美政府二次關停風險逼近,更大危機醞釀美指恐樂極生悲

市場人士指出,如果國會旨在維持美國政府運轉的初步協議遭到否決,再度停擺的後果可能比上次更糟。

接受采訪的在職與離職聯邦雇員稱,應急資金已經用盡,案頭仍然擠壓著許多工作,士氣低落,並且沒有時間分析上次停擺的教訓。

如果美國政府最終無法擺脫二次關停的命運,可能會使得美指自近2個月高點位置附近出現更大程度的回落。
美政府二次關停風險逼近,更大危機醞釀美指恐樂極生悲

特朗普對初步協議不感冒,再遭否決恐為大概率事件


美國當地時間周一晚間國會談判代表表示已達成滿足政府資金需求的初步協議,但總統唐納德·特朗普周二表示對這份協議並不滿意,還沒有決定要接受它。特朗普在白宮舉行的內閣會議上說自己“難言高興”。

此前特朗普表示邊境牆會以“一種或另一種方式”到來,或暗示眾議院最終無法實現其預算目標,其可能會宣布美國進入緊急狀態,或加劇美國政局的危機。

受此影響,美元指數結束了此前8連陽的走勢,自近兩個月高點97.2025出現了一波回落。目前交投於96.7094,日內跌幅0.03%。
美政府二次關停風險逼近,更大危機醞釀美指恐樂極生悲

而隨著邊境牆預算遲遲未能達成一致,市場擔憂特朗普對於預算的胃口可能會越來越大。有消息稱,特朗普表示將為邊境安保獲得接近230億美元的資金,如果屬實,這可能會加劇兩黨的分歧,導致美國政府陷入進一步停擺的局面。

再次停擺的最大威脅——現金儲備和結餘資金耗盡導致工作徹底無法展開


市場人士指出,如果政府再度陷入部分停擺的境地,擺在政府部門面前最緊迫的威脅,或許是不能再依靠支撐他們度過上次停擺難關的變通做法。

一些聯邦部門在上次停擺時還能利用現金儲備或者去年的結餘資金維持一些活動,但其中許多賬戶耗光資金後尚未補充。是次停擺創出了35天的曆史最長紀錄。

曾為前總統奧巴馬工作的Center for American Progress高級顧問Sam Berger表示:“機構將耗盡可用的結轉資金,因此將無法維持那麼長時間。”

另外,相關部門還在忙於理清上次停擺期間積壓的工作,無暇為再一次停擺做準備。通常政府停擺前都會明確手頭有哪些資源及哪些必要的工作,現在則不會有同樣的信息。

Berger說:“通常進入停擺時你會了解手邊有什麼資源,需要完成哪些工作,而眼下,經曆上一次停擺後他們還在試圖弄清楚這些問題。”

這些機構面臨的另一個問題是,還沒來得及分析上次停擺期間發生的事情,弄清如何降低再度停擺的影響。

“我們幾乎還沒做完對上次停擺的’教訓總結’,”國家颶風中心的科學家與工會代表Eric Blake於周一表示。“很難在整個部門迅速開展這項工作。”

聯邦雇員工會American Federal of Government Employees的Steve Reaves周一接受電話采訪時稱:“被強製休假回來大部分時間都用在恢複工作上了。第一周剛把密碼重設好,然後檢查語音留言。”

前美聯儲主席警告!預算赤字極度失衡,終將引發通脹

周三(2月13日),雖然美國兩黨的政客對預算赤字向1萬億美元以上攀升基本上保持沉默,但前美聯儲主席艾倫·格林斯潘認為,這種無人關注的狀況不會持久。這是一個極度失衡的局面,預算赤字在政治上確實無關緊要,重要的是後果,最終令人擔憂的是通貨膨脹。
前美聯儲主席警告!預算赤字極度失衡,終將引發通脹

對於92歲的格林斯潘來說。上一次美國面對如此巨大規模的預算赤字還是在經濟衰退於2009年結束之後。現在美國經濟正處於擴張的第10年,就業市場則是20世紀60年代以來最緊張的狀態。

目前美國的通貨膨脹在控製之中,周三的數據可能表明通脹達到2016年以來最溫和的水平。但如果投資者開始擔心美國的支出將刺激價格壓力,他們可能會減少美國國債的購買量。
前美聯儲主席警告!預算赤字極度失衡,終將引發通脹

而與此同時,美國國債需求的一個重要來源——國際買家的需求已經出現下降。根據國會預算辦公室的預測,在2022財政年度,美國聯邦預算赤字將會超過1萬億美元。

格林斯潘表示,隻有預算赤字最終一如既往引發通貨膨脹時,政治體係才會做出反應。 現在看到滯脹的開始,但還沒有到那個程度。

在美國總統特朗普的第一個完整財政年度,雖然減稅促進了經濟增長,但預算赤字仍增加到7790億美元,是2012年以來的最高水平。在福利支出和利息支出增加的情況下,美國聯邦預算赤字已經在不斷惡化的軌道之上。

