020年第四季度,將推遲歐元升值時間。

丹麥丹斯克銀行:歐元兌英鎊料交投於0.86-0.89區間


丹麥丹斯克銀行表示,英國議會再次否定了特雷莎·梅的脫歐草案,英鎊的市場反應極為有限,目前焦點轉向2月27日議會就修正後的脫歐協議舉行的投票,若歐盟不知道是否足夠的話,將不願意協商並做出讓步,梅承諾2月底進行投票,但預計屆時不大可能提出任何提案。

隨著3月29日英國脫歐大限的臨近,情況似乎為隻有少數議員將迫使梅在2月底之前延長《裏斯本條約》第五十條;整體而言,英國政府面臨的壓力不斷擴大,堅持認為最有可能的兩種結果為,議會通過梅的脫歐協議(幾率為40%),及英國進行第二輪脫歐公投(幾率為30%),“無協議”脫歐的幾率極低(幾率為15%),在相關局勢明朗前,仍預計歐元兌英鎊將交投於0.86-0.89區間。

2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

周五(2月15日)美元走軟,舊金山聯儲主席戴利暗示,美聯儲在2019年可能按兵不動,提振外匯市場的風險偏好。金價跳升至兩周高位,現貨黃金創2月1日以來新高至1322.64美元/盎司,因美國經濟數據疲弱,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期。油價大漲逾2%,再創今年以來新高,此前沙特離岸油田停產,提升了市場對供應趨緊的預期,而美中貿易談判取得進展,強化了對需求的信心。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲8.2美元,漲0.62%,報1322.10美元/盎司。WTI 3月原油期貨收漲1.18美元,漲幅2.17%,報55.59美元/桶;布倫特4月原油期貨收漲1.68美元,漲幅2.60%,報66.25美元/桶。

道指和納指均錄得連續八周周度上漲。本周,標普500指數漲2.54%,道指漲3.1%,納指漲2.4%。標普500指數收漲29.87點,漲幅1.09%,報2775.60點;納斯達克指數收漲45.50點,漲幅0.61%,報7472.41點;道瓊斯指數收漲443.90點,漲幅1.74%,報25883.25點。

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2682.39-37.31-1.37%
深證成指8125.63-94.33-1.15%
日經22520900.63-239.08-1.13%
納斯達克指數7472.4145.460.61%
道瓊工業25883.25443.861.74%
英FTSE7236.6839.670.55%
德DAX11299.80210.011.89%
法CAC405153.1990.671.79%

美國股市周五收高,道指和納斯達克指數連漲第八周,因投資者對美中兩國達成協議,解決其久拖不決的貿易摩擦越發充滿希望。標普500指數11大板塊全部收漲,其中,金融板塊領漲,漲幅超2%,其次是能源板塊;公用事業板塊漲幅最小,其次是電信業務板塊。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽

商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1321.568.990.68%
現貨鈀金1433.4214.861.05%
現貨白銀15.7800.1591.02%
現貨鉑金807.7519.862.52%
香港黃金12218.0077.000.63%
美原油連續55.811.402.57%

金價跳升至兩周高位,因美國經濟數據疲弱,增強了美聯儲將暫停收緊貨幣政策的預期,鈀金追平紀錄高位,因供應持續短缺。雖然黃金勢將錄得小幅周度漲幅,但本周大部分時間在區間內波動,周五的漲幅受到股市反彈的抑製。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽    
滿地可銀行基本和貴金屬衍生品交易負責人Tai Wong稱,黃金價格走勢猶如觀察油蒸發,市場仍在低位時看空,高位時看漲,但實際的突破並不頻繁。
    
上日金價升高0.5%,因美國零售銷售數據疲弱,增添了對經濟放緩的憂慮,這可能促使美聯儲在一段時間內維持利率不變。美國數據令人失望,此前發布的一批中國和歐洲數據也疲弱。這幫助黃金守住陣地,盡管因寄望美中貿易爭端將化解,全球股市反彈。

商品期貨交易商表示,貿易談判方面的進展可能對黃金價格有利,因為中國是黃金的最大買主之一。Forex.com公司技術分析師Fawad Razaqzada稱,中美貿易談判方面的任何進展,都會被視作支持黃金需求的好消息。

油價大漲逾2%,至今年最高,此前沙特離岸油田停產,提升了市場對供應趨緊的預期,而美中貿易談判取得進展,強化了對需求的信心。本周布倫特原油期貨上漲逾6%,美國原油上漲逾5%,部分原因是自石油輸出國組織(OPEC)及其俄羅斯為首的盟友上月開始自願減產以來,供應趨緊。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽
消息人士周五稱,沙特阿拉伯Safaniya離岸油田的部分關閉發生在大約兩周前。Safaniya是全球最大的離岸油田,日產量超過100萬桶。目前還不清楚該油田何時能恢複滿負荷生產。

