歐元兌美元料三連跌,關注1.1800關鍵支撐位

周三(9月8日)對美元的買盤興趣保持良好和穩健,現在迫使歐元兌美元距離1.1800附近的關鍵位僅一步之遙。
歐元兌美元料三連跌,關注1.1800關鍵支撐位

在歐洲央行決議之前,歐元兌美元仍處於賣盤狀態


歐元兌美元本周下行趨勢保持不變,盡管似乎仍難以跌破周三的關鍵支撐位1.1800。

美元連續多個交易日的反彈推動美元指數(DXY)升至92.80附近的新頂,並緩慢打開了可能在短期內再次回到93.00附近的大門。

周四歐央行利率決議之前,董事會成員R.Holzmann主張改變此前的貨幣政策正常化的潛在通脹上行風險,而他的同伴B.Vasle指出,仍然需要“高度寬鬆”的政策來抵消潛在的新一波又一波的大流行的影響。

該地區的數據顯示,法國第二季度非農就業人數環比增長1.1%,7月份貿易赤字達到70億歐元。在意大利,7月份零售銷售環比下降0.4%。

歐元兌美元需要關注的水平


到目前為止,歐元兌美元下跌0.3%,在1.1804,並面臨下一個上行阻力位1.1909(9月3日的月度最高價),隨後是1.1945(100日移動均線),最後是1.2000(心理關口,200日移動均線)。另一方面,若跌破1.1800關口,則目標為1.1664(8月20日的2021年最低價),隨後將跌向1.1603(2020年11月4日的月度最低價)。
歐元兌美元料三連跌,關注1.1800關鍵支撐位
歐元兌美元日線圖)

日本二季度GDP大幅上修,但複蘇脆弱,美元兌日元料上探8月高位

周三(9月8日)美元兌日元維持震蕩走勢,日本二季度GDP增長終值為1.9%,大幅好於前值1.3%,因企業支出強勁,但服務業疲軟,經濟複蘇仍然脆弱,且落後於其他發達國家,分析師預計美元兌日元仍將上行並測試8月11日高位110.80。
日本二季度GDP大幅上修,但複蘇脆弱,美元兌日元料上探8月高位

第二季GDP增幅上修至1.9%


在資本支出強勁的幫助下,日本經濟4-6月增長速度高於初值,盡管新冠疫情複燃削弱了服務業的消費,使經濟的前景蒙上陰影。

內閣府周三公布的國內生產總值(GDP)數據顯示,4-6月經濟環比年率為增長1.9%,增幅優於分析師預估中值的1.6%和初值的1.3%。

GDP數據上修的原因是企業支出數據好於初值,這表明在全球經濟複蘇的支撐下,資本支出和工廠產出足以抵消服務業活動的疲軟。
    
但一些分析人士稱,日本的經濟複蘇仍然脆弱,因新冠疫苗接種速度緩慢,加上防疫限製措施阻礙了民間部門活動。
       
農林中金總合研究所首席研究員南武誌說:“日本的複蘇落後於其他發達經濟體。因此,經濟全面複蘇至少需要等到明年初。”

4-6月經價格調整的實質GDP較上季增長0.5%,好於初值的增長0.3%和預估中值增長0.4%。
    
第二季GDP中的資本支出部分較前季增長2.3%,增幅高於預估中值2.0%及初值1.7%。
    
占日本GDP規模逾一半的民間消費在4-6月較之前三個月增長0.9%,比初值增長0.8%略有提速。
    
內需為修訂後的GDP增幅貢獻了0.8個百分點,而淨出口(出口減進口)則構成0.3個百分點的拖累。
    

預計美元兌日元將測試8月高點110.80


瑞士信貸分析師表示,美元兌日元昨日大幅走高,形成看漲形態,這在一定程度上反映了日本股市的強勁表現和關鍵突破。我們通常預計日元會在這樣的環境中走軟,因此我們期待美元兌日元將測試8月高點110.80阻力。

突破110.80,我們認為上行壓力將迅速積聚,然後應該會打開回到2021年高點111.66,這是一個重要的長期阻力區域,並延伸至112.23/40。站上該區域將標誌著一個重要而大型的中期底部已經構築。

支撐位最初移動至110.25,低於該支撐位可能會緩解當前上行壓力,並回落至109.94,以及109.69/59,但目前預計該支撐位仍將是一個堅實的底部。
日本二季度GDP大幅上修,但複蘇脆弱,美元兌日元料上探8月高位
美元兌日元日線圖)

北京時間22:10,美元兌日元報110.33。

加銀看好下半年經濟,但強調疫情風險,美/加大震40點

北京時間周三(9月8日)22:00,加拿大央行如期維穩利率0.25%不變,並強調疫情構成風險,但預計下半年經濟複蘇增強。截至發稿,美元兌加元下探21點後反彈40點至1.2686。
加銀看好下半年經濟,但強調疫情風險,美/加大震40點