財政狀況每況愈下,再加上美聯儲削減資產負債表,導致美國財政部在2018年將國債淨發行額提升至1.34萬億美元,是2017年的兩倍多。

財政部借款谘詢委員會主席Beth Hammack上個月在給財政部長努欽的一份報告中表示,在未來十年,美國政府的借債需求可能會超過12萬億美元。

2月13日財經早餐:風險意願回暖美元終結八連陽,利好因素發酵油價收創一周新高

周二(2月12日)美元周二走軟,結束兩年來最長升勢,因對中美貿易磋商取得突破的希望升溫,促使投資者將資金投向風險較高資產。受美元走低提振,金價小幅收高,但美國國會達成臨時性協議使政府暫時避免關門,這條消息推動周二美股大漲、限製了黃金的價格漲幅。原油期貨上漲並收於近一周以來的最高水平,此前石油輸出國組織(OPEC)公布的數據顯示,1月原油產量驟降,且OPEC主要成員國沙特稱3月產量將較其承諾的水平還要低50萬桶/日。
2月13日財經早餐:風險意願回暖美元終結八連陽,利好因素發酵油價收創一周新高

商品收盤方面,COMEX 4月黃金期貨收漲2.1美元,漲0.2%,報1314美元/盎司。WTI 3月原油期貨收漲0.69美元,漲幅1.32%,報53.10美元/桶;布倫特4月原油期貨收漲0.91美元,漲幅1.48%,報62.42美元/桶。

美國三大股指全線上漲,道指收漲逾370點,得益於市場風險偏好情緒改善。標普500指數收漲34.93點,漲幅1.29%,報2744.73點,為12月3日以來首次收於200日均線上方;道瓊斯工業平均指數收漲372.65點,漲幅1.49%,報25425.76點;納斯達克綜合指數收漲106.71點,漲幅1.46%,報7414.62點。

周三前瞻


時間國家指標名稱前值
09:00新西蘭2月官方現金利率決定(%)1.75
10:00中國1月貿易帳-人民幣計價(億元)(2/13-2/14)3949.9
10:00中國1月進口年率-人民幣計價(%)(2/13-2/14)-3.1
10:00中國1月出口年率-人民幣計價(%)(2/13-2/14)0.2
10:30中國1月貿易帳-美元計價(億美元)(2/13-2/14)570.6
10:30中國1月出口年率-美元計價(%)(2/13-2/14)-4.4
10:30中國1月進口年率-美元計價(%)(2/13-2/14)-7.6
17:30英國1月零售物價指數年率(%)2.7
17:30英國1月未季調輸入PPI年率(%)3.7
17:30英國1月CPI年率(%)2.1
17:30英國1月核心CPI年率(%)1.9
21:30美國1月未季調CPI年率(%)1.9
21:30美國1月未季調核心CPI年率(%)2.2
21:30美國1月未季調CPI指數251.23
21:30加拿大12月貿易帳(億加元)(2/13-3/5)-20.6
23:30美國截至2月8日當周EIA原油庫存變動(萬桶)126.3
23:30美國截至2月8日當周EIA精煉油庫存變動(萬桶)-225.7
23:30美國截至2月8日當周EIA汽油庫存變動(萬桶)51.3

英國首相特雷莎·梅目標在今日英國議會通過一份脫歐修訂案,如果投票失敗,議會將在2月14日就下一步脫歐行動進行表決
08:30 美國2019年FOMC票委、堪薩斯城聯儲主席喬治(Esther George)就美國經濟發表講話。
09:00 新西蘭聯儲公布利率決議,發表貨幣政策聲明
10:00 新西蘭聯儲主席奧爾(Adrian Orr)召開新聞發布會
16:05 歐洲央行管委兼愛爾蘭央行行長連恩(Philip Lane)發表講話
17:00 IEA公布月度原油市場報告

全球主要市場行情一覽


名稱最新價漲跌漲跌幅
上證指數2671.8918.000.68%
深證成指8010.0891.031.15%
日經22520864.21531.042.61%
納斯達克指數7414.62106.711.46%
道瓊工業25425.76372.651.49%
英FTSE7133.144.030.06%
德DAX11126.08111.491.01%
法CAC405056.3541.880.84%

美股周二大幅收高,道指上漲超過370點。美國國會達成臨時協議使聯邦政府避免再次關門的消息、以及中美貿易談判的樂觀前景,提振美股上揚。標普500指數11大板塊漲跌各異,10大板塊收漲,1大板塊收跌;其中,材料板塊領漲,其次是非日常生活消費品板塊;房地產板塊是唯一收跌的板塊。
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商品


名稱最新價漲跌漲跌幅
現貨黃金1310.782.660.20%
現貨鈀金1406.0616.111.16%
現貨白銀15.706-0.002-0.01%
現貨鉑金791.945.230.66%
香港黃金12124.0023.000.19%
美原油連續53.360.951.81%

金價周二小幅走高,受美元小幅走軟提振,因市場對中美兩國可能解決貿易爭端持樂觀態度。RJO Futures高級市場策略師Bob Haberkorn表示,金市可能在本周餘下的時間保持淡靜,等待有關中美貿易談判和美國政府是否停擺的消息,如果美國政府將繼續開放,如果貿易談判取得突破,黃金最初將被拋售,不過,交易商現在希望持有黃金,因為美聯儲的鴿派立場。
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美元指數周二下跌,此前錄得兩年來最長的連漲,部分得益於在貿易爭端憂慮下,投資者青睞在美元中避險。美國總統特朗普表示,他尚未決定是否支持國會談判代表達成的一項協議,該協議旨在避免政府再次部分關門,其中不包括修建邊境牆的資金。
    