美國對委內瑞拉和伊朗的原油製裁也限製了石油供應,利比亞的內亂也導致石油產量下降。本周末尼日利亞大選結束後,安全威脅可能影響該國產量。對美國和中國將解決貿易爭端的信心增強,也支撐了油價。新華社報道,中美雙方在北京的貿易磋商中就主要問題達成原則共識。
    

外匯


美元周五走軟,舊金山聯儲主席戴利暗示,美聯儲在2019年可能按兵不動,提振外匯市場的風險偏好。戴利周五在接受采訪時表示,鑒於經濟增長放緩和通脹溫和,美聯儲今年可能不需要升息。Westpac Banking Corp的高級匯市策略師Richard Franulovich說,所有這一切看起來都是市場上的正面風險基調所致,因戴利就美聯儲政策發表的鴿派言論比其他聯儲決策者的言論都更為激進,我認為這正是美元走軟,歐元走強的原因。
2月16日財經早餐:美股連漲八周黃金再受追捧,供應持續收緊油價連收四陽
美元下跌推動歐元從今日稍早觸及的三個月低點反彈,抹去稍早的所有跌幅,尾盤時兌美元上漲0.05%,報1.129。Franulovich稱,今天上午有美元買盤,歐元觸及三個月低點,但現在那一切都成為過去。

歐洲央行執委科爾周五上午表示,可能會向銀行提供新一輪廉價多年期貸款,歐元應聲下跌。科爾補充稱,歐元區經濟近期放緩較先前預期更為明顯,表明通脹發展路徑也將會更為平緩。盡管周五有所回升,但歐元仍將連跌第二周,年內迄今累計下跌1.77%。

國際財經要聞


戴利稱,如果經濟表現如預期,則不需要2019年加息;預計今年美國經濟增速在2%;目前判斷美聯儲對利率的舉措為時尚早;經濟走勢的意外上行可能令加息出現。

國會山報當地時間15日報道,白宮新聞發言人桑德斯表示,特朗普在當天下午的時候簽署邊境支出法案,避免政府停擺。記者沒有目睹總統簽署這項法案。在簽署法案前,特朗普宣布進入緊急狀態以獲得80億美元修牆費。美國政府此前剛經曆了長達35天的“史上最長停擺”(微天下)

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(2021年FOMC票委)稱,並不急於讓FOMC實現中性利率狀態,資產負債表的規模需要高於危機前的水平,我在縮表方面並沒有時間表,美聯儲對美國2019年GDP增長前景的預估仍然高於趨勢水平。

美國油服貝克休斯周報顯示,美國2月15日當周石油鑽井數增加3台至857台,當周天然氣鑽井數下降1台至194台;總鑽井數增加2台至1051台。

國內宏觀


央行貨幣政策司司長孫國峰表示,穩健貨幣政策的取向並沒有發生改變。從貨幣政策流動性供給操作看,節奏較為平穩,並且與激勵機製相結合,2019年1月份降準考慮置換中期借貸便利後淨釋放長期資金約3000億元,且分兩次實施,既考慮了與春節前現金投放形成對衝,避免造成流動性淤積,也考慮了繳稅、年初信貸增長、地方債提前發行等流動性需求因素。從總量看,廣義貨幣和社會融資規模合理增長,根據形勢發展變化,體現了逆周期調節的要求,節奏上也有春節等季節性因素的影響,宏觀杠杆率保持穩定,談不上“放水”。

國內股市


周五滬指低開低走,收盤下跌1.37%,失守2700點整數關口,日K線止步六連陽,收報2682.39點。兩市合計成交4183億元,行業板塊漲少跌多,豬肉概念股逆市掀漲停潮。

截至2月14日,主動權益基金年內最高漲幅19.73%,分級B基金年內最高漲幅超過68.87%,ETF類基金年內最高漲幅19.35%。火熱的行情吸引了不少基民,也帶來了產品規模的增長。自1月24日開始,南方中證500ETF出現了連續10個交易日的持續淨申購,年內規模增長已經接近70億元。(中證報)

國內樓市


春節後,樓市逐漸步入正軌,但房企銷售不振。中原地產數據顯示,截至2月13日,30家企業年內銷售總計3189.4億元,同比2018年同期的3574.76億元,下調了11%。現金回籠不理想的房企,資金鏈依然承壓。另有數據顯示,2019年是房企的償債高峰年,需償還債務在萬億以上。1月至今,房企迎來一段“融資窗口期”,主流房企紛紛抓住機會發債融資,合計金額已超過2100億。(21世紀經濟報道)