加拿大央行聲明:加拿大政府債券每周淨購買目標維持在20億加元,並維持其對利率路徑的特別前瞻性指引,將繼續致力於將政策利率保持在有效的下限,直到實現2%的通脹目標。

加拿大央行聲明:經濟疲軟將在2022年下半年被吸收。推升通脹的因素預計是暫時的,但它們的持久性和規模是不確定的,將受到密切監測。

加拿大央行聲明:金融狀況仍然高度寬鬆。供應鏈中斷正在抑製某些行業的活動,許多地區新冠肺炎病例的增加對全球複蘇的力度構成了風險。

加拿大央行聲明:盡管第四波感染和持續的供應瓶頸可能會拖累複蘇,但它仍預計經濟將在2021年下半年加強。

市場調查顯示,盡管上季度經濟增長意外萎縮,但預計加拿大央行仍將在明年年底前加息至0.50%。但關於疫情後首次加息時間比他們預期的更早還是更晚,受訪者看法有明顯分歧。盡管加拿大經濟已經在解除疫情封鎖後重新開放,但7月料仍萎縮0.4%,這為謹慎派意見提供了支持,也與仍十分強勁的美國經濟擴張形成對比。

富國銀行國際經濟分析師Nick Bennenbroek說:“通脹形勢顯然已經穩固,經濟盡管可能出現短暫疲軟,但整體複蘇仍在持續中,在這樣的背景下,加拿大央行正轉而采取程度不那麼寬鬆的貨幣政策。事實上,如果經濟增長或通脹幅度大於預期,首次加息可能早於我們目前的預期。”

2021年7月份,加拿大經濟新增94000 個工作職位,遠低於經濟學家的預期,但足以把失業率推低至 7.5%。新增工作崗位集中在私營領域,而且大多數是全職崗位。

蒙特利爾銀行BMO經濟學家Doug Porter指出,(加拿大)就業市場似乎至少在朝著正確的方向發展。他說,新的就業報告可能有點低於預期……但經濟不得不面對變異毒株Delta帶來的衝擊,經濟繼續朝著正確方向邁出堅實的步伐。

加拿大商會 (Canada's Chamber of Commerce) 的Leah Nord表示,後新冠時代的經濟複蘇將是長期和緩慢的。她補充說,現在許多經濟領域的空缺職位都沒有人去填補,這是非同尋常的,表明新冠疫情可能已經從根本上改變了就業市場。

Nord說:在大流行期間,許多加拿大人重新確定了自己生活中的優先事項,尋求新的工作生活模式;企業也在探索新模式:綜合考量運營、健康和安全、法律等各方面因素。她說,預計這一潛在趨勢的全面影響將會在今後18個月內顯現出來,將對企業爭奪人才產生深遠影響。

加拿大將於9月20日提前進行聯邦選舉。總理特魯多面臨著激烈競爭。特魯多希望他對疫情和疫苗接種的處理能讓他獲得多數支持,但民調顯示,他的自由黨與艾林奧圖爾(Erin O’Toole)的保守黨在民調上勢均力敵。

加拿大的選舉很少在全球市場上留下印象,但隨著自由黨提議對大銀行加稅,且雙方候選人都提議增加支出,這次選舉將受到密切關注。多數分析師表示,選舉結果不會真正影響到他們對加拿大中期經濟和貨幣政策的看法。

09月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR

09月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
09月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
今日(09/08)官網出爐的 2021/09/07 “倫敦銀行間拆借利率(LIBOR)”數據如下:

隔夜LIBOR:歐元報-0.59414%,美元報0.07288%,英鎊報0.04100%,日元報-0.09200%,瑞郎報-0.78640%;

1周LIBOR:歐元報-0.58243%,美元報0.06900%,英鎊報0.03838%,日元報-0.08450%,瑞郎報-0.82000%;

1個月LIBOR:歐元報-0.58000%,美元報0.08313%,英鎊報0.04925%,日元報-0.06867%,瑞郎報-0.79000%。

09月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
9月6日LIBOR前值:

09月07日倫敦銀行間同業拆借利率LIBOR
注:倫敦同業拆借利率(London Inter Bank Offered Rate,簡稱LIBOR),是大型國際銀行向其他大型國際銀行借貸是所要求的利率。它是倫敦銀行內部交易市場上的商業銀行對存於非美國銀行的美元進行交易時所涉及的利率。LIBOR常常作為商業貸款、抵押、發行債務利率的基準。同時,浮動利率長期貸款的利率也會在LIBOR的基礎上確定。LIBOR同時也是很多合同的參考利率。
匯通提示:ICE基準管理委員會(ICE Benchmark Administration)在2021年3月明確了各LIBOR品種退出市場的時間:除主力期限美元LIBOR延遲到2023年6月末以外,英鎊、歐元、日元、瑞郎LIBOR均將在今年底退出。隔夜、1個月、3個月、6個月和12個月美元Libor會在2023年6月30日停止發布;其他期限如1周和2個月的美元Libor會在2021年12月31日停止發布。