金價的上漲勢頭受到抑製,因預期中美兩國將達成貿易協議,投資者對風險較高資產的興趣增強,全球股市攀升。美國和中國官員表示,希望新一輪貿易談判能更進一步緩解持續近一年的貿易摩擦。Forex.com分析師Fawad Razaqzada在一份報告中稱,中美達成貿易協議,可能會提振人民幣匯率,使中國投資者能夠購買更多的黃金,否則情況會不同。

油價漲逾1%,此前OPEC公布的數據顯示,1月原油產量驟降,且OPEC主要成員國沙特稱3月產量將較其承諾的水平還要低50萬桶/日。中美兩國官員在北京會晤,進行最新一輪貿易磋商,投資者愈發樂觀認為雙方的磋商將取得突破,提振了原油期貨。
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OPEC周二表示,根據其自願達成的全球供應協議,1月已將石油日產量削減近80萬桶/日至3081萬桶/日。沙特能源部長法力赫對英國金融時報表示,該國計劃3月生產原油約980萬桶/日,較全球減產協議下沙特承諾的產量水平還要低逾50萬桶/日。據去年12月OPEC與以俄羅斯為首的盟友達成的減產協議,沙特的原油產量目標為1031.1萬桶/日。
    
瑞穗能源期貨主管Bob Yawger表示,受OPEC報告、OPEC數據本身以及沙特大幅減產提振,投資者買入,投資者也希望本周舉行的中美新一輪貿易磋商,將使兩國接近在3月1日的最後期限前化解兩國間的貿易摩擦。美國總統特朗普周二表示,如果與中國接近達成協議,他將考慮推遲上調關稅的最後期限。

美國能源資料協會(EIA)預計今年美國原油日產量將上升145萬桶,明年再上升79萬桶,令明年日產量達到1320萬桶,交易商表示,該消息限製了原油上漲。EIA周二將2019年全球石油需求增長預估下調5萬桶/日,至149萬桶/日。

外匯


美元周二走軟,結束兩年來最長升勢,因對中美貿易磋商取得突破的希望升溫,促使投資者將資金投向風險較高資產。路孚特(Refinitiv)數據顯示,截至周一,美元已連升八個交易日,為2017年2月以來最長升勢。
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美國總統特朗普周二表示,他可能會讓與中國達成貿易協議的3月1日最後期限“推遲一段時間”,但他不希望這麼做,並希望與中國在某個時候會晤,以達成協議。一些分析師表示,中國經濟數據走軟,包括增長放緩的預期,可能有助於達成協議。

Tempus,Inc的資深外匯交易商和策略師Juan Perez表示,目前中國的經濟已不再蒸蒸日上,所以他們願意與美國坐下來談判是有道理的,今天是有跡象顯示這些問題中有很多是可以解決的日子之一。其他避險資產也受到衝擊。美元兌日元小幅走強,報110.46。瑞郎兌美元跌至1.0062。

美國國會議員就邊境安全撥款達成初步協議,或有助於避免政府從周六開始再次關門,這可能也扶助提振美元。特朗普周二對國會談判代表就邊界安全支出達成的一項協議表示不滿,協議中未包括給他承諾的美墨邊境牆撥款,但他沒有馬上拒絕,並表示他預計政府不會再度關門。
    

國際財經要聞


美國經濟增速穩健。但在農村等地方,並未出現經濟繁榮。美國失業率處於半個世紀低點附近。全美就業現狀表明,美國接近充分就業狀態。提升就業參與率是一個優先任務。

當周API庫欣地區原油庫存減少50.2萬桶,前值增加88.9萬桶;當周API汽油庫存增加74.6萬桶,前值增加173萬桶;當周API精煉油庫存減少248.1萬桶,前值增加14.1萬桶。美國上周原油進口減少110萬桶/日至660萬桶/日。
 
外媒12日報道,美國兩黨此前達成協議,為南部邊境屏障提供約13億美元的資金以避免政府停擺。特朗普在內閣會議上表示:我不能說我很滿意。特朗普告訴記者:你不會想看到政府停擺,如果發生了,那就是民主黨的錯。特朗普表示無論如何,他都會修建邊境牆。

美國能源信息署(EIA)上調2019年WTI原油價格預期至54.79美元/桶(此前料為54.19美元/桶),下調2020年WTI原油價格預期至58.00美元/桶(此前料為60.76美元/桶)。下調2019年布倫特原油價格預期至61.03美元/桶(此前料為60.52美元/桶),下調2020年布倫特原油價格預期至62.00美元/桶(此前料為64.76美元/桶)。
 
俄羅斯能源部長諾瓦克稱,包括俄羅斯在內的所有歐佩克+成員國支持協議正式化。現在說是否需要延長歐佩克+協議為時尚早。

國內宏觀


商務部市場運行司副司長王斌稱,總體看,中國有廣闊市場和4億中等收入群體,消費成長性好,韌性強,2019年消費增速雖有可能進一步放緩,但規模仍將保持平穩較快增長。(中新網)

國內股市


A股三大股指周二再度集體上揚,滬指小幅收漲0.68%,日K線四連陽,收報2671.89點;深成指上漲1.15%,站上8000點大關,收報8010.07點;創業板指上漲1.23%,收報1332.27點。兩市合計成交3652億元,行業板塊呈現普漲態勢。

國內樓市


中金張宇團隊報告稱,春節假期上海、南京等17個重點城市新房銷售面積較去年春節假期下降56%,房地產行業基本面延續加速下降趨勢。此外,根據克而瑞披露的月度數據,1月份中國前十大房企銷售額同比下降15%,前20大降幅11%,前30大降幅9%。