據媒體報道,北京個人出租住房稅減半,月租金10萬以下按2.5%征收。隨後,記者又致電上海、廣州、深圳等地納稅服務熱線了解到,上海和廣州也從今年1月開始,下調了個人出租住房的綜合稅率,而深圳目前對個人出租住房稅收政策沒有變化。業內人士認為,由於目前多地並沒有強製征收,交稅比例不高,因此租房稅減少對市場影響不大。(證券時報)

聯儲官員再次放鴿,美元急挫失守97關口,金價大漲創二周新高

周五(2月15日)紐市盤中,美元指數一度急挫,較日高回落近55點,刷新近二日低點至96.82;受美元下滑支撐,現貨黃金大幅走高,創2月1日以來新高至1321.55美元/盎司;此前美聯儲戴利稱,如果經濟表現如預期,則不需要2019年加息,戴利認為美聯儲年內不加息的可能性較大。
聯儲官員再次放鴿,美元急挫失守97關口,金價大漲創二周新高

美聯儲戴利表示,預計今年美國經濟增速在2%,通脹率預計今年“受抑於”1.9%,並未看到今年通脹將“升溫”的壓力。縮表進程在今年停止是可行的,目前判斷美聯儲對利率的舉措為時尚早。美聯儲當前保持耐心是合適之舉。美聯儲當前可以很好地考量一下前景問題。當前利率目標區間在中性水平附近,經濟走勢的意外上行可能令加息出現。去年12月與今年1月的FOMC會議期間,市場情緒出現了迅速的惡化。

美聯儲戴利講話時,美元指數大幅下滑,一度跌近0.2%,較日高回落近55點,刷新近二日低點至96.82。
聯儲官員再次放鴿,美元急挫失守97關口,金價大漲創二周新高
美國經濟數據出現疲軟也使得美元承壓,周四公布數據顯示,美國12月總零售環比-1.2%,明顯不及市場預期的0.1%;用於計算GDP 的核心零售環比-1.7%,更是大幅低於預期的0.4%,也創下2001年9月以來最大幅度單月下滑。

美國經濟下行風險加大,此前美國地產、企業投資以及外需均先後走弱,消費成為最後支撐。12月消費動能走弱,很大程度上加劇了美國經濟下行風險。同期公布的美國1  月PPI 數據顯示通脹壓力繼續溫和。部分由於油價下降,1月PPI同比從上月的2.5%下降至2.0%。但是剔除能源、食品、以及一些波動項目的核心PPI同比也從上月的2.8%下降至2.5%,創下近12月新低,顯示潛在通脹壓力繼續“溫和”。
        
美聯儲保持“耐心”必要性進一步上升。消費動能減弱,疊加通脹依然較為溫和,進一步強化了美聯儲未來一段時間對加息繼續保持“耐心”必要性,未來美聯儲政策立場依然有繼續向鴿派轉變空間。

現貨黃金漲近0.7%,創近二周新高至1321.77美元/盎司。
聯儲官員再次放鴿,美元急挫失守97關口,金價大漲創二周新高

Bubba Trading分析師Todd Bubba Horwitz認為,多頭回場,提振金價回到關鍵的1310美元/盎司上方。黃金市場的交易量可觀,表明了黃金的支撐將能夠維持住。這種形態表明了黃金上行還有空間。

目前黃金的盤整狀態還將繼續,黃金將圍繞在1320美元/盎司左右波動,並且可能再次測試震蕩區域底部水平,上行則繼續看向1350美元/盎司。 

GoldSilver Central總經理Brian Lan表示,脫歐和貿易爭端的不確定性帶來避險情緒影響黃金,但美元偏強限製了金價走高。在這些問題獲得解決之前,黃金將繼續在1305至1326美元/盎司的區域內。

工行標準銀行(ICBC Standard Bank)的Yuichi Ikemizu認為,目前黃金市場震蕩區域緊密,人們在等待著更大的新聞來影響行情走動。

歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

歐洲和美國股市表現強勁。今年以來,標準普爾500指數上漲了9.49%,納斯達克指數上漲了11.75%,道瓊斯指數上漲了8.99%。同樣,歐元斯托克600指數、DAX指數、CAC 40指數和IBEX指數也分別上漲了7.74%、7.23%、7.21%和5.10%。

盡管歐洲股市出現了上漲,但是美股總體而言顯得更勝一籌,這是由於多方面所決定的。
歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