歐銀決議前瞻:料縮減緊急購債規模,但主要購債計劃仍將持續數年

路透調查顯示,歐洲央行將在本周四(9月9日)的利率決議上宣布從下一季度開始削減其緊急債券購買的步伐,但將根據其主要購債計劃,繼續購買債券至少到2024年底,甚至可能更長。
    
隨著歐元區經濟複蘇在疫苗接種活動擴大的背景下廣泛改善,以及通脹率處於10年高位,預計歐洲央行將在9月9日宣布縮減其1.85萬億歐元大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)的每月購買規模,縮減購債時間早於美聯儲。

42位分析師中有25位或近60%表示,歐洲央行將從下一季開始放慢緊急刺激措施步伐,而17位表示將維持目前“明顯較快”的步伐,沒有人預測會進一步加速。

33位分析師的預測中值顯示,預計歐洲央行將從下一季開始根據其大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)把每月購債目標從目前的800億歐元降至700億歐元。


這項調查的一個額外問題的回覆顯示,歐洲央行的緊急刺激措施預計將按計劃在3月徹底結束。調查在8月30日至9月2日進行。
    
但40位分析師中有29位或超過70%表示,歐洲央行將需要兩年多的時間才能完全結束所有的資產購買,其中6人預測會超過五年。有三位認為“永遠不會”,但一半的受訪者預計會在五年內結束。

根據其已實行超過六年的主要資產購買計劃(APP),目前每月的購債規模為200億歐元。
    
凱投宏觀首席歐洲經濟學家Andrew Kenningham說,“歐元區的發展方向與日本相同。我們認為他們不會在我們的預測期間內達到可以加息或停止資產購買的程度,在過去20年的大部分時間裏,日本一直在實施QE,所以歐洲央行完全有可能也做20年。我們不要把它看得很不尋常。”

歐銀決議前瞻:料縮減緊急購債規模,但主要購債計劃仍將持續數年
(歐洲央行貨幣政策前景)
    
經濟學家預計歐洲央行將至少在2023年底之前保持其關鍵利率不變,存款利率維持在負0.5%,再融資利率為零。
    
經濟學家預測今明兩年的經濟增長強勁。大約三分之二的歐元區居民已接種至少一劑新冠疫苗,政策製定者指出,Delta變體病毒對經濟的影響有限。
    
預計今年的平均通脹率為2.1%,明年將放緩至1.6%。
    
按季度計算,預計通脹率將上升,當前和下一季度分別平均為2.6%和3.0%。預計明年通脹率會下降,在2022年第四季下降到平均1.4%。

歐銀決議前瞻:料縮減緊急購債規模,但主要購債計劃仍將持續數年
(歐元區通脹、失業率和經濟增長前景)

分析師預計歐洲央行將在9月9日會議上公布自己的增長和通脹預測。
    
荷蘭合作銀行(Rabobank)資深宏觀策略師Bas van Geffen說,“目前的通脹趨勢本質上是暫時的。不過,存在著通脹持續時間超過預期的風險,這可能是由揮之不去的供應鏈問題造成的。然而,這些問題最終會自行解決。持續的高通脹勢必會削弱消費者的消費能力...(但)或許工資水平也無法趕上更高的通脹。”
    
上周三(9月1日)公布的調查顯示,8月全球工廠活動失去動能,因疫情導致供應鏈中斷,許多企業報告物流困難、產品短缺和勞動力緊張。但歐元區7月失業率從6月的7.8%降至7.6%,預計到2023年將達到疫情爆發前的7.4%。
    
凱投宏觀(Capital Economics)的Kenningham說,“歐洲本身就是一個高失業率地區,特別是有些國家--與英國、美國或日本相比,失業率非常高,但就其自身而言,與曆史表現相比,目前還不算太糟。我認為失業率更有可能在未來一兩年繼續逐步下降。”

前歐洲央行行長:歐美處境大不相同,決定了貨幣刺激減碼道路不同


前歐洲央行行長特裏謝表示,歐盟與美國的通脹走勢分化,因此在縮減貨幣政策刺激上,歐洲央行和美聯儲的處境不同。

特裏謝在2003年至2011年期間擔任過歐洲央行行長。他預計歐洲央行管委會周四開會時,可能會將緊急債券購買放緩至疫情危機早期的水平,但不會效仿美聯儲今年開始逐步退出刺激措施。

特裏謝在接受采訪時說,“在我看來,美國和歐洲大不相同,在美國,明確承諾每月購買多少規模的債券就要買多少,所以減碼的意義重大。而在歐洲有一定靈活性。”