多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結

周二(2月12日)紐市盤中,美元指數走低,一度跌0.43%,刷新日內低點至96.647,八連陽或終結。花旗銀行分析師預計,美元將在6-12個月內貶值3%-4%。隨著特朗普的財政刺激措施對經濟活動的影響逐漸減弱,長期收益率可能已經見頂,美國現貨收益率曲線將繼續趨平,這可能會削弱美元,中期來看,隨著收益率息差下降,美元貶值可能會繼續。
多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結
花旗銀行預測,隨著美國對美元的積極影響減弱,其它地區的政策可能會支持其它貨幣。花旗銀行的觀點預測顯示,未來3個月,美元兌G10貨幣匯率將持平,6-12個月內將下跌3-4%左右。積極的因素有,在市場嚴重避險的情況下,美元可能恢複其避險地位,這可能支撐美元。

政策刺激效果消退


減稅對經濟的影響通過多個渠道顯現,其刺激效應可能在逐漸減弱。2018年一季度企業稅前利潤同比增速4%,而稅後利潤同比增速高達16%,顯示出稅改的效果,截至到三季度,稅後利潤增速仍有24%。不過,2018年非住宅固定資產投資環比增速在一季度達到高點後呈下降趨勢,同比增速穩定在7%左右,並未隨利潤的上升而增加。
多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結

從分項上來看,設備類投資增速率先回落,這可能與全球經濟放緩有關。曆史上,設備投資增速與出口訂單的關聯度較高,表明全球經濟對其影響較大。2019年全球經濟可能繼續放緩,預計設備投資增速將受到一定的抑製。
多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結

建築類投資增速也可能邊際下降,這主要是受油價下跌的影響。油價變化對滯後16-24周的鑽井平台數影響顯著,油價每下跌10%,或降低滯後一個季度的采掘業投資3%,降低滯後兩個季度的投資5%。如果2019年WTI油價中樞在50美元左右,預計采掘業投資將拖累GDP增長0.1-0.2個百分點。
多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結

油價的調整對美國的影響最值得關注。這是因為許多美國頁岩油生產商以高收益債融資,油價下跌容易引發高收益債利差走闊,風險溢價抬升,衝擊市場。尤其是當WTI油價跌到50美元以下時,這一現象更加明顯,這是因為45-50美元是眾多頁岩油生產商的盈虧平衡點。
多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結

全球經濟放緩拖累外需,影響出口


全球經濟放緩帶來的經濟下行風險。2019年中國經濟增長將繼續下行,全年GDP增速或下降至6.3%,走勢前高後低。歐元區方面,法國“黃馬甲”運動,英國脫歐等問題仍未得到解決,預計短期內經濟難以大幅改善。
因此不排除全球經濟會進一步下探,同時波及美國。

德國出口同比作為衡量全球需求的指標,次貸危機後,全球共經曆過三輪經濟放緩。第一輪發生在2011-2012年,當時中國“四萬億”政策刺激退坡,疊加歐債危機爆發,波及美國。第二輪發生在2014-2015年,當時布倫特油價從100多美元下跌至30美元,再加上中國存在嚴重的產能過剩,導致全球通縮。第三輪發生在2018年至今,中國緊信用導致需求下降,疊加特朗普政府采取貿易保護主義,令全球貿易增長承壓。 
多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結

貿易摩擦和美元升值也對出口不利。2018年美國先後對中國的2000億美元商品征收額外關稅,中國則對美國的汽車、大豆等商品征收關稅。2018年7月以後,美國對中國出口增速大幅下滑,其中主要是農產品出口大幅下降。與此同時,2018年美元實際匯率由95上升至102,升值約7%,也抑製了出口。 不過往前看,如果中美貿易關係緩和,出口將受益。2018年12月初,中美兩國領導人就貿易問題達成共識,雙方將在90天內進行磋商以解決互征關稅的問題。到目前為止,雙方談判進展比較順利。 

美聯儲加息放緩


美聯儲加息顯耐心,從2015年12月至今,美聯儲共加息9次(2015年1次,2016年1次,2017年3次,2018年4次),與此同時於2017年10月開始縮表。然而,在全球經濟放緩,資產價格劇烈調整的背景下,美聯儲正在調整加息的節奏。近期油價下跌緩解通脹壓力,也給了美聯儲放緩加息的理由。預計2019年一季度聯儲將暫停加息,二季度後擇機重啟。
多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結

縮表或不會立即停止,但路徑存在調整的可能。這次加息周期的一個不同點是,在加息的同時伴隨著縮減資產負債表。美聯儲主席鮑威爾在1月4日表示,如果必要,不排除調整縮表政策。根據美聯儲1月議息會議的表述,未來資產負債表的規模可能比之前預期的更大,這或意味著縮表可能比預期的時間更早結束。預計美聯儲將在接下來的議息會議上提供更多這方面的信息和指引。
多重利空施壓,美元失守97關口,日線八連陽或終結

縮表對廣義貨幣增速確有影響。從美國M2增速的分解來看,縮表確實拖累了廣義貨幣的增長。不過這一拖累被持續擴張的私人部門信用部分抵消,使得M2增速仍然在4%左右。往前看,我們需要密切關注貨幣數量的變化。如果私人部門信用擴張放緩,導致M2增速進一步下滑,不排除美聯儲會對縮表政策進行調整。

紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

周二(2月12日)歐洲時段,美元指數交投於96.93附近,小幅下跌,盤中觸及近2個月來新高至97.2025,美國總統特朗普尚未就政府關門協議方案做出決定,另外市場開始關注中美貿易談判的最終結果會是如何。澳元兌美元上漲0.4%,交投於0.7092,人民幣大幅走強。另外,中美貿易談判進行中,市場對此表示樂觀,在3月1日大限或結束談判。

歐洲時段,美原油交投於53.93美元/桶,上漲2.9%。委內瑞拉仍在影響油市,市場認為其或存在減產的可能。另外OPEC減產協議對油價構成持續的支撐,OPEC周二下調了2019年全球石油需求預期,原因是經濟放緩,以及對競爭對手供應增長加快的預期,突顯出該組織在開始新一輪減產之際,仍面臨防止供應過剩的挑戰。
紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

★近期熱點提要★


1、
英國首相特雷莎·梅:尋求“具有法律約束力”的擔保協議變更,政府仍在討論脫歐後工人的權利,將從本周二開始與歐盟各國領導人展開對話,告知歐盟議會需要看到在擔保協議上的具有法律約束力的變化,英國不應該留在關稅同盟,相信能達成令議會支持的脫歐協議,目標是按時完成英國脫歐。

2、
① OPEC周二下調了2019年全球石油需求預期,原因是經濟放緩,以及對競爭對手供應增長加快的預期,突顯出該組織在開始新一輪減產之際,仍面臨防止供應過剩的挑戰;
② 在最新公布的月度報告中,OPEC下調了對2019年經濟增長的預測,並表示原油需求將降至3059萬桶/日,比上個月預測的少24萬桶/日;
③ OPEC、俄羅斯和其他非OPEC成員國(OPEC+)2018年12月達成協議,從1月1日起減產120萬桶/日,以防止供應過剩。OPEC的減產份額為80萬桶/日;
④ 石油輸出國組織在報告中稱,1月石油日產量為3080.6萬桶,環比下降79.7萬桶。根據的計算,這相當於86%的減產承諾得到了遵守 

3、
美國總統特朗普11日簽署一份行政令,啟動“美國人工智能倡議”,旨在從國家戰略層面調動更多聯邦資金和資源用於人工智能研發,以應對來自“戰略競爭者和外國對手”的挑戰,確保美國在該領域的領先地位。這是美國政府首次推出國家層面的人工智能促進計劃。此前,加拿大、日本、英國等國已相繼發布人工智能國家發展戰略。2017年7月,中國首部國家級人工智能發展規劃《新一代人工智能發展規劃》出台,將新一代人工智能發展提高到國家戰略層面。  (新華社)

4、
法國財長勒梅爾:將與德國經濟部長阿爾特邁爾就產業政策進行會談,需要在人工智能方面投入更多,法國將與德國就工業發展提出建議。

5、

6、
① 國際貨幣基金組織克裏斯蒂娜·拉加德在迪拜的阿拉伯稅務論壇上發出警告,10年來石油進口國的公共債務從GDP的64%上升到85%。今天在一些國家,它超過90%。在出口國中,這一數字為33%。到目前為止,改革還不夠;
② 拉加德解釋說,債務水平增長的原因之一是五年前油價暴跌;
③ 拉加德表示:“不幸的是,該地區尚未完全從全球金融危機和過去十年的其他重大經濟混亂中恢複過來。在石油進口國中,(經濟)增長有所回升,但仍然存在低於危機前的水平。”
④ 上個月,國際貨幣基金組織下調了沙特阿拉伯(世界上最大的石油出口國 )以及中東和北非的總體增長預測,原因是油價出現新的下跌。此外還有低產量和眾多地緣政治緊張局勢;
⑤ 根據拉加德的說法,一些改革嚐試值得讚賞,包括削減支出和不同的收入管理,同時沙特阿拉伯和阿聯酋大量引入增值稅和消費稅。但是,必須對這些措施進行進一步改革,特別是在透明度和反腐敗方面 

7、
委內瑞拉油長:希望和印度進行正常的貿易往來,而非物物交易,石油交易有不同的方式來實現,我們現在正在這麼做,在持續監控油價,委內瑞拉局勢對油市造成影響,我們將石油流向重定向至其他市場,當前委內瑞拉石油出口量為120-130萬桶/日。

8、
歐洲央行管委魏德曼:目前尚未證明歐元區存在危機,歐洲央行仍存在不得不對危機作出回應的風險,這對其獨立性構成威脅,部分問題,例如缺乏財政規則可信度以及有害的主權銀行關係仍有待解決,應對危機將迫使央行行長作出政治決定,這難以符合民主原則且可能超出央行狹義的職權範圍。

★歐洲時段外匯行情回顧★


歐洲時段,美元指數交投於96.93附近,小幅下跌,盤中觸及近2個月來新高至97.2025,美國總統特朗普尚未就政府關門協議方案做出決定,另外市場開始關注中美貿易談判的最終結果會是如何。
紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

歐洲時段,英鎊兌美元觸底反彈,盤中觸及1月21日以來低點至1.2833,隨後在美元走弱中反彈翻紅,上漲0.2%,盡管市場益發懷疑英國首相特雷莎梅是否能說服歐盟接受脫歐協議的更動,英國預定3月29日脫離歐盟,特雷莎梅可爭取歐盟修改脫歐協議,並獲得英國議會通過的時間已不多。英國首相特雷莎·梅表示,尋求“具有法律約束力”的擔保協議變更,政府仍在討論脫歐後工人的權利,將從本周二開始與歐盟各國領導人展開對話,告知歐盟議會需要看到在擔保協議上的具有法律約束力的變化,英國不應該留在關稅同盟,相信能達成令議會支持的脫歐協議,目標是按時完成英國脫歐。
紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