力圖盡早加息歐洲央行部分掩飾了數據的疲軟


毫無疑問,歐洲央行比美聯儲更為強硬,之所以這麼說,是因為歐洲央行否認歐元區經濟存在明顯疲弱的事實。

歐洲央行行長德拉基堅持自己的觀點,即貨幣政策路徑是正確的,歐洲央行沒有重大理由改變路線。美聯儲去年也傳達了同樣的信息,這導致了經濟數據的疲軟。

下圖顯示了花旗集團(Citi)針對歐元區和美國的經濟意外指數。可以清楚的看到,歐元區的經濟數據仍維持在較大的負值區域,主要原因是歐洲央行已經變得比美聯儲更強硬。盡管此前美聯儲主席鮑威爾有著相似的思維框架,但最近他的立場有所軟化且改變了貨幣政策路徑。
歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

從下圖可以看出,美國經濟數據因此開始表現良好,至少在本周三之前都維持在正值區域,暗示美國經濟表現好於市場預期,盡管因零售銷售不佳疊加PPI不及預期導致該指數出現大幅回落,但是總體仍遠好於歐洲。
歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

就歐元區經濟數據而言,尚沒有看到當前趨勢發生任何變化。因此當前經濟數據的疲軟,將使歐洲央行在不久的將來重申寬鬆的貨幣政策。

美國市場確實強於歐洲市場


股市通常準確地反映了經濟數據的疲軟,但是近期在歐洲數據不佳的情況下,歐洲股市卻保持和美股的同向變動,顯示出很強的相關性,且沒有任何跡象可以看出歐洲市場出現任何崩潰。

這裏矛盾的是,美國股市的強勁可以歸結於美聯儲和經濟數據的支持。而歐洲央行正在尋找啟動加息周期的機會,因此歐洲市場不能過分渲染經濟疲軟的狀況,在歐洲央行推動加息的市場情緒下,使得歐洲股市反而和美股出現了同向變動。

但是股市終歸是經濟狀況最直接的反應,歐洲近期的經濟狀況不足以支撐歐洲股市持續快速走高,因而較之美股略顯疲軟。

美元指數和美股同步上漲進一步增強了市場吸引力,但沒有經濟數據支撐料難以持續


一般而言看到當美元指數開始上升時,投資者將變得緊張起來,因美元走高會降低出口對美國的吸引力,進而侵蝕美國企業利潤,並反映為股市的下跌。

然而今年趨勢是,股市走高,而美元指數保持強勁。此前美元指數實現8連陽,這是自2016年以來持續時間最長的一次上漲。
歐股美股開年表現均不俗,但緣何美股更勝一籌

尤其是在美聯儲放鴿的情況下,美元的持續走強令市場擔憂這種行情的可持續性。

因此可以認為美聯儲最近的鴿派立場對美國經濟數據有所幫助,這也為美國股市提供了幫助。但是美元指數和美國股市同步上漲需要經濟數據支持。如果經濟數據不支持,這可能會給歐洲市場提供部分反擊的機會。

紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

周五(2月15日)歐洲時段,美元指數交投於97.28附近,上漲0.26%,歐元走弱提振了美元,市場情緒朝經濟長期停滯轉變。白宮周四表示,特朗普將簽署邊境安全和聯邦支出議案,以避免政府再次關門,但也將宣布國家進入緊急狀態以試圖獲得其承諾的美墨邊境築牆經費。

歐洲時段,歐元兌美元大跌0.4%,交投於1.1249,刷新2018年11月13日以來新低至1.1234,歐元兌美元仍然低於1.1300,無法進行有意義的複蘇。歐洲央行稱經濟放緩明顯比預期的更嚴重、範圍更廣,可能有新的長期再融資操作(TLTRO)。另外西班牙總理桑切斯號召於4月28日提前舉行大選。美國和歐盟之間貿易紛爭的擔憂情緒施壓歐元;分析師指出,關於美國汽車進口的232調查報告最早可能日內發布。官方的最後期限是2月17日,報告也有可能要晚些時候才會向公眾發布。

歐洲時段,美原油交投於55.3美元/桶,刷新2月4日以來新高至55.37美元/桶,中美貿易談判的樂觀情緒將會成為支撐油價的主要因素。中國原油需求預期向好,目前市場炒作OPEC+減產,尤其是沙特減產幅度超出預期,且俄羅斯也不準備提前退出減產,同時美國產量沒有大幅度增加。地緣局勢方面,委內瑞拉局勢和伊朗局勢都是支撐油價走高的潛在因素,以上因素都有望推動油價進一步走高。技術上,油價在觸及本周高位之後,有望進一步上測上一周的高位55.50美元附近,56美元將是本輪油價上漲過程中的強勁阻力。
紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