特裏謝警告稱,歐美兩地的通脹壓力沒有可比性,特別是核心通脹。然而,歐洲央行政策製定者一直公開辯論經濟前景改善是否有必要討論何時退出刺激措施。

特裏謝稱,“在歐洲,核心通脹還沒有達到我認為令人擔憂的水平,無論他們做出什麼決定,令人欣慰的是歐洲經濟增長快於預期”

澳洲國民銀行資深外匯策略師Rodrigo Catril在客戶報告中寫道,避險人氣,加上美國公債收益率走高,幫助美元延續了就業數據公布後的回升勢頭,投資者謹慎等待周四的歐洲央行會議,預期該央行可能削減大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)的購債步伐。

相對而言,鑒於本周歐洲央行大概率偏向鷹派,盡管歐元兌美元近幾個交易日走弱,但如果本周能夠守住21日均線1.1783附近支撐,則短線後市仍有震蕩走高的機會。

歐銀決議前瞻:料縮減緊急購債規模,但主要購債計劃仍將持續數年
歐元兌美元日線圖)

北京時間20:50,歐元兌美元現報1.1828/30。

美油欲上攻70關口,颶風影響料將在兩大報告中體現

周三(9月8日)歐市盤中,美國原油期貨價格上漲近1.5%,欲上攻70關口,盡管美元走強和市場擔心需求複蘇,不過美國墨西哥灣緩慢恢複生產為油價提供了部分支撐。

截至發稿,美國原油期貨價格報69.25美元/桶,漲1.29%,布倫特原油期貨價格報72.49美元/桶,跌1.10%。

美油欲上攻70關口,颶風影響料將在兩大報告中體現

澳新銀行研究分析師在一份報告中表示,市場是評估墨西哥灣持續推遲恢複運營的影響。

美國墨西哥灣的生產商仍在努力恢複生產。9天前颶風艾達帶著強風和傾盆大雨橫掃該地區。美國海岸警衛隊6日說,颶風“艾達”過後,美國墨西哥灣及沿岸報告了近350起石油泄漏事件,眼下正開展調查。據路透社報道,截至9月6日,遭“艾達”侵襲地區88%的海上采油作業仍然暫停,100多個鑽井平台閑置。

據美國媒體報道稱,“艾達”自8月29日登陸路易斯安那州以來,已經在8個州造成了至少71人死亡。截至當地時間7日,路易斯安那州多地電力仍未恢複,燃油短缺情況依舊嚴重。此外,新奧爾良和巴吞魯日的燃油供應也受到嚴重影響,當地超過50%的加油站燃油供應短缺。

原油行業仍在評估颶風艾達對石油生產的影響,美國墨西哥灣地區近乎80%的原油產量尚未恢複,快速傳播的德爾塔毒株在最近幾周引發了對需求的擔憂。

荷蘭國際集團分析師在一份報告中表示,煉油廠業務似乎正在加快複蘇。該行援引美國能源部的最新情況報告稱,隻有約100萬桶/日的產能暫時關閉,低於逾200萬桶/日的峰值。

然而那些已經重啟的煉油廠目前不太可能滿負荷運轉。交易商將密切關注本周稍晚美國石油協會(API)和美國能源情報署(EIA)將公布的庫存數據,以更清楚地了解颶風對原油生產和煉油廠產量的影響。

知名外媒調查的分析師平均預計,截至9月3日當周,原油庫存減少380萬桶,汽油庫存減少360萬桶,餾分油庫存減少300萬桶。

由於擔心美國和亞洲新冠肺炎病例增加可能導致經濟增長放緩,周二美元大幅升值,導致大宗商品普遍拋售,原油價格下跌。

能源網站Oilprice分析師Irina Slav稱,自夏天以來,印度的原油需求一直在好轉。隨著至少一家煉油企業計劃大幅提高煉油產能,這種趨勢可能會持續相當長一段時間。印度是世界第三大石油進口國,由於嚴重依賴進口原油,它已成為影響油價的一個關鍵因素。在該國最新一波新冠肺炎感染期間,石油需求遭遇了預期中的暴跌,但現在情況正在好轉。

印度煉油商7月份將開工率提高至三個月來最高水平,以應對強勁的燃油需求。此前印度在經曆了最嚴重的油價波動後放鬆了疫情限製,該國的石油需求前景依然樂觀。

芝加哥商業交易所集團原油期貨市場的初步數據顯示,周二交易員增持原油未平倉合約0.45萬份左右,結束前一日下降。與此同時,成交量重啟增勢,目前增長近 25.5萬份合約。

現貨黃金漲勢艱難,美指受益兩大利好;FED撤寬料“眼觀多路”