歐洲時段,歐元兌美元交投於1.1296,上漲0.18%,根據當前全球央行加息趨於謹慎的趨勢,下調對歐洲央行的加息預期,預計將在今年12月會議加息15個基點。預計此後歐洲央行將以謹慎步伐加息,每6個月加息25個基點;基於此,同樣下調歐元兌美元EUR/USD預期,總體而言對該貨幣對前景維持建設性態度,但將至今年年底預期從1.27下調至1.24,短期風險傾向於下行,但長期來看將出現上行風險。
紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

歐洲時段,美元兌日元衝高回落,現交投於110.39附近,刷新1個半月來高點至110.65。
紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

歐洲時段,美原油交投於53.93美元/桶,上漲2.9%。委內瑞拉仍在影響油市,市場認為其或存在減產的可能。另外OPEC減產協議對油價構成持續的支撐,OPEC周二下調了2019年全球石油需求預期,原因是經濟放緩,以及對競爭對手供應增長加快的預期,突顯出該組織在開始新一輪減產之際,仍面臨防止供應過剩的挑戰。
紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

歐洲時段,現貨黃金交投於1312.24美元/盎司,美元主導行情,另外可以看得見的地緣政治風險、全球政府創紀錄的負債規模、央行們的購金力度、風險資產巨大的不確定性、潛在的通脹壓力。後市展望黃金,潛力猶在。市場參與者應該把注意力集中在2月15日為政府提供資金的最後期限上。 
紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

歐洲時段,澳元兌美元上漲0.4%,交投於0.7092,人民幣大幅走強。中美貿易談判進行中,市場對此表示樂觀,在3月1日大限或結束談判。
紐市盤前:澳元走強,因憧憬中美貿易關係轉暖;原油大漲,OPEC減產續發酵

機構觀點


短中長期看委內瑞拉產量
① Rystad Energy預測,委內瑞拉的一些運營商將在3月份耗盡關鍵的稀釋劑。如果沒有稀釋劑,目前每天20萬桶的重油出口將面臨風險,如果政權更迭,導致美國解除製裁並吸引新的融資,會發生什麼;
② 短期:產量下降趨勢將放緩。奧裏諾科河帶的油田目前還處於產能不足的狀態,相對而言,這些油田很容易恢複生產。隨著成熟油田產量達到自然遞減,並對大量油井造成重大損害,進一步增產變得複雜得多;
③ 中期:製止成熟油田的產量下降和油井損壞將是一項重大的技術和財政挑戰,在委內瑞拉的日產量超過200萬桶時。因此,為了提高產量,委內瑞拉將不得不進一步開發奧裏諾科河帶的油田;
④ 長期來看:Rystad Energy預計不會出現大規模增長,但隨著時間的推移會看到巨大的上行潛力。委內瑞拉擁有大量已探明儲量。成本結構相對較低,勘探風險最小。此外,考慮到委內瑞拉氣候變暖,奧裏諾科河帶油砂的能源密集度低於加拿大的油砂,這意味著使重質原油能夠流動所需的能源更少。最後,盡管存在潛在的碳排放法規和國際海事組織(IMO) 2020年對運輸燃料的限製,但我們預計重油的需求仍將保持高位,因為美國等複雜煉油廠仍可以按照環境法規對這類原油進行加工。

投資者為坐擁現金付出代價
① 自2018年年底以來坐擁大量現金的投資者,可能因為過度追求安全而在2019年最初幾周正付出代價;
② 繼去年投資股票損失慘重和投資債券幾乎顆粒無收之後,個人和機構已經向貨幣市場基金傾注了數以百億計的美元;
③ 貿易緊張局勢、華盛頓的政治內鬥以及美聯儲加息,導致市場持續動蕩,也驅使投資者轉持現金;
④ 盡管存在這些擔憂,華爾街還是在新年伊始展開了反攻,標普500指數在1月創下了2015年以來的最佳月度表現,垃圾債券也創造了七年多來最強勁的月度回報;
⑤ 充斥著避險現金的貨幣基金的收益率則逐漸降低;“投資者可能要自食其果。雖然貨幣市場基金比較安全,但他們需接受基金回報較低這一點,”PIMCO短期投資組合管理部門主管Jerome Schneider表示 
 
法國興業銀行:歐元兌美元恐下測1.12,宜做空歐元兌日元
法國興業銀行討論了歐元前景,認為相對利率水平而言,歐元兌美元與意大利國債(BTP)/德國國債(Bund)利差間的關聯更密切,部分時候歐元表現出“正常”貨幣的屬性,市場對歐元區樂觀情緒升溫或德債收益率上行時上漲,另一部分時候其表現體現了投資者們對歐元區結構性難題的擔憂程度,匯價波動與利差間的關鍵更顯密切;歐元兌美元極有可能向下測試1.12,歐元兌日元仍為核心做空選項,疲軟歐元及英國脫歐協商的持續料令英鎊兌美元脆弱,若本周持續未能取得進展,那麼市場對英國“無協議”脫歐的憂慮將升溫。