★近期熱點提要★


1、
2月14-15日,中共中央政治局委員、國務院副總理、中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽在北京舉行第六輪中美經貿高級別磋商。雙方認真落實兩國元首阿根廷會晤共識,對技術轉讓、知識產權保護、非關稅壁壘、服務業、農業、貿易平衡、實施機製等共同關注的議題以及中方關切問題進行了深入交流。雙方就主要問題達成原則共識,並就雙邊經貿問題諒解備忘錄進行了具體磋商。雙方表示,將根據兩國元首確定的磋商期限抓緊工作,努力達成一致。 (新華視點)

2、
據外媒:西班牙總理桑切斯號召於4月28日提前舉行大選。

3、
歐洲央行執委科爾:歐元的全球角色主要是一個市場主導的過程,歐洲通往真正的安全資產的道路將是漫長且充滿危險,應該把精力集中在改善信貸質量上,各國政府要致力於推進可信的財政規則,保障公共債務的可持續性。通脹的路徑將會更淺,歐洲央行必須適應,歐洲央行需要確保新的長期再融資操作(TLTRO)服務於正確的目的。

4、
① 由於服裝折扣吸引了購物者,英國1月零售銷售強勁反彈,抵消了脫歐帶來的消費支出放緩的趨勢;
② 英國國家統計局(ONS)表示,英國1月季調後零售銷售月率自12月創下一年半以來的最大跌幅後反彈,1月季調後零售銷售月率創下是自2016年12月以來最大的增幅;
③ 英國國家統計局統計學家Rhian Murphy表示,服裝店銷售強勁,以降價吸引消費者,食品銷售在聖誕節後略有下降後也出現增長;
④ 2018年最後幾個月,英國經濟急劇放緩,但周五的數據顯示,盡管脫歐之前,製造業等其他經濟領域仍在苦苦掙紮,但消費者支出依然具有彈性;
⑤ 周五公布的數據與其他跡象相吻合,表明消費者支出可能已經部分從去年年底的放緩中恢複過來;
⑥ 英國零售商協會最近的調查顯示,商店銷售額增速創下7個月來的最高水平,在經曆了10年來最糟糕的聖誕節之後,這讓人鬆了一口氣;
⑦ 最近數據顯示,消費者的基本工資增速為2008年以來最快,通貨膨脹率降至1.8%的兩年低點,這也讓消費者感到一些安慰;
⑧ 零售銷售數據中使用的通脹指標顯示,1月年增長率為0.4%,為2016年11月以來的最小增幅。服裝價格跌幅為2016年8月以來最大。

5、
應中共中央政治局常委、國務院副總理韓正邀請,沙特阿拉伯王國王儲兼副首相、國防大臣穆罕默德將於2月21日至22日訪華。韓正副總理將同穆罕默德王儲共同主持中沙高級別聯合委員會第三次會議。(環球網)

6、
人民銀行舉行2019年1月份金融統計數據解讀吹風會表示,穩健貨幣政策的取向並沒有發生改變。從總量看,廣義貨幣和社會融資規模合理增長,根據形勢發展變化,體現了逆周期調節的要求,節奏上也有春節等季節性因素的影響,宏觀杠杆率保持穩定,談不上“放水”。總的來看,貨幣政策探索並積累了不搞“大水漫灌”又要更好服務實體經濟的經驗。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於97.28附近,上漲0.26%,歐元走弱提振了美元,現在要預測美元的下一步非常困難。年初時投資者湧入遭低估的風險資產,但是現在市場情緒朝經濟長期停滯轉變。白宮周四表示,特朗普將簽署邊境安全和聯邦支出議案,以避免政府再次關門,但也將宣布國家進入緊急狀態以試圖獲得其承諾的美墨邊境築牆經費。
紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

歐洲時段,英鎊兌美元交投於1.2800附近,英國銷售數據好於預期及前值提振了英鎊,另外預計關鍵性投票將在2月27日特雷莎·梅預定返回議會時舉行,那些害怕無協議脫歐的議員們將試圖獲得英國脫歐的掌控權。距離英國退出歐盟還有六周時間,市場對與英國脫歐相關消息變得更加緊張,在就英國脫歐條款達成明確決議之前,投資者不敢大舉押注。因此,與其他貨幣相比,英鎊的交易量有所下降,對衝基金和當日衝銷的交易商試圖靠技術水平和英國脫歐消息來交易。
紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

歐洲時段,歐元兌美元大跌0.4%,交投於1.1249,刷新2018年11月13日以來新低至1.1234,歐元兌美元仍然低於1.1300,無法進行有意義的複蘇。歐洲央行稱經濟放緩明顯比預期的更嚴重、範圍更廣,可能有新的長期再融資操作(TLTRO)。另外西班牙總理桑切斯號召於4月28日提前舉行大選。美國和歐盟之間貿易紛爭的擔憂情緒施壓歐元;分析師指出,關於美國汽車進口的232調查報告最早可能日內發布。官方的最後期限是2月17日,報告也有可能要晚些時候才會向公眾發布。
紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