周三(9月8日),現貨黃金小幅反彈,但距離隔夜創下的8月27日以來低位1792.54美元/盎司不遠,美元指數走強,限製了金價反彈空間。美元受益於市場預計美聯儲可能堅持其縮減購債計劃,以及歐洲央行政策決議出爐前歐元走軟。
現貨黃金漲勢艱難,美指受益兩大利好;FED撤寬料“眼觀多路”

北京時間19:33,現貨黃金上漲0.26%至1798.97美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.14%至1801.0美元/盎司;美元指數上漲0.14%至92.673;歐元兌美元下跌0.20%至1.1818。美指創一周新高至92.732,歐元兌美元跌至一周新低1.1811。
現貨黃金漲勢艱難,美指受益兩大利好;FED撤寬料“眼觀多路”

美元指數在上周末跌至8月初以來的最低水平91.941,當時公布的美國8月就業報告出人意料地疲軟,促使人們猜測美聯儲將放棄在本月政策會議上宣布縮減刺激措施。

布拉德:美聯儲年內將開啟縮減購債


但強勁的薪資增長警示,美國經濟存在通脹壓力上升的可能性。美國聖路易斯聯儲主席布拉德稱,美聯儲應推進縮減大規模抗疫刺激舉措的計劃,即便上月美國就業增長減緩。

在《金融時報》周三公布的采訪中,布拉德駁斥了投資者對勞動力市場複蘇步履蹣跚的擔憂,“企業對勞工的需求很大,而且職位空缺比失業工人多。如果我們能夠讓勞動力供需更匹配,並更好地控製新冠疫情,那麼明年我們的勞動力市場肯定會非常強勁。”

他最後指出:“總體情況是,削減購置規模將在今年開始,並將在明年上半年的某個時候結束。”(布拉德在8月下旬時表示,他希望美聯儲盡快開始減少資產購買,並在明年第一季度結束。)

投資者將關注紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)周三晚些時候的講話,以尋找關於勞動力市場是否仍在美聯儲所稱的縮減所需的“實質性進一步進展”道路上的任何暗示。

Vanda Research全球外匯及宏觀策略師Viraj Patel稱:“雖然我們看到自全球央行年會以來,美聯儲的反應是鴿派的(並受到上周疲軟的就業報告的推動),但風險在於,市場可能正在低估9月FOMC(聯邦公開市場委員會)偏向鷹派的可能性。”

瑞穗銀行(Mizuho Bank)駐香港的策略師Ken Cheung在一份報告中寫道,本周美元走強似乎是投資者將注意力轉移到薪資增長上的結果,“這表明美聯儲可能堅持其縮減購債的計劃。我們期待著美元的進一步上揚。”

拜登將公布抗疫新對策


由於美國新冠死亡人數激增,美聯儲可能也有理由暫停縮減。數據顯示,過去兩周有超過20800人死於新冠,比前一時段增加了約三分之二。拜登總統將於周四概述一項應對高傳染性Delta變異毒株的計劃。

隨著美國學生已經開始新學年,全國許多地方圍繞公共衛生形勢爆發了鬥爭,包括要求學生戴口罩。在私營部門,越來越多的美國雇主強製要求員工接種疫苗。拜登政府對企業、大學和其他機構為加強疫苗接種所做的努力表示歡迎。

美國在新冠疫情確診病例和死亡病例數量上均居世界之冠,盡管官員們試圖說服拒絕接種疫苗的美國人接種疫苗,但當務之急仍是努力遏製由該Delta變異毒株引起的感染浪潮。隨著孩子們重返學校,不斷增加的確診人數引發了人們擔憂,拖延了廣大企業的複工計劃,同時也讓投資者感到不安,黃金仍不乏避險魅力。

歐洲央行政策具有獨特性


市場預計,歐洲央行將從四季度開始,根據其PEPP把每月購債目標從目前的800億歐元降至700億歐元,措施預計將按計劃在明年3月徹底結束。

澳洲國民銀行資深外匯策略師Rodrigo Catril在客戶報告中寫道:“投資者謹慎等待本周的歐洲央行會議,預期該央行可能削減大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)的購債步伐。”

但歐洲央行的政策氛圍明顯迥異於包括美聯儲在內的其他主要央行,主要區別在於,早在新冠疫情尚未爆發之前,歐洲央行就已經實施了每月約200億歐元的資產購買計劃(APP),並且這個計劃一直繼續與抗疫緊急購債計劃(PEPP)並行運行。

因此,雖然美聯儲和其他央行的購債逐漸減少通常被視為在固定期限內逐步結束購買,但歐洲央行不同,即使在3月以後完全撤回PEPP,其APP 也會繼續發揮作用。

一些投資機構認為,當PEPP結束時,APP規模可能會“擴大”至每月600-800億歐元,並且除整體經濟、通脹取得進展和歐洲央行執委連恩所說的“有利融資條件”之外,沒有明確的結束時點。
現貨黃金漲勢艱難,美指受益兩大利好;FED撤寬料“眼觀多路”