多頭歡呼!美油日內強勁攀升3%,54關口難阻漲勢

周二(2月12日),油價整體走勢樂觀,美布兩油均漲幅逾2%。美柚重拾53.00美元/桶大關,截至當前,美油報54.00,刷新3個交易日高位。日內漲幅3.01%。
多頭歡呼!美油日內強勁攀升3%,54關口難阻漲勢

目前風險較高資產的人氣轉好,因投資者普遍預期本周美中貿易談判積極結果,這一直在為油價提供支撐。美國投行摩根大通表示,如果中美談判最終結果表明,兩國願意結束之間的貿易爭端,則會給市場帶來積極成果。石油市場的關注點將從當前影響未來需求增長的宏觀因素,轉向現貨市場收緊,以及可能幹擾短期供給的地緣政治風險。

此外,OPEC+自年初以來的減產計劃,以及美國對伊朗和委內瑞拉的製裁都是利好油價有槍的重要因素。OPEC1月份原油日產量下降79.7萬桶/日,至3080萬桶/日。1月石油日產量為3080.6萬桶,環比下降79.7萬桶。根據的計算,這相當於86%的減產承諾得到了遵守。

OPEC、俄羅斯和其他非OPEC成員國(OPEC+)2018年12月達成協議,從1月1日起減產120萬桶/日,以防止供應過剩。OPEC的減產份額為80萬桶/日。

但分析師預計,美國產量飆升以及對經濟增長的擔憂將抑製市場。自2018年中期以來,在需求增長緩慢和供應激增的情況下,汽油煉製利潤大幅下降,亞洲和歐洲均呈現虧損狀態。

供應面風險尚未反映在石油市場近期走勢中,因為市場目前主要關注美中貿易談判,而忽略了委內瑞拉供給缺口所帶來的風險。

盡管油價日內攀升,不過原油多頭人須謹慎。OPEC日內公布月報顯示,下調了2019年全球石油需求預期,原因是經濟放緩,以及對競爭對手供應增長加快的預期,突顯出該組織在開始新一輪減產之際,仍面臨防止供應過剩的挑戰。

接下來,投資者將重點關注周三公布的美國API及EIA原油庫存數據變化,以及EIA、IEA兩大原油月報的出爐,料引發油價日內劇震。

目前,美油觸及54美元關口上方,下一個阻力位留意54.30美元一線,上破後有望回升至55美元關口上方;反之,若再度跌破53美元關口,下方關注2月11日低點51.20-51.00美元區間,失守後料加速回撤至1月14日低點50.34美元一線附近。

1.29關口英鎊多頭不輕言放棄!冀望梅姨脫歐修正案能有好運

周二(2月12日)歐市尾盤,英鎊兌美元短線拉升25點,刷新日內新高至1.2887,因美元短線下跌,現交投於1.2878一線。

1.29關口英鎊多頭不輕言放棄!冀望梅姨脫歐修正案能有好運

獲利回吐盤致美元指數自2018年12月最高水平回落,為觸發英鎊兌美元快速拉升的主因所在。雖然消息稱美國政府有望避免再度陷入關門窘境,且市場樂觀預期中美貿易談判進展,但美元仍難以維持近期漲勢。

稍早英國央行行長卡尼發表講話,不過並未釋放任何利率及貨幣政策轉變的信號。因此在英國脫歐協商不確定性猶存的情況下,需密切關注英鎊這波展示能否獲得有效買盤支撐,抑或僅僅是空頭回補引發的短暫拉升。

卡尼稱,如果經濟擴張繼續下去,隨著時間的推移適度收緊貨幣政策可能足以實現通貨膨脹目標。英國脫歐可能導致國際合作和跨境貿易的新形式,在未來幾周找到一個適用於所有人的脫歐解決方案符合所有人的利益。

丹麥丹斯克銀行指出,由於英國去年第四季度GDP不及預期,周一(2月11日)英鎊兌美元和歐元昨日下跌,周三(2月13日)將公布英國CPI數據,若數據再度差於預期,將帶動歐元兌英鎊上行,但本周關鍵事件是周四(2月14日)英國議會對脫歐協議的投票,議員們將有機會迫使英國首相特雷莎·梅要求歐盟27國延長《裏斯本條約》第50條。

若觸發延長《裏斯本條約》第50條,將有利於英鎊,推動歐元兌英鎊跌向0.86-0.89區間底部,不過由於有意義的投票已經推遲,預計周四的辯論不會改變脫歐前景,因此預計短期內歐元兌英鎊將守住0.86-0.89區間。

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:35,英鎊兌美元報1.2874/76。

黃金多頭不氣餒!美國黨爭暫休兵,但特朗普似乎仍不乏製造新鬧劇的衝動

周二(2月12日),美元指數盤中創近兩個月高點,因美國兩黨國會議員達成臨時協議,避免政府再度部分關門。但市場預期,美國和中國之間的貿易緊張關係有望部分緩解,美元避險色彩減退,回吐日內漲幅,支撐黃金價格重新走強,收複上日部分跌勢。
黃金多頭不氣餒!美國黨爭暫休兵,但特朗普似乎仍不乏製造新鬧劇的衝動

匯通財經易匯通軟件顯示,北京時間21:05,現貨黃金上漲0.45%至1313.97美元/盎司;COMEX期金主力合約上浮0.43%至1317.5美元/盎司;美元指數下跌0.14%至96.920。
黃金多頭不氣餒!美國黨爭暫休兵,但特朗普似乎仍不乏製造新鬧劇的衝動