歐洲時段,美元兌日元上漲0.13%,交投於110.62,建議投資者們保持耐心,維持結構性看漲立場,可通過做空歐元兌日元、美元兌日元和韓元兌日元來實現;雖然當前市場冒險情緒高漲,但仍看好日元前景,預計今年表現將亮眼,當前日本經常帳盈餘收窄,日元廉價,做空美元兌日元需保持耐心。
紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

歐洲時段,美原油交投於54.94美元/桶,刷新2月5日以來新高至55.1美元/桶,中美貿易談判的樂觀情緒將會成為支撐油價的主要因素。中國原油需求預期向好,目前市場炒作OPEC+減產,尤其是沙特減產幅度超出預期,且俄羅斯也不準備提前退出減產,同時美國產量沒有大幅度增加。地緣局勢方面,委內瑞拉局勢和伊朗局勢都是支撐油價走高的潛在因素,以上因素都有望推動油價進一步走高。技術上,油價在觸及本周高位之後,有望進一步上測上一周的高位55.50美元附近,56美元將是本輪油價上漲過程中的強勁阻力。
紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

歐洲時段,現貨黃金交投於1317美元/盎司,刷新2月1日以來新高至1319.28美元/盎司,中國信貸數據強勁提振金屬走強,本周美國經濟數據意外疲弱,施壓美元支撐金價;英國脫歐談判無果,市場對硬脫歐的憂慮加深,特朗普可能宣布進入國家緊急狀態以獲得修牆資金也增加了市場的避險,技術上,金價在剛剛突破本周高點之後,下一個目標將是十個月新高1326美元,在上漲趨勢保持完好的背景下,金價有望進一步走高。
紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

歐洲時段,澳元兌美元上漲0.13%,交投於0.7115,鐵礦石價格自12月初以來飆升的勢頭出現逆轉跡象,澳洲聯儲對經濟增長和通脹持謹慎態度。利差和掉期市場現在傾向於澳洲聯儲在2019年降息 。在接下來的一個月你可能會遇到降息預期是否形成以及貿易談判是否進展順利的情況,雖然澳元可能會受到大宗商品價格上漲的推動,但是,若澳大利亞國內基本面疲軟,澳元同樣有可能下跌;我們也非常擔心房地產市場的下滑,這會造成進一步的下行風險,這使得我們暫且對澳元持中性的看法。
紐市盤前:歐銀醞釀新大招,歐元創三個月新低;重磅談判送暖風,原油大漲

機構觀點


高盛認為特雷莎·梅版本脫歐協議有50%機率獲議會通過
① 高盛稱,認為英國首相特雷莎·梅的脫歐協議獲得通過的可能性為50%,並稱議會必要時最終會阻止英國無協議脫歐;
② 若特雷莎·梅的脫歐協議不能獲得議會通過,則她必須決定是讓英國推遲脫歐或無協議脫歐;高盛稱,認為英國無協議脫歐的可能性為15%,不脫歐的可能性約為35%;
③ 高盛周五在客戶報告中稱,下議院的確有多數議員願意避免‘無協議’脫歐(如果需要這麼做的話),但下議院願意支持第二次公投(至少現階段來看)的議員尚未達到多數;
④ 首相將一再試圖推遲議會對她脫歐協議的最終投票,而尾部風險加劇將繼續發揮作用激勵該協議最終獲批。

摩根大通:認為特雷莎·梅現在將會尋求延後3月29日的脫歐期限
“在本周選擇給首相更多時間後,我們的預期是多數國會議員最終會準備好采取行動,以確保到時不會出現‘無協議’脫歐,”摩根大通稱;
不過很多銀行業者私下仍非常擔心無協議脫歐的可能性。“情況越混亂,我就越擔心我們將走向無協議脫歐,”倫敦某投行一位不願具名的經理稱;
貝倫貝格銀行是歐洲曆史最悠久的銀行之一。該行稱,特雷莎·梅協議獲多數支持的概率隻有10%。該行認為硬脫歐可能性為30%,無協議脫歐可能性約20%