TS Lombard策略部主管Andrea Cicione表示:“據信,歐洲央行正在討論放慢大流行病緊急資產收購計劃(PEPP)的購買步伐。如果是這樣的話,投資者將尋找跡象,表明央行將通過其他計劃來彌補減少的購買量。”

今年夏季,歐元區通脹率飆升至3%高位,但上個月“核心”通脹率仍低至1.6%。歐洲央行很可能會上調目前僅為1.4%的2023年通脹率預測,但不太可能高過目標水平2%,歐元兌美元匯率很難重新站上1.19,並對黃金價格構成拖累。

現貨黃金下看1775美元


小時圖上看,金價自1834美元開啟下行(ii)浪走勢,跌破(i)浪(1680-1834美元)23.6%目標位1798美元,並有望下探(i)浪38.2%回檔位1775美元。(i)浪和(ii)浪是自1680美元開啟的上行((i))浪的子浪。
現貨黃金漲勢艱難,美指受益兩大利好;FED撤寬料“眼觀多路”

黃金T+D收盤下跌,多國醞釀減少寬鬆給金價壓力

周三(9月8日)上海黃金T+D收盤下跌1.11%至374.57元/克;白銀T+D收盤下跌1.11%至5176元/千克。金價收盤下跌,主要因多國醞釀減少寬鬆,且美聯儲縮債擔憂增大給金價下行壓力,不過疫情的擔憂情緒限製金價走低。

黃金T+D收盤下跌,多國醞釀減少寬鬆給金價壓力

上海黃金交易所2021年9月8日交易行情,黃金T+D成交量33.664噸;

黃金T+D收盤下跌1.11%至374.57元/克,成交量33.664噸,成交金額126億2173萬1840元,交收方向“多支付給空”,交收量9.408噸;

迷你金T+D收盤下跌1.10%至374.7元/克,成交量8.2888噸,成交金額31億844萬5274元,交收方向“空支付給多”,交收量20.958噸;

白銀T+D收盤下跌1.11%至5176元/千克,成交量3269.592噸,成交金額169億3158萬4472元,交收方向“空支付給多”,交收量2.400噸

多國央行醞釀減少貨幣寬鬆,給金價帶來沉重壓力



本周,以歐洲央行、加拿大央行為代表的貨幣政策決策機構迎來議息會議,盡管在新冠肺炎疫情影響下大多數央行料會選擇按兵不動,但通脹高企背景下,央行將更多考量未來如何減少貨幣政策寬鬆度。

面對通脹率處於十年高位的局面,歐洲央行本周四召開的政策會議備受市場關注,對其政策走向的爭議越來越激烈。

歐洲央行首席經濟學家連恩認為,歐洲央行現在拿出方案,準備縮減其1.85萬億歐元的緊急資產購買計劃(PEPP),仍然為時過早。分析認為,本周歐洲央行應該會確定今年最後一個季度的PEPP購買步伐。考慮到圍繞縮減購債規模的討論,此次決定的意義變得更重大了。

自3月以來,歐洲央行一直大幅增加PEPP購債,以支持受疫情打擊的經濟。盡管有可能進行一些調整,但連恩認為,調整幅度將會很小,這樣歐洲央行才能夠維持“有利的融資條件”。

丹斯克銀行首席策略師克裏斯蒂安森預計,歐洲央行將把每月購債規模從目前的800億歐元削減至1-2月時的600億歐元水平。他表示,去除“明顯更高”的說法將是歐洲央行傳達放緩購債的“一種優雅方式”。不過,歐洲央行可能會強調,如果需要,可以靈活地增加購買量,而且任何放緩購債都不是縮減。

隨著經濟反彈,歐洲央行管委霍爾茨曼等決策者表示,現在是時候討論如何結束將於明年3月到期的PEPP了。

歐洲央行主張維持超寬鬆政策的官員可能會反擊。連恩認為市場不需要太大關注,因為歐洲央行將繼續通過另一項購債計劃以實現其2%的通脹目標。許多經濟學家認為,12月是最有可能就PEPP之後購債計劃進行辯論的時間點。

加拿大10月或再度減少購債。加拿大央行將於當地時間8日公布最新貨幣政策會議決議。市場普遍認為,盡管當前通脹高企對加拿大經濟形成壓力,但央行此次大概率會按兵不動,進一步減緩購債也許發生在10月份。

荷蘭國際銀行報告稱,由於臨近9月20日加拿大聯邦選舉,再加上近期數據表現較為疲軟,預計加拿大央行本次將維持關鍵利率和量化寬鬆政策不變,並保持較為溫和的基調。然而,加拿大高速發展的房地產市場引發了對形成泡沫的擔憂,且通脹持續高於加央行目標。“在這一環境下,我們仍有充分理由認為加央行在10月份將再次放緩購債速度,購債規模由每周20億加元降至每周10億加元。