美指盤中創12月17日以來新高的96.924,上日更是實現日線八連陽,並錄得1月24日以來最大單日百分比漲幅的0.42%。金價上日收跌逾0.6%,最近一周呈現區間震蕩格局。

市場預期,中美談判料有所突破


春節前在華盛頓結束的一輪中美貿易談判沒有達成協議。中美兩國本周開展新一輪磋商,試圖在3月1日的截止日期之前敲定一份協議。如果過了這個期限而沒有達成協議,美國將把2000億美元中國輸美商品的關稅從10%提高到25%。

不過市場寄望,本周在北京開始的新一輪貿易談判能取得良好結果。歐洲最大資產管理公司——東方匯理周二稱,期待中國與美國能夠達成某種條件性協議。

指出,貿易緊張局勢過去一年攪動全球金融市場並衝擊企業信心,因為中美貿易爭端的影響幹擾了工廠活動、損害了全球增長,並給新興市場貨幣帶來沉重賣壓,美元受到追捧。

前美聯儲主席沃克爾抨擊特朗普的貿易談判政策

前美聯儲主席沃克爾警告稱,特朗普政府與中國貿易談判的處理方式,正在損害美國的長期繁榮,尤其令人對未來10年美國前途憂心。

沃克爾在周二發布的播客視頻中對橋水基金(Bridgewater)聯席投資長Ray Dalio說:“我們沒有走上積極有益的軌道,我認為這麼說是公平的。”

沃克爾引用他心目中的英雄、美國第一任財長漢密爾頓的話說:“優良政府的真正檢驗,在於其治理能力。”他並稱,美國政府在這方面失能。

沃克爾表示,比起美國總統的說法,他更認同中國國家主席習近平。因為至少習近平說,他期望假以時日達成和諧關係;而美國總統卻是一邊倒的威脅和要求。

FX678援引相關機構觀點認為,投資者對於貿易談判的緊張心態略有解除,美元匯價遂回落。但美元仍然是發達國家中收益率最高的貨幣,而且在所有主要央行轉向鴿派之際,美元似乎相對具有吸引力。

兩黨達成臨時協議


美國國會參與協商的議員周一晚間稱,他們已經就邊境安全資金達成一項臨時協議,將避免本周六再現政府部分關門情景。

該協議的公布時間將不晚於周二。議員助手們在不願透露姓名的情況下披露了這些細節,包括增加新技術,加強邊境入境點的篩查工作等。

德國商業銀行外匯策略分析師在報告中稱:“美元目前是最受市場寵愛的貨幣,不論全球經濟疑慮是否升高,或是否存在美中貿易衝突相關風險、或是美國政府停擺風險。

在截至9月30日止的邊境安全撥款計劃方面,共和黨參議員謝爾比(Richard Shelby)告訴記者:“我們達成了一項原則性協議,我們的幕僚將竭力敲定所有細節。”

但他並未透露總統特朗普是否能為興建美墨邊境牆獲得任何資金。特朗普12月提出57億美元築牆經費的要求,導致政府部分關門達35天,直到上月才重啟運作。

當被問及特朗普是否已簽署該協議時,謝爾比說,談判人員定期與“白宮代表”進行討論。雖然沒說特朗普是否已簽署,但他補充稱,他“認為”並“希望”總統將支持該協議。

但特朗普需要的57億美元僅兌現不到1/3

一名國會助理表示,這項暫時性的美國邊境安全協議將提供13.75億美元經費,構築一道長達55英裏的邊境圍籬。這名助理還表示,協議並不包含邊境牆撥款,也不包括民主黨所要求的為美國境內非法移民拘留中心的床位設置上限。

民主黨眾議員Nita Lowey周一晚間表示:“我希望周三前就會有最終版本。”她說自己一直與眾議院議長佩洛希(Nancy Pelosi)保持聯係,佩洛希相信自己做出了正確的決定。

在華盛頓,一個負責牽頭該問題協商的議員小組開了大約兩小時的會。他們表示,希望在周一午夜之前敲定計劃,來給相關立法在周五前得到參眾兩院通過、並由特朗普簽字生效留出時間,因為對國土安全部、司法部和其他幾個聯邦機構的撥款將於周五到期。

研判稱,盡管有跨黨派協議,但在沒有特朗普支持的情況下,為美國政府提供資金的預算協議將注定失敗。特朗普已發誓說,美、墨邊境牆“無論如何都要建成”。在這樣的情況下,即便美元能夠維持當前上行走勢,也不能排除黃金與美元出現同漲的情況。

技術分析:現貨黃金或有逾20美元的跌幅


1小時圖上觀察,現貨黃金價格處於自1316美元開啟的下行((iii))浪中。該浪是自1326美元開啟的下行c浪的子浪。((iii))浪下行100%目標位看至1292美元。
黃金多頭不氣餒!美國黨爭暫休兵,但特朗普似乎仍不乏製造新鬧劇的衝動
日線圖上看,金價下方支撐位看向1287美元和1263美元。它們分別是1366-1160美元下跌區間的61.8%和50%斐波那契回檔位。
黃金多頭不氣餒!美國黨爭暫休兵,但特朗普似乎仍不乏製造新鬧劇的衝動
若升破1326美元,上述假設則不成立。前期上行b浪可能進一步延伸,上漲目標位看到1360美元附近。