丹麥丹斯克銀行:歐元兌英鎊料交投於0.86-0.89區間
丹麥丹斯克銀行表示,英國議會再次否定了特雷莎·梅的脫歐草案,英鎊的市場反應極為有限,目前焦點轉向2月27日議會就修正後的脫歐協議舉行的投票,若歐盟不知道是否足夠的話,將不願意協商並做出讓步,梅承諾2月底進行投票,但預計屆時不大可能提出任何提案,隨著3月29日英國脫歐大限的臨近,情況似乎為隻有少數議員將迫使梅在2月底之前延長《裏斯本條約》第五十條;整體而言,英國政府面臨的壓力不斷擴大,堅持認為最有可能的兩種結果為,議會通過梅的脫歐協議(幾率為40%),及英國進行第二輪脫歐公投(幾率為30%),“無協議”脫歐的幾率極低(幾率為15%),在相關局勢明朗前,仍預計歐元兌英鎊將交投於0.86-0.89區間

交易商紛紛湧向新興市場債券
隨著新興市場投資者開始擔心經濟增長前景,一種資產類別可能會更加適應當前的投資者以應對經濟放緩,這就是新興市場債券;
美聯儲轉向更溫和的立場,緩解了全球收緊貨幣政策的壓力,本月印度降低了借貸成本,以刺激需求。交易商認為墨西哥和土耳其的利率將下調,巴西,馬來西亞,泰國和中國央行將在未來六個月內保持利率不變;
市場猜測經濟放緩新興市場國家央行可能降息,這削弱了本幣的需求,新興市場國家債券在2月擴大了漲幅;分析認為,如果增長停滯不前,新興債券是一個很好的選擇,如果人們對貨幣貶值擔憂加劇,那麼債券的表現要好於其他資產。

各大投行公布銅價樂觀預期 風險猶存仍需宏觀指路
① 智利銅業委員會:全球經濟增長放緩、美中貿易關係持續緊張以及金融市場動蕩是金屬價格複蘇放緩的主要負面因素。自2016年以來,銅價與中國經濟活動數據的聯係日益密切,與中國采購經理人指數(PMI)的關聯度不斷上升。預計在市場供應不足的情況下,銅價將較當前水平上漲14%;
② 南方銅業:盡管銅的現貨市場表現良好,但上一季度銅價的下跌反映了中美貿易保護主義可能升級的情緒。預計未來幾個月銅價將出現複蘇。 2019年,考慮到經濟放緩(而不是衰退),精煉銅的需求將以2.5%左右的速度增長,供應將以1.5%左右的速度增長。預計今年市場將出現短缺,將給銅價帶來上行空間;
③ 摩根士丹利:年底時銅價料較目前水平上漲14% 2月13日消息,預計年底時銅價料較目前水平上漲14%,因受供應面問題導致的供需缺口所推動;
④ 加拿大礦商Taseko報告稱,其位於哥倫比亞Gibraltar銅礦產量從2017年的1.41億磅下降到2018年的1.25億磅,Taseko預計,Gibraltar銅礦2019年銅產量約為1.3億鎊,今年的產量波動不會像去年那樣大。去年銅價的波動導致公司運營環境充滿挑戰,預計2019年銅價將上漲,總收入和利潤率將出現反彈

兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜

周五(2月15日)歐洲時段,現貨黃金價格加速上揚,刷新2月1日以來高點至1329.28美元/盎司,因中國與美國之間的貿易談判取得重要階段性進展。而疲弱的美國零售銷售數據令人更加預期美聯儲今年、甚至今後更長時間內不會升息。
兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:12,現貨黃金上漲0.38%至1317.57美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.50%至1320.5美元/盎司;美元指數上浮0.15%至97.203。
兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜

中美貿易談判取得重要階段性進展


國家主席習近平15日在人民大會堂會見來華進行新一輪中美經貿高級別磋商的美國貿易代表萊特希澤和財政部長姆努欽。

習近平指出:“雙方團隊的磋商又取得了重要階段性進展。下周,雙方還將在華盛頓見面,希望雙方團隊按照我同特朗普總統確定的原則和方向,再接再厲,加強溝通、聚焦合作、管控分歧,推動達成互利雙贏的協議與中美經貿合作健康穩定向前發展。”

萊特希澤和姆努欽表示,特朗普總統和習近平主席在阿根廷舉行重要會晤後,兩國經貿團隊抓緊落實兩國元首共識,在此前磋商的基礎上,過去兩天裏就雙方共同關心的經貿問題進行了深入討論,在重要和困難的問題上取得了新的進展。下階段,美方團隊願同中方團隊一道,密切溝通、抓緊工作,爭取達成符合雙方利益的協議。