分析師稱,盡管上季度經濟增長意外萎縮,但預計加拿大央行仍將在明年年底前加息至0.50%。關於疫情後首次加息時間比他們預期的更早還是更晚,受訪者看法幾乎持平。路透是在8月30日至9月3日進行的本項調查。

部分新興經濟體持續收緊貨幣政策。多數新興市場國家正面臨美聯儲縮減購債預期的影響。分析指出,新興貨幣的波動可以極大地放大物價上漲,因此相關央行正以謹慎態度應對,加息路徑已經顯現。

在俄羅斯,通脹率處於五年來的高位,預計俄羅斯央行10日將在年內第五次上調利率。

秘魯9日可能將利率提高50-75個基點,同時烏克蘭央行也可能加息。馬來西亞央行則預計將維持利率不變。

波蘭央行官員稱,加息對經濟造成的風險很大,利率有可能保持不變直到年底。但官員同時表示,不會容忍通脹持續位於高位。目前該國通脹率為5.4%,為20年來高點,國內許多政商界人士呼籲央行采取措施遏製物價上漲過快局面,希望看齊鄰國捷克和匈牙利的貨幣政策路徑。

市場預計美聯儲將在11月宣布縮減購債,不利金價



上周美國非農就業報告意外疲軟,8月新增就業崗位為七個月來最低,這促使分析師加大了對美聯儲未來幾個月不會縮減刺激計劃的押注。

8月報告遠未為啟動縮減進程掃清道路,反而令美聯儲仍面臨這樣的風險,即可能要在勞動力市場全面複蘇的新承諾,和保持通脹可控的傳統承諾這兩個對立的選項之間作出艱難的選擇。

全球最大的資產管理公司貝萊德最新撰文指出,預計美聯儲將在11月宣布縮減。貝萊德稱,美聯儲(Fed)已將啟動縮減資產購買的條件定為在通脹和就業目標方面取得“實質性進一步進展”。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)承認,通脹已經滿足了這一條件,最後的障礙是就業。

貝萊德認為,上周五公布的8月份就業數據顯示,就業人數增加了23.5萬。雖然遠低於預期,但季節性因素可能發揮作用,並有可能向上修正。

該資管公司指出,無論如何,這一增長是朝著彌補2020年12月失業損失的三分之二邁出的一步——一些聯邦公開市場委員會(FOMC)參與者表示,這一水平可能足以代表就業方面進一步取得實質性進展。

“9月和10月的強勁數據可能會讓美聯儲在11月宣布縮減購債規模——在我們看來,考慮到下個月失業救濟追加款項將結束,這並非不可能,”貝萊德說。至於加息,貝萊德指出,“美聯儲強調,縮減購債並不是政策利率上升的直接信號,我們仍預計政策利率在2023年之前不會上升。”

巴克萊分析師Jonathan Millar說:“8月就業增長急劇減速,少有跡象顯示勞動力供應加快,這使美聯儲陷入兩難境地,因為它要平衡需求急劇放緩的風險與供應緊張和通貨膨脹的風險。我們仍然預計美聯儲將在9月發出縮減信號,但現在預計將在12月而不是11月開始。QE可能將在2022年中期結束。”

興業研究最新觀點預計,美聯儲或在11月正式宣布、12月實施縮減購債。在此之前,美元指數或將面臨回落壓力。

花旗銀行的策略師預計,隨著美聯儲將縮減刺激計劃推遲至11月,美元將在未來幾個月內走弱,但對衝基金已悄悄增加了看漲押注。

另據英國媒體報道,聖路易斯聯邦儲備銀行行長布拉德(James Bullard)在接受采訪時說,盡管上個月美國就業增長疲軟,但美聯儲仍應繼續推進縮減其針對疫情的大規模刺激措施。

他不認同外界對勞動力市場複蘇步履蹣跚的疑慮,並重申了他對美聯儲開始縮減其購債計劃的呼籲。

布拉德稱,對工人的需求很大,職位空缺也多於失業工人人數。如果工人與雇主能夠供需平衡且疫情得到控製,那麼進入2022年的勞動力市場看起來“非常強勁”。布拉德表示,“大局”是今年會開始減碼,並在2022年上半年結束。

大量國債和企業債供應下美債收益率大漲,給金價帶來壓力 



在美國勞工節假期後的首個交易日,美債收益率周二(9月7日)全線上漲,延續了上周五美國非農就業報告後的升勢。

分析人士指出,美國交易時段的公司債發行規模超出預期,加之本周美國財政部也將標售1200億美元的國債,引發了債市的拋售行情。此外,歐債收益率在本周歐洲央行利率決議前也紛紛大漲,市場預期該央行本周會議可能對PEPP的購買量進行調整。