如果到3月1日雙方仍未達成協議,美國將把價值2000億美元的中國輸美產品的關稅從10%上調至25%,這將加大從消費電子產品到農業等領域的壓力和成本。

FX678認為,面對全球貿易陰霾,黃金在過去一段時間內更多表現出風險資產特征,任何關於中美貿易談判的正面消息都可能推動金價上漲。

美國12月零售業大縮水


美國12月零售銷售下滑1.2%,為2009年9月以來最大跌幅。該數據顯示,占美國經濟三分之二以上的消費活動表現疲軟。

美國聯邦政府在1月25日結束了為期35天的部分停擺,導致12月零售銷售數據推遲發布。原定於周五發布的1月零售銷售報告的發布日期尚未確定。

不少企業認為,曆史上持續時間最長的政府停擺可能對數據的收集造成影響。但美國商務部表示,“數據的處理和數據質量自始至終受到監控,且此次調查的回複率處於或高於正常水平。”

花旗經濟學家Andrew Hollenhorst稱:“美聯儲官員之前還對進一步加息猶豫不決,是考慮到來自全球增長和金融市場的風險,盡管國內前景強勁,但零售銷售下滑使國內增長假設受到質疑。”

指出,稍早公布的數據顯示,美國1月消費者物價指數(CPI)連續第三個月保持不變。相對仍較好的通脹形勢給美聯儲提供了保持耐心的空間,美元指數可能在97關口附近再度調頭向下。

美聯儲鷹派怕是徹底沒脾氣了


疲弱的零售銷售數據表明,2018年底經濟活動大幅放緩,強化了美聯儲今年很有可能維持利率不變的看法。而鑒於全球經濟放緩和美國經濟增長前景趨於黯淡,分析師下調今明兩年美聯儲升息次數預期。

他們表示,美聯儲緊縮周期可能在7月前暫停,且未來12個月美國陷入衰退的可能性有25%。未來兩年內陷入衰退的機率為40%,最悲觀的預估是75%。

High Frequency Economics首席美國分析師Jim O'Sullivan稱:“存在很多不確定性,有充分理由預估2019年經濟較2018年放緩,美聯儲暫停政策動作以觀察情勢發展確實說得通,因為在全球經濟增長趨疲、金融條件收緊和財政刺激減弱之際,2019年經濟放緩並非不可能發生。”

美中貿易摩擦是美國經濟的最顯著下行風險。貿易摩擦若有進一步升級,將令美國再次衰退。美國總統特朗普周三表示,美中貿易談判“進展非常順利”,全球最大的兩個經濟體正努力在3月1日的期限前化解關稅戰。

市場如今預計,美聯儲今年隻會加息一次,而美聯儲自己的“點陣圖”預測和1月調查結果顯示是兩次。在下個季度加息之後,預計美聯儲會保持利率不變至少到2021年底。

FX678研判稱,美聯儲鷹派陣營呈現出節節敗退之勢,哪怕是代表人物喬治近來也頻頻釋放出要求暫停加息的姿態,投資者似乎不用擔心金價會開啟單邊下跌走勢。

年內應該停止縮表?

美聯儲理事布雷納德周四表示,美聯儲應在今年年底前停止縮減資產負債表。這番言論說明,美聯儲最終長期保持的資產負債表規模可能大於幾個月前的預估。

布雷納德在接受CNBC采訪時表示:“美聯儲的資產負債表正常化進程確實達到了預期效果。”她並稱,不希望資產負債表政策與美聯儲的利率政策背道而馳。

布雷納德表示,縮減目前為4萬億美元的資產負債表規模的行動“應在今年稍晚結束”。美聯儲目前每月的縮表規模低於500億美元的上限。

布雷納德指出,經濟前景“穩健”,但下行風險正在加劇。她認為風險因素包括中國與歐洲經濟增長放緩、和貿易及其他政策的不確定性。

她說:“我們現在處於很好的位置,我感到放心。暫時停下來,了解一下經濟現狀,我想這是正確的做法。”她的言論緊密呼應了聯儲主席鮑威爾近期的評論。

坦言,在美國消費數據讓人大跌眼鏡之際,作為美聯儲決策層的老鴿派,布雷納德此番言論並不令市場感到意外,尤其是在主席鮑威爾發出對升息保持耐心的論調後。金市有望擺脫持續一周半的震蕩整理格局。

技術分析:金價要確保漲勢,務必盡快重返1326美元上方


現貨黃金處於自1302美元開啟的上行(c)浪階段。該浪是自12月7日低點1302美元開啟的反彈((ii))浪的一部分。
兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜
((ii))浪又是自1326美元開啟的下行c浪的組成部分。金價((ii))浪反彈隨時可能終結,並開啟下行((iii))浪走勢。
兩周新高!黃金多頭終於按耐不住了,因FED鷹派陣營將歇菜
日線上看,金價依然囿於1326美元下方。它是前期1366-1160美元下行區間的80.9%斐波那契回檔位。金價可能下探1287美元,即上述區間的61.8%斐波那契回檔位。若金價重返1326美元上方,後市將上摸1360美元。