行情數據顯示,10年期美債收益率周二上漲4.8個基點報1.376%,連續第二個交易日走高。其他各周期收益率也普遍上揚,2年期美債收益率漲0.8個基點報0.23%,5年期美債收益率漲3.8個基點報0.827%,30年期美債收益率漲4.4個基點報1.989%。

美債收益率曲線上備受關注的兩年和10年期美債收益率之差報115個基點,盤中稍早曾觸及7月14日以來最闊的116.4個基點。

Bryn Mawr Trust固定收益董事Jim Barnes稱,數據表面上看起來利空,但債券市場往往能夠看到細節。總體數據可能是負面的,但如果你看透它,這一數據並不足以導致縮減購債推遲至明年,而且本周會有新債供應,這兩個因素都是推高美債收益率的最主要因素。

在勞工節假期後的第一天,美國公司債發行在隔夜又重新活躍了起來,這一天曆來是一年中發行量最大的日子之一。在以美元計價的公司債市場,21家發行人為周二的發行排好了隊。

此外,投資者也在等待本周大量的美國國債標售,除了周二進行的580億美元三年期美債標售外,周三和周四還將分別進行10年期和30年期美債標售,規模總計達620億美元。

StoneX Group美國國債交易和銷售主管Stefan daniibale表示,在短交易周中存在有大量的債券供應,市場似乎對此消化不良。

不過,隔夜率先進行的580億美元三年期美債標售整體需求穩健,得標利率0.447%,投標倍數2.45。此前的預發行交易利率為0.45%,上月投標倍數為2.54。三年期美債收益率在標售結果出爐後有所回落。

市場目前也在等待白宮是否會延長美聯儲主席鮑威爾任期的消息。有媒體指出,這一決定可能在本周做出。

變異病毒肆虐的擔憂情緒不斷升溫,給金價支持



美國最近的數據顯示,盡管住院率與住院人數仍然處於曆史高位,但兩者增速均出現了緩和,初步證實了美國夏季這一波新冠疫情浪潮可能在上月末見頂。

不過,美國社會和媒體對delta變異病毒的恐懼仍揮之不去,並且對即將到來的任何新的潛在變異病毒隨時保持警惕。

世衛組織新冠技術負責人瑪麗亞·範·科克霍夫(Maria Van Kerkhove)周二在一次線上新聞發布會上表示,世衛組織上周已將Mu變異病毒添加到其關注的變異病毒列表中,Mu的變異表明,它可以逃避自然感染或疫苗接種提供的免疫保護。

她認為,快速傳播的delta病毒仍然是“最令人擔憂的”冠狀病毒株,其自去年10月在印度首次發現以來,已迅速蔓延至包括美國在內的至少170個國家,並迅速成為這些地區的主要變異株。

科克霍夫說,盡管Mu變異病毒目前至少在39個國家得到證實,但其並沒有像delta病毒那樣迅速傳播,delta病毒傳播能力至少是2019年底出現的原始病毒的兩倍。

白宮首席醫學顧問安東尼·福奇博士上周也對Mu變異病毒所帶來的風險進行了評估,聲稱它“不是一個直接的威脅”。

不過,Mu病毒在美國的傳播速度看起來比“專家”們預期的要快得多。該變異病毒具有多個突變,科學家擔心它可能對第一代疫苗完全具有抗藥性,目前除內布拉斯加州外,其餘49個州都發現了這種變異病毒。

盡管美國感染Mu病毒的病例占目前新冠病例的不到1%,但它具有更強的傳染性和耐藥性,這意味著它可能會迅速取代delta病毒,特別是隨著下一輪疫苗加強針的推出,人們對delta病毒建立起一定的免疫力。

目前加州已經報告了384個Mu變異病例,但這僅占該州測試總病例的0.2%。截至上周五,加州第一大城洛杉磯已確認167例Mu變異病例,其中大部分病例是在7月發現的。

緬因、康涅狄格和佛羅裏達是Mu 病例發生率最高的州。其中,佛羅裏達州確診病例排第二,在60475個測序樣本中,有384個Mu病例。此外,雖然阿拉斯加州隻報告了146例Mu病例,但占測試總病例的4%,明顯比其他州更為普遍。

另據報道,與2020年勞動節相比,截至今年美國勞動節假期最後一天(9月6日),美國新冠肺炎確診病例、死亡和住院人數均較同期出現猛增,新冠肺炎確診病例數量增加了316%。

報道稱,2021年美國勞動節期間全美住院人數達到99270人,高於2020年的38192人,與去年相比,因確診新冠肺炎死亡的人數也高出兩倍。美國新冠肺炎確診病例總數激增,累計確診病例超過4000萬例,累計死亡人數超過68萬